Создание предприятия

20

Содержание

1. Жизненный цикл предприятия: создание, реорганизация, реструктуризация, санация, банкротство и ликвидация

2. Инвестиции и методы их оценки

3. Задача 1

4. Задача 2

Список использованных источников

1. Жизненный цикл предприятия: создание, реорганизация, реструктуризация, санация, банкротство и ликвидация

Предприятие, как субъект хозяйствования, в процессе функционирования проходит ряд стадий: создание, рост, зрелость, спад, реорганизация (реструктуризация) или санация, банкротство, ликвидация.

Первая стадия - создание предприятия и его становление. О возникновении субъекта хозяйствования свидетельствует факт его регистрации в соответствующих органах исполнительной власти.

На этой стадии происходит уточнение сферы деятельности предприятия, определение целей и выбор стратегии деятельности, разработка производственной и организационной структуры предприятия, подбор необходимого персонала, закупка оборудования, сырья, организация производства продукции (услуг) и управления предприятием.

На стадии роста и расширения деятельности предприятия происходит позиционирование его продукции на рынке, поиск лучших партнеров, завоевание своей доли на рынке, обеспечение рентабельной работы предприятия.

Стадия зрелости или оптимального функционирования характеризуется успешной высокоэффективной работой предприятия на основе отработанной технологии и организации производства, прогрессивных форм и методов управления предприятием, активной маркетинговой деятельности.

Если предприятие способно к изменениям, гибко реагирует на динамику внешней среды, быстро адаптируется к потребностям рынка, оно может долгие годы успешно функционировать, не боясь падения рентабельности и банкротства.

Если же предприятие своевременно не реагирует на требования различных стадий жизненного цикла, то дело будет неуклонно приближаться к спаду деловой активности и банкротству.

Однако существуют некоторые условия, выполнение которых помогает сохранить нормальное функционирование предприятия и уменьшить риск банкротства Грузинов В.П., Грибов В.Д. Экономика предприятия: Учебное пособие. - М.: Финансы и статистика, 2001, стр. 49:

· избегать излишнего оптимизма, когда кажется, что дело идет успешно;

· разрабатывать и осуществлять качественные планы по маркетингу с четкими целями;

· систематически делать обоснованные прогнозы по наличности;

· идти в ногу с потребностями рынка;

· своевременно выявлять критические моменты, которые могут представлять собой угрозу для предприятия.

Руководители предприятия должны обращать внимание на любые изменения в функционировании самого предприятия и в окружающей среде, которые могут быть первыми сигналами о надвигающейся беде.

Наименее жесткая альтернатива банкротству - реорганизация предприятия, цель которой - оживить предприятие. В этом случае разрабатывается и осуществляется план выхода из кризисной ситуации, который может включать слияния, присоединения, разделения, выделения и преобразования предприятия, в результате чего создаются новые, ликвидируются существующие юридические лица, меняется организационно-правовая форма предприятия.

Особой формой реорганизации является реструктуризация Предприятия, которая включает систему мероприятий по улучшению управления на предприятиях, повышению эффективности производства и конкурентоспособности продукции, повышению производительности труда, снижению издержек производства, улучшению финансово-экономических результатов деятельности.

Реструктуризация должна способствовать оздоровлению экономики предприятия, восстановлению платежеспособности и ликвидности, финансовой устойчивости.

В том случае, когда результаты деятельности предприятия ведут к банкротству, может быть проведена санация (оздоровление) предприятия.

Санация - это комплекс мероприятий, направленных на предотвращение банкротства и ликвидацию предприятия. Суть санации состоит в передаче (по решению суда) функций по управлению делами фирмы государственному органу или совету кредиторов из числа уполномоченных специалистов по делам о несостоятельности.

Применение процедуры санации создает реальные возможности для решения следующих задач;

· обеспечение выживания предприятия;

· заключение мировой сделки между должниками и кредиторами;

· достижение лучшей реализации активов предприятия, чем при его ликвидации.

Санация может осуществляться организационными и финансовыми методами. В первом случае проводятся изменения в административном аппарате предприятия, устраняются или сокращаются нерентабельные подразделения. Финансовые меры могут предусматривать выпуск новых акций или облигаций для мобилизации денежного капитала, увеличение банковских кредитов и предоставление бюджетных субсидий, уменьшение дивидендов (процентов) по акциям (облигациям, депозитам), отсрочку их погашения (выплат), перевод краткосрочной задолженности в долгосрочную.

Если санация не принесла ожидаемых результатов, проводится процедура банкротства. В соответствии с Федеральным законом "О несостоятельности (банкротстве) предприятий" от 8 января 1998 г. № 6-83 под несостоятельностью (банкротством) понимается неспособность удовлетворить требования кредиторов по оплате товаров (работ, услуг), включая неспособность обеспечить обязательные платежи в бюджет и внебюджетные фонды.

Основным признаком несостоятельности (банкротства) является приостановление текущих платежей - предприятие не обеспечивает или заведомо не способно обеспечить выполнение требований кредиторов в течение трех месяцев со дня наступления сроков их исполнения. По истечении указанного срока кредиторы предприятия-должника получают право на обращение в арбитражный суд с заявлением о признании его несостоятельным (банкротом). В суд может обратиться с заявлением и сам должник.

Ликвидация предприятия, т.е. прекращение его деятельности, происходит по причине банкротства по решению собственника имущества, либо по решению суда.

2. Инвестиции и методы их оценки

Эффективность развития экономики, ее предприятий и отраслей во многом зависит от характера инвестиционной политики, от ее направленности на наиболее полное и рациональное использование всех видов ресурсов. Инвестиционная политика (ИП) определяет наиболее приоритетные направления капитальных вложений, от которых зависит повышение эффективности экономики и прирост продукции.

Основная цель современной ИП - перевод экономики на интенсивный путь развития с сокращением затрат на рост производственного потенциала.

Инвестиции - долгосрочные вложения средств в целях создания новых, реконструкции действующих предприятий, освоение новейшей техники и технологии, увеличения производства и т.д. с целью получения прибыли.

В зависимости от оперируемых ценностей различают 3 типа инвестиций:

Реальные - затраты на приобретение ОК и на прирост материально-производственных запасов. Результатами реального инвестирования является замена устаревшего оборудования на новое и расширение действующих или создание новых предприятий.

Финансовые - приобретенные инвестором акции, облигации и другие ценные бумаги, выпущенные организациями и государством с целью получения прибыли (портфельные инвестиции, т.к. это документы, подтверждающие права их владельцев на часть собственности). В этом случае прирост реального капитала не происходит, и на предприятии, реализующем акции и другие бумаги, вырученные средства используются, как правило, на воспроизводство ОФ.

Инвестиции в нематериальные активы - вложение денежных средств в развитие научных исследований, приобретение лицензий на новые технологии, повышение квалификации работников и другие цели.

Инвестиции делятся на:

1. материальные

2. нематериальные

3. государственные

4. частные

5. внутренние

6. внешние

7. собственные

8. заемные

9. привлеченные

Источники инвестиций делятся на три группы:

1. Внутренние (собственные) - амортизационный фонд, неразделенная чистая прибыль, налоговые отсрочки и дотации.

2. Внешние - заемные и привлекаемые финансовые ресурсы (банковские и бюджетные кредиты, средства, получаемые от продажи акций, взносы физических и юридических лиц).

3. Бюджетные - инвестиционные ассигнования государства.

Мировая практика свидетельствует, что подавляющая часть инвестиций (60%) - из внешнего источника, 30-35% - внутренние источники, 5-10% - бюджетные.

Длительное время основными источниками инвестиций в РБ были капитальные вложения из госбюджета и амортизационный фонд. В последние годы произошли существенные изменения в структуре формирования источников инвестиций. Большую роль стали играть кредиты банков и поставщиков, а также средства акционеров.

При оценке эффективности различных вариантов долгосрочных инвестиций и выборе оптимального, наиболее целесообразного варианта используются показатели Сергеев И. В. Экономика предприятий: Уч. пособие. - Мн.: Амалфея, 2008, стр. 81:

1. чистый приведенный доход (ЧПД)

2. внутренняя норма доходности (ВНД)

3. период окупаемости (Т_ок)

4. рентабельность инвестиций (Р_и)

Один показатель применяется в качестве основного, другие как дополнительные. В качестве основного наибольшее распространение получил ЧПД.

1) ЧПД. Данный показатель характеризует общий абсолютный результат инвестиционной деятельности, его конечный эффект. ЧПД определяется как разность дисконтированных на один момент времени показателей дохода (прибыли) и капиталовложений (инвестиций).

Д - доход в t году

И_t - инвестиции в t году

К_t - коэффициент дисконтирования

С - ставка дисконтирования

n - количество лет «жизни» проекта

Если величина показателя ЧПД положительна, то вложение инвестиций выгодно. Величина этого показателя является основной для определения других показателей эффективности.

2) ВНД - расчетная ставка, при которой полученный доход от проекта равен капитальным вложениям в проект, т.е. максимальный %, который может быть оплачен для привлечения инвестиций.

C^I, С^II - ставка %, соответственно более низкая и более высокая

ЧДП_CI, ЧПД_СII - чистый приведенный доход, полученный при более низкой и более высокой ставки % соответственно

Если капитальные вложения осуществляются только за счет привлеченных средств, а кредит получен по ставке С, то ВНД-С показывает эффект инвестиционной деятельности. При ВНД=С доход только окупает инвестиции. При ВНД меньше С инвестиции убыточны.

3) Т_ок - один из наиболее часто применяемых показателей, используемый для оценки инвестиционных предложений. Т_ок характеризует привлекательность инвестиций с точки зрения возращения вложенных средств и измеряется числом лет, необходимых для их возвращения.

Обычно различают:

а) Средний срок окупаемости - отношение суммы инвестиций к среднему ежегодному дисконтированному доходу.



n_д - количество лет, в течение которых получают доход от инвестиций.

б) действительный срок окупаемости. Он определяется путем последовательного вычитания из инвестиций дохода и подсчетом времени до тех пор, пока Д не окажется равной И (Д=И).

Расчет следует производить с учетом дисконтирования дохода на момент завершения инвестирования.

Перечисленные показатели эффективности инвестиций проектов рекомендованы для использования в РБ при разработке бизнес-планов.

4) Р_и определяется как соотношение между всеми дисконтированными доходами от проекта и всеми дисконтированными расходами на проект.

Чем выше этот показатель, тем более выгоден проект.

Есть и простой метод, который используется при определении эффективности капитальных вложений (один из видов инвестиционных ресурсов, направленных на создание новых ОФ, реконструкцию и т. д.).

Различают показатели абсолютной экономической эффективности капитальных вложений и сравнительной экономической эффективности.

1. Абсолютная эффективность - показывает эффективность вложения в объект.

а) по народному хозяйству:

,

 - прирост национального дохода;

КВ_Н.Х. - общие КВ, которые вызвали этот прирост.

б) по отрасли:

,

- прибыль по отрасли.

КВ_отр - затраты на прирост.

в) по предприятию:

.

- прирост прибыли.

КВ - капитальные вложения.

2. Сравнительная эффективность - рассчитывается, когда из предлагаемых вариантов необходимо выбрать один наиболее эффективный. За базу для сравнения принимают варианты, соответствующие мировым, причем новизна должна быть обоснована. К показателям сравнительной эффективности относят:

а) коэффициент эффективности

S₁ и S₂ - себестоимость по вариантам.

КВ₁ и КВ₂ - капиталовложения по вариантам.

Е_Ф=0,1…0,3.

Если , то эффективнее более капиталоемкий вариант.

б) срок окупаемости

,

который показывает за сколько лет окупятся дополнительные КВ по более капиталоемкому варианту за счет снижения себестоимости.

Если , то эффективнее более капиталоемкий вариант.

Коэффициент эффективности Е_Ф^Э показывает, какую экономию по себестоимости дает каждый рубль дополнительных КВ.

в) приведенные затраты

->min.

Рассчитав эти показатели, делают вывод об эффективности того или иного варианта.

Э_г=( З_пр^I-З_пр^I)*A_r^оптим

A_r^оптим - объем производства.

3. Задача 1

На основании приведенных данных в таблице рассчитать максимальное количество показателей, характеризующих эффективность использования основных фондов.

Показатель	Ед. изм.	Базовый год	Отчетный год
Товарная продукция	млн. р.	409500	594593
Стоимость активной части основных фондов	млн. р.	64715	82529
Стоимость основных фондов на начало года	млн. р.	67643	88510
Количество работающих единиц оборудования	шт.	435	444
Количество станко-смен в сутки	смен	2	2
Стоимость вводимых основных фондов	млн. р.	20339	77370
Стоимость выбывших основных фондов	млн. р.	22525	59
Износ основных фондов	млн. р.	19350	39073
Прибыль	млн. р.	93546	161609
Среднесписочная численность работающих	чел.	1080	1153

Решение:

Чтобы судить об эффективности использования ОФ рассчитывают целый ряд показателей, которые делят на 2 группы:

Обобщающие показатели (ОП) - те, с помощью которых анализируют использование и состояние всей совокупности фондов.

Частные показатели (ЧП) - рассчитываются, когда надо проанализировать использование и состояние отдельных групп: машин и оборудования.

1. Важнейшим показателем использования ОФ является фондоотдача.

Фондоотдача Ф_О - показывает, сколько рублей продукции приходится с каждого рубля фонда:

.

В_ПР - объем продукции.

С_оф -стоимость ОФ

(руб/руб)

(руб/руб)

Фондоемкость Ф_е - величина, обратная Ф_О или показывает сколько рублей стоимости ОФ учитывается на каждый рубль продукции:

.

(руб/руб)

(руб/руб)

Фонодовооруженность Ф_в - отношение стоимости ОФ на численность рабочих:

.

Определим среднегодовую стоимость ОФ :

(млн. р.)

(млн. р.)

(млн. руб/чел.)

(млн. руб/чел.)

Фондорентабельность Р - сколько рублей прибыли (балансовая) мы получаем с каждого рубля:

П - прибыль.

(%)

(%)

Техническое состояние ОФ отражает коэффициент изношенности К_ИЗН и коэффициент годности К_ГОД:

,

С_оф^перв - первоначальная стоимость ОФ.

И - изношенность.

,

4. Задача 2

Предприятие планирует инвестировать средства в один из инвестиционных проектов и рассматривает его два варианта. Определить методом расчета чистой дисконтированной стоимости наилучший вариант, если:

Показатель	Варианты, тыс. р.
	1-й вариант	2-й вариант
Инвестиционные затраты	300	400
Поступления (доход) по годам
1-й год	190	390
2-й год	100	100
3-й год	100	100
4-й год	100	100
5-й год	100	110

Решение:

Для расчета инвестиций методом чистой дисконтированной стоимости примем ставку процента 20%.

Составим для 1-го варианта таблицу вида:

Год	Инвестиции	Доход	Коэффициент дисконтирования (при ставке С=20%)	Дисконтированные инвестиции	Дисконтированный доход
0	300		1	300
1		190	0,833		158,3
2		100	0,694		69,4
3		100	0,579		57,9
4		100	0,482		48,2
5		100	0,402		40,2
Итого	300	590		300	374

Определим коэффициент дисконтирования (Кд):

С - ставка дисконтирования (% за пользование кредитом) в долях единицы;

t - год вложения инвестиций



Определим дисконтированный доход (D):

D=K*d

где d - ежегодный доход от инвестиций.

D₁=K₁*d₁=0,833*190=158,3 (тыс. р.)

D₂=K₂*d₂=0,694*100=69,4 (тыс. р.)

D₃=K₃*d₃=0,579*100=57,9 (тыс. р.)

D₄=K₄*d₄=0,482*100=48,2 (тыс. р.)

D₅=K₅*d₅=0,402*100=40,2 (тыс. р.)

(тыс. р.)

Определим величину чистого приведенного дохода (ЧПД) как разницу дисконтированного дохода (D) и дисконтированных инвестиций (И):

ЧПД=D-И=374-300=74 (тыс. руб.)

Таким образом, в результате осуществления данного инвестиционного проекта чистый приведенный доход составит 74 тыс. р.

Аналогично определяем ЧПД для 2-го варианта:

Год	Инвестиции	Доход	Коэффициент дисконтирования (при ставке С=20%)	Дисконтированные инвестиции	Дисконтированный доход
0	400		1	400
1		390	0,833		324,9
2		100	0,694		69,4
3		100	0,579		57,9
4		100	0,482		48,2
5		110	0,402		44,2
Итого	400	800		400	544,6

Определим величину чистого приведенного дохода (ЧПД) как разницу дисконтированного дохода (D) и дисконтированных инвестиций (И):

ЧПД=D-И=544,6-400=144,6 (тыс. руб.)

Таким образом, в результате осуществления данного инвестиционного проекта чистый приведенный доход выше чем у первого и составляет 144,6 тыс. р.

Определим рентабельность инвестиций (Ри) как отношение дисконтированного дохода к дисконтированным инвестициям.

Так, рентабельность инвестиций для 1-го варианта:

Ри=D/И*100%=374/300*100=124,7 %

Рентабельность инвестиций для 2-го варианта

Ри=544,6/400*100=136,2 %

Определим средний срок окупаемости обоих вариантов.

Средний срок окупаемости - отношение суммы инвестиций к среднему ежегодному дисконтированному доходу.

n_д - количество лет, в течение которых получают доход от инвестиций.

Срок окупаемости 1-го варианта:

(года)

Срок окупаемости 2-го варианта:

(года)

Анализируя показатели эффективности сравниваемых проектов можно сделать вывод, что второй проект целесообразней, т.к. он обеспечивает более высокий чистый приведенный доход, большую рентабельность инвестиций, средний срок его окупаемости ниже, чем у первого.

Список использованных источников

Грузинов В.П., Грибов В.Д. Экономика предприятия: Учебное пособие. - М.: Финансы и статистика, 2001.

Дубровский В.Ж., Чайкин Б.И. Экономика и управление предприятием. - М.: Инфра-М, 2004.

Ефименко А.Г., Руденок М.П. Экономика перерабатывающих предприятий АПК. - Мн.: БГУ, 2004.

Зайцев Н. Экономика промышленного предприятия. - Мн.: Тесей, 2006.

Курс экономического анализа / Под ред. М.И. Баканова. - М.: Финансы и статистика, 2004.

Раицкий К. Экономика предприятия. - М.: ДИС, 2002.

Сергеев И. В. Экономика предприятий: Уч. пособие. - Мн.: Амалфея, 2008.

Экономика предприятия. Учебник для ВУЗов. / Под ред. Н.А.Сафронова. - М.: Юристъ, 1998.

Экономика: Учебник. / Под ред. И.В. Липсиц. - М.: Вита-Пресс, 1997.