Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия и его совершенствование

Кк = Кс / Вб = Вб - Дд - Дк / Вб	(1)

где:

Кк - коэффициент концентрации собственного капитала (коэффициент автономии);

Кс - собственный капитал;

Вб - общая сумма пассивов (активов) - валюты баланса ;

Дд - долгосрочные обязательства;

Дк - краткосрочные обязательства.

Коэффициент финансовой зависимости. Это показатель, обратный коэффициенту концентрации собственного капитала по смысловому значению. Рост его означает увеличение доли заемных средств в общей сумме источников финансирования, при этом доля долгосрочных и краткосрочных обязательств принимается в расчет суммарно. Если его значение снижается до 1, это означает, что все финансирование осуществляется за счет собственных источников. Определяется по формуле:

Кз = Дд + Дк / Вб,	(2)

где:

Кз - коэффициент финансовой зависимости;

Дд - долгосрочные обязательства;

Дк - краткосрочные обязательства;

Вб - общая сумма пассивов (активов) - валюта баланса.

Коэффициент маневренности собственного капитала. Он показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, то есть вложена в оборотные активы. Эта часть представляет собой собственные оборотные средства. Остальная часть собственного капитала финансирует внеоборотные активы, то есть капитализирована. Уровень этого коэффициента может существенно измениться в зависимости от вида деятельности предприятия, структуры его активов в целом и оборотных активов в частности. Предполагается, что долгосрочные пассивы предназначаются для финансирования основных средств и капитальных вложений. Этот коэффициент определяется по формуле:

Км = Со / Кс,	(3)

где:

Км - коэффициент маневренности собственного капитала;

Со - собственные оборотные средства, определяются по формуле:

Со =Кс + Дд - Ав,	(3.1)

где:

Кс - собственный капитал.

Коэффициент структуры долгосрочных вложений. Логика расчета этого показателя основана на предложении, это долгосрочные ссуды и займы используются для финансирования основных средств и других долгосрочных вложений. Коэффициент показывает, какая часть внеоборотных активов профинансирована за счет долгосрочных заемных источников. Так же кроме этого этот коэффициент отражает степень независимости (или зависимости) предприятия от краткосрочных заемных источников покрытия.

Кд = Дд / Ав,	(4)

где:

Кд - коэффициент структуры долгосрочных вложений;

Дд - долгосрочные обязательства;

Ав - внеоборотные активы.

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств. Это доля долгосрочных заемных источников в общей величине собственного и заемного капитала предприятия. С одной стороны, наличие долгосрочных займов свидетельствует о доверии к предприятию со стороны кредиторов, об уверенности их устойчивом долговременном развитии предприятия. Однако, с другой стороны, постоянный рост этого показателя может означать и негативную тенденцию, свидетельствующую об усилении зависимости предприятия от внешних кредиторов. Данный коэффициент определяется по формуле:

Кдп = Дд / Вб,	(5)

где:

Кдп - коэффициент долгосрочного привлечения заемных источников;

Дд - долгосрочные обязательства;

Вб - общая сумма пассивов (активов) - валюта баланса.

Коэффициент соотношения собственных заемных средств. Этот коэффициент дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости предприятия. Он показывает, сколько собственных источников финансирования приходится на каждый рубль заемных. Показатель очень мобилен в динамике, его уровень зависит от структуры активов и специализации предприятия, а также от соотношения в суммарной величине обязательств предприятия. Попытки определить средние рекомендуемые значения этого коэффициента, на наш взгляд, нецелесообразны, так как практически его нормальные значения могут резко различаться из-за конкретных условий деятельности предприятия. Определяется по формуле:

Ксз = Кс / Дд + Дк,	(6)

где:

Ксз - коэффициент соотношения собственных заемных источников финансирования;

Кс - собственный капитал;

Дд - долгосрочные обязательства;

Дк - краткосрочные обязательства.

Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками финансирования. Он показывает, какая часть балансовых запасов финансируется за счет собственного капитала. Независимо от характера деятельности предприятия, но при условии, что балансовые запасы близки к необходимым их размерам, коэффициент должен быть близок к 1. Соответственно, если фактическое наличие запасов ниже действительной потребности предприятия в них, нормальный уровень коэффициента должен превышать 1 и, наоборот, при наличии излишних запасов он может быть ниже 1. В случае очень существенных отклонений коэффициента от 1 необходимо оценить, в какой степени собственные оборотные средства покрывают минимальные запасы, необходимые для осуществления цикла деятельности предприятия.

Коб = Со / Зб,	(7)

где:

Коб - коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками финансирования;

Со - собственные оборотные средства.

Зб - запас.

Коэффициент устойчивости финансирования. Это отношение суммарной величины собственных и долгосрочных заемных источников финансирования к стоимости активов предприятия. Он показывает, какая часть имущества финансируется за счет устойчивых источников; кроме того, он отражает степень зависимости или независимости предприятия от краткосрочных обязательств. Данный коэффициент устойчивого финансирования определяется по формуле:

Куф = Кс + Дд / Вб,	(8)

где:

Куф - коэффициент устойчивого финансирования;

Кс - собственный капитал;

Дд - долгосрочные обязательства;

Вб - общая сумма пассивов (активов) - валюта баланса.

Индекс постоянного актива. Это отношение внеоборотных активов к собственному капиталу предприятия. Показывает, какая доля собственных источников средств направляется на покрытие внеоборотных активов, т. е. основной части производственного потенциала предприятия. Определяется по формуле:

Кпа = Ав / Кс,	(9)

где:

Кпа - индекс постоянного актива;

Ав - внеоборотные активы;

Кс - собственный капитал.

Коэффициент износа. Определяется частное от деления накопленной суммы износа на первоначальную балансовую стоимость основных средств. Таким же образом можно рассчитывать коэффициент износа по нематериальным активам. Коэффициент износа показывает, в какай степени замена и обновление основных средств нематериальных активов могут быть профинансированы за счет начисленного износа. При этом следует учитывать, сколько долго служат основные средства, имеет ли место их ускоренная амортизация, каков порядок начисления износа нематериальных активов. Коэффициент износа определяется по формуле:

Ки = Ии / По,	(10)

где:

Ки - коэффициент износа;

Ии - накопленный износ;

По - первоначальная балансовая стоимость основных средств.

Коэффициент реальной стоимости имущества. Он рассчитывается как частное от деления суммарной стоимости основных средств, запасов сырья и незавершенного производства на стоимость имущества предприятия. Перечисленные элементы активов, включаемых в числитель коэффициента, - это средства производства, необходимые для основной деятельности, производственный потенциал предприятия. Понятно, что коэффициент имеет ограниченное применение, однако он представляет интерес для предприятий производственной сферы. Многочисленные переоценки основных средств, проводившихся в последние годы в централизованном порядке, так и отдельными предприятиями, не позволяют рекомендовать какой - либо нормальный уровень коэффициента. Кроме того, он, естественно, различается в зависимости от отраслевой принадлежности предприятия. Ориентировочно можно считать минимальный уровень коэффициента для производственного предприятия 0,5. Если фактически на производственном предприятии он оказался ниже, это может свидетельствовать о преобладании других видов деятельности над основной. Но такое предположение необходимо проверить по показателям выручки и прибыли от продажи. Данный коэффициент определяется по формуле:

Кр = Рб / Вб,	(11)

где:

Кр - коэффициент реальной стоимости имущества;

Рб - суммарная стоимость основных средств, сырья, незавершенного производства;

Вб - общая сумма пассивов (активов) - валюта баланса.

Коэффициент концентрации собственного капитала и коэффициент финансовой зависимости в сумме всегда равен 1. Так как данные коэффициенты показываю, в какой степени зависимости или наоборот независимости от заемных источников находится данное предприятие. Коэффициент соотношения собственных и заемных источников финансирования также определяет эту зависимость предприятия, но этот коэффициент является ключевым. Коэффициент соотношения собственных и заемных источников финансирования более наглядно показывает зависимость предприятия от кредиторов и использование собственных финансовых ресурсов.

Коэффициент маневренности собственного капитала и индекс постоянной активности в сумме дают 1. Таким образом, из этого следует, что рост одного коэффициента становится причиной снижения другого. Если предприятие занимается инвестиционной деятельностью, тогда соответственно увеличивается индекс постоянного актива, но при этом снижается коэффициент маневренности. Если же предприятия увеличивает собственные оборотные средства, значит, необходим рост коэффициента маневренности при неизбежном одновременном снижении индекса постоянного актива.

Из этого следует, что целью предприятия не может быть ни рост, ни снижение любого из двух коэффициентов. Эти изменения происходят в зависимости прежде всего от экономической политики данного предприятия. Поэтому практически невозможно назвать уровень каждого из двух рассматриваемых коэффициентов, свидетельствующих о достаточной финансовой устойчивости. Любой уровень коэффициентов является следствие той ситуации, которая сложилась на данном предприятии.

Существует только одно ограничения уровня этих коэффициентов, универсальный для всех предприятий, если собственные оборотные средства величина отрицательная, то коэффициент маневренности также будет отрицательным, а индекс постоянного актива будет больше 1. Это говорит об очень плохом финансовом состоянии, но для такой его оценки достаточно самого фактора отрицательного значения собственных оборотных средств, от которого производны уровни коэффициентов.

Коэффициент структуры долгосрочных вложений, коэффициент долгосрочного привлечения заемных источников и коэффициент устойчивого финансирования это группа коэффициентов, оценивающих степень участия долгосрочных заемных средств в источниках финансирования. Это важный аспект в оценки финансовой устойчивости предприятия, но при этом из этих трех коэффициентов можно выделить один ключевой коэффициент. Долгосрочные заемные средства в нормальных условиях деятельности имеют целью осуществление инвестиций, поэтому наиболее точное отражение степени их участия в деятельности предприятия дает коэффициент структуры долгосрочных вложений. На уровень двух других коэффициентов могут влиять структура активов предприятия, размеры краткосрочных обязательств и другие факторы, не имеющие прямого отношения к целевому назначению показателя.

Приведенный перечень коэффициентов финансовой устойчивости показывает, что таких коэффициентов очень много, они отражают разные стороны состояния активов и пассивов предприятия. В связи с этим возникают сложности в общей оценке финансовой устойчивости. Кроме того, почти не существует каких-то единых нормативных критериев для рассмотренных показателей. Их нормальный уровень зависит от многих факторов: отраслевой принадлежности предприятия, условий кредитования, сложившейся структуры источников средств, оборачиваемости оборотных активов, репутации предприятия и т. д. Поэтому приемлемость значений коэффициентов, оценка их динамики и направлений изменения могут быть установлены только для конкретного предприятия, с учетом условий его деятельности. Возможны некоторые сопоставления по предприятиям одинаковой специализации, но они очень ограничены. Необходимо учитывать также, что некоторые коэффициенты, содержащиеся в перечне, дают повторную информацию о финансовой устойчивости, а другие функционально связаны между собой.

Большое количество коэффициентов служит для оценки с разных сторон структуры капитала предприятия. Для оценки этой группы коэффициентов есть один критерий, универсальный по отношению ко всем предприятиям: владельцы предприятия предпочитают разумный рост доли заемных средств; наоборот, кредиторы отдают предпочтение предприятиям, где велика доля собственного капитала, т. е. выше уровень финансовой автономии.

Иногда предлагают для расчета общего показателя финансовой устойчивости суммировать балльные оценки каждого коэффициента. Но это очень условный прием, т. к. условно количество баллов присваиваемых коэффициентом с учетом их значимости. На самом деле коэффициенты имеют равную значимость, если они не повторяют друг друга и не находятся в функциональной зависимости между собой. Из перечня коэффициентов надо выбрать такие, которые имеют самостоятельное значение, и оценивать финансовую устойчивость предприятия в целом только по уменьшенному набору коэффициентов.

Проанализировав достаточно большой набор имеющихся коэффициентов финансовой устойчивости, можно ограничиться следующими:

- коэффициент соотношения собственных и заемных средств;

- коэффициент маневренности собственных средств;

- коэффициент структуры долгосрочных вложений;

- коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками финансирования;

- коэффициент устойчивого финансирования;

- коэффициент реальной стоимости имущества.

Из названных семи коэффициентов только три имеют универсальное применение независимо от характера деятельности и структуры активов и пассивов предприятия: коэффициент соотношения собственных, заемных средств, коэффициент маневренности собственных средств и коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками финансирования. Применение остальных ограничено либо сферой деятельности, либо отсутствием долгосрочных заемных средств у предприятия.

Но даже в пределах трех названных универсальных коэффициентов нетрудно заметить, что одни и те же факторы определяют их рост или снижение: коэффициент маневренности собственных средств и коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками имеют один и тот же числитель - собственные оборотные средства. Поэтому соотношение их уровня зависит от соотношения величины капитала и резервов и стоимости материальных оборотных активов. Соответственно и динамика коэффициентов определяется при одной и той же динамике собственных оборотных средств лишь различиями в уровнях и направлениях изменения знаменателей - запасов и собственного капитала. Это не мешает им оставаться самостоятельными коэффициентами, однако на практике следует иметь в виду, что увеличение собственных оборотных средств приводит к повышению финансовой устойчивости сразу по двум критериям ее оценки. В свою очередь, рост собственных оборотных средств - это результат, как правило, увеличения собственного капитала, а в некоторых случаях - и снижения стоимости внеоборотных активов.

Увеличение собственного капитала при определенных условиях приводит и к увеличению соотношения собственных и заемных средств.

Следовательно, три универсальных коэффициента финансовой устойчивости взаимосвязаны факторами, определяющими их уровень и динамику. Все они ориентируют предприятие на увеличение собственного капитала при относительно меньшем росте внеоборотных активов, т. е. на одновременное повышение мобильности имущества.

Коэффициент структуры долгосрочных вложений и коэффициент устойчивого финансирования также близки по своему содержанию. Их увеличивают одни и те же факторы: рост долгосрочных заемных источников средств при относительно меньшем увеличении внеоборотных активов. Однако динамика коэффициентов может различаться в зависимости от изменений собственного капитала и величины оборотных активов.

Оставшиеся два коэффициента - коэффициент износа и коэффициент реальной стоимости имущества - целесообразно применять в качестве критериев финансовой устойчивости, как уже говорилось, лишь в производственной сфере, особенно в капиталоемких отраслях.

1.3.4 Оценка рентабельности

Важными критериями, характеризующими финансовое состояние предприятия, как было уже сказано, являются его рентабельность и кредитоспособность. Под кредитоспособностью предприятия понимаются его возможности в получении кредита и способности его своевременного погашения за счет собственных средств и других финансовых ресурсов. Для достижения и поддержания финансовой устойчивости предприятия важна не только абсолютная величина прибыли, но и ее уровень относительно вложенного капитала или затрат предприятия, т.е. рентабельность (прибыльность).

В условиях рыночных отношений велика роль показателей рентабельности продукции, характеризующих уровень прибыльности (убыточности) её производства. Показатели рентабельности являются относительными характеристиками финансовых результатов и эффективности деятельности предприятия. Они характеризуют относительную доходность предприятия, измеряемую в процентах к затратам средств или капитала с различных позиций.

Показатели рентабельности - это важнейшие характеристики фактической среды формирования прибыли и дохода предприятий. По этой причине они являются обязательными элементами сравнительного анализа и оценки финансового состояния предприятия. При анализе производства показатели рентабельности используются как инструмент инвестиционной политики и ценообразования. Основные показатели рентабельности можно объединить в следующую группу: Рентабельность продукции, продаж (показатели оценки эффективности управления);

Рентабельность продукции показывает, сколько прибыли приходится на единицу реализованной продукции. Рост данного показателя является следствием роста цен при постоянных затратах на производство реализованной продукции (работ, услуг) или снижения затрат на производство при постоянных ценах, то есть о снижении спроса на продукцию предприятия, а также более быстрым ростом цен, чем затрат.

Показатель рентабельности продукции включает в себя следующие показатели:

- Рентабельность всей реализованной продукции, представляющую собой отношение прибыли от реализации продукции на выручку от её реализации (без НДС);

- Общая рентабельность, равная отношению балансовой прибыли к выручке от реализации продукции (без НДС);

- Рентабельность продаж по чистой прибыли, определяемая как отношение чистой прибыли к выручке от реализации (без НДС);

- Рентабельность отдельных видов продукции. Отношение прибыли от реализации данного вида продукта к его продажной цене.

Глава 2. Анализ финансово - хозяйственной деятельности предприятия

2.1 Характеристика предприятия

На основе выбранного алгоритма произведем расчеты показателей финансового состояния и финансовой устойчивости ООО «Уфалейский завод металлургического машиностроения».

ООО «УЗММ» зарегистрировано 25 октября 2002 года, основными видами деятельности общества являются: производство и реализация машиностроительной продукции для нужд предприятий металлургии, а также строительно-монтажные и проектно-конструкторские работы, автомобильные перевозки грузов, производство стали и чугуна, эксплуатация объектов газового хозяйства.

Несмотря на неблагоприятную ситуацию в металлургической отрасли, влияние инфляции, постоянный рост цен на сырье, материалы, энергоносители, тарифы на железнодорожные перевозки, предприятием принимаются меры, направленные на стабилизацию производственно-хозяйственной деятельности предприятия и укрепление его финансово-экономического положения.

Ведется большая работа по формированию портфеля заказов, которые поступаю практически со всех металлургических предприятий страны: Нижнетагильский металлургический комбинат, Северсталь, Магнитогорский металлургический комбинат, Западно-Сибирский металлургический комбинат и т.д., а также с Украины и Казахстана. Большая программа ведется по экспортным заказам: работа с Бельгией, Германией, Италией, Турцией, Англией, Швецией.

2.2 Анализ финансового состояния предприятия

Рассмотрим некоторые технико-экономические показатели ООО «УЗММ» за 2008 год. За 9 месяцев 2008 года произведено товарной продукции на 317 574 тыс. рублей, реализация составила 307 523 тыс.рублей, себестоимость реализованной продукции - 277 665 тыс.рублей, рентабельность реализованной продукции составляет 10,76%, затраты на 1 руб. реализованной продукции - 0,9 руб., балансовая прибыль - 18 073 тыс.рублей, дебиторская задолженность составляет - 48 988 тыс.рублей, кредиторская - 93 510 тыс.рублей.

Данные финансовой отчетности ООО «УЗММ» представлены в приложении 1.

Проведем оценку динамики активов организации, путем сопоставления темпов прироста активов с темпами прироста финансовых результатов. Сопоставление темпов прироста представлено в таблице 2.1.

Таблица 2.1

Сравнение динамики активов и финансовых результатов.

(тыс.руб.)

Показатели	4 квартал 2007г.	1 квартал 2008г.	2 квартал 2008г.	3 квартал 2008г.
1	2	3	4	5
Средняя за период величина активов предприятия	95708	124335	62012	172350
Выручка от реализации за период(10,ф-2)	49230	69912	74267	114114
Прибыль от реализации за период(50,ф-2)	-658	-1571	22622	9465
Темп прироста показателя (%)
Средняя за период величина активов предприятия	100	29,91	69,28	80,08
Выручка от реализации за период(10,ф-2)	100	42,01	50,86	131,80
Прибыль от реализации за период(50,ф-2)	100	-138,75	3537,99	1538,45

Анализ структуры активов представлен в таблице 2.2.

Таблица 2.2

Анализ структуры активов.

(тыс.руб.)

Показатели	4 квартал 2007г.	1 квартал 2008г.	2 квартал 2008г.	3 квартал 2008г.
1	2	3	4	5
Абсолютные показатели
Внеоборотные активы	22251	22581	24051	26331
Оборотные активы	73457	130380	147011	173637
Итого активов	95708	152961	171062	199968
Удельный вес (%) в общей величине внеоборотных активов
Внеоборотные активы	23,25	14,76	14,06	13,17
Оборотные активы	76,75	85,24	85,94	86,83
Итого активов	100	100	100	100
Изменение в (%) к базовому периоду
Внеоборотные активы	100	+ 1,48	+ 8,08	+18,34
Оборотные активы	100	+ 77,49	+ 100,13	+136,38
Итого активов	100	+ 59,82	+ 78,73	+108,94
Ко/в	3,30	5,77	6,11	6,59

Более конкретный анализ структуры активов и ее изменения проводится согласно таблицам 2.3 и 2.4 отдельно в отношении каждого укрупненного вида активов.

Таблица 2.3

Анализ структуры внеоборотных активов.

(тыс.руб.)

Показатели	4 квартал 2007г.	1 квартал 2008г.	2 квартал 2008г.	3 квартал 2008г.
1	2	3	4	5
Абсолютные показатели
Нематериальные активы	0	90	90	84
Основные средства	19365	19950	20166	22389
Незавершенное строительство	827	482	1736	1797
Долгосрочные финансовые вложения	2059	2059	2059	2059
Прочие внеобооротные активы	-	-	-	-
Итого внеообротных активов	22251	22581	24051	26331
Удельный вес (%) в общей величине внеоборотных активов
Нематериальные активы	0	0,4	0,37	0,32
Основные средства	87,02	88,35	83,85	85,04
Незавершенное строительство	3,72	2,13	7,22	6,82
Долгосрочные финансовые вложения	9,26	9,12	8,56	7,82
Прочие внеобооротные активы	-	-	-	-
Итого внеообротных активов	100	100	100	100
Изменение в (%) базовому периоду
Нематериальные активы	100	-	-	-
Основные средства	100	+3,02	+4,14	+15,62
Незавершенное строительство	100	-41,72	+109,92	+117,29
Долгосрочные финансовые вложения	100	-	-	-
Прочие внеобооротные активы	100	-	-	-
Итого внеообротных активов	100	+1,48	+8,09	+18,34
К п.им	0,6	0,61	0,64	0,64

Определяя тип стратегии, необходимо делать поправку на переоценку основных средств. На основе таблицы 2.4 проводится анализ структуры и динамики оборотных активов.

Таблица 2.4

Анализ структуры оборотных активов.

(тыс.руб.)

Показатели	4 квартал 2007г.	1 квартал 2008г.	2 квартал 2008г.	3 квартал 2008г.
1	2	3	4	5
Абсолютные показатели
Запасы	36708	73124	87810	104677
НДС	1761	5504	4986	9704
Долгосрочная деби-торская задолженность	-	-	-	-
Краткосрочная деби- торская задолженность	34494	49267	53448	48988
Краткосрочные финансо-вые вложения	430	-	-	7600
Денежные средства	64	2485	767	2668
Прочие оборотные активы	-	-	-	-
Итого оборотных активов	73457	130380	147011	173667
Удельный вес (%) в общей величине оборотных активов
Запасы	49,97	56,08	59,73	60,28
НДС	2,4	4,22	3,39	5,59
Долгосрочная деби-торская задолженность	-	-	-	-
Краткосрочная деби- торская задолженность	46,96	37,79	36,36	28,21
Краткосрочные финансо-вые вложения	0,59	-	-	4,38
Денежные средства	0,08	1,91	0,52	1,54
Прочие оборотные активы	-	-	-	-
Итого оборотных активов	100	100	100	100
Краткосрочная дебитор- ская задолженность	46,96	37,79	36,36	28,21
Краткосрочные финансо-вые вложения	0,59	-	-	4,38
Денежные средства	0,08	1,91	0,52	1,54
Прочие оборотные активы	-	-	-	-
Итого оборотных активов	100	100	100	100
Изменение в (%) к базовому периоду
Запасы	100	+99,20	+139,21	+185,16
НДС	100	+211,55	+183,13	+451,05
Долгосрочная деби-торская задолженность	100	-	-	-
Краткосрочная деби- торская задолженность	100	+42,83	+54,95	+42,01
Краткосрочные финансо-вые вложения	100	-	-	+1667,44
Денежные средства	100	+3782,8	+1098,44	+4068,75
Прочие оборотные активы	100	-	-	-
Итого оборотных активов	100	+77,49	+100,13	+136,42
Оборачиваемость обо-ротных активов (ООА)	-	131,2	168,1	126,4
Оборачиваемость деби-торской задолженности	-	53,9	62,2	40,4
Оборачиваемость запасов	-	70,7	97,5	75,91

Рассчитаем коэффициент имущества производственного, а также коэффициенты оборачиваемости оборотных активов, дебиторской задолженности и запасов. Полученные данные заносим в таблицы.

Коэффициент имущества производственного назначения ООО «УЗММ» составляет:

19365+827+36708

На 01.01.2008г. К _п.им= 95708 = 0,6;

19550 +482+73124

На 01.04.2008г. К_п.им = 152961 = 0,61;

20166+1736+87810

На 01.07.2008г. К_п.им = 171062 = 0,64;

22389+1797+104677

На 01.10.2008г. К_п.им = 199968 = 0,64.

Оборачиваемость оборотных активов ООО «УЗММ» составляет:

(73457+130380):2

За 1 квартал 2008г. = 69912:90 = 131,2;

(130380+147011):2

За 2 квартал 2008г. = 74267:90 = 168,1;

(147011+173637):2

За 3 квартал 2008г. = 114114:90 = 126,4.

Оборачиваемость дебиторской задолженности ООО «УЗММ» составляет:

(34494+49267):2

За 1 квартал 2008г. = 69912:90 = 53,9;

(49267+53448):2

За 2 квартал 2008г. = 74267:90 = 62,2;

(53448+48988):2

За 3 квартал 2008г. = 114114:90 = 40,4.

Оборачиваемость запасов у ООО «УЗММ» составляет:

(36708+73124):2

За 1 квартал 2008г. = 69912:90 = 70,7;

(73124+87810):2

За 2 квартал 2008г. = 74267:90 = 97,5;

(87810+104677):2

За 3 квартал 2008г. = 114114:90 = 75,91;

Для дальнейшей детализации общей картины изменения структуры активов по каждому укрупненному элементу внеоборотных и оборотных активов исследуем структуру и динамику состояния запасов на основе таблицы 2.5.

Таблица 2.5

Анализ структуры запасов.

(тыс.руб.)

Показатели	4 квартал 2007г.	1 квартал 2008г.	2 квартал 2008г.	3 квартал 2008г.
1	2	3	4	5
Абсолютные показатели
Сырье и материалы	13414	20838	27516	40294
Затраты в незавершенном производстве	11632	12801	25782	21115
ГП и товары	11642	38550	32162	23897
Товары отгруженные	-	935	2350	19371
Расходы будущих периодов	20	-	-	-
Прочие запасы	-	-	-	-
Итого запасы	36708	73124	87810	104677
Удельный вес (%) в общей величине запасов
Сырье и материалы	36,54	28,49	31,34	38,49
Затраты в незавершенном производстве	31,69	17,51	29,36	20,17
ГП и товары	31,72	52,72	36,63	22,83
Товары отгруженные	-	1,28	2,67	18,51
Расходы будущих периодов	0,05	-	-	-
Прочие запасы	-	-	-	-
Итого запасы	100	100	100	100
Изменение в (%) к базовому периоду
Сырье и материалы	100	+55,35	+105,13	+200,39
Затраты в незавершенном производстве	100	+9,96	+121,65	+81,53
ГП и товары	100	+231,13	+176,26	+105,27
Товары отгруженные	100	-	-	-
Расходы будущих периодов	100	-	-	-
Прочие запасы	100	-	-	-
Итого запасы	100	+99,2	+136,21	+185,16

Анализ структуры пассивов

Структуру пассивов характеризует коэффициент соотношения заемных и собственных средств:

Коэффициент соотношений заемных и собственных средств у ООО «УЗММ» составляет:

56783

На 01.01.2008г. Кз/с = 38925 =1,46;

119068

На 01.04.2008г. Кз/с = 33893 = 3,51;

125895

На 01.07.2008г. Кз/с = 45167 = 2,79;

148080

На 01.10.2008г. Кз/с = 51888 = 2,85.

Расчет реального собственного капитала и скорректированных заемных средств проводится на основе таблиц 2.6 и 2.7.

 Таблица 2.6.

Реальный собственный капитал.

(тыс.руб.)

Показатели	4 квартал 2007г.	1 квартал 2008г.	2 квартал 2008г.	3 квартал 2008г.
1	2	3	4	5
Абсолютные показатели
1. Капитал и резервы	38925	33893	45167	51888
2. Доходы будущих периодов	-	-	-	-
3. Фонды потребления	-	-	-	-
4. Убытки	-	-	-	-
5. Балансовая стоимость собствен. акций, выкупленных у акционеров	-	-	-	-
6. Задолженность участников по взносам в уставный капитал	-	-	-	-
7. Целевые финансирование и поступления	-	-	-	-
8. Реальный собственный капитал (п.1+п.2+п.3-п.4-п.5-п.6-п.7)	38925	33893	45167	51888

Таблица 2.7

Скорректированные заемные средства

(тыс.руб.)

Показатели	4 квартал 2007г.	1 квартал 2008г.	2 квартал 2008г.	3 квартал 2008г.
1	2	3	4	5
Абсолютные показатели
1. Долгосрочные пассивы	-	-	-	-
2. Краткосрочные пассивы	56783	119068	125895	148080
3. Целевые финансирование и поступления	-	-	-	-
4. Доходы будущих периодов	-	-	-	-
5. Фонды потребления	-	-	-	-
Скорректированные заемные средства (п.1+п.2+п.3-п.4-п.5)	56783	119068	125895	148080
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (Кз/с)	1,46	3,51	2,79	2,85

Предварительный анализ структуры пассивов проводится на основе таблицы 2.8.

Коэффициент накопления собственного капитала составляет:

- 1075

На 01.01.2008г. Кн = 38925 = -0,03;

-5032-1075

На 01.04.2008г. Кн = 33893 = -0,18;

6242-1075

На 01.07.2008г. Кн = 45167 = 0,11;

12963-1075

На 01.10.2008г. Кн = 51888 = 0,23.

Таблица 2.8.

Анализ структуры пассивов. (тыс.руб.)

Показатели	4 квартал 2007г.	1 квартал 2008г.	2 квартал 2008г.	3 квартал 2008г.
1	2	3	4	5
Абсолютные показатели
Реальный собственный капитал	38925	33893	45167	51888
Заемные средства (скорр. Долгосроч. пассивы + скорр. краткосрочные пассивы)	56783	119068	125895	148080
Итого источников средств	85708	152961	171062	199968
Удельный вес (%) в общей величине пассивов
Реальный собственный капитал	45,42	22,16	26,40	25,95
Заемные средства (скорр. долгосроч. пассивы + скорр. краткосрочные пассивы)	54,58	77,84	73,60	74,05
Итого источников средств	100	100	100	100
Изменение в (%) к базовому периоду
Реальный собственный капитал	100	-12,93	+16,04	+33,3
Заемные средства (скорр. Долгосроч. пассивы + скорр. краткосрочные пассивы)	100	+109,69	+121,71	+160,78
Итого источников средств	100	+78,47	+99,59	+94,81

На основе анализа представленного в таблице 2.9, устанавливается стратегия предприятия в отношении накопления собственного капитала.

Таблица 2.9

Анализ структуры реального собственного капитала.

(тыс.руб.)

Показатели	4 квартал 2007г.	1 квартал 2008г.	2 квартал 2008г.	3 квартал 2008г.
1	2	3	4	5
Абсолютные показатели
Уставный капитал	40000	40000	40000	40000
Добавочный капитал	-	-	-	-
Резервный капитал	-	-	-	-
Фонд накопления	-	-	-	-
Фонд социальной сферы	-	-	-	-
Нераспределенная прибыль	-	-5032	6242	12963
Доходы будущих периодов	-	-	-	-
Отрицательные корректировки
Убытки (-)	- 1075	-1075	-1075	-1075
Собственные акции, выкуп-ленные у акционеров (-)	-	-	-	-
Задолженность участников по взносам в УК	-	-	-	-
Итого реальный собственный капитал	38925	33893	45167	51888
Коэффициент накопления	-0,03	-0,18	0,11	0,23

Таблица 2.10.

Анализ структуры заемных средств (скорректированных)

(тыс.руб.)

Показатели	4 квартал 2007г.	1 квартал 2008г.	2 квартал 2008г.	3 квартал 2008г.
1	2	3	4	5
Абсолютные показатели
Долгосрочные заемные средства	-	-	-	-
Прочие долгосрочные пассивы	-	-	-	-
Краткосрочные заемные средства	23091	42326	44840	42000
Кредиторская задолженность	33692	71387	71998	93510
Расчеты по дивидендам	-	-	-	-
Резервы	-	5355	6420	7343
Прочие краткосрочные пассивы	-	-	2637	5227
Целевые поступления	-	-	-	-
Итого заемных средств (скорректированных)	56783	119068	125895	148080
Удельный вес (%) в общей величине заемных средств
Долгосрочные заемные средства	-	-	-	-
Прочие долгосрочные пассивы	-	-	-	-
Краткосрочные заемные средства	40,67	35,55	35,62	28,36
Кредиторская задолженность	59,33	59,25	57,19	63,15
Расчеты по дивидендам	-	-	-	-
Резервы	-	4,5	5,1	4,96
Прочие краткосрочные пассивы	-	-	2,09	3,53
Целевые поступления	-	-	-	-
Итого заемных средств (скорректированных)	100	100	100	100
Изменение в (%) к базовому периоду
Долгосрочные заемные средства	100	-	-	-
Прочие долгосрочные пассивы	100	-	-	-
Краткосрочные заемные средства	100	+83,3	+94,19	+81,89
Кредиторская задолженность	100	+111,88	+113,69	+117,54
Расчеты по дивидендам	100	-	-	-
Резервы	100	-	-	-
Прочие краткосрочные пассивы	100	-	-	-
Целевые поступления	100	-	-	-
Итого заемных средств (скорректированных)	100	+109,69	+121,71	+160,78

Учитывая, что долгосрочные кредиты и займы способствуют финансовой устойчивости организации, наряду с коэффициентом соотношения заемных и собственных средств рассматривается также коэффициент соотношения краткосрочных пассивов и перманентного капитала:

56783

На 01.01.2008г. К_{К.П./П.К.} = 38925 =1,46;

119068

На 01.04.2008г. К_{К.П./П.К.} = 33893 = 3,51;

125895

На 01.07.2008г. К_{К.П./П.К.} = 45167 = 2,79;

148080

На 01.10.2008г. К_{К.П./П.К.} = 51888 = 2,85.

Анализ финансовой устойчивости. Для оценки финансовой устойчивости решающую роль играет показатель чистых активов, определяемый как разница суммы активов, принимаемых к расчету, и суммы обязательств, принимаемых к расчету.

Таблица 2.11.

Чистые активы

(тыс.руб.)

Показатели	4 квартал 2007г.	1 квартал 2008г.	2 квартал 2008г.	3 квартал 2008г.
Чистые активы	38925	33893	45167	51888
Сумма активов, принимаемых к расчету	95708	152961	171062	199968
Сумма обязательств, принимаемых к расчету	56783	119068	125895	148080

Анализ разности реального собственного капитала и уставного капитала проводится на основе таблицы 2.12. В ходе анализа устанавливается достаточность величины реального собственного капитала.

Таблица 2.12.

Анализ разности реального собственного капитала и уставного капитала.(тыс.руб.)

Показатели	4 квартал 2007г.	1 квартал 2008г.	2 квартал 2008г.	3 квартал 2008г.
1	2	3	4	5
1. Добавочный капитал	-	-	-	-
2. Резервный капитал	-	-	-	-
3. Фонды	-	-	-	-
4. Нераспределенная прибыль	-	-5032	6242	12963
5. Доходы будущих периодов	-	-	-	-
6. Итого прирост собствен.капитала	-	-5032	6242	12963
7.Убытки	-1075	-1075	-1075	-1075
8.Собствен.акции, выкуп.у акционеров	-	-
9.Задол-ть уч-ков по взносам в УК	-	-
10. Итого отвлечение собствен.капитала	-1075	-1075	-1075	-1075
11. Разница реального собствен.капитала и уставного капитала (п.6 - п.10)	-1075	-6107	5167	11888

Анализ обеспеченности запасов источниками осуществляется при помощи таблицы 2.13.

Таблица 2.13

Анализ обеспеченности запасов источниками.

(тыс.руб.)

Показатели	4 квартал 2007г.	1 квартал 2008г.	2 квартал 2008г.	3 квартал 2008г.
1	2	3	4	5
1. Реальный собственный капитал	38925	33893	45167	51888
2. Внеоборотные активы и долгосрочная дебиторская задолженность	22251	22581	24051	26331
3. Наличие собственных оборотных средств (п.1 - п.2)	16674	11312	21116	25557
4. Долгосрочные пассивы	-	-	-	-
5. Наличие долгосрочных источников формирования запасов (п.3 + п.4)	16674	11312	21116	25557
6. Краткосрочные кредиты и заемные средства	23091	42326	44840	42000
7.Общая величина основных источников формирования запасов (п.5 + п.6)	39765	53638	65956	69557
8.Общая величина запасов	36708	73124	87810	104677
9. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (п.3 - п.8)	-20034	-61812	-63694	-79120
10. Излишек (+) или недостаток долгосрочных источников формирования запасов (п.5 - п.8)	-20034	-61812	-63694	-79120
11. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов (п.7 -п.8)	-3057	-19486	-21854	-35120
Коэффициент маневренности (КМ) (п.3/п.1)	0,43	0,33	0,47	0,49
Коэффициента автономии (КА.И.) (п.3/п.7)	0,42	0,21	0,32	0,37
Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками (КОБ) (п.3/п.8)	0,45	0,15	0,24	0,37
Коэффициент обеспеченности собственными средствами (КОБ)	0,23	0,09	0,14	0,15

Наряду с абсолютными показателями финансовую устойчивость предприятия характеризуют финансовые коэффициенты.

Рассчитаем коэффициент маневренности.

Коэффициент маневренности у ООО «УЗММ» составляет:

16674

На 01.01.2008г. К_м = 38925 = 0,43;

11312

На 01.04.2008г. К_м = 33893 = 0,33;

21116

На 01.07.2008г. К_м = 45167 = 0,47;

25557

На 01.10.2008г. К_м = 51888 = 0,49.

Рассчитаем коэффициент автономии источников формирования запасов.

Коэффициент автономии источников формирования запасов у ООО «УЗММ» составляет:

16674

На 01.01.2008г. К_а.и = 39765 = 0,42;

11312

На 01.04.2008г. К_а.и = 53638 = 0,21;

21116

На 01.07.2008г. К_а.и = 65956 = 0,32;

25557

На 01.10.2008г. К_а.и = 69557 = 0,37.

Рассчитаем коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками.

Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками у ООО «УЗММ» составляет:

16674

На 01.01.2008г. К_об. = 36708 = 0,45;

11312

На 01.04.2008г. К_об. = 73124 = 0,15;

21116

На 01.07.2008г. К_об. = 87810 = 0,24;

25557

На 01.10.2008г. К_об. = 104677 = 0,37.

Рассчитаем коэффициент обеспеченности собственными средствами.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами у ООО «УЗММ» составляет:

16674

На 01.01.2008г. К_об. = 73457 = 0,23;

11312

На 01.04.2008г. К_об. = 130380 = 0,09;

21116

На 01.07.2008г. К_об. = 147011 = 0,14;

25557

На 01.10.2008г. К_об. = 173637 = 0,15.

Анализ платежеспособности и ликвидности

Коэффициенты ликвидности характеризуют обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств.

Рассчитаем коэффициент абсолютной ликвидности.

Коэффициент абсолютной ликвидности у ООО «УЗММ» составляет:

64+430

На 01.01.2008г. К₁ = 56783 = 0,01;

2485 + 0

На 01.04.2008г. К₁ =119068-5355 = 0,02;

767 + 0

На 01.07.2008г. К₁ =125895-6420 = 0,01;

2668+7600

На 01.10.2008г. К₁ =148080-7343 = 0,07.

Рассчитаем промежуточный коэффициент покрытия по формуле (1.15).

Коэффициент покрытия (промежуточный) у ООО «УЗММ» составляет:

64+430+34894

На 01.01.2008г. К₂ = 56783 = 0,62;

2485+0+49267

На 01.04.2008г. К₂ = 119068-5355 = 0,46;

767+0+53448

На 01.07.2008г. К₂ = 125895-6420 = 0,45;

2668+7600+48988

На 01.10.2008г. К₂ = 148080-7343 = 0,42.

Рассчитаем коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия) по формуле (1.16).

Коэффициент текущей ликвидности у ООО «УЗММ» составляет:

73457

На 01.01.2008г. К₃ = 56783 = 1,3;

130380

На 01.04.2008г. К₃ = 119068-5355 = 1,15;

147011

На 01.07.2008г. К₃ = 125895-6420 = 1,23;

173637

На 01.10.2008г. К₃ =148080-7343 = 1,23.

Рассчитаем коэффициент соотношения собственных и заемных средств по формуле (1.17).

Коэффициент соотношений собственных и заемных средств у ООО «УЗММ» составляет:

38925

На 01.01.2008г. К₄ = 56783 = 0,7;

33893

На 01.04.2008г. К₄ = 119068-5355 = 0,3;

45167

На 01.07.2008г. К₄ = 125895-6420 = 0,4;

51888

На 01.10.2008г. К₄ =148080-7343 = 0,37.

Рентабельности продукции (рентабельность продаж) или иначе коэффициент рентабельности продукции рассчитываем по формуле (1.18).

Коэффициент рентабельности продукции ООО «УЗММ» составляет:

-658

На 01.01.2008г. К₅ = 49230 = - 0,01;

-1571

На 01.04.2008г. К₅ = 69912 = - 0,02;

22622

На 01.07.2008г. К₅ = 74264 = 0,3;

9465

На 01.10.2008г. К₅ =114114= 0,08.

Рассчитав показатели финансового состояния и финансовой устойчивости, проанализируем и рассмотрим полученные тенденции.

2.3 Анализ тенденций показателей финансового состояния и финансовой устойчивости, рейтинговая оценка ООО «УЗММ»

На основе расчетных показателей финансового состояния и финансовой устойчивости проведем анализ тенденций. При анализе выявлено следующее:

- сравнение динамики активов и финансовых результатов ООО «УЗММ» показало, что темпы прироста выручки и прибыли больше темпов прироста активов, следовательно, в последующих периодах использование активов было более эффективным, чем в базовом периоде;

- при анализе структуры внеоборотных активов выявлена стратегия предприятия в отношении долгосрочных вложений, а именно, высокий удельный вес основных средств в общей величине внеоборотных активов свидетельствует о направленности предприятия на создание материальных условий расширения основной деятельности;

- при анализе структуры оборотных активов прослеживается тенденция увеличения запасов, что свидетельствует о расширении деятельности предприятием. Тем не менее, анализ структуры запасов показал высокий удельный вес готовой продукции и товаров, их рост по сравнению с базовым периодом составил 5,27 %, что свидетельствует о слабой организации маркетинга, а также изготовление продукции без заявок для конкретного потребителя, что влечет за собой увеличение налоговых платежей в части налога на имущество;

- анализ затрат свидетельствует о высоком уровне дебиторской задолженности, что отрицательно сказывается на показателях платежеспособности предприятия, для сокращения ее величины следует перейти на оплату сырья и материалов по факту поставки;

- при расчете коэффициента имущества производственного назначения ООО «УЗММ» определено, что полученный показатель изменяется в пределах от 0,6 до 0,64, что больше норматива в среднем на 0,12, следовательно, дополнительного пополнения собственного капитала и привлечения дополнительных заемных средств не требуется;

- при анализе структуры заемных средств выявлена тенденция использования краткосрочных заемных средств, банковских кредитов и кредиторской задолженности. Следует «заменить» их на долгосрочные кредиты и займы, что положительно скажется на финансовой устойчивости организации;

- большой удельный вес кредиторской задолженности в общей величине пассивов (63,15%) свидетельствует о том, что ООО «УЗММ» испытывает трудности при расчете с поставщиками и подрядчиками, т.е. испытывает недостаток собственных средств, поэтому усилия должны быть направлены, прежде всего, на увеличение прибыльности и рентабельности, а также распределение чистой прибыли преимущественно на пополнение резервного капитала и фондов накопления;

- уставный капитал составляет 40 млн.рублей. Чистые активы предприятия в базовом периоде меньше уставного капитала на 1075 тыс.руб., но в отчетном периоде превышают его величину на 11888 тыс.руб., что условно является приростом собственного капитала после образования предприятия, и значит, выполняется минимальное условие финансовой устойчивости предприятия;

- по абсолютным показателям финансовой устойчивости ООО «УЗММ», на начало периода положение предприятия неустойчивое, сопряженное с нарушением платежеспособности, предприятие вынуждено привлекать дополнительные источники покрытия запасов и затрат, наблюдается снижение доходности производства.

Анализ структуры пассивов и расчет коэффициента накопления собственного капитала ООО «УЗММ» выявил, что данный показатель имеет отрицательные значения (-0,03) в базовом периоде и увеличивается на 160,78% в отчетном периоде, составляя 0,23. Данный показатель свидетельствует о том, что предприятие испытывает затруднения при накоплении собственного капитала, а именно имеет место его потеря.

Рассмотрим данный показатель в динамике (Рис.2.1).

Рис.2.1. Динамика коэффициента накопления собственного капитала

Проанализируем динамику коэффициентов финансовой устойчивости: коэффициента маневренности, коэффициента автономии, коэффициента обеспеченности запасов собственными источниками, сделаем выводы (Рис. 2.2, 2.3, 2.4).



Рис.2.2. Динамика коэффициента маневренности

Значение коэффициента маневренности находится в пределах от 0,33 до 0,49, что ниже норматива в среднем на 0,07. Этот факт свидетельствует о том, что собственный капитал организации находится в мобильной форме, позволяя свободно управлять им.

Рис.2.3. Динамика коэффициента автономии

Низкие значение коэффициента автономии отражают тенденцию предприятия к увеличению зависимости от заемных источников финансирования и поэтому оцениваются отрицательно.

Рис.2.4. Динамика коэффициента обеспеченности запасов

Данные коэффициента обеспеченности запасов собственными источниками показывают, что ООО «УЗММ» находится на грани банкротства, т.к не выполняется условие при котором КОБ. ? КА.И. , следовательно, предприятие испытывает недостаток собственных средств, тем не менее, еще имеются возможности для восстановления равновесия за счет пополнения собственных источников собственных средств за счет сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов.

Перейдем к анализу тенденций платежеспособности ООО «УЗММ» и его рейтинговой оценке.

Основными показателями платежеспособности предприятия являются коэффициенты абсолютной ликвидности (К1), покрытия (К2), текущей ликвидности (К3), соотношения собственных и заемных средств (К4) и рентабельности (К5). Сведем полученные результаты оценки в таблицу 2.14 и проанализируем тенденции платежеспособности ООО «УЗММ». Как видно из таблицы 2.14 ООО «УЗММ» коэффициенты К1, К2, К3, К4 ниже нормативных ограничений, что говорит о неустойчивой платежеспособности предприятия.

Таблица 2.14

Анализ платежеспособности

Показатели	Норма- тив	4 квартал 2007г.	1 квартал 2008г.	2 квартал 2008г.	3 квартал 2008г.
Коэффициент абсолютной ликвидности (К1)	0,2	0,01	0,02	0,01	0,07
Коэффициент покрытия промежуточный (К2)	0,8	0,62	0,46	0,45	0,42
Коэффициент текущей ликвидности (К3)	2,0	1,3	1,15	1,23	1,23
Коэффициент соотношения собственных и заемных средств (К4)	1,0	0,7	0,3	0,4	0,37
Коэффициент рентабель-ности продукции (К5)	0,15	-0,1	-0,2	0,3	0,08

Рассмотрим коэффициенты по подробнее и изменение их значений в динамике (Рис.2.5, 2.6, 2.7, 2.8, 2.9).

Рисунок 2.5 - Анализ тенденций коэффициента абсолютной ликвидности

Нормативное ограничение коэффициента абсолютной ликвидности (К1) 0,2 распространенное в экономической литературе, означает, что каждый день подлежат погашению 20% краткосрочных обязательств предприятия или, другими словами, в случае поддержания остатка денежных средств на уровне отчетной даты. Краткосрочная задолженность, имеющая место на отчетную дату, может быть погашена за 5 дней (1/0,2). В моем примере коэффициент абсолютной ликвидности по анализируемым периодам составляет как минимум 0,01 и доходит до 0,07 в 3 квартале 2008г., что ниже норматива в 2,9 раза. Следовательно, возможность погашения краткосрочных обязательств снижена с 5 дней до 14 дней. Основным фактом повышения коэффициента абсолютной ликвидности является равномерное и своевременное погашение дебиторской задолженности.

Промежуточный коэффициент покрытия (К2) анализируемого предприятия находится ниже нормативного ограничения и на протяжении рассматриваемого года значение этого коэффициента варьирует от 0,42 до 0,62 и на конец 3 квартала 2008г. составляет 0,42, что ниже норматива в 2,4 раза, т.е. предприятие не имеет возможность оперативно высвободить из хозяйственного оборота денежные средства и погасить долговые обязательства. Это является также отрицательной тенденцией.

Рисунок.2.6 - Анализ тенденций коэффициента покрытия ООО «УЗММ»

Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия) (К3) является обобщающим показателем платежеспособности предприятия и прогнозирует платежные возможности предприятия при условии погашения краткосрочной дебиторской задолженности и реализации имеющихся запасов. У анализируемого предприятия он находится ниже нормативного ограничения, снижается с 1,3 до 1,23. Это значит, что платежеспособность предприятия будет падать, хотя и находится на определенном уровне.

Рис.2.7. Анализ тенденций коэффициента текущей ликвидности

Коэффициент соотношений собственных и заемных средств (К4) является одной из характеристик финансовой устойчивости предприятия. У анализируемого предприятия значение коэффициента снизилось с 0,7 до 0,37, что ниже нормативного ограничения в 5,6 раза, т.е. предприятие не в достаточном объеме располагает собственным капиталом и зависит от привлеченных ресурсов, тем самым, снижая свою платежеспособность.



Рис.2.8. Анализ тенденций коэффициента соотношения собственный и заемных средств ООО «УЗММ»

Рис.2.9. Анализ тенденций коэффициента рентабельности продукции

Коэффициент рентабельности продукции (рентабельность продаж) (К5) характеризует относительную доходность и прибыльность. Его значение за анализируемый период не достигает нормативного значения, и лишь в 3 квартале 2008г. намечена положительная тенденция к его значительному росту, что может означать повышение спроса на продукцию.

Оценка результатов расчетов пяти коэффициентов заключается в присвоении предприятию категории по каждому из этих показателей на основе полученных значений с установленным (в основу берутся показатели на последующую отчетную дату). Сведем полученные данные в таблицу 2.15.

Таблица 2.15.

Показатели финансового состояния на 01.10.2008г.

Наименование Показателей	Расчетное значение	Нормативное значение
		1 категория	2 категория	3 категория
Коэффициент абсолютной ликвидности (К1)	0,07	? 0,2	0,15 - 0,2	< 0,15
Коэффициент покрытия промежуточный (К2)	0,42	?0,8	0,5 - 0,8	< 0,5
Коэффициент текущей ликвидности (К3)	1,23	?0,2	1,0 - 2,0	< 1,0
Коэффициент соотношений собственных и заемных средств (К4)	0,37	?1,0	0,7 - 1,0	<0,7
Рентабельность продукции (рентабельности продаж) (К5)	0,08	>0,15	<0,15	Нерентаб.

По коэффициентам К2, К5 ООО «УЗММ» принадлежит ко 2 категории, по коэффициентам К1, К3, К4 - к 3 категории. Далее определим сумму баллов по этим показателям в соответствии с их весом по формуле (1.9).

S= 0,11 0,07 + 0,05 0,42 + 0,42 1,23 + 0,21 0,37 + 0,21 0,08= 0,64

Предварительный рейтинг показал, что ООО «УЗММ» относится ко 2 классу платежеспособности, т.е. сумма баллов 0,5 0,64 1,05.

Заключительным этапом оценки является корректировка предварительного рейтинга с учетом анализа показателей оборачиваемости, которые дают возможность проанализировать финансовое состояние предприятия, которое свидетельствует о расширении или сужении деятельности. Сведем полученные показатели оборачиваемости в таблицу 2.16.

Таблица 2.16

Анализ показателей оборачиваемости (в днях)

Показатели	4 квартал 2007г.	1 квартал 2008г.	2 квартал 2008г.	3 квартал 2008г.
Оборачиваемость оборотных средств	-	131,2	168,06	126,4
Оборачиваемость дебиторской задолженности	-	53,9	62,2	40,4
Оборачиваемость запасов	-	70,7	97,5	75,91

Проанализируем изменения показателей: оборачиваемость оборотных активов снизилась за анализируемый период с 131,2 до 126,4 дней, что может свидетельствовать не только о расширении производства или действия фактора инфляции, но и о потребности в увеличении их массы. Увеличение оборотных активов произошло за счет увеличения доли денежных средств, что рассматривается как положительная тенденция; срок оборачиваемости дебиторской задолженности сократился с 53,9 до 40,4 примерно на 14 дней, т.е. резкого скачка в образовании дебиторской задолженности не наблюдается, тем не менее, срок достаточно велик, хотя просроченной задолженности предприятие не имеет; срок оборачиваемости запасов остается на одном уровне.

Следовательно, на протяжении всего анализируемого периода срок оборачиваемости всех показателей находится почти на одном уровне, резких скачков не наблюдается. Обнаруженная тенденция говорит о том, что ООО «УЗММ» работает на одном уровне.