Влияние российского финансового кризиса 1998 года на экономическую безопасность Украины

За период 1990-1997 гг. объемы ВВП уменьшились на 40,7%. В текущем году Минэкономики России прогнозирует снижение ВВП еще на 2,5%. Низкий уровень монетизацыи (около 18%) привел к значительному распространению внутреннего бартера, увеличение кредиторской и дебиторской задолженности предприятий (за первое полугодие в 1998 году они составили соответственно 1927,4 млрд. рублей и 1265,8 млрд. рублей).

Дефицит государственного бюджета Российской Федерации в 1997 году составлял 6,8% ВВП, на 1998 год он предусматривался на уровне 5,8% ВВП. Покрытие дефицита путем не достаточно продуманной стратегии краткосрочных заимствований привело к созданию финансовой пирамиды ДКО и невозможности выполнения государством долговых обязательств, что более чем в 2 раза превышали поступление к биджету в августе снизились в сравнении с июлем на 1 млрд. долларов США и составляли лишь 11,2 млрд. рублей. Несовершенная налоговая полатика вынудила пойти в “тень” значительную часть экономики. Большие объемы составляют внешние долги (около 125-130 млрд.$), из которых долги перед МВФ и Мировым банком - 19,2 млрд.$.

Корни финансового кризиса кроются также в банковской сфере. Привлеченные банками денежные ресурсы вместо размещения их в реальной экономке использовались чаще для других операций, в том числе для приобретения валюты, что создавало дополнительное давление на валютный рынок, а также для операций с ценными бумагами. Угрозу финансовой стабильности составляли определенные действия Центробанка, который в своей деятельности является самостоятельным и практически бесконтрольным. Именно Центробанк 20 июля в 1998 году в канун выделения первого траншу ссуды МВФ списал из счетов Минфина около 8,7 млрд. рублей, оставив на неделю правительство без средств. Достоверными мотивами этой акции является проведение Центробанком опрацый с ДКО, до 65% которые приобретены им и подконтролируемым ему Сбербанком.

На экономические факторы налагались и политические. За короткое время в Российское Федерации изменились четыре правительства (Чорномирдина, Кириенка, Чорномирдина и наконец - Примакова). Системный кризис власти и экономики. Которая охватила Россию, невзирая на временную стабилизацию курса рубля на отметке 16 рублей за доллар, может и дальше углубляться в связи с политической борьбой, которая происходит между разными ветвями власти, а также между центром и регионами.

Объемы международной финансовой помощи, что была предоставлена Российской Федерации, сразу оказались недостаточными. Первый транш ссуды МВФ было потраченный очень быстро, при этом никакая проблема не была решена. Это в значительной мере вынудило иностранных инвесторов переоценить свое отношение к России.

Не следует отбрасывать того факта, что в Российской Федерации также далеко не всем нужный крепкий и стабильный рубль, и, в первую очередь, экспортерам. Если же учесть уничтожение мировых цен на нефть и газ, то особенно в этом не заинтересован РАТ “Газпром” и нефтяные компании.

Все эти события на финансовом рынке Российской Федерации не могли повлиять на ситуацию в Украине, экономика которой переживает не лучшие свои времена.

Падение курса гривни нельзя объяснять только влиянием финансового кризиса в России. Основной причиной является уменьшение в течение в 1998 году валютных резервов НБУ. Этот процесс особенно ускорился с июня по август в 1998 году (на 1 июнь в 1998 году валовые валютные резервы НБУ составляли 2,06 млрд. долларов США, то уже на начало августа в 1998 году их осталось около 1,66 млрд.доларів). По подсчетам, состоянием на третью декаду августа в 1998 году валютные резервы НБУ не превышали 1 млрд. долларов США.

Такое значительное сокращение валютных резервов привело к тому, что последующее их использование для поддержки курса гривни могло бы привести к полному их исчерпанию. Не было и значительных реальных источников их пополнения. Нерезиденты оставляли украинский фондовый рынок, выводя свои средства. Не поступали кредиты МВФ, а также средства Мирового Банка и другие иностранные кредиты в валюте, которые бы наполняли валютный рынок. К тому же в середине в 1997 году было упраздненный обязательная продажа 50% валютных поступлений экспортерами. Только последнее получение (в сентябре в прошлом году) ссуды МВФ в сумме 257 млн. долларов США дало возможность несколько пополнить валютные резервы, но этих резервов не хватает для поддержки курса национальной валюты.

В целом ситуация на Украине похожая на российскую. Наблюдаются падения ВВП, удлинения тенизации экономики, низкий уровень монетизацыи, значительный объем бартеризацыи внутренних расчетов (возле 50%), большая кредиторская и дебиторская задолженность, задолженность по зарплате и другим социальным выплатам. Украина также имеет значительный дефицит государственного бюджета, недостаточный уровень использования его доходной части, несовершенное налоговое законодательство, значительные объемы внешней и внутренней задолженности. К тому же, в отличие от России, Украина еще и имеет отрицательное сальдо торгового баланса, преимущественно в торговле с Россией. Рынок ОВДП отвлекал на себя средства, что могли быть направлены на кредитование предпринимательской деятельности.

В Украине также имеется наличие противостояния исполнительной и законодательной ветвей власти. Определенные силы в государстве пытаются еще больше дестабилизировать ситуацию в государстве, требуя отставки правительства и импичмента президента.

Но все-таки, положение в Украине во многом отличается от российского и эти отличия следует считать позитивными. Прежде всего, Украина не имеет такой диспропорции на фондовом рынке между внутренними и внешними займами, на украинском рынке корпоративных ценых бумаг отсутствующие валютные риски, НБУ не страхует риски коммерческих банков. Благодаря этому, монетарный фактор не создает в Украине ощутимого давления, так же, как и действия нерезидентов, количество и активы которых в Украине имело ощутимые.

Украинские коммерческие банки, в отличие от российских, не имеют значительных объемов задолженности перед иностранными кредиторами. Еще с самого начала прошлого года в Украине начали проводитъся мероприятия, направленные на улучшение ситуации в бюджетно-налоговой сфере, поэтому кризис в финансовой системе Украины не приобрел такой остроты, как в России. Украина имеет значительно меньше, чем Россия, объемы внутренней и внешней задолженности. Падение мировых цен на топливо должно сделать критический импорт для Украины более дешевым. Украина оказалась достаточно надежным партнером относительно расчетов с иностранными инвесторами. В соответствующей заявлении Кабинета Министров Украины и НБУ от 19 августа в 1998 году выраженная готовность Украины к выполнению обязательств перед внешними и внутренними кредиторами. Выполнение своих обязательств было продемонстрированный своевременным расчетом за ссуду японской компании «Namura» (12 августа в 1998 году) и «Merrill Lynch» (22 сентября в 1998 году).

Если под большим вопрос есть предоставление России в текущем году второго траншу ссуды МВФ в объеме 4,3 млрд.. долларов США, то 4 сентября МВФ принял решение о выделении Украине кредита “механизм расширенного финансирования общим объемом 2,226 млрд. долларов США, из которых 757 млн. уже получен в прошлом году. А 15 сентября и Мировой Банк принял решение о выделении Украине кредитов общим объемом 949,6 млн. долларов США.

Однако, реальная угроза для Украины со стороны России создается в сфере торгово-экономических отношений. Они наиболее давят на Украину и могут привести к екскалацыи торговой войне. Учитывая это, попытки Правительства и НБУ заверить гражданство и финансовые круги в том, что Украина будет иметь в 1998 году спокойные финансовые рынки, выглядят кое-чем наивными. Ведь на Российскую Федерацию приходится 32% экспорту и 38% импорту Украины, а дисбаланс в торговле составляет 4 млрд. долларов США на пользу Российской Федерации. Россия является практически монопольным поставщиком энергоресурсов на украинский рынок. При этом Украина является хроничним должником России по расчетам на энергоносители, и это является еще одним дестабилизирующим фактором.

Сложное положение сложилось в Украине по обслуживанию внешних и внутренних долгов, которые на сегодня накоплены около 37 млрд. гривен, из них 15 млрд. - внутренний и 22 - внешний. Это критические показатели, как и то, что в первом полугодии в 1998 году на обслуживание долга пошло около 90% всех бюджетных поступлений. На 1 сентябрь в 1998 году в обращении находится ОВДП на сумму около 10,3 млрд. гривен, тогда как на начало года этот показатель не превышал 8,8 млрд. гривен. Только за три дня (10-13 августа в 1998 году) было размещенный ОВДП на сумму 928млн. гривен.

Финансовый кризис в России может и в дальнейшем негативно влиять на экономическую безопасность Украины. Невзирая на усилие Президента, Правительства и НБУ, сохраняются слабость бюджетной цепи относительно сбора налогов, погашение задолженности с платежей до бюджета, недоимки в Пенсионный фонд и фонды для осуществления мероприятий по ликвидации последствий Чернобыльской катастрофы и социальной защиты населения. Налоговые платежи за первый квартал в 1998 году составляли всего 62% плановой величины.

В последнее время заострилась ситуация на валютном рынке Украины. ЕЕ главной причиной стал массовый выход иностранцев из рынка ОВДП. Их часть на рынке составляла за разными оценками 50-80%, а на сегодня не превышает 10%. Все это сильно ударило по гривне. По подсчетам экспертов, суммарный объем ОВДП, которые принадлежат иностранным инвесторам, с начала года уменьшился с 4,1 млрд. гривен до 1 млрд. гривен. Таким образом, было выведенный из рынка приблизительно 3 млрд. - сумму, что значительно превышает валютные резервы НБУ.

Таким образом, проблемы, что стоят перед экономикой страны не ослабляются, а продолжают заостряться. Итоги 9 месяцев 1998 в году для финансового рынка безутешны. Учитывая ситуацию, Правительством и Национальным банком употреблен ряд мероприятий, направленных на улучшение ситуации в финансовой сфере государства. Так, с 19 августа ломбардная ставка НБУ увеличена до 92%. С 1 сентября в 1998 году норма резервов коммерческих банков в НБУ составляет 16,5%(до этого составляла 15%). Начиная с 25 августа осуществляется добровольный обмен ОВГЗ на конверсионные облигации внутренней государственной ссуды.

Постановлением НБУ от 10 сентября в 1998 году №1413 утверждено и введено в строй Антикризисные мероприятия финансовой стабилизации. Они насчитывают 73 пункта и состоят из 4 блоков. Первый блок содержит положение об обязательной продаже экспортерами 75% валютной выручки (потом уменьшено до 50%), прекращение работы межбанковского валютного рынка и проведения всех валютных торгов только на УМВБ и КМВБ. Положения второго блока направлены на стимулирование экспорта, сокращение импорта и поддержку отечественного товаропроизводителя. Третий блок направлен на улучшение ситуации в бюджетно-налоговой сфере. И, наконец, четвертый - содержит мероприятия по обеспечению социальной поддержке населения. К тому же, принят Указ Президента Украины “О фонде гарантирования вкладов населения” и постановлении КМУ “Об индексации денежных доходов населения”. С 18 августа в 1998 году запрещенная предыдущая оплата по импортным контрактам. Для купли валюты будет требоваться справка налоговых органов об отсутствии задолженности перед бюджетом.

18-19 сентября в 1998 году произошла встреча президентов Украины и России. За результатами переговоров создана общая украинско-российская антикризисная группа, что должен рассматривать, прежде всего, состояние взаиморасчетов. Предложен механизм погашения части долга за газ товарными поставками, в том числе продуктами питания. Достигнуто договоренность о создании зон свободной торговли, снятия ограничений на бартер и 3%-ного ввозной пошлины на украинские товары.

Эти шаги в известной мере смягчают ситуацию на финансовом рынке Украины, но не гарантируют последующую девальвацию гривны и рост цен. Необходимым является постоянный мониторинг ситуации и управление ею в оперативном режиме.

Литература

1. Журнал “Экономика, финансы, право”, 1998 год №10;

2. Газета “Бизнес”, 1998 год №9, 10;

3. Интернет

4. Управление внешнеэкономической деятельностью, под. редакцией А.И. Кредисова, 1998 год