Оценка стоимости привилегированных акций

27

Московская финансово- промышленная академия

Курсовая работа

по дисциплине:

«Оценка стоимости ценных бумаг»

на тему :«Оценка стоимости привилегированных акций ».

Выполнила студентка гр. ОД-23

Аверина Ю.М.

Руководитель: Шуклина М.А.

Москва 2010 г.

Оглавление

1.ЦЕННЫЕ БУМАГИ

1.1 Оценка стоимости акций

1.2 Категории и типы акций

2. Права акционеров - владельцев привилегированных акций общества

2.1 Ограничения на приобретение обществом размещенных акций

2.2 Особенности учета привилегированных акций

2.3 Уставный капитал и акции общества

3.Закон об использовании государственных ценных бумаг РФ для повышения капитализации банков

3.1 Процедура повышения капитализации

3.2 Размещение банком привилегированных акций в рамках процедуры повышения капитализации

3.3 Порядок подачи и рассмотрения предложения об участии в процедуре повышения капитализации

3.4 Решение о выпуске привилегированных акций в рамках процедуры повышения капитализации

3.5 Права Российской Федерации, возникающие в связи с реализацией процедуры повышения капитализации банка

Заключение

Список литературы

1. Ценные бумаги

1. Ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.

С передачей ценной бумаги переходят все удостоверяемые ею права в совокупности.

2. В случаях, предусмотренных законом или в установленном им порядке, для осуществления и передачи прав, удостоверенных ценной бумагой, достаточно доказательств их закрепления в специальном реестре (обычном или компьютеризованном).

1.1 Оценка стоимости акций

Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» определяет акцию как эмиссионную ценную бумагу, закрепляющую права её владельца на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управление акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после ликвидации.

Выпуск акций может осуществляться только акционерными обществами, которые таким образом формируют уставный капитал. «Уставный капитал общества составляется из номинальной стоимости акций общества, приобретенных акционерами». При учреждении общества все его акции должны быть размещены среди учредителей.

Акции вправе выпускать только акционерные общества, которые согласно ГК РФ бывают открытые (ОАО - акционеры могут отчуждать свои акции без согласия остальных акционеров) и закрытые (ЗАО - запрещено отчуждать акции неограниченному кругу лиц).

Юридические лица, созданные в иной форме, не вправе выпускать акции.

Акция легитимирует своего владельца в качестве субъекта выраженного в ней права, если его имя внесено в реестр акционеров общества.

Принципиальная особенность акционерных обществ, отличающая его других обществ и товариществ, заключается в том, что из него можно выйти, только передав свои акции третьему лицу.

Сформировав свой уставный капитал, акционерное общество не может утратить его по причине выхода из него участников. Из этого основополагающего принципа есть исключение, предусмотренное ст. 75 ФЗ «Об акционерных обществах». На основании этой статьи акционеры - владельцы голосующих акций, вправе требовать выкупа обществом всех или части принадлежащих им акций, в случае реорганизации общества, совершения крупной сделки, решение об одобрении которой принимается в соответствии со ст. 79 вышеуказанного закона, а также внесения изменений и дополнений в устав общества, либо принятии новой редакции устава.

Акция имеет две рыночные оценки: номинал и рыночную цену, а также множество нерыночных, или расчетных оценок. В основе рыночной цены акции лежит рыночный процесс капитализации приносимого ею чистого дохода, прежде всего дивиденда. Рыночная цена акции имеет тенденцию к росту с течением времени.

Сущность акционерного общества как юридической организации состоит в том, что его уставный капитал в форме акции получает внешнюю (рыночную) форму существования, обособленную от самого себя.

Обычно размещаемая акция продается по рыночной цене, которая не может быть ниже номинальной стоимости и чаще всего превышает её. Поэтому в результате эмиссии акций акционерное общество формирует не только свой уставный капитал, но и получает в свое распоряжение дополнительный капитал в виде превышения цены размещения акции над её номинальной стоимостью. В совокупности уставный и дополнительный капитал образуют собственный капитал акционерного общества, который в дальнейшем увеличивается за счет присоединения к нему части производимой им прибыли

В результате, акция из выражения только уставного капитала превращается в выражение всего собственного капитала акционерного общества как реально функционирующего капитала и, следовательно, капитала, возрастающего с течением времени.

Акционерный капитал -- это капитал, который существует на рынке в форме обращающихся на нем акций.

Благодаря акции капитал акционерного общества всегда одновременно существует в виде капитала, который занят созданием прибыли (но это уже собственный, а не уставный капитал акционерного общества) и капитала, который в форме акций постоянно находится в сфере обращения.

Собственность на функционирующий капитал акционерного общества может свободно перемещаться от одних участников рынка к другим, не мешая и не затрагивая сам процесс производства прибыли. В форме акции собственность на капитал акционерного общества отделяется от самого действительного капитала.

Итак, сущность акции двойственна. Она есть одновременно и часть уставного капитала, но только по определению идеально, а экономически или материально, она есть самостоятельный вид капитала (акционерного капитала) на рынке, который возрастает в силу возрастания собственного капитала акционерного общества.

1.2 Категории и типы акций

Акции различаются между собой совокупностью прав акционера. Общество размещает обыкновенные акции и вправе размещать один или несколько типов привилегированных акций. Размещение обыкновенных акций является обязанностью каждого акционерного общества, размещение привилегированных акций (одного или нескольких типов) - правом, которое реализуется лишь в случае принятия обществом соответствующего решения. Если участники общества не сочтут необходимым выпуск привилегированных акций, то соответствующеё акционерное общество будет выпускать только обыкновенные акции.

Оплата акций общества при учреждении производится его учредителями по цене не ниже номинальной стоимости этих акций. Оплата дополнительных акций общества, размещаемых посредством подписки, осуществляется по цене, определяемой Советом директоров (наблюдательным советом) общества, но не ниже их номинальной стоимости.

Порядок конвертации в акции эмиссионных ценных бумаг общества устанавливается:

ѕ уставом общества - в отношении конвертации привилегированных акций;

ѕ решением о выпуске - в отношении конвертации облигаций и иных, за исключением акций, эмиссионных ценных бумаг.

Условия и порядок конвертации акций общества при его реорганизации определяются соответствующими решениями и договорами.

Привилегированные акции подразделяются на типы, в соответствии с тем объемом прав, которые они предоставляют своим владельцам. По общему правилу, привилегированные акции общества не предоставляют права голоса на общем собрании акционеров.

Из этого правила есть исключения:

ѕ во-первых, акционеры - владельцы привилегированных акций участвуют в общем собрании акционеров с правом голоса при решении вопросов о реорганизации и ликвидации общества;

ѕ во-вторых, владельцы привилегированных акций определенного типа приобретают право голоса при решении на общем собрании вопросов о внесении изменений и дополнений в устав общества, ограничивающих их права, а также о предоставлении владельцам иного типа привилегированных акций преимуществ в очередности выплаты дивиденда и (или) ликвидационной стоимости;

ѕ в-третьих, владельцы привилегированных акций, размер дивидендов по которым определен в уставе общества, за исключением кумулятивных акций, имеют право участвовать в общем собрании акционеров с правом голоса по всем вопросам, начиная с собрания, следующего за годовым общим собранием акционеров, на котором независимо от причин не было принято решение о выплате дивидендов или было принято решение о неполной выплате дивидендов по акциям этого типа;

ѕ в-четвертых, владельцы кумулятивных привилегированных акций имеют право участвовать в общем собрании акционеров с правом голоса по всем вопросам, начиная с собрания, следующего за годовым общим собранием акционеров, на котором должно было быть принято решение о выплате по этим акциям в полном размере дивидендов, если такое решение не было принято, или было принято решение о неполной выплате дивидендов.

Совокупное количество акций всех категорий (типов) и их номинальная стоимость составляют уставный капитал общества, который в свою очередь является минимальной гарантией интересов кредиторов. Номинальная стоимость акций не имеет практической ценности при оценке акций. При данной величине уставного капитала количество соответствующих ему акций может меняться в зависимости от размера их номинала, и наоборот. Если требуется увеличить номинал акции, то это потребует сокращения числа акций. Такой процесс называется консолидацией акций.

Консолидация акций -- это сокращение числа акций, сопровождаемое пропорциональным увеличением их номинальной стоимости при данной величине уставного капитала.

Если требуется уменьшить номинал акции, то при данном размере уставного капитала необходимо увеличить количество акций. Такой процесс называется «сплитом», или расщеплением акций. Расщепление (сплит) акций - это увеличение числа акций, сопровождаемое пропорциональным уменьшением их номинальной стоимости при данной величине уставного капитала.

Сколько бы типов привилегированных акций не было определено положениями устава, совокупная номинальная стоимость размещенных привилегированных акций всех типов не должна превышать 25% от уставного капитала общества.

Закон не содержит исчерпывающего перечня типов привилегированных акций, которые вправе выпускать акционерное общество. Вопрос определения различных типов привилегированных акций оставлен на усмотрение учредителей и акционеров. Тип привилегированных акций и права, предоставляемые их держателю, устанавливается учредителями, или впоследствии акционерами.

Каждая обыкновенная акция и каждая привилегированная акция одного типа предоставляет её владельцу одинаковый объем прав. Все обыкновенные акции и привилегированные акции одного типа должны иметь одинаковую номинальную стоимость.

Привилегированные акции могут в случаях, предусмотренных уставом, конвертироваться в обыкновенные акции, но обыкновенные акции не могут конвертироваться в привилегированные.

Различают следующие разновидности привилегированных акций.

ѕ Кумулятивные акции - причитающиеся, но не объявленные дивиденды накапливаются и выплачиваются по этим акциям в первую очередь.

ѕ Некумулятивные акции - держатели этих акций теряют дивиденды за период, за который совет директоров не объявил их выплату.

ѕ Акции с долей участия - дают их держателям, право на получение дополнительных дивидендов сверх объявленной суммы, если дивиденды по обыкновенным акциям превышают объявленную сумму.

ѕ Конвертируемые акции - могут быть обменены на установленное число обыкновенных акций по оговоренной ставке.

ѕ Акции с корректируемой ставкой дивидендов - дивиденды по этим акциям корректируются на основе учета динамики процентных ставок по краткосрочным государственным ценным бумагам или курса некоторых других инструментов рынка краткосрочных капиталов.

ѕ Отзывные акции - общество оставляет за собой право отзыва этих акций, то есть выкупа их по цене с надбавкой к номиналу.

Различия по вариантам выплат дивидендов:

ѕ по фиксированной ставке,

ѕ с плавающим курсом,

ѕ с гарантированной выплатой и т.д.

Следует учитывать, что доходы акционера не ограничиваются получением дивидендов. Они могут быть получены за счет разницы между номинальной стоимостью акции и её курсовой стоимостью при продаже ценной бумаги на биржевом рынке, более того, как отмечается в экономической литературе, первое место среди доходов акционера начинает прочно занимать доходность по акциям, складывающаяся за счет прироста их курсовой стоимости. Право на ликвидационную стоимость имеет определенное сходство с правом на дивиденд, с некоторой разницей:

ѕ Во-первых, источником выплаты дивидендов служит чистая прибыль, а ликвидационная квота выплачивается за счет всех имеющихся у общества средств. Ликвидируемое юридическое лицо, как правило, не имеет чистой прибыли.

ѕ Во-вторых, осуществлением акционером права на дивиденд не означает прекращение членских отношений. Получив долю в имуществе ликвидируемого юридического лица, он выходит из состава членов акционерного общества, которое прекращает свою деятельность.

2. Права акционеров - владельцев привилегированных акций общества

1. Акционеры - владельцы привилегированных акций общества не имеют права голоса на общем собрании акционеров, если иное не установлено настоящим Федеральным законом.

Привилегированные акции общества одного типа предоставляют акционерам - их владельцам одинаковый объем прав и имеют одинаковую номинальную стоимость.

2. В уставе общества должны быть определены размер дивиденда и (или) стоимость, выплачиваемая при ликвидации общества (ликвидационная стоимость) по привилегированным акциям каждого типа. Размер дивиденда и ликвидационная стоимость определяются в твердой денежной сумме или в процентах к номинальной стоимости привилегированных акций. Размер дивиденда и ликвидационная стоимость по привилегированным акциям считаются определенными также, если уставом общества установлен порядок их определения. Владельцы привилегированных акций, по которым не определен размер дивиденда, имеют право на получение дивидендов наравне с владельцами обыкновенных акций.

Если уставом общества предусмотрены привилегированные акции двух и более типов, по каждому из которых определен размер дивиденда, уставом общества должна быть также установлена очередность выплаты дивидендов по каждому из них, а если уставом общества предусмотрены привилегированные акции двух и более типов, по каждому из которых определена ликвидационная стоимость, - очередность выплаты ликвидационной стоимости по каждому из них.

Уставом общества может быть установлено, что невыплаченный или не полностью выплаченный дивиденд по привилегированным акциям определенного типа, размер которого определен уставом, накапливается и выплачивается не позднее срока, определенного уставом (кумулятивные привилегированные акции). Если уставом общества такой срок не установлен, привилегированные акции кумулятивными не являются.

3. Уставом общества может быть предусмотрена конвертация привилегированных акций определенного типа в обыкновенные акции или привилегированные акции иных типов по требованию акционеров - их владельцев или конвертация всех акций этого типа в срок, определенный уставом общества. В этом случае уставом общества на момент принятия решения, являющегося основанием для размещения конвертируемых привилегированных акций, должны быть определены порядок их конвертации, в том числе количество, категория (тип) акций, в которые они конвертируются, и иные условия конвертации. Изменение указанных положений устава общества после принятия решения, являющегося основанием для размещения конвертируемых привилегированных акций, не допускается.

Конвертация привилегированных акций в облигации и иные ценные бумаги, за исключением акций, не допускается. Конвертация привилегированных акций в обыкновенные акции и привилегированные акции иных типов допускается только в том случае, если это предусмотрено уставом общества, а также при реорганизации общества в соответствии с настоящим Федеральным законом.

4. Акционеры - владельцы привилегированных акций участвуют в общем собрании акционеров с правом голоса при решении вопросов о реорганизации и ликвидации общества.

Акционеры - владельцы привилегированных акций определенного типа приобретают право голоса при решении на общем собрании акционеров вопросов о внесении изменений и дополнений в устав общества, ограничивающих права акционеров - владельцев привилегированных акций этого типа, включая случаи определения или увеличения размера дивиденда и (или) определения или увеличения ликвидационной стоимости, выплачиваемых по привилегированным акциям предыдущей очереди, а также предоставления акционерам - владельцам привилегированных акций иного типа преимуществ в очередности выплаты дивиденда и (или) ликвидационной стоимости акций. Решение о внесении таких изменений и дополнений считается принятым, если за него отдано не менее чем три четверти голосов акционеров - владельцев голосующих акций, принимающих участие в общем собрании акционеров, за исключением голосов акционеров - владельцев привилегированных акций, права по которым ограничиваются, и три четверти голосов всех акционеров - владельцев привилегированных акций каждого типа, права по которым ограничиваются, если для принятия такого решения уставом общества не установлено большее число голосов акционеров.

5. Акционеры - владельцы привилегированных акций определенного типа, размер дивиденда по которым определен в уставе общества, за исключением акционеров - владельцев кумулятивных привилегированных акций, имеют право участвовать в общем собрании акционеров с правом голоса по всем вопросам его компетенции, начиная с собрания, следующего за годовым общим собранием акционеров, на котором независимо от причин не было принято решение о выплате дивидендов или было принято решение о неполной выплате дивидендов по привилегированным акциям этого типа. Право акционеров - владельцев привилегированных акций такого типа участвовать в общем собрании акционеров прекращается с момента первой выплаты по указанным акциям дивидендов в полном размере.

Акционеры - владельцы кумулятивных привилегированных акций определенного типа имеют право участвовать в общем собрании акционеров с правом голоса по всем вопросам его компетенции, начиная с собрания, следующего за годовым общим собранием акционеров, на котором должно было быть принято решение о выплате по этим акциям в полном размере накопленных дивидендов, если такое решение не было принято или было принято решение о неполной выплате дивидендов. Право акционеров - владельцев кумулятивных привилегированных акций определенного типа участвовать в общем собрании акционеров прекращается с момента выплаты всех накопленных по указанным акциям дивидендов в полном размере.

2.1 Ограничения на приобретение обществом размещенных акций

1. Общество не вправе осуществлять приобретение размещенных им обыкновенных акций:

-до полной оплаты всего уставного капитала общества;

-если на момент их приобретения общество отвечает признакам несостоятельности (банкротства) в соответствии с правовыми актами Российской Федерации о несостоятельности (банкротстве) предприятий или указанные признаки появятся в результате приобретения этих акций;

-если на момент их приобретения стоимость чистых активов общества меньше его уставного капитала, резервного фонда и превышения над номинальной стоимостью определенной уставом ликвидационной стоимости размещенных привилегированных акций либо станет меньше их размера в результате приобретения акций.

2. Общество не вправе осуществлять приобретение размещенных им привилегированных акций определенного типа:

-до полной оплаты всего уставного капитала общества;

-если на момент их приобретения общество отвечает признакам несостоятельности (банкротства) в соответствии с правовыми актами Российской Федерации о несостоятельности (банкротстве) предприятий или указанные признаки появятся в результате приобретения этих акций;

-если на момент их приобретения стоимость чистых активов общества меньше его уставного капитала, резервного фонда и превышения над номинальной стоимостью определенной уставом ликвидационной стоимости размещенных привилегированных акций, владельцы которых обладают преимуществом в очередности выплаты ликвидационной стоимости перед владельцами типов привилегированных акций, подлежащих приобретению, либо станет меньше их размера в результате приобретения акций.

3. Общество не вправе осуществлять приобретение размещенных акций до выкупа всех акций, требования о выкупе которых предъявлены в соответствии со статьей 76 настоящего Федерального закона.

2.2 Особенности учета привилегированных акций

Для целей настоящей главы при определении доли акций открытого общества учитываются также привилегированные акции открытого общества, предоставляющие в соответствии с его уставом право голоса, если такие привилегированные акции были размещены до 1 января 2002 года или в привилегированные акции были конвертированы размещенные до 1 января 2002 года эмиссионные ценные бумаги. При этом каждая привилегированная акция открытого общества, предоставляющая более чем один голос, учитывается в количестве, соответствующем количеству предоставленных ею голосов.

2.3 Уставный капитал и акции общества

1. Уставный капитал общества составляется из номинальной стоимости акций общества, приобретенных акционерами.

Номинальная стоимость всех обыкновенных акций общества должна быть одинаковой.

Уставный капитал общества определяет минимальный размер имущества общества, гарантирующего интересы его кредиторов.

2. Общество размещает обыкновенные акции и вправе размещать один или несколько типов привилегированных акций. Номинальная стоимость размещенных привилегированных акций не должна превышать 25 процентов от уставного капитала общества.

При учреждении общества все его акции должны быть размещены среди учредителей.

Все акции общества являются именными.

3. Если при осуществлении преимущественного права на приобретение акций, продаваемых акционером закрытого общества, при осуществлении преимущественного права на приобретение дополнительных акций, а также при консолидации акций приобретение акционером целого числа акций невозможно, образуются части акций (далее - дробные акции).

Дробная акция предоставляет акционеру - ее владельцу права, предоставляемые акцией соответствующей категории (типа), в объеме, соответствующем части целой акции, которую она составляет.

Для целей отражения в уставе общества общего количества размещенных акций все размещенные дробные акции суммируются. В случае, если в результате этого образуется дробное число, в уставе общества количество размещенных акций выражается дробным числом.

Дробные акции обращаются наравне с целыми акциями. В случае, если одно лицо приобретает две и более дробные акции одной категории (типа), эти акции образуют одну целую и (или) дробную акцию, равную сумме этих дробных акций.

3.Закон об использовании государственных ценных бумаг РФ для повышения капитализации банков

Цели настоящего Федерального закона:

1. Целями настоящего Федерального закона являются поддержание стабильности банковской системы и защита законных интересов вкладчиков и кредиторов банков.

2. В целях настоящего Федерального закона Российская Федерация вправе осуществлять меры по повышению капитализации банковских кредитных организаций, являющихся акционерными обществами (далее - банки), путем обмена облигаций федерального займа на привилегированные акции таких банков (далее - процедура повышения капитализации) в порядке и на условиях, которые установлены настоящим Федеральным законом.

3.1 Процедура повышения капитализации

Процедура повышения капитализации включает:

1) размещение банком привилегированных акций с учетом требований, установленных настоящим Федеральным законом;

2) эмиссию Российской Федерацией облигаций федерального займа с учетом условий, установленных настоящим Федеральным законом;

3) заключение договора мены привилегированных акций, размещаемых банком в соответствии с настоящим Федеральным законом, на облигации федерального займа, выпущенные Российской Федерацией с учетом условий, установленных настоящим Федеральным законом.

3.2 Размещение банком привилегированных акций в рамках процедуры повышения капитализации

1. Размещение привилегированных акций в рамках процедуры повышения капитализации может быть осуществлено банком, соответствующим следующим требованиям:

1) наличие у банка на 1 июля 2009 года рейтинга долгосрочной кредитоспособности не ниже уровня, устанавливаемого Правительством Российской Федерации. Перечень рейтинговых агентств, рейтинги которых применяются для определения долгосрочной кредитоспособности банков, определяется Правительством Российской Федерации;

2) размер активов банка, определенный в соответствии с порядком, установленным Центральным банком Российской Федерации (Банком России) для публикуемой отчетности, по состоянию на 1 июля 2009 года составляет величину не ниже уровня, устанавливаемого Правительством Российской Федерации;

3) значение достаточности собственных средств банка на последнюю отчетную дату до направления предложения об участии в процедуре повышения капитализации в соответствии со статьей 4 настоящего Федерального закона составляет не менее 10 процентов. Значение достаточности собственных средств банка рассчитывается по методике, установленной Банком России;

4) в отношении банка не введен Банком России запрет на осуществление отдельных банковских операций и (или) отсутствуют установленные Банком России ограничения на величину процентной ставки, которую банк определяет в договорах банковского вклада;

5) иным требованиям, установленным Правительством Российской Федерации.

2. Для участия в процедуре повышения капитализации уставом банка должны быть определены:

1) ежегодная выплата по привилегированным акциям, размещенным в рамках процедуры повышения капитализации, дивидендов, определяемых в процентах к номинальной стоимости таких акций, в размере, превышающем на три процентных пункта ставку процентного (купонного) дохода (за соответствующий купонный период) по облигациям федерального займа, вносимым в оплату данных привилегированных акций. Данная выплата дивидендов по указанным акциям осуществляется в валюте Российской Федерации преимущественно перед владельцами привилегированных акций других типов;

2) порядок определения стоимости, выплачиваемой при ликвидации банка (ликвидационная стоимость) по одной привилегированной акции, размещенной в рамках процедуры повышения капитализации, в соответствии с которым указанная стоимость определяется как сумма номинальной стоимости указанной привилегированной акции и величины дохода к номинальной стоимости акции, определяемого исходя из периода обращения указанной привилегированной акции и ставки в размере, превышающем на три процентных пункта ставку процентного (купонного) дохода (за соответствующий купонный период) по облигациям федерального займа, за вычетом фактически выплаченных по такой привилегированной акции дивидендов за указанный период. При этом должно быть предусмотрено преимущество выплаты ликвидационной стоимости по указанным привилегированным акциям перед владельцами привилегированных акций других типов;

3) количество и номинальная стоимость объявленных привилегированных акций, размещаемых в рамках процедуры повышения капитализации;

4) возможность приобретения банком у Российской Федерации привилегированных акций, размещенных в рамках процедуры повышения капитализации, в случае наличия у него права на такое приобретение в соответствии с частями 4 и 5 статьи 9 настоящего Федерального закона;

5) орган управления банка (общее собрание акционеров или совет директоров (наблюдательный совет)), к компетенции которого относится решение о приобретении банком у Российской Федерации привилегированных акций, размещенных в рамках процедуры повышения капитализации;

6) право акционера - владельца привилегированных акций, размещенных в рамках процедуры повышения капитализации, требовать конвертации одновременно всех принадлежащих ему указанных привилегированных акций в обыкновенные акции после истечения десятилетнего срока с даты завершения размещения указанных привилегированных акций;

7) порядок и условия конвертации привилегированных акций, размещенных в рамках процедуры повышения капитализации, в обыкновенные акции банка, которые предусматривают в том числе:

а) конвертацию привилегированных акций, размещенных в рамках процедуры повышения капитализации, в обыкновенные акции по требованию акционера - владельца указанных привилегированных акций, но не ранее истечения десятилетнего срока с даты завершения их размещения;

б) конвертацию одной привилегированной акции, размещенной в рамках процедуры повышения капитализации, в одну обыкновенную акцию банка той же номинальной стоимости;

в) срок, в течение которого владельцами привилегированных акций, размещенных в рамках процедуры повышения капитализации, могут быть поданы заявления, содержащие требования о конвертации указанных привилегированных акций, а также срок, в течение которого на основании таких заявлений должна быть осуществлена их конвертация;

г) равенство общей номинальной стоимости привилегированных акций, размещенных в рамках процедуры повышения капитализации, и общей номинальной стоимости обыкновенных акций, размещаемых для конвертации в них указанных привилегированных акций;

8) количество объявленных обыкновенных акций, которые банк вправе размещать путем конвертации в них привилегированных акций, размещенных в рамках процедуры повышения капитализации, дополнительно к размещенным акциям, достаточное для указанной конвертации.

3. Для участия в процедуре повышения капитализации выпуск привилегированных акций должен быть осуществлен банком на следующих условиях:

1) размещение привилегированных акций осуществляется путем закрытой подписки;

2) размещение привилегированных акций осуществляется по цене, равной их номинальной стоимости;

3) оплата привилегированных акций при их размещении осуществляется облигациями федерального займа с учетом положений статьи 7 настоящего Федерального закона;

4) номинальная стоимость одной привилегированной акции должна быть равной номинальной стоимости одной обыкновенной акции этого банка;

5) привилегированные акции должны иметь ежегодный дивиденд, определяемый в процентах к номинальной стоимости привилегированной акции, в размере, превышающем на три процентных пункта ставку процентного (купонного) дохода (за соответствующий купонный период) по облигациям федерального займа, вносимым в оплату привилегированных акций;

6) привилегированные акции не должны являться кумулятивными;

7) привилегированные акции должны предусматривать их конвертацию в обыкновенные акции банка по требованию акционера - их владельца, но не ранее истечения десятилетнего срока с даты завершения размещения привилегированных акций.

4. Максимальный объем привилегированных акций банка, размещаемых в рамках процедуры повышения капитализации, не должен превышать 100 процентов величины основного капитала банка по состоянию на 1 июля 2009 года. При этом общая номинальная стоимость указанных привилегированных акций не должна быть менее 25 миллионов рублей. Величина основного капитала банка рассчитывается по методике, установленной Банком России. Если объем размещаемых привилегированных акций, приобретаемых Российской Федерацией, будет меньше, чем это определено решением банка о размещении привилегированных акций в рамках процедуры повышения капитализации, изменения в указанное решение о размещении не вносятся.

5. Решение о размещении привилегированных акций в рамках процедуры повышения капитализации может быть принято общим собранием акционеров банка одновременно с принятием решения о внесении изменений и дополнений в устав банка в соответствии с частью 2 настоящей статьи.

3.3 Порядок подачи и рассмотрения предложения об участии в процедуре повышения капитализации

1. Для участия в процедуре повышения капитализации банк направляет в федеральный орган исполнительной власти, уполномоченный Правительством Российской Федерации, и в Банк России предложение об участии в процедуре повышения капитализации в порядке и по форме, которые устанавливаются Правительством Российской Федерации по согласованию с Банком России. Решение о направлении указанного предложения принимается банком на основании решения общего собрания акционеров банка.

2. Количество и общая номинальная стоимость облигаций федерального займа и привилегированных акций банка, в отношении которых в рамках процедуры повышения капитализации заключается договор мены, определяются в порядке, установленном Правительством Российской Федерации.

3. Решение об удовлетворении (отказе в удовлетворении) предложения банка об участии в процедуре повышения капитализации принимается в порядке и сроки, которые устанавливаются Правительством Российской Федерации по согласованию с Банком России. Указанное решение должно содержать количество и общую номинальную стоимость облигаций федерального займа, подлежащих обмену в рамках процедуры повышения капитализации.

4. В целях принятия решения об удовлетворении (отказе в удовлетворении) предложения об участии в процедуре повышения капитализации Банк России предоставляет в уполномоченный Правительством Российской Федерации федеральный орган исполнительной власти информацию о соответствии банка, обратившегося с указанным предложением, требованиям, указанным в статье 3 настоящего Федерального закона.

3.4 Решение о выпуске привилегированных акций в рамках процедуры повышения капитализации

1. Банк, в отношении которого принято решение об удовлетворении предложения об участии этого банка в процедуре повышения капитализации, вправе утвердить решение о выпуске привилегированных акций в рамках процедуры повышения капитализации.

2. Решение о выпуске привилегированных акций в рамках процедуры повышения капитализации должно содержать информацию о количестве и общей номинальной стоимости размещаемых привилегированных акций, приобретаемых Российской Федерацией в соответствии с решением об удовлетворении предложения об участии этого банка в процедуре повышения капитализации банков.

3.5 Права Российской Федерации, возникающие в связи с реализацией процедуры повышения капитализации банка

1. С даты завершения размещения привилегированных акций в целях участия в процедуре повышения капитализации дополнительно к правам акционера - владельца привилегированных акций Российская Федерация приобретает:

1) право назначить (заменить) представителя Российской Федерации в составе совета директоров (наблюдательного совета) банка без решения общего собрания акционеров банка;

2) право вето при принятии общим собранием акционеров, советом директоров (наблюдательным советом) банка следующих решений:

а) о размере дивидендов по акциям банка и порядке их выплаты;

б) о выплате дивидендов по акциям банка (в том числе промежуточных дивидендов) до выплаты дивидендов по привилегированным акциям, размещенным в рамках процедуры повышения капитализации;

в) о внесении в устав банка ограничений на выпуск обыкновенных акций до отчуждения или конвертации Российской Федерацией всех принадлежащих ей привилегированных акций данного банка, размещенных в рамках процедуры повышения капитализации;

г) об увеличении уставного капитала банка путем увеличения номинальной стоимости акций или путем размещения дополнительных акций;

д) о цене (денежной оценке) имущества, цене размещения и выкупа эмиссионных ценных бумаг в случаях, предусмотренных Федеральным законом от 26 декабря 1995 года N 208-ФЗ "Об акционерных обществах" (далее - Федеральный закон "Об акционерных обществах");

е) об образовании исполнительного органа банка, о досрочном прекращении его полномочий;

ж) о размере вознаграждения и (или) компенсации расходов членам совета директоров (наблюдательного совета) и исполнительного органа банка;

з) об одобрении крупных и иных сделок в случаях, предусмотренных главами X и XI Федерального закона "Об акционерных обществах";

и) об участии и о прекращении участия банка в других организациях, если уставом банка это не отнесено к компетенции исполнительных органов банка;

к) о реорганизации банка;

л) о ликвидации банка, назначении ликвидационной комиссии и утверждении промежуточного и окончательного ликвидационных балансов. В случае реализации права вето по указанным в настоящем пункте решениям соответствующее решение считается непринятым;

3) право отчуждать привилегированные акции, полученные в рамках процедуры повышения капитализации, в случаях и порядке, которые установлены настоящим Федеральным законом.

2. Указанные в настоящей статье права Российской Федерации реализуются представителем Российской Федерации. Представителем Российской Федерации может быть назначен государственный служащий или служащий Банка России. Представитель Российской Федерации не является членом совета директоров (наблюдательного совета) банка.

3. Порядок назначения представителя Российской Федерации и его полномочия по реализации прав Российской Федерации, предусмотренных настоящей статьей, устанавливаются Правительством Российской Федерации.

4. Банк, в состав совета директоров (наблюдательного совета) которого назначен представитель Российской Федерации, обязан в порядке, установленном Федеральным законом "Об акционерных обществах" для информирования акционеров (членов совета директоров (наблюдательного совета)) акционерного общества, уведомлять представителя Российской Федерации:

1) о сроках проведения общего собрания акционеров и заседаниях совета директоров (наблюдательного совета) банка;

2) о предлагаемой повестке дня общего собрания акционеров и заседания совета директоров (наблюдательного совета) банка;

3) а также предоставлять представителю Российской Федерации материалы для общего собрания акционеров и заседаний совета директоров (наблюдательного совета) по вопросам, указанным в пункте 2 части 1 настоящей статьи, и иные сведения, предоставляемые акционерам, членам совета директоров (наблюдательного совета) в соответствии с Федеральным законом "Об акционерных обществах".

5. Рассмотрение советом директоров (наблюдательным советом) банка решений, указанных в пункте 2 части 1 настоящей статьи, в отсутствие назначенного представителя Российской Федерации не допускается. В протоколе общего собрания акционеров и заседания совета директоров (наблюдательного совета) кредитной организации должен быть зафиксирован факт использования (неиспользования) представителем Российской Федерации права вето.

6. Указанные в настоящей статье права Российской Федерации (полномочия представителя Российской Федерации) действуют до даты отчуждения (конвертации в обыкновенные акции) Российской Федерацией всех принадлежащих ей привилегированных акций соответствующего банка, выпущенных в рамках процедуры повышения капитализации.

Заключение

1. На выпуск привилегированных акций, размещаемых в рамках процедуры повышения капитализации, и на приобретение лицами, указанными в части 1 статьи 9 настоящего Федерального закона, привилегированных акций, размещенных в рамках процедуры повышения капитализации, и (или) Российской Федерацией указанных привилегированных акций не распространяется действие положений федеральных законов, регулирующих:

1) порядок получения предварительного согласия Банка России на приобретение акций кредитной организации, если иное не установлено настоящим Федеральным законом;

2) порядок получения согласия на осуществление сделки с акциями кредитной организации федерального антимонопольного органа (направления уведомления федеральному антимонопольному органу);

3) порядок приобретения более 30 процентов акций открытого акционерного общества;

4) порядок привлечения государственного финансового контрольного органа для определения цены размещения акций;

5) порядок определения цены (денежной оценки) имущества, вносимого в оплату акций;

6) ограничения доли привилегированных акций в общем объеме уставного капитала акционерного общества.

2. До 1 июля 2018 года в расчет размера уставного капитала банка в целях исполнения статей 4, 9.1 и 12 Федерального закона от 25 февраля 1999 года N 40-ФЗ "О несостоятельности (банкротстве) кредитных организаций" не включается номинальная сумма привилегированных акций, размещенных в рамках процедуры повышения капитализации.

3. Акционеры банка не имеют преимущественного права приобретения привилегированных акций, размещаемых в рамках процедуры повышения капитализации, при их размещении.

4. Порядок оплаты уставного капитала облигациями федерального займа, а также порядок осуществления эмиссии привилегированных и обыкновенных акций, размещаемых в рамках процедуры повышения капитализации, устанавливаются Банком России с учетом положений настоящего Федерального закона.

5. С даты завершения размещения привилегированных акций, размещаемых в рамках процедуры повышения капитализации, Банк России вправе назначить уполномоченного представителя Банка России в банк в порядке, установленном статьей 76 Федерального закона от 10 июля 2002 года N 86-ФЗ "О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)" (далее - Федеральный закон "О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)"). Деятельность такого представителя может осуществляться до даты отчуждения (конвертации в обыкновенные акции) Российской Федерацией всех принадлежащих ей указанных привилегированных акций.

На мой взгляд, если понимать все вышеперечисленное и действовать во исполнение ст.11 Закона «Об оценочной деятельности от 29.08.1998 № 135-ФЗ и стандартов оценки, утвержденных приказом Минэкономразвития России от 20 июля 2007 г. № 254, 255 ,256, должен получиться отличный отчет.

Список литературы

1.КонсультантПлюс

2.Бердникова Т.Б. Оценка ценных бумаг. Учебное пособие. - М.: Инфра-М, 2004. - 144 с.

3.Валдайцев С.В. Оценка бизнеса: Учебник. - М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2003. - 352 с.