Значение и сущность оборотного капитала

Оборотный капитал предприятия и его оптимизация как резерв эффективности и рентабельности. Постоянный и переменный оборотный фонд, стадии его кругооборота и потребность в нем. Управление товарооборотом и оборотными средствами в фармацевтической торговле.

Рубрика Экономика и экономическая теория
Вид дипломная работа
Язык русский
Дата добавления 12.04.2009
Размер файла 955,8 K

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

45

ВВЕДЕНИЕ

Рыночная экономика в Российской Федерации набирает всё большую силу. Вместе с ней набирает силу и конкуренция как основной механизм регулирования хозяйственного процесса.

В современных экономических условиях деятельность каждого хозяйственного субъекта является предметом внимания обширного круга участников рыночных отношений, заинтересованных в результатах его функционирования.

Конкурентоспособность предприятию может обеспечить только правильное размещение, использование и управление всеми ресурсами, находящимися в его распоряжении. Важная роль в реализации этой задачи отводится комплексному анализу эффективности использования имеющихся ресурсов, который и является инструментом для разработки стратегии и тактики развития предприятия, принятия управленческих решений. Результаты анализа являются необходимой информационной базой для объективного управления и лучшего понимания эффективности работы предприятия, скорости оборачиваемости средств и капитала, их производительности, оценки риска и выгодности того или иного способа вложения финансов.

Целью данной работы является ознакомление с методикой планирования, анализа и управления оборотным капиталом предприятия в части товарных запасов и применение ее на практике.

Применение методики призвано улучшить финансовое состояние предприятия. Чтобы достичь поставленной цели, в настоящей дипломной работе были рассмотрены наиболее важные моменты и направления в осуществлении управления оборотным капиталом, как теоретически, так и практически.

Объектом исследования является государственное унитарное предприятие «Фармация», расположенное в городе Северодвинске. Основным видом деятельности ГУП «Фармация» является розничная продажа лекарственных препаратов.

Работа состоит из трёх глав. Основой данной работы стала финансовая отчетность за исследуемый период 2000 - 2002 гг.

Первая глава «Значение и сущность оборонного капитала» - в ней рассматриваются теоретические аспекты и возможности оптимизации управления оборотным капиталом предприятия в целом и в фармацевтической отрасли в частности.

Во второй главе проводится анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия и выявляются резервы, позволяющие повысить эффективность управления оборотным капиталом ГУП «Фармация».

В третьей главе данной дипломной работы выдвигается ряд предложений по повышению эффективности управления товарными запасами предприятия на основе, выявленных во второй главе резервов.

В четвертой главе проводится расчет экономической эффективности предложений и доказывается целесообразность их внедрения на анализируемом предприятии.

Выбранная тема является актуальной и своевременной, так как в настоящее время дефицит оборотных средств -- это основная проблема, которую испытывает большинство торговых предприятий фармацевтической отрасли. Большинство предприятий, занимающихся розничной продажей лекарственных препаратов являются или низко рентабельными, или совсем убыточными.

ГЛАВА 1. ЗНАЧЕНИЕ И СУЩНОСТЬ ОБОРОТНОГО КАПИТАЛА

1.1 Содержание оборотного капитала

Каждое предприятие начинает свое существование с первоначального капитала, который образуется из вкладов учредителей предприятия и принимает форму уставного капитала. Уставной капитал направляется на образование основного и оборотного капитала в размерах, необходимых для ведения нормальной производственно - хозяйственной деятельности. Таким образом, первоначальный капитал инвестируется в производство, в процессе которого создается стоимость, выражаемая ценой реализованной продукции.

Основным капиталом называется та часть производительного капитала, которая полностью и многократно принимая участие и производстве, переносит свою стоимость на продукт по частям, в течение ряда периодов. [7, c. 86]

Оборотный капитал часть производительного капитала, стоимость которого полностью переносится на произведенный товар и возвращается в денежной форме после его реализации.

Оборотный капитал - это мобильные активы предприятия, которые хотя бы раз в течение года обретают денежную форму. Понятие оборотный капитал тождественно оборотным средствам и представляет собой одну из составных частей имущества предприятия, необходимую для нормального осуществления и расширения его деятельности. [9, c.211]

Оборотный капитал оборачивается быстрее, чем основной - в течение того времени, когда основной капитал сделает лишь один оборот, оборотный капитал успевает сделать несколько оборотов. Поэтому с увеличением доли оборотного капитала в общей сумме вложенного капитала время оборота всего капитала, а, следовательно, увеличивается возможность роста новой стоимости, т.е. прибыли.

Структура оборотного капитала представлена на рис 1. [5, c. 65]

Рис. 1. Структура оборотного каптала

Оборотные производственные фонды вступают в процесс производства и своей натуральной форме и в процессе изготовления продукции целиком потребляются. Они переносят свою стоимость на создаваемый продукт.

Особенностью оборотного капитала является то, что он не расходуется, не потребляется, а авансируется в различные виды текущих затрат предприятия. Цель авансирования - создание необходимых материальных запасов, заделов незавершенного производства, готовой продукции и условий для ее реализации. После окончания производственного цикла изготовления готовой продукции и ее реализации авансированный капитал возвращается в виде выручки от реализации продукции (работ, услуг). Это создает возможность систематического возобновления процесса производства, который осуществляется путем непрерывного кругооборота средств предприятия.

Итак, оборотный капитал совершает движение в виде кругооборота. Кругооборотом капитала называется последовательное превращение капитала из одной формы в другую, его движение, охватывающее три стадии. Из этих стадий первая и третья протекают в сфере обращения, а вторая - в сфере производства. Без обращения, то есть без превращения товаров в деньги и обратного превращения денег в товар невозможно постоянное возобновление процесса производства.

Кругооборот капитала можно изобразить следующим образом: [5, c.65]

Д-Т...П..Т'-Д',

где Д - авансируемые денежные средства,

Т - средства производства,

П - производство,

Т' - готовая продукция,

Д' - денежные средства, полученные ел продажи продукции и включающие в себя прибыль.

Все стадии кругооборота капитала теснейшим образом связаны между собой и зависят одна от другой. Кругооборот капитала совершается нормально лишь при том условии, если его различные фазы без задержек переходят одна в другую.

Если капитал задерживается на первой стадии, то это означает бесцельное существование денежного капитала. Если задержка происходит на второй стадии, то это означает, что средства производства и рабочая сила остаются без применения. Если капитал встречает задержку на третьей стадии, то непроданные товары накопляются на складах и переполняют каналы обращения.

На каждом конкретном предприятии величина оборотных средств, их состав и структура зависит от множества факторов производственного, организационного и экономического характера, таких как:

- сложность производственного цикла и его длительность;

- стоимость запасов и их роль в производственном процессе;

- условия поставки и ее ритмичность;

- порядок расчетов и расчетно-платежная дисциплина;

- выполнение взаимных договорных обязательств.

1.2 Определение потребности предприятия в оборотном капитале

Потребность предприятия в оборотном капитале является объектом планирования. Определение потребности предприятия в финансовых ресурсах для создания конкретных видов запасов определяется и устанавливается путем нормирования оборотных средств. По степени планирования оборотные средства подразделяются на нормируемые и ненормируемые.

Нормируемыми являются полностью оборотные производственные фонды и частично фонды обращения, а именно остатки нереализованной готовой продукции на складе предприятия. [26, c. 315]

Существует несколько методов расчета нормативов оборотных средств:

1) прямого счета 2) аналитический 3) коэффициентный

Основным из них является метод прямого счета. Процесс нормирования включает:

- разработку норм запаса по отдельным видам;

- определение норматива по каждому элементу оборотных средств;

- расчет совокупного норматива по нормируемым оборотным средствам.

Нормы устанавливаются раздельно по следующим элементам:

- производственные запасы;

- незавершенное производство;

- расходам будущих периодов;

- запасам готовой продукции на складе предприятия.

Норма в днях по производственным запасам устанавливается по каждому виду материалов и включает время, необходимое для:

- нахождения сырья и материалов на складе между двумя поставками в виде текущего (Nтек) и страхового запаса на случай срыва поставок (Nтр);

- подготовки к производству поступающих на предприятие материалов (Nпод.);

- нахождения материалов в пути (транспортный запас) (Nтран). [18, c.67]

Нпр.зап = Спр* N общ (1)

где Нпр.зап - норматив производственного запаса,

Спр - однодневный расход производственных запасов,

Nобщ - норма запаса общая.

N общ = Nтек +Nстр+Nпод+Nтран (2)

N тек=Т/2 (3)

где Т -- количество дней между поставками,

Ncrp=l/2Nтeк.(4)

К ненормируемым относят товары отгруженные, денежные средства и средства в расчетах. При расчете величины отгруженных товаров отслеживаются:

- товары отгруженные, срок оплаты которых еще не наступил;

- товары отгруженные, но не оплаченные в срок или находящиеся на ответственном хранении у покупателя.

По первой группе товаров выручка реально должна поступить на счет предприятия, однако между моментом отгрузки товара и поступлением выручки имеется пауза, в течение которой денежные средства выпадают из производственного процесса, поэтому важно как можно больше сократить этот интервал и ускорить поступление денежных средств.

Нахождение отгруженных товаров во второй группе свидетельствует о нарушениях договорной, расчетно-кассовой дисциплины и крайне невыгодно предприятию, поскольку длительное отвлечение средств из оборота требует перегруппировки финансовых ресурсов, привлечения дополнительных денежных ресурсов в виде кредитов. Все это влечет за собой напряженность финансового состояния предприятия, снижения его платежеспособности.

1.3 Управление оборотным капиталом

Политика управления оборотным капиталом должна обеспечить баланс между риском потери ликвидности и эффективностью работы. При этом решаются две задачи: [27, c.46]

1) обеспечение платежеспособности - предприятие, не имеющее достаточного уровня оборотного капитала, может столкнуться с риском неплатежеспособности.

2) обеспечение приемлемого объема структуры и рентабельности активов - высокий уровень материальных запасов обеспечит бесперебойность производства, но в то же время потребует значительных расходов по хранению, что частично извлекает средства из оборота.

Риск потери ликвидности или снижения эффективности называют левосторонним. Он выражается в недостаточности денежных средств, собственных кредитных возможностей, производственных запасов, излишний объем текущих запасов.

Риск, обусловленный изменениями в обязательствах называют правосторонним и он означает высокий уровень кредиторской задолженности, неоптимальное сочетание между краткосрочными и долгосрочными источниками заемных средств.

Показателями эффективности использования оборотного капитала являются: [30, c. 97]

- показатель рентабельности оборотного капитала (Rок),

рассчитываемый как соотношение прибыли (Пр) к величине оборотного капитала (Сок):

Rок=Пр/Сок (5)

Этот показатель характеризует величину прибыли, получаемой на каждый рубль оборотного капитала и отражает финансовую эффективность работы предприятия.

- коэффициент оборачиваемости оборотного капитала (Коб). Он показывает сколько раз авансируемые оборотные средства совершили оборотов за определенный период времени и величину реализованной продукции, приходящуюся на 1 рубль оборотных средств. Рассчитывается как отношение объема реализованной продукции (выручки от реализации) (О) к величине оборотных средств: [4, c. 86-89]

Коб=О/Сок (6)

Рост этого коэффициента означает, что предприятие рационально и эффективно использует оборотные средства. Снижение числа оборотов свидетельствует об ухудшении финансового состояния предприятия.

- коэффициент загрузки оборотных средств (Кз) показывает величину оборотных средств, затрачиваемых на каждый рубль реализованной продукции (О):

Кз=Соб/О=1/Коб (7)

- длительность одного оборота в днях (Тоб) характеризует периоды времени, в течение которых денежные средства «связаны» в каком-либо виде текущих активов. Определяется делением количества дней в периоде (Д) на коэффициент оборачиваемости:

Гоб=Соб/Оод=Соб/О/Д=Соб*Д/О=Д/Коб (8)

Чем меньше длительность одного оборота оборотного капитала, тем, при прочих равных условиях предприятию требуется меньше оборотных средств.

- высвобождение оборотного капитала (В):

В=О/360 (Тобпл-Тобфак) (9)

Оборачиваемость оборотных средств может ускоряться или замедлятся. При замедлении оборачиваемости в оборот вовлекаются дополнительные средства. Эффект ускорения оборачиваемости оборотных средств выражается в высвобождении, уменьшения потребности в них в связи с улучшением их использования, их экономии. Различают абсолютное и относительное высвобождение оборотных средств.

Абсолютное высвобождение отражает прямое уменьшение потребности в оборотных средствах. Т.е. плановый объем реализованной продукции выполнен при меньшем объеме оборотных средств по сравнению с плановой потребностью.

Относительное высвобождение оборотных средств отражает как изменение величины оборотных средств, так и изменения объема реализованной продукции. Чтобы определить его, нужно исчислить потребность в оборотных средствах за отчетный год, исходя из фактического объема реализованной продукции и оборачиваемости за предыдущий год.

Ускорение оборачиваемости оборотных средств является первоочередной задачей предприятий в рыночных условиях и достигается следующими путями:

- на стадии создания производственных запасов -- внедрение экономически обоснованных норм запаса; использование прямых длительных связей; приближение поставщиков и т.д.;

- на стадии незавершенного производства -- внедрение прогрессивной техники и технологий, особенно безотходной и малоотходной; совершенствование форм организации производства; увеличение удельного веса продукции, пользующейся спросом и т.д.;

- на стадии обращения - приближение потребителей продукции к ее изготовителям; совершенствование системы расчетов; продажа продукции по предоплате и т.д.

Источником формирования оборотного капитала могут быть: уставный (акционерный) капитал, прибыль, устойчивые пассивы, кредиты, кредиторская задолженность, прочие собственные средства.

Пополнение оборотных средств может осуществляться за счет собственных источников, полученных предприятием в процессе его деятельности, и главным образом за счет получения прибыли. Кроме прибыли, на каждом предприятии имеются средства, приравненные к собственным. Это устойчивые пассивы, которые не принадлежат предприятию, но постоянно находятся в обороте и используются на вполне законных основаниях. К устойчивым пассивам относятся:

- минимальная переходящая задолженность по оплате труда, отчислениям во внебюджетные фонды, которая обусловлена естественным расхождением между сроком начисления и датой выплаты заработной платы;

- задолженность поставщикам по неотфактурованным поставкам и акцептованным расчетным документам, срок оплаты которых не наступил;

- задолженность заказчикам по авансам и частичной оплате (предоплате) продукции;

- задолженность бюджету по некоторым видам налогов, начисление которых происходит раньше срока платежа.

Устойчивые пассивы являются источником покрытия собственных оборотных средств только в сумме прироста, т.е. разницы между их величиной на конец и начало периода. Данный источник является по существу планируемой кредиторской задолженностью.

В условиях полной хозяйственной самостоятельности, когда предприятия самостоятельно распоряжаются собственным имуществом, в том числе и денежными средствами, в обороте предприятия могут находиться прочие собственные средства, а именно временно неиспользуемые остатки фондов специального назначения. Средства этих фондов, имеющих целевое назначение, в современных условиях вовлекаются в текущий оборот по приобретению производственных запасов, покрытию затрат и т.д.

В обороте предприятия, кроме собственных финансовых ресурсов, находятся заемные средства, основу которых составляют краткосрочные кредиты банков, а также других кредиторов. Краткосрочный банковский кредит активно используется, когда кредитуемая операция приносит доход, превышающий расходы по уплате банковского процента за пользование ссудой. В условиях инфляции заемные средства в виде кредитов банка нередко используется более эффективно, чем собственные оборотные средства. Это происходит, во-первых, из-за того, что заемные источники имеют целевое назначение, как правило, совершают более быстрый оборот, за их использованием ведется более жесткий контроль со стороны финансовых служб, во-вторых, заемщик возмещает банку кредит обесцененными деньгами.

К числу привлеченных предприятием в хозяйственный оборот средств относится кредиторская задолженность. В отличие от устойчивых пассивов, кредиторская задолженность является непланируемым источником формирования оборотных средств. Часть задолженности закономерна, т.к. возникает в связи с особенностями расчетов. Однако в большинстве случаев кредиторская задолженность возникает в результате нарушения расчетно-платежной дисциплины и является следствием несоблюдения предприятием сроков оплаты продукции и расчетных документов.

1.4 Методика планирования, анализа и управления оборотным капиталом в торговле

Основная часть оборотного капитала в торговле идет на пополнение товарных запасов. Таким образом, товарные запасы, выраженные в денежном эквиваленте, представляют собой оборотные средства торговли.

Товарные запасы, которые вовлекаются в сферу товарного обращения, проходят в ней немалый и нередко сложный путь. На каждый момент времени в сфере товарного обращения всегда находится некоторое количество нереализованных товаров. Между поступлением отдельных партий товаров в торговлю существуют определенные промежутки времени, длительность которых определяется условиями производства и транспортировки товаров, расстоянием между поставщиком и торговым предприятием, возможностями хранения товара и т.п. Поэтому в период между поставками торговые предприятия должны располагать достаточными товарными запасами для обеспечения бесперебойной торговли. До момента продажи любой товар относится к категории товарного запаса. Товарные запасы постепенно вовлекаются в товарооборот, продаются, перестают быть запасами. Но они замещаются другими партиями тех же товаров, т.е. товарные запасы регулярно возобновляются, и, следовательно, являются постоянно существующей величиной, размер которой варьирует под воздействием конкретных условий. Размер товарных запасов и характер их движения оказывают непосредственное и сильное влияние на финансово-экономическое положение торговли, ее экономическую эффективность. Сроки исполнения товаром роли товарного запаса могут растянуться от нескольких часов до нескольких месяцев, и даже лет. Естественно, что сверхнормативные товарные запасы, «зависшие» на складах предприятия ведут к потерям и убыткам, мешая высвобождению оборотных средств и занимая полезную торговую и складскую площадь. В тоже время недостаточность товарных запасов, вызывающая постоянные «перебои» с теми или иными видами товаров, может отрицательно повлиять на отношение потребителей. В этой связи необходим расчет оптимального размера товарных запасов, проведение анализа их объема и уровня, а также динамики и оценки поведения товарных запасов в условиях изменения рыночной среды (например, в условиях сезонности). Это позволит соблюдать правильный ритм поставок, выбирать самые экономичные пути движения товара и сроки его хранения, своевременно выявлять товары, пользующиеся пониженным спросом, организовывать распродажи, и тем, самым избегать неоправданных потерь. [26/ c. 514]

Информационной базой для изучения товарных запасов служат данные бухгалтерского, статистического, оперативного учета и отчетности.

Исходным этапом в исследовании товарных запасов должен быть их учет.

В настоящее время применяются три метода учета товарных запасов.

Первый из них - инвентаризация - заключается в сплошном подсчете всех товаров. Осуществляется перепись товаров, которые пересчитываются, а при необходимости взвешиваются и перемериваются. Полученные данные в натуральном выражении оцениваются в действующих розничных ценах и сводятся по товарным группам в соответствии с утвержденной номенклатурой. Данные инвентаризации отличаются высокой точностью, тем более, что ее проводит ревизионная комиссия. Инвентаризация позволяет выявить неходовые, залежалые, не пользующиеся спросом товары. Однако возможность использования этих данных весьма ограничена в связи с тем, что инвентаризации проводятся, как правило, несколько раз в год из-за большой трудоемкости и финансово-экономической невыгодности инвентаризации, нет возможности обеспечить одновременность проведения инвентаризации по все торговой сети и на необходимую дату.

Поэтому для постоянного учета товарных запасов используют другой, менее сложный способ - снятие остатков, или оперативный учет.

Третий способ называется книжным, или балансовым, так как он основан на использовании балансовой формулы: [26, c. 516-517]

УЗк =S3н + УП-УО - УДр (10)

где УЗк, УЗн - сумма товарных запасов соответственно на конец и начало периода;

УП -- объем поступления товаров;

УO -- объем розничного товарооборота;

УДр -- документальный расход, не являющийся продажей.

Этот способ проще предыдущих, он позволяет обеспечить оперативный учет запасов (раз в месяц, в 15 дней и т.п.). Однако и он обладает существенными недостатками. Во-первых, не ведется оперативный учет продажи отдельных товаров, в балансовой формуле можно использовать лишь данные о сумме товарооборота. Поэтому могут быть получены данные только об общей сумме товарных запасов, без распределения по товарам. Во вторых, невозможно исключить из расчета всякого рода неустановленные потери и это автоматически искажает сумму запасов. Для того чтобы устранить этот недостаток, данные балансового учета запасов систематически сопоставляют с данными инвентаризации, а данные оперативного учета корректируют по данным балансового.

На основании оперативного составляется квартальная и годовая отчетность о товарных запасах по группам - «Отчет о поступлении, продаже и остатках товаров по форме № 3-торг, а поданным балансового учета - месячная отчетность - «Отчет об остатках товаров» по форме № 2-торг, где приводится общий объем запасов.

1.5 Оборотный капитал в фармацевтической деятельности

Дефицит оборотных средств -- это основная проблема, которую испытывает большинство торговых предприятий фармацевтической отрасли. Важным фактором оптимизации управления оборотными средствами, и при их дефиците является скорость оборачиваемости товарных запасов. Запасы -- это «замороженные» средства, деньги, которыми нельзя пользоваться. Свободные денежные средства можно вложить в новые проекты, закупить товар на более выгодных условиях или, в крайнем случае, погасить затянувшуюся кредиторскую задолженность. К сожалению, многие руководители очень редко рассматривают товарные запасы как резерв высвобождения денежных средств. Более того, немногие знают скорость оборачиваемости товарных запасов на своем складе и каково влияние этого фактора на финансовое положение предприятия в целом. Можно предположить, что процесс в таком случае становится неуправляемым.

На практике часто складывается ситуация, когда менеджеры-провизоры, опасаясь возможной нехватки товара, создают избыточные запасы, чтобы подстраховаться, не задумываясь, что это приводит к излишним расходам, «замораживанию» средств и сокращению прибыли. Грамотный руководитель избегает больших запасов с низкой оборачиваемостью, предпочитая высвобождать ресурсы путем ускорения оборачиваемости товара. Разумеется, идеальной была бы работа «с колес», без всякого хранения. Однако такая торговля лекарственными средствами и изделиями медицинского назначения в связи с широким ассортиментом и большим количеством производителей и поставщиков невозможна. Поэтому на предприятиях сознательно идут на «замораживание» некоторого объема оборотных средств в товарных остатках. Оборачиваемость запасов, таким образом, является важным критерием и подлежит тщательному анализу. [10, c. 26]

Поскольку оборот товарных запасов находится в прямой зависимости от объема реализации (чем больше оборот, тем больше товара необходимо иметь на складе), руководитель должен использовать методы стимулирования сбыта и ускорения оборачиваемости товарных запасов. Главным способом ускорения оборачиваемости товарных запасов является вложение оптимальных (минимальных) средств в товарные запасы. Что это означает? На основании данных учета и анализа движения товарных запасов рассчитывают показатели оборачиваемости запасов с тем, чтобы определить, какой темп оборачиваемости является оптимальным для каждой группы товара.

К сожалению, анализ общего объема товарных остатков не позволяет учесть особенности движения разных по ликвидности групп товара. Поэтому необходим более подробный анализ товарных остатков. Деление на группы возможно по различным критериям в зависимости от задач, которые вы ставите перед предприятием. Это может быть деление на основе АВС-анализа по степени ликвидности товара. В этом случае для более ликвидных групп устанавливаются более высокие плановые показатели. Возможно также деление по производителям (в зависимости от условий кредита) или поставщикам (в зависимости от скорости поставок) и т.д. Анализ на основе такого деления позволит вам найти резервы для оптимизации товарных остатков.

Чем выше оборачиваемость запасов, тем выше ликвидность предприятия, и оно может спокойно проводить операции с более низким коэффициентом ликвидности. [10, c. 26]

Но высокая оборачиваемость запасов требует более строгого контроля, обеспечивающего оптимальное вложение средств в товарные запасы. Следует отметить, что достижение высокой оборачиваемости -- нелегкая задача для работающих на фармацевтическом рынке предприятий. Ведь на складе они вынуждены хранить часть запасов номенклатуры нерегулярного спроса. Если для экономической эффективности торговли необходимо поддерживать высокий уровень оборачиваемости запасов, то для удовлетворения потребностей своих клиентов необходимо хранить широкий ассортимент редко продающихся препаратов, что тормозит оборачиваемость запасов. Основная проблема заключается в том, чтобы установить соотношение между затратами на «замораживание» средств, стоимостью «недозаработанных» денег и неудовлетворенностью клиентов. Только анализ может стать базой для принятия решения в ту или иную пользу.

Учитываются несколько видов оборачиваемости запасов: оборачиваемость каждого наименования товара в количественном выражении; оборачиваемость всего запаса по стоимости; оборачиваемость групп товаров разной степени спроса и т.п.

К каждому виду оборачиваемости запасов предъявляются особые требования. Одной из причин низкой оборачиваемости запасов является большой объем «мертвых» и бездействующих, или «спящих», запасов. Получить точную картину средней оборачиваемости можно, только выявив и те и другие. После избавления от этих запасов оборачиваемость возрастает. Проблема увеличения оборачиваемости товарных запасов перекликается с проблемой формирования оптимального ассортимента. Использование принципа Парето (80:20) позволит направить основные усилия на оптимизацию товарных запасов наиболее значимых для вашего бизнеса товаров и исключение из ассортимента товаров, снижающих оборачиваемость товарных запасов. [10, c. 26-27]

ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВО-ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

2.1 Общая характеристика предприятия

Объектом исследования данной дипломной работы является государственное унитарное предприятие «Фармация», расположенное в городе Северодвинске.

ГУП «Фармация» является хозяйствующим субъектом, обладающим правами юридического лица, осуществляющее свою деятельность согласно лицензии и устава предприятия.

Предметом деятельности предприятия является удовлетворение потребностей населения в лекарственных средствах (ЛС) и изделиях медицинского назначения (ИМН).

Основными целями деятельности предприятия являются:

- совершенствование существующих и развитие новых форм лекарственного обеспечения населения;

- эффективное использование имущества, материальных и трудовых ресурсов, совершенствование и развитие материально-технической базы предприятия;

- внедрение в работу новых технологий, оборудования,
автоматизированных систем.

В установленном порядке ГУП «Фармация» осуществляет следующие виды деятельности: [31]

- регулирование, методическое руководство и надзор за деятельностью аптечных организаций, входящих в состав предприятия;

- заключение договоров на поставку ЛС, ИМН и других товаров аптечного ассортимента с поставщиками, предприятиями и посредниками, имеющими лицензию на оптовую торговлю и фармацевтическую деятельность;

- получение, транспортировка, хранение и реализация готовых ЛС, ИМН, перевязочных средств, гомеопатических ЛС, ЛС без рецептурного отпуска, лекарственного сырья и продукции из него населению;

- льготный и бесплатный отпуск лекарств;

- фасовка ЛС;

- контроль качества ЛС и ИМН, закупаемые у поставщиков, заводов-изготовителей;

- информация и реклама ЛС и ИМН, отпускаемых населению без рецепта и разрешенных по закону к медицинскому применению;

- оказание консультационных услуг;

- иная производственная, хозяйственная и торговая деятельность не противоречащая законодательству РФ.

В состав ГУП «Фармация» входят ряд аптечных киосков и аптечных пунктов, расположенных в различных частях города Северодвинска.

2.2 Анализ валюты бухгалтерского баланса

Бухгалтерский баланс является наиболее информативной формой для анализа и оценки финансового состояния предприятия.

Умение читать баланс - знание содержания каждой его статьи, способа ее оценки, роли в деятельности предприятия, связи с другими статьями, характеристики этих изменений для экономики предприятия.

Умение чтения бухгалтерского баланса дает возможность:

- получить значительный объем информации о предприятии;

- определить степень обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами;

- установить, за счет каких статей изменилась величина оборотных средств;

- оценить общее финансовое состояние предприятия даже без расчетов аналитических показателей.

Бухгалтерский баланс является средством коммуникации. Благодаря которому:

- руководители получают представление о месте своего предприятия в системе аналогичных предприятий. Правильности выбранного стратегического курса, сравнительных характеристик эффективности использования ресурсов и принятии решений самых разнообразных вопросов по управлению предприятием;

- аудиторы получают подсказку для выбора правильного решения в процессе аудирования, планирования своей проверки, выявления слабых мест в системе учета и зон возможных преднамеренных и непреднамеренных ошибок во внешней отчетности клиента;

- аналитики определяют направления финансового анализа.

Значение бухгалтерского баланса так велико, что анализ финансового состояния нередко называют анализом баланса. Основные направления анализа для реальной оценки финансового состояния:

1) Анализ финансового состояния на краткосрочную перспективу заключается в расчете показателей оценки удовлетворительности структуры баланса (коэффициент ликвидности, обеспеченности собственными средствами и способности восстановления (утраты) платежеспособности).

При характеристике платежеспособности следует обратить внимание на такие показатели, как наличие денежных средств на расчетных счетах в банках, в кассе организации, убытки, просроченная дебиторская и кредиторская задолженность, не погашенные в срок кредиты и займы.

2) Анализ финансового состояния на долгосрочную перспективу исследует структуру источников средств, степень зависимости организации от внешних инвесторов и кредиторов.

3) Анализ деловой активности организации, критериями которой являются:

- широта рынков сбыта продукции, включая наличие поставок на экспорт;

- репутация организации, выражающаяся, в частности, в известности клиентов, пользующихся услугами организации;

- степень выполнения плана, обеспечение задач и темпов их роста;

- уровень эффективности использования ресурсов организации.

Бухгалтерский баланс служит индикатором для оценки финансового состояния предприятия. Итого баланса носит название валюты баланса и дает ориентировочную сумму средств, находящихся в распоряжении предприятия.

Для общей оценки финансового состояния предприятия составляют уплотненный баланс, в котором объединяют в группы однородные статьи. При этом сокращается число статей баланса, что повышает его наглядность и позволяет сравнивать с балансами других предприятий.

Уплотненный баланс можно выполнять различными способами. Допустимо объединение статей различных разделов.

В приложении приведен один из вариантов построения уплотненного аналитического баланса.

Предварительную оценку финансового состояния предприятия можно сделать на основе выявления «больных» статей баланса, которые можно условно подразделить на две группы:

- свидетельствующие о крайне неудовлетворительной работе предприятия в отчетном периоде и сложившемся в результате этого плохом финансовом положении: «Непокрытые убытки прошлых лет», «Убытки отчетного периода»; которые могут быть выявлены по данным аналитического учета: «Дебиторская задолженность», «Прочие оборотные активы», «Кредиторская задолженность» (просроченная);

- свидетельствующие об определенных недостатках в работе предприятия, которые могут быть выявлены по данным аналитического учета: «Дебиторская задолженность», «Прочие оборотные активы», «Кредиторская задолженность» (просроченная). [4, c. 7-8]

Затем проводится оценка изменения валюты баланса за анализируемый период.

На анализируемом предприятии внеоборотные активы в 2002 году снизились на 57 тыс. руб., или 7,2 % по отношению к предыдущему году и на 106 тыс. руб., или 12,6 % по отношению к базисному периоду. Данное снижение произошло в основном за счет снижения стоимости основных средств, находящихся в распоряжении предприятия, что свидетельствует о старении производственной базы предприятия.

Оборотные активы предприятия увечились в 2002 году на 752 тыс. руб., или 23,8 % по отношению к предыдущему году и на 897 тыс. руб., или 29,8 % по отношению к базисному периоду. Данную ситуацию нельзя оценить положительно, так как данное увеличение произошло за счет роста товарных запасов, так в 2002 году прирост по отношению к базисному году составил 951 и тыс. руб., или 33,3 %.

Так же отрицательно оценивается рост дебиторской задолженности на 19 тыс. руб. (38,0 %), который произошел в основном за счет отпуска ЛС по бесплатным рецептам, но в то же время ее удельный вес невелик и варьируется в анализируемом периоде от 1,0 до 1,5 процентов.

На стороне пассивов произошло увеличение в основном за счет использования в 2002 году предприятием заемных средств банка. Доля краткосрочной задолженности в общей сумме пассивов увеличилась на 891 тыс. руб., или 30,1 %.

Большое значение для оценки финансового состояния имеет вертикальный (структурный) анализ актива и пассива баланса, который дает представление финансового отчета в виде относительных показателей. Цель вертикального анализа заключается в расчете удельного веса отдельных статей в итоге баланса и оценке его изменений. С помощью вертикального анализа можно проводить межхозяйственные сравнения предприятий, а относительные показатели сглаживают негативное влияние инфляционных процессов. В таблице 1 (в графах «Уд.вес %») структурно представлен баланс предприятия по укрупненной номенклатуре статей.

Если увеличивается доля оборотных средств, то можно сделать следующие выводы:

- может быть сформирована более мобильная структура активов, что улучшает финансовое положение предприятия, так как способствует ускорению оборачиваемости оборотных средств;

- может быть отвлечена часть текущих активов на кредитование потребителей товаров, прочих дебиторов. Это свидетельствует о фактической иммобилизации части оборотных средств из производственной программы. На анализируемом предприятии именно такая ситуация: снизилась доля внеоборотных активов и соответственно увеличилась доля оборотных активов. Анализируя структуру пассива баланса следует отметить как положительный момент финансовой устойчивости предприятия высокую долю капитала и резервов, то есть собственных источников предприятия.

2.3 Анализ ликвидности и финансовой устойчивости предприятия

Анализом ликвидности фирмы, прежде всего, интересуются лица, предоставляющие коммерческие кредиты. Так как коммерческие кредиты краткосрочны, то лучше всего способность фирмы оплатить эти обязательства может быть оценена именно посредством анализа ликвидности.

Ликвидность означает способность ценностей легко превращаться в деньги, то есть абсолютно ликвидные средства. Ликвидность можно рассматривать с двух сторон: как время, необходимое для продажи активы, и как сумму, вырученную от продажи актива. Обе эти стороны тесно связаны: зачастую можно продать актив за короткое время, но со значительной скидкой в цене.

Ликвидность предприятия - это способность предприятия превращать свои активы в деньги для покрытия всех необходимых платежей по мере наступления их срока. Фирма, оборотный капитал которой состоит преимущественно из денежных средств и краткосрочной дебиторской задолженности, обычно считается более ликвидной, чем фирма, оборотный капитал которой состоит преимущественно из запасов.

Все активы фирмы в зависимости от степени ликвидности, то есть скорости превращения в денежные средства, можно условно подразделить на следующие группы. [12, c. 126-127]

1. Наиболее ликвидные активы (А1) -- суммы по всем статьям денежных средств, которые могут быть использованы для выполнения текущих расчетов немедленно. В эту группу включают также краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги).

2. Быстрореализуемые активы (А2) -- активы, для обращения которых в наличные средства требуется определенное время. В эту группу можно включить дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты), прочие оборотные активы.

Ликвидность этих активов различна и зависит от субъективных и объективных факторов: квалификации финансовых работников фирмы, взаимоотношений с плательщиками и их платежеспособности, условий предоставления кредитов покупателям, организации вексельного обращения.

3. Медленнореализуемые активы (Аз) -- наименее ликвидные активы -- это запасы, дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты), налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям.

Желательно, использовав данные аналитического учета, уменьшить налог на добавленную стоимость на сумму возмещения из прибыли предприятия. Товарные запасы не могут быть проданы до тех пор, пока не найден будет покупатель. Запасы сырья, материалов и незавершенной продукции могут потребовать предварительной обработки, прежде чем их можно будет продать и преобразовать в наличные средства.

Следует обратить внимание, что статья «Расходы будущих периодов» не включаются в эту группу.

4. Труднореализуемые активы (А4) -- активы, которые предназначены для использования в хозяйственной деятельности в течение относительно продолжительного периода времени. В эту группу можно включить статьи I раздела актива баланса «Внеоборотные активы».

Первые три группы активов (наиболее ликвидные активы, быстрореализуемые и медленнореализуемые активы) в течение текущего хозяйственного периода могут постоянно меняться и относятся к текущим активам предприятия. Текущие активы более ликвидные, чем остальное имущество фирмы.

Пассивы баланса по степени возрастания сроков обязательств группируются следующим образом:

1. Наиболее срочные обязательства (П1) -- кредиторская задолженность, расчеты по дивидендам, прочие краткосрочные обязательства. А также ссуды, не погашенные в срок (по данным приложений к бухгалтерскому балансу).

2. Краткосрочные пассивы (П2) - краткосрочные заемные кредиты банков и прочие займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты.

3. Долгосрочные пассивы (П3) - долгосрочные заемные кредиты и прочие долгосрочные пассивы -- статьи V раздела баланса «Долгосрочные пассивы».

4. Постоянные пассивы (П4) - статьи IV раздела баланса «Капитал и резервы» и отдельные статьи VI раздела баланса, не вошедшие в предыдущие группы: «Доходы будущих периодов», «Фонды потребления» и «Резервы предстоящих расходов и платежей».

Для сохранения актива и пассива итог данной группы следует уменьшить на сумму по статьям «Расходы будущих периодов» и «Убытки».

Краткосрочные и долгосрочные обязательства, вместе взятые, называют внешними обязательствами.

Предприятие считается ликвидным, если его текущие активы превышают его краткосрочные обязательства. Фирма может быть ликвидной в большей или меньшей степени. Для оценки реальной степени ликвидности фирмы необходимо провести анализ ликвидности баланса.

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств фирмы ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.

Для определения ликвидности баланса следует сопоставит *> итоги по каждой группе активов и пассивов.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются условия:

А1 > П1

А2 > П2

А3 > П3

А4 < П4

Если выполняются первые три неравенства, то есть текущие активы превышают внешние обязательства фирмы, то обязательно выполняется последнее неравенство, которое имеет глубокий экономический смысл: наличие у фирмы собственных оборотных средств; соблюдается минимальное условие финансовой устойчивости.

Невыполнение какого-либо из первых трех неравенств свидетельствует о том, что ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их убытком по другой группе, хотя компенсация может быть лишь по стоимостной величине, так как в реальной платежной ситуации ликвидные активы не могут заменить более ликвидные.

Анализ ликвидности баланса оформляется в виде табл. 1.

Таблица 1

Показатели ликвидности баланса предприятия

Показатель

Год

Изменения

2000

2001

2002

2000-2001

2001-2002

2000-2002

тыс. руб.

%

тыс. руб.

%

тыс. руб.

%

тыс. руб.

%

тыс. руб.

%

тыс. руб.

%

1. Наиболее лик-видные активы (А1)

20

0,5

22

0,6

26

0,6

2

10,0

4

18,2

6

30,0

2. Быстрореализуе-мые активы (А2)

2894

75,0

3127

79,1

3875

83,4

233

8,1

748

23,9

981

33,9

3. Медленно реали-зуемые активы (А3)

100

2,6

10

0,3

10

0,2

-90

-90,0

0

0,0

-90

-90,0

4. Труднореализуе-мые активы (А4)

844

21,9

795

20,1

738

15,9

-49

-5,8

-57

-7,2

-106

-12,6

БАЛАНС

3858

100

3954

100

4649

100

96

2,5

695

17,6

791

20,5

1. Наиболее сроч-ные обязательства (П1)

2594

67,2

2687

68,0

2753

59,2

93

3,6

66

2,5

159

6,1

2. Краткосрочные пассивы (П2)

-

-

275

7,0

1100

23,7

275

-

825

300,0

1100

-

3. Долгосрочные пассивы (П3)

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

4. Постоянные пассивы (П4)

1264

32,8

992

25,1

796

17,1

-272

-21,5

-196

-19,8

-468

-37,0

БАЛАНС

3858

100

3954

100

4649

100

96

2,5

695

17,6

791

20,5

Из табл. 1 видно, что баланс анализируемого предприятия не является абсолютно ликвидным как за весь анализируемый период:

А1 << П1, А2 >> П2, А3 >> П3, А4 < П4.

Показатели ликвидности применяются для оценки способности фирмы выполнять свои краткосрочные обязательства. Они дают представление не только о платежеспособности фирмы на данный момент, но и в случае чрезвычайных происшествий.

Общую оценку платежеспособности дает коэффициент текущей ликвидности.

Коэффициент текущей ликвидности равен отношению текущих активов к краткосрочным обязательствам и определяется следующим образом: [4, c. 33-37]

(11)

Коэффициент покрытия измеряет общую ликвидность и показывает, в какой мере текущие кредиторские обязательства обеспечиваются текущими активами, то есть сколько денежных единиц текущих активов приходится на 1 денежную единицу текущих обязательств. Если соотношение меньше, чем 1:1, то текущие обязательства превышают текущие активы.

Установлен норматив этого показателя, равный 2, для оценки платежеспособности и удовлетворительной структуры баланса.

Если коэффициент текущей ликвидности высокий, то это может быть связано с замедлением оборачиваемости средств, вложенных в запасы, неоправданным ростом дебиторской задолженности.

Постоянное снижение коэффициента означает возрастающий риск неплатежеспособности. Целесообразно этот показатель сравнивать со средними значениями по группам аналогичных предприятий.

Однако этот показатель очень укрупненный, так как в нем не учитывается степень ликвидности отдельных элементов оборотного капитала.

Коэффициент быстрой ликвидности (строгой ликвидности) является промежуточным коэффициентом покрытия и показывает, какая часть текущих активов за минусом запасов и дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты, покрывается текущими обязательствами. Коэффициент быстрой ликвидности рассчитывается по формуле:

(12)

Он помогает оценить возможность погашения фирмой краткосрочных обязательств в случае ее критического положения, когда не будет возможности продать запасы.

Этот показатель рекомендуется в пределах от 0,8 до 1,0, но гложет быть чрезвычайно высоким из-за неоправданного роста дебиторской задолженности. В розничной торговле этот коэффициент может снижаться до 0,4 - 0,5.

Коэффициент абсолютной ликвидности определяется отношением наиболее ликвидных активов к текущим обязательствам и рассчитывается по формуле:

(13)

Этот коэффициент является наиболее жестким критерием платежеспособности и показывает, какую часть краткосрочной задолженности фирма может погасить в ближайшее время. Величина его должна быть не ниже 0,2.

Различные показатели ликвидности важны не только для руководителей и финансовых работников предприятия, но представляют интерес для различных потребителей аналитической информации: коэффициент абсолютной ликвидности - для поставщиков сырья и материалов, коэффициент быстрой ликвидности -- для банков, коэффициент текущей ликвидности -- для покупателей и держателей акций и облигаций предприятия.

Рассчитаем коэффициент ликвидности анализируемого предприятия, используя данные табл. 1 и оформим в табл. 2.

Таблица 2

Коэффициенты ликвидности предприятия

Показатели

Рекомендуемые показатели

Год

Изменения

2000

2001

2002

2000-2001

2001-2002

2000-2002

Коэффициент текущей ликвидности

>> 2

1,162

1,067

1,015

-0,095

-0,051

-0,147

Коэффициент быстрой ликвидности

0,8 - 1,0

1,123

1,063

1,012

-0,06

-0,051

-0,111

Коэффициент абсолютной ликвидности

0,2 - 0,7

0,008

0,007

0,007

-0,001

0,000

-0,001

Из табл. 2 видно, что на анализируемом предприятии коэффициенты ликвидности не совсем удовлетворяют принятым нормам.

Все относительные показания финансовой устойчивости можно разделить на две группы.

Первая группа - показатели, определяющие состояние оборотных средств:

- коэффициент обеспеченности собственными средствами;

- коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами;

- коэффициент маневренности собственных средств.

Вторая группа - показатели, определяющие состояние основных средств (индекс постоянного актива, коэффициент долгосрочно привлеченных заемных средств, коэффициент износа, коэффициент реальной стоимости имущества) и степень финансовой независимости коэффициент автономии, коэффициент соотношения заемных и собственных средств).

Рассчитанные фактические коэффициенты отчетного периода сравниваются с нормой, со значением предыдущего периода, аналогичным предприятием, и тем самым выявляется реальное финансовое состояние, слабые и сильные стороны фирмы. [11, c. 36]

1. Коэффициент обеспеченности собственными средствами

(14)

Характеризует степень обеспеченности СОС предприятия, необходимую для финансовой устойчивости.

2. Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами

(15)

Показывает, в какой степени материальные запасы покрыты собственными средствами и нуждаются в привлечении заемных.

3. Коэффициент маневренности собственного капитала

(16)

Оптимальное значение 0,5.

Показывает, насколько мобильны собственные источники средств с финансовой точки зрения: чем больше, тем лучше финансовое состояние.

4. Индекс постоянного актива

(17)

Показывает долю основных средств и внеоборотных активов в источниках собственных средств.

Если долгосрочное привлечение заемных средств, то

Км + Кп = 1

5. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств

(18)

Оценивает, насколько интенсивно предприятие использует заемные средства для обновления и расширения производства. (Если капвложения, осуществленные за счет кредитования, приводят к существенному росту пассива, то - использование целесообразно).

6. Коэффициент износа

(19)

Показывает, в какой степени профинансированы за счет износа замена и обновление основных средств (чем дольше, тем больше К или может быть ускоренная амортизация).

7. Коэффициент реальной стоимости имущества

(20)

Показывает, какую долю в стоимости имущества составляют средства производства, уровень производственного потенциала предприятия, обеспеченность производственными средствами производства (норма 0,5).

8. Коэффициент автономии (финансовой независимости или концентрации собственного капитала)

(21)

Означает, что все обязательства предприятия могут быть покрыты собственными средствами. Рост Ка означает рост финансовой независимости.

9. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств

(22)

Рост в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от привлеченного капитала (<1).

Для оценки относительных показателей финансовой устойчивости составим табл. 3.


Подобные документы

  • Характеристика оборотного капитала промышленной организации и его роли в повышении рентабельности в условиях рыночных отношений. Состав и значение оборотного капитала. Пути повышения рентабельности за счет эффективного использования оборотного капитала.

    курсовая работа [534,6 K], добавлен 23.03.2013

  • Анализ состава, структуры и динамики оборотных средств организации ОАО "Машзавод". Оценка эффективности использования оборотного капитала, разработка мероприятий по повышению эффективности управления оборотными средствами исследуемого предприятия.

    дипломная работа [170,2 K], добавлен 27.03.2010

  • Сущность оборотного капитала и его состав, оценка использования. Политика организаций в управлении оборотным капиталом. Управление денежными средствами, дебиторской задолженностью, запасами. Стратегия управления финансирования оборотного капитала.

    курсовая работа [395,7 K], добавлен 14.09.2008

  • Понятие оборотного капитала. Стратегия управления оборотным капиталом. Управление элементами оборотного капитала. Оптимальное соотношение собственных, заемных и привлеченных источников оборотных средств. Повышение рентабельности оборотного капитала.

    курсовая работа [292,4 K], добавлен 29.04.2015

  • Оборотный капитал предприятия, его состав и структура, источники формирования. Оценка эффективности использования оборотного капитала, определение потребности в нем. Общая характеристика предприятия, расчет состава и структуры оборотного капитала.

    курсовая работа [167,3 K], добавлен 27.01.2012

  • Понятие, сущность и классификация оборотного капитала предприятия. Методология анализа эффективности использования оборотного капитала. Политика управления оборотным капиталом. Анализ системы управления оборотными активами ООО "Агрофирма Усадьба".

    дипломная работа [295,3 K], добавлен 31.10.2017

  • Экономическая характеристика и специализация предприятия, его главные и дополнительные отрасли. Оценка состава, размера, структуры земельных угодий. Обеспеченность трудовыми ресурсами и основным средствами, оборотный капитал предприятия, его кругооборот.

    курсовая работа [252,5 K], добавлен 02.07.2011

  • Выявление и анализ причин снижения конкурентоспособности предприятия на основании исследования показателей эффективности использования оборотных средств. Особенности политики предприятия в области оборотного капитала. Пути оптимизации оборотных средств.

    дипломная работа [191,4 K], добавлен 09.10.2010

  • Понятие, состав и структура оборотного капитала организации, его функции и значение. Определение показателей, характеризующих эффективность использования оборотного капитала, на примере ООО "Электрика". Резервы ускорения оборачиваемости оборотных средств.

    курсовая работа [62,4 K], добавлен 11.11.2010

  • Понятие оборотных средств, их экономическая сущность, вытекающая из необходимости обеспечения воспроизводственного процесса. Показатели оборотных средств предприятия, их состав и структура. Пути повышения эффективности использования оборотного капитала.

    курсовая работа [90,1 K], добавлен 06.03.2012

Работы в архивах красиво оформлены согласно требованиям ВУЗов и содержат рисунки, диаграммы, формулы и т.д.
PPT, PPTX и PDF-файлы представлены только в архивах.
Рекомендуем скачать работу.