АКАДЕМИЯ МАРКЕТИНГА И СОЦИАЛЬНО-ИНФОРМАЦИОННЫХ ТЕХНОЛОГИЙ

Факультет «Финансы и кредит»

Специальность «Финансовый менеджмент»

КУРСОВАЯ РАБОТА

по «ЭКОНОМИКЕ ОРГАНИЗАЦИЙ ПРЕДПРИЯТИЯ»

на тему «СОВРЕМЕННЫЕ СПОСОБЫ СНИЖЕНИЯ РИСКА В ПРАКТИКЕ ОТЕЧЕСТВЕННЫХ ПРЕДПРИЯТИЙ»

Студента _____________

__________________________

Группа ___________________

г. КРАСНОДАР

200_ год

Содержание:

Введение

1. Сущность, понятие и виды риска. Виды риска. Источники риска.

2. Методы оценки риска.

3. Потери от риска. Виды потерь от риска.

4. Методы уклонения от риска. Методы локализации риска. Методы компенсации риска. Методы смягчения риска.

5. Минимизация рисков в российском бизнесе.

Заключение

Список используемой литературы

Введение

Современный этап научно-технической революции внес существенно новые моменты в экономическое развитие индустриальных стран. В них наблюдается бурный рост комплекса наукоёмких отраслей промышленности, вызванный нуждами широкомасштабной модернизации всего производственного аппарата в народном хозяйстве стран. Это диктует значительно ускорить обновление номенклатуры производимой продукции, а также рост сферы услуг при соответствующем увеличении её доли в национальном продукте. В таких условиях гораздо больше, чем прежде, должна проявляться гибкость хозяйственного механизма, его способность быстро и без потерь реагировать на смену направлений развития науки и техники, на структуру спроса.

Производственно-хозяйственная деятельность предприятий в условиях рыночной системы имеет некоторую долю неопределенности, риска. Эта неопределенность объясняется в первую очередь тем, что экономическая ситуация подвержена случайным воздействиям как объективного (инфляция, рост цен, падение уровня жизни населения), так и субъективного характера. Возникает неясность и неуверенность в получении ожидаемого конечного результата, а, следовательно, возрастает риск, т.е. опасность неудачи, непредвиденных потерь.

Любая система в процессе своего развития проходит ряд стадий - рождение, рост, зрелость и старость. Естественно, что на каждой стадии жизненного цикла системы существует определенная доля риска в осуществлении основной деятельности, которая зависит от многих параметров технических, социальных, политических и т.д. И в частности, существует определенная связь риска с текущей студией жизненного цикла системы.

В теории надежности, например, рассматривается так называемая кривая отказов.

Под отказом понимается внезапное (непредсказуемое) нарушение функционирования системы. Кривая отказов получается путем статистической обработки данных функционирования различных систем (механических, электрических, химических, технологических, электронных и т.д.). Отказы системы на разных стадиях объясняются различными причинами, например, дефектами изготовления, нарушениями режима нормальной работы системы, усталостными явлениями в некоторых составляющих системы или во всей системе. Поскольку отказ происходит внезапно, непредсказуемо, то кривую отказов вполне можно связать с вероятностью нарушения функционирования системы (а точнее - с плотностью вероятности). Для этого достаточно частоту отказов разделить на среднее количество отказов системы, произошедшем в течение всего срока службы системы.

Основными факторами риска являются неопределенности различной природы, присущие объекту управления и внешним условиям, оказывающим существенное влияние на этот объект, а также субъективные мотивации и реакции лица, принимающего решение.

Наибольший интерес представляет анализ тех элементов хозяйственного механизма, которые непосредственно влияют на ускорение научно-технического прогресса, на оперативное восприятие экономикой нововведений. В данной связи следует прежде всего сказать о хозяйственных формах, способствующих как можно более полному развертыванию творческого потенциала участников реализации того или иного инновационного проекта. Решению этой задачи способствует личная заинтересованность в конечных результатах работы, соединенная с высокой степенью хозяйственной самостоятельности и ответственности исполнителей. Говоря о, хозяйственных формах такого рода, нельзя упускать из виду важную роль рискового предпринимательства. Существует две разновидности "рисковых предприятий": собственно сам рисковый бизнес и внутренние рисковые проекты крупных корпораций.

1. Сущность, понятие и виды предпринимательского риска

Законодательно установлено, что предпринимательская деятельность является рисковой, то есть действия участников предпринимательства в условиях сложившихся рыночных отношений, конкуренции, функционирования всей системы экономических законов не могут быть с полной определенностью рассчитаны и осуществлены. Многие решения в предпринимательской деятельности приходится принимать в условиях неопределенности, когда необходимо выбирать направление действий из нескольких возможных вариантов, осуществление которых сложно предсказать (рассчитать, как говорится, на все сто процентов).

Риск присущ любой сфере человеческой деятельности, что связано с множеством условий и факторов, влияющих на положительный исход принимаемых людьми решений. Поэтому с возникновением и развитием капиталистических отношений появляются различные теории риска, а классики экономической теории уделяют большое внимание исследованию проблем риска в предпринимательской деятельности.

Нельзя сказать, что в отечественной экономике проблема риска нова. В выступлениях хозяйственных руководителей времени СССР звучали суждения о том, что от разрешения вопроса о риске будут зависеть темпы развития экономики страны. Однако уже к середине 30-х годов категория «риск» была объявлена буржуазным понятием. С идеологической точки зрения риск никак не сочетался с провозглашенным плановым характером развития экономики. Административно-командная система стремилась к уничтожению реальной предприимчивости вместе с неизбежным ее условием -- риском.

Однако опыт развития всех стран показывает, что игнорирование или недооценка хозяйственного риска при разработке тактики и стратегии экономической политики, принятии конкретных решений неизбежно сдерживает развитие общества, научно-технического прогресса, обрекает экономическую систему на застой. Вновь возникновение интереса к проявлению риска в хозяйственной деятельности связано с проведением в России экономической реформы. Хозяйственная среда становится все более рыночной, вносит в предпринимательскую деятельность дополнительные элементы неопределенности, расширяет зоны рисковых ситуаций. В этих условиях возникают неясность и неуверенность в получении ожидаемого конечного результата, а, следовательно, возрастает и степень предпринимательского риска.

До конца 80-х годов российская экономика характеризовалась достаточно стабильными темпами развития. Первыми признаками проявления кризиса явились негативные процессы в инвестиционной сфере (снижение ввода основных производственных фондов), результатом чего стало снижение объемов произведенного национального дохода, промышленной и сельскохозяйственной продукции. Нарастающий кризис экономики России является одной из причин усиления предпринимательского риска, что приводит к увеличению числа убыточных предприятий.

Значительный рост убыточных предприятий позволяет сделать вывод о том, что без учета фактора риска в предпринимательской деятельности не обойтись, без этого сложным является получение адекватных реальным условиям результатов деятельности. Создать эффективный механизм функционирования предприятия на основе концепции безрискового хозяйствования невозможно.

Предпринимательская деятельность сопряжена с предпринимательским риском, что означает опасность возможной потери ресурсов и недополучения доходов по сравнению с ранее предполагаемым вариантом, рассчитанным на рациональное использование ресурсов в данном виде предпринимательской деятельности.

Другими словами, риск -- это вероятность того, что предприниматель понесет потери в виде дополнительных расходов сверх предусмотренных прогнозом, программой его действий либо получит доходы ниже тех, на которые он рассчитывал.

Хотя последствия риска чаще всего проявляются в виде финансовых потерь или невозможности получения ожидаемой прибыли, однако риск -- это не только нежелательные результаты принятых решений. При определенных вариантах предпринимательских проектов существует не только опасность не достичь намеченного результата, но и вероятность превысить ожидаемую прибыль. В этом и заключается предпринимательский риск, который характеризуется сочетанием возможности достижения как нежелательных, так и особо благоприятных отклонений от запланированных результатов.

Под предпринимательским понимается риск, возникающий при любых видах предпринимательской деятельности, связанных с производством продукции, товаров и услуг, их реализацией; товарно-денежными и финансовыми операциями; коммерцией, а также осуществлением научно-технических проектов.

Виды риска

B процессе своей деятельности предприниматели сталкиваются с совокупностью различных видов рисков, которые отличаются между собой по месту и времени возникновения, совокупности внешних и внутренних факторов, влияющих на их уровень, и, следовательно, по способу их анализа и методам их описания. Существующие в настоящее время классификации рисков позволяют разделить их на несколько групп по разным признакам: времени возникновения, виду предпринимательской деятельности, факторам возникновения, характеру учета и др.

По времени возникновения риска распределяются на ретроспективные, текущие и перспективные. Анализ ретроспективных, т.е. прошлых рисков используется в основном для того, чтобы на основе предшествующею опыта осуществлять более корректную, более точную оценку текущих и, в особенности, перспективных рисков. Оценка текущих рисков используется при оперативном планировании производства, текущем управлении фирмой. Перспективные риски рассматриваются при выборе оптимального стратегического планирования работы предприятия.

По виду предпринимательской деятельности различают следующие основные виды риска: коммерческий, производственный, финансовый.

Коммерческий риск обычно проявляется в коммерческой деятельности, под которой понимается процесс покупки товаров по одно цене для перепродажи по другой цене с целью получения прибыли. Предприниматель выступает в роли коммерсанта (торговца), продавая готовые товары, приобретенные им у других лиц, потребителю. При таком предпринимательстве прибыль образуется путем продажи товара по цене, превышающей цену приобретения. Как правило, процесс покупки товаров и их последующая перепродажа происходят не одномоментно, а имеют разрыв во времени. Но поскольку ситуация на рынке товаров меняется, то отсюда вытекает основная причина коммерческого риска - товар, купленный ранее для продажи, позднее не находит спроса по установленной цене.

Продавец может не получить ту прибыль, на которую рассчитывал при покупке товара. Причины такого явления могут быть самыми разнообразными - от сезонных колебаний спроса и предложения и изменения покупательского потенциала населения до стихийных бедствий и многого другого. Прогнозировать состояние потребительского спроса весьма затруднительно, поскольку учесть все причины его изменения практически невозможно. Такая размерность прогнозируемых ситуаций приводит к принципиально неустранимой неопределенности.

Под производством товаров понимается процесс покупки ресурсов (сырья, материалов, полуфабрикaтoв, рабочей силы и.т.д.), преобразование их посредством технологического процесса в другие товары и продажу последних с целью получения прибыли. При этом предприниматель, непосредственным образом используя в качестве факторов предпринимательства орудия и предметы труда, рабочую силу, производит продукцию, товары, услуги, работы, информацию, духовные ценности для последующей продажи потребителю. Производство товаров - более сложный процесс, чем их перепродажа, поскольку включает в себя еще и преобразование ресурсов (товаров) из одной материально-вещественной формы в другую - готовые товары. Здесь также существует определенный сдвиг во времени от момента покупки сырья, материалов и прочих компонентов, необходимых при производстве товаров, до момента выпуска и реализации готовой продукции. B экономике такой временной сдвиг называется временным лагом.

Таким образом, производственный риск включает в себя не только риск продавца, но еще и риск производителя, который заключается в том, что экономическая ситуация на рынке может измениться таким образом, что данная продукция станет неконкурентоспособной. При этом себестоимость производства продукции может стать такой, что цена товара будет ниже затрат, понесенных при его производстве. Причины такого явления также могут быть весьма разнообразными, например удорожание сырья, энергоресурсов и транспорта, стихийные бедствия, падение спроса на предлагаемую продукцию и т.д.

Финансовая деятельность - особая форма коммерческого предпринимательства, в котором в качестве предмета купли-продажи выступают деньги и ценные бумаги, продаваемые предпринимателем потребителю (покупателю) или предоставляемые ему в кредит. Финансовое (или кредитно-финансовое) предпринимательство есть по своей сути продажа одних денежных средств за другие (в частности, нынешних за будущие). Финансовый риск связан с вероятностью потери финансовых ресурсов. K основным видам финансовых рисков относят риски, связанные со следующими факторами: изменением покупательной способности денег; изменением спроса на продукцию предприятия; привлечением заемных средств в качестве источников финансирования; вложением средств в ценные бумаги; капитальными вложениями (инвестиционные риски).

По факторам возникновения риски подразделяются на природные, экономические, политические, техногенные.

Природные риски обусловлены стихийными бедствиями и катастрофами, имеющими природное происхождение. Природные катастрофы - одни из самых масштабных - приводят к огромным человеческим жертвам и экономическим потерям. Например, спитакское землетрясение в Армении в 1988 г. унесло жизни примерно 50 тыс., человек. B настоящее время известны и более масштабные катастрофы, особенно в густонаселенных районах Китая, Индии, Бангладеш, Японии и т.д.

Экономические риски - это риски, обусловленные неблагоприятными изменениями в экономике предприятия или в экономике страны. Наиболее распространенным видом экономического риска является изменение конъюнктуры рынка, увеличение банковской учетной ставки, приводящее к удорожанию кредита, несбалансированная ликвидность, некомпетентное управление и др. Достаточно вспомнить дефолт 17 августа 1998 г., который привел к резкому падению всей экономики страны.

Политические риски обусловлены нестабильностью политической обстановки в стране, влияющей на предпринимательскую деятельность (закрытие границ, запрет на вывоз товаров в другие страны, военные действия на территории страны, действия экстремистских и криминальных организаций и др.).

Техногенные риски связаны c неконтролируемым вмешательством человека в природу. По мере развития цивилизации техногенные риски приобретают все большие масштабы.

Источники риска

Ситуация риска - это ситуация, при которой вероятность наступления событий может быть определена, т.е. в этом случае объективно существует возможность оценить вероятность событий, которые могут оказать влияние на технико-экономические показатели производства.

Основными источниками риска являются:

1) непредсказуемость, спонтанность природных процессов и явлений. Природные явления, особенно стихийные бедствия, до сих пор являются одним из факторов, влияющих на социально-экономические процессы в обществе. Конечно, для различных стран и регионов это влияние различно. Особенно сильно зависит от природных катаклизмов сельское хозяйство. Так, например, в России практически все сельское хозяйство относится к зоне рискованного земледелия. Но, другой стороны, для нашего климатического пояса практически не известны такие стихийные бедствия, как торнадо, доставляющие огромный урон сельскому хозяйству США;

2) случайность социальных процессов. Вероятностная сущность многих социально-экономических процессов, национальные, религиозные и даже расовые различия приводят к тому, что сходные внешние условия приводят к различным проявлениям общественной жизни. Например, попытки руководителей западных стран к «умиротворению» Гитлера путем «мюнхенского сговора» привели к обратным результатам - Второй мировой войне;

3) наличие противоборствующих тенденций, столкновение противоречивых интересов в рыночных условиях. Механизм развития рынка - конкуренция предполагает с самого начала противоборство различных товаропроизводителей. Даже в товарно-денежных взаимоотношениях продавца и покупателя прослеживается противоречие: продавец хочет продать подороже, а покупатель - купить подешевле;

4) непредсказуемый характер научно-технического прогресса. Общее направление развития науки и техники, особенно на ближайший период, может быть предсказано с известной точностью. Однако заранее во всей полноте определить конкретные последствия тех или иных научных открытий, технических изобретений практически невозможно.

Технический прогресс неосуществим без риска, что обусловлено его вероятностной природой, поскольку затраты и особенно результаты растянуты и отдалены во времени, они могут быть предвидены лишь в некоторых, обычно широких пределах.

2. Методы оценки риска

B настоящее время применяется ряд методов оценки экономического риска, которые можно условно разделить на несколько классов: статистические; аналитические; метод аналогии; метод экспертных оценок и экспертных систем.

Статистические методы, применяемые для оценки риска, - это дисперсионный, регрессионный и факторный анализ. К достоинствам этого класса методов относят их универсальность; недостатки обусловлены самой сутью статистических исследований - необходимость большой базы данных, сложность и неоднозначность полученных выводов, определенные трудности при анализе динамических рядов и т.д.

Аналитические методы применяются наиболее часто. Их достоинство состоит в том, что они достаточно хорошо разработаны, просты для понимания и оперируют несложными понятиями. К таким методам относятся: метод дисконтирования, анализ окупаемости затрат, анализ безубыточности производства, анализ чувствительности, анализ устойчивости.

Применение метода анализа чувствительности предполагает определение влияния изменения различных факторов на результирующие технико-экономические показатели инвестиционного проекта. Иногда вместо чувствительности определяется эластичность результирующего параметра.

Методом анализа устойчивости определяется изменение основных экономических показателей проекта при неблагоприятном изменении различных факторов (под устойчивостью в экономике подразумевается способность некоторой экономической системы сохранять свою работоспособность после воздействия на нее неблагоприятных факторов).

Метод аналогий предполагает, что оценка риска производится в соответствии с некоторым аналогичным проектом или экономической ситуацией. При этом предполагается, что экономическая система, в рамках которой реализуется проект, также ведет себя аналогичным образом.

Метод экспертных оценок основан на интуиции на практических знаниях специально подобранных людей - экспертов. B ходе работы происходит опрос экспертов (могут применяться различные методы опроса), и на основе этого опроса строится прогноз деятельности предприятия.

В отличие от метода экспертных оценок, который основан на интуиции экспертов, метод экспертных систем представляет собой метод, базирующийся на специальном программно-математическом обеспечении для ЭВМ, моделирующем действия эксперта-человека при решении задач в узкой предметной области. Программное обеспечение состоит из трех частей: базы данных, базы знаний, интерфейса.

В базе данных собраны всевозможные сведения об объекте исследования. В базе знаний - правила, которые описывают различные ситуации, возникающие при эволюции исследуемого объекта. И база данных, и база знаний организуются по специальным правилам. Интерфейс - это специальное программное обеспечение, которое позволяет человеку, работающему с экспертной системой, задавать вопросы по интересующему его предмету и получать ответы, смоделированные ЭВМ.

Основной недостаток перечисленных методов расчета риска заключается в том, что они оперируют с конкретными, детерминированными значениями коэффициентов риска. Из рассмотрения исключается случайная составляющая процесса эволюции экономической ситуации на рынке товаров и услуг. Игнорирование этой составляющей иногда приводит к неверным результатам. Таким образом, для корректной оценки риска финансово-хозяйственной деятельности необходимо исследовать не только детерминированное изменение рыночной ситуации. Другими словами, от детерминированных моделей следует переходить к вероятностным моделям прогнозирования рыночной ситуации.

3. Потери от риска. Виды потерь от риска

При оценке предпринимательского риска основной упор делается на анализ и прогнозирование возможных потерь ресурсов при осуществлении предпринимательской деятельности.

При определении потерь от риска необходимо принимать во внимание не те расходы различных видов ресурсов - трудовых, материальных, финансовых, которые происходят при нормальном функционировании предприятия, а случайные, вероятностные потери, произошедшие вследствие непредвиденных, незапланированных причин, непредсказуемых перед началом производственной деятельности.

Виды потерь от риска

Потери в предпринимательской деятельности чаще всего делятся на несколько составляющих: трудовые, материальные, финансовые, потери времени, специальные виды потерь.

Трудовые потери представляют собой потери рабочего времени, происходящие вследствие случайных непредвиденных причин. Эти потери можно измерять как в денежном выражении (например, недополученная прибыль), так и в специальных единицах измерения: человеко-часах, человеко-днях и т.д.

Материальные потери представляют собой увеличенный расход сырья, полуфабрикатов, тепловой и электроэнергии по сравнению c нормированным расходом. Поскольку материальные ресурсы измеряются в разных единицах измерения (тоннах, киловатт-часах, и т.д.), для оценки суммарных потерь необходимо привести их к единому измерению, т.е. отобразить их в стоимостном выражении. Для этого все виды материальных потерь необходимо умножить на соответствующую цену ресурса. После того как проведена оценка каждого вида ресурса, все они сводятся воедино и рассматриваются как общие материальные потери в предпринимательской деятельности в условиях риска.

Финансовые потери напрямую связаны с недополучением денежных средств по сравнению с ранее запланированными. Причинами такого явления могут быть недополучение денег от покупателя (дебиторская задолженность), инфляция национальной валюты, которая приводит к удешевлению денег и таким образом к косвенным финансовым потерям, невозврат долгов от неплатежеспособных должников, случайные изменения спроса и цены на производимую продукцию и т.д.

Потери времени представляют собой изменение сроков производственного процесса и сроков реализации готовой продукции. Потери времени наиболее трудно поддаются прямому исчислению. Их можно трактовать и как абсолютные потери времени, т.е. дни, недели, месяцы, и попытаться оценить в стоимостном выражении в виде недополученной прибыли.

К специальным видам потерь относятся все потери, которые не укладываются в четыре предыдущих раздела, т.е. нанесение ущерба здоровью работников предприятия и населению региона, загрязнение окружающей среды, нанесение ущерба деловой репутации предпринимателя, искажение реальных результатов работы и т.д. Такие виды потерь еще труднее поддаются оценке. Так, например, до сих пор нет конкретных методик для оценки вреда, нанесенного здоровью населения, окружающей среде.

Таким образом, при проведении анализа потерь от риска необходимо учитывать все потери, возникающие в результате непредвиденных случайных обстоятельств. При этом необходимо выявить те факторы риска, которые в наибольшей степени влияют на результаты потерь. Следовательно, задача определения потерь от риска сводится к задаче факторного анализа.

Смысл факторного анализа заключается в том, что, применяя различные методы, находится степень влияния различных факторов на результирующую переменную. При этом все независимые факторы изменяются в некотором интервале, что приводит к общему изменению величины результирующего параметра. Таким образом, оценивается степень влияния детерминированной и периодической составляющей некоторого экономического процесса. Случайная составляющая, которая собственно и определяет риск предпринимательской деятельности, в факторном анализе не рассматривается.

4. Методы уклонения от риска

Самый простой способ избежать риска - это отказаться от него. Этот метод достаточно распространен в практике, им пользуются, как правило, компании, которые занимают прочные позиции на рынке. Их руководители предпочитают действовать наверняка, избегать риска, не иметь дела c ненадежными контрагентами, поставщиками, потребителями и т.д. B таких компаниях часто стараются избегать инновационных рисков, вложения денет в разработку новых продуктов технологических процессов, технических направлений, в принципиально новые научные проекты.

Другой способ уклонения от риска кроме возможности его исключения состоит в том, чтобы попытаться переложить риск на третью сторону, в частности на страховые компании. При этом предприятие старается застраховать свою рискованную хозяйственную операцию таким образом, чтобы в будущем не понести убытков или обеспечить их минимальные размеры. Однако страхование рисков возможно не всегда. Поэтому проведение инновационных мероприятий редко страхуется.

Методы локализации риска

Эти методы используются в тех случаях, когда удается достаточно выделить и идентифицировать источники риска. Определив экономически наиболее опасный этап или участок деятельности, можно сделать его контролируемым и таким образом снизить уровень риска предприятия. Подобные методы применяют многие крупные компании, например, при внедрении инновационных проектов, освоении новых видов продукции, коммерческий успех которых вызывает большие сомнения. Для того чтобы снизить риск инновационной политики, многие компании стараются сделать так, чтобы проведением научно-исследовательских работ занимались дочерние «венчурные» компании или государственные учреждения - университеты, институты, конструкторские бюро и т.д. Именно на них ложится весь риск по разработке новых направлений. И в то же время сохраняются условия для эффективного подключения научного и технического потенциалов «материнской» компании. В последнее время y западных компаний появился еще один способ снижения риска инновационных мероприятий - это использование научно-технического потенциала России и стран бывшего Советского Союза. Так, например, при создании нового коммерческого самолета американская фирма «Гольфстрим» для разработки планера самолета (наиболее трудоемкая часть проекта) привлекла российское КБ им. Сухого, a для создания атомной энергетической установки для своих космических аппаратов они просто купили проект и натурный образец такого атомного реактора у российской фирмы за символическую сумму 9 млн. долл.

Методы компенсации риска

Методы компенсации являются самыми трудоемкими методами снижения риска, но и самыми эффективными. Суть метода заключается в периодической разработке сценариев развития и оценке будущего состояния предприятия и его внешней среды хозяйствования. Метод требует специальной предварительной аналитической работы, от полноты, корректности и тщательности которой зависит эффективность его применения. Этот метод напоминает игру в шахматы, в которой невозможно рассчитать все возможные варианты игры, но самые вероятные - вполне посильная задача. Метод компенсации риска относят к упреждающим методам управления, при котором происходит использование в деятельности предприятия стратегического планирования. Под стратегическим планированием понимается полномасштабное изучение потенциала предприятия, прогнозирование внешней экономической обстановки, периодическая разработка сценариев развития и оценка будущего состояния среды хозяйствования для данного предприятия, прогнозирование поведения возможных партнеров или действий конкурентов. Полученные в результате данные позволяют уловить новые тенденции во взаимоотношениях хозяйствующих субъектов, заблаговременно подготовиться к нормативным новшествам, предусмотреть необходимые меры для компенсации потерь от изменения правил ведения хозяйственной деятельности, «на ходу» скорректировать тактические и стратегические планы.

Методы смягчения риска

Методы, смягчающие риск в финансировании того или иного проекта, на основе экспертизы, заключаются в оценке трёх факторов: технической осуществимости нововведения, экономической характеристики проекта (предполагаемые объемы спроса, наличие товаров-заменителей, каналы сбыта, вероятная прибыльность товара, совокупная потребность в капиталовложениях, возможности привлечения на более позднем этапе средств банковского кредита), деловых качеств предприятия-новатора. Личности последнего - предпринимательскому опыту, его инициативности, энергичности, профессиональной подготовке - уделяется, как правило, большее внимание, чем техническим характеристикам будущего изделия. Такие же, играющие главную роль в обычных кредитно-финансовых сделках факторы, как величина собственного капитала, кредитоспособность должника на момент заключения контракта при рисковом финансировании не учитывается.

Экспертиза поступающих в финансовые фирмы предложений новаторов весьма серьезна. Отбор запросов осуществляется очень тщательно, с привлечением со стороны специалистов по маркетингу, рекламе, техническим наукам.

В среднем, финансовыми компаниями отбирается не более одного - двух проектов из каждой тысячи. По усредненным оценкам считается приемлемым, если 20% финансируемых проектов приносят чистые убытки, 60% окупают вложенные средства, а 20% служат источником прибыли. Оптимальным считается одновременное финансирование 10-15 проектов, что позволяет рассредоточить риск. В резерве для возможных дополнительных выплат на более поздних этапах развития того или иного предприятия фирма держит 10-20% суммы фонда. Для дальнейшего снижения риска практикуется совместное финансирование проектов силами нескольких частных фирм "рискового капитала".

В методы, смягчающие риск предприятий, входит страхование той или иной деятельности этого предприятия. Страхование коммерческих операций риска имеет очень широкую номенклатуру. Так можно произвести накопительные страхования с начислениями на страховую сумму от 10% годовых, независимо от сроков страхования. Можно страховать перевозки грузов, валютные инвестиции, прибыли, кредиты, риски платежа.

5. Минимизация рисков в российском бизнесе

Менеджеры российских компаний предлагают следующие способы минимизации риска, в частности для защиты в конкуренции с неравными соперниками -- крупными международными компаниями:

Диверсификация, предоставляющая возможность маневра, позволяющая опираться на несколько бизнесов, инвестировать из одного в другой.

Специализация, позволяющая сосредоточить ресурсы для развития основного бизнеса.

Союзы с сильными партнерами и инвесторами.

Поиск новых технологий управления/ведения бизнеса и снижение себестоимости услуг (Алексей Панин, вице-президент Пробизнесбанка). Слияния создание из нескольких компаний одной, способной противостоять гигантам (Рустам Тарико, глава группы компаний "Руст").

Инвестиции в развитие (Рустам Тарико, глава группы компаний "Руст").

Развитие компании, захват большой доли рынка, создание разветвленной сети филиалов, магазинов и т.п.

Перепрофилирование бизнеса, поиск ниши (Сергей Галицкий, компания "Тандер" оптовая и розничная продажа товаров широкого потребления; перепрофилирование бизнеса из дистрибьюции в кэтеринг -- доставку продуктов для гостиниц, ритейл).

Использование собственных преимуществ (знание российского потребителя, быстрое реагирование на изменение требований -- Дмитрий Филатов, управляющий компании "Петросоюз", производство пищевых продуктов, знание местного рынка, быстроту реакции на изменения -- Олег Тиньков глава компании "Дарья").

Создание сильного брэнда (Юрат Сафаров, Pncewaterhouse Coopers).

Как пример предупреждения риска потери финансовой устойчивости можно привести слова Игоря Ковпака, директора ЗАО "Супермаркет "Кировский" (Екатеринбург), объединяющего более двадцати магазинов: "Ежедневный оборот нашего супермаркета -- более 200 тыс. долларов. Мы ни разу не воспользовались кредитными ресурсами, хотя открытие каждого магазина требует около миллиона рублей. Такие оборотные средства мы всегда находим. Не хочется попадать в зависимость к банкам". Хотя боязнь кредитов -- следствие привычки и недостатка аналитической информации о состоянии собственного бизнеса. Ведь если ставки за кредит приемлемы (меньше собственной рентабельности), такое заимствование позволит наращивать обороты и отдачу на собственный капитал.

Для разделения риска (50%:50%) и применения традиционных схем финансирования у большинства российских капиталоемких предприятий нет стабильных оборотов и кредитных историй, не хватает собственного капитала и имущества для залогов - Павел Удилов, генеральный директор завода строительных материалов "Полимер": "Инвестиционные кредиты нужно давать под бизнес, так как предприятиям закладывать нечего -- цех продать трудно, а оборудование, как правило, изношено". Другими словами, необходима методика качественной оценки бизнеса, определяющая платежеспособность заемщика и риски кредитования.

По мнению Александра Идрисова, старшего партнера компании "Про-Инвест-Консалтинг" российская экономика остро нуждается в эффективной системе рискового финансирования. Финансовые инвесторы -- владельцы рискового капитала вкладывают обычно в компании, обладающие потенциалом роста и квалифицированными менеджерами, отличающиеся прозрачностью бизнеса с тем, чтобы через 4-7 лет продать акции по более высокой цене. Проблемы венчурного финансирования в России связаны с тем, что для обеспечения прозрачности необходимо разделение налоговой и финансовой отчетности, а для беспрепятственного выхода из бизнеса требуется развитый рынок ценных бумаг, активные инвестиционные фонды, система государственных гарантий для выкупа акций.

Наиболее надежное средство от угрозы финансовой несостоятельности, по мнению зам директора московского офиса компании The Boston Consulting Group Станислава Цырлина, для компаний, уже достигших определенного уровня развития -- это финансирование посредством акционирования. В этом случае помимо благоприятной структуры капитала предприятие получает надежный механизм контроля. Акционеры контролируют менеджмент, заставляя взвешивать каждый шаг.

Риск снижения ликвидности в связи с переделом сфер влияния на российском фармацевтическом рынке беспокоит председателя совета директоров "Аптека Холдинг" Михаила Орлова. Его не радует разорение крупных дистрибьюторов -- компаний "Инвакорп-фарма" и "Вита+", хотя его бизнес и растет за их счет. "Это настоящая трагедия для рынка, -- говорит Орлов -- Основной капитал в фармдистрибьюции -- это отсрочки платежей, которые предоставляют поставщики. Сейчас доверие подорвано, что приведет к сокращению отсрочек и нехватке оборотных средств".

Реструктуризацию задолженности применяют для минимизации риска в работе с долговыми обязательствами, что касается в первую очередь задолженности перед поставщиками оборудования. Примером могут служить проведенная ОАО "Ростелеком" реструктуризация по несвязанному кредиту "Мерил Линч" на $100 млн. -- кредитором была предоставлена отсрочка на несколько лет, реструктуризация ОАО "Электросвязь" Республики Бурятия и ОАО "Электросвязь" Кемеровской области с компанией "ИталТел", ОАО "Электросвязь" Республики Карелия с "Сименс АГ", ОАО "Электросвязь" Ульяновской области перед "Искрател" и другие.

Пример управления риском можно найти в проекте новой финансовой стратегии "Газпрома", подготовленном заместителем председателя правления Виталием Савельевым. В нем предлагается на основе модели достижимого роста Джеймса Ван Хорна определять максимальный размер продаж с учетом ресурсов корпорации и состояния рынка (управление безубыточностью), а для расширения деятельности инвестировать в проекты с рентабельностью не ниже 15% годовых (управление финансовой устойчивостью, использование эффекта финансового рычага).

Важнейшим инструментом минимизации кредитного риска для банков в России в последние годы служил контроль над предприятием. Банковские холдинги создавались для обслуживания узкой группы привилегированных клиентов, связанных со своими акционерами. Для такой модели развития банков использовалась распространенная практика сокрытия реальных акционеров, когда невозможно применять ограничения на кредитование связанных заемщиков и инсайдеров. Следствием непрозрачной структуры собственности стала атмосфера недоверия, и в последнее время конкуренция заемщиков сменяется конкуренцией кредиторов.

Диверсификация бизнеса, например сочетание коммерции и производства, помогла многим российским предприятиям выстоять в период финансового кризиса 1998 г. за счет сокращения производственной и расширения коммерческой составляющей деятельности.

Чтобы ограничить риск заемного финансирования (риск потери финансовой устойчивости) и привлечь собственников, топ-менеджеры компаний в условиях нестабильности на финансовых рынках готовы выплачивать акционерам более высокие дивиденды. Между тем каждый доллар, выплачиваемый на дивиденды, уменьшает сумму нераспределенной прибыли, которая могла бы быть инвестирована в новые активы, и снижает стоимость фирмы. Это снижение должно быть компенсировано новой эмиссией акций. Поэтому необходимо многовариантно просчитывать, что выгоднее в каждом конкретном случае: кредиты или собственный капитал, высокие дивиденды или накопление прибыли.

Разделение бизнеса на несколько юридических лиц для оптимизации налогообложения, широко применяемое российскими предпринимателями, с другой стороны связано с риском снижения управляемости. Например, сеть салонов видеопроката "Видеобум" разделена на множество юрлиц -- под каждый новый салон. Таким образом, основателем компании Михаилом Залищанским была решена проблема поиска средств для расширения бизнеса. Но по мере роста бизнеса им стало трудно управлять и сейчас речь идет о переходе на другую модель управления собственностью.

О риске инвестирования в уставные фонды российских компаний предупреждает Макс Гутброда (компания Baker & MсKenzie): "Проблема состоит в том, что не всегда просто определить прибыль и поэтому приходится инвестировать в те компании, где возможен контроль закупочных и продажных цен. Кроме того, недостаточно развита в России практика принудительного осуществления права на управление, а в случае банкротства предприятия инвестору грозит полная утрата прав вследствие несовершенства механизма банкротства".

Пример осознанного принятия риска из рассказа предпринимателя: "На определенном этапе развития, достигнув головокружительных оборотов, многократно увеличив вложенный капитал, партнеры по бизнесу вступили в противоречие о стратегии развития. Один из них хотел остановиться на достигнутом, другой настаивал на дальнейшем росте. Компромисса достичь не удалось, и несклонный рисковать партнер вынужден был выйти из дела, забрав свою долю. Рискнувший же добился намеченной цели в одиночку."

Для предупреждения риска неплатежеспособности, делится опытом заместитель генерального директора по экономике унитарного предприятия «Минскводоканал» г-жа Рубен Татьяна Александровна, первоочередным является оперативный контроль денежных потоков. Ее рабочий день начинается обычно с проверки поступлений на расчетный счет, из которых планируются регулярные очередные выплаты и определяются суммы свободных средств для удовлетворения поступивших от руководителей подразделений заявок на финансирование.

5. Заключение

В настоящее время рисковый бизнес занял прочное место в хозяйственном механизме развитых экономических стран. Рисковое предпринимательство успешно конкурирует с крупными корпорациями в разработке и производстве новых продуктов, хотя, конечно, технические и, особенно, экономические возможности малых наукоёмких фирм остаются несопоставимыми с мощью крупных корпораций. Понятно, что обострение соперничества на новых перспективных рынках выгодно потребителю.

Малые фирмы, получающие "рисковый капитал", являются и своеобразным испытательным полигоном в производстве новых товаров. Убедившись на опыте такой фирмы в успехе, или, наоборот, в бесперспективности той или иной конкретной разработке, корпорации могут гораздо более обоснованно формировать собственные инвестиционные программы.

Своеобразной промежуточной формой между рисковым бизнесом и внутренними рисковыми проектами является организация совместных предприятий "нового стиля", представляющих собой объединение мелкой наукоёмкой фирмы и крупной корпорации. В рамках такого объединения мелкая фирма ведет разработку нового изделия, а крупная компания оказывает ей всякую поддержку.

Риск является неотъемлемой частью предпринимательской деятельности. Полностью исключить риск в рамках рыночной системы никогда не удастся. Причиной возникновения риска является недостаточно полная информация обо всех социально-экономических, политических, природных, техногенных и других процессах, происходящих в человеческом сообществе.

Учет фактора риска в оценочных и прогностических расчетах предполагает знание классификации видов риска, которые различаются по времени, факторам, сфере возникновения, характеру учета.

При проведении предпринимательской деятельности важно не избегать риска, а пытаться его уменьшить, соотнести между собой возможные потери и прибыли. Для этого очень важно уметь рассчитывать вероятности рискованных операций, а также возможные потери от риска.

Несмотря на столь высокий уровень возможных потерь по сравнению с традиционными видами финансовых операций, рисковый бизнес, в целом, отличается повышенной прибыльностью.

6. Список используемой литературы

1. Теория экономического анализа / под ред. Н.П.Любушина - М., 2006 г.

2. Теория экономического анализа / Учебник / М.И.Баканов - М., 2001 г.

3. Экономическая теория / Учебник / Под ред. А.И.Дорынина и др. - Спб.: Питер, 1999 г.

4. Экономический анализ: ситуации, тесты, примеры, задачи, выбор оптимальных решений, финансовое прогнозирование / Уч. пособие / Под ред. М.И.Баканова - М., 2001 г.

5. Для подготовки данной работы были использованы материалы с сайта http://www.elitarium.ru/

6. Азбука предпринимательства / Райзберг Б.Г. -- М., 1995

7. Финансовый рынок: расчет и риск / Первозванский А.А. и Первозванская Т.Н. - К., 1999г