Теоретические и методологические основы анализа финансовых результатов деятельности предприятия

_{Реферат}

_{Теоретические и методологические основы анализа финансовых результатов деятельности предприятия}

_План

_{1. Понятие и сущность анализа финансовых результатов}

_{2. Значение, задачи анализа финансовых результатов предприятия}

_{3. Оценка имущественного положения предприятия и источников его формирования}

_{1. Понятие и сущность анализа финансовых результатов}

_{Финансовые результаты деятельности предприятия характеризуются суммой полученной прибыли и уровнем рентабельности. Чем больше величина прибыли и выше уровень рентабельности, тем эффективнее функционирует предприятие, тем устойчивее его финансовое состояние. Поэтому поиск резервов увеличения прибыли и рентабельности -- одна из основных задач в любой сфере бизнеса.}

_{Основные источники информации: данные аналитического бухгалтерского учета по счетам результатов, «Отчет о прибылях и убытках» (форма № 2), «Отчет об изменениях капитала» (форма № 3), соответствующие таблицы бизнес-плана предприятия.}

_{Анализ финансовых результатов деятельности организации, рассматриваемый в литературе, включает:}

_{1) исследование изменений каждого показателя за анализируемый период (горизонтальный анализ);}

_{2) исследование структуры соответствующих показателей и их изменение (вертикальный анализ);}

_{3) изучение влияния факторов на прибыль (факторный анализ).}

_{Анализ финансовых результатов осуществляется по двум направлениям: анализ поступления средств и их расходование.}

_{При анализе используется метод сравнительной оценки финансовых показателей как наиболее эффективный.}

_{Доходами организации, как подчеркивается в ПБУ 9/99, признается увеличение экономических выгод в результате поступления активов (денежных средств и иного имущества) или погашения обязательств, приводящее к увеличению капитала организации. Сюда не включаются вклады участников (собственников) в уставный капитал.}

_{Доходы содержат следующие статьи:}

_{- выручку от продаж товаров, продукции (работ, услуг);}

_{- проценты и дивиденда к получению; арендную плату;}

_{- поступления от продажи основных средств и другого имущества; чрезвычайные доходы и т.п. Не могут признаваться доходами организации, как указывается в ГВД 9/99, различные поступления от других юридических и физических лиц:}

_{1)суммы НДС, акцизов, налога с продаж, экспортных пошли и иных аналогичных обязательств платежей;}

_{2)авансы в счет оплаты продукции, товаров и услуг;}

_{3) задаток;}

_{4)залог, если договором предусмотрена передача заложенного имущества залогодержателю;}

_{5) по договорам комиссии, агентским и иным аналогичным дел говорам в пользу комитента, принципала.}

_{Доходы классифицируются на четыре группы:}

_{1) доходы от обычных видов деятельности;}

_{2) операционные доходы;}

_{3) внереализационные доходы;}

_{4) чрезвычайные доходы.}

_{Расходами организации признается уменьшение экономических выгод в результате выбытия активов (имущества, денежных средств) или возникновения обязательств, уменьшающих капитал организации, за исключением уменьшения вкладов в уставный капитал собственников имущества по их решению.}

_{Расходы также классифицируются на четыре группы:}

_{1) расходы по обычным видам деятельности;}

_{2) операционные расходы;}

_{3) внереализационные расходы;}

_{4) чрезвычайные расходы.}

_{Чрезвычайные доходы и расходы ранее относились к группе внереализационных доходов и расходов.}

_{К доходам по обычным видам деятельности относятся выручка от продажи продукции и товаров, оказанных услуг выполненных работ и произведенные расходы, сопутствующие этим поступлениям. К этому виду доходов и расходов относятся также: поступления (расходы) от сдачи имущества в аренду; участия в уставных капиталах других организаций, предоставление за плату прав, возникающих из патента на изобретения, и т.п. В то же время подобные доходы и расходы при определенных условиях признаются как операционные.}

_{Анализ доходов и расходов организации проводится по данным ф. №2 «Отчет о прибылях и убытках». В ней содержится информация о всех видах доходов и расходов за отчетный и предыдущие годы в поквартальном, полугодовом, девятимесячном и годовом разрезах.}

_{В процессе анализа доходов и расходов организации необходимо:}

_{1) качественно оценить характер их возникновения и содержание;}

_{2) осуществлять контроль за их движением и состоянием;}

_{3) выявлять факторы, оказавшие влияние на увеличение (снижение) доходов, и расходов.}

_{Финансовые результаты за отчетный и предыдущий периоды отражаются в форме № 2 бухгалтерской отчетности «Отчет о прибылях и убытках».}

_{Отчет содержит четыре раздела:}

_{1. Доходы и расходы по обычным видам деятельности.}

_{2. Операционные доходы и расходы.}

_{3. Внереализационные доходы и расходы.}

_{4. Чрезвычайные доходы и расходы.}

_{Одним из важнейших финансовых результатов деятельности предприятия считается прибыль, которая является абсолютным показателем эффективности.}

_{Прибыль - это часть чистого дохода, созданного предприятием в процессе производства и реализованного в сфере обращения. Только после продажи продукции чистый доход принимает форму прибыли. Прибыль представляет собой разность между выручкой от реализации (после уплаты НДС, акцизов и других отчислений из выручки в бюджетные и внебюджетные фонды) и полной себестоимостью реализованной продукции. На размер прибыли оказывают влияние не только объем произведенной и реализованной продукции, но и ее качество, ассортимент, уровень себестоимости, пени, штрафы и неустойки как уплаченные, так и полученные, различные списания сумм на убытки и т. д.}

_{Рост прибыли создает финансовую базу для самофинансирования, расширенного воспроизводства, решения проблем материальных потребностей персонала предприятия. За счет прибыли выполняется также часть обязательств предприятия перед бюджетом, банками и другими предприятиями и организациями.}

_{В процессе анализа необходимо изучить состав прибыли, ее структуру, динамику и выполнение плана за отчетный год. При изучении динамики прибыли следует учитывать инфляционные факторы изменения ее суммы.}

_{2. Значение, задачи анализа финансовых результатов предприятия}

_{Большое значение в процессе управления финансовыми результатами отводится экономическому анализу. Селезнева Н. Н. Анализ финансовой отчетности организации: учеб. пособие - 3-е издание.- М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007, -284 с.}

_{Основные его задачи:}

_{- систематический контроль за формированием финансовых результатов;}

_{- определение влияния как объективных, так и субъективных факторов на финансовые результаты;}

_{- выявление резервов увеличения суммы прибыли и уровня рентабельности и прогнозирование их величины;}

_{- оценка работы предприятия по использованию возможностей увеличения при-были и рентабельности;}

_{- разработка мероприятий по освоению выявленных резервов.}

_{В процессе анализа используются следующие показатели прибыли:}

_{маржинальная прибыль (разность между выручкой (нетто) и прямыми производственными затратами по реализованной продукции);}

_{прибыль от реализации продукции, товаров, услуг (разность между суммой маржинальной прибыли и постоянными расходами отчетного периода);}

_{общий финансовый результат до выплаты процентов и налогов (Брутто-прибыль) включает финансовый результат от реализации продукции, работ и услуг, доходы и расходы от финансовой и инвестиционной деятельности, внереализационные и чрезвычайные походы и расходы;}

_{чистая прибыль -- это та ее часть, которая остается в распоряжении предприятия после уплаты процентов, налогов, экономических санкций и прочих обязательных отчислений;}

_{капитализированная прибыль -- это часть чистой прибыли, которая направляется на финансирование прироста активов;}

_{потребляемая прибыль -- та ее часть, которая расходуется на вы плату дивидендов, персоналу предприятия или на социальные программы.}

_{Использование того или иного показателя прибыли зависит от цели анализа. Так, для определения безубыточного объема продаж и зоны безопасности предприятия, для оценки уровня доходности производства отдельных видов продукции и определения коммерческой маржи используется маржинальная прибыль, для оценки доходности совокупного капитала -- общая сумма прибыли от всех видов деятельности до выплаты процентов и налогов, для оценки рентабельности собственного капитала -- чистая прибыль, для оценки устойчивости роста предприятия -- капитализированная (реинвестированная) прибыль и т.д.}

_{Нужно учитывать также неодинаковую значимость того или иного показателя прибыли и для разных категорий заинтересованных лиц. Для собственников предприятия важен конечный финансовый результат -- чистая прибыль, которую они могут изымать в виде дивидендов или реинвестировать с целью расширения масштабов деятельности и упрочения своих рыночных позиций. Для кредиторов размер чистой прибыли, который остается собственнику, не представляет интереса. Их больше интересует общая сумма прибыли до уплаты процентов и налогов, поскольку из нее они получают свою часть за ссуженный капитал. Государство же интересует прибыль после уплаты процентов до вычета налогов, так как именно она служит источником поступления денег в бюджет. Поэтому желательно, чтобы внутренняя и внешняя финансовая отчетность давала сведения о финансовых результатах именно в таком разрезе.}

_{Основными задачами анализа прибыли (убытка), как отмечает Г.В.Савицкая, являются:}

_{1) анализ и оценка уровня и динамики абсолютных показателей финансовых результатов;}

_{2) факторный анализ прибыли от продажи продукции (работ, услуг);}

_{3)анализ финансовых результатов от прочей реализации, внереализиционной и финансовой деятельности;}

_{4) анализ относительных показателей эффективности хозяйственной деятель-ности (показателей рентабельности);}

_{5) анализ и оценка использования чистой прибыли;}

_{6) анализ взаимосвязи затрат, объема производства (продаж) и прибыли;}

_{7) анализ резервов роста прибыли на основе оптимизации объемов продажи и издержек производства и обращения.}

_{Размер прибыли в значительной степени зависит от финансовых результатов деятельности, не связанных с реализацией продукции. Это, прежде всего, результат от реализации ненужного, излишнего, неиспользуемого имущества предприятия, процентные доходы и расходы, а также прочие внереализационные финансовые результаты. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. - М.: ИНФРА-М, 2003. -144 с.}

_{Чистая прибыль является одним из важнейших экономических показателей, характеризующих конечные результаты деятельности предприятия после выплаты процентов и налогов, экономических и других обязательных платежей предприятия, покрываемых за счет прибыли.}

_{Рис.1. Структурно-логическая модель формирования показателей прибыли}

_{Основную часть прибыли предприятия получают от реализации продукции и услуг. В процессе анализа изучаются динамика, выполнение плана прибыли от реализации продукции и определяются факторы изменения ее суммы.}

_{На величину прибыли организации оказывают влияние разные факторы. По сути, все эти факторы воздействуют на финансово-хозяйственную деятельность организации. Одни из них оказывают прямое влияние, и их воздействие можно довольно точно определить с помощью методов факторного анализа. А другие оказывают косвенное влияние, через какие либо показатели (рис. 2). В данном случае величину воздействия определить можно только с определенной долей вероятности или вообще невозможно.}

_{На сумму чистой прибыли влияют все показатели-факторы, определяющие ее:}

₍₁₎

_{В - выручка от продажи товаров, работ, услуг;}

_{С - себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг;}

_{КР - коммерческие расходы;}

_{УР - управленческие расходы;}

_{% пол - проценты полученные;}

_{%упл - проценты к уплате;}

_{Дрд - доходы от участия в других организациях;}

_{ДпОС - доходы от продажи основных средств;}

_{РоА - расходы по операциям с активами;}

_{ПрД - прочие доходы;}

_{ПрР - прочие расходы;}

_{Отл.Н/а - отложенные налоговые активы;}

_{Отл.Н/о - отложенные налоговые обязательства;}

_{н/п - налог на прибыль.}

_{Пв -- валовая прибыль;}

_{Пп -- прибыль от продаж;}

_{ПБ -- прибыль бухгалтерская (до налогообложения);}

_{Пч -- чистая (нераспределенная) прибыль.}

Рис. 2 Факторы, влияющие на прибыль

_{Прибыль от продаж -- это финансовый результат от основной деятельности предприятия (производства продукции или услуги, продажи товаров).}

_{Чистая прибыль -- окончательная сумма прибыли, остающаяся в распоряжении предприятия после уплаты налогов и других обязательных платежей из суммы бухгалтерской прибыли.}

_{Нераспределенная прибыль -- прибыль, полученная в определенном периоде и не направленная на потребление путем распределения между акционерами (пайщиками) и персоналом. Эта часть прибыли предназначена для капитализации, т.е. для реинвестирования в производство. По своему экономическому содержанию она является одной из форм резерва собственных финансовых ресурсов предприятия, обеспечивающих его производственное развитие в предстоящем периоде. Донцова Л. В. Анализ финансовой отчетности: учебник.- 5-е издание перераб. и доп. - М.: Издательство «Дело и сервис» 2007.-187 с.}

_{Основными факторами, влияющими на прибыль предприятия, являются прежде всего выручка от продажи продукции, товаров (работ, услуг) или доход от основной деятельности и расходы (себестоимость и прочие). Что касается выручки, то на ее объем влияют такие показатели, как количество реализованной продукции (товаров) и цена продажи. Имея под рукой только отчет о прибылях и убытках, проанализировать влияние изменения затрат на прибыль можно, но оценить влияние факторов на изменение самих затрат - нельзя.}

_{Прежде чем приступить к анализу затрат, необходимо определить различия в понятиях: «выплаты», «себестоимость», «расходы», «затраты».}

_{Выплата -- это передача (наличный расчет) или перечисление (безналичный расчет) денежных средств организации другой организации или физическому лицу с полным отчуждением этих средств.}

_{Себестоимость продукции -- это выраженные в денежном измерении расходы предприятия за определенный период времени на изготовление продукции, находящейся на различных стадиях готовности: в незавершенном производстве, на складе готовой продукции, отгруженной в данном периоде покупателю. Различают общую себестоимость продукции и себестоимость единицы продукции. Чем выше производственные затраты, тем выше себестоимость. Себестоимость -- это расходы на простое воспроизводство, текущие расходы конкретного производителя.}

_{Расходами организации признается уменьшение экономических выгод в результате выбытия активов (денежных средств, иного имущества) и (или) возникновения обязательств, приводящее к уменьшению капитала этой организации, за исключением уменьшения вкладов по решению участников (собственников имущества).}

_{Затраты -- это выраженная в денежном измерении стоимость каких-либо ресурсов (материальных, трудовых, финансовых), использованных на обеспечение процесса расширенного воспроизводства. В отличие от общего понятия «издержек» (кроме издержек обращения) понятие «затрат» в бухгалтерском учете относится прежде всего не к поглощающим объектам, а к поглощающим ресурсам. Понятие «затраты» шире, чем понятие «себестоимость», которая представляет собой затраты на простое воспроизводство, текущие расходы конкретного производителя. Затраты увеличивают стоимость определенного вида активов (например, незавершенного производства). При этом или уменьшается стоимость других активов (например, товарно-метериальных ценностей), или увеличиваются обязательства к выплате.}

_{На рис. 3 представлен один из возможных вариантов классификации расходов предприятия по различным признакам.}

_{Прибыль от реализации продукции в целом по предприятию зависит от четырех факторов первого уровня соподчиненности: объема реализации продукции (ОРП); ее структуры (Удi); себестоимости (Сi) и уровня среднереализационных цен (Цi):}

(2)

_{Объем реализации продукции может оказывать как положительное, так и отрицательное влияние на сумму прибыли. Увеличений объема продаж рентабельной продукции приводит к увеличению прибыли.}



Рис.3 Классификация затрат

_{Если же продукция является убыточной, то при увеличении объема реализации происходит уменьшение суммы прибыли.}

_{Схемы использования и распределения прибыли предприятия представлены на рис. 4.}

Рис. 4. Структурно-логическая факторная модель прибыли от реализации продукции и услуг

_{Структура реализованной продукции может также оказывать и положительное, и отрицательное влияние на сумму прибыли. Если увеличится доля более рентабельных видов продукции в общем объеме ее реализации, то сумма прибыли возрастет. Напротив, при увеличении удельного веса низкорентабельной или убыточной продукции общая сумма прибыли уменьшится.}

_{Себестоимость продукции обратно пропорциональна прибыли: снижение себестоимости приводит к соответствующему росту суммы прибыли, и наоборот.}

_{Изменение уровня среднереализационных цен прямо пропорционально прибыли: при увеличении уровня цен сумма прибыли возрастает, и наоборот.}

_{Схемы использования и распределения прибыли предприятия представлены на рис.5, 6.}

_{Рис.5. Схема использования прибыли предприятия}

_{Задача анализа использования прибыли состоит в выявлении соответствия между распределением прибыли и результатами работы предприятия.}

_{Информация о распределении прибыли содержится в финансовом плане и в форме № 3 отчета об изменениях капитала.}

_{Кроме того, по данным формы № 3 определяется и анализируется структура отчислений, устанавливающая часть чистой прибыли, направленную на расширение деятельности предприятия, и часть чистой прибыли, использованную на развитие социальной сферы и материальное поощрение работников.}

_{Используя эти источники информации, следует сопоставить фактические данные о распределении прибыли с плановыми, выявить отклонения и установить их причины.}

_{Рис.6. Структура распределения прибыли в фонды потребления}

_{Относительными характеристиками финансовых результатов предприятия являются показатели рентабельности. Они характеризуют эффективность предприятия в целом, доходность различных направлений деятельности (производственной, предпринимательской, инвестиционной), окупаемое затрат и т. д. Они более полно чем прибыль, характеризуют окончательные результаты деятельности, потому что их величина показывает соотношение полученного эффекта и величину затраченных для его получения ресурсов.}

_{Рентабельность -- это относительный показатель, определяющий уровень доходности бизнеса. Показатели рентабельности характеризуют эффективность работы предприятия в целом, доходность различных направлений деятельности (производственной, коммерческой, инвестиционной и т.д.). Они более полно, чем прибыль, идентифицируют окончательные результаты хозяйствования, потому что их величина показывает соотношение эффекта с наличными или потребленными ресурсами. Эти показатели используют для оценки деятельности предприятия и как инструмент в инвестиционной политике и ценообразовании.}

_{Показатели рентабельности можно объединить в несколько групп, характеризующих:}

_{1) окупаемость затрат;}

_{2) прибыльность продаж;}

_{3) доходность капитала и его частей.}

_{Рентабельность продукции (коэффициент окупаемости затрат) исчисляется путем отношения прибыли от реализации (Прп) до выплаты процентов и налогов к сумме затрат по реализованной продукции (3рп):}

₍₃₎

_{Показывает, сколько предприятие имеет прибыли с каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции. Может рассчитываться по отдельным видам продукции и в целом по предприятию. При определении его уровня в целом по предприятию целесообразно учитывать не только реализационные, но и внереализационные доходы и расходы, относящиеся к основной деятельности.}

_{Аналогичным образом определяется доходность инвестиционных проектов: полученная или ожидаемая сумма прибыли от инвестиционной деятельности (ПИД ) относится к сумме инвестиционных затрат (ИЗ):}

₍₄₎

_{Рентабельность продаж (оборота) рассчитывается делением прибыли от реализации продукции, работ и услуг до выплаты процентов и налогов на сумму полученной выручки (ВРП). Характеризует эффективность производственной и коммерческой деятельности: сколько прибыли имеет предприятие с рубля продаж. Этот показатель рассчитывается в целом по предприятию и отдельным видам продукции.}

₍₅₎

_{Рентабельность совокупного капитала исчисляется отношением брутто-прибыли до выплаты процентов и налогов (БП) к среднегодовой стоимости всего совокупного капитала (KL).}

₍₆₎

_{Рентабельность (доходность) операционного капитала исчисляется отношением прибыли от операционной деятельности до выплаты процентов и налогов (Под) к среднегодовой сумме операционного капитала (ОК). Она характеризует доходность капитала, задействованного в операционном процессе:}

₍₇₎

_{В процессе анализа следует изучить динамику перечисленных показателей рентабельности, выполнение плана по их уровню и провести межхозяйственные сравнения с предприятиями-конкурентами.}

_{Уровень рентабельности продукции (коэффициент окупаемости затрат), исчисленный в целом по предприятию, зависит от трех основных факторов первого порядка: изменения структуры реализованной продукции, ее себестоимости и средних цен реализации. Факторная модель этого показателя имеет следующий вид:}

₍₈₎

_{Таблица. Основные показатели рентабельности предприятия (организации), %}

Показатели	Формула расчета	Значение
1	2	3
Рентабельность продаж	Прибыль от продаж Выручка	Характеризует величину прибыли, полученной с каждого рубля продаж
Рентабельность продукции (услуг)	Прибыль от продаж Себестоимость реализованной продукции	Данный показатель характеризует доходность основной деятельности предприятия. Повышение рентабельности продукции означает рост отдачи на каждый рубль авансированных средств тем самым, более эффективное их использование
Рентабельность собственного капитала	Чистая прибыль Среднегодовая стоимость собственного капитала	Характеризует эффективность использования собственных средств акционеров, то есть величину прибыли, полученную на каждый рубль вложений акционеров в данное предприятие и оставшуюся в распоряжении предприятия
Рентабельность заемного капитала	Чистая прибыль Средняя за период величина кредитов и займов	Показывает эффективность использования заемных средств
Рентабельность инвестиций	Прибыль до налогообложения Средняя за период стоимость инвестиций	Характеризует величину прибыли, полученной с каждого рубля средств, инвестированных в деятельность организации
Рентабельность капитала (активов) или экономическая рентабельность	Прибыль до налогообложения Среднегодовая стоимость активов	Характеризует величину прибыли, полученной с каждого рубля активов (капитала) организации
Рентабельность оборотных активов	Прибыль до налогообложения Среднегодовая стоимость оборотных активов	Характеризует величину прибыли, полученной с каждого рубля оборотных активов организации
Общая рентабельность	Чистая прибыль Выручка	Характеризует чистую доходность продаж, количество чистой прибыли на 1 руб. вырученной продукции
Фондорентабельностъ	Чистая прибыль Средняя за период величина основных средств	Показывает эффективность использования основных средств

3. Оценка имущественного положения предприятия и источников его формирования

Невозможно анализировать операции или результаты финансовой работы предприятия без финансовых показателей. Финансовые коэффициенты характеризуют пропорции между различными статьями отчетности.

Показатели оценки имущественного положения:

1. Доля активной части основных средств. Под активной частью основных средств понимаются машины, оборудование и транспортные средства. Рост этого показателя оценивается положительно.

2. Коэффициент обновления - показывает, какую часть от имеющихся на конец отчетного периода основных средств составляют новые основные средства.

3. Коэффициент износа - обычно используется в анализе как характеристика состояния основных фондов. Дополнением этого показателя до 100% (или единицы) является «коэффициент годности».

4. Коэффициент выбытия - показывает, какая часть основных средств выбыла из-за ветхости и по другим причинам.

_{Чтение баланса - предварительное общее ознакомление с итогами работы предприятия и его финансовым состоянием непосредственно по бухгалтерскому балансу.}

_{При чтении баланса выясняют: характер изменения итога баланса и его статей, правильность размещения средств предприятия, его текущую платежеспособность и многое другое. Чтение баланса, обычно, начинают с установления величины баланса за анализируемый период времени. Для этого итог баланса на начало года сравнивают с итогом баланса на конец периода.}

_{Горизонтальный анализ означает сопоставление статей баланса и исчисляемых по ним показателей на начало и конец одного или нескольких отчетных периодов: он помогает выявить отклонения, требующие дальнейшего изучения. При горизонтальном анализе исчисляют абсолютные и относительные изменения показателей. В результате, сопоставление позволяет определить общее направление движения баланса. В обычных производственных условиях увеличение итогов баланса оценивают положительно, а уменьшение - отрицательно.}

_{Помимо выяснения направленности изменений всего баланса, следует выяснить характер изменения отдельных его статей и разделов, то есть осуществить дальнейший анализ по горизонтали. Положительной оценки заслуживает увеличения в активе баланса денежных средств, ценных бумаг, краткосрочных и долгосрочных финансовых вложений и, как правило, основных средств, капитальных вложений, нематериальных активов и производственных запасов, а в пассиве баланса - итога первого раздела и особенно суммы прибыли, резервного фонда, фондов специального назначения.}

_{Как правило, отрицательной оценки заслуживает резкий рост дебиторской и кредиторской задолженности, а активе и в пассиве баланса. Во всех случаях отрицательно оценивают наличие и увеличение по статьям «убытки» и «резервы по сомнительным долгам».}

В процессе дальнейшего анализа баланса изучают структуру средств предприятий и источников их образования (анализ по вертикали).

_{Вертикальный анализ - это выражение статьи (показателя) через определенное соотношение к соответствующей базовой статье (по базовому показателю). С помощью вертикального анализа выявляют основные тенденции и изменения в деятельности предприятия.}

_{Структура источников средств предприятия (пассив) включает в себя следующие показатели: источники средств - всего; источники собственных средств; собственные оборотные средства; заемные средства; кредиты и заемные средства; кредиторская задолженность; доходы и резервы предприятия.}

_{Данные о структуре источников хозяйственных средств используются, прежде всего, для оценки финансовой устойчивости предприятия и его ликвидности и платежеспособности.}

_{Финансовое положение предприятия, его ликвидность и платежеспособность, непосредственно зависит от того, насколько быстро средства, вложенные в оборотные активы, превращаются в реальные деньги. Такое влияние финансистами объясняется тем, что со скоростью оборота средств связаны Дыбаль С.В. Финансовый анализ: теория и практика. Учеб. Пособие. - СПб.: Издательский дом «Бизнес-пресса», 2005. - C.209.^:}

_{- минимально необходимая величина авансированного (задействованного) капитала и связанные с ним выплаты денежных средств (проценты за пользование кредитом банков, дивиденды по акциям и др.);}

_{- потребность в дополнительных источниках финансирования (и плата за них);}

_{- сумма затрат, связанных с владением товарно-материальными ценностями и их хранением;}

_{- величина уплачиваемых налогов и др.}

_{Текущее расходование денежных средств и их поступления, как правило, не совпадают во времени, в результате у предприятия возникает потребность в большем или меньшем объеме финансирования в целях поддержания платежеспособности. Чем ниже скорость оборота оборотных активов, тем больше потребность в финансировании.}

_{Внешнее финансирование является дорогостоящим и имеет определенные ограничительные условия. Собственные источники увеличения капитала ограничены, в первую очередь способностью получения необходимой прибыли. Таким образом, управляя оборотными активами, предприятие получает возможность в меньшей степени зависеть от внешних источников получения денежных средств и повысить свою ликвидность.}

_{Отдельные виды оборотных активов предприятия имеют различную скорость оборота. Длительность нахождения средств в обороте определяется, совокупным влиянием рядя разнонаправленных внешних и внутренних факторов. К числу первых следует отнести сферу деятельности предприятия (производственная, снабженческо-сбытовая, посредническая и др.), отраслевую принадлежность, масштабы предприятия (в большинстве случаев оборачиваемость средств на малых предприятиях значительно выше, чем на крупных, - в этом одно из преимуществ малого бизнеса) и ряд других. Не меньшее воздействие на оборачиваемость активов оказывают экономическая ситуация в стране, сложившаяся система безналичных расчетов и связанные с ней условия хозяйствования предприятий. Так, инфляционные процессы, отсутствие у большинства предприятий налаженных хозяйственных связей с поставщиками и покупателями приводят к вынужденному накапливанию запасов, значительно замедляющему процесс оборота средств.}

_{Однако следует подчеркнуть, что период нахождения средств в обороте в значительной степени определяется внутренними условиями деятельности предприятия, и в первую очередь эффективностью стратегии управления его активами (или ее отсутствием). Действительно, в зависимости от применяемой ценовой политики, структуры оборотных активов, методики оценки товарно-материальных запасов предприятие имеет большую или меньшую свободу воздействия на длительность оборота своих средств.}

_{В общем случае оборачиваемость средств, вложенных в имущество, может оцениваться следующими основными показателями: скорость оборота (количество оборотов, которое совершают за анализируемый период капитал предприятия или его составляющие) и период оборота - средний срок, за который возвращаются в пределы хозяйства, вложенные в производственно- коммерческие операции денежные средства. Для исчисления показателей оборачиваемости используются следующие формулы:}

_{1) Коэффициент оборачиваемости оборотных активов:}

_{= (9)}

_{Информация о величине выручки от продажи товаров содержится в ф. № 2 «Отчет о прибылях и убытках».}

_{При анализе оборачиваемости средств торгового предприятия под выручкой от продажи понимается продажная стоимость проданных товаров.}

_{Средняя величина оборотных активов по данным баланса определяется по формуле средней арифметической:}

_{= (10)}

_{2) Период оборота оборотных активов в днях:}

₍₁₁₎

_{Коэффициент оборачиваемости показывает количество оборотов совершаемых оборотными активами за период, а период оборот продолжительность одного оборота в днях.}

_{3) Обратный коэффициент оборачиваемости (коэффициент закрепления оборотных активов на 1 руб. проданной продукции):}

₍₁₂₎

_{Показатели оборачиваемости оборотных активов могут исчисляться по всем оборотным активам, участвующим в обороте, и по отдельным элементам.}

_{4) Оборачиваемость товарных запасов и готовой продукции:}

_{= (13)}

_{5) Период оборота запасов в днях:}

₍₁₄₎

_{6) Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности:}

_{= (15)}

_{Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого предприятием. Если при расчете коэффициента выручка от реализации считается по переходу права собственности, то увеличение коэффициента означает сокращение продаж в кредит, его снижение свидетельствует об увеличении объема предоставляемого кредита.}

_{7) Период погашения дебиторской задолженности в днях:}

_{= (16)}

_{Чем продолжительнее период погашения, тем выше риск ее не погашения. Этот показатель следует рассматривать по юридическим и физическим лицам, видам продукции, условиям расчетов, т. е. условиям заключения сделок.}

_{8) Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности:}

_{= (17)}

_{Данный коэффициент характеризует расширение или снижение коммерческого кредита, предоставленного предприятию. Если коэффициент увеличивается, то повышается оборачиваемость кредиторской задолженности, снижается коммерческий кредит, предоставленный предприятию. Если уменьшается, то можно сделать обратный вывод.}