1

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

САНКТ-ПЕТЕРБУРГСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ

ИНЖЕНЕРНО-ЭКОНОМИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ

факультет предпринимательства и финансов

Кафедра финансов и банковского дела

ДИПЛОМНАЯ РАБОТА

на тему

«Повышение эффективности финансово-экономической деятельности предприятия ЗАО»

Выполнил студент Зинин Вадим Юрьевич, гр. 0201

Руководитель:к. э. н., доцент Береговой В. А., СПбГИЭУ, кафедра финансов и банковского дела

Рецензент: Горбачов Е. В., ООО «Санти», начальник отдела продаж

Консультант:

"ДОПУЩЕНО К ЗАЩИТЕ"

Заведующая кафедрой,

д.э.н., профессор: Гончарук О.В.

Санкт-Петербург 2002

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

САНКТ-ПЕТЕРБУРГСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ИНЖЕНЕРНО-ЭКОНОМИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ

факультет предпринимательства и финансов

Кафедра финансов и банковского дела

УТВЕРЖДАЮ

Зав. кафедрой Гончарук О.В.

ЗАДАНИЕ

на дипломную работу

студенту __________________________________________________________________

(фамилия, имя, отчество)

1.Тема дипломной работы__________________________________________

__________________________________________________________________

2. Срок сдачи законченной работы _____ __________________ 200 __ г

3. Исходные данные к дипломной работе_________________________

__________________________________________________________________

4. Содержание пояснительной записки (перечень подлежащих разработке вопросов) _

__________________________________________________________________

__________________________________________________________________

__________________________________________________________________

__________________________________________________________________

5. Графический материал _________________________________________________________ _________________________________________________________

6. Консультанты по дипломной работе (с указанием относящихся к ним разделов работы) __________

________________________________________________________

7. Дата выдачи задания _____ _____________ 200 __ г

Руководитель ______________ (____________________)

Задание принял к исполнению

График ВЫПОЛНЕНИя ДИПЛОМНОЙ РАБОТЫ

Раздел	Установленный срок	Фактически исполнено	Примечание

Руководитель дипломного проекта

Задание принял к исполнению

Содержание

Введение

1. Теоретические основы анализа финансово-экономической деятельности предприятия

1.1 Цель и задачи финансового анализа в современных условиях

1.2 Значение анализа финансового состояния предприятия - как инструмента для принятия управленческого решения

1.3 Общая оценка динамики и структуры статей бухгалтерского баланса

1.4 Система показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия

1.5 Анализ и оценка финансовой устойчивости предприятия

1.6 Анализ ликвидности баланса и платежеспособности предприятия

1.7 Анализ и оценка показателей деловой активности и эффективности деятельности предприятия

1.8 Анализ прибыли и рентабельности предприятия

1.9 Нормативно-правовая база

1.10 Экономическая безопасность

1.11 Программно-информационное обеспечение

2. Анализ и оценка финансово-экономической деятельности предприятия ЗАО «Линда» за 2001 год

2.1 Краткая организационно-экономическая характеристика предприятия ЗАО «Линда»

2.2 Анализ и оценка имущественного положения предприятия ЗАО «Линда»

2.3 Анализ и оценка финансовой устойчивости предприятия ЗАО «Линда»

2.4 Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия ЗАО «Линда»

2.5 Анализ и оценка деловой активности предприятия ЗАО «Линда»

2.6 Анализ прибыли и рентабельности предприятия

2.7 Общая оценка финансового состояния предприятия ЗАО «Линда»

3. Повышение эффективности финансово-экономической деятельности предприятия ЗАО «Линда»

3.1 Рекомендации и мероприятия по улучшению эффективности финансово-экономической деятельности предприятия ЗАО «Линда»

3.2 Расчет эффективности финансово-экономической деятельности после внедрения предложенных мероприятий

Заключение

Список литературы

Приложения

Введение.

Рыночная экономика предлагает становление и развитие предприятий различных организационно - правовых форм, основанных на разных видах частной собственности, появление новых собственников, - как отдельных граждан, так и трудовых коллективов предприятий.

Появился такой вид экономической деятельности, как предпринимательство - это хозяйственная деятельность, т.е. деятельность, связанная с производством и реализацией продукции, выполнением работ, оказанием услуг или же продажей товаров, необходимых потребителю. Она имеет регулярных характер и отличается, во-первых, свободой в выборе направлений и методов деятельности, самостоятельностью в принятии решений (разумеется, в рамках закона и направленных норм), во-вторых, ответственностью за принимаемые решения и их использования. В-третьих, этот вид деятельности не исключает риска, убытков и банкротства. Наконец, предпринимательство четко ориентировано на получение прибыли, чем в условиях развитой конкуренции достигается и удовлетворение общественных потребностей. Это важнейшая предпосылка и причина заинтересованности в результатах финансово - хозяйственной деятельности. Реализация этого принципа на деле зависит не только от предоставленной предприятием самостоятельности и необходимости финансировать свои расходы без государственной поддержки, но и от той доли прибыли, которая остается в распоряжении предприятия после уплаты налогов. Кроме того, необходимо создать такую экономическую среду, в условиях которой выгодно производить товары, получать прибыль, снижать издержки.

Поэтому, для принятия тех или иных решений в управлении предприятием немаловажным становится проведение различных видов экономического анализа. Анализ связан с повседневной финансово-экономической деятельностью предприятия, их коллективов, менеджеров, собственников.

Следует отметить, что «экономика» - в переводе с греческого означает «законы хозяйства». T.е. финансово-экономическая деятельность на микро уровне - это не что иное, как финансово - хозяйственная деятельность предприятия.

Чтобы обеспечить выживаемость предприятия в современных условиях, управленческому персоналу необходимо, прежде всего, уметь реально оценить финансовое состояние предприятия, как своего, так и существующих конкурентов.

Основным инструментом для оценки финансового состояния предприятия является финансовый анализ, который характеризует итоги финансово - экономической деятельности предприятия. Для принятия того или иного решения необходимо проанализировать обеспеченность предприятия финансовыми ресурсами, целесообразность и эффективность их размещения и использования, платежеспособность предприятия и его финансовое взаимоотношения с партнерами. Анализ и оценка финансовых показателей необходим для эффективного управления предприятием. С его помощью руководители предприятием могут осуществлять планирование, контроль, улучшать и совершенствовать направления своей деятельности.

Итак, успешное финансовое управление направлено на:

выживания предприятия в условиях конкурентной борьбы;

избежать банкротства и кредитных финансовых неудач;

лидерство в борьбе с конкурентами;

приемлемые темпы роста экономического потенциала предприятия;

рост объемов и реализации;

максимизация прибыли;

минимизация расходов;

обеспечение рентабельной работы предприятия.

Данная дипломная работа на тему «Повышение эффективности финансово экономической деятельности предприятия ЗАО «Линда» актуальна, т.к. ее целью является изучение и применение на практике теоретических знаний, современных методов экономических исследований финансового состояния предприятия и анализа результатов финансово - экономической деятельности. А также, использование данных анализа для рекомендации принятия практических мероприятий, с целью повышения эффективности деятельности предприятия.

Объектом дипломного исследования является предприятие ЗАО «Лида». Основной задачей предприятия является производство и реализация мебельной продукции высокого качества.

Предметом исследования является сама методика анализа финансово - хозяйственной деятельности и практика применения ее в управленческой деятельности предприятием.

Основными задачами настоящей дипломной работы являются:

Проведение анализа финансово - экономической деятельности предприятия ЗАО «Линда».

2. Оценка финансового состояния предприятия, и оценка финансовых результатов деятельности предприятия ЗАО «Линда».

3. Разработка на основе полученных результатов деятельности предприятия мероприятий по повышению эффективности его работы.

4. Оценка эффективности рекомендуемых мероприятий.

В данной дипломной работе использованы материалы бухгалтерской отчетности за 2000 и 2001 годы и различные методические источники:

Материал в данной дипломной работе изложен по трем направлениям:

Изложение теоретических основ анализа финансово-экономической деятельности предприятия как системы общественных знаний о предмете.

Проведение анализа и оценка финансового состояния предприятия, деловой активности и рентабельности предприятия ЗАО «Линда».

Описание предложенных мероприятий по повышению эффективности финансово-экономической деятельности предприятия ЗАО «Линда». Проведен анализ и дана оценка финансово-экономической деятельности предприятия ЗАО «Линда» на основе прогнозного баланса на 2002 год.

Структурно дипломная работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы и приложений.

1. Теоретические основы анализа финансово-экономической деятельности предприятия.

1.1. Цель и задачи финансового анализа в современных условиях.

Главная цель производственного предприятия в современных условиях - получение максимальной прибыли, что невозможно без эффективного управления капиталом. Поиски резервов для увеличения прибыльности предприятия составляют основную задачу управленца.

Очевидно, что от эффективности управления финансовыми ресурсами и предприятием целиком и полностью зависит результат деятельности предприятия в целом. Если дела на предприятии идут самотеком, а стиль управления в новых рыночных условиях не меняется, то борьба за выживание становится непрерывной.

Для управления производством нужно иметь представление не только о ходе выполнения плана, результатах хозяйственной деятельности, но и о тенденциях и характере происходящих изменений в экономике предприятия. Осмысление, понимание информации достигаются с помощью экономического анализа.

Анализ финансово-экономической деятельности предприятия является одним из наиболее действенных методов управления, основным элементом обоснования руководящих решений. В условиях становления рыночных отношений он имеет целью обеспечить устойчивое развитие доходного, конкурентно-способного производства и включает различные направления - правовое, экономическое, производственное, финансовое и т.д.

Содержание анализа финансово-экономической деятельности предприятия предполагает всестороннее изучение технического уровня производства, качества и конкурентно способности выпускаемой продукции, обеспеченность производства материальными, финансовыми и трудовыми ресурсами. Он основан на системном подходе, комплексном учете разнообразных факторов, качественном подборе достоверной информации и является важной функцией управления.

Главной задачей финансово-экономического анализа является выявление, возможностей повышения эффективности функционирования хозяйствующего субъекта с помощью рациональной финансовой политики.

Основным результатом деятельности предприятия являются продукция, затраты; разница между ними - прибыль, которая является источником пополнения средств предприятия, завершающим и начальным этапом нового витка производственного процесса.

Оценка результатов финансово-экономической деятельности предприятия осуществляется в рамках финансового анализа, основной целью которого является обеспечение руководства предприятия информацией для принятия решений по управлению финансовыми ресурсами.

С помощью финансового анализа можно объективно оценить внутренние и внешние отношения анализируемого объекта: характеризовать его платежеспособность, эффективность и доходность деятельности предприятия, перспективы развития, а затем по его результатам принять обоснованные решения.

Финансовый анализ представляет собой процесс, основанный на изучении данных о финансовом состоянии предприятия и результатов его деятельности в прошлом с целью оценки будущих условий и результатах его деятельности. Таким образом, главной задачей финансового анализа является снижение неизбежной неопределенности, связанной с принятием экономических решений, ориентированных в будущее.

Финансовый анализ дает возможность оценить:

имущественное состояние предприятия;

степень предпринимательского риска, в части возможности погашения обязательств перед третьими лицами;

достаточность капитала для текущей деятельности и долгосрочных инвестиций;

потребность в дополнительных источниках финансировании;

способность к наращиванию капитала;

рациональность привлечения заемных средств;

обоснованность политики распределения и использования прибыли;

целесообразность выбора инвестиций и др.

В широком смысле финансовый анализ может использоваться как инструмент обоснования краткосрочных и долгосрочных решений, целесообразность инвестиций; как средство оценки мастерства и качества управления; как способ прогнозирования будущих результатов.

Раскрывая сущность финансового анализа, необходимо также выяснить структуру и последовательность его осуществления. В связи с этим не обходимо выделить следующие блоки анализа, составляющие его последовательность:

а) анализ финансового состояния предприятия:

общая оценка финансового состояния и его изменения за отчетный год;

анализ ликвидности баланса;

анализ финансовых коэффициентов;

б) анализ финансовых результатов деятельности предприятия;

анализ уровня, структуры и динамики абсолютных показателей финансовых результатов;

анализ рентабельности и деловой активности предприятия;

в) анализ эффективности финансово-экономической дея-

тельности предприятия.

Принятые решения по результатам финансового анализа должны быть направлены, прежде всего, на создание финансовых ресурсов для развития предприятия, в целях обеспечения роста рентабельности, инвестиционной привлекательности, то есть улучшения финансового состояния предприятия.

1.2. Значение анализа финансового состояния предприятия - как инструмента для принятия управленческого решения.

Финансовое состояние предприятия характеризуется системой показателей, отражающих наличие, размещение, использование, финансовых ресурсов предприятия и всю производственно- хозяйственную деятельность предприятия.

Цель финансового анализа состоит не только и не столько в том, чтобы установить и оценить финансовое состояние предприятия, но еще и в том, чтобы постоянно проводить работу, направленную на улучшения.

Анализ финансового состояния показывает, по каким конкретным направлениям надо вести работу, дает возможность влиять на наиболее важные аспекты, наиболее слабые позиции в финансовом состоянии предприятия.

Анализ финансового состояния предприятия преследует следующие цели:

идентификацию финансового положения;

выявление изменений в финансовом состоянии в пространственно временном разряде;

выявление основных факторов, вызывающих изменения в финансовом состоянии.

прогноз основных тенденций финансового состояния.

Источники информации для анализа финансового состояния предприятия, формирование и размещение капитала служит отчетный бухгалтерский баланс (форма №1) и «отчет о прибылях и убытках» (форма №2) (см. приложение 1, 2).

В процессе снабженческой, производственной, сбытовой и финансовой деятельности происходит, непрерывный процесс кругооборота капитала изменяются структура средств и источников их формирования, наличие и потребность в финансовых ресурсах и как следствие финансового состояния предприятия, внешним проявлением которого выступает платежеспособность.

Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе, переносить непредвиденные потрясения и поддерживать свою платежеспособность в неблагоприятных ситуациях свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии, и наоборот. Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно обладать гибкой структурой капитала, уметь организовать его движение таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами с целью сохранение платежеспособности и создание условий для самовоспроизводства.

Финансовое состояние предприятия, его устойчивость и стабильность зависят от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственные и финансовые планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия. И, наоборот, в результате недовыполнение плана по производству и реализации продукции происходит повышении ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и как следствие ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности. Таким образом, устойчивое финансовое состояние не является счастливой случайностью, а итогом грамотного, умелого управления всем комплексом факторов, определяющих результаты хозяйственной деятельности предприятия. Устойчивое финансовое положение в свою очередь оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность, как составная часть хозяйственной деятельности, должна быть направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективное его использование.

Главная цель финансовой деятельности сводится к одной стратегической цели - увеличению активов предприятия, для этого оно должно постоянно поддерживать платежеспособность и рентабельность, а также оптимальную структуру актива и пассива.

Методика анализа финансового состояния предприятия

Методика анализа, финансового состояния включают следующие блоки:

общая оценка финансового состояния и его изменения за отчетный год;

анализ финансовой устойчивости предприятия;

анализ ликвидности баланса, анализ деловой активности и платежеспособности предприятия.

Оценка финансового состояния и его изменения за отчетный период по сравнительному аналитическому балансу, а также анализ показателей финансовой устойчивости составляют исходный пункт, из которого должен логически развиваться заключительный блок анализа финансового состояния. Анализ ликвидности баланса должен оценить текущую платежеспособность и давать заключения о возможности сохранения финансового равновесия и платежеспособности в будущем. Сравнительный аналитический баланс и показатели финансовой устойчивости отражают сущность финансового состояния. Ликвидность баланса характеризует внешнее проявления финансового состояния, которые обусловлены его сущность.

Анализ сущностных характеристик финансовых результатов заключаются в исследовании уровня, структуры и динамики их абсолютных показателей. Углубление данного направления в рамках внутреннего анализа приводит к изучению и оценке факторов прибыли от реализации продукции (работ, услуг). Анализ внешних проявлений финансовых результатов происходит в ходе исследования относительных показателей рентабельности и деловой активности. Нормативные уровни данных показателей изучаются в рамках внутреннего анализа оптимальных значений объемов производства, прибыли и задержек. При анализе динамики финансовых коэффициентов, вычисляемых на основе баланса, и относительных показателей рентабельности и деловой активности выясняются разнообразные взаимовлияния данных двух типов показателей между собой, отражающие тесную взаимосвязь финансового состояния и финансовых результатов деятельности предприятия, исследуя возможности укрепления устойчивости и повышения эффективности финансовой деятельности.

1.3. Общая оценка динамики и структуры статей бухгалтерского баланса.

Наиболее полную и глубокую информацию о финансовом состоянии и его динамики, по мнению Шеремета А.Д.[19, с. 45] можно получить при помощи построения на основе баланса предприятия специального сравнительного баланса.

Сравнительный аналитический баланс получается из исходного баланса путем дополнения его показателями структуры, динамики и структурной динамики вложений и источников средств предприятия за отчетный период.

Обязательными показателями сравнительного аналитического баланса являются: абсолютные величины по статьям исходного отчетного баланса на начало и конец периода; удельные веса статей баланса в валюте баланса на начало и конец периода; изменения в абсолютных величинах; изменения в удельных весах; изменения в процентах к величинам на начало периода (темп прироста статьи баланса); изменения в процентах к изменениям валюты баланса (темп прироста структурных изменений - показатель динамики структурных изменений); цена одного процента роста валюты баланса и каждой статьи - отношение величины абсолютного изменения к проценту абсолютного изменения на начало периода.

Сравнительный аналитический баланс замечателен тем, что он сводит воедино и систематизирует те расчеты и прикидки, которые обычно осуществляет любой аналитик при первоначальном ознакомлении с балансом. Схемой сравнительного баланса охвачено множество важных показателей, характеризующих статику и динамику финансового состояния. Сравнительный баланс фактически включает показатели горизонтального и вертикального анализа. В ходе горизонтального анализа определяются абсолютные и относительные изменения величин различных статей баланса за определенный период, а целью вертикального анализа является вычисление удельного веса нетто. Все показатели сравнительного баланса можно разбить на три группы:

показатели структуры баланса;

показатели динамики баланса;

показатели структурной динамики баланса.

Для осмысления общей картины изменения финансового состояния весьма важны показатели структурной динамики баланса. Сопоставляя структуры изменений в активе и пассиве, можно сделать вывод о том, через какие источники в основном был приток новых средств и в какие активы эти новые средства в основном вложены.

Для общей оценки динамики финансового состояния предприятия следует сгруппировать статьи баланса в отдельные специфические группы по признаку ликвидности (статьи актива) и срочности обязательств (статьи пассива).

Чтение баланса по таким систематизированным группам ведется с использованием методов горизонтального и вертикального анализа.

Непосредственно из аналитического баланса можно получить ряд важнейших характеристик финансового состояния предприятия. К ним относятся:

общая стоимость имущества предприятия = валюте, или итогу, баланса;

стоимость внеоборотных (иммобилизованных) активов = итогу раздела I актива баланса;

стоимость оборотных (мобильных) средств = итогу раздела II баланса;

стоимость материальных оборотных средств = строке 210 раздела II актива баланса;

величина дебиторской задолженности в широком смысле (включая авансы, выданные поставщикам и подрядчикам) = строкам 230 и 240 актива баланса;

сумма свободных денежных средств, в широком смысле слова (включая ценные бумаги и краткосрочные финансовые вложения) = строкам 250 и 260 актива баланса;

стоимость собственного капитала = разделу III пассива и строкам 640, 650 раздела V пассива баланса;

величина заемного капитала = сумме разделов IV и V пассива баланса без строк 630, 640;

величина долгосрочных кредитов и займов, предназначенных, как правило, для формирования основных средств и других внеоборотных активов, = итогу раздела IV баланса;

величина собственного оборотного капитала = разности итогов раздела III пассива и раздела I актива баланса. Это чистая величина собственного оборотного капитала. Иногда в аналитических целях к ней прибавляют суммы по строкам 640, 650 и получают скорректированную величину собственного оборотного капитала;

величина краткосрочных кредитов и займов, предназначенных, как правило, для формирования оборотных активов, = строка 610 раздела V пассива баланса;

величина кредиторской задолженности в широком смысле слова = строкам 620, 630, 660 раздела V пассива баланса. Строки 630, 650 и 660 показывают задолженность предприятия как бы самому себе, т.е. речь идет о собственных средствах предприятия, поэтому при анализе суммы по этим строкам следует прибавить к собственному капиталу.

Горизонтальный, или динамический, анализ этих показателей позволяет установить их абсолютные приращения и темпы роста, что важно для характеристики финансового состояния предприятия. Не меньшее значение для оценки финансового состояния имеет и вертикальный, структурный, анализ актива и пассива баланса.

Так, соотношение собственного и заемного капиталов говорит об автономии предприятия в условиях рыночных связей, о его финансовой устойчивости. Особое значение для корректировки финансовой стратегии предприятия, определения перспектив финансового положения имеет трендовый анализ отдельных статей баланса за более продолжительное время с использованием, как правило, специальных экономико-математических методов (среднее приращение, определение функций, описывающих поведение данной статьи баланса и др.)

По данным бухгалтерского учета из разделов IV и V пассива баланса следует выделить неплатежи, а именно ссуды, непогашенные в срок, платежные требования поставщиков, неоплаченные в срок, недоимки в бюджет и пр.

Признаками «хорошего» баланса с точки зрения повышения (роста) эффективности можно назвать также следующие показатели;

коэффициент текущей ликвидности больше 2,0;

обеспеченность предприятия собственным оборотным капиталом больше 0,1;

рост собственного капитала;

отсутствие резких изменений в отдельных статьях баланса;

дебиторская задолженность находится в соответствии (равновесии) с размерами кредиторской задолженности;

в балансе отсутствуют «больные» статьи (убытки, просроченная задолженность банкам и бюджету);

у предприятия запасы не превышают минимальную величину источников формирования (собственных оборотных средств, долгосрочных кредитов и займов, краткосрочных кредитов и займов).

1.4. Система показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия.

Анализ финансового состояния предприятия проводится по системе абсолютных и относительных показателей, характеризующих различные стороны его финансового положения, которое называют финансовыми коэффициентами. Расчет этих коэффициентов основан на осуществлении определенных соотношений между отдельными статьями отчетности. Эти коэффициенты позволяют максимально быстро поставить диагноз финансовому состоянию предприятия.

Анализ финансовых коэффициентов заключаются в сравнении их значения с базисными величинами, а также в изучении их динамики за отчетный период и за ряд лет. По группе ключевых показателей выработаны определенные нормативные значения, которое позволяют дать количественную оценку финансового положения предприятия. Важно лишь, чтобы каждый из этих показателей отражал наиболее существенные стороны финансово-хозяйственной деятельности предприятия. В условиях инфляции анализ финансового состояния предприятия должен основываться главным образом на относительных показателях, так как абсолютные показатели практически невозможно привести в сопоставимый вид.

Система относительных финансовых коэффициентов по экономическому смыслу может быть подразделена на ряд характерных групп:

показатели финансовой устойчивости;

показатели ликвидности баланса и платежеспособности.

Параметры ликвидности позволяют определить способность предприятия в течение года оплатить свои краткосрочные долговые обязательства.

Параметры платежеспособности характеризуют степень защищенности интересов кредиторов и инвесторов, имеющих долгосрочные вложения в предприятие.

показатели деловой активности;

Коэффициенты деловой активности дают возможность оценить эффективность (скорость) использования своих средств предприятием.

показатели рентабельности;

Показывают относительную характеристику финансовых результатов и эффективность финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

С помощью финансовых коэффициентов возможно:

выявить тенденцию развития предприятия, путем сопоставления фактических значений отчетного и предыдущего периодов;

выявить наиболее инвестиционную привлекательность предприятия, путем сопоставления финансовых показателей отчетного периода по группе родственных предприятий, относящихся к одной отрасли;

установить предприятие с высокой степенью финансового риска вероятность банкротства, определить сильные и слабые стороны деятельности предприятия путем сопоставления фактических значений финансовых значений финансовых коэффициентов с их нормативным значением;

прогнозировать стратегию финансового управления предприятием.

1.5. Анализ и оценка финансовой устойчивости предприятия.

В условиях рынка, когда деятельность предприятия само финансируется, а при недостатке собственных средств осуществляется за счет заемных, важно определить финансовую устойчивость предприятия.

Общая устойчивость предприятия - это такое состояние, когда предприятие стабильно, на протяжении достаточно длительного периода выпускает и реализует конкурентно-способную продукцию, получает чистую прибыль, достаточную для производственного и социального развития предприятия, является ликвидным и кредитоспособным. Таким образом, финансовая устойчивость является комплексным и наиболее важным критерием, характеризующим финансовое состояние предприятия.

Определение финансовой устойчивости можно провести по агрегированному балансу предприятия (таблица 1.1).

Таблица 1.1Баланс-нетто предприятия в агрегированном виде.

Актив	Пассив
Об.	Статья	Сумма, тыс. руб.	Об.	Статья	Сумма, тыс. руб.
		На начало года	На конец года.			На начало года	На конец года.
ВОА	Внеоборотные активы, в т.ч.	КР	Капитал и резервы, в т.ч.
ОС НМА	Основные средства, нематериальные активы			УК	уставный капитал
ОА	Оборотные активы, в т.ч.	ФР	фонды и резервы
ЗЗ	Запасы и затраты			КР	Итого по разделу
				ДО	Долгосрочные обязательства
ДЗ	Дебиторская задолженность			КО	Краткосрочные обязательства, в т.ч.
				ЗК	Займы и кредиты
ДС	Денежные средства			КЗ	Кредиторская задолженность
ТА	Итого по разделу			КП	Итого по разделу
	Баланс-нетто				Баланс-нетто

Баланс предприятия в агрегированном виде предполагает перегруппировку статей бухгалтерского баланса для выделения однородных с точки зрения сроков возврата величин заемных средств.

Для данного блока анализа решающее значение имеет вопрос о том, какие показатели отражают сущность устойчивости финансового состояния. В условиях рынка эта модель имеет следующий вид:

ВОА+ЗЗ+ДЗ+ДС = КР+ДО+ЗК+КЗ, (1.1)

где ВОА - основные средства и вложения;

ЗЗ - запасы и затраты;

ДО - дебиторская задолженность и краткосрочные финансовые вложения;

ДС - денежные средства, и прочие активы;

КР - источники собственных средств;

ДО - долгосрочные обязательства;

ЗК - краткосрочные кредиты и заемные средства;

КЗ - кредиторская задолженность.

Наиболее полно финансовая устойчивость предприятия может быть раскрыта на основе изучения взаимосвязи статей актива и пассива баланса. Между статьями пассива и актива баланса существует тесная взаимосвязь. Каждая статья актива баланса имеет свои источники финансирования. Источники финансирования долгосрочных активов, как правило, является собственный капитал и долгосрочные заемные средства.

Оборотные (текущие) активы образуются за счет, как собственного капитала, так и краткосрочных заемных средств. Желательно, чтобы они были наполовину сформированы за счет собственного, а наполовину - за счет заемного капитала. Тогда обеспечивается гарантия погашения внешнего долга.

В зависимости от источников формирования общую сумму текущих активов (оборотных средств) принято делить на две части:

а) переменную, которая создана за счет краткосрочных обязательств предприятия;

б) постоянный минимум текущих активов (запасов затрат), который образуется за счет собственного капитала.

Недостаток собственного оборотного капитала приводит к увеличению переменной и уменьшению постоянной части текущих актов, что также свидетельствует об усилении финансовой зависимости предприятия и неустойчивости его положения.

Эта зависимость показана в табл. 1.2.

Таблица 1.2 Взаимосвязь активов и пассивов баланса

Долгосрочные активы (основной капитал)	Собственный основной капитал и долгосрочные активы
Текущие активы (рабочий капитал)	Постоянная часть	Собственный оборотный капитал
	Переменная часть	Краткосрочный заемный капитал

Показатели финансовой устойчивости характеризуют степень риска, связанного со способом формирования структуры собственных и заемных средств, которые используются предприятием для финансирования активов. Они дают возможность измерить степень устойчивости предприятия в финансовом отношении, его возможности продолжать бесперебойно работать.

Финансовая устойчивость предприятия характеризуется с помощью относительных финансовых коэффициентов. Информационная база для их расчета являются статьи актива и пассива бухгалтерского баланса.

Финансовую устойчивость предприятия можно оценить рядом относительных коэффициентов.

Коэффициенты финансовой устойчивости [6, c.151]:

1. Коэффициент автономии

Характеризует уровень общей финансовой независимости предприятия, определяет удельный вес собственного капитала во всем капитале предприятия.

Нормативное ограничение больше 0,5.

Расчетная формула:

, где (1.2)

СК - собственный капитал;

ВБ - валюта баланса

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами в части формирования оборотных активов.

Нормативное ограничение больше или равно 0,1.

Характеризует долю собственных источников в формировании оборотных активов.

Расчетная формула:

, где (1.3)

СОК - собственный оборотный капитал;

ОА - оборотные активы.

Коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов и затрат

Характеризует долю собственных источников в формировании запасов и затрат.

Расчетная формула:

, где (1.4)

СОК - собственный оборотный капитал;

ЗЗ - запасы и затраты.

Коэффициент маневренности собственного капитала

Нормативное значение 0,2-0,5.

Показывает, какая часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме, то есть вложена в оборотные активы

Расчетная формула:

, где (1.5)

СОК - собственный оборотный капитал;

СК - собственный капитал.

5. Коэффициент привлечения

Нормативное значение 1.

Показывает сколько заемных средств привлекло предприятие на 1 рубль собственных средств, вложенных в активы.

Расчетная формула:

, где (1.6)

ЗК - заемный капитал;

СК - собственный капитал.

6. Коэффициент финансирования (оборотный коэффициенту привлечения)

Нормативное значение больше или равно 1,0.

, где (1.7)

СК - собственный капитал;

ЗК - заемный капитал.

1.6. Анализ ликвидности баланса и платежеспособности предприятия

Согласно мнению Бочарова В.В. [13, c.137] предприятие считается платежеспособным, если соблюдается следующие условия:

ОА ? КО, где (1.8)

ОА - оборотные активы (раздел II баланса);

КО - краткосрочные обязательства (разделV баланса).

Более частный случай платежеспособности: если собственные оборотные средства покрывают наиболее срочные обязательства ( кредиторскую задолженность).

СОС ? СО, где (1.9)

СО - наиболее срочные обязательства;

СОС - собственные оборотные средства.

На практике платежеспособность предприятия выражается через ликвидность его баланса.

Ликвидность баланса - это степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.

Ликвидность активов - величина обратная ликвидности баланса по времени, которое необходимо для превращения активов в деньги, т.е. чем меньше времени понадобится для превращения в деньги активов, тем они более ликвидные.

Для осуществления анализа активы и пассивы баланса классифицируют по следующим признакам:

По степени убывания ликвидности (активов);

По степени срочности обязательств.

Активы предприятия разделяются на следующие группы:

А1-более ликвидные активы: денежные средства предприятия (строка 260) + краткосрочные финансовые вложения (строка 250);

А2-быстро реализуемые активы: дебиторская задолженность со сроком погашения до 12 месяцев (строка 240);

А3- медленно реализуемые активы: дебиторская задолженность со сроком погашения более 12 месяцев (строка 230) + запасы и затраты (210, строка 220) + прочие оборотные активы (строка 270);

А4- трудно реализуемые активы: внеоборотные активы (строка 190).

Пассивы предприятия разделяются на следующие группы:

П1- наиболее срочные обязательства: кредиторская задолженность (строки 620+660-640-650).

П2- краткосрочные пассивы: краткосрочные заемные средства (строка 610);

П3- долгосрочные пассивы: прочие долгосрочные пассивы (строка 590);

П4- постоянные пассивы: капитал и резервы (строка 490) - убытки (строки 465+475+640+650).

Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие соотношения: А1 П1; А2 П2; А3 П3; А4 < П4.

Выполнение условия А4<П4 свидетельствует о соблюдении условия минимальной финансовой устойчивости, т. е. Наличию у предприятия собственных оборотных средств.

Платежеспособность это возможность предприятия наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства.

Платежеспособность предприятия - важнейший показатель, характеризующий его финансовое положение.

Анализ платежеспособности необходим для предприятия с целью оценки и прогнозирования финансовой деятельности, а также, если предприятия хотят вступить в экономические отношения друг с другом. Особенно важно знать о финансовых возможностях партнера, если возникает вопрос о предоставлении ему коммерческого кредита или отсрочки платежа.

Оценка платежеспособности осуществляется на основе характеристики ликвидности текущих активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства, а так же по данным баланса на основе расчета следующих показателей:

величина собственного оборотного капитала;

- соотношение оборотного капитала и краткосрочных обязательств;

соотношение заемного и собственного капитала;

коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств.

Собственные оборотные средства - это величина, на которую общая сумма оборотных средств обычно превышает сумму краткосрочных обязательств. Смысл показателя в том, что текущие обязательства являются долгами, которые должны быть выплачены в течении одного года, а оборотные средства - это активы, которые представляют наличность, или должны быть превращены в нее, или израсходованы в течении года. По определению текущие обязательства должны быть погашены из оборотных средств. Если сумма оборотных средств оказывается больше суммы текущих обязательств, то разность дает величину собственных оборотных средств, предназначенных для продолжения хозяйственной деятельности.

Сумма собственного оборотного капитала рассчитывается:

Вычитанием из общей суммы текущих активов суммы краткосрочных финансовых обязательств. Разность покажет, какая сумма текущих активов сформирована за счет собственного капитала или что останется в обороте предприятия, если погасить одновременно всю краткосрочную задолженность кредиторам.

Собственные оборотные средства = III раздел баланса - 1 раздел баланса.

Для качественной оценки финансового положения предприятия, кроме абсолютных показателей рассчитываются финансовые коэффициенты.

Показатели ликвидности и платежеспособности предприятия [9, c. 650]:

1. Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности).

Нормативное значение мин 0,2.

Показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена на дату составления баланса или другую конкретную дату.

Расчетная формула:

, где (1.10)

ДС - денежные средства;

КВ - краткосрочные вложения;

КО - краткосрочные обязательства.

2. Коэффициент срочной ликвидности.

Нормативное значение более 0,8.

Показывает, какая часть текущих обязательств может быть погашена не только за счет имеющихся денежных средств, но и ожидаемых поступлений.

Расчетная формула:

, где (1.11)

ДС - денежные средства,

ДЗ - дебиторская задолженность.

КВ - краткосрочные вложения;

КО - краткосрочные обязательства.

3. Коэффициент текущей ликвидности (покрытия).

Нормативное значение мин. 2.

Позволяет установить, в какой степени текущие активы покрывают краткосрочные обязательства.

Расчетная формула:

, где (1.12)

ТА - текущие активы;

КО - краткосрочные обязательства.

1.7. Анализ и оценка показателей деловой активности и эффективности деятельности предприятия

Деловая активность предприятия в финансовом аспекте проявляется в скорости оборота его денежных средств. Т. о. финансовое положение предприятия находится в непосредственной зависимости от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги.

Проанализировать, насколько эффективно предприятие использует свои средства, позволяют относительные коэффициенты деловой активности. К таким коэффициентам, как правило, относится различные показатели оборачиваемости.

Оборачиваемость средств, вложенных в имущество предприятия, оценивается с помощью:

Скорости оборота - количество оборотов, который совершает за анализируемый период основной и оборотный капитал;

Периода - среднего срока, за который возвращаются в хозяйственную деятельность предприятия денежные средства, вложенные в материальные и нематериальные активы.

Коэффициенты деловой активности [9, c. 594]:

1. Коэффициент оборачиваемости активов

Показывает, количество совершаемых активами оборотов за анализируемый период.

Расчетная формула:

, где (1.13)

ВР - выручка от реализации,

ВА_ср - средняя величина активов.

. Продолжительность одного оборота.

Характеризует продолжительность одного оборота всего авансируемого капитала ( активов) в днях.

Расчетная формула:

, где (1.14)

365 - расчетный период.

К₁₁ - коэффициент оборачиваемости активов

. Коэффициент оборачиваемости внеоборотных активов.

Показывает скорость оборота немобильных активов предприятия за анализируемый год.

Расчетная формула:

, где (1.15)

ВР - выручка от реализации;

ВА_ср. - средняя стоимость внеоборотных активов.

4. Продолжительность одного оборота внеоборотных активов, дни.

Характеризует продолжительность одного оборота немобильных активов в днях.

Расчетная формула:

, где (1.16)

365 - расчетный период.

К₁₃ - коэффициент оборачиваемости внеоборотных активов

5. Коэффициент оборачиваемости оборотных активов.

Показывает скорость оборотов мобильных активов предприятия за анализируемый период.

Расчетная формула:

, где (1.17)

ОА_ср - средняя стоимость оборотных активов за расчетный период,

ВР - выручка от реализации.

6. Продолжительность одного оборота оборотных активов, дни.

Выражает продолжительность оборота мобильных активов за анализируемый период, т.е. длительность производственного цикла предприятия.

Расчетная формула:

, где (1.18)

365 - расчетный период.

К₁₅ - коэффициент оборачиваемости оборотных активов

7. Коэффициент оборачиваемости материальных запасов и затрат.

Показывает скорость оборота запасов и затрат.

Расчетная формула:

, где (1.19)

СР - себестоимость реализации товаров;

ЗЗ_ср - средняя стоимость запасов и затрат.

8. Продолжительность одного оборота запасов и затрат, дни.

Показывает скорость превращения запасов и затрат из материальной в денежную форму. Снижение показателя - благоприятная тенденция.

Расчетная формула:

, где (1.20)

365 - расчетный период.

К₁₇ - коэффициент оборачиваемости запасов и затрат.

9. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности.

Показывает число оборотов, совершенных дебиторской задолженностью за анализируемый период. При ускорении оборачиваемости происходит снижение значения показателя, что свидетельствует об улучшении расчетов с дебиторами.

Расчетная формула:

, где (1.21)

ВР - выручка от реализации;

ДЗср. - дебиторская задолженность.

10. Продолжительность одного оборота дебиторской задолженности, дни.

Характеризует средний срок погашения дебиторской задолженности. Снижение показателя - благоприятная тенденция.

Расчетная формула:

, где (1.22)

365 - расчетный период.

К₁₉ - коэффициент оборачиваемости денежных средств и средств в расчетах (дебиторская задолженность)

11. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала.

Отражает активность собственного капитала. Рост в динамике означает повышение эффективности использования собственного капитала.

Расчетная формула:

, где (1.23)

ВР - выручка от реализации;

СК_ср - средняя стоимость расчетного капитала за расчетный период.

12. Продолжительность одного оборота собственного капитала, дни.

Характеризует скорость оборота собственного капитала. Снижение показателя в динамике отражает благоприятную для предприятия тенденцию.

Расчетная формула:

, где (1.24)

365 - расчетный период.

К₂₁ - коэффициент оборачиваемости капитала

13. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности.

Показывает скорость расчетов с кредиторами. Ускорение неблагоприятно сказывается на ликвидности предприятия.

Расчетная формула:

, где (1.25)

ВР - выручка от реализации,

КЗср - коэффициент оборачиваемости собственного капитала.

14. Продолжительность одного оборота кредиторской задолженности.

Характеризует средний срок возврата долгов предприятием.

Расчетная формула:

, где (1.26)

365 - расчетный период.

К₂₃ - коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности

По динамике показателей деловой активности можно судить о положении дел на предприятии, об эффективности работы служб, планировании потребностей в тех или иных ресурсах, т.е. службы снабжения маркетинга, правильности выбора клиентов, форм расчетов с поставщиками и покупателями, своевременности взимания и погашения долгов.

Общий коэффициент оборачиваемости имущества отражает эффективность использования имеющихся средств, независимо от их источников. Он определяет, сколько раз в году совершается полный цикл производства и обращения, приносящий прибыль или определяет, сколько денежных единиц реализованной продукции перенесла каждая единица активов (имущества предприятия).

Финансовые показатели оборачиваемости имеют важное значение для любого предприятия:

во-первых, от скорости оборота авансированных средств зависит объем выручки от реализации;

во-вторых, с размером выручки от реализации, а следовательно, и с оборачиваемостью активов связана относительная величина коммерческих и управленческих расходов, чем быстрее оборот, тем меньше на каждый оборот приходится этих расходов;

в третьих, ускорение оборота на определенной стадии, индивидуального кругооборота фондов предприятия приводит к ускорению оборота и на других стадиях производственного цикла (на стадиях снабжения производства, сбыта и расчетов за готовую продукцию).

Производственный (операционный) цикл характеризуется периодом оборота запасов (материальных запасов, незавершенного производства, готовой продукции) и дебиторской задолженности. Финансовый цикл выражает разницу между продолжительностью производственного цикла (в днях) и средним сроком обращения (погашения) кредиторской задолженности.

Одним из важных факторов повышения эффективности управления оборотными активами является сокращение финансового цикла (периода оборота чистого оборотного капитала), при сохранении приемлимого соотношения между дебиторской и кредиторской задолженностью, что может служить одним из критериев управления финансами предприятия.

Поскольку продолжительность производственного цикла больше длительности финансового цикла на период оборота кредиторской задолженности, это снижение финансового цикла обычно приводит к сокращению операционного цикла, что характеризует положительную тенденцию в деятельности предприятия.

В целом ускорение оборачиваемости оборотных активов уменьшает потребность в них, позволяет предприятию высвобождать часть оборотных средств.

В результате ускорения оборота высвобождается вещественные элементы оборотных средств, меньше требуется сырья, материалов а следовательно, высвобождаются денежные ресурсы, ранее вложенные в запасы и заделы.

Высвободившиеся ресурсы могут быть направлены на улучшение финансового состояния предприятия.

Скорость оборота средств - это комплексный показатель организационно-технического уровня производственно-хозяйственной деятельности. Увеличение числа оборотов достигается за счет сокращения времени производства и времени обращения. Чтобы его сократить, надо совершенствовать технологию, автоматизировать труд и т.д. Различные виды активов имеют различную скорость оборота. Длительность нахождения средств в обороте определяется совокупным влиянием ряда разнонаправленных факторов внешнего и внутреннего характера.

В тоже время период нахождения средств в обороте в значительной степени определяется внутренними условиями деятельности предприятия и, в первую очередь, эффективностью стратегии управления его активами. Действительно, в зависимости от применяемой ценовой политики, сформированной структуры активов, используемой методики оценки товарно-материальных запасов, конкурентоспособности выпускаемой продукции, системы расчетов предприятие имеет большую или меньшую свободу воздействия на длительность оборота своих активов.

Ускорить оборачиваемость капитала можно путем интенсификации производства, более полного использования трудовых и материальных ресурсов, недопущения сверхнормативных запасов товарно-материальных ценностей, отвлечения средств в дебиторскую задолженность, создания вспомогательных производств и промыслов.

1.8. Анализ прибыли и рентабельности предприятия

Поскольку получение прибыли является обязательным условием коммерческой деятельности, а финансовая устойчивость предприятия в значительной мере определяется размером полученной прибыли, анализ финансовых результатов становится весьма актуальным.

Анализ финансовых результатов деятельности предприятия включает:

Изучение изменений каждого показателя за отчетный период по сравнению с базисным периодом (горизонтальный анализ);

Структурный анализ соответствующих статей (в процентах);

Исследование влияния отдельных факторов на прибыль (факторный анализ).

Расчет аналитических показателей проводится на основании отчета о прибылях и убытках (форма №2). Приложение 2.

Рентабельность - это относительный показатель уровня доходности бизнеса.

Показатели рентабельности характеризуют эффективность работы предприятия в целом, доходность различных уровней направлений деятельности (производственной, коммерческой, инвестиционной и т.д.). Они более полно, чем прибыль, отражают окончательные результаты хозяйствования, т.к. их величина показывает соотношение эффекта с наличными и потребленными ресурсами.