Экономическая сущность и виды прибыли

Введение

«Получать прибыль почётно, работать с убытком - недостойно. Все промышленные предприятия обязаны ликвидировать дефицит и повысить прибыль» Статья центрального органа печати Коммунистической партии Китая «Жэньминь жибао» от 27 августа 1977.1.Одно из главных мест в рыночной экономике занимает прибыль. С древнейших времен люди пытались дать определение прибыли. Уже в XVII веке меркантилисты (У.Пегги) пытались дать определение прибыли, затем физиократы (А.Тюрго). Далее исследование прибыли продолжают А.Смит, Д.Риккардо, К.Маркс. Помимо зарубежных экономистов свой вклад в развитие теории прибыли внесли русские ученые-экономисты С.А. Мухин, В.М Родионова, М.В. Романовский, В.Г. Базарова, Л.А. Дробозина и др.

Несмотря на глубокое изучение данной темы, на сегодняшний день возникает множество вопросов, которые требуют ответа и их разрешения. Необходимо дополнительное теоретическое осмысление сущности, функций, форм и внутренней структуры прибыли, а также всего механизма распределения прибыли для более правильной ориентации в существующей ситуации на предприятии с целью правильного принятия управленческого решения, опираясь на знания, накопленные мировой наукой и практикой.

Намеренно или случайно, но в течении долгого времени исследователи смешивали вопрос о изменении прибыли с вопросом об изменении прибыли с вопросом об источниках ее происхождения. Так же казалось, что ответы на эти вопросы позволят решать и другие, близкие им, но все существенно различающиеся вопросы о функциях прибыли и о способах ее присвоения, то целые области проблематики оказывались в тени. Например, можно считать, что прибыль является результатом деятельности предприятия-собственника и поэтому должна принадлежать ему полностью. Так же существует другая точка зрения, расценивая прибыль как разницу между стоимостью затраченного труд и выплаченной заработной платы. В этом случае предприниматель несправедливо присваивает «прибавочную стоимость», которая должна целиком принадлежать лицам наемного труда.

Целью работы является подробное рассмотрение прибыли фирмы как экономической категории. Для этого необходимо рассмотреть такие вопросы, как

-экономическая сущность прибыли;

-виды прибыли;

-формирование прибыли фирмы в современной экономике.

Экономическая сущность прибыли

Существует множество понятий «прибыли». К.Маркс определил прибыль, как превращенную форму прибавочной стоимости, которая по своей экономической сущности является результатом присвоения капиталистами неоплаченного труда наемных рабочих1. Прибыль, согласно Марксу, неразрывно связана с эксплуататорской сущностью капитализма, с законом прибавочной стоимости, с эксплуатацией наемного труда капиталом¹ Литвиненко О.И. Теории прибыли. М: МЫСЛЬ,1979.С.3.

² Литвиненко О.И. Теории прибыли. М: МЫСЛЬ,1979.С.3.

³ Глазкова С. Прибыль: в защиту цели, оправдывающей средства. - www.nestor.minsk.by

⁴ Глазкова С. Прибыль: в защиту цели, оправдывающей средства. - www.nestor.minsk.by.

Современные экономические дисциплины трактуют прибыль как доход от использования четырех факторов производства (а не трех, как у Маркса) - труда, земли, капитала и предпринимательства как особого фактора.³

По словам И.А. Бланка, прибыль представляет собой выраженный в денежной форме чистый доход предпринимателя на вложенный капитал, характеризующий его вознаграждение за риск осуществления предпринимательской деятельности, представляющий собой разницу между совокупным доходом и совокупными затратами в процессе осуществления этой деятельности4.

Прибыль противоречива. Это одна из самых простых, но в тоже время одна из самых сложных аспектов рыночной экономики. Проста, потому что прибыль, прежде всего, основа рыночной экономики. Сложность понятия прибыль заключается в том, что она имеет разностороннее значение.

Экономическая сущность прибыли имеет различные стороны в современной экономике России. В самой общей форме прибыль определяется как доход предприятия, который выступает в роли прироста капитала. Конечно, в разных сферах экономики - в производстве, банковской и торговой деятельности - прибыль образуется неодинаково. Прибылью считается превышение доходов над расходами. Обратное положение называется убытком.

Прибыль как одна из самых важных аспектов рыночной экономики выполняет определенные функции. Она выполняет огромную роль в работе предприятия, но все аспекты экономической деятельности фирмы рассмотреть не в состоянии. Значение прибыли состоит в том, что она отражает конечный финансовый результат. Также на величину прибыли воздействуют, как и зависящие, так и независящие факторы работы фирмы. В основном на прибыль фирмы влияют такие факторы, как уровень цен на сырье, конкуренты, месторасположение предприятия, заработная плата, уровень хозяйствования, компетентность руководства и менеджеров, конкурентоспособность продукции, организация труда и его производительность, состояние и эффективность производственного и финансового планирования.

Так же, как свидетельствует мировая практика, существует два источника прибыли:

Монополистская

За счет этого положения фирма остаётся на высоком уровне. Однако, необходимо всегда учитывать конкуренцию и антимонополистическую политику, развивающиеся со стороны других предприятий.

Производственная и предпринимательская деятельность.

Главной особенностью этой деятельности является три главных вопросов рыночной экономики, такие как «что», «как», «кому» производить.

Прибыль обычно определяют как разницу между совокупной выручкой и совокупными издержками

=TR-TS,где есть прибыль.

Понятие прибыли для бухгалтера и экономиста различны. Забегая вперед, отметим, что наибольшее различие между бухгалтерским и экономическим изменением прибыли состоит в подходе к акционерному капиталу фирмы.¹ Е.Ф. Борисов. Экономическая теория 2-е изд.,перераб.и доп. - М: ТК Велби, Из-во Проспект, 2005.

² Глазкова С. Прибыль: в защиту цели, оправдывающей средства. - www.nestor.minsk.by Подробнее это рассмотрим во второй главе данной работы.

Теперь рассмотрим, что такое прибыль фирмы для рыночной экономики.

В условиях рыночной экономики прибыль - важнейший оценочный показатель деятельности предприятия в сфере предпринимательства и бизнеса. Для целенаправленного наращивания прибыли необходимо знать основные факторы и пути воздействия на ее величину.2

Главной целью предпринимательской деятельности является прибыль. Основной задачей любого предприятия максимизировать эту прибыль.

Базой экономического развития государства является прибыль фирмы. Прибыль предприятия перераспределяется через налоговую систему, что позволяет "наполнять" доходную часть государственных бюджета всех уровней. Это система позволяет государству успешно выполнять свои функции и осуществление программы по развитию экономики.

Критерием эффективности конкретной производственной деятельности так же является прибыль. Индивидуальный уровень прибыли предприятия в сравнений с отраслевым характеризует степень умения (подготовленности, опыта, инициативности) менеджеров успешно осуществлять хозяйственную деятельность в условиях рыночной экономики.

Основным внутреннем источником формирования финансовых ресурсов предприятия, которые обеспечивают его развитие, является прибыль. В системе внутренних источников формирования ресурсов главенствующая роль принадлежит прибыли. Чем выше уровень прибыли, тем меньше потребность предприятия в привлечении внешних источников.

Главным источником возрастания рыночной стоимости предприятия так же является прибыль. Возрастание капитала зависит от капитализации части полученной предприятием прибыли, то есть прирост его активов. Чем выше сумма и уровень капитализации, тем больше возрастает уровень чистых активов, следовательно, повышается рыночная стоимость.

Важнейшим источником удовлетворения социальных потребностей общества является прибыль. Социальная роль прибыли заключается в том, что средства, которые перечисляются в бюджет различных уровней в процессе уплаты налогов, служат источником проведения различных общественных, государственных программ. Так же эта роль прибыли служит источником внешней благотворительной работы предприятия, оказывающие финансовую помощь неприбыльным фирмам, нестабильным организациям, а так же для оказания помощи отдельным категориям граждан.

Основным защитным механизмом, предохраняющий нас от банкротства, так же является прибыль фирмы. Несмотря на то, что такая же угроза может возникнуть в условиях прибыли фирмы (неоправданно высокая доля заемного капитала, не эффективное управление ликвидности активов), при других условиях предприятие менее болезненно выходит из этого состояния при высоком потенциале генерирования прибыли.

Характеризуя роль прибыли в рыночной экономике, отметим, что прибыль фирмы имеет двойственную природу. Это связано с тем, что процесс образования прибыли проходит в два этапа:

Первый этап: прибыль образуется при создании новой стоимости. Производственная форма прибыли (доход, заключенный во вновь созданных товарах) представляет в её потенциальном (скрытом, не проявляющемся) виде;

Второй этап: созданная в производстве прибыль окончательно выявляется после продажи произведенной продукции, в ходе которой реализуется реализовать - продать товар вся товарная стоимость. Прибыль как форма реализованной стоимости полностью завершает весь процесс формирования дохода производственной фирмы. Е.Ф. Борисов. Экономическая теория 2-е изд.,перераб.и доп. - М: ТК Велби, Из-во Проспект, 2005

Таким образом, прибыль является важнейшей категорией рыночной экономики. Прибыль является мощным генератором экономики. В основе большинства нововведений лежит стремление увеличения прибыли. Следовательно, прибыль осуществляет интересы государства. Также, являясь источником накопления и развития производства, прибыль является основой развития предприятия.

В функциях прибыли содержится ее экономическое значение. Рассмотрим эти функции. Савельев С. В. Особенности распределения прибыли предприятий в России // Поволжский гуманитарный журнал. 1999. № 1. http://www.ssea.runnrt.ra

Одна из функций прибыли - это мера эффективного общественного производства, так как она определяет результат финансово-хозяйственной деятельности. Во все времена прибыль являлась признаком управления находившимся в распоряжении компании людскими, материальными, финансовыми и другими ресурсами. В конечном итоге, финансовые результаты (валовая прибыль или убыток) деятельности пpедпpиятий являются основой валового внутреннего продуктa государства и отражают эффективность функционирования экономики страны.

Также одной из функций прибыли является мера накопления, характеризующаяся источником общественного производства на расширенной основе. Обеспечение принципа самофинансирования определяется полученной прибылью. Если чистая прибыль после уплаты налогов недостаточна для финансирования производственной деятельности, общественного развития, денежного поощрения работников, то процесс социального производства может быть прекращен.

Выделяется также функция прибыли как средство регулирования перелива капитала. Капитал находит то место в развитии отраслевой структуры, которое является более выгодным для него. В современной экономике можно осуществлять перелив капитала не только между хозяйствами внутри страны, но и между разными странами.

Все функции прибыли взаимодополняемы и взаимообусловлены между собой. Такая функция прибыли как средство регулирования перелива капитала создает условия, при которых фирма может успешно развиваться. Основой этого направления является функция меры накопления. Это еще раз доказывает, что перечисленные функции прибыли взаимосвязаны.

Перейдем к рассмотрению прибыли на уровне отдельной фирмы.

Как отмечалось выше, прибыль фирмы как экономическая категория характеризует финансовый результат предпринимательской деятельности предприятий. Прибыль - это конечный финансовый результат деятельности фирмы, представляющий собой разницу между общей суммой доходов и затратами на производство.

р = ТК-ТС, Нуреев Р.М. курс микроэкономики. - 2-е изд., изм. - М.: Норма,2007. (1)

где р (profit) - прибыль;

ТК. (total revenue) - совокупная выручка;

ТС (total cost) - совокупные издержки

Таким образом, прибыль формируется в результате взаимодействия двух факторов: Е.Ф. Борисов. Экономическая теория 2-е изд.,перераб.и доп. - М: ТК Велби, Из-во Проспект, 2005

Уровня себестоимости продукции;

Уровня оптовых цен.

Первый фактор, который определяет размер прибыли, - себестоимость

товара, то есть расходы на производство того ли иного товара. Необходимо заметить отличие себестоимости от стоимости товара (Ст). Ст включает в себя стоимость затраченных средств производства (СП) и новую стоимость (Сн). В свою очередь Сн распадается на заработную плату (Зн) и валовую прибыль (Пв). Соотношение основных составных частей стоимости (соответственно цены) изготовленных товаров. (рис.1)

Рис.1. структура стоимости товаров

Рис.1 структура стоимости товаров

Величина себестоимости единицы продукции может изменяться в зависимости от вида производственных затрат. Вследствие этого различают прямые и косвенные затраты в расчете на единицу продукции.

Прямые расходы на производство (переменные затраты) зависят от объема выпуска изделий. К ним относятся:

расходы на заработную плату работников, непосредственно занятых изготовлением товаров;

затраты на сырьё, материалы и другие предметы труда.

Общая величина таких затрат изменяется, как правило, прямо пропорционально масштабам выпуска товаров. В этом случае величина себестоимости единицы товара не изменяется.

Косвенные (условно постоянные) расходы мало или совсем не завися от масштабов выпуска продукции. К ним относятся:

аренда здания;

заработная плата служащим;

страховка имущества;

обслуживание машин (их амортизация и ремонт);

коммунальные услуги (телефон, электроэнергия, отопление и т.д.);

затраты на реализацию продукции (её транспортировка, сбыт, реклама, и т.п.). Общая сумма этих расходов практически не меняется при увеличении или уменьшении объема выпуска изделий. Поэтому при увеличении размеров производства себестоимость единицы продукции снижается.

Второй фактор, влияющий на величину прибыли, - уровень цен, по которым фирма продаёт свою продукцию. Здесь возможны пять основных вариантов в соответствии цен, стоимости и себестоимости изделий. (рис.2)

Рис.2 соотношения цен и стоимости товара

Во-первых, цена Ц1 может устанавливаться ниже себестоимости изделий, в результате чего они реализуются в убыток. Во-вторых, денежная выручка за товар Ц2 совпадает с издержками предприятия, что обеспечивает лишь самоокупаемость производства. В-третьих, если цена Ц3 выше себестоимости, но ниже стоимости, то предприятие получает прибыль в меньшем размере, чем величина заключенной в товаре прибыли. В-четвертых, когда цена Ц4, совпадает по своей величине со стоимостью, то бизнесмен получает всю прибыль, заключенную в товаре. Наконец, если рынок позволяет получать за товар больше денег Ц5, чем величина стоимости, то бизнесмен получает сверхприбыль, а общая величина его дохода оказывается больше созданной прибыли.

Таким образом, величина прибыли зависит от количества проданной продукции, ее цены, а так же совокупных издержек. «Издержки» - достаточно сложная и одна из важных категорий теоретической и практической экономики. Это наши затраты, стоимость того, во что обходится нам производство товара или услуги. В состав совокупных (или валовых) издержек входят внешние и внутренние издержки.

Внешние (они же - явные или эксплицитные издержки) - это денежная стоимость ресурсов, которые предприниматель закупает на стороне. Сюда входят сырье, материалы, топливо, другие ресурсы, а так же заработная плата наемных работников.

Внутренние (они же - неявные или имплицитные издержки) - это стоимость ресурсов, принадлежащих фирме. Например, если ресторан расположен в помещении, принадлежащих фирме, то в неявные издержки войдет денежная сумма в размере той арендной платы, которую бизнесмен должен был бы получить, если бы кто-то другой снимал у него в аренду помещение под ресторан. Сюда же войдет упущенная выгода бизнесмена, который мог бы зарабатывать, работая управляющим ресторана в качестве наемного менеджера. Воробьев Е.М. Экономическая теория. Курс лекций / Воробьев Е.М. - М.: Эксмо, 2007.-272с.-(полный курс за три дня)

Завершая первую главу данной работы, можно сделать вывод, что прибыль как экономическая категория характеризует финансовый результат деятельности предприятия. Используя данные о величине прибыли, можно судить об экономическом состоянии не только отдельного предприятия, но и всего общества, т. к. прибыль фирмы тесно связана с развитием государства в целом. Неслучайно прибыль фирмы считается одной из самых сложных категорий рыночной экономики. Мы убедились в этом, рассмотрев многообразие сущностных сторон, которые она отражает.

Типы прибыли

В экономической теории помимо бухгалтерской, экономической и нормальной прибылью также выделяют: прибыль от реализации, валовая, балансовая, чистая, прибыль (убыток) до налогообложения, прибыль (убыток) от обычной деятельности, номинальная, реальная, минимальная, нормальная (удовлетворительная), максимальная, целевая, недополученная, поток наличности, прибыль как способность к самофинансированию, предпринимательская, допустимая, нераспределенная (накопительная), облагаемая и не облагаемая налогом, консолидированная, остающаяся в распоряжении предприятия и др. Воробьев Е.М. Экономическая теория. Курс лекций / Воробьев Е.М. - М.: Эксмо, 2007.-272с.-(полный курс за три дня)

Прибыль от реализации (она же торговая прибыль) предприятия определяется как разность между валовыми доходами от реализации и издержками обращения. Подавляющую часть прибыли фирмы (95-97%) составляет прибыль от реализации товарной продукции. Как правило этой части прибыли уделяют большое внимание. Так же отметим, что на величину прибыли от реализации продукции влияет совокупность факторов, зависящих и независящих от предпринимательской деятельности.

Валовая прибыль определяется как разность между выручкой от от продажи товаров, продукции, работ, услуг, также себестоимостью проданных товаров, продукции, работ и услуг. В валовую прибыль также входит сумма прибыли от основных фондов, иного имущества предприятия и доходов от вне реализованных операций.

Балансовая прибыль включает в себя прибыль от реализации и других видов деятельности. На величине балансовой прибыли чаще всего отражается стремление скрыть ее от налоговых органов.

Чистая прибыль представляет собой валовую прибыль, которая не учитывает обесценивание капитала, за исключением затраченных средств, в том числе предназначенных на восстановление полностью использованной части капитала. Чистая прибыль определяется как разница между балансовой прибылью и налогами. Чистая прибыль учитывает также расходы и доходы.

Чрезвычайными доходами считаются поступления, возникающие в последствии чрезвычайных обстоятельств хозяйственной деятельности. К ним можно отнести страхование, стоимость материальных ценностей, которые отстают от списания непригодных к восстановлению и дальнейшему использованию активов.

Прибыль (убыток) до налогообложения - это прибыль от продаж с учетом прочих доходов и расходов, подразделяющиеся на операционные и вне реализационные.

Номинальная прибыль - это фактический полученный ее размер.

Реальная прибыль - это та же номинальная прибыль, но измененная на уровень инфляции.

Минимальная, нормальная и целевая виды прибыли связаны с планируемым объемом деятельности.

Предпринимательская прибыль рассчитывается с помощью «потока наличности».

Допустимая прибыль зависит от степени признания фирмой, государством, необходимость получения прибыли и от методов негосударственного регулирования.

Нераспределенная прибыль - это часть чистой прибыли за исключением включенных дивидендов, аналогичных исчислений, резервного фонда. Ее используют в хозяйственных операциях.

Налогооблагаемая прибыль - это та часть прибыли, подлежащая обложению налогом в соответствии с действующим законодательством.

Консолидированная прибыль - прибыль, свободная от бухгалтерской отчетности о деятельности финансовых предприятий.

Прибыль, которая остается в распоряжении фирмы, представляет собой чистую прибыль за исключением налогов и отчислений, производимых из чистой прибыли.

Подробнее остановимся на характеристике бухгалтерской и экономической типах прибыли.

Вопрос определения финансового результата предприятия - один из фундаментальных и наиболее сложных вопросов, стоящих перед бухгалтерским учетом. Многочисленные исследования на предмет изучения соответствия изучения прибыли, исчисленной в бухгалтерском учете, ее экономическому содержанию привели к разграничению таких понятий как «бухгалтерская» (раньше ее называли балансовой), «экономическая» и «нормальная» прибыль. Бляхман Л.С. Экономика фирмы

Под бухгалтерской прибылью обычно понимается прибыль, исчисленная в соответствии с действующими правилами бухгалтерского чета и указываемая в отчете о прибылях и убытках как разница между доходами и расходами, признаваемыми в отчетном периоде. Понятие «бухгалтерской прибыли» в России введено с 1 января 1999 г. Положением по ведению бухгалтерской отчетности в Российской Федерации, утвержденным Приказом Минфина России от 29 июля 1998г. № 34н (п.79). Согласно этому положению бухгалтерская прибыль - это конечный финансовый результат, выявленный за отчетный период на основании бухгалтерского учета всех хозяйственных операций и оценки статей бухгалтерского баланса. журнал «финансы», 2003 год,№4. статья: прибыль предприятия: бухгалтерская и экономическая. Несмотря на то, что в разных странах методика расчета показателя прибыли может различаться, все эти методики объединяет использования метода начисления и (за редкими исключениями) принципа исторической стоимости (себестоимости приобретения) при оценке расходов.

Определения бухгалтерской прибыли традиционно базируется на двух основных концепциях: концепция поддержания благосостояния, или сохранение капитала, концепция эффективности, или наращение капитала.

Согласно первой концепции финансовый результат (прибыль) есть прирост в течение отчетного периода собственного капитала (средств, вложенных собственниками) фирмы и является результатом улучшения благосостояния предприятия. Эта концепция восходит к высказанной еще Адамом Смитом мысли о том, что прибыль есть сумма, которая может быть израсходована без посягательств на капитал. Также к высказыванию Джона Хикса, уточнившему эту мысль, согласно которому прибыль - это сумма, которую можно израсходовать в течение некоторого промежутка времени и в конце этого периода иметь тот же достаток, что и в начале.

Данную концепцию иногда также называют концепцией прибыли, основанной на изменениях в активах и пассивах (статическая модель баланса, где в активе представлены средства, а в пассиве - источники). Это вызвано тем, что при таком подходе выручка или иные подходы могут быть признаны только вследствие увеличения какого либо обязательства, и, соответственно, расход не моет быт признан, если он не вызван уменьшением актива или увеличением обязательства. Другими словами, прибыль представляет собой увеличение экономических ресурсов, находящихся в распоряжении предприятия, а убыток - их уменьшением.

Согласно второй концепции прибыль есть разница доходами и расходами предприятия и мерило эффективности деятельности предприятия и его руководства. Прибыль, согласно данной концепции, является результатом корректного разнесения выручки и расходов по соответствующим отчетным периодам, а большинство неденежных активов и пассивов являются результатом такого разнесения. Корректное разнесение доходов и расходов подразумевает соотнесение в данном отчетном периоде «усилий» (т.е. расходов) и соответствующих им «достижений» (т.е. расходов). При таком подходе доходы и расходы, относящиеся к будущим периодам, будут призваны в качестве актива или пассива вне зависимости от того, представляет собой такой актив или пассив реальный будущий приток или отток экономических ресурсов (динамических модель баланса, где актив трактует как расходы, переходящие в затраты, а в затраты, а пассив - как доходы, которые должны стать ценностями). На таком подходе, по существу, основана концепция двойной записи в бухгалтерском учете, посредством которой выявляется двойной финансовый результат: как наращение собственного капитала (статистическая модель баланса) и как разница между доходами и расходами (финансовая модель баланса).

В мировой практике в настоящий момент признается в качестве главенствующей концепция поддержания благосостояния, и прибыль определяется через изменения активов и пассивов. Однако используется и вторая концепция. Свидетельством этого может служить использование двух видов бухгалтерской прибыли: «совокупной» (всеобъемлющей) прибыли, как результата изменения капитала предприятия за счет всех операций, кроме операций с собственниками, и «операционной» прибыли (т.е. прибыли от текущей, или операционной, деятельности), отражающей эффективность основной деятельности предприятия за отчетный период.

Показатель бухгалтерской прибыли не лишен недостатков. В качестве основных можно выделить следующие:

Не существует однозначной и четкой формулировки понятия бухгалтерской прибыли как в отечественной, так и в зарубежной литературе;

В силу допущения бухгалтерскими стандартами разных стран (а зачастую в рамках одной страны для разных предприятий) возможности использования различных подходов при определении тех или иных доходов и расходов, показатели прибыли, рассчитанные разными предприятиями, могут быть несопоставимы;

Изменение общего уровня цен (инфляционная составляющая) ограничивает сопоставимость данных по прибыли, рассчитанные за разные отчетные периоды.

Величина прибыли, отражаемая в бухгалтерской отчетности, не позволяет оценить, был ли преумножен или растрачен капитал компании за отчетный период, так как в бухгалтерской отчетности на данный момент полностью не находят отражение все экономические затраты предприятия на привлечение долгосрочных ресурсов. В отчетности непосредственно не признается фактор «стоимости капитала», т.е. того, что использование долгосрочных ресурсов предприятию с экономической точки зрения обходится дороже, чем арифметическая сумма выплаченных процентов и дивидендов.

Так, несмотря на то что стоимость использования долгосрочных заемных ресурсов может быть близка к величине выплачиваемых по ним процентов (с учетом того эффекта, который выплата процентов оказывает на налоговые обязательства компании), стоимость использования акционерного капитала не ограничивается размером уплаченных дивидендов. Например, для привлечения в свой бизнес акционерного капитала компания должна обеспечить доходность вложений сопоставимую с той, что инвестор мог бы получить по аналогичным движениям с аналогичными рисками. Если же предприятие такую доходность обеспечить не может, то оно не может привлечь средства инвесторов. Отмеченная выше минимальная доходность на вложенный акционерами капитал может рассматриваться как стоимость его привлечения.

C экономической точки зрения капитал предприятия преумножается, когда экономические выгоды, полученные предприятием от использования долгосрочных ресурсов, превышают экономические затраты на их привлечение (будь то заемных или средств акционеров). Верно и обратное: в случае, если полученные экономические выгоды меньше расчетной величины «стоимости капитала», предприятие фактически растрачивает капитал.

Это положение активно используется в инвестиционном анализе и большинством инвесторов при принятии инвестиционных решений, в том числе и решений о приобретении акций конкретного предприятия. Однако следует отметить, что такую информацию непосредственно из бухгалтерской отчетности получить в настоящее время невозможно.

Иными словами, предприятие может быть прибыльно по данным бухгалтерского учета, но «проедать» свой капитал. Стремление к оценке эффективности использования капитала привело к активному использованию в зарубежной практике показателя экономической прибыли.

Под экономической прибылью обычно понимается прирост экономической стоимости предприятия. журнал «финансы», 2003 год,№4. статья: прибыль предприятия: бухгалтерская и экономическая. При этом понятие «экономическая прибыль» в последние годы в западной практике в условиях развития рынка ценных бумаг значительно трансформировалось по сравнению с первой половиной XX столетия. Существует немало разночтений в определении того, как же рассчитать такую экономическую стоимость, однако всех и объединяет принципиальная разница по сравнению с бухгалтерской интерпретацией в понимании того, какая величин по истечении отчетного периода считается соответствующей «уровню достатка» в начале периода.

Экономическая прибыль обычно определяется как разность между рентабельностью вложенного капитала (материальным выражением которого являются чистые операционные активы) и средневзвешенной стоимостью капитала, положенной на величину вложенного капитала:

ЭП = Вложенный капитал Ч(ROIS - WACC), (2)

Где: ЭП - экономическая прибыль;

R - рентабельность вложенного (инвестированного) капитала, которая рассчитывается как отношение чистой операционной прибыли после налогообложения к величине вложенногокапитала;

W - средневзвешенная стоимость капитала рассчитываемая по формуле

W = (Rf + b'Rem)Ч Е + (Rf + Rbm)'(1 - T) Ч D

Где: Rf - безрисковая ставка доходности;

Rem - рыночная премия за риск по вложениям в акции;

B - степень рискованности актива;

Rbm - рыночная премия за риск по заемным обстоятельствам;

T - эффективная ставка налогообложения;

Е - доля собственного (акционерного) капитала в общем капитале компании в процентах;

D - доля заемного капитала в общем капитале компании в процентах;

С учетом того, что в российских условиях ввиду неразвитости информационной базы достаточно сложно определить многие из показателей, необходимые для расчета средневзвешенной стоимости капитала, на практике часто встречается следующий алгоритм, использующий базовые показатели для развитой экономики, но вводящий определенные корректировки на российскую специфику:

- определяется безрисковая ставка на начало отчетного периода на основе данных о доходности к погашению долгосрочных еврооблигаций российского правительства;

- рыночная премия за риск принимается равной 8,5 % (величина, обычно принимается для стран с «переходной экономикой», в том числе стран Восточной Европы и России) и корректируется на коэффициент b, установленный для аналогичной отрасли (т.е. для компаний - аналогов США);

- определяется премия по рублевым обязательствам по сравнению с долларовыми на основании данных по трехмесячным депозитам в соответствующих валютах;

- полученные результаты суммируются.

Кроме того, расчет средневзвешенной стоимости капитала в России характеризуется некоторой степенью условности, в том числе и по причине нестабильности экономической ситуации, что выражается в сильных колебаниях процентных ставок.

Следует отличать показатель «чистые операционные активы», характеризующий величину вложенного капитала, от понятия «чистые активы», как они обозначены Приказом Минфина России от 5 августа 1996 г. № 71 «О порядке оценки стоимости чистых активов акционерных обществ». По сравнению с используемым в отечественной практике показателем «чистых активов» понятие «чистые операционные активы» включает в себя также активы, источником финансирования которых являются краткосрочные и долгосрочные процентные обязательства.

Таким образом, экономическая прибыль позволяет сравнить рентабельность вложенного капитала компании с минимально необходимой для оправдания ожиданий инвесторов доходностью и выразить полученную разницу в денежных единицах. Используя приведенную выше формулу, экономическую прибыль можно также определить как разницу между чистой операционной прибылью после налогообложения и величиной вложенного капитала, помноженной на средневзвешенную стоимость капитала. Подобный расчет экономической прибыли будут более подходить к ее трактовке как разницы между тем, что компания зарабатывает за конкретный период времени, и тем минимумом, который она должна заработать, чтобы удовлетворить своих инвесторов.

Можно сказать, что от показателя бухгалтерской прибыли экономическая прибыль отличается тем, что при ее расчете учитывается стоимость использования всех долгосрочных и иных процентных обязательств (источников), а не только расходов по уплате процентов по заемным средствам, как это имеет место быть при расчете бухгалтерской прибыли. Иными словами, бухгалтерская прибыль превышает экономическую на величину альтернативны затрат отвергнутых возможностей. Именно экономическая прибыль служит критерием эффективности использования ресурсов. Положительное ее значение означает, что компания заработала больше, чем требуется для покрытия стоимости используемых ресурсов, а значит, компания была создана дополнительная стоимость для тех, кто предоставил ей свой капитал.

Если же ситуация обратная, - то это свидетельствует о том, что организация оказалась неспособна покрыть стоимость использования привлеченных ресурсов или, иными словами, что она проедает предоставленный ей капитал. Таким образом, отсутствие экономической прибыли может стать причиной перетока капитала в другие сферы использования.

Существование понятий «бухгалтерская» и «экономическая» прибыль не означает возможность прямого сопоставления их значений. У каждого показателя может быть своя сфера применения. Более корректной видится их характеристика как взаимодополняющих способов анализа деятельности хозяйствующих субъектов. Использование показателя экономической прибыли может как повредить, так и опровергнуть выводы, сделанные на основе показателя бухгалтерской прибыли, и стать причиной дальнейшей аналитической работы. С точки зрения оценки эффективности показатель экономической прибыли дает более полное по сравнению с показателем бухгалтерской прибыли преставление об эффективности использования предприятием имеющихся активов, в силу того, что сравнивает финансовый результат, полученный конкретным предприятием, с результатом который обеспечит ему реальное, а не только номинальное сохранение вложенных средств. В связи с этим именно показатель экономической прибыли видится более емким и полезным при принятии решения инвестором о своих действиях в отношении ценных бумаг компании.

Формирование прибыли фирмы в современной экономике

В первой главе данной работы были рассмотрены основные положения прибыли фирмы на теоретическом уровне. Но для полного раскрытия данной темы этого не достаточно. В этой главе попытаемся рассмотреть прибыль фирмы на практике.

Как отмечалось выше, в условиях рыночной экономики прибыль является важнейшей составляющей оценочного показателя деятельности фирмы в сфере предпринимательства и бизнеса. Для целенаправленного наращивания прибыли необходимо знать основные факторы и пути воздействия на ее величину.

Исходя из формулы вычисления прибыли, которая была отмечена выше, следует отметить большое влияние издержек на формирование прибыли. Небольшое изменение издержек может привести к изменению прибыли. Примеров этому множество, но мы рассмотрим только один из них. Рассмотрим деятельность германского предприятия по изготовлению цемента Dyckerhoff.1 В III квартале 2004 года компания достигла 31 млн. евро ($36 млн.), а в том же квартале 2003 года компания потерпела убытки в размере 57 млн. евро. Как заявил сам Dyckerhoff, это было связано с изменениями издержек. Таким образом, сокращение уровня затрат способствуют увеличению прибыли. Из этого примера четко видна обратная связь между величиной прибыли и издержками.

Так же на величину прибыли влияет объем реализованной продукции.

Чем больше объем реализованной продукции, следовательно, тем больше будет прибыль предприятия, и наоборот. Одним из примеров этого может служить производственная деятельность и финансовые результаты нефтяной компании «ЛУКОЙЛ».

По высказываниям аналитиков Альфа-банка, «ЛУКОЙЛ», прежде всего, зависит от изменения объема экспорта нефти, чем другие нефтяные компании России. Каждый миллион тонн экспорта нефти увеличивает прибыль компании на 1,6%. Так в 2001 году компания экспортировала 33 млн. нефти против 28,4 млн. тонн в 2000 году. Выручка компании составила $ 3532 млн., по сравнению с $ 2896 млн. в 2000 году. Таким образом, увеличение объема использования продукции привело к увеличению величины прибыли.

На сегодняшний день эксплуатированных скважин ЛУКОЙЛа составляет 27,7%. Если раньше компания не прекращала эксплуатацию этих скважин (стараясь поддерживать высокий уровень цен на нефть за счет налоговых льгот специально предусмотренных для предприятий эксплуатирующих низкорентабельные скважины), теперь ЛУКОЙЛ планирует закрыть около 5 тыс. малодоходных и убыточных скважин (24% от общего числа),это связано с отменой налоговых льгот. Компания это оценивает в $ 50 - 70 млн. чистой прибыли в год.

Заключение

В начале работы были поставлены вопросы такие как:

экономическая сущность прибыли

виды прибыли

формирование прибыли фирмы в современной экономике

Данные вопросы были рассмотрены в соответствующих главах работы.

В процессе работы были раскрыты вопросы, связанные с выявлением функции, которые выполняет прибыль как экономическая категория; определением роли, занимающая определенное место в рыночной экономике; изучением фактором, влияющие на величину прибыли; видов прибыли; планирование и распределение прибыли.

Так же были более полно рассмотрены такие понятия как: бухгалтерская и экономическая типы прибыли. Они необходимы для более полного понимания прибыли как экономической категории. Рассматривая эти типы, мы приходим к выводу, что данные подходы отражают разные подходы к оценке деятельности фирмы.

Подводя итог всей работы, хотелось бы отметить следующие мысли:

тематика данной работы интересна и актуально, но, в тоже время, сложна и многогранна, так как она включает множество вопросов, полностью рассмотреть которые не удалось в рамках данной работы.

Противоречивость, неточность некоторых данных убеждает в том, что данная тема до конца не изучена и требует повышенного внимания к себе.

данная работа не лишена недостатков, поскольку это только первый опыт в написании подобного рода работы. Однако полученные в результате работы знания и навыки будут способствовать дальнейшим экономическим исследованиям.