Оценка финансового состояния предприятия

3.4 Оценка ликвидности активов предприятия. Определение риска банкротства

Рассчитаем основные показатели ликвидности:

1.Коэффициент абсолютной ликвидности Кал:

Кал2001 = (780,3+2047)/804,8 = 3,15 (доли единиц)

Кал2001/2002 = (398,8+392,8)/8297,3 = 0,09 (доли единиц)

Кал2002 = (118,9+2008,7)/11772,6 = 0,18 (доли единиц)

Коэффициент абсолютной ликвидности предприятия показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время. Рекомендуемое значение коэффициента абсолютной ликвидности: (0.2<Kал>0.3). В нашем случае коэффициент абсолютной ликвидности на начало анализируемого периода превышал нормативное значение, затем произошло его резкое снижение за счет увеличения текущих обязательств, а к концу анализируемого периода коэффициент приблизился к нормативному значению.

2. Коэффициент критической ликвидности Ккл:

Ккл2001 = (5837,4-(736,5+782+0,5))/804,8 = 5,36 (доли единиц)

Ккл2001/2002 = (7106,8-(1071,9+2152,2+143,3))/8297,3 = 0,45 (доли ед.)

Ккл2002 = (12419,5-(2317+1256,2+912,6))/11772,6 = 0,67 (доли единиц)

Коэффициент критической ликвидности характеризует платежеспособность предприятия на период среднего оборота дебиторской задолженности. Рекомендуемое значение: коэффициент Ккл >= 0.6-1. в начале 2001 года коэффициент превышал норматив, но затем стал снижаться. В целом, можно сделать вывод, что текущая платежеспособность предприятия является достаточной для покрытия обязательств.

3. Коэффициент покрытия Кп (текущей ликвидности):

Кп2001 = 5837,4/804,8 = 7,25 (доли единиц)

Кп2001/2002 = 7106,88297,3 = 0,86 (доли единиц)

Кп2002 = 12419,5/11772,6 = 1,05 (доли единиц)

Коэффициент покрытия - это отношение всех оборотных средств к величине краткосрочных обязательств. Рекомендуемое значение: коэффициент текущей ликвидности Кп >1. В нашем случае структура баланса считается удовлетворительной, так как коэффициент покрытия на на начало анализируемого периода превышал нормативное значение, затем произошло его резкое снижение за счет увеличения текущих обязательств, а к концу анализируемого периода коэффициент снова превысил нормативное значение.

Так как Кп и Кз/к на конец 2001 года меньше предельно допустимого значения, то следует определить коэффициент восстановления платежеспособности за 6 месяцев.

Кв/п = ( Кп.к + 6 / Т * ( Кп.к - Кп.н ) ) / Кп.норм , (3.13)

где: Кп.к - фактическое значение коэффициента текущей ликвидности( Кп ) в конце отчетного периода;

Кп.н - фактическое значение коэффициента текущей ликвидности

( Кп ) начале отчетного периода;

6 - период восстановления платежеспособности в месяцах;

Т - отчетный период в месяцах (12 месяцев);

Кп.норм - нормативное значение коэффициента текущей ликвидности ( Кп ), равное 1.

Кв/п = ( 0,86 + 6 /12 * ( 0,86 - 7,25) ) / 1 = -2,34 (доли единиц)

Результаты проделанных расчетов показывают, что предприятие имеет неудовлетворительную структуру баланса, так как Кв/п меньше 1 и не имеет возможности сохранить свою платежеспособность.

Найдем индекс Альтмана на 2001 год для этого рассчитываем:

К1 - прибыльность общего капитала

К1 = 2409,9/((21661,5+23983)/2) = 0,10

К2 - прибыльность на базе чистой выручки от реализации:

К2 = 15239,4/((21661,5+23983)/2) = 0,67

К3 - коэффициент соотношения собственного и заемного капиталов:

К3 = 5740/((21661,5+23983)/2-(13910,6+15555,4)/2) = 0,7

К4 - коэффициент соотношения реинвестированной прибыли и активов предприятия:

К4 = (7948-6385,4)/((21661,5+23983)/2) = 0,07

К5 - коэффициент соотношения рабочего капитала и активов предприятия:

К5 = ((5837,4+7106,8)/2-(804,8+8297,3)/2)/((21661,5+23983)/2) = 0,08

Z(2001)=3,3*0,1+0,67*0,3+1,4*(0,7)+1,2*(0,08) = 1,64 (доли единиц)

На базе проведенного анализа можно сделать вывод, что существует высокая вероятность банкротства предприятия, так как индекс Альтмана меньше критического 1,8.

Так как Кз/к на конец 2002 года меньше предельно допустимого значения, то следует определить коэффициент восстановления платежеспособности за 6 месяцев.

Кв/п = ( 1,05+ 6 /12 * ( 10,5 - 0,86 ) ) / 1 = 1,15 (доли единиц)

Так как коэффициент утраты платежеспособности Кв/п имеет значение больше 1, то у предприятия имеется реальная возможность восстановить свою платежеспособность.

Выводы по разделу 3

Анализируя полученные результаты мы можем сказать, что имущество предприятия в денежных единицах на конец 2002 года увеличилось по сравнению с его началом анализируемого периода на 23210 тыс.грн. Такое увеличение обусловлено ростом иммобилизированных активов на предприятии. Иммобилизованные активы предприятия за анализируемый период 2002 года увеличились на 92% и составили в среднем 72% от актива баланса. В целом можно отметить положительный рост величины основных средств на предприятии, что связано с введением на предприятии новых мощностей, расширением структурных подразделений предприятия, увеличением арендуемой площади и соответственно покупки мебели, оргтехники и пр. Оборотные средства фирмы имеют тенденцию к росту, что указывает на неплохое финансовое состояние фирмы и стабильный оборот средств. Запасы предприятия умеют тенденцию к увеличению, что пока не составляет ни какой угрозы для предприятия этого рода деятельности. В данном случае предприятию необходимо выбрать политику снижения запасов.

Собственный капитал предприятия за анализируемый период увеличился на 18886 тыс.грн., что является очень хорошим показателем для фирмы, так как это напрямую связано с уменьшением заемных средств.

При анализе заемных средств видно, что они уменьшаются и положительно воздействуют на финансовое положение предприятия. Как положительный момент в использовании заемных средств, можно отметить то, что предприятие не привлекает долгосрочные кредиты, так как процент платы за долгосрочный кредит намного выше, чем у краткосрочного кредита. В целом можно сказать, что предприятие использует правильную кредитную политику, что видно из соотношения собственных и заемных средств. Дальнейшее же увеличение собственных средств - не выгодно, так как использование заемного капитала приносит больший доход.

Рост коэффициента автономии свидетельствует об увеличении финансовой независимости предприятия, снижении риска финансовых затруднений в будущие периоды. Такая тенденция, с точки зрения кредиторов, повышает гарантии погашения предприятием своих обязательств. Значение Ка превышает нормативное значение Ка>0,5.

Коэффициент финансирования показывает независимость нашего предприятия от заемных средств. Наблюдается снижение данного показателя за анализируемый период.

Доля долгосрочного заемного капитала за анализируемый период уменьшилась, что является положительной тенденцией для предприятия.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами меньше нормативного, то есть 0,1, но к концу анализируемого периода значение коэффициента приблизилось к нормативному.

На начало 2002 года величина собственных оборотных средств отрицательна - это аномально, поскольку в этом случае одним из источников покрытия основных средств и необоротных активов является краткосрочная кредиторская задолженность. Финансовое положение предприятия в этом случае рассматривается как неустойчивое. Но в результате своей производственной деятельности за весь анализируемый период предприятию удалось установить положительную величину рабочего капитала за счет превышения темпов роста оборотных активов над темпами роста текущих обязательств предприятия.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами показывает, что очень малая часть оборотных активов нашего предприятия финансируется за счет его собственных средств. Данный коэффициент меньше нормативного значения = 0,6-0,8.

Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, что малая часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами.

При определении типа финансовой устойчивости предприятия, который определяется путем сопоставления величины запасов с совокупными источниками их формирования мы видим, что во всем анализируемом периоде присутствует абсолютная стойкость предприятия.

Предприятие за анализируемый период с одной стороны улучшило эффективность своей деятельности - об этом свидетельствует рост показателей деловой активности предприятия, а с другой стороны наблюдается снижение показателей рентабельности предприятия.

При оценке ликвидности предприятия можно сделать вывод, что текущая платежеспособность предприятия является достаточной для покрытия обязательств, однако в конце 2001 года предприятие имело неудовлетворительную структуру баланса, так как коэффициент восстановления платежеспособности был меньше 1, и существовала высокая вероятность банкротства предприятия, так как индекс Альтмана был меньше критического 1,8.

К концу анализируемого периода коэффициент утраты платежеспособности имел значение больше 1, следовательно у предприятия имелась возможность восстановить свою платежеспособность

ВЫВОДЫ

Подводя итог данной работы можно сделать следующие выводы о финансово-экономической деятельности предприятия.

Имущество предприятия в денежных единицах на конец 2002 года увеличилось по сравнению с его началом анализируемого периода на 23210 тыс.грн. Такое увеличение обусловлено ростом иммобилизированных активов на предприятии;

Оборотные средства фирмы имеют тенденцию к росту, что указывает на неплохое финансовое состояние фирмы и стабильный оборот средств. Запасы предприятия умеют тенденцию к увеличению, что пока не составляет ни какой угрозы для предприятия этого рода деятельности. В данном случае предприятию необходимо выбрать политику снижения запасов;

Предприятие использует правильную кредитную политику, что видно из соотношения собственных и заемных средств, принято считать, что собственных средств должно быть не менее 30-50%, дальнейшее их увеличение не выгодно, т.к. использовать заемный капитал тоже выгодно;

Рост коэффициента автономии свидетельствует об увеличении финансовой независимости предприятия, снижении риска финансовых затруднений в будущие периоды;

Доля долгосрочного заемного капитала за анализируемый период уменьшилась, что является положительной тенденцией для предприятия;

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами показывает, что очень малая часть оборотных активов нашего предприятия финансируется за счет его собственных средств;

При определении типа финансовой устойчивости предприятия мы видим, что во всем анализируемом периоде присутствует абсолютная стойкость предприятия;

Предприятие за анализируемый период с одной стороны улучшило эффективность своей деятельности - об этом свидетельствует рост показателей деловой активности предприятия, а с другой стороны наблюдается снижение показателей рентабельности предприятия;

При оценке ликвидности предприятия можно сделать вывод, что текущая платежеспособность предприятия является достаточной для покрытия обязательств.

По анализу предприятия можно сделать следующие выводы, что в целом предприятие имеет устойчивое финансовое положение и удовлетворительную структуру баланса. Хотя у предприятия и существовала высокая вероятность банкротства, но к концу анализируемого периода коэффициент утраты платежеспособности имел значение больше 1, следовательно у предприятия появилась возможность восстановить свою платежеспособность

Можно также рекомендовать, чтобы на предприятии регулярно проводился анализ его хозяйственной деятельности, для того, чтобы предприятие могло “на ходу” оценить и улучшить свое финансовое положение. Для этого, в настоящее время, лучше всего использовать бухгалтерскую программу с встроенным блоком анализа хозяйственной деятельности. Рекомендуется на предприятии приобрести автоматизированную программу для ведения комплексного бухгалтерского учета вместе с модулем финансового анализа “БЭСТ-3”.

Эта программа со встроенным блоком финансового анализа необходима для предприятия, чтобы оперативно следить за изменением финансового состояния.

ПЕРЕЧЕНЬ ССЫЛОК

Негашев Е.В. Анализ финансов предприятия в условиях рынка: Учеб. Пособие. - М.: Высш. шк., 2006. - 192 с.

Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента: Учеб. Пособие. - М.: Финансы и статистика, 2006. - 480 с.

3. Положение об организации бухгалтерского учета и отчетности в Украине, утвержденное постановлением КМУ от 3/04/93г. №250, с изменениями и дополнениями.

4. Стражев В. И. Анализ хозяйственной деятельности в промышленности - Мн.: Выш. шк., 2005 - 363 с.

5. Инструкция о порядке о порядке заполнения форм годового бухгалтерского отчета предприятия. //Свiт бухгалтерського облiку - 2007 - квiтень - с.35-56.

6. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. Москва: Финансы и Статистика, 2006 - 288 c.

7. Савицкая Г.В., Анализ хозяйственной деятельности предприятия 2 изд, переработанное и дополненной, Минск: ООО "Новое знание".,2007.-686с.

8. Шеремет А.Д. Методика финансового анализа предприятия.- Москва: ИПО МП , 2007.- 236с.

9. Анализ хозяйственной деятельности в промышленности / Под ред. Стражева В.И. Минск: Высшая школа ,2007. - 352 с.

10. Финансовый анализ деятельности фирм (опыт ведущих фирм США и Западной Европы). - М.:ИСТ-СЕРВИС, 2006. - 240с.

11. Положения про порядок совершения анализа финансового состояния предприятий, которые подлежат приватизации (утверждено указам Министерства финансов Украины, Фонда государственного имущества Украины от 26 января 2001г. №49/121). - К.:2005 - 9 с.

12. Закон Украины "О бухгалтерском учете и финансовой отчетности в Украине (с изменениями, внесенными Законами Украины от 11 мая 2000г. №1707 - ІІІ, от 8 июня 200 г. №1807 - ІІІ, от 22 июня 2000 г. № 1829 - ІІІ).

13. Закон Украины "О бухгалтерском учете и финансовой отчетности в Украине (с изменениями, внесенными Законами Украины от 11 мая 2000г.

14. Положения (стандарты) бухгалтерского учета. /Все про бухгалтерский учет, №88, 2007.

15. Мизина Е.В. Методические рекомендации к выполнению курсовой работы по дисциплине "Экономический анализ". Донецк, 2005. - 13с.