Анализ хозяйственной деятельности предприятия

6

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ РФ

Государственное образовательное учреждение

высшего профессионального образования

«КУБАНСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ»

Кафедра бухгалтерского учета, аудита и АОД

РЕФЕРАТ

ПО ЭКОНОМИЧЕСКОМУ АНАЛИЗУ

Анализ ликвидности, финансовой устойчивости и

рентабельности деятельности

предприятия

Краснодар 2007

1.Необходимость анализа деятельности предприятия

В современных условиях, когда финансовое положение предприятий зависит от огромного числа коррелирующих между собой факторов, а изменения условий хозяйствования происходят всё чаще, для поддержания стабильного состояния и дальнейшего развития современным предприятиям необходимо постоянно совершенствовать свою деятельность.

Важная роль в реализации этой задачи отводится анализу хозяйственной деятельности, с помощью которого вырабатываются стратегия и тактика развития, обосновываются планы и управленческие решения, осуществляется контроль за их выполнением, выявляются резервы повышения эффективности производства, оцениваются результаты деятельности предприятия, его подразделений и работников.

Образно говоря, анализ хозяйственной деятельности является преобразователем первичных данных в рамках безграничного информационного пространства в блоки агрегированной информации, предназначенные для дальнейшего использования при принятии различного рода решений. Следовательно, экономический анализ является поставщиком надежных данных для управленческого аппарата, от решений которого во многом зависит будущее предприятия.

2. Анализ показателей ликвидности предприятия

В современных условиях одним из важнейших критериев финансового положения предприятия является оценка его платёжеспособности, иначе говоря, способности своевременно и полностью рассчитаться по всем своим обязательствам. Оценка уровня платёжеспособности оказывает существенное влияние на принятие решений о условиях и возможности предоставления заёмных средств.

Для оценки платёжеспособности организации в будущем и на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени определяются такие показатели как перспективная и текущая ликвидность. Расчёт этих показателей производится на основании группировки активов в порядке уменьшения степени их ликвидности и обязательств, сгруппированных в порядке возрастания сроков погашения.

В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства без существенной потери стоимости, активы предприятия разделяются на следующие группы.

А1. Наиболее ликвидные активы -- к ним относятся денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги).

А2. Быстро реализуемые активы -- краткосрочная дебиторская задолженность.

А3. Медленно реализуемые активы -- запасы, налог на добавленную стоимость по приобретённым ценностям, долгосрочная дебиторская задолженность и прочие оборотные активы.

А4. Трудно реализуемые активы -- внеоборотные активы.

Пассивы группируются по степени срочности их погашения.

П1. Наиболее срочные обязательства -- кредиторская задолженность.

П2. Краткосрочные пассивы -- краткосрочные заёмные средства, задолженность участникам по выплате доходов, прочие краткосрочные пассивы.

П3. Долгосрочные пассивы -- долгосрочные кредиты и займы, а также доходы будущих периодов и резервы предстоящих расходов и платежей.

П4. Постоянные (устойчивые) пассивы -- капитал и резервы (собственный капитал организации).

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведённых групп по активу и пассиву.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место соотношения:

А1 ? П1, А2 ? П2, А3 ? П3, А4 ? П4. (7.1)

Если выполняются первые три неравенства в данной системе, то это влечёт выполнение и четвёртого неравенства, поэтому важно сопоставить итоги первых трёх групп по активу и пассиву. Сопоставление первых трёх групп позволяет оценить текущую и перспективную ликвидность предприятия.

Текущая ликвидность определяются по формуле:

ТЛ =(А1+А2)?(П1+П2), (7.2)

где ТЛ -- текущая ликвидность;

А1 -- наиболее ликвидные активы;

А2 -- быстро реализуемые активы;

П1 -- наиболее срочные обязательства;

П2 -- краткосрочные пассивы.

Перспективная ликвидность определяется по формуле:

ПЛ =А3?П3, (7.3)

где ПЛ -- перспективная ликвидность;

А3 -- медленно реализуемые активы;

П3 -- долгосрочные пассивы.

Проводимый по изложенной схеме анализ позволяет осуществить приблизительную оценку платёжеспособности. Более точно оценить платёжеспособность организации позволяет расчёт финансовых коэффициентов и сравнение их с нормативными значениями.

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть краткосрочной задолженности может быть покрыта наиболее ликвидными оборотными активами:

. (7.4)

Принято считать, что нормальный уровень коэффициента абсолютной ликвидности должен быть 0,1 -- 0,7.

Коэффициент промежуточного покрытия (быстрой ликвидности) показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить за счёт денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и краткосрочной дебиторской задолженности:

. (7.5)

Нормальный уровень коэффициента промежуточного покрытия должен быть не менее 0,7.

Коэффициент текущей ликвидности показывает, в какой степени оборотные активы предприятия превышают его краткосрочные обязательства:

. (7.6)

Принято считать, что нормальный уровень коэффициента 1,5 -- 3 и не должен опускаться ниже 1. Чем больше значение коэффициента, тем больше доверия вызывает предприятие у кредиторов. Если коэффициент меньше 1, то такое предприятие неплатёжеспособно.

Коэффициент манёвренности функционирующего капитала показывает, какая часть функционирующего капитала обездвижена в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности:

. (7.7)

Уменьшение значения этого показателя в динамике считается положительным фактом.

Доля оборотных средств в активах показывает, какую часть оборотные активы занимают в общей сумме имущества организации:

. (7.8)

Нормальный уровень коэффициента должен быть не менее 0,5. Значение данного показателя зависит от отраслевой принадлежности организации.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами характеризует наличие собственных оборотных средств у организации, необходимых для её текущей деятельности:

. (7.9)

Нормальный уровень коэффициента должен быть не менее 0,1. Чем больше значение данного показателя, тем лучше финансовое состояние.

3. Анализ финансовой устойчивости предприятия

Оценка финансового состояния организации будет неполной без анализа финансовой устойчивости. Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка степени независимости от заёмных источников финансирования. Это необходимо для того, что бы ответить на вопрос, насколько организация независима с финансовой точки зрения, растёт или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам её финансово-хозяйственной деятельности.

Для первоначального определения финансовой устойчивости предприятия необходимо обратить внимание на соотношение:

Оборотные активы < Собственный капитал Ч 2 ? Внеоборотные активы. Если это соотношение соблюдается, то организацию можно считать финансово независимой. Для более точного определения финансовой устойчивости рассчитываются относительные показатели финансовой устойчивости и производится их сравнение с нормативными значениями.

Коэффициент автономии (финансовой независимости, концентрации собственного капитала)показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования:

. (8.1)

Коэффициент финансовой устойчивости показывает, какая часть активов финансируется за счёт устойчивых источников:

. (8.2)

Коэффициент финансовой зависимостиявляется обратной величиной коэффициента автономии и показывает, сколько рублей всех источников финансирования приходится на один рубль собственных средств:

. (8.3)

Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, а какая часть капитализирована:

. (8.4)

Коэффициент финансовой активности (плечо финансового рычага) показывает, сколько заёмных средств организация привлекла на один рубль вложенных в активы собственных средств:

. (8.5)

Коэффициент финансирования показывает, какая часть деятельности финансируется за счёт собственных, а какая -- за счёт заёмных средств:

. (8.6)

Также для анализа финансового положения используют показатель «чистые активы», величина которого влияет на дальнейшее развитие организации.

«Чистые активы» -- это величина, определяемая путём вычитания из суммы активов организации, принимаемых к расчёту суммы его обязательств, принимаемых к расчёту. Это активы, непосредственно используемые в основной деятельности и приносящие доход. В акционерных обществах этот показатель сопоставляется с величиной уставного капитала и не может быть меньше него. В противном случае уставный капитал должен быть уменьшен. Если же стоимость чистых активов меньше определённого законом минимального размера уставного капитала, организация подлежит ликвидации.

Кроме того, показатель «чистые активы» сравнивают с размерами уставного и резервного капитала. Согласно нормативным документам акционерное общество не в праве объявлять и выплачивать дивиденды, если стоимость чистых активов меньше уставного и резервного капитала или станет меньше в результате выплаты дивидендов. В соответствии с законодательством Российской Федерации при исчислении стоимости чистых активов акционерные общества должны руководствоваться Порядком оценки стоимости чистых активов акционерных обществ утверждённым приказом Минфина РФ № 71 от 5 августа 1996 г. и приказом Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг № 149 от 8 апреля 2002 г.

4. Анализ рентабельности деятельности организации

Третьей составляющей набора экономических показателей характеризующих результативность деятельности организации по данным бухгалтерской финансовой отчётности после показателей деловой активности и финансовых результатов являются показатели рентабельности.

Для оценки рентабельности используют следующие показатели:

-- рентабельность продаж показывает, сколько прибыли приходится на единицу реализованной продукции:

; (11.1)

-- чистая рентабельность показывает, сколько чистой прибыли приходится на единицу выручки:

; (11.2)

-- экономическая рентабельность показывает эффективность использования всего имущества организации:

;(11.3)

-- рентабельность собственного капитала показывает эффективность использования собственного капитала:

;(11.4)

-- валовая рентабельность показывает, сколько валовой прибыли приходится на единицу выручки:

; (11.5)

-- затратоотдача показывает, сколько прибыли от продаж приходится на один рубль затрат:

; (11.6)

-- рентабельность перманентного капитала показывает эффективность использования капитала, вложенного в деятельность организации на длительный срок (под капиталом, вложенным в деятельность организации на длительный срок, понимается сумма собственного капитала и долгосрочных обязательств организации по данным бухгалтерского баланса):

. (11.7)

Проведём оценку влияния факторов на экономическую рентабельность, рентабельность оборотных активов и рентабельность собственного капитала с помощью метода цепных подстановок.

Расчёт влияния факторов на экономическую рентабельность производится следующим образом:

-- выполняется расчёт влияния рентабельности продаж:

, (11.9)

-- выполняется расчёт влияния оборачиваемости активов:

, (11.10)

-- рассчитывается общее изменение экономической рентабельности:

; (11.11)

где -- изменение рентабельности активов за счёт изменения рентабельности продаж;

-- изменение рентабельности активов за счёт изменения оборачиваемости активов;

-- общее изменение экономической рентабельности;

-- рентабельность продаж;

-- коэффициент общей оборачиваемости капитала;

-- значение показателя в базисном и отчётном периодах.

Расчёт влияния факторов на рентабельность оборотных активов производится следующим образом:

-- выполняется расчёт влияния рентабельности продаж:

(11.12)

-- выполняется расчёт влияния оборачиваемости оборотных активов:

(11.13)

-- рассчитывается общее изменение рентабельности оборотных активов:

(11.14)

где -- изменение рентабельности оборотных активов за счёт изменения рентабельности продаж;

-- изменение рентабельности оборотных активов за счёт изменения оборачиваемости оборотных активов;

-- общее изменение рентабельности оборотных активов;

-- рентабельность продаж;

-- коэффициент оборачиваемости оборотных активов;

-- значение показателя в базисном и отчётном периодах.

Аналогичным способом производится расчёт влияния факторов на рентабельность собственного капитала:

-- выполняется расчёт влияния рентабельности продаж:

(11.15)

-- выполняется расчёт влияния оборачиваемости собственного капитала:

(11.16)

-- выполняется расчёт влияния коэффициента финансовой зависимости:

(11.17)

-- рассчитывается общее изменение рентабельности собственного капитала:

(11.18)

где -- изменение рентабельности собственного капитала за счёт изменения рентабельности продаж;

-- изменение рентабельности собственного капитала за счёт изменения оборачиваемости собственного капитала;

-- изменение рентабельности собственного капитала за счёт изменения коэффициента финансовой зависимости;

-- общее изменение рентабельности собственного капитала;

-- рентабельность продаж;

-- коэффициент оборачиваемости собственного капитала;

-- коэффициент финансовой зависимости;

-- значение показателя в базисном и отчётном периодах.

Изменение экономической рентабельности, рентабельности оборотных активов и рентабельности собственного капитала за счёт отдельных факторов отражено в аналитической таблице 11.2.

Список использованной литературы

1. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая): Федеральный закон №51-ФЗ от 30.11.94 г.

2. Об акционерных обществах: Федеральный закон №208-ФЗ от 26.12.95 г.

3. Отраслевая инструкция по планированию, учёту и калькулированию себестоимости продукции на нефтеперерабатывающих и нефтехимических предприятиях: Приказ Минтопэнерго РФ № 371 от 17.11.98 г.

4. Порядок оценки стоимости чистых активов акционерных обществ: Приказ Минфина РФ № 71 от 5.09.96 г. и Приказ Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг № 149 от 8.04.2002 г.

5. Абрютина М.С., Грачев А.В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учебно-практическое пособие. -- М.: Дело и Сервис, 2000. -- 256 с.

6. Балабанов Т.И. Финансовый анализ и планирование хозяйствующего субъекта: Учеб. Пособие. -- 2-е изд. -- М.: Финансы и статистика, 2001. -- 182 с

7. Ендовицкий Д.А. Факторный анализ степени платежеспособности коммерческой организации // Экономический анализ: теория и практика. -- 2006. -- №9. -- С. 14 -- 19.

8. Крылов С.И., Зимненко И.А. Комплексный анализ и целевое прогнозирование финансового состояния машиностроительного предприятия // Всё для бухгалтера. -- 2006. -- №11. -- С. 23 -- 38.

9. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. -- 2-ое изд. -- М.: ИНФРА-М, 2003. -- 400 с.

10. Савчук В.П. Финансовый анализ деятельности предприятия (международные подходы). -- М.: Финансы и статистика, 2000. -- 58с.

11. Ушвицкий Л.И., Савцова А.В., Малеева А.В.. Совершенствование методики анализа платежеспособности и ликвидности организаций субъекта // Экономический анализ: теория и практика. -- 2006. -- №17. -- С. 42 -- 49.