Значение и сущность анализа финансового состояния предприятия

16

БЕЛОРУССКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ ИНФОРМАТИКИ И РАДИОЭЛЕКТРОНИКИ

КАФЕДРА МЕНЕДЖМЕНТА

РЕФЕРАТ

НА ТЕМУ:

"ЗНАЧЕНИЕ И СУЩНОСТЬ АНАЛИЗА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ"

МИНСК, 2009

Значение и задачи анализа финансового состояния предприятия и его финансовой устойчивости в современных условиях

Под ФСП понимается способность предприятия финансировать свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразностью их размещения и эффективностью их использования, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.

ФСП может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе свидетельствует о его хорошем состоянии.

ФСП зависит от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия. И наоборот, в результате недовыполнения плана по производству и реализации продукции происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и как следствие - ухудшение ФСП и его платежеспособности.

Устойчивое финансовое положение в свою очередь оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность как составная часть хозяйственной деятельности направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективного его использования. Главная цель финансовой деятельности - решить, где, когда и как использовать финансовые ресурсы для эффективного развития производства и получения максимума прибыли.

Чтобы выжить в условиях рыночной экономики и не допустить банкротства предприятия, нужно хорошо знать, как управлять финансами, какой должна быть структура капитала по составу и источникам образования, какую долю должны занимать собственные средства, а какую заемные. Следует знать и такие понятия рыночной экономики, как деловая активность, ликвидность, платежеспособность, кредитоспособность предприятия, порог рентабельности, запас финансовой устойчивости, степень риска, эффект финансового рычага и другие, а также методику их анализа.

Главная цель анализа - своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения ФСП и его платежеспособности.

При этом необходимо решать следующие задачи:

На основе изучения причинно-следственной взаимосвязи между разными показателями производственной, коммерческой и финансовой деятельности дать оценку выполнения плана по поступлению финансовых ресурсов и их использованию с позиции улучшения ФСП.

Прогнозирование возможных финансовых результатов, экономической рентабельности, исходя из реальных условий хозяйственной деятельности и наличия собственных и заемных ресурсов, разработка моделей финансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов.

Разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление ФСП.

АФСП основывается главным образом на относительных показателях, так как абсолютные показатели баланса в условиях инфляции практически невозможно привести в сопоставимый вид.

Относительные показатели анализируемого предприятия можно сравнивать:

с общепринятыми "нормами" для оценки степени риска и прогнозирования возможности банкротства;

с аналогичными данными других предприятий, что позволяет выявить слабые и сильные стороны предприятия и его возможности;

с аналогичными данными за предыдущие годы для изучения тенденций улучшения или ухудшения финансового состояния.

АФСП занимаются не только руководители и соответствующие службы предприятия, но и его учредители, инвесторы с целью изучения эффективности использования ресурсов, банки для оценки условий кредитования и определения степени риска, поставщики для своевременного получения платежей, налоговые инспекции для выполнения плана поступления средств в бюджет и т.д. В соответствии с этим анализ делится на внутренний и внешний.

Внутренний анализ проводится службами предприятия и его результаты используются для планирования, контроля и прогнозирования ФСП. Его цель - установить планомерное поступление денежных средств и разместить собственные и заемные средства таким образом, чтобы обеспечить нормальное функционирование предприятия, получение максимума прибыли и исключение банкротства.

Внешний анализ осуществляется инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов, контролирующими органами на основе публикуемой отчетности. Его цель - установить возможность выгодно вложить средства, чтобы обеспечить максимум прибыли и исключить риск потери.

С учетом всего вышеперечисленного можно сделать вывод, что предприятию для обеспечения нормальной его жизнедеятельности крайне необходимо средство, позволяющее быстро и точно оценить финансовое состояние.

Система показателей, используемая для анализа финансового состояния.

Для характеристики ФСП используются абсолютные и относительные показатели. К абсолютным относится, например, сумма собственных оборотных средств, общая сумма долгосрочных и нематериальных активов и др. Относительные показатели - это преимущественно финансовые коэффициенты, представляющие собой отношение соответствующих групп статей актива и пассива баланса, либо отношение определенных групп статей актива (пассива) между собой или к итогу баланса.

Для характеристики структуры средств и их источников используются удельные веса (в процентах или коэффициентах) отдельных статей баланса или их групп в общей сумме.

Такие показатели как общая сумма средств предприятия (итог баланса); общая сумма источников средств (итог баланса); наличие собственных оборотных средств используют для характеристики изменений в сумме средств и их источников. Прирост общей суммы средств за определенный период (при прочих неизменных условиях) характеризует развитие (рост) предприятия.

Наличие собственных оборотных средств рассчитывается по данным разделов I и III баланса. В разделе III пассива баланса отражаются собственные источники средств, которые используются для формирования как долгосрочных, так и текущих активов. Долгосрочные активы, кроме того, могут формироваться за счет долгосрочных кредитов банка, отражаемых в разделе IV баланса. В разделе I баланса отражаются долгосрочные и нематериальные активы, источниками финансирования которых являются как собственные (раздел III баланса), так и заемные (раздел IV баланса) средства. Если из суммы итогов III и IV разделов баланса вычесть сумму итогов раздела I актива, разность между ними покажет, какая сумма собственных источников направлена на финансирование оборотных средств. Этот показатель очень важен, так как он отражает меру способности предприятия приобретать сырье, материалы, топливо и другие оборотные активы за счет собственных средств.

Сумма платежных средств равна сумме денежных средств, легко реализуемых ценных бумаг и части дебиторской задолженности, по которой имеется уверенность в ее поступлении.

Сумма срочных обязательств - это сумма долгов, подлежащих оплате: краткосрочные кредиты банков, кредиторская задолженность за товары, работы и услуги, бюджету и другим юридическим и физическим лицам. Превышение платежных средств над срочными обязательствами свидетельствует о платежеспособности предприятия. Показатели, отражающие сумму платежных средств и срочных обязательств, используются для анализа (оценки) текущей платежеспособности (внутри отчетного периода, т.е. каждый день за 5, 10, и т.д. дней). Под платежеспособностью понимается наличие у предприятия денежных средств для своевременного погашения краткосрочных обязательств при бесперебойном осуществлении основной деятельности.

Информация о движении потоков денежных средств (показатели: сумма притока (поступления) денежных средств за период времени (квартал, год и т.д.); сумма оттока (расхода) денежных средств) используется для уточнения информации о платежеспособности субъекта хозяйствования в связи с недостатками статичной информации ББ.

Для характеристики платежеспособности рассчитываются коэффициенты оперативной платежеспособности и ликвидности.

Коэффициент оперативной платежеспособности рассчитывается ежедневно или за другие отрезки времени (3, 5, 10 дней) как отношение платежных средств к срочным обязательствам.

Для оценки перспективной платежеспособности используются показатели ликвидности. Известны две концепции ликвидности. Под краткосрочной (вплоть до 1 года) ликвидностью понимается способность предприятия оплатить свои краткосрочные обязательства. Согласно другой концепции ликвидность - это готовность и скорость, с которой текущие активы могут быть превращены в денежные средства. Причем здесь учитывается и степень обесценения текущих активов в результате их быстрой реализации.

Коэффициент текущей ликвидности рассчитывается как отношение итога раздела II актива баланса за вычетом сроки 160 (расходы будущих периодов) к краткосрочным обязательствам. Теоретически достаточным считается значение этого показателя в пределах 2-2,5, но в зависимости от форм расчетов, скорости оборачиваемости оборотных средств, продолжительности производственного цикла значение может быть и существенно ниже. Однако положительно этот показатель оценивается лишь при условии, что он выше единицы.

Коэффициент быстрой ликвидности рассчитывается как отношение денежных средств, легко реализуемых ценных бумаг и дебиторской задолженности к сумме текущих обязательств. Теоретически достаточным считается коэффициент критической ликвидности, равный 0,7-0,8. Этот коэффициент может быть рассчитан и как отношение текущих активов за вычетом производственных запасов и затрат к текущим пассивам. В этом случае к ликвидным активам также относятся готовая продукция и отгруженные товары.

Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается как отношение денежных средств и легко реализуемых ценных бумаг к текущим обязательствам. Теоретически достаточным считается коэффициент выше 0,2-0,25.

ФУП характеризуется финансовой независимостью, способностью маневрировать собственными средствами, достаточной финансовой обеспеченностью осуществления основных видов деятельности и состоянием производственного потенциала. Ее характеризует определенная система показателей, которые можно объединить в следующие группы:

показатели структуры источников средств, характеризующие финансовую независимость от внешних заемных средств;

показатели, характеризующие состояние оборотных средств;

показатели, характеризующие состояние основных средств.

Коэффициент автономии (собственности) представляет собой отношение собственных источников средств (итог раздела III пассива) к их общей сумме (итогу баланса). Этот коэффициент характеризует соотношение интересов собственников предприятия и владельцев акций, заимодавцев и кредиторов, его необходимо поддерживать на достаточно высоком уровне (более 50%), что обеспечивает стабильное состояние финансов предприятия с точки зрения инвесторов и кредиторов.

Коэффициент финансовой зависимости равен отношению заемных источников (суммы итогов разделов IV и V пассива баланса) к общей сумме средств (итога баланса). Этот коэффициент характеризует долю долга в общей сумме средств. Чем выше эта доля, тем сильнее зависимость субъекта хозяйствования от внешних источников финансирования.

Коэффициент долгосрочной финансовой независимости (или коэффициент финансовой устойчивости) - отношение собственного и долгосрочного заемного капитала к общей валюте баланса.

Коэффициент текущей задолженности - отношение краткосрочных финансовых обязательств к общей валюте баланса.

Коэффициент покрытия долгов собственным капиталом (коэффициент платежеспособности) - отношение собственного капитала к заемному.

Коэффициент финансового левериджа или коэффициент финансового риска отражает, сколько заемных средств привлечено на денежную единицу собственных и насколько денежная единица долга подкреплена собственностью.

При расчете в качестве заемных источников берется сумма итогов IV и V разделов пассива баланса, а собственных - итог раздела III пассива. Рост данного коэффициента свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних источников, утере финансовой устойчивости. Если значение коэффициента превышает единицу, это свидетельствует о потере финансовой устойчивости и достижении ее критической точки. Однако это не безусловное положение для всех предприятий. Оценка значения данного коэффициента зависит от характера хозяйственной деятельности и скорости оборота оборотных средств.

Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами отражает меру покрытия материальных запасов собственными оборотными средствами и определяется как отношение собственных оборотных средств к материальным запасам. Уровень этого коэффициента оценивается в зависимости от состояния материальных запасов. Если на предприятии фактические запасы значительно превышают нормальные потребности производства, собственные оборотные средства не могут покрыть их полностью, следовательно, коэффициент будет меньше единицы.

При недостатке производственных запасов для осуществления нормального процесса коэффициент будет выше единицы, но в данном случае это не свидетельствует об устойчивости ФСП. Следовательно, рассматриваемый коэффициент нельзя оценивать изолированно от состояния производственных запасов.

Коэффициент маневренности собственных средств характеризует степень мобилизации собственных средств и рассчитывается как отношение собственных оборотных средств к собственным источникам средств. С точки зрения ФСП, чем выше этот коэффициент тем лучше.

Коэффициент накопления амортизации отражает интенсивность накопления средств для обновления основного капитала и рассчитывается как отношение суммы износа основных средств и нематериальных активов к первоначальной стоимости основных средств и нематериальных активов. Уровень этого коэффициента зависит от срока эксплуатации основных фондов: чем он выше, тем выше коэффициент.

Доля внеоборотных активов в собственных источниках средств рассчитывается как отношение суммы итогов раздела I актива баланса к итогу раздела III пассива баланса. Он отражает, насколько внеоборотные активы сформированы за счет собственных источников. Чем выше этот коэффициент, тем надежнее считается деловой партнер.

Коэффициент реальной стоимости основных средств в общей сумме средств предприятия рассчитывается как отношение остаточной стоимости основных средств (строка 110 баланса) к общей сумме средств (итогу баланса).

В зависимости от цели анализа количество привлекаемых показателей увеличивается либо сокращается.

Информационная база анализа финансового состояния.

Для анализа финансового состояния используются формы бухгалтерской отчетности: №1 "Бухгалтерский баланс", №2 "Отчет о прибылях и убытках", №3 "Отчет о движении фондов и других средств", №4 "Отчет о движении денежных средств", №5 "Приложение к бухгалтерскому балансу". При внутреннем анализе используются данные текущего бухгалтерского учета.

Важнейшим источником информации является баланс. Информация представленная в балансе может быть рассмотрена а двух аспектах - бухгалтерском и управленческом. Каждому из этих аспектов присущ свой понятийный аппарат.

Бухгалтерский аспект представляет собой сбалансированность активов и пассивов, определенную последовательность размещения разделов и статей баланса, в основе которой лежит принцип нисходящей по продолжительности их нахождения в обороте.

В соответствии с этим принципом в разделе I актива баланса размещены основные средства, находящиеся в обороте наиболее длительное время, и нематериальные активы, а в разделе II - текущие активы. Соответственно в пассиве в III разделе отражены собственные источники (как наиболее долгосрочные), в разделе IV - долгосрочные финансовые обязательства, в разделе V - краткосрочные обязательства.

Основными понятиями (показателями) баланса являются активы, пассивы, оборотные средства, долгосрочные активы, текущие активы, источники собственных средств, долгосрочные финансовые обязательства, краткосрочные финансовые обязательства и др.

ББ - статичная модель, отражающая состояние средств и их источников на определенный момент, то есть в застывшем состоянии. Чтобы содержащаяся в ББ информация могла использоваться для целей управления, она рассматривается в управленческом аспекте.

Здесь вводятся такие показатели, как капитал: основной, оборотный, собственный, заемный, долгосрочный, краткосрочный.

Применительно к ББ выделяются две основные концепции капитала:

финансовой сущности капитала, базирующейся на абстрагировании от предметно-вещностной структуры актива баланса (доминанта пассива);

предметно-вещностной сущности капитала, определяемого как совокупность материальных и нематериальных ценностей (доминанта актива).

По активу баланса капитал подразделяется на основной (раздел I) и оборотный (раздел II). Критериями такой классификации являются время функционирования, характер использования и источники формирования.

Основной капитал - это средства, вложенные с долговременными целями в недвижимость, акции, запасы полезных ископаемых, совместные предприятия и т.п., связанные, немобильные, на длительное время выведенные из оборота, первоначальная стоимость которых снижается. В общую сумму капитала эти средства включаются по остаточной стоимости.

Оборотный капитал - наиболее мобильные, постоянно находящиеся в обороте средства; чем быстрее они оборачиваются, тем больше предприятие зарабатывает прибыли.

Сумму основного и оборотного капитала можно назвать общим капиталом.

Если рассматривать пассив баланса, то общий капитал - это обязательства предприятия перед акционерами, государством, субъектами хозяйствования, работниками предприятия и другими физическими лицами. По признаку собственности общий капитал состоит из собственного (раздел III) и заемного (разделы IV и V), по продолжительности функционирования (временной критерий) капитал подразделяется на долгосрочный (разделы III и IV) и краткосрочный (раздел V).

В практике некоторых зарубежных стран законодательно закреплены две официальные версии баланса - общая и управленческая. Общая версия соответствует действующей структуре ББ с присущим ему понятийным аппаратом. Управленческая версия представляет собой определенным образом преобразованный (сокращенный) ББ. Сущность преобразования состоит в исключении из пассива и актива баланса долгосрочных и краткосрочных производственных обязательств. Итог преобразованного (сокращенного) баланса по активу отражает чистые активы, а по пассиву - вложенный капитал. По активу отражается основной и чистый оборотный капитал, чистые активы. Этот показатель используется при определении стоимости (цены) предприятия. По пассиву - собственный и заемный капитал (долгосрочный и часть краткосрочного).

По действующей в Беларуси структуре ББ можно рассчитать приведенные выше показатели управленческой версии баланса:

чистый оборотный капитал - итог раздела II актива - итог раздела V пассива;

вложенный капитал - итог раздела III пассива + итог раздела IV пассива + строка 510 раздела V пассива.

Особенности методики анализа финансового состояния предприятия.

Одним из способов АФСП является "чтение" баланса, отраженных в нем абсолютных величин. Ознакомление с содержанием баланса позволяет увидеть основные источники средств (собственные и заемные), основные направления вложения средств, состав средств и источников, состав дебиторской и кредиторской задолженности и др. Однако информация только в абсолютных величинах недостаточна для принятия решений, так как на ее основании нельзя определить динамику показателей, место предприятия в отрасли и др. Поэтому наряду с абсолютными величинами используются относительные - проценты, коэффициенты (отношения), индексы.

При изучении и оценке показателей применяются различные виды сравнительного анализа: горизонтальный, вертикальный, трендовый. С помощью горизонтального анализа определяются абсолютные и относительные отклонения статей (или групп статей) по сравнению с началом отчетного периода, прошлым периодом. Вертикальный анализ используется для изучения структуры средств и источников путем расчета удельного веса (в процентах и коэффициентах) отдельных статей (групп) в итоговых показателях, например, удельный вес основных и оборотных средств в общей сумме средств предприятия и т.п. Трендовый анализ базируется на расчете относительных отклонений показателей за ряд лет от уровня базисного года, для которого все показатели принимаются за 100%.

Кроме того, сравнение используется на основании элементарной предпосылки, что каждая цифра имеет смысл только в сопоставлении с другой, используемой для оценки и контроля. Это дает возможность аналитику делать выводы по отклонениям. Сравнение используется и для выбора альтернативных вариантов, например вложения свободных средств и т.п.

Наиболее широко используемыми инструментами (приемами) АФСП являются отношения (финансовые коэффициенты), расчет которых основан на существовании определенных взаимосвязей между отдельными статьями баланса. Анализ таких отношений позволяет выявить симптомы скрытых явлений, проблемы, требующие более глубокого изучения. Полезность отношений для анализа и принятия решений зависит от их правильной интерпретации. Это самый трудный аспект, так как необходимо знать внутренние и внешние факторы формирования отношений, например общеэкономические условия, ситуацию в отрасли, политику администрации предприятия и др. Интерпретировать отношения надо с большой осторожностью, ведь одни и те же факторы могут влиять и на числитель, и на знаменатель. Фактический уровень отношений сравнивается с прошлым, теоретически обоснованным, либо отраслевым. Интерпретация отношений должна быть ориентирована на перспективу.

С другой стороны, не следует переоценивать роль отношений. Они не имеют универсального значения и могут являться своего рода индикаторами для диагностики. Более глубокий анализ не всегда подтверждает выводы, сделанные на основании отношений, так как на их уровень влияют специфика отдельных предприятий, усредненность отраслевых данных, неоптимальность фактически достигнутого уровня в предшествующие годы или его оптимальность для условий тех лет, но неоптимальность для современных и будущих условий. Тем не менее изучение отношений при АФСП необходимо и актуально. Оно позволяет понять происходящие процессы и более правильно оценить их не только для текущего момента, но и на перспективу.

Наиболее распространенными и изучаемыми являются отношения ликвидности, деловой активности, финансовой устойчивости и прибыльности (рентабельности).

Сложность и неоднозначность процессов формирования ФСП предопределяют необходимость использования эвристических, то есть неформализованных методов решения экономических задач. Они применяются в основном для прогнозирования состояния объекта изучения в перспективе в условиях частичной или полной неопределенности. Состояние неопределенности характеризуется отсутствием каких-либо конкретных данных о возможных направлениях развития событий и о вероятностях совершения каждого из них в будущем.

В условиях неопределенности важным источником необходимых сведений служит научная интуиция ученых и специалистов, работающих в определенных областях науки и техники, государственных органах, экономических службах предприятий, банках и др.

Из эвристических методов наибольшее распространение в финансовом анализе получил экспертный метод. Его сущность заключается в организованном сборе суждений и предложений специалистов (экспертов) по рассматриваемому вопросу с последующей обработкой полученных ответов и приведением их к виду, наиболее удобному для решения поставленной задачи.

Список использованных источников

1. Ермолович Л.Л. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия. - Мн.: БГЭУ, 2007. - 545 с.

2. Осмоловский В.В. Теория анализа хозяйственной деятельности. - Мн.: Новое знание, 2006. - 314 с.

3. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. - Мн.: Экоперспектива, 2007. - 491 с.

4. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. - Мн.: Новое знание, 2008. - 703 с.

5. Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа. - М.: ИНФРА-М, 2007, 380 с.

6. Экологический паспорт ОАО "МЗОО". - Мн., 2008 - 181 с.