Анализ финансового состояния АО "Эффект"

АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ АО «ЭФФЕКТ»

1. Оценка динамики и структуры баланса АО «Эффект»

Финансовое состояние предприятия зависит от результатов его производственной, коммерческой и финансово хозяйственной деятельности. Поэтому на него влияют все эти виды деятельности. Прежде всего на финансовом состоянии предприятия положительно отражаются бесперебойный выпуск и реализация высококачественной продукции. Как правило, если высшие показатели объема производства и реализации продукции, работ, услуг, и низшая их себестоимость, то высшая прибыльность предприятия, а это положительно влияет на его финансовое состояние. Неритмичность производственных процессов, ухудшения качества продукции, трудности с ее реализацией приводят к уменьшению поступления средств на счет предприятия, в результате чего ухудшается его платежеспособность.

Финансовая деятельность предприятия должна быть направлена на обеспечение систематического поступления и эффективного использования финансовых ресурсов, соблюдения расчетной и кредитной дисциплины, достижения рационального соотношения собственных и привлеченных средств, финансовой стойкости, с целью эффективного функционирования предприятия.

Анализ финансового состояния проведем по данным баланса условного предприятия .

Анализ валюты баланса на начало и конец отчетного периода (табл. 1.4) показал увеличение суммы. Рост валюты баланса в сравнении с предыдущим периодом - хороший знак, но следует обратить внимание на то, за счет чего она выросла. Очень хорошо, если это произошло за счет увеличения собственного капитала или хотя бы его частицы вместе с увеличением суммы ссудных средств, однако над увеличением только долговых обязательств стоит задуматься. Очень плохо, если увеличение кредиторской задолженности происходит при низкой ликвидности активов.

Коэффициент роста валюты баланса (Кб) определяется за формулой 1.16:

Рассчитаем коэффициент роста валюты баланса:

Анализ валюты баланса на начало и конец отчетного периода показал снижение суммы.

Уменьшение валюты баланса сигнализирует об определенном свертывании деятельности предприятия. Много зависит от того, по какими именно статьям наблюдается уменьшение. Однако уменьшение валюты баланса не всегда приводит к потере платежеспособности. Иногда это является следствием так называемой "чистки" баланса, а именно - освобождение от лишних связей с другими субъектами. При анализе валюты баланса также следует учитывать фактор инфляции.

Для более наглядного анализа актива и пассива произведем аналитическую группировку статей баланса АО «Эффект» , которая приведена а таблице 2.1 и 2.2.

Таблица 2.1 Аналитическая группировка и анализ статей актива и пассива баланса на 2005 г.

Темп роста %	Абсолютное отклонение, тыс.грн.	На конец периода	На начало периода	Методика расчета (№ строк в балансе)	Наименование статей
		В % к итогу	Тыс. Грн.	В % к итогу	Тыс. Грн.
8	7	6	5	4	3	2	1
Актив баланса
99,2	-212,5	100	25754,7	100	25967,2	280	1. Имущество всего
85,5	-1469,4	33,8	8698,8	39,2	10168,2	080	1.1. Иммобилизованные (необоротные) активы
95,8	1256,9	66,2	17055,9	60,8	15799,0	260+270	1.2.Мобильные (оборотные) активы
108,6	395,7	19,5	5011,9	17,8	4616,2	(100:140)+270	1.2.1. Запасы и затраты
139,2	3369	46,4	11953,5	33,1	8584,5	150:210	1.2.2. Дебиторская задолженность
3,6	-2417,71	0,4	90,5	9,7	2508,1	220:250	1.2.3. Средства, расчеты и прочие активы Денежные
Пассив баланса
99,2	-212,5	100	25754,7	100	25967,2	640	1. Источники имущества, всего
100,9	142,2	64,6	16649,8	63,6	16507,6	380+430+ 630	1.1. Собственные и приравненные к ним средства
96,3	-354,7	35,4	9104,9	36,4	9459,6	480+620	1.2. Заемные средства
72,2	-1770,9	17,8	4594,7	24,1	6365,6	480	1.2.1. Долгосрочные обязательства
-	-	-	-	-	-	500:510	1.2.2. Краткосрочные кредиты и займы
145,8	1416,2	17,5	4510,2	11,9	3094	520:610	1.2.3 Кредиторская

Таблица 2.2 Аналитическая группировка и анализ статей актива и пассива баланса на 2006г.

Темп роста %	Абсолютное отклонение, тыс. грн.	На конец периода	На начало периода	Методика расчета (№ строк в балансе)	Наименование статей
		В % к итогу	Тыс. грн.	В % к итогу	Тыс. грн.
8	7	6	5	4	3	2	1
Актив баланса
106,3	1609,7	100	27364,4	100	25754,7	280	1. Имущество всего
108,8	766,7	34,6	9465,5	33,8	8698,8	080	1.1. Иммобилизованые (необоротные) активы
104,9	843,0	65,4	17898,9	66,2	17055,9	260+270	1.2.Мобильные (оборотные) активы
126,6	1331,3	23,2	6343.2	19,5	5011,9	(100:140) +270	1.2.1. Запасы и затраты
92,4	-910,0	3,8	11043,5	46,4	11953,5	150:210	1.2.2. Дебиторская задолженность
565,9	421,7	1,9	512,2	0,4	90,5	220:250	1.2.3. Денежные средства, расчеты и прочие активы
Пассив баланса
106,3	1609,7	100	27364,4	100	25754,7	640	1. Источники имущества, всего
100,8	131,3	61,3	16781,1	64,6	16649,8	380+430 +630	1.1 Собственные и приравненные к ним средства
116,2	1478,4	38,7	10583,3	35,4	9104,9	480+620	1.2.Заемныесредства
132,9	1515,0	22,3	6109,7	17,8	4594,7	480	1.2.1. Долгосрочные обязательства
-	-	-	-	-	-	500:510	1.2.2. Краткосрочные кредиты и займы
99,2	-36,3	16,3	4473,6	17,5	4510,2	520:610	1.2.3. Кредиторская задолженность

У ОА «Эффект» наблюдается финансовый резерв, что видно из того, что запасы и затраты по темпу роста составила 126,6% в 2006 году, что в абсолютном отклонении соответствует 1331,3 тыс. грн.

Резерв необходимо использовать для развития производства, так как больное количество запасов приводит к замораживанию производства.

Дебиторская же задолженность в 2005 году составила 3369 тыс. грн, что в абсолютном отклонении является 139,2% по темпу роста. В 2006 году - 910 тыс. грн. и 92,4%.

Данная динамика показывает об уменьшении долгов потребителей перед данным предприятием.

Абсолютное отклонение имущества АО «Эффект» в активе баланса за 2005 год составляет 212,5 тыс. грн. Темп роста составил 99,2 %.

За 2006 год абсолютное отклонение имущества АО «Эффект» в активе баланса составило 1609,7 тыс. грн., темп роста составил 106,3%.

Соотношение иммобилизованных и мобильных активов таково: 2005 год - абсолютное отклонение мобильных активов составляет 1256,9 тыс. грн, а иммобилизованных - 1469,4 тыс. грн., темп роста - 95,8% и 85,5% соответственно, 2006 год - абсолютное отклонение мобильных активов 843 тыс. грн., а иммобилизованных 766,7 тыс. грн., темп роста 104,9% и 108,8% соответственно.

Данные показатели свидетельствует о достаточном количестве оборотных средств у предприятия АО «Эффект». Но в 2005 году был значительный недостаток в денежных средствах - абсолютное отклонение составило 217,71 тыс. грн., темп роста составил 3,6%, а в 2006 году ситуация несколько улучшилась: абсолютное отклонение денежных средств 421,7 тыс. грн., темп роста 565,9%.

Пассив Акционерного общества «Эффект» в 2006 году по сравнению с 2005 годом произошло увеличение собственных средств на 131,3 тыс. грн., что составляет 100,8%,заемные же средства в 2006 году также увеличились на 1478,4 тыс. грн, по темпу роста 116,2% что свидетельствует о наличии большого объема долгосрочных обязательств в абсолютном отклонении 1515 тыс. грн., по темпу роста - 132,9%.

Краткосрочные кредиты и займы как в 2005 г., так и 2006г. отсутствуют.

Кредиторская задолженность в 2006 году снизилась в абсолютном отклонении на 6,3 тыс. грн., по темпу роста 99,2% , что положительно повлияло на финансовую стабильность предприятия.

Необходимо увеличить собственные средства за счет реализации продукции на складах , использования запасов для производства. Разработать комплекс мер по снижению заемных средств. Разработать комплекс мер по увеличению свободных денежных средств (улучшение сбыта за счет маркетинговых мер, использование запасов для производства).

Таким образом, данное предприятие будет финансово стабильно в будущем, в данной же ситуации предприятие стабильно, но есть риск в будущем за счет увеличения заемных средств нарушить финансовое равновесие.

Сравним изменение итогов баланса и финансовых результатов хозяйственной деятельности. Рассчитываются и сравниваются коэффициенты изменения выручки от реализации продукции (Кв) и итога баланса (Кб).

Кв = 33795,0/31259,0 = 1,08 (2.1.)

Коэффициент Кб рассчитывается на основе средних значений итогов баланса на начало и конец соответствующего года.

Кб = 25860,95/ 26559,55 = 0,97 (2.2.)

Кв > Кб , - это говорит о повышении эффективности работы предприятия в отчетном периоде.

Проанализируем финансовое состояние данного предприятия:

1. Анализ валюты баланса на начало и конец отчетного периода показал снижение суммы.

2. Уменьшение валюты баланса сигнализирует об определенном свертывании деятельности предприятия. Многое зависит от того, по каким именно статьям наблюдается уменьшение.

3. Прирост выручки от реализации продукции (Кв) превышает прирост итога баланса (Кб) и отличие составляет 0,11. Из этого можно заключить, что у предприятия относительно стабильное финансовое положение, но все же необходимо предпринять ряд действий после которых бы прирост выручки от реализации превышал бы прирост итога баланса.

4. Увеличилось имущество АО «Эффект» в 2006 году, в денежном эквиваленте это составило 1609,7 тыс. грн., в тоже время увеличился объем собственного капитала на 766,7 тыс. грн.

5. Дебиторская задолженность в 2,5 раза больше кредиторской задолженности, это означает, что потребители медленно возвращают средства за полученную продукцию.

6. Запасы и затраты не превышают собственные оборотные средства, долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы.

Можно сделать вывод, что предприятие АО «Эффект» является финансово стабильным, но в ходе проведенного анализа были выявлены и некоторые негативные тенденции в его развитии.

Таким образом, необходимо разработать комплекс мер на предприятии по ликвидации этих тенденций с целью увеличения финансовой стабильности данного предприятия.

2. Анализ ликвидности баланса АО «Эффект»

В зависимости от степени ликвидности, то есть скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются на следующие группы:

А₁ - наиболее ликвидные активы - денежные средства предприятия и текущие финансовые инвестиции;

А₂ - быстро реализуемые активы - дебиторская задолженность, векселя полученные и прочие оборотные активы;

А₃ - медленно реализуемые активы - запасы, а также статьи из І раздела "Долгосрочные финансовые инвестиции";

А₄ - труднореализуемые активы - статьи І раздела актива за вычетом статей этого раздела, включенные в предыдущую группу.

Пассивы баланса группируются по срочности их оплаты:

П₁ - наиболее срочные обязательства - кредиторская задолженность, векселя выданные, текущие обязательства по расчетам и прочие текущие обязательства;

П₂ - краткосрочные пассивы - краткосрочные кредиты, текущая задолженность по долгосрочным обязательствам;

П₃ - долгосрочные пассивы - долгосрочные обязательства;

П₄ - постоянные пассивы - раздел І "Собственный капитализм" раздел II "Обеспечение предстоящих расходов и платежей".

Ликвидность баланса - одно из важнейших условий устойчивого финансового состояния предприятия.

Выполнены 2 условия ликвидности баланса - А2?П2, и А3?П3.

Поэтому можно сделать вывод что баланс предприятия не ликвиден.

Анализ ликвидности баланса проводится с помощью аналитической таблицы № 16.

Оценку ликвидности баланса производим путем сопоставления итогам по соответствующим группам актива и пассива . Для наглядности и удобства расчетов составим табл. 2.3 ( за 2005 г. ) , табл. 2.4 (за 2006г ) .

Таблица 2.3 Анализ ликвидности баланса за 2005 г.

Излишек (+) или недостаток (-) платежных средств	На конец года	На начало года	Пассив	На конец года	На начало года	Актив
На конец года	На начало года
-3685,3	-190,5	3743,6	1916,6	П1. Наиболее срочные обязательства	58,3	1726,1	А1. Наиболее ликвидные активы
4795,8	9058,8	766,6	1177,4	П2. Кроткосрочные пассивы	13854,6	10236,2	А2. Быстрореал изуемые активы
-1451,7	-2528,9	4594,7	6365,6	П3. Долгосрочные пассивы	3143,0	3836,7	А3. Медленно реализуемые активы
-7951	-6339,4	16649,8	16507,6	П4. Постояные пассивы	8698,8	10168,2	А4. Труднореал изумые активы
Х	Х	25754,7	25967,2	Баланс	25754,7	25967,2	Баланс

Таблица 2.4 Анализ ликвидности баланса за 2006 г.

Излишек (+) или недостаток (-) платежных средств	На конец года	На начало года	Пассив	На конец года	На начало года	Актив
На конец года	На начало года
-3606,9	-3885,3	3643,5	3743,6	П1. Наиболее срочные обязательства	36,6	58,3	А1. Наиболее ликвидные активы
12331,2	13088	830,1	766,6	П2. Кроткосрочные пассивы	13161,3	13854,6	А2. Быстрореал изуемые активы
-1408,7	-1451,7	6109,7	4594,7	П3. Долгосрочные пассивы	4701,0	3143,0	А3. Медленно реализуемые активы
-7215,6	-7951	16781,1	16649,8	П4. Постояные пассивы	9565,5	8698,8	А4. Труднореал изумые активы
Х	Х	25754,7	25754,7	Баланс	27364,4	25754,7	Баланс

Баланс является абсолютно ликвидным при выполнении следующих соотношений :

А1 ? П1

A2 ? П2

A3 ? П3

A4 ? П4

Особо важным является выполнение первых трех условий, поскольку четвертое неравенство в основном носит балансирующий характер.

2005 год	2006 год
Конец.	Начало.	Конец.	Начало
58,3 < 3743,6	1726,1 < 1916,6	36,6 < 3643,5	58,3 < 3743,6
13854,6 > 766,6	10236,2 > 1177,4	13161,3 < 830,1	13854,6 > 766,6
3143,0 < 4594,7	3836,7 < 6365,6	4701,0 < 6109,7	3143,0 < 4594,7
16507,6 < 16649,8	10168,7 < 16507,6	9565,5 < 16781,1	8698,8 < 16649,8

Баланс предприятия АО «Эффект» не является абсолютно ликвидным, так как не выдержано равенство соотношения по 1 и 3 группам. Это свидетельствует о том, что у предприятия не хватает быстро реализуемых активов денег и краткосрочных финансовых инвестиций, а долгосрочные обязательства значительно превышают медленно-реализуемые и другие оборотные активы.

Особое внимание обращено на конец 2006 года, так как на предприятии первый показатель снизился с 58,3 тыс. грн. До 36,6 тыс. грн. Положительная динамика показателей по 2 и 4 группе свидетельствует о перспективной стабильности предприятия и о перспективах ликвидности его средств, а также о том что у предприятия есть собственные оборотные средства и выполняется минимальное условие финансовой устойчивости.

Для качественной оценки платежеспособности и ликвидности предприятия кроме анализа ликвидности баланса необходим расчет следующих коэффициентов ликвидности:

* Коэффициент абсолютной ликвидности показывает - в какой доле краткосрочные обязательства предприятия могут быть погашены за счет высоко ликвидных активов.

* Коэффициент срочной (критической) ликвидности показывает - сможет ли предприятие в установленные сроки рассчитаться по своим краткосрочным обязательствам при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами.

* Коэффициент покрытия дает возможность установить, достаточно ли ликвидных активов для погашения мобильных пассивов.

Эти рассчитанные коэффициенты сведены в итоговую таблицу 2.5

Таблица 2.5 Коэффициенты ликвидности предприятия

Показатель	Нормативное значение	Расчетное значение	Отклонение от максимального значения
		На начало года	На конец года	На начало года	На конец года
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,2 - 0,5	0	0,0011	0,5	0,4989
Коэффициент промежуточной ликвидности	0,7 - 0,8	0,96	0,373	-0,16	0,427
Коэффициент покрытия	2 - 2,5	2,16	0,56	0,09	1,94

Как видно из таблицы 2.5, предприятие не готово и не способно немедленно погасить свою задолженность так оба показателя за начало и конец отчетного периода составляют ноль.

Однако возможность погасить свои краткосрочные обязательства в начале отчетного периода была близка к единице, но в конце отчетного периода его показатель снизился вдвое, это явное ухудшение финансовых дел предприятия.

На каждую гривну текущих обязательств предприятие имело на начало и конец отчетного периода 2,16 и 0,56 гривен соответственно. Этот показатель также уменьшился практически вдвое.

Следовательно, можно сделать вывод, что структура баланса предприятия неудовлетворительна, а само предприятие - неплатежеспособно.

В таком случае рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности за период, равный 6 месяцам.

Как из этих расчетов следует - на предприятии в ближайшее время не будет реальной возможности возобновить платежеспособность.

В развитых странах широко применяется индекс Альтмана для прогноза банкротства:

Z=1.2*K₁+1.4*K₂+3.3*K₃+0.6*K₄+0.999*K₅

К₁=(Ао-К^t)/=(4325,7-1570,6)/15115,9=0,18

K₂=ЧП/=209,5/15115,9=0,01

K₃=ЧД/=11903,6/15115,9=0,79

K₄=И^с/(К^Т+К^t)=11259/(68,8+1570,6)=6,87

K₅=Вр/ВБ=9919,7/15115,9=0,66

Z=1,2*0,18 + 1,4*0,01 + 3,3*0,79 + 0,6*6,87 + 0,999*0,66 = 0,216+0,014+2,607+4,122+0,66=7,619

По этому показателю получается ровно все наоборот, что степень банкротства очень низкая, но его нельзя брать за основу, т.к. этот показатель рассчитан на идеальные условия и не нашего государства.

3 .Анализ прибыльности предприятия

Одним из наиболее правильных, признанных и широко применяемых обобщающих показателей - меры эффективности при использовании средств предприятия является коэффициент прибыльности (доходности), представляющий собой отношение прибыли к капиталу, инвестированному для получения этой прибыли.

Коэффициент прибыльности рассчитывается по формуле:

,

показатели которой мы будем рассчитывать в таблице 3.1.

Таблица 3.1 Анализ показателей прибыльности активов (капитала)

Показатели	Значение
1. Чистая прибыль, тыс.грн	209,5
2. Среднегодовая стоимость общих активов, тыс.грн	15115,9
3. Среднегодовая стоимость текущих активов, тыс.грн	3629
4. Среднегодовая стоимость общего капитала, тыс.грн	15115,9
5. Среднегодовая стоимость собственного капитала, тыс.грн	11412,3
6. Среднегодовая стоимость перманентного капитала, тыс.грн	11446,7
7. Прибыльность общих активов	0,01
8. Прибыльность оборотных активов	0,06
9. Прибыльность общего капитала	0,01
10. Прибыльность собственного капитала	0,02
11. Прибыльность перманентного капитала	0,02
12. Выручка от реализации	9919,7
13. Прибыльность реализации	0,02

В результате мы выяснили, что прибыльность общих активов составляет 0,01%, прибыльность оборотных активов - 0,06%, прибыльность общего капитала - 0,01%, прибыльность собственного капитала - 0,02%, прибыльность перманентного капитала - 0,02%, прибыльность реализации - 0,02%.

При этом, выручка от реализации составляет 9919,7 тыс. грн., а чистая прибыль - 209,5 тыс. грн.

Рассчитываем абсолютные и отностельные показатели и анализируем их динамику.

Абсолютным показателем служит сумма прибыли. По соответствющему отчету за 2005 год и 2006 год проводим сопоставление валовой прибли (убытка), прибли (убытка) от операционной деятельности, прибли (убытка) от обычной деятельности, чистой прибыли (убытка). Исходные данные и расчеты помещаем в табл 2.5 и табл .2.6.

Таблитца 2.5 Анализ чистой прибыли (убытка)

Наименование показателя	За 2004 год	За 2005 год	Отклонения от предыдущего года
			Тыс. грн	%
Валовая прибыль (убыток)	7565,8	4276,5	-3289,3	43,5
прибыль (убыток) от операционной деятельности	3038,9	236,4	-2802,5	92,2
прибыль (убыток) от участия в капитале	-	-	-	-
прибыль (убыток) от обычной деятельности до налогообложе-ния	2480,5	330,0	-2150,5	86,7
Налог на прибыль	595,6	187,8	-407,8	68,5
прибыль (убыток) после обычной деятельности до налогообложе-ния	1884,9	142,2	-1742,7	92,5
Чрезвычайная прибыль (убыток) после налогообложения	-	-	-	-
Чистая прибыль (убыток)	1884,9	142,2	-1742,7	92,5

Таблитца 2.6 Анализ чистой прибыли (убытка)

Наименование показателя	За 2005 год	За 2006 год	Отклонения от предыдущего года
			Тыс. грн	%
Валовая прибыль (убыток)	4276,5	4849,6	573,1	13,4
прибыль (убыток) от операционной деятельности	263,4	749,8	513,4	217,2
прибыль (убыток) от участия в капитале	-	-	-	-
прибыль (убыток) от обычной деятельности до налогообложения	330,0	372,2	42,2	12,8
Налог на прибыль	187,8	247,0	59,2	31,5
прибыль (убыток) после обычной деятельности до налогообложе-ния	142,2	125,2	-17	11,9
Чрезвычайная прибыль (убыток) после налогообложения	-	6,1	6,1	0
Чистая прибыль (убыток)	142,2	131,3	-10,9	-7,7

Итак, в 2005 году на предприятии снизилась валовая прибыль на 3289,3 тыс. грн , или на 45,3% , что является негативным показателем основной деятельности предприятия, также можно отметить, что в 2005 г., по сравнению с 2004 г.

Произошло снижение показателей по всем видам прибыли , а в 2006 году валовая прибыль увеличилась на 573,1 тыс. грн . или на 13,4% что свидетельствует о положительных результатах от основной деятельности на предприятии . также увеличилась прибыль от операционной в 2006 году на 513,4 тыс. грн ., или на 217,2% что свидетельствует об отсутствии нарушении в деятельности предприятия не связанной с инвестиционной и финансовой деятельностью , приэтом прибыль от обычной деятельности выросла на 42,2 тыс. грн., что свидетельствует о стабильности в обычной деятельности предприятия и операциях ее обеспечивающих или возникающих в следствии ее проведения .

Не смотря, на положительные тенденции по прибыли от операционной деятельности, чистая прибыль в 2006 году снизилась на 10,9 тыс. грн, или 7,7%.несмотрия на увеличение прибыли от обычной деятельности в 2006г. На 42,2 тыс. грн., увеличение налоговых платежей привело к снижению прибыли от обычной деятельности после налогообложения на 17 тыс. грн. Все эти изменения незначительно могут повлиять на финансовое положение на предприятии в отчетном году , но в будущем они могут привести к финансовой нестабильности, если на предприятии не будут разработаны мероприятия по стабилзации финансового положения, хотя есть и положительные тенденции, что касаемо прибыли от обычной деятельности и валовой прибыли.

Относительным показателем прибыльности является рентабельность. Рассчитываются следующие показатели:

1. Общая ренабельность предприятия (Ро)

(2.3.)

Где По - прибыль от обычной и чрезвычайной деятельности до налогообложения;

- средния стоимость имущества предприятия ( валюта баланса ) .

Среднюю стоимость по всем показателям расчитываем как среднюю арифметическую величниу из суммы данных на начпло и конец анализируемого периода.

тыс. грн.

тыс. грн.

Р_о нач.05. =

Р_о кон.05г. =

Р_о.нач.06г. =

Р_о.кон.06г. =

Общая рентабельность предприятия на начало 2005г. составила 9,59%, но к концу года произошло значительное снижение до 1,28% , а к началу 2006г. до 1,24%, но к концу 2006г. данный показатель увеличился до 1,4% .

Увеличение может свидетельствовать о положительных тенденциях на предприятии, сама же по себе рентабельность низкая, поэтому необходимы меры по ее повышению и нормализации финансового положения.

2. Чистая рентабельность предприятия (Рч)

(2.4)

где Пч - чистая прибыль предприятия.

Р чнач.05г. =

Р чкон.05г. =

Р чнач. 06г. =

Р чкон.06г. =

3. Чистая рентабельности собественого капитала (Р ч.с.к.)

Рч.с.к. = , (2.5.)

Где Кс - средняя стоимость собственного капитала (итог раздела I пассива).

Р ч.с.кнач.05г. =

Р ч.с.ккон.05г. =

Р ч.с.ккон.06г. =

Р ч.с.ккон.06г. =

4.Общая рентабельность производственных фондов (Рп.ф.)

Рп.ф. = , (2.6.)

Где Пф - средняя стоимость производственных фондов. Рассчитываем как среднеарифметическую величину остаточной стоимости основных фондов (раздел I актива) и среднегодовых остатков материальных оборотных средств (стр.100:140) на начало и конец года.

Рп.ф.нач.05г. =

Рп.ф.кон.05г. =

Рп.ф.нач.06г. =

Рп.ф.кон.06г. =

Сравним общую рентабельность с чистой рентабельностью. Итак, за предыдущий период и отченый период и отченый период общая рентабельность выше чистой, что свидетельствует о том , что предприятие имееет достаточно широкую структуру использования прибыли, включая налоговые отчисления, при достаточно низкой окупаемости самого производства.

Сравним экономическую рентабельность всего капитала и финансовую рентабельность собственного капитала. Рентабельность собственного капитала за отчетный и предыдущий год больше рентабельности всего капитала, таким образом , в целом рентабельность производственных фондов выше рентабельности собственного капитала, что может свидетельствовать о недостатке собственных средств на предприятии для покрытия обязательств.

Анализ эффективности управления предприятием. Для этого используются такие показатели:

1. Чистая прибыль на 1 грн. Реализованной продукции (оборота) (Э1)

Э1 = (2.7.)

где РП - выручка от реализации продукции за вычетом НДС и акцизного сбора.

Э1 04г. =

Э1 06г. =

Э1 06г. =

2. Прибыль от реализации продукции на 1 грн. Реализованной продукции (оборота) (Э2)

Э2. = (2.8.)

Где Поп - операционная прибыль.

Э2 04г. =

Э2 05г. =

Э2 06г. =

3. Общая прибыль на 1 грн. Реализованной продукции (ЭЗ)

ЭЗ = (2.9.)

ЭЗ 04г. =

ЭЗ 05г. =

ЭЗ 06г. =

Таким оброзом, получив процентные соотношения эфективности на одну гривну реализованной продукции по чистой, операционной и общей прибыли можно сделать такой вывод, что предприятие платит достаточно большие налоговые отчисления.

Предприятие АО «Эффект» по отношению к предыдущему году снизило на 13% показатель своей эффективности по чистой прибыли, что свидетельствует о нестабильном положении, возможно причина в нехватке собственного капитала и свободных средств для покрытия обязательств, а также в избытке заемного капитала (большие проценты по кредитам и займам или же сроки погашения краткосрочных кредитов вот-вот наступят);

Достаточно большая доля операционной прибыли на одну гривну товарной продукции свидетельствует о том, что у предприятия АО «Эффект» одним из главных источников получения прибыли является его производственная деятельность.

Операционная прибыль занимает большую долю в чистой прибыли предприятия АО «Эффект».

4 .Анализ финансовой устойчивости предприятия

Исследование финансовой стойкости осуществляется с применением дескриптивных моделей, то есть таких, которые основаны на использовании информации из бухгалтерской отчетности.

Обобщающие показатели финансовой стойкости предприятия из формулами для их расчета приведенные в табл. 2.4.1

Наиболее обобщающими абсолютными показателями финансовой стойкости является соответствие или несоответствие (избыток или недостаток) источников средств для формирования запасов и расходов, то есть разница между суммой источников средств и суммой запасов и затрат.

По уровню покрытия разных видов источников суммы запасов и расходов различают такие виды финансовой стойкости предприятий:

1) абсолютная стойкость финансового состояния (случается на практике очень редко), когда собственные источники формирования оборотных активов покрывают запасы и затраты. При этом наличие собственных источников формирования оборотных активов определяется по балансу предприятия как разница между суммой источников собственных и приравненных к ним средств и стоимостью основных фондов и других необоротных активов. Платежеспособность предприятия гарантирована.

2) нормальная стойкость финансового состояния, когда запасы и расходы покрываются суммой собственных источников формирования оборотных активов и долгосрочными заемными источниками. Характеризуется отсутствием неплатежей и причин их возникновения, то есть работа нормально рентабельна;

3) неустойчивое финансовое состояние, когда запасы и расходы покрываются суммой собственных источников формирования оборотных активов, долгосрочных ссудных источников, краткосрочных кредитов и ссуд, то есть за счет всех основных источников формирования запасов. Характеризуется задержками в оплате труда, перебоями у поступлением денег на расчетные счета и платежами, шаткой рентабельностью, не выполнением плану по прибыли;

Таблица 1.1 Методика расчета показателей финансовой стойкости предприятия

№ п/п	Название показателю	Формула расчета	Оценка показателя
			Нормативное значение	Динамика
1	2	3	4	5
	Коэффициент автономии (коэффициент концентрации собственного капитала)		>0,5	Увелич.
	Коэффициент финансовой зависимости		<2	Уменьш.
	Коэффициент финансовой стабильности		>1	Увелич.
	Показатель финансового ливериджу		<0,25	Уменьш.
	Коэффициент обеспечения собственным средствами		>0,1	Увелич.
	Коэффициент соотношения привлеченного и собственных средств		<0,5	Уменьш.
	Коэффициент долгосрочного привлечения ссудных средств		<0,5	Уменьш.
	Коэффициент концентрации привлеченного капитала		<0,5	Уменьш.
	Коэффициент маневренности собственного капитала		>0,1	Увелич.
	Маневренность рабочего капитала		-	Уменьш.

4) кризисное финансовое состояние, когда запасы и расходы не покрываются всеми видами возможных источников их обеспечения (собственных, ссудных, и др.). Характеризуется наличием регулярных неплатежей, просроченных займов банкам, просроченной задолженности поставщиков за товары, недоимки в бюджет

В зависимости от содержания исследования оценку финансовой стойкости предприятия относят к тематическому и комплексному анализу. В зависимости от объекта анализа оценка финансовой стойкости проводится исключительно по конкретному предприятию. В зависимости от периода исследования следует различать ретроспективную и текущую оценку финансовой стойкости. В зависимости от информационного обеспечения исследования различаем внутренний и внешний анализ финансовой стойкости предприятий.

Анализ показателей финансовой стойкости осуществляется с помощью системы абсолютных и относительных показателей, где учтены нормативные требования относительно характеристики финансового состояния предприятий в Украине.

Отметим, что не существует единственных однозначных критериев для показателей финансовой стойкости. Много зависит от отрасли, рыночной ситуации и репутации предприятия (неплатежей, нарушения финансовой дисциплины).

На основании методики, приведенной в табл. 1.1 определим показатели финансовой стойкости АО «Эффект» и их динамику за 2005-2006 гг. (таблица 2.4.2).

Таблица 2.4.2

Показатели финансовой стойкости АО «Эффект» в 2005-2006 гг.

№ п/п	Название показателю	Значение	Отклонения	Нормативная оценка показателя
		2005	2006
	Коэффициент автономии	0,6	0,6	0,0	>0,5
	Коэффициент финансовой зависимости	1,5	1,6	0,1	<2
	Коэффициент финансовой стабильности	1,8	1,6	-0,2	>1
	Показатель финансового ливериджу	0,3	0,4	0,1	<0,25
	Коэффициент обеспечения собственными коштами	0,5	0,4	-0,1	>0,1
	Коэффициент соотношения привлеченных и собственных средств	0,5	0,6	0,1	<0,5
	Коэффициент долгосрочного привлечения ссудных средств	0,2	0,8	0,6	<0,5
	Коэффициент концентрации привлеченного капитала	0,4	0,4	0,0	<0,5
	Коэффициент маневренности собственного капитала	0,8	0,8	0,0	>0,1
	Маневренность рабочего капитала	0,4	0,5	0,1	-

Значение коэффициента автономии на данном предприятии превышает установленные нормы. Это свидетельствует о том, что все обязательства предприятия могут быть покрыты за счет собственных средств, т.е. оно может работать автономно, независимо от внешних источников и привлекать заемрый капитал.

На данном предприятии 80% собственных средств находится в мобильной форме, что позволяет относительно свободно ими маневрировать. Поскольку значение этого коэффициента колеблется от 0,5 в строну роста , а по нашим данным в сравнении начала и конца года оно увеличилось на 3% , то это позволяет положительно охарактеризовать финансовое состояние данного предприятия, хотя возможно что это маневренность возрастает за счет приобретаемых кредитов.

Таким образом, из полученных коэффициентов видно, что предприятие достаточно снабжено собственными средствами для покрытия обязательств, имеет не высокую долю заемных средств, что свидетельствует о его финансовой устойчивости. Также обладает в достаточной степени средствами в мобильной форме. Финансовое состояние предприятия характеризуется абсолютной устойчивостью, так как запасы превышают источники их формирования.