Анализ рентабельности и деловой активности

18

Федеральное агентство по образованию РФ

ВОРОНЕЖСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ТЕХНИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ

КУРСОВАЯ РАБОТА

«Анализ рентабельности и деловой активности»

по дисциплине: Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности

Содержание

Введение

1. Анализ финансового состояния ОАО «ВАСО»

1.1 Анализ имущества и источников средств предприятия

1.2 Анализ состояния активов предприятия по степени риска

1.3 Анализ обеспеченности запасов и затрат источников средств для их формирования

1.4 Анализ финансовой устойчивости ОАО «ВАСО»

1.5 Анализ чистых активов

1.6 Анализ ликвидности баланса

1.4 Анализ платежеспособности ОАО «ВАСО»

2. Анализ деловой активности и рентабельности предприятия

2.1 Анализ деловой активности

2.2 Анализ эффективности оборачиваемости капитала

2.3 Анализ продолжительности оборота оборотного капитала

2.4 Оценка влияния факторов на продолжительность оборота

2.5 Анализ эффективности использования финансовых ресурсов

2.6 Анализ динамики рентабельности всех активов и чистых активов предприятия

2.7 Анализ динамики рентабельности производственных фондов

2.8 Анализ динамики рентабельности собственного капитала

3. Анализ влияния рентабельности и деловой активности на финансовое состояние предприятия

Заключение

Список литературы

Введение

В данной курсовой работе рассматривается тема: «Анализ рентабельности и деловой активности ОАО «ВАСО»»

Целью курсовой работы является оценка и анализ рентабельности и деловой активности производимой продукции и самого предприятия в целом.

Показатели рентабельности характеризуют финансовые результаты и эффективность деятельности предприятия. Они измеряют доходность предприятия с различных позиций и группируются в соответствии с интересами участников экономического процесса рыночного обмена.

Деловая активность предприятия в финансовом аспекте проявляется прежде всего в скорости оборота его средств. Анализ деловой активности и рентабельности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных коэффициентов оборачиваемости и рентабельности, которые являются относительными показателями финансовых результатов деятельности предприятия

В курсовой работе необходимо провести анализ финансового состояния, для того, чтобы получить наиболее информативные показатели, дающие объективную и точную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами.

Открытое акционерное общество «Воронежское акционерное самолетостроительное общество» образовалось в 1993 году путем преобразования государственного предприятия “Воронежское авиационное производственное объединение”, созданного в марте 1932 года, является его правопреемником, несет права и обязанности, возникшие у указанного предприятия до момента его преобразования в акционерное общество.

Основной деятельностью ОАО «ВАСО» является серийное производство и реализация: самолетов, катеров, конструкторов для сборки, сельхозтехники, элементов интерьера ж/д вагонов.

1. Анализ финансового состояния ОАО «ВАСО»

1.1 Анализ имущества и источников средств предприятия

Источник информации - форма № 1.

Для оценки динамики наличия, состава и структуры имущества используются методы горизонтального и вертикального анализа.

Горизонтальный анализ базируется на изучении динамики показателей отчетного периода путем сравнения статей на начало и конец периода для оценки их изменений.

Вертикальный анализ базируется на расчете и сравнении удельных весов отдельных статей отчетности в общем итоговом показателе.

Анализ активов предприятия и источников их формирования проведен по укрупненному аналитическому балансу, предварительно построенному на основе данных бухгалтерского баланса стандартной формы.

Для оценки динамики наличия, состава и структуры имущества и источников средств используются методы горизонтального и вертикального анализа.

В таблице 1 приведен анализ оценки динамики наличия, состава, структуры имущества ОАО «ВАСО».

Таблица 1 -Аналитическая таблица горизонтального и вертикального анализа имущества и источников средств ОАО «ВАСО»

	На начало года 2004	На конец года 2004	Изменение (+,-)	Темп роста, %
	тыс. р	% к итого	тыс. р	% к итого	тыс. р	% к итого
А	1	2	3	4	5	6	7
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Нематериальные активы	1670	0,07	1411	0,035	-259	-0,035	84,5
Основные средства	571627	25,84	464411	11,7	-107216	-14,14	81,24
Незавершенное строительство	142276	8,43	145226	4,66	2950	-3,77	102,1
Долгосрочные финансовые вложения	5256	0,24	5555	0,14	299	-0,1	105,7
ИТОГО ПО РАЗДЕЛУ I:	763182	34,58	659633	16,35	-103549	-18,23	86,4
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы в т.ч.	758274	34,3	1705317	43	947043	8,7	225
сырье, материалы и другие аналогичные ценности	120410	5,44	429129	10,8	308719	5,36	356
затраты в незавершенном производстве (издержках обращения)	599301	27,1	1225268	30,9	625967	3,8	204
готовая продукция и товары для перепродажи	32874	1,49	42437	1,07	9563	-0,42	129
расходы будущих периодов	4957	0,22	8050	0,2	3093	-0,02	162,4
прочие запасы и затраты					0	0
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	34433	1,56	87627	2,21	53194	0,65	254,5
Дебиторская задолженность (платежи по кот. ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)	422310	19,1	664460	16,75	242150	-2,35	157
в том числе покупатели и заказчики	421869	19,07	374559	9,44	-47310	-9,63	88,8
авансы выданные					0	0
прочие дебиторы	441	0,02	289901	8,31	289460	8,29	65737
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)	216127	9,8	837434	22,1	621307	12,3	387,5
в том числе покупатели и заказчики	70465	3,2	116141	3	45676	-0,2	164,8
авансы выданные	115017	5,2	548119	13,9	433102	8,7	476,5
прочие дебиторы	30645	1,4	109574	2,8	78929	1,4	357,5
Краткосрочные финансовые вложения	9323	0,42	500	0,01	-8823	-0,41	5,4
Денежные средства	8246	0,4	11847	0,3	3601	-0,1	144
Прочие оборотные активы	297	0,01	434	0,01	137	0	146
ИТОГО ПО РАЗДЕЛУ II:	1448713	65,59	3307185	83,4	50383	18,23	228,3
БАЛАНС	2211895	100	3966818	100	110654	0	179,3
Пассив	1	2	3	4	5	6	7
III. КАПИТАЛЫ И РЕЗЕРВЫ
Уставной капитал	190026	8,6	190026	4,8	0	-3,8	100
Добавочный капитал	545798	24,7	453834	11,4	-91964	-13,3	83,1
Фонд социальной сферы	-		-
Целевые финансирование и поступления	-		-
Непокрытый убыток прошлых лет	-379792	17,2	-389475	9,8	9683	-7,4	102,5
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	-379792	17,2	-495645	12,5	115853	4,7	130,5
Непокрытый убыток отчетного года	Х		-106170	2,7	106170	2,7	_
ИТОГО ПО РАЗДЕЛУ III:	356032	67,7	148215	3,7	-207817	-64	41,6
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты	-		389116	9,8	389116	9,8	_
ИТОГО ПО РАЗДЕЛУ IV:	569205	25,7	2650653	66,8	2081448	41,1	465,7
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты (66)	529117	24	445923	11,2	-83194	-12,8	84,3
Кредиторская задолженность в том числе:	720272	32.6	677574	17,1	-42698	-15,5	94,1
поставщики и подрядчики	134957	06.янв	84258	2	-50699	-4,1	62,4
задолженность по налогам и сборам	62835	2,8	81440	2	18605	-0,8	129,6
задолженность перед персоналом организации	38560	1,7	63403	1,6	24843	-0,1	164,4
задолженность перед государственными внебюджетными фондами	228259	10,32	219160	5,5	-9099	-4,82	96
задолженность перед бюджетом	171810	7,8	155321	4	-16489	-3,8	90,4
прочие кредиторы	83851	3,8	73992	1,9	-9859	-1,9	88,2
Доходы будущих перидов	37269	1,7	44453	1	7184	-0,7	119,3
ИТОГО ПО РАЗДЕЛУ V:	1286658	58,2	1167950	29,4	-118708	-28,8	90,7
БАЛАНС (сумма строк 490+590+690)	2211895	100	3966818	100	1754923		179,3

Анализ баланса позволил получить ряд важнейших характеристик финансового состояния ОАО «ВАСО».

За 2004г. итог баланса вырос на 1754923 тыс.руб. Такое финансовое состояние оценивается положительно.

В 2004г. остатки денежных средств уменьшились, что связано с общим ростом цен и тарифов. Это подтверждается, прежде всего значительным увеличением производственных запасов в 2004г. на 947043 тыс.р. Повышение запасов произошло прежде всего за счет повышения цен на сырье, материалы и комплектующие изделия при почти неизменном физическом объеме.

Наблюдается рост дебиторской задолженности в 2004г. на 621307 тыс. р., что обусловлено повышением цен на отгруженную продукцию и увеличением её физического объема.

На рост дебиторской задолженности повлияло и то, что производилась отгрузка без предоплаты за поставку материалов и комплектующих. Увеличение дебиторской задолженности свидетельствует о крайне неудовлетворительном положении предприятия.

Внеоборотные активы за 2004г. уменьшились на 103549 тыс.р.

Стоимость основных средств в 2004г. могла уменьшится за счет недооценки основных фондов, цены на приобретенные основные фонды могли оказаться ниже запланированных.

Немаловажное значение для финансового состояния предприятия имеет структура источников баланса. Анализируя показатели таблицы 1, можно сделать вывод, что размер собственных средств в 2004г меньше величины запасов товаров, что свидетельствует об отрицательной тенденции, так как у предприятия не хватает средств на покрытие товаров.

Уменьшение на конец анализируемого периода краткосрочных обязательств на 118708 тыс.р. или на 28,8% является хорошей тенденцией.

Основным источником приращения активов предприятия в течение отчетного периода по-прежнему остаются заемные средства. При уменьшении кредиторской задолженности на 42698 тыс. руб. уменьшение заемных банковских средств составило 83194 тыс. руб., т.е. для погашения требований кредиторов не были задействованы заемные средства.

1.2 Анализ состояния активов предприятия по степени риска

Источники информации: форма № 1, форма № 5 и пункт 4 прочих учетных источников информации.

Анализ проводится с использованием аналитической таблицы 1.2.

Таблица 2 - Анализ активов предприятия по степени риска

Степень риска	Группы активов	Доля группы в общем объеме, %	Изменение (+,-)
		на начало года 2004	на конец года 2004
А	1	2	3	4
Минимальная	Денежные средства; краткосрочные финансовые вложения	0,46	0,31	-0,15
Малая	Дебиторская задолженность реальная по взысканию; производственные запасы (исключая залежалые); готовая продукция и продукция, пользующаяся спросом; долгосрочные финансовые вложения	64,94	83,06	+18,12
Средняя	Затраты в незавершенном производстве; расходы будущих периодов; налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	28,88	33,31	+4,43
Высокая	Дебиторская задолженность сомнительная к получению; готовая продукция и товары, не пользующиеся спросом; залежалые производственные запасы, основные средства; незавершенное строительство; прочие внеоборотные активы	34,27	16,3	-17,97

Из таблицы видно, что доля активов с минимальным риском за 2004 г уменьшилась на 0,15%, что является не очень положительной тенденцией деятельности предприятия. В целом же по предприятию высокая степень риска за 2004 г уменьшилась на 17,97%, за счет увеличения малой и средней степени риска. Делая вывод по данной таблице можно дать прогноз на следующий год: если финансовое развитие предприятия не стабилизируется, то можно ожидать дальнейшее уменьшение высокой степени риска, но уже без компенсационного роста малой степени риска.

1.3 Анализ обеспеченности запасов и затрат источников средств для их формирования

При анализе обеспеченности запасов и затрат источниками средств определяют три показателя обеспеченности:

П1 - излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств;

П- излишек (+), недостаток (-) собственных и долгосрочных источников;

П- излишек (+), недостаток (-) общей величины источников.

Данные показатели трансформируются в 3-х факторную модель

М = (П+П+П),

в которой при положительной величине показателю дается значение «1», при отрицательной величине - «0».

На практике модель дает 4 типа финансовой устойчивости:

М = (1,1,1) - абсолютная финансовая устойчивость;

М = (0,1,1) - нормальная финансовая устойчивость;

М = (0,0,1) - неустойчивое финансовое состояние при возможном восстановлении платежеспособности;

М = (0,0,0) кризисное (критическое) финансовое состояние.

В таблице 2 приведен анализ обеспеченности запасов и затрат источниками средств.

Таблица 3 -Анализ обеспеченности запасов и затрат источниками средств.

Наименование показателя	Методика расчета	На начало 2004года	На конец 2004года	Изменение за год (+,-)
А	1	2	3	4
1.Собственный капитал	Итог разд.III+ строки (640+650) баланса	393301	192668	-200633
2.Внеоборотные активы	Итог. разд. I	763182	659633	-103549
3.Собственный оборотный капитал	Строки(1-2)	-369881	-466965	-97084
4.Долгосрочные кредиты и займы	Итог разд.IV	569205	2650653	2081448
5.Собственный оборотный и долгосрочный заемный капитал	Строки (3+4)	199324	2183688	1984364
6.Краткосрочные кредиты и займы	Итог разд. V строк (640+650)	1286658	1167950	-118708
7.Общая величина источников средств для формирования запасов	Строки (5+6)	1485982	3351638	1865656
8.Общая величина запасов	Строки (210+220) баланса	792707	1792944	1000237
9.Излишек (недостаток) собственного оборотного капитала (П1)	Строки (3-8)	422826	1325979	903153
10.Излишек (недостаток) собственного оборотного и долгосрочного заемного капитала П2)	Строки (5-8)	-593383	390744	984127
11.Излишек (недостаток) общей величины источников средств (П3)	Строки (7-8)	693275	1558694	865419
12.Тип финансовой устойчивости	М=(П1;П2;П3)	М=(1;0;1)	М=(1;1;1)

По данным таблице можно сделать вывод, что у предприятия сформировался недостаток в собственном оборотном капитале. За отчетный год изменение составило 903153 тыс. руб., что приводит к увеличению переменной и уменьшению постоянной части текущих активов и свидетельствует об усилении финансовой зависимости предприятия и финансовой неустойчивости его положения. Также наблюдается снижение заемного капитала и недостаток общей величины источников средств. За отчетный год они уменьшились на 865419 тыс. руб.

Данные показатели необходимо трансформировать в трех факторную модель: М = (1;1;1), что говорит об устойчивом финансовом состоянии

1.4 Анализ финансовой устойчивости ОАО «ВАСО»

Источник информации: форма № 1.

Устойчивость финансового состояния наряду с абсолютными показателями характеризуется системой финансовых коэффициентов.

От того, насколько относительные показатели близки к нормативным значениям, зависит финансовое положение хозяйствующего субъекта.

Под финансовой устойчивостью предприятия понимается такое состояние его финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска. Поэтому финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия.

Анализ финансового состояния на ту или иную дату позволяет ответить на вопрос: насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате. Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у нее средств для развития производства, а избыточная - препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами. Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов, а платежеспособность выступает её внешним проявлением.

Таблице 4 - Анализ относительных коэффициентов финансовой устойчивости.

Наименование показателя	Методика расчета	Нормативное значение	На начало 2004 года	На конец 2004 года	Изменение (+,-)
	1	2	3	4	5
1.Коэффициент автономии (финансовой независимости)	собственный капитал/ валюта баланса	>0,5	0,178	0,05	-0,128
2.Коэффициент финансовой задолженности (финансового риска)	заемный капитал / собственный капитал	<0,67	-	2,02	2,02
3.Коэффициент самофинансирования	собственный капитал/ заемный капитал	>1	-	0,5	0,5
4.Коэффициент финансовой напряженности	заемный капитал / валюта баланса	<0,5	-	0,1	0,1
5.Коэффициент маневренности собственного капитала	собственный оборотный капитал/ собственный капитал	0,2-0,5	-0,94	-2,42	-1,48
6.Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственным оборотным капиталом	собственный оборотный капитал/ оборотные активы	>0,1	-0,25	-0,14	0,11
7.Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственным оборотным капиталом	собственный оборотный капитал/ общая величина запасов	>0,6	-0,48	-0,27	0,21
8.Коэффициент реального имущества	внеоборотные активы + запасы/ валюта баланса	>0,5	0,69	0,6	-0,09

Анализ финансовых коэффициентов позволяет сделать вывод об общем ухудшении финансовой устойчивости ОАО «ВАСО» за анализируемый период.

Коэффициент финансовой независимости характеризует удельный вес собственных средств в общей сумме активов. В 2004г. коэффициент финансовой независимости снизился на -0,128 и составил 0,05, что не соответствует нормативному значению, т.е. 0,05<0,5. Присутствует отрицательная тенденция. На конец анализируемого периода только 0,05% стоимости активов предприятия сформировано за счет собственных средств.

Коэффициент финансовой задолженности показывает, сколько заемных средств предприятие привлекло на 1руб. собственных средств вложенных в активы. В 2004г. коэффициент финансовой задолженности увеличился на 2,96 и составил 4,3, что также не соответствует нормативному ограничению. Финансовая устойчивость продолжает снижаться. Что говорит об уменьшении вероятности погашения всех текущих обязательств за счет собственных средств.

Коэффициент финансовой напряженности в 2004г. коэффициент финансовой напряженности увеличился на 0,1%, что также не соответствует нормативному значению. Наблюдается отрицательная тенденция.

Коэффициент маневренности собственного капитала в 2004г. снизился на 1,48 и составил 2,42. Что свидетельствует об отрицательной тенденции, а также об уменьшении величины собственных средств, находящихся в мобильной форме.

Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственным оборотным капиталом характеризует долю собственных оборотных средств во всех оборотных средствах предприятия. В 2004г. коэффициент обеспеченности увеличился на 0,11 и составил 0,14. Это означает, что к концу анализируемого периода все оборотные средства сформированы за счет заемных средств, а собственных средств не хватает.

Предприятие имеет неудовлетворительную структуру баланса и является неплатежеспособным.

Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственным оборотным капиталом в 2004г. коэффициент увеличился на 0,21 и составил -0,27. Что свидетельствует об отрицательной тенденции.

Коэффициент реального имущества в 2004г. незначительно уменьшился на 0,09 и составил 0,6, что также соответствует нормативному значению. Данная тенденция считается положительной.

1.5 Анализ чистых активов

Источник средств: форма № 1.

Чистые активы - это та часть активов общества (в стоимостном выражении), которая остается доступной к распределению среди акционеров после расчетов со всеми кредиторами в случае ликвидации общества.

Показатель чистых активов имеет важное значение в оценке финансового состояния. Если по окончании второго и каждого последующего финансового года стоимость чистых активов общества окажется меньше уставного капитала, общество обязано объявить и зарегистрировать в уставленном порядке уменьшение своего уставного капитала. Если в результате такого снижения величина уставного капитала окажется ниже установленного законодательством нижнего предела, общество подлежит ликвидации.

Рост чистых активов в динамике рассматривается как благоприятная текущая тенденция.

В таблице 5 представлен анализ чистых активов ОАО «ВАСО».

Таблица 5 - Анализ чистых активов ОАО «ВАСО»

Наименование статей баланса	На начало 2004 года	На конец 2004 года	Изменение (+,-)
А	1	2	3
1.Нематериальные активы	1670	1411	-259
2.Основные средства	571627	464411	-107216
3.Незавершенное строительство	142276	145226	2950
4.Доходные вложения в материальные ценности	-	-	-
5.Долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения (без фактических затрат на выкуп собственных акций у акционеров)	5256	5555	299
6.Прочие внеоборотные активы (включая величину отложенных налоговых активов)	42353	43030	677
7.Запасы	758274	1705317	947043
8.НДС по приобретенным ценностям	34433	87627	53194
9.Дебиторская задолженность (за исключением задолженности учредителей) по взносам в уставный капитал	-	-	-
10.Денежные средства	8246	11847	3601
11.Прочие оборотные активы	-	-	-
12.Итого активы, принимаемые к расчету (сумма строк 1-11)	1564135	2464424	900289
13.Долгосрочные обязательства по займам и кредитам	-	389116	389116
14.Прочие долгосрочные обязательства (включая величину отложенных налоговых обязательств)	569205	2251870	1682665
15.Краткосрочные обязательства по займам и кредитам	529117	445923	-83194
16.Кредиторская задолженность	720272	677574	-42698
17.Задолженность учредителям по выплате доходов	-	-	-
18.Резервы предстоящих расходов	-	-	-
19.Прочие краткосрочные обязательства	-	-	-
20.Итого пассивы, принимаемые к расчету (сумма строк 13-19)	2347711	3821290	1473579
21.Чистые активы (строка 12-строка20)	-783576	-1356866	-573290
22.Уставный капитал	190026	190026	0
23.Превышение (+), снижение (-) чистых активов уставному капиталу (строка21-строка22)	-973602	-1546892	-573290

Из таблицы видно, что величина чистых активов не превышает уставной капитал. Следовательно, чистые активы за отчетный год уменьшились на 573290 тыс. руб., что неблагоприятно отразилось на финансовом состоянии предприятия.

1.6 Анализ ликвидности баланса

Источник информации: форма № 1.

Ликвидность баланса означает степень покрытия обязательств его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.

Для хозяйствующего субъекта более важным является наличие денежных средств, нежели прибыли. Их отсутствие на счетах в банке в силу объективных особенностей кругооборота средств может привести к кризисному финансовому состоянию.

Для осуществления анализа ликвидности баланса активы и пассивы баланса классифицируются по признакам:

активы баланса по степени убывания ликвидности;

пассивы баланса по степени срочности оплаты обязательств.

Таблица 6 - Анализ ликвидности баланса ОАО «ВАСО»

Актив	На начало 2004 года	На конец 2004 года	Пассив	На начало 2004 года	На конец 2004 года	Платежный излишек(+), недостаток (-)
А	1	2	3	4	5	6	7
1.Наиболее ликвидные активы (А1)	17569	12347	1.Наиболее срочные обязательства (П1)	720272	677574	-702703	-665227
2.Быстрореализуемые активы (А2)	216127	837434	2.Краткосрочные обязательства (П2)	529117	445923	-312990	391511
3.Медленно реализуемые активы (А3)	1215017	2457404	3.Долгосрочные обязательства (П3)	-	389116	1215017	2068288
4.Труднореализуемые активы (А4)	763182	659633	4.Постоянные пассивы (П4)	356032	148215	407150	511418
Баланс (1+2+3+4)	2211895	3966818	Баланс (1+2+3+4)	2211895	3966818

Сопоставив показатели актива и пассива, получились следующие неравенства - на 2004 г год: А1П1, А2 >П2, А3П3, А4>П4.

Сопоставление наиболее ликвидных средств и быстро реализуемых активов с наиболее срочными обязательствами и краткосрочными пассивами, позволило сделать вывод, что текущая ликвидность отличается от абсолютной, но за отчетный год приблизилась к ней.

Исходя из анализа, можно сделать вывод, что существует стойкое сохранение тенденции к преобладанию активов низших классов ликвидности, что не характеризует положительно платежеспособность данного предприятия.

Исходя из анализа, можно охарактеризовать ликвидность баланса как недостаточную.

1.7 Анализ платежеспособности ОАО «ВАСО»

Источник информации: форма № 1.

Платежеспособность - это возможность и способность своевременно и полностью выполнять свои обязательства перед внутренними и внешними партнерами, а также перед государством.

Платежеспособность оценивается на основании показателей ликвидности (способности предприятия быстро и с минимальным уровнем финансовых потерь преобразовать свои активы (имущество) в денежные средства).

О степени платежеспособности судят по соответствию показателей их нормативным значениям.

Анализ платежеспособности проводят на основе аналитической таблицы 7.

Таблица 7 - Анализ платежеспособности ОАО «ВАСО»

Наименование показателя	Методика расчета	Нормативное значение	На начало 2004 года	На конец 2004 года	Изменение (+,-)
А	1	2	3	4	5
1.Коэффициент абсолютной (быстрой) ликвидности	строки(250+260) / итог V	0,15-0,2	0,014	0,01	-0,004
2.Коэффициент текущей ликвидности	(строки(250+260) / итогV) + строки(240+230)/ итогV	0,5-0,8	0,51	1,28	0,77
3.Коэффициент ликвидности при мобилизации средств	строки (210+220)/ итог V	0,5-0,7	0,62	1,535	0,915
4.Коэффициент общей ликвидности	строки (210+220+230) / итогV+строки (240+250+260) / итогV	1-2	5,2	2,9	-2,3
5.Коэффициент собственной платежеспособности	собственный оборотный капитал / итогV		-0,29	-0,14	0,15

Анализ показателей платежеспособности (ликвидности), свидетельствует о низком уровне платежеспособности предприятия ОАО «ВАСО». Коэффициент абсолютной ликвидности в 2004г. уменьшился на 0,004 и составил 0,001. Данный показатель показывает, какая часть текущих обязательств может быть погашена средствами, имеющими абсолютную ликвидность, т.е. деньгами и ценными бумагами со сроком погашения до 1 года.

Абсолютная ликвидность предприятия не соответствует нормативу и имеет отрицательную тенденцию.

Коэффициент текущей ликвидности в 2004 году увеличился на 0,77 и составил 1,28. Но несмотря на это коэффициент не соответствует нормативному ограничению. Что свидетельствует о снижении финансовой устойчивости предприятия ОАО «ВАСО».

Коэффициент ликвидности при мобилизации средств в 2004 году увеличился на 0,915, однако данный показатель превышает нормативное ограничение.

В данном разделе курсовой работы был проведен анализ финансового состояния предприятия, который показал следующее.

Исходя из данных таблицы 1, можно сделать вывод, что оборотные средства уменьшились. Положительным моментом является увеличение запасов на 8,7%, повышение дебиторской задолженности.

Произошло уменьшение доли активов высокой степени риска, который в большей степени связан с риском вложения средств предприятия в неликвидное производство.

При анализе капитала было выявлено, что собственный капитал уменьшился на 200633 тыс. руб. Заемные средства увеличились, что отрицательно отразилось на финансовом состоянии предприятия.

По данным таблицы 3 была составлена трехфакторная модель, которая приобрела следующий вид: М = (1; 1; 1), что говорит о неустойчивом финансовом положении. Восстановление равновесия возможно за счет пополнения источников собственных средств и ускорении оборачиваемости запасов.

Несмотря на то, что собственных оборотных средств не хватает для покрытия материально-производственных запасов, отмечается низкий уровень маневренности собственного капитала и присутствует тенденция к его уменьшению. Из анализа таблицы 5 видно, что величина чистых активов не превышает величину уставного капитала, что рассматривается как неблагоприятная текущая тенденция. Анализируя ликвидность предприятия, можно сказать, что ликвидность баланса отличается от абсолютной. Но так как имеет место тенденция к увеличению ликвидных активов А3 и А4, то предполагается, что производство достигнет ликвидности не скоро.

2. Анализ деловой активности и рентабельности предприятия

Деловая активность предприятия в финансовом аспекте проявляется, прежде всего, в скорости оборота его средств. Рентабельность предприятия отражает степень прибыльности его деятельности. Анализ деловой активности и рентабельности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов оборачиваемости и рентабельности, которые являются относительными показателями финансовых результатов деятельности предприятия.

2.1 Анализ деловой активности.

Источники информации: форма № 1.

Анализ деловой активности ведется на основе показателей оборачиваемости средств.

Исходные формулы расчета оборачиваемости средств имеют вид:

Коэффициент оборачиваемости (Коб):

, (2.1)

где РП - выручка от реализации продукции;

- средние остатки оборотных средств.

Продолжительность одного оборота в днях (В):

, (2.2)

где Д - продолжительность периода.

Анализ выполняется в аналитической таблице 1.

Таблица 1 - Анализ оборачиваемости средств

Показатели	Предыдущий год	Отчетный год	Отклонения (+,-)
1. Выручка от реализации товаров, работ, услуг (без НДС и акцизов), тыс. р.	1339724	16716600	15376876
2. Средние остатки всех оборотных средств, тыс. р.	1396711	3207211	1810500
в т.ч. запасов	758274	1705317	947043
дебиторской задолженности	638437	1501894	863457
3. Средние остатки собственного капитала, тыс. р.	393301	192668	-200633
4. Средние остатки кредиторской задолженности, тыс. р.	1289477	677574	-611903
5. Оборачиваемость всех оборотных средств, дни	375,1	69,1	-306
в т.ч. материальных оборотных средств (запасов)	203,7	36,7	-167
дебиторской задолженности	171,4	32,4	-139
6. Оборачиваемость собственного капитала, дни	106	4	-102
7. Оборачиваемость кредиторской задолженности, дни	346	14,5	-331,5
8. Коэффициент оборачиваемости всех оборотных средств (раз)	0,96	5,2	4,24
В т.ч. материальных оборотных средств (запасов)	1,76	9,8	8,04
дебиторской задолженности	2,1	11,1	9
9. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала, раз	3,4	86,7	83,3
10. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности	1,04	24,7	23,66

Как следует из таблицы, средние остатки всех оборотных средств увеличились на 1810500 тыс. руб. Наблюдается увеличение материальных оборотных средств на 947043 тыс. руб. и увеличение дебиторской задолженности на 863457 тыс. руб. Можно предположить, что дни оборачиваемости снизились за счет ускорения отгрузки и перевозки товаров, документооборота, расчетов и т. д. Положительной тенденцией является увеличения коэффициента оборачиваемости оборотных средств на 4,24, что свидетельствует об улучшении финансового состояния предприятия.

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала, который увеличился на 8,33 раза, показывает активность средств, которыми рискует предприятие. Величина собственного капитала уменьшилась на 200633 тыс. руб. Оборачиваемость снизилась на 102 дня, за счет увеличения нераспределенной прибыли прошлых лет. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности увеличился в 24 раза, что означает, что предприятие совершило несколько кредитных сделок, но на ухудшение финансового состояния организации это не повлияло, так как скорость оборота уменьшилась на 331,5 дня, что позволило предприятию быстрее вернуть свои долги, а уменьшение средних остатков с 1289477 тыс. руб. до 677574 тыс. руб. подтверждает вышесказанное.

У предприятия не очень высокая деловая активность, но, сравнивая предыдущий и отчетный года, можно сделать вывод, что имеется положительная тенденция к ее увеличению.

2.2 Анализ эффективности оборачиваемости капитала

Источники информации: данные аналитической таблицы 1.

Экономический эффект оборачиваемости капитала выражается в относительном высвобождении (или дополнительном вовлечении) средств в оборот.

Относительное высвобождение (вовлечение) средств определяется по формуле:

. (2.3)

Рассчитаем относительное высвобождение (вовлечение) средств из оборота:

О=16716600*(-306)/365=-14014464 т.р.

Таким образом, в связи с ускорением оборачиваемости оборотных средств на 306 дней относительно высвобождено из оборота 14014464 тысячи рублей.

О=16716600*(-102)/365=-4671488,2 т.р.

В данном случае при уменьшении скорости оборота собственного капитала на 102 дня необходимо относительно высвобождено из оборота средств на сумму 4671488,2 тысяч рублей.

О=16716600*(-331,5)/365=-15182336 т.р.

В связи с ускорением оборачиваемости кредиторской задолженности на 331,5 дня относительно высвобождено из оборота 15182336 тысяч рублей.

2.3 Анализ продолжительности оборота оборотного капитала.

Источники информации: форма № 1.

Продолжительность оборота может измениться за счет суммы выручки (РП) и средних остатков оборотных средств ().

Факторная модель анализа факторов на продолжительность оборота имеет вид:

. (2.4)

схема определения влияния факторов:

, (2.5)

. (2.6)

Балансовая модель:

. (2.7)

Расчеты выполняются в аналитической таблице 2.

Таблица 2-Факторный анализ продолжительности оборота

Показатели	Прошлый год	Отчетный год	Изменение (+,-)
А	1	2	3
Общая сумма оборотного капитала
в т.ч. в производственных запасах	120410	429129	308719
незавершенном производстве	599301	1225268	625967
готовой продукции	32874	42437	9563
дебиторской задолженности	638437	1501894	863457
денежной наличности	8246	11847	3601
2. Выручка реализации продукции, работ, услуг (без НДС и акциза)	1339724	16716600	15376876
3. Общая продолжительность оборота оборотного капитала, дни	400,5	71,15	-329,35
в т.ч. в производственных запасах	33	9	-24
незавершенном производстве	182,5	28	-154,5
готовой продукции	9	0,9	-8,1
дебиторской задолженности	174	33	-141
денежной наличности	2	0,25	-1,75

Как следует из таблицы, общая продолжительность оборота оборотного капитала уменьшилась на 329 дней, в основном за счет увеличения оборота производственных запасов и способности предприятия-дебитора быстро погашать свои долговые обязательства, а так же снижения продаж в кредит, о чем свидетельствует увеличение денежной наличности. Положительной тенденцией является то, что была полностью реализована готовая продукция. В общем по предприятию можно сказать, что финансовое состояние более или менее стабилизировалось.

2.4 Оценка влияния факторов на продолжительность оборота

Данные факторного анализа этапа 3 сводятся в аналитическую таблицу 3.

Таблица 3-Оценка факторов, влияющих на продолжительность оборота

Показатель	Сумма	В % к итогу
Общее изменение продолжительности оборота	-329,35	100
в т.ч. за счет изменения:	23,35	7,09
выручки от реализации	-306	92,91
средних остатков оборотных средств
из них:
за счет производственных запасов	-24
незавершенного производства	-154,5
готовой продукции	-8,1
дебиторской задолженности	-141
денежной наличности	-1,75

Данные факторного анализа показали, что общее изменение продолжительности оборота произошло за счет изменения средних остатков оборотных средств. Изменение выручки от реализации не значительно влияет на продолжительность оборота.

2.5 Анализ эффективности использования финансовых ресурсов.

Источники информации: форма № 1, форма № 2 (Приложение Б).

Анализ выполняется в аналитической таблице 4.

Таблица 4-Анализ эффективности использования финансовых средств

Показатели	Предыдущий год	Отчетный год	Отклонение (+,-)
			сумма	%
1.Прибыль до налогообложения, тыс. р.	30168	50394	80562	160
2.Чистая прибыль, тыс. р.	12206	65211	77417	18,7
3. Прибыль от реализации, тыс. руб.	68642	116108	184750	59,1
4. Среднегодовая сумма совокупных активов, тыс. р.	208620,5	196070,5	-12550	93,9
5. Среднегодовая сумма незавершенного строительства, тыс. р.	3310,5	5140,5	1830	155,2
6. Среднегодовая сумма функционирующих средств, тыс. р. (строки 4-5)	205310	190930	-14380	93
7. Рентабельность всех активов, % R1 (стр. 1 : стр. 4) R2 (стр. 2 : стр. 4) R3 (стр. 3 : стр. 4)	14 5 33	26 33 59	12 28 26	236 160 178
8. Рентабельность функционирующих средств, % (стр. 3 : стр. 6)	33,4	61	27,6	182

Как следует из таблицы, рентабельность функционирующих средств повысилась на 27,6%. А так как эффективность использования функционирующих средств определяется их рентабельностью, то можно сказать, что использование данных средств стало менее эффективным. Прибыли от реализации увеличилась на 184750 тысяч рублей, а так же из-за снижения среднегодовой суммы функционирующих средств.

2.6 Анализ динамики рентабельности всех активов и чистых активов предприятия

Источники информации: форма № 1, форма № 2.

В анализе рентабельности всех активов используется факторная модель:

, (2.8)

Rпр=0,8*4=3,2

Rотч=3,8*7=26,6

ДR=3,2-26,6=-23,4

где RP - рентабельность реализации;

Коб - коэффициент оборачиваемости всех активов.

Схема оценки влияния факторов:

, (2.9)

ДRrp=3*4=12

. (2.10)

ДRKоб=3,8*3=11,4

Балансовая модель:

. (2.11)

ДR=12+11,4=23,4

расчеты выполняются в аналитической таблице 2.5.

Таблица 5-Анализ рентабельности активов

Показатели	Предыдущий год	Отчетный год	Отклонение (+,-)
А	1	2	3
1. Чистая прибыль, тыс. р.	12206	50394	38188
2. Выручка от реализации, тыс. р.	1605917	1339724	-266193
3. Среднегодовая сумма всех активов, тыс. р.	1448721	3307185	1858464
4. Среднегодовая сумма чистых активов, тыс. р.	393301	192668	-200633
5. Рентабельность реализации (RP), % (стр. 1 : стр. 2) Ч 100	0,8	3,8	3
6. Оборачиваемость всех активов (Коб), раз (стр. 2 : стр. 3)	4	7	3
7. Рентабельность всех активов (R), % (стр. 1 : стр. 3) Ч 100	0,8	1,5	0,7
8. Рентабельность чистых активов, % (стр. 1 : стр. 4) Ч 100	3	26	23

Рентабельность активов отражает эффективность использования активов, измеряемую величиной прибыли, приходящуюся на единицу стоимости средств.

Из таблицы следует, что рентабельность активов увеличилась на 11,55%, вследствие снижения рентабельности реализации на 0,7% . Основную же роль сыграло увеличение чистой прибыли на 38188 тысячи рублей, что повлекло за собой и увеличение рентабельности чистых активов на 0,7%. На основе вышеизложенного можно сделать вывод о неэффективном использовании активов, что может привести к потери прибыли, а следовательно к финансовой неустойчивости из-за снижения денежных средств на счетах банков.

Анализ факторной модели позволяет сделать вывод, что рентабельность всех активов увеличилась за счет увеличения рентабельности реализации на 12 и за счет изменения Коб.

2.7 Анализ динамики рентабельности производственных фондов.

Источники информации: форма № 1, форма № 2.

В анализе динамики рентабельности производственных фондов (RФ) используется факторная модель:

, (2.12)

RФпр=3/(0,43+0,58)= 2,97

RФотч=0,3/(0,53+0,32)=0,35

ДRФ= 0,35-2,97=-2,62

где RP - рентабельность реализации;

f - фондоотдача;

К - коэффициент оборачиваемости оборотных средств.

Схема оценки влияния факторов:

, (2.13)

ДRФRP=2,7/(0,43+0,58)=2,67

, (2.14)

ДRФfo=0,3/(0,53+0,58)- 0,3/(0,43+0,58)=0,027

. (2.15)

ДRФКоб=0,3/(0,53+0,32)- 0,3/(0,53+0,58)=-0,08

Балансовая модель:

. (2.16)

ДRФ=2,67+0,027-0,08=2,62

Расчеты выполняются в аналитической таблице 6.

Таблица 6-Анализ динамики рентабельности производственных фондов

Показатели	Предыдущий год	Отчетный год	Отклонение (+,-)
1. Прибыль до налогообложения, тыс. р.	30168	50394
2. Выручка от реализации, тыс. р.	1339724	16716600	15376876
3. Среднегодовая стоимость основных фондов основного вида деятельности, тыс. р.	582488	8798210	8215722
4. Среднегодовая стоимость материальных оборотных активов, тыс. р.	774406	5340766	4566360
5. Рентабельность реализации (RP), % (стр. 1 : стр. 2) Ч 100	3	0,3	-2,7
6. Фондоотдача (f) (стр. 2 : стр. 3)	2,3	1,9	-0,4
7. Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств (Коб), раз (стр. 2 : стр. 4)	1,73	3,13	1,4
8.Рентабельность производственных фондов (RФ), %	2,2	0,4	-1,8

На рентабельность производственных фондов оказывают влияние следующие факторы:

- рентабельность реализации, которая снизилась на 2,7%;

фондоотдача, которая незначительно уменьшилась на 0,4;

оборачиваемость оборотных средств, которая увеличилась на 1,4 раза, что отрицательно сказалось на эффективности использования производственных фондов.

Влияние данных факторов в общей совокупности привело к снижению рентабельности производственных фондов на 1,8%, то есть динамика рентабельности имеет тенденцию к снижению.

Анализ факторной модели рентабельности производственных фондов показал, что RФ уменьшились за счет уменьшения Коб, увеличения рентабельности реализации и фондоотдачи соответственно на 2,67 и 0,027.

2.8 Анализ динамики рентабельности собственного капитала.

Источники информации: форма № 1, форма № 2.

В анализе собственного капитала (RC) используется факторная модель:

, (2.17)

где КФ - коэффициент финансовой зависимости.

f - ресурсоотдача всех средств.

Схема оценки влияния факторов:

, (2.18)

. (2.19)

Балансовая модель:

. (2.128)

Расчеты выполняются в аналитической таблице 2.7.

Таблица 7-Анализ рентабельности собственного капитала

Показатели	Предыдущий год	Отчетный год	Отклонение (+,-)
А	1	2	3
1. Чистая прибыль, тыс. р.	12206	50394	38188
2. Выручка от реализации, тыс. р.	1339724	16716600	15376876
3. Среднегодовая сумма всех средств, тыс. р.	582488	8798210	8215722
4. Среднегодовая сумма собственного капитала, тыс. р.	393301	192668	-200633
5. Рентабельность реализации (RP), % (стр. 1 : стр. 2) Ч 100	0,8	0,3	-0,5
6. Коэффициент ресурсоотдачи (f), р. (стр. 2 : стр. 3)	2,3	1,9	-0,4
7. Коэффициент финансовой зависимости (КФ), раз(стр.3:стр. 4)	1,48	4.5	3,02
8. Рентабельность собственного капитала (RC), % (стр. 1 : стр. 4) Ч 100	3,1	26,1	23

Факторный анализ рентабельности собственного капитала показал, что на рентабельность оказывает влияние следующие показатели: рентабельность реализации, коэффициент ресурсоотдачи и коэффициент финансовой зависимости. Уменьшение рентабельности реализации на 0,5% отрицательно повлияло на рентабельность собственного капитала. Это говорит об неэффективном использовании собственного капитала.

Получилась факторная модель:

RCпред=0,8*2,3*1,48=2,72

RCотч=0,3*1,9*4,5=2,56

ДRC=2,56-2,72=-0,16

Воспользуемся схемой влияния факторов:

ДRCRP=(-0,5)*2,3*1,48=-1,7

ДRCкф=0,3*1,9*3,02=1,72

ДRCf=0,3*(-0,4)*1,48=0,14

ДRC==-1,7+1,72+0,14=0,16

Собственный капитал уменьшился на 0,16 за счет уменьшения рентабельности реализации и увеличения коэффициента финансовой зависимости.

В данной части курсовой работы был проведен анализ рентабельности и деловой активности, который показал следующие результаты.

После проведения анализа оборачиваемости средств можно сделать вывод, что оборачиваемость уменьшилась на 306 дней, за счет ускорения отгрузки и перевозки товара, документооборота и расчетов - основных факторов, определяющих успешно развивающиеся предприятие, что приводит к улучшению ее деловой активности.

Данные таблицы 2 показали, что некоторые долги «ВАСО» были погашены и снизилось количество продаж в кредит, что повлекло за собой ускорение оборачиваемости оборотного капитала на 329,35 дней, что благоприятно сказывается на деятельности предприятия.

Положительным моментом является повышение рентабельности функционирующих средств на 27,6т.р. вследствие увеличения прибыли от реализации. Это говорит о эффективном использовании функционирующих средств.

Рентабельность производственных фондов снизилась на 1,8%.

Таким образом, анализ показал, что предприятию необходимо в ближайшие сроки увеличить рентабельность и стабилизировать деловую активность.

3. Анализ влияния рентабельности и деловой активности на финансовое состояние предприятия

К показателям, характеризующим деловую активность предприятия, относятся чистая прибыль, производительность труда, фондоотдача и продолжительность оборота в днях как всех оборотных средств, так и их отдельных составляющих.

Ускорение оборачиваемости оборотных средств - один из важнейших факторов улучшения финансового состояния предприятия, позволяющее либо при том же объеме производства высвободить из оборота часть оборотных средств, либо при том же объеме оборотных средств - увеличить объем производства.

Для улучшения деловой активности в данном случае можно предложить лишь увеличить скорость оборачиваемости всех средств, либо снизить затраты на производство, либо увеличить цену на продукцию, то есть увеличить рентабельность продаж.

Если, например, снизить скорость оборачиваемости кредиторской задолженности до 50 дней, то можно предположить, что в следующем периоде, при той же выручке от реализации, она сократиться почти вдвое. А так как выручка от реализации имеет тенденцию к увеличению, то сумма кредиторской задолженности может быть еще меньше. Значит можно сделать вывод, что предприятие, не заключая кредиторский соглашений на крупные суммы, в ближайшие годы погасит свои обязательства, что также благоприятно отразиться на ликвидности баланса.

Учитывая вышеизложенное предложение, разработаем мероприятия, направленные на достижение финансовой устойчивости предприятия. Одним из основных направлений можно считать разработку мероприятий по снижению величины материально-производственных запасов и повышению их ликвидности.

За отчетный год вся готовая продукция со склада была реализована, но новых заказов не поступало. Руководству предприятия следует выяснить причины падения спроса, то есть, в первую очередь, установить усиленный контроль за качеством продукции, и по возможности провести глубокие маркетинговые исследования и разработку мероприятий по повышению уровня реализации продукции.

Наиболее важным направлением является разработка мероприятий по повышению величины собственного капитала предприятия, и, в первую очередь, объема собственных оборотных средств, позволяющих оплатить свои краткосрочные обязательства.

Однако последнее вовсе не означает отказ от привлечения заемных средств. В отдельных случаях предприятию целесообразно брать кредиты и при достаточности собственных оборотных средств, так как рентабельность собственного капитала повышается в результате того, что эффект от вложения средств может быть значительно выше, чем процентная ставка. Также взятые в долг денежные средства повышают финансовые возможности предприятия-заемщика и будучи инвестированными в доходные проекты могут принести прибыль. Также больший объем денежной наличности в банке поможет повысить ликвидность и платежеспособность организации.

Увеличение собственного капитала позволяет предприятию легче справиться с неурядицами рыночной экономики. Вот почему необходимо постоянно наращивать абсолютную сумму собственного капитала.

Основным источником увеличения собственного капитала является прибыль. Необходимо значительную часть прибыли включать в оборот предприятия путем создания всевозможных резервов из валовой и чистой прибыли или прямого зачисления нераспределенной на дивиденды части чистой прибыли.

Прибыль как основная форма денежных накоплений представляет собой разницу между выручкой от продажи продукции по соответствующим ценам и полной ее себестоимостью. Отсюда рост прибыли зависит прежде всего от снижения затрат на производство продукции, а также от увеличения объема реализованной продукции.

В рыночных условиях показатель выручки от продажи продукции становится одним из важнейших показателей деятельности предприятия. Увеличение объемов реализации зависит от того, насколько производимая предприятием продукция отвечает требованиям потребителей и пользуется спросом.

Особую роль в увеличении объемов продаж играет политика цен. В ряде случаев снижение цен на продукцию стимулирует ее спрос, что приводит к увеличению выручки, и в конечном счете росту массы прибыли.

Рентабельность же реализации за рассматриваемый период снизилась на 17,39%. Поскольку рентабельность реализации зависит от ценового фактора и уровня затрат, то можно предложить эффективнее использовать имеющиеся активы и стараться удерживать цены на прежнем уровне, так как при увеличении цен, может снизиться спрос на данный вид продукции, который и без этого не велик, что еще больше усугубит положение предприятия. Для удержания цен на прежнем уровне рекомендуется снизить величину запасов на складе и пустить их в производство, что позволит увеличить коэффициент реального имущества пропорционально уменьшению суммы запасов, то есть использовать производственный потенциал более эффективно. Рекомендуется провести анализ уровня прибыльности активов в целом и составить прогноз на будущий период, что позволит оценить деятельность предприятия уже в новых условиях ожидаемого результата. Таким образом рентабельность продаж можно будет поднять до уровня прошлого года и далее действуя тем же образом либо оставить ее на прежнем уровне, либо повышать. Этого можно будет добиться, так как цены останутся на прежнем уровне, а значит спрос не упадет, вследствие изменения этого фактора; затраты на производство также снизятся, а вследствие снижения запасов уменьшиться и налогооблагаемая база, а значит будет иметь место увеличение чистой прибыли, что является определяющим фактором рентабельности продаж в данном случае.

Регулировать рентабельность активов можно, используя как рентабельность реализации, так и оборачиваемость активов. В нашем случае на снижение рентабельности активов повлиял такой фактор, как рентабельность реализации. Так, при низкой рентабельности реализации следует увеличивать скорость оборота капитала предприятия. Одна из распространенных причин, почему предприятия получают невысокую прибыль, состоит в том, что значительная сумма средств у них неподвижна, то есть часть капитала бездействует. Величина прибыли больше зависит от скорости продаж, чем от высокой цены товара. Поэтому завышение цены - прямой путь к банкротству, а более высокая скорость оборачиваемости капитала поможет избежать банкротства.

Особое внимание необходимо уделить проблемам ускорения оборачиваемости оборотных средств. В перечень разрабатываемых мероприятий должны быть включены:

На стадии производственных запасов:

установление прогрессивных норм расхода сырья, материалов, топлива и т. п.;

замену дорогостоящих видов материалов и топлива более дешевыми без снижения качества продукции;

разработку складских норм запасов сырья, материалов, полуфабрикатов и т. п.;

осуществление контроля за состоянием складских запасов и продажу избыточных неликвидных запасов, а также продажу по любой цене или ликвидацию запасов, не используемых в производстве.

На производственной стадии:

сокращение производственного цикла и повышение его непрерывности;

соблюдение рентабельности работы предприятия;

комплексное использование сырья;

использование отходов.

В сфере обращения:

ускорение реализации продукции;

организацию маркетинговых исследований, налаживание постоянных длительных связей с потребителями;

уменьшению кредиторской и дебиторской задолженностей.

Применив разработанные мероприятия на практике, можно повысит деловую активность и рентабельность как всего производства, так и отдельных его составляющих, а вследствие этого увеличить ликвидность баланса и платежеспособность предприятия, то есть улучшить его финансовое состояние.

Заключение

На базе данных о предприятии ОАО «ВАСО» был проведен анализ финансового состояния, рентабельности и деловой активности. Обобщив все данные, и учитывая поставленную задачу (оценить выше перечисленные показатели деятельности организации), можно сделать следующие выводы.

Финансовая устойчивость предприятия отличается от абсолютной, но имеет место стремление к ее ухудшению, а именно произошло повышение дебиторской задолженности. Но этот фактор нельзя рассматривать только как единственный отрицательный, есть и другой - снижение спроса на продукцию. Предприятие изготавливает оборудование для производства самолетов, катеров, стиральных машин то есть направлено не на широкий круг потребителей, а на малый бизнес и крупных клиентов, потеря которых пагубно отразилось на деятельности организации.

Несмотря на это, руководящее звено нашло средства для погашения некоторых своих обязательств, но платежеспособность и ликвидность очень низки. Предприятие в силах погасить лишь 36% свои долгов и обязательств, что, несомненно, низкий показатель. Однако имеет место тенденция к увеличению наиболее ликвидных активов и снижению наиболее срочных обязательств, то есть предполагается, что производство достигнет ликвидности в будущем.

О низкой платежеспособности свидетельствует также полученная трехфакторная модель, имеющая вид М = (1, 1, 1), низкий показатель маневренности собственного капитала даже при увеличенной скорости его оборота.

Анализ чистых активов показал, что их величина превышает величину уставного капитала, что рассматривается как благоприятная текущая тенденция.

Для восстановления платежеспособности необходимо восстановить рентабельность как всего производства, так и отдельных его составляющих.