21

БЕЛОРУССКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ

Кафедра «Бухгалтерский учет, анализ и аудит»

КУРСОВАЯ РАБОТА

По предмету

«Анализ хозяйственной деятельности предприятия»

На тему:

«АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ»

Минск 2009

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

ЭКОНОМИЧЕСКОЕ СОДЕРЖАНИЕ БАЛАНСА

АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ

1 Задачи и этапы анализа баланса предприятия

2. Анализ состава и структуры активов предприятия

3. Анализ состава и структуры собственного капитала и обязательств предприятия

4. Анализ и оценка финансовой устойчивости предприятия

4.1 Анализ платежеспособности и ликвидности предприятия

4.2 Анализ деловой активности и рентабельности

4.3 Анализ показателей структуры капитала

5. Выявление и мобилизация текущих и прогнозных резервов укрепления финансовой устойчивости предприятия

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМЫХ ИСТОЧНИКОВ

ПРИЛОЖЕНИЯ

ВВЕДЕНИЕ

Анализ финансового положения предприятия - это качественное оценивание финансового состояния предприятия на основе использования системы финансовых показателей. Основными факторами, определяющими финансовое состояние, являются, во-первых, выполнение финансового плана и пополнение по мере возникновения потребности собственного оборотного капитала за счет прибыли и, во-вторых, скорость оборачиваемости оборотных средств. Сигнальным показателем, в котором проявляется финансовое состояние, выступает платежеспособность предприятия, под которой подразумевают его способность вовремя удовлетворять платежные требования поставщиков техники и материалов в соответствии с хозяйственными договорами, возвращать кредиты, производить оплату труда персонала, вносить платежи в бюджет.

Рассмотрев значение бухгалтерского баланса, как важнейшего источника анализа финансового состояния предприятия, можно сказать, что избранная тема дипломной работы весьма актуальна.

Практическую основу работы составляют данные бухгалтерского баланса ЗАО «Альтернативные технологии». Предприятие является юридическим лицом, имеет обособленное имущество, самостоятельный баланс, счет в банке, печать со своим наименованием. Предприятие занимается вводом в эксплуатацию, обслуживанием и ремонтом таксометров модели ТАЭ-1Ф производства Новополоцкого завода " Измеритель" и мТАХ производства фирмы "Вольтроникс" г. Варшава. Основными заказчиками предприятия являются ОАО "Легавтотранс", ЗАО "Сифтранс", ОАО "Автотаксосервис", Частные Предприниматели. Численность работников ЗАО “Альтернативные технологии” с учетом филиалов на начало 2001 года составила 32 человека.

Бухгалтерский баланс предприятия и отчёт о прибылях и убытках на 01.01.2002 гада ЗАО «Альтернативные технологии» составлены в соответствии с Законом Республики Беларусь «О бухгалтерском учёте и отчетности». Записи в учётных регистрах ведутся согласно Плану счетов бухгалтерского учёта финансово- хозяйственной деятельности предприятий. На предприятии ведется автоматизированная форма бухгалтерского учёта.

Продукция, произведённая на предприятии, считается реализованной по мере поступления денежных средств на расчётный счёт предприятия за отгруженную продукцию (работы, услуги).

Оценка имущества ЗАО «Альтернативные технологии» производится по фактическим затратам на приобретение.

Производственные запасы приведены в балансе по фактической стоимости приобретения.

Начисление амортизации по основным средствам проводится по единым нормам амортизационных отчислений на полное восстановление по основным фондам, введенными в действие на территории республики постановлением Совета Министров Белорусской ССР от 3 января 1991 года № 4 «О единых нормах амортизационных отчислений» (Собрание постановлений правительства БССР, 1991г., № 1, ст.4), Положением о порядке начисления амортизации (износа) на полное восстановление по основным фондам в народном хозяйстве, утвержденным Госпланом Республики Беларусь, Минфином Республики Беларусь Госстроем республики Беларусь, Госкомстатом Республики Беларусь 19 февраля 1993 г. № 20/13-25/15-6/15/07-8/96/18-22/11 (зарегистрировано в Реестре государственной регистрации 27 мая 1994 г., № 379/12; 21 августа 1996г., № 1556/12; 20 сентября 1996г., № 1587/12; 20 августа 1997г., № 2035/12; 3 февраля 1998г., № 2277/12).

Начисление амортизации по нематериальным активам производится по ставкам, рассчитанным в соответствии с полезным сроком действия нематериальных активов.

В составе малоценных быстроизнашивающихся предметов учитываются предметы, служащие менее одного года, независимо от их стоимости; предметы стоимостью в пределах 30 минимальных заработных плат за единицу (комплект) независимо от срока их службы. Начисление износа по МБП установлено -50% при передаче МБП со склада в эксплуатацию. Оставшиеся 50% износа за вычетом стоимости оприходованных материалов по цене возможного использования начисляются при выбытии.

Сырьё, материалы и производственные запасы списываются на производство продукции по средней себестоимости.

Целью данной курсовой работы является анализа финансового состояния предприятия. В работе ставятся следующие задачи:

провести комплексный и глубокий анализ финансового состояния предприятия;

выявить и мобилизовать резервы изменения финансовой устойчивости предприятия.

По данным бухгалтерского баланса можно определить изменения финансового положения ЗАО «Альтернативные технологии» по сравнению с прошлым периодом. Вопросы анализа финансового состояния предприятия становятся, особенно актуальны в настоящее время, когда многие предприятия испытывают финансовые трудности не только от низкой прибыльности своей деятельности, сколько от недостатка своевременного анализа финансового положения предприятия и принятие соответствующих мер по результатам этого анализа. Анализ финансового состояния является основой оценки хозяйственной деятельности предприятия, действенным инструментом для принятия управленческих решений, а грамотно составленная и хорошо структурированная финансовая отчетность предприятия может быть своеобразным способом рекламы его деятельности.

АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ

1. Задачи и этапы анализа баланса предприятия

Задачи анализа баланса состоят в том, чтобы получить представление о результатах деятельности предприятия за отчетный период, а также информацию об его имущественном и финансовом положении в динамике.

В балансе предприятия представлена определенным образом сгруппированная информация, в которой отражается вся деятельность предприятия за отчетный период. Анализ годового баланса представляет собой процесс анализа и синтеза информации и проводится в три этапа, которые раскрывают содержание анализа баланса.

Первый этап -- группировка и подготовка статей годового баланса для образования используемых при анализе показателей. Подготовка статей баланса служит для агрегирования, сокращения баланса и сведения его к основным показателям.

Чтобы получить информацию для оценки финансового положения предприятия, необходимо:

расшифровать информацию, содержавшуюся в балансе и разложить ее на составляющие;

структурировать информацию, ориентируясь на информационные потребности руководителя предприятия;

подготовить аналитические информационноемкие разделы баланса.

Второй этап -- оценка полученных данных и образование показателей, которые можно разделить на две группы:

ПОКАЗАТЕЛИ

Абсолютные числа Относительные

- отдельные числа - структурные

- суммы - соотношения

- разница (изменения) - индексные значения

- средние значения

Особое значение при оценке финансового и имущественного положения предприятия имеют относительные показатели, поскольку они отражают определенные взаимосвязи.

В центре анализа баланса стоят показатели структуры имущества, капитала.

При образовании показателей соотношения особое значение уделяется показателям рентабельности и ликвидности.

Индексные показатели позволяют представить имущественное и финансовое положение, а также ситуацию с доходами и затратами предприятия в развитии (динамике).

Третий этап -- оценка и сравнение показателей.

Только потому, что показатели сравниваются между собой, можно получить экономическую информацию. Сравнивать показатели можно во времени и с нормативными значениями, а также с соответствующими показателями другого предприятия за аналогичный период (сравнение предприятий) или со среднеотраслевыми значениями (если таковые имеются). С помощью такого сравнения можно узнать, как развивалось предприятие в минувшем хозяйственном году, а также за более длительный период.

При оценке и сравнении показателей речь идет о последовательном анализе и оценке принятых управленческих решений в прошлом:

финансировании;

структуры имущества;

покрытия его основных средств;

ликвидности;

как возможности и умения управлять оборотными средствами.

Аналитический баланс содержит в себе важнейшие показатели и данные для оценки

оснащенности предприятия капиталом (финансирования);

структуры имущества;

финансирования основных средств (инвестиций);

платежеспособности (ликвидности).

2. Анализ состава и структуры активов предприятия

Для общей характеристики средств предприятия изучается их наличие, состав, структура и произошедшие в них изменения. По данным баланса составляется аналитическая таблица 1. В таблице отражены данные ЗАО «Альтернативные технологии» за 1999г.

Удельный вес показателей 1.2.1. - 1.2.3. рассчитан по отношению к оборотным активам, которые приняты за 100%.

Данные таблицы 1 показывают, что общая сумма средств ЗАО «Альтернативные технологии» увеличилась на 1039 млн. руб., или на 80,8 %. Распределение средств между внеоборотными и оборотными активами на начало года составило 47,5% и 52,5% соответственно.

Таблица 1

Анализ наличия, состава и структуры средств

Средства предприятия	На начало отчетного периода	На конец отчетного периода	Изменение за отчетный период (+,-)	Изменение структуры, процентные пункты (гр. 4 - гр. 2)
	Сумма, млн. руб.	удельный вес, %	Сумма, млн. руб.	Удельный вес, %	в млн. руб. (гр. 3 - гр. 1)	в процентах (гр. 5 * 100 / гр. 1)
А	1	2	3	4	5	6	7
1.Всего средств (итог баланса)	1285	100	2324	100	+1039	+80,8	Х
1.1.Внеоборот- ные активы (итог раздела I актива)	611	47,5	1405	60,5	+794	+129,9	+13
1.2.Оборотные активы	674	52,5	919	39,5	+245	+36,4	-13
1.2.1.Материальные оборотные средства	374	55,5*	686	74,7	+312	+83,4	+19,1
1.2.2.Дебиторская задолженность и прочие активы (сумма строк 230, 240, 270)	120	17,8	151	16,4	+31	+25,8	-1,4
1.2.3.Денежные средства и краткосрочные ценные бумаги (наличность) (сумма строк 250, 260)	180	26,7	82	8,9	-98	-54,4	-17,8

На конец года произошли изменения в этих группах средств как в абсолютной сумме, так и в структуре. Прирост внеоборотных активов составил 794 млн. руб., или 129,9%, а оборотных активов 245 млн. руб., или 36,4%. Несмотря на значительный абсолютный прирост внеоборотных и оборотных активов, удельный вес всех внеоборотных активов в общей сумме средств возрос на 13%, а оборотных уменьшился на эту же величину. Следовательно, предприятие перераспределило свои средства таким образом, что уменьшилась их мобильная часть - оборотные средства.

В таблице 1 приведена и структура оборотных средств. Данные таблицы свидетельствуют о том, что материальные оборотные средства составили 55,5%, дебиторская задолженность и прочие активы - 17,8%, а денежные средства и краткосрочные ценные бумаги - 26,7% (на начало года). На конец года материальные оборотные средства составили 74,7%, их прирост в структуре оборотных активов за год составил 19,1%. Удельный вес дебиторской задолженности и прочих активов на конец года снизился на 1,4% и составил 151 млн. руб. или 16,4%; в то же время удельный вес денежных средств и краткосрочных ценных бумаг также снизился на конец года на 17,8 % и составил 82 млн. руб. или 8,9%.

Производственный потенциал предприятия определяется также реальным капиталом. К реальному капиталу относятся основные средства по остаточной стоимости, производственные запасы и незавершенное производство. На основе данных баланса производственный потенциал предприятия составил на начало года 915 млн. руб. (580+335) или 71,2% в структуре общего капитала, на конец года - 1710 млн. руб. (1200+510) или 73,6%. Из приведенных данных следует, что производственный потенциал увеличился на 2,4% (73,6 - 71,2), что свидетельствует о том, что предприятие увеличило свою материально - техническую базу, увеличило вложение средств в производственный потенциал.

Внеоборотные активы - это вложения средств с долговременными целями в недвижимость, облигации, акции, запасы полезных ископаемых, совместные предприятия и т.п. Они отражаются в первом разделе актива баланса. К внеоборотным активам относятся и нематериальные активы. Аналитики изучают их для оценки степени риска вложения в них средств.

Для анализа состава, наличия и структуры внеоборотных активов составляется таблица 2.

Данные таблицы 2 позволяют сделать вывод о произошедшем на ЗАО «Альтернативные технологии» обновление средств труда. Об этом свидетельствует прирост основных средств на 106,7%. Это говорит о технической политике на предприятии, поскольку результаты работы дали значительный прирост прибыли.

В структуре внеоборотных активов основные средства занимают наибольший удельный вес - 94,9% на начало года и 85,4% на конец года. Но течение года удельный вес основных средств снизился на 9,5%, а удельный вес нематериальных активов увеличился на 4,1%, и незавершенных капитальных вложений на 5,4%.

Оборотные активы занимают большой удельный вес в общей сумме средств, которыми располагает предприятие. От рациональности их размещения и эффективности использования в большой мере зависит успешный результат работы предприятия. Поэтому в процессе анализа изучается структура оборотных активов, размещение их в сфере производства и сфере обращения, эффективность использования. Изучаются также и отдельные группы оборотных активов, оказывающих наиболее существенное влияние на платежеспособность и финансовую устойчивость предприятия.

Таблица 2

Анализ наличия, состава и структуры внеоборотных активов

Статьи долгосрочных активов	На начало периода	На конец периода	Изменение за отчетный период	Изменение структуры, % (гр.4-гр.2)
	сумма, млн. руб.	удельный вес, %	сумма, млн. руб.	удельный вес, %	млн. руб. (гр. 3 - гр.1)	в процентах (гр. 5 * 100 : гр. 1)
А	1	2	3	4	5	6	7
Основные средства (по остаточной cтоимости)	580	94,9	1200	85,4	+620	+106,7	-9,5
Нематериальные активы (по остаточной стоимости)	1	0,2	60	4,3	+59	+5900	+4,1
Незавершенные капитальные вложения	30	4,9	145	10,3	+115	+383,3	+5,4
Долгосрочные финансовые вложения	-	-	-	-	-	-	-
Прочие внеоборотные активы	-	-	-	-	-	-	-
Всего внеоборотные активы	611	100	1405	100	+794	+130	Х

Прежде всего, дается общая оценка изменений в наличии и структуре оборотных активов по важнейшим их группам (таблица 3).

По данным таблицы 3 следует, что изменений в составе оборотного капитала не было, но в структуре оборотных активов произошли существенные изменения.

Материальные оборотные активы на начало года составляли 371 млн. руб., на конец года - 670 млн. руб. Удельный вес в общей структуре оборотных активов составил на начало и конец года 55% и 72,9% соответственно. Увеличение структуры составило 17,9 %. Это вызвано увеличением удельного веса малоценных быстроизнашивающихся предметов в общем итоге оборотных активов. На начало года стоимость малоценных быстроизнашивающихся предметов составила 4 млн. руб. или 0,6% , на конец года - 119 млн. руб., или 12,9%. За отчетный период их удельный вес вырос на 12,3%. Остатки сырья и материалов увеличились за отчетный период на 175 млн. руб., что составило 5,8% в изменение структуры оборотных активов.

Таблица 3

Анализ наличия, состава и структуры оборотных активов

Статьи оборотных активов	На начало периода	На конец периода	Изменение за отчетный период	Изменение структуры, %
	Сумма, млн. руб.	Удельный вес, %	сумма, млн. руб.	удельный вес, %	сумма, млн. руб. (гр. 3 - гр. 1)	в процентах (гр. 5 * 100 / гр.1)
А	1	2	3	4	5	6	7
Оборотные активы	674	100	919	100	+245	+36,4	Х
В том числе: Сырье, материалы	335	49,7	510	55,5	+175	+52,2	+5,8
Малоценные и быстроизнашивающиеся предметы	4	0,6	119	12,9	+115	+2875	+12,3
Готовая продукция и товары для перепродажи	32	4,7	41	4,5	+9	+28,1	-0,2
Итого материальные оборотные активы	371	55	670	72,9	+299	+80,6	+17,9
Дебиторская задолженность	120	17,8	151	16,4	+31	+25,8	-1,4
Денежные средства	180	26,7	82	8,9	-98	-54,4	-17,8
Расходы будущих периодов	3	0,5	16	1,8	+13	+433,3	+1,3
Итого денежные средства, расчеты и прочие активы	303	45	249	27,1	-54	-17,8	-17,9

Удельный вес денежных средств, дебиторской задолженности и прочих активов в общей сумме оборотных активов уменьшился на 17,9%. Это вызвано в большей части снижения удельного веса денежных средств в величине оборотных активов. Если на начало отчетного периода денежные средства составляли 180 млн. руб. или 26,7% от общей суммы оборотных активов, то на конец года они составляли 82 млн. руб. или 8,9%., при этом уменьшение удельного веса составило 17,8%. Следует обратить внимание на малый удельный вес денежных средств, наиболее ликвидной части оборотных активов. При неблагоприятной экономической ситуации такое положение может негативно отразиться на финансовой устойчивости ЗАО «Альтернативные технологии».

Таким образом, в отчетном периоде структура была нестабильна в части уменьшения наиболее ликвидной части оборотных активов и увеличения менее ликвидной его части (материальных оборотных средств). Среди отрицательных явлений следует обратить внимание на резкое увеличение остатка малоценных быстроизнашивающихся предметов и на снижения удельного веса денежных средств в структуре оборотных активов.

Для стабильного, хорошо отлаженного производства и реализации продукции характерна и стабильная структура оборотных активов. Существенные ее изменения нежелательны, а если они имеют место, то означают перераспределение вложенных средств между отдельными видами оборотных активов.

Причины и следствие изменения структуры по отдельным статьям оборотных активов различны. Так, увеличение удельного веса производственных запасов может означать их накопление вследствие наличия неликвидов, сознательного накопления в связи с перебоями в снабжении и инфляционными процессами и по другим причинам. Следствие потеря потребительских свойств продукции из-за некачественного сырья, снижение цены, убытки.

Уменьшение удельного веса вложений средств в производственные запасы и незавершенное производство может приводить к дефициту отдельных видов сырья и перебоям в процессе производства, к недозагрузке производственных мощностей, падению объемов производства и реализации, убыткам.

Большое внимание при анализе оборотных активов должно быть уделено дебиторской задолженности. При наличии конкуренции и сложностей сбыта продукции предприятия продают ее, используя формы последующей оплаты. Поэтому дебиторская задолженность является важной частью оборотных средств.

Для изучение состава и структуры дебиторской задолженности составим следующую таблицу:

Таблица 4

Анализ состава и структуры дебиторской задолженности

Расчеты с дебиторами	На начало года	На конец года	Изменение за отчетный период
	Сумма, млн. руб.	Удельный вес, %	сумма, млн. руб.	Удельный вес, %	Сумма, млн. руб.	Удельный вес, %
1.С покупателями и заказчиками	56	46,7	107	70,9	+51	+24,2
2.По авансам выданным	54	45	40	26,5	-14	-18,5
3.С прочими дебиторами	10	8,3	4	2,6	-6	-5,7
Итого	120	100	151	100	+31	Х

Данные таблицы 4 свидетельствуют о существенных изменениях как абсолютной суммы, так и структуры дебиторской задолженности. Если на начало года расчеты с покупателями и заказчиками составляли 46,7% всей дебиторской задолженности, то на конец года этот показатель равен 70,9%, то есть он увеличился на 24,2%. По остальным показателям произошло снижение удельного веса, и, наиболее существенное - по авансам выданным 18,5%. Изменение в структуре дебиторской задолженности говорит об ухудшении платежеспособности.

3. Анализ состава и структуры собственного капитала и обязательств предприятия

Предприятие может приобретать основные, оборотные средства и нематериальные активы за счет собственных и заемных (привлеченных) источников (собственного и заемного капитала). Для их предварительной оценки по данным пассива баланса составляем аналитическую таблицу 5.

Таблица 5

Оценка собственного капитала и обязательств предприятия

Источники средств	На начало года	На конец отчетного периода	Изменения за отчетный период
	Сумма, млн. руб.	Удельный вес, % *	Сумма, млн. руб.	удельный вес, % *	Сумма, млн. руб.	В про-центах (гр. 5 * 100 / гр.1)
А	1	2	3	4	5	6
Всего источников	1285	100	2324	100	+1039	+80,8
1.Собственный капитал (раздел III пассива баланс/	451	35,1	1144	49,2	+693	+153,7
1.1 Уставный фонд	10	2,2	10	0,9	-	-
1.2 Резервный фонд	39	8,6	127	11,1	+88	+225,6
1.3 Фонды накопления	297	65,9	542	47,4	+245	+82,5
1.4 Прочие фонды специального назначения	105	23,3	378	33,0	+273	+260
1.5 Нераспределенная прибыль	-	-	87	7,6	+87	-
2.Обязательства	834	64,9	1180	50,8	+346	+41,5
2.1 Долгосрочные обязательства	200	24	-	-	-200	-100
2.1.1 Заемные средства	200	100	-	-	-200	-100
2.1.2 Прочие долгосрочные обязательства	-	-	-	-	-	-
2.2 Краткосрочные обязательства	634	76	1180	100	+546	+86,1
2.2.1 Заемные средства	-	-	-	-	-	-
2.2.2 Кредиторская задолженность	629	99,2	1164	98,6	+535	+85,1
2.2.3 Расчеты по дивидендам	-	-	-	-	-	-
2.2.4 Доходы будущих периодов	-	-	-	-	-	-
2.2.5 Фонд потребления	5	0,8	16	1,4	+11	+220,0
2.2.6 Прочие краткосрочные обязательства	-	-	-	-	-	-

Удельный вес в процентах рассчитан по показателям 1 и 2 по отношению к общей сумме источников, по остальным показателям - по отношению к итогу по группам.

Из данной таблицы видно, что на начало года собственный капитал составил 35,1% от общей суммы источников, а на конец года - 49,2%. В целом за отчетный период доля собственного капитала увеличилась на 14,1% (49,2 - 35,1). Удельный вес заемных источников соответственно снизился за отчетный период на 14,1% (50,8-64,9).

Для предприятий, функционирующих в условиях развитых рыночных отношений, нормальным положением, обеспечивающим достаточно стабильное финансовое положение в глазах инвесторов и кредиторов, считается отношение собственных источников к общей их сумме на уровне 60%.

Отношение собственных источников к их общей сумме называется коэффициентом собственности. По данным нашего предприятия на конец года он равен 49,2% . Этот коэффициент характеризует соотношение интересов собственников предприятия и владельцев акций. Заимодавцев и кредиторов. Западные экономисты считают, что коэффициент собственности желательно поддерживать на достаточно высоком уровне. Это дает возможность поддерживать стабильную структуру источников средств (капитала). Именно такой структуре отдают предпочтение инвесторы и кредиторы. Однако это положение не безусловно так как в некоторых странах (например, в Японии) уровень заемных источников средств существенно превышает собственные.

Для глубокого понимания происходящих на предприятии процессов формирования и изменения пассивов необходимо более детальное их изучение, включающее сравнительный анализ источников и средств предприятия по различным направлениям. Сравнение активов и пассивов предприятия открывает возможность делать заключение об эффективности финансовой политики за изучаемый период. Для решения этой задачи целесообразно изучить источники: долгосрочных и нематериальных активов с различной степенью детализации, оборотных активов; текущей хозяйственной деятельности, внутренних и внешних инвестиций и др.

Проводя анализ источников внеоборотных активов, следует иметь в виду, что это, как правило, долгосрочные кредиты банка. Займы, собственные источники.

Для анализа источников внеоборотных активов составим таблицу 6.

Сумма собственного капитала и долгосрочных обязательств является перманентным капитал, который составил на начало года 651 млн. руб. (451 + 200); на конец года - 1144 млн. руб.

Таблица 6

Анализ источников внеоборотных активов

Внеоборотные активы	На начало года, млн. руб.	На конец года, млн. руб.	Изменение за отчетный период, млн. руб.	Источники покрытия внеоборотных активов	На начало года, млн. руб.	На конец года, млн. руб.	Изменение за отчетный период, млн. руб.
А	1	2	3	Б	1	2	3
Внеоборотные активы (итог раздел I актива)	611	1405	+794	1.Обязательства (итог раздела IV пассива)	200	-	-200
				2.Собственный капитал (итог раздела III пассива)	451	1144	+693
				2.1.используемый на покрытие внеоборотных активов	411	1144	+733
				3.Итого (стр. 1 + стр.2.1)	611	1144	+533
				4.Собствен-ный капитал, используемый на покрытие оборотных активов (стр. 2 - стр. 2.1.)	40	-	-40
				5.Краткосроч-ные обязательства (итог раздела V пассива)	634	1180	+546
				5.1.используе-мый на покрытие внеоборотных ативов	-	261	+261

Данные таблицы 9 показывают, что на начало года внеоборотные активы формировались за счет собственных источников на 67,3% (411: 611х100), так как предприятие привлекло долгосрочные обязательства на сумму 200 млн. руб.

На конец отчетного года собственные источники были полностью использованы на покрытие внеоборотнох активов, за их счет покрывалось 81,4% внеоборотных активов, а также в качестве недостающих источников были привлечены краткосрочные обязательства в сумме 261 млн. руб., или 18,6% оборотных активов покрывались за счет краткосрочных обязательств.

Важным направлением анализа является изучение источников финансировнаия оборотных активов. Используя данные бухгалтерсокго баланса (см. приложение 1) и предыдущих расчетов, составим таблицу 7.

Таблица 7

Анализ источников оборотных активов

Оборотные активы	На начало года, млн. руб.	На конец года, млн. руб.	Изменение за отчетный период млн. руб.	Источники покрытия оборотных активов	На начало года, млн.руб.	На конец года, млн. руб.	Изменение за отчетный период млн. руб.
А	1	2	3	Б	1	2	3
1.Запасы	374	686	+312	1.Собственные источники	451	1144	+693
1.1.производст-венные запасы (включая МБП)	339	629	+290	1.1.Использо-ванные на покрытие внеоборотных активов	411	1144	+733
1.2.незавершенное производство (издержки обращения)	-	-	-	1.2.Использо-ванные на покрытие оборотных активов	40	-	-40
1.3.расходы будущих периодов	3	16	+13	2.Краткосрочные финансовые обязательства (итог раздела V)	634	1180	+546
1.4.готовая продукция	32	41	+9	2.1.используемые на покрытие внеоборотных активов	-	261	+261
1.5.товары отгруженные	-	-	-	2.2.используемые на покрытие оборотных активов	634	919	+285
2.Денежные средства	180	82	-98	3.Всего (стр. 1.2 + стр.2.2)	674	919	+245
3.Дебиторская задолженность	120	151	+31
4.Прочие оборотные активы	-	-	-
5.Всего (стр.1+2+3+4)	674	919	+245

Данные таблицы свидетельствуют о крайне низкой доле собственных источников в формировании оборотного капитала. На начало года эта доля составила 5,9% (40:674х100). На конец года оборотный капитал формировался полностью за счет краткосрочных обязательств, так как собственные источники были привлечены на покрытие внеоборотного капитала.

Поскольку очень большое значение для устойчивости финансового положения имеет наличие собственных оборотных средств и их изменение, изучим образующие его факторы (таблица 8).

Таблица 8

Анализ факторов, повлиявших на изменение собственных оборотных активов

Факторы	Расчет влияния факторов	Уровень влияния факторов, млн. руб.
А	1	2
1Изменение собственных источников	1144 - 451	+693
1.1 Изменение уставного капитала	10 - 10	0
1.2 Изменение резервного фонда	127 - 39	+88
1.3 Изменение фондов накопления	542 - 297	+245
1.4 Изменение фондов специального назначения	378 - 105	+273
1.5 Изменение целевого финансирования и поступлений	-	-
1.6 Изменение нераспределенной прибыли	87 - 0	+87
1. Изменение суммы долгосрочных обязательств	0 - 200	-200
2.1 Изменение суммы заемных средств	0 - 200	-200
2.2 Изменение прочих долгосрочных обязательств	-	-
2. Изменение перманентного капитала (стр.1 - стр.2)	1144 - 651	+493
3. Изменение стоимости внеоборотных активов	1405 - 611	+794
4.1 Изменение основных средств	1200 -580	+620
4.2 Изменение нематериальных активов	60 - 1	+59
4.3 Изменение незавершенных капитальных вложений	145 - 30	+115
4.4 Изменение долгосрочных финансовых вложений	-	-
4.5 Изменение прочих внеоборотных активов	-	-
Итого:		301

Значительный удельный вес в составе источников средств предприятия занимают обязательства, в том числе кредиторская задолженность. На ЗАО «Альтернативные технологии» заемные источники на конец года составили 50% от всех источников, а именно кредиторская задолженность 1164 : 2324 * 100).Для изучения состава и структуры кредиторской задолженности составим таблицу 9.

Таблица 9

Анализ состава и структуры кредиторской задолженности

Расчеты с кредиторами	На начало года	На конец года	Изменение за отчетный период
	Сумма, млн. руб.	Удельный вес, %	Сумма, млн. руб.	удельный вес, %	Суммы, млн. руб.	уде-льного веса, %
1.С поставщиками и подрядчиками	455	72,3	1030	88,5	+575	+16,2
2.По векселям выданным	-	-	-	-	-	-
3.По авансам полученным	42	6,7	96	8,2	+54	+1,5
4.Перед бюджетом	3	0,5	25	2,2	+22	+1,7
5.По социальному страхованию и обеспечению	1	0,1	4	0,3	+3	+0,2
6.По оплате труда	3	0,5	9	0,8	+6	+0,3
7.С дочерними предприятиями	-	-	-	-	-	-
8.С прочими кредиторами	125	19,9	-	-	-125	-19,9
Итого	629	100	1164	100	+535	Х

Данные таблицы 12 показывают, что наибольший удельный вес кредиторской задолженности на начало и конец года занимают расчеты с поставщиками и подрядчиками, что составило на начало года 72,3%, на конец - 88,5%; изменение составило 16,2%. Также увеличился незначительно удельный вес расчетов по авансам полученным на 1,5%, перед бюджетом на 1,7%, по оплате труда на 0,3%. Эти изменения произошли за счет выбытия на конец года расчетов с прочими кредиторами.

4. Анализ финансовой устойчивости предприятия

4.1 Анализ платежеспособности и ликвидности предприятия

Финансовая стабильность предприятия характеризуется постоянным наличием в необходимых размерах денежных средств на счетах в банке, отсутствием просроченной дебиторской и кредиторской задолженности, оптимальными объемом и структурой оборотных активов, их оборачиваемостью, достаточным размером собственного капитала и эффективным его использованием, ритмичным развитием выпуска продукции, ростом прибыли, рентабельности и т. п. Рыночные условия хозяйствования обязывают предприятие в любой период времени изыскивать возможности возвратить долги. В связи с этим оценку финансовой устойчивости предприятия проводят прежде всего по платежеспособности. В соответствии с международными стандартами платежеспособность определяется наличием денежных средств через определенное время для выполнения финансовых обязательств. Предприятие считается платежеспособным, если сумма текущих активов (денежных средств, ценных бумаг, реальной дебиторской задолженности, запасов товарно-материальных ценностей и др.) больше его внешней задолженности /21,с.294/.

При анализе платежеспособности различают два ее вида: текущая и перспективная.

Текущая платежеспособность за отчетный период может быть определена по данным баланса путем сравнения суммы его платежеспособных средств со срочными обязательствами. Перспективная платежеспособность определяется на основе данных бухгалтерской отчетности за несколько лет.

Для определения текущей платежеспособности по данным баланса составим аналитическую таблицу 10.

Таблица 10

Анализ текущей платежеспособности предприятия на начало и конец 2001 года

Платежные средства	Сумма, млн. руб.	Срочные обязательства	Сумма, млн. руб.
а) на начало года		1.Краткосрочные заемные средства	-
1.Денежные средства, дебиторская задолженность и прочие активы	300	2.Кредиторская задолженность	629
2.Товары отгруженные	-	3. Фонд потребления	5
3.Готовая продукция, товары	32
Итого	332
Превышение срочных обязательств над платежными средствами	302
Баланс	634		634
б)на конец года		1.Краткосрочные заемные средства	-
1.Денежные средства, дебиторская задолженность и прочие активы	233	2.Кредиторская задолженность	1164
2.Товары отгруженные	-	3.Фонд потребления	16
3.Готовая продукция, товары	41
Итого	274
Превышение срочных обязательств над платежными средствами	906
Баланс	1180		1180

Согласным данным таблицы 10 предприятие на начало и конец отчетного года обладало отрицательной платежеспособностью (текущей), т.к. сумма срочных обязательств превышала сумму платежных средств. При этом на начало года сумма наиболее ликвидных средств платежных ресурсов (денежных средств, дебиторской задолженности и прочих активов) по отношению к краткосрочным обязательствам составляла 47,3% (300 : 634 * 100), на конец года - 19,7% (233 : 1180 * 100). Превышение суммы срочных обязательств над платежными средствами на конец года увеличилось, как в абсолютном выражении на 604 млн. руб. (906 - 302) так и в относительном выражении - на 29,2% (76,8% - 47,6%). Эти данные свидетельствуют о снижении текущей платежеспособности к концу года.

Однако этот метод не имеет достаточной степени объективности, поскольку мы не имеем дополнительной информации о сроках платежа кредиторской задолженности, поступления дебиторской и других данных.

Текущая платежеспособность в течение отчетного периода может быть определена с помощью платежного календаря, на основании которого определяется коэффициент текущей платежеспособности, разрабатываются мероприятия, обеспечивающие своевременные расчеты с кредиторами, банком, финансовыми и другими органами. Периодичность расчетов зависит от состояния платежеспособности предприятия.

Коэффициент оперативной платежеспособности определяется как отношение суммы платежных средств к сумме срочных обязательств. На начало года этот коэффициент составил 52,4% (332 : 634 * 100), на конец года - 23,2% (274 : 1180 * 100).

В практике работы предприятия платежный календарь не составляется.

Для анализа платежеспособности целесообразно использовать показатели ликвидности, которые дают общую оценку платежеспособности предприятия. При анализе ликвидности устанавливают, насколько предприятие способно отвечать по своим текущим обязательствам. Баланс считается ликвидным, если сумма оборотных активов покрывает текущую (краткосрочную) задолженность; и наоборот.

Расчет показателей ликвидности произведен в таблице 11.

В анализе известны две концепции ликвидности. По одной из них под краткосрочной (сроком до 1 года) ликвидностью понимается способность предприятия оплатить свои краткосрочные обязательства. Согласно другой, ликвидность - это готовность и скорость с которой текущие активы могут быть превращены в денежные средства. Это обусловило различие в используемых показателях и методах их расчета. Однако, необходимо отметить, что некоторые показатели применяются в обеих концепциях, но главное не различие в динамике показателей. Поскольку показатели первой концепции гасят статичный характер. К таким показателям относятся: текущее отношение, коэффициенты текущей, критической и абсолютной ликвидности. Они составляются на определенную дату и не отражают будущие поступления средств, а ликвидность лишь в некоторой степени зависит от имеющихся денежных средств и в гораздо большей от будущих поступлений. Недостатками этих показателей является также и то, что при этих расчетах не учитываются такие важные факторы, как объем реализации, затраты, прибыль, изменения в условиях хозяйствования. К тому же усилия администрации предприятия прежде всего направлены на оптимизацию уровня запасов товарно-материальных ценностей, затрат, дебиторской задолженности, эффективное использование активов и только в последующем - на обеспеченность ликвидности.

К показателям, характеризующим сущность второй концепции, относятся отношение выручки от реализации продукции к средним текущим пассивам, оборачиваемость платежных средств, оборачиваемость краткосрочных обязательств.

В Республике Беларусь при анализе и финансовой устойчивости руководствуются Методическими указаниями Минфина, Минэкономики и Мингосимущества по оценке финансового состояния и определению критериев неплатежеспособности субъектов хозяйствования. Согласно Методических указаний оценка финансового состояния в части характеристики структуры баланса и определение платежеспособности производиться по показателям:

1. Коэффициент текущей ликвидности (К1)

К1 = (стр. 290 - стр. 217) : (стр. 590 - стр. 540- стр. 550- стр. 560)

К1 нормативное = 1,7

2. Коэффициент обеспеченности собственными средствами (К2)

К2 = (стр. 390 + стр. 550 + стр. 560 - стр. 190) : стр. 290

К2 нормативное - не менее 0,3

3. а) Коэффициент восстановления платежеспособности (К за)

К за =( К1 на конец года + 6:Т (К1 конец года - К1 начало года)) : 1,7

Где Т - время отчетного периода

К за рассчитывается, если К1 и К2 принимают значения меньше нормативных.

К за нормативное - не меньше 1,0.

б) Коэффициент утраты платежеспособности (Кзб)

Кзб = (К1 к.г. + З : Т (К1 к.г. - К1 н.г.)) : 1,7

Для оценки структуры баланса и платежеспособности проведены расчеты.

К1 н.г. = (674 - 3) : (634 - 5) = 1,06

К1 к.г. = (919 - 16) : (1180 - 16) = 0,8

К2 н.г. = (451 - 611+5) : 674 = -0,24

К2 к.г. = (1144 - 1405+16) : 919 = -0,28

Кза = (0,8 + 6:12 (0,8 - 1,06)) : 1,7 = 0,39

Кзб = (0,8 + 3:12 (0,8 - 1,06)):1,7 = 0,43

В соответствии с Методическими указаниями, т.к. коэффициенты текущей ликвидности (как на начало, так и на конец года) и коэффициенты обеспеченности собственными средствами меньше нормативных, то структура баланса ЗАО “Альтернативные технологии” считается неудовлетворительной, а предприятие неплатежеспособным.

Коэффициент восстановления платежеспособности указывает на то, что в ближайшей перспективе (в течение 6 месяцев) у предприятия не имеется возможности восстановить свою платежеспособность. Однако, этот вывод нельзя считать окончательным ввиду указанных ранее недостатков статичных коэффициентов.

Таблица 11

Анализ показателей ликвидности

Показатели	На начало года	На конец года	Изменение (гр. 4- гр.2)
	расчет	уровень показателя	Расчет	Уровень показателя
А	1	2	3	4	5
1.Оборотные активы	Х	674	Х	919	+245
1.1 Запасы	Х	374	Х	686	+312
1.1.1 Расходы будущих периодов	Х	3	Х	16	+13
1.2 Денежные средства	Х	180	Х	82	-98
1.3 Дебиторская задолженность	Х	120	Х	151	+31
2.Краткосрочные обязательства	Х	634	Х	1180	+546
2.1 Заемные средства	Х	-	Х	-	-
2.2 Кредиторская задолженность	Х	629	Х	1164	+535
3.Показатели ликвидности	Х	-	Х	-	-
3.1 Чистый оборотный капитал, млн. руб.	674 - 634	40	919 - 1180	-261	-325
3.2 Коэффициент текущей ликвидности	(674 -3) : 634	1,06	(919 - 16) : 1180	0,77	-0,29
3.3 Коэффициент критической ликвидности	300: 634	0,47	233 : 1180	0,2	-0,28
3.4 Коэффициент абсолютной ликвидности	180 : 634	0,28	82 : 1180	0,07	-0,21
3.5 Доля денежных средств и краткосрочных ценных бумаг в текущих активах	180 : 674	0,27	82 : 919	0,09	-0,18

Рассмотрим показатели, рассчитанные в таблице 11. Коэффициент критической ликвидности, рассчитанный как отношение денежных средств, легко реализуемых ценных бумаг и дебиторской задолженности к сумме текущих пассивов, на начало года составил 0,47, на конец года - 0,2.

За отчетный период коэффициент критической ликвидности снизился на -0,28. Оба значения коэффициента значительно ниже теоретически достаточного уровня коэффициента, принятого за 0,7 - 0,8.

Коэффициент абсолютной ликвидности, рассчитанный как отношение денежных средств, легко реализуемых ценных бумаг к текущим пассивам, на начало отчетного периода составил 0,28, на конец - 0,07. К концу отчетного периода значение коэффициента уменьшилось в 4 раза. Теоретически этот показатель считается достаточным, если его величина выше 0,2 - 0,25. Если на начало года величина данного коэффициента была достаточна, то к концу года она значительно снизилась и стала ниже указанного уровня.

Для всесторонней и объективной оценки показателей ликвидности ниже рассмотрена взаимосвязь факторов их формирования.

Структурно - логическая модель факторов изменения коэффициента текущей ликвидности представлена на рисунке 1.

Так как изменение коэффициента в отчетном периоде незначительно, то расчет влияния факторов по данному коэффициенту производить нецелесообразно.

При необходимости факторы, показанные на рисунке 1, могут быть детализированы; например, запасы и затраты можно подразделить на производственные запасы, произведенные затраты и др.



Рисунок 1 - Структурно - логическая модель факторной системы

Расчет факторов 1, 2 может быть произведен приемом последовательного изолирования факторов 1.1 - 1.3 и 2.1 - 2.3 методом долевого участия по данным информации таблицы 11. Дополнительно к ней рассчитывается: текущий коэффициент ликвидности при условии наличия текущих активов на начало и текущих активов на конец года (674 - 3) : 1180 = 0,57; коэффициенты долевого участия для фактора 1 (0,23 : 245) = 0,00094, для 2 ( (-0,49) : 546) = 0,0009.

Таблица 12

Расчет факторов изменения коэффициента текущей ликвидности

Факторы	Расчет	Уровень изменения факторов
1.Изменение оборотных активов	0,8 - 0,57	0,23
1.1 Запасов и затрат	312 * 0,00094	0,29
1.2 Денежных средств	-98 * 0,00094	-0,09
1.3 Краткосрочных ценных бумаг	-	-
1.4 Дебиторской задолженности	31 * 0,00094	0,03
1.5 Прочих оборотных активов	-	-
2.Изменение краткосрочных обязательств	0,57 - 1,06	-0,49
2.1 Краткосрочных заемных средств	-	-
2.2 Кредиторской задолженности	535 * (-0,0009)	-0,49
2.3 Прочих краткосрочных пассивов	-	-

В результате действие первого фактора коэффициент повысился на 0,23, в результате действия второго фактора снижение составило 0,49. Наиболее существенные изменения произошли в связи с ростом запасов и затрат (+ 0,29) и кредиторской задолженности ( -0,49).

4.2 Анализ деловой активности и рентабельности

Для анализ деловой активности предприятия определяют систему показателей, позволяющих изучить эффективность использования активов. К ним относятся показатели оборачиваемости (Коб), которые рассчитываются по следующим формулам:

Коэффициент оборачиваемости общих активов (Коб1)

Выручка от реализации продукции

К об1=

Среднегодовая стоимость всех активов

Коэффициент оборачиваемости внеоборотных активов (Коб2)

Выручка от реализации продукции

К об2 =

Среднегодовая стоимость внеоборотных активов

Коэффициент оборачиваемости оборотных активов (Коб3)

Выручка от реализации продукции

К об3=

Среднегодовая стоимость оборотных активов

Коэффициент оборачиваемости запасов (Коб4)

Выручка от реализации продукции

К об4=

Среднегодовая стоимость запасов

Коэффициент оборачиваемости денежных средств (Коб5)

Выручка от реализации продукции

К об5=

Среднегодовые остатки денежных средств

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (Коб6)

Выручка от реализации продукции

К об6=

Среднегодовые остатки дебиторской задолженности

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (Коб7)

Выручка от реализации продукции

К об7=

Среднегодовые остатки кредиторской задолженности

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала (Коб8)

Выручка от реализации продукции

К об8=

Среднегодовая стоимость собственного капитала

Для расчета данных показателей составим таблицу 13

Таблица 13

Расчет показателей деловой активности

Показатели	За 2000 год	За 2001 год	Изменение (гр. 4- гр.2)
	Расчет	уровень показателя	Расчет	Уровень показателя
А	1	2	3	4	5
1.Коэффициент оборачиваемости общих активов	2530 _ (12857+2324):2	1,4	7680 _ (2324+3982):2	2,44	+1,04
2.Коэффициент оборачиваемости внеоборотных активов	2530 _ (611+1405):2	2,5	7680 _ (1405+2002):2	4,5	+2
3.Коэффициент оборачиваемости оборотных активов	2530 _ (674+919):2	3,18	7680 _ (919+1890):2	5,47	+2,29
4.Коэффициент оборачиваемости запасов	2530 _ (374+686):2	4,77	7680 _ (686+1469):2	7,13	+2,36
5.Коэффициент оборачиваемости денежных средств	2530 _ (180+82):2	19,3	7680 _ (82+249):2	46,4	+27,1
6.Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	2530 _ (120+151):2	18,67	7680 _ (151+253):2	38,02	+19,35
7.Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности	2530 _ (629+1164):2	2,82	7680 _ (1164+1512):2	5,74	+2,92
8.Коэффициент оборачиваемости собственного капитала	2530 _ (451+1144):2	3,17	7680 _ (1144+2520):2	4,19	+1,02

Рассмотрим показатели, рассчитанные в таблице 13. Коэффициент оборачиваемости активов за 2000 год составил 1,4, за 2001 год - 2,44. Отклонение составило +1,04. Значительно увеличился коэффициент оборачиваемости денежных средств - на 27,1. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности за 2000 год составил 18,67, за 2001 год - 38,02. Отклонение составило 19,35. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала увеличился на 1,02. Увеличение коэффициентов деловой активности свидетельствует о повышении деловой активности ЗАО “Альтернативные технологии” в 2001 году по сравнению с 2000 годом.

Для оценки хозяйствования и другой деятельности предприятия, его финансовой устойчивости определим показатели рентабельности, позволяющие изучить конечные финансовые результаты предприятия (таблица 14).

Таблица 14 Расчет показателей рентабельности

Показатели	За 2001 год	За 2002 год	Изменение (гр. 4- гр.2)
	Расчет	Уровень показателя	Расчет	Уровень показателя
А	1	2	3	4	5
1.Рентабельность общего капитала	320 _ (1285+2324):2	0,18	1183 _ (2324+3982):2	0,38	+0,2
2.Рентабельность внеоборотного капитала	320 _ (611+1405):2	0,32	1183 _ (1405+2002):2	0,69	+0,37
3.Рентабельность оборотного капитала	320 _ (674+919):2	0,40	1183 _ (919+1890):2	0,84	+0,44
4.Рентабельность собственного капитала	320 _ (451+1144):2	0,40	1183 _ (1164+2520):2	0,64	+0,24
5.Рентабельность перманентного капитала	320 _ (651+1144):2	0,36	1183 _ (1144+2520):2	0,64	+0,28

Рентабельность общего капитала является наиболее обобщающим показателем, то есть нормой прибыли. Он измеряет прибыль на весь капитал, доверенный администрации предприятия. За 2001 год уровень рентабельности составил 0,18, за 2002год - 0,38. Это значит, что в 2000 году на каждый рубль, вложенный в активы предприятия, ЗАО «Альтернативные технологии» получило 18 копеек чистой прибыли. В течение 2001 года этот показатель увеличился на 0,2. Частными показателями являются рентабельность внеоборотных активов и рентабельность оборотных активов. Рентабельность внеоборотных активов по сравнению с 2000 годом увеличилась на 0,37; рентабельность оборотных активов увеличилась на 0,44, что является положительной тенденцией деятельности предприятия.

Рентабельность собственного капитала характеризует уровень прибыльности для собственников предприятия. Рентабельность собственного капитала ЗАО «Альтернативные технологии» за 2001 составила 0,4, за 2001 год - 0,64. Изменение составило +0,24. Рентабельность перманентного капитала показывает прибыльность собственного и заемного (долгосрочного) капитала. За 2002 уровень показателя составил 0,36, за 2002 год 0,64. Изменение составило +0,28. Данные показатели свидетельствуют об улучшении эффективности функционирования ЗАО “Альтернативные технологии” в 2002 году.

4.3 Анализ показателей структуры капитала

Аналитическая оценка показателей финансовой устойчивости проводится прежде всего путем сравнения рассчитанных относительных показателей с некоторыми допустимыми их значениями, вытекающими из практики оценки финансового положения предприятия.

В условиях рынка, когда хозяйственная деятельность предприятия и его развитие осуществляется за счет самофинансирования, а при недостатке собственных ресурсов, за счет заемных средств, важную аналитическую характеристику приобретает финансовая независимость предприятия от внешних заемных средств. Поэтому изучаются соотношения заемного, собственного и общего капитала с различных позиций. Для этого исчисляются и анализируются коэффициенты структуры капитала Кз1, Кз2, Кз3:

Общие заемные средства (заемный капитал)

Кз1 =

Общий капитал

Заемные средства в данном случае представляют собой сумму долгосрочных и краткосрочных обязательств (то есть итог раздело IV и V пассива баланса).

Общий капитал - это сумма собственного капитала и заемного капитала. Данный коэффициент характеризует долю долга в общей сумме капитала. Чем выше эта доля, тем больше зависимость предприятия от внешних источников финансирования.

Общие заемные средства (заемный капитал)

Кз2 =

Собственный капитал

Этот коэффициент показывает, сколько заемных средств привлечено на рубль собственных, насколько каждый рубль долга подкреплен собственностью.

Рост коэффициента заемных и собственных средств свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних источников, об утере финансовой устойчивости. Если значение этого коэффициента превышает единицу, то это свидетельствует о потере финансовой устойчивости и достижении ее критической точки. Однако это небезусловное положение для всех предприятий. Оценка значения этого коэффициента зависит от характера хозяйственной деятельности и скорости оборота оборотных средств. Если предприятие имеет высокий коэффициент оборачиваемости оборотных средств, то критическое значение рассматриваемого коэффициента может быть и выше единицы и не вести к утере финансовой устойчивости предприятия.

Долгосрочные финансовые обязательства

Кз3 =

Собственный капитал + долгосрочные обязательства

Этот коэффициент показывает долю привлечения долгосрочных кредитов и займов для финансирования активов наряду с собственными средствами.

Кроме коэффициентов, характеризующих структуру капитала, целесообразно изучить и такие показатели, как маневренность собственных средств, накопление износа (амортизации), отношение реальной стоимости основных средств, материальных оборотных и общей суммы средств.

Коэффициент маневренности собственных средств (Кмс)

Собственные оборотные средства

Кмс =

Собственный капитал (итог раздела III пассива)

Собственные оборотные средства = Собственный капитал + Долгосрочные обязательства - Внеоборотные активы. Он характеризует степень мобилизации использования собственных средств предприятия.

Коэффициент накопления износа (амортизации) (Кна)

Сумма износа основных средств и нематериальных активов

Кна =

Первоначальная стоимость основных средств и нематериальных активов

Коэффициент соотношения реальной стоимости основных средств и общей суммы средств (К р ос)

Остаточная стоимость основных средств

К р ос =

Общая сумма средств (итог баланса)

Коэффициент соотношения реальной стоимости основных средств и материальных оборотных с общей суммой средств (К р об)

Остаточная стоимость ОС + материальные оборотные средства

К р об =