Инвестиции в предпринимательстве

Инвестиции в предпринимательстве

Содержание

• 1. Понятие и характеристика инвестиций 3
• 2. Выбор направления инвестиций 12
• 3. Инвестиции и риск 15
• 4. Расчет эффективности инвестиций 16
• 5. Инвестиционный цикл выплат 17
• 6. Метод расчета чистой дисконтированной стоимости 18
• 7. Метод расчета внутренней нормы окупаемости инвестиций 20
• Вывод 23
• Литература 24
• 1. Понятие и характеристика инвестиций
• В широком смысле «инвестировать» означает расстаться с деньгами сегодня, выбрав нужное направление для инвестирования средств, чтобы получить большую их сумму в будущем. Два прямых фактора обычно связаны с данным процессом - время и риск. Отдавать деньги приходится сейчас и в определённом количестве. Вознаграждение поступает позже, если поступает вообще, и его величина заранее неизвестна.
• Прежде чем приступить к анализу форм и методов инвестирования, необходимо сказать, что инвестировать можно там и тогда, когда есть факт получения дохода.
• Доход выступает как следствие профессиональной деятельности (заработная плата, гонорар) и как результат осуществления прошлых инвестиций.
• Инвестиции способны создавать богатство. Богатствами являются:
• - денежные средства на счетах в банках (депозиты, процент);
• - объекты недвижимости, которые мы не используем для личных целей, а сдаем или иным способом извлекаем доход от их использования (недвижимость, рента);
• - движимое имущество, эксплуатируемое с целью по лучения дохода (машины, механизмы, арендная плата);
• - другие формы использования результатов от прошлых инвестиций.
• Полученный Вами доход можно, с одной стороны, сберегать, с другой стороны - инвестировать.
• Сбережение - один из наиболее важных способов использования доходов. Именно с помощью систематического откладывания денег люди могут позволить себе приобретать крупные вещи, лучше справляться с возможными неприятностями (потеря работы, болезни, неустроенность своего положения в старости и т.п.).
• Математически логика сбережения может быть проиллюстрирована следующим образом: сберегая на условиях минимальных процентов (5-10), Вы получите капитал, но только в отдаленном будущем. Инвестируя, Вы можете получить даже большие деньги довольно скоро, но непременно испытывая риск их потери вследствие различных обстоятельств.
• Сберегать нужно так, чтобы в случае необходимости накопленные средства можно было бы трансформировать в инвестицию. В этом ключе важнейшими принципами сбережения выступают принципы надежности, доходности и ликвидности сбережений.
• Если вы откладываете рубль каждый день, то 1 р./день х 30 дней = 30 р./месяц.
• годы
• Диаграмма логики сбережения
• Сберегать надежно - значит найти устойчивую форму сбережения (депозит, акция, облигация, сертификат) и стабильный институт, привлекающий Ваши свободные средства (банк, инвестиционная компания, АО, государство и т.д.).
• Сберегать доходно - значит извлекать наибольшую выгоду из сбережения: получать максимальный процент по депозиту, доход от обращения и роста курсовой стоимости цен ной бумаги.
• Сберегать на условиях ликвидности - значит в нужный момент времени обращать сбережение в денежные средства: реализовать ценные бумаги, продать объекты движимого и недвижимого имущества и т.д.
• Предпринимательство нельзя осуществлять, не прибегая к инвестированию, так как именно целенаправленная деятельность бизнесмена составляет основу хозяйственного процесса.
• Различают два вида инвестиций - реальные и финансовые.
• Реальные инвестиции обычно включают инвестиции в какой-либо тип материально осязаемых активов, таких как земля, оборудование, заводы.
• Финансовые инвестиции представляют собой контракты, записанные на бумаге, такие как обыкновенные акции и облигации.
• В примитивных экономиках основная часть инвестиций приходится на реальные инвестиции, в то время как в современных экономиках большая часть инвестиций представлена финансовыми инвестициями. Как правило, эти две формы являются взаимодополняющими, а не конкурирующими.
• Таким образом, инвестировать - значит выбрать наиболее удачное для Вас направление размещения вложенных средств. Какие возможные препятствия на этом пути у Вас могут возникнуть?
• Одной из значимых проблем для российской экономики является взаимосвязь инвестиций с макроэкономическими процессами на региональном уровне. Существует огромное количество макроэкономических проблем, влияющих на инвестиционный рынок региона.
• Основными из них можно назвать следующие:
• 1. Скорость и качество институциональных изменений, т.е. изменений в экономических отношениях между участниками хозяйственной жизни, в качестве и полноте их правового оформления, в поведении предприятий и граждан, в том числе в уровне соблюдения ими норм законодательства.
• 2. Существование препятствий к формированию прочного экономического пространства, в том числе барьеров для межотраслевого и межрегионального перетока товаров, капиталов и рабочей силы, неурегулированность межбюджетных отношений.
• 3. Низкое качество менеджмента, техническая и технологическая отсталость и высокая степень физического износа производственного аппарата большинства предприятий, их медленная адаптация к новой экономической среде.
• 4. Неэффективная структура накоплений, низкая пол нота трансформации накоплений в инвестиции, а также малый объём инвестиций, направляемых на техническое пере вооружение экономики и на улучшение организации производства и управления.
• 5. Низкий уровень инвестиций в основные фонды и человеческий капитал.
• 6. Высокая затратность национальной экономики.
• 7. Низкий уровень платёжной дисциплины и собираемости налогов, существование в экономике значительного числа нежизнеспособных предприятий.
• 8. Неэффективная структура экспорта и импорта, существенная зависимость от конъюнктуры мирового рынка по ряду товарных позиций, утечка капиталов за рубеж, имеющая место практика монопольного поведения иностранных производителей на внутреннем рынке, сохранение дискриминационных условий для российских экспортёров на мировых рынках.
• 9. Вывоз результатов перспективных НИОКР и конкурентоспособных технологий, осуществляющийся зачастую нелегально или на несправедливых для России условиях.
• 10. Высокая долговая нагрузка на экономику.
• 11. Высокая дифференциация населения по уровню до ходов, значительная доля населения с доходами ниже прожиточного уровня, существование очагов высокой локальной концентрации безработицы, сохранение социально-политической нестабильности.
• 12. Редкое применение как на отраслевом уровне, так и на уровне предприятий консалтинга и маркетингового мониторинга при оценке эффективности инвестиций и их структур.
• 13. Выработка политики в области степени влияния и роли государства в углублении взаимодействия между инвестициями и макроэкономическими процессами на уровне региона.
• При анализе инвестиционных процессов необходимо учитывать специфику структуры региональной экономики, степень монополизации производства и обращения, уровень развитости деловых связей.
• Краснодарский край сегодня входит в первую десятку российских регионов по показателям развития малого бизнеса. При содействии федеральных структур органов исполнительной и законодательной власти в крае создана и успешно действует надежная система развития малого бизнеса. Принята краевая программа, рассчитанная до 2005 г., и обеспечивающая финансирование в размере 150 млн. р. За три последних года предприниматели Кубани удвоили объем производства товаров и услуг. Этот сектор экономики, в котором трудится свыше полумиллиона человек, сегодня динамично развивается.
• В Краснодарском крае малый бизнес формирует около четверти валового регионального продукта, что вдвое выше среднероссийского показателя. И эта доля у нас будет повышаться, она должна составлять не менее 50% ВРП. Развитие данного сектора экономики - основа социальной стабильности. Уровень безработицы в крае - один из самых низких по России и составляет менее 1% . Огромное количество людей, особенно за последние годы, вовлекается в малый бизнес. Люди получают зарплату, создают рабочие места. Уже сей час в малом бизнесе занято 28% работающего населения Краснодарского края. В регионе созданы принципиально новые объекты - Центры содействия развитию малого предпринимательства. Сегодня предпринимательство, частный бизнес - это уже класс, это та сила, которая будет развивать и двигать экономику России, экономику Краснодарского края.
• Предпринимателями выпущено и реализовано товаров и услуг на сумму примерно 30 млрд. р., в сопоставимых ценах данный показатель за три последних года увеличился на 11% . Объем инвестиций в основной капитал вырос на 33% и составил 4 млрд. р.
• Малый бизнес сегодня формирует 80% оборота торгов ли и общественного питания и 90% рабочих мест отрасли. В строительстве трудится почти половина работающих в отрасли, ими создается 18% подрядных работ. В транс порте и связи малым предпринимательством оказывается 11% услуг.
• Эта сфера экономики Кубани обеспечивает 14% налоговых поступлений во все уровни бюджетов. В консолидированном бюджете края на их долю приходится 28% налога на доходы физических лиц, 7% налога на прибыль, 9% налога на имущество и практически весь объем налогов на совокупный доход.
• По большинству индикаторов, характеризующих развитие малого бизнеса, край входит в первую десятку российских регионов, занимая 5-е место по числу предприятий, действующих в этом секторе экономики, 6-е - по объему производимой ими продукции, 4-е - по количеству занятых в них. В Южном, федеральном округе край занимает лидирующие позиции, на его долю приходится 32-35% всех показателей, характеризующих положение дел в этой сфере экономики.
• В Краснодарском крае создан фонд поддержки субъектов малого предпринимательства, эти средства могут направляться: - на субсидирование процентной ставки по кредитам коммерческих банков;
• - на предоставление государственных гарантий для получения доступа субъектов малого бизнеса к услугам лизинговых компаний;
• - на проведение лизинговых операций с предприятиями приоритетных отраслей экономики.
• Эти меры поддержки создают своеобразный мультикативный эффект, выразившийся в привлечении в малый бизнес почти 4 млрд. р. инвестиций в 2003 г. На этот сектор экономики обращают внимание и коммерческие банки, пре доставляя кредиты на сумму примерно 2 млрд. р.
• Предоставляются льготы предприятиям малого и сред него бизнеса, занимающимся приоритетными для экономики края видами деятельности, при установлении размеров арендной платы на недвижимое имущество и земельные участки.
• Анализ мировой практики показывает, что прямая поддержка государством уровня и интенсивности инвестиционных процессов в экономике, рассматриваемых как решающее условие её структурной перестройки, приносит конкретные результаты в виде достижения и поддержки стабильных темпов экономического роста. Наиболее наглядно это видно на примере стран Юго-Восточной Азии, особенно тех из них, которые сегодня занимают лидирующие позиции в мировой экономике. В целом для отдельных стран региона характерны различные подходы к выбору политики в области прямого кредитования национальной экономики.
• Прямая кредитная поддержка отраслей и сфер экономики, структурная перестройка которых была признана в качестве национальных приоритетов, на первых стадиях ре формирования была характерна для многих стран. Это страны с развивающейся быстрыми темпами экономикой (Республика Корея, Сингапур, Малайзия, Таиланд) и те, которые достигли меньшего прогресса в этой области (Филиппины, Индия, Пакистан).
• Так в функции государства входит содействие координации управления региональной программой и создание эффективного механизма её реализации. Это включает в себя:
• 1) обеспечение правового регулирования, оформление договорных отношений с муниципальными и региональными организациями по делегированию им ответственности, в том числе в области зонального планирования;
• 2) создание условий для объединения финансовых и материальных ресурсов, установление приоритетов налогового регулирования (льготное кредитование и др.);
• 3) определение форм ответственности местных органов за реализацию проекта и возможные негативные последствия (нарушение экологической среды, зонального земельного планирования и др.);
• 4) обеспечение связи с общественностью через средства массовой информации для широкой демонстрации предлагаемого проекта с целью привлечения общественных организаций и населения к участию в принятии решения о целесообразности его реализации.
• Правительства многих стран проводят активную региональную инвестиционную политику, включая поддержку развития малоосвоенных и депрессивных регионов, однако центр тяжести этой политики перемещается на уровень местных органов власти.
• В инвестиционной политике развития городских и сельских территорий регионы стали играть активную роль в 1970 - 1980-е гг. благодаря законодательному наделению их широкими полномочиями. Цель региональной инвестиционной политики - с помощью различных льгот привлечь внимание крупных корпораций и других частных предпринимателей к данной территории.
• Правительство оказывает содействие фирмам, ведущим строительство в регионе, в правовой защите, в использовании налоговых льгот и льготных тарифов на транспорт и энергию. В ряде случаев осуществляется прямое бюджетное финансирование проекта. Как правило, государство инвестирует большие суммы на социальную и производственную инфраструктуру, создание которой предшествует реализации крупного регионального проекта.
• Инвестиция - сложный процесс, требующий осознания своих действий и прочных знаний:
• - технологии своего бизнеса (отрасль, период оборачиваемости активов и т.д.);
• - срока полезного функционирования бизнеса;
• - приемлемых условий привлечения ресурсов (финансовых, трудовых, технических и т.д.);
• - предельного уровня платы за привлекаемые ресурсы;
• - алгоритма выхода из бизнеса в случае наступления непредвиденных обстоятельств.
• Предпринимателю следует быть осведомленным о процентных ставках, предлагаемых различными банками. Процентная ставка зависит от срока кредита. Как обычно, долгосрочные займы дешевле краткосрочных.
• Ставка процента может быть фиксированной на весь срок займа или его первую часть, либо она может быть плавающей, привязанной к переменам на рынках денежных средств. Если предприниматель ожидает, что процентная ставка будет па дать, то ему лучше сделать выбор в пользу плавающей ставки.
• Предпринимателю следует помнить, что для банкира ставка процента должна отражать зависимость между риском и доходностью инвестиции. Чем лучше банкир проинформирован о предприятии и его владельце, тем точнее будет его оценка риска.
• Ставка процента связана с рядом других условий кредита, например, с комиссионными или обеспечением. Чем больше Вы тратите на выплату комиссионных, тем более обоснованы Ваши требования некоторого снижения процентной ставки, премий или обеспечения. Чем ценнее обеспечение, тем меньший риск представляет кредит, а у банка есть все основания взимать меньшую ставку процента.
• Продолжительность займа, по обыкновению, вряд ли может быть предметом переговоров, поскольку определяется полезным экономическим сроком финансируемой инвестиции.
• Условия погашения. Банки предлагают займы с различными видами платежей процентов и основных сумм кредита.
• Периодические (например, ежемесячные или ежеквартальные) выплаты процентов плюс периодические погашения основной суммы кредита в те же самые или в другие даты. Предпринимателю следует выбрать план платежей, который совпадает с соответствующим доходом его инвестиции.
• Периодические взносы, сочетающие платежи процента и основной суммы долга, позволят Вам легко рассчитать долговое бремя, поскольку взносы одинаковы на все время займа.
• Существуют и займы с периодическими выплатами процентов, но основной долг выплачивается только в конце продолжительности кредита (погашение «пулей», единовременное погашение). Некоторые займы предлагаются с отсрочкой погашения основной суммы долга, давая МСП время для укрепления своей ликвидности.
• Дополнительные комиссионные сборы. Иногда за обработку и администрирование кредитных средств или за оценку обеспечения взимаются комиссионные сборы. Почти всегда их размер можно обсудить.
• Обеспечение. Предпринимателю всегда следует попытаться добиться справедливого договора относительно обеспечения. Чем лучше его кредитное положение, тем меньший дополнительный залог ожидает от него банк.
• 2. Выбор направления инвестиций
• Выбор правильного проекта - это самое важное, что Вы должны сделать. Он требует как стратегической, так и финансовой оценки.
• Во-первых, если компания должна решить, имеет ли проект или проекты, которые она будет финансировать, стратегический смысл, следует задать ключевые вопросы:
• - насколько данный проект укладывается в рамки общего стратегического плана компании?
• - повышает эффективность (уменьшает стоимость?)
• - обеспечивает выход на новые рынки для существующей продукции?
• - обеспечивает выход на существующие рынки для новой (улучшенной) продукции?
• - обеспечивает выход на новые рынки для новой продукции?
• - какие альтернативы данному проекту имеются у компании?
• - какое воздействие окажет проект на положение компании по сравнению с основными конкурентами?
• Во-вторых, необходимо проследить, чтобы стратегические проекты имели финансовый смысл. После выбора лучшего «стратегического проекта» компания должна решить, имеет ли финансируемый проект или проекты финансовый смысл:
• - какое влияние окажет проект на движение денежных средств компании?
• - снизит ли операционные расходы?
• - увеличит ли поступления?
• - обеспечит ли экономию по налогам?
• - снизит ли стоимость капитала?
• - соответствует ли данный проект внутренним финансовым критериям компании или превышает их?
• Для эффективного отбора нужна система оценки проектов. Лучшая система включает в себя стратегическую оценку, проверку осуществимости и финансовую оценку:

• Система оценки бизнес-проектов
• Таблица. Варианты прогнозов

Краткосрочная политика: - получение денежных средств; - снижение себестоимости; - рост производства	Долгосрочная политика: - изменение положения на рынке; - увеличение доли рынка; - приобретение главных технологий; новые рыночные цели
Основная деятельность: - модернизация или добавление к существующему производству для: снижения затрат; роста производительности; расширения производства	Новые возможности: - использование или получение доступа к новым технологиям; - покупка дополнительного производства; - модернизация старой продукции

• Оценка стратегической значимости проекта для предприятия предполагает целый набор процедур, цель которых ответить на следующие вопросы:
• -- соответствует ли стоимость, добавляемая проектом, стратегическим целям предприятия?
• -- способствует ли он каким-либо кратко- или долго срочным планам предприятия?
• -- соответствует ли он основной деятельности предприятия или использует новые возможности?
• После ответа на эти вопросы следует сразу же приступить к оценке влияния выбранного проекта на краткосрочные и долгосрочные цели предприятия, на состояние текущей деятельности и открывающиеся возможности (табл. 5.3.1).
• 3. Инвестиции и риск
• Уже отмечалось, что реализация инвестиции всегда связана с целым комплексом рисков, ею порождаемых. Набор этих рисков очень сложен и для каждой инвестиции весьма индивидуален, но нам представляется возможным систематизировать наиболее общие аспекты, вызывающие риск, и предложить способы их минимизации. На схеме в левой части показана проблема, а в правой - способ ее устранения.
• Схема. Методы минимизации рисков
• Что могут сделать руководители предприятий для снижения указанных рисков?
• 4. Расчет эффективности инвестиций
• Термин «инвестиция» может использоваться для обозначения множества процессов:
• 1) приобретения материальных ценностей для быта;
• 2) затрат времени для получения любого результата, даже, например, образования;
• 3) инвестирования в объекты недвижимости или ценные бумаги.
• Все перечисленное характеризуется тем, что время и деньги -- это те средства, которые инвестируются заинтересованным лицом для получения результата. В экономике рассматриваются инвестиции, осуществляемые предпринимателями с целью получения прибыли, это так называемый стоимостный подход.
• Инвестиционный цикл выплат и поступлений в этом случае может выглядеть так.
• Схема
• +300 +400 +400 +300 +100 ¦> > 1500
• 1-9 2-9 3-9 4-9 5-9 ₃>4 -1000
• 5. Инвестиционный цикл выплат
• На первый взгляд можно подумать, что показан пример экономически эффективной инвестиции, но фактическая ценность одной и той же суммы денег в настоящий момент выше, чем в тот или иной момент в будущем. Об этом мы уже говорили.
• Чтобы привести показатели выплат и поступлений, приходящихся на разные периоды инвестиционного цикла к сопоставимому во времени виду, применяется метод дисконтирования стоимости.
• Говоря об эффективности инвестиций и ожидаемых от них доходов, нельзя забывать, что инвестиционная деятельность может дать положительные или отрицательные результаты, носящие стоимостной и нестоимостной характер.
• Для того чтобы рассчитать порядок и величину поступлений по ожидаемым от инвестиции доходам, необходимо сделать расчетный прогноз по следующим показателям:
• а) величина инвестиции: цена оборудования Exw + издержки, связанные с подготовкой их к эксплуатации (транспорт, таможня, монтаж, пуско-наладка);
• б) ликвидационная стоимость капитала - реализационная или меновая стоимость элементов основного капитала после завершения инвестиционного процесса минус издержки на демонтаж;
• в) срок функционирования объекта инвестиций, учитывающий его моральный и физический износ;
• г) позитивное влияние инвестиций на величину эксплуатационных издержек в будущем периоде. Это воз действие может выражаться в повышении величины покрытия вследствие роста объема реализации или в снижении издержек вследствие рационализации производственного процесса.
• Расчет эффективности инвестиций представляет собой описание ожидаемых экономических результатов от запланированных капитальных вложений. Сам расчет - это дисконтирование стоимости по формуле сложных процентов.
• Дисконтированную стоимость можно определить двумя методами: методом расчета чистой дисконтированной стоимости и внутренней нормы окупаемости инвестиции
• 6. Метод расчета чистой дисконтированной стоимости
• Фирма заранее задает минимально допустимую ставку процента, при которой инвестиции считаются эффективными. Заданная ставка процента называется «расчетной» или «субъективной»: базисом в данном случае может стать величина процента на заемный капитал. Иногда для определения базовой ставки процента принимают принцип упущенных возможностей. Вкладывая деньги в тот или иной проект, предприниматель отказывается от иных возможностей инвестирования (например, покупка облигаций).
• Рассмотрим пример. Предприятие М рассматривает возможность капитальных вложений в производственное оборудование для выпуска нового продукта А. Ожидается, что величина инвестиций составит 450 тыс. р., а срок функционирования - 5 лет. По истечении срока эксплуатации ликвидационная стоимость оборудования составит 50 тыс. р. Рас четная ставка процента - 14% годовых. Составляем плановые показатели на пятилетний период:
• Таблица. Плановые показатели

Показатель	1-й год	2-й год	3-й год	4-й год	5-й год
Объем реализации, шт.	10000	14000	18000	12000	8000
Цена реализации, $	23	25	25	28	26
Средние переменные издержки	10	10	12	12	14
Выручка от реализации	230	350	450	336	208
Переменные издержки	100	140	216	144	112
Величина покрытия	130	210	234	192	96
Расходы на рекламу	40	40	40	40	40
Добавочная прибыль	90	170	194	152	58

• На случай осуществления маркетинговой кампании по продукту А фирма предполагает выделить 40 тыс. р. в год на рекламу. Кроме того, ожидается, что прочие постоянные издержки предприятия М в случае инвестиций в проект А останутся неизменными.
• Чистая дисконтированная стоимость -- разница между текущей, дисконтированной на базе расчетной ставки процента, стоимостью поступлений от инвестиций и величиной капиталовложений.
•  Таблица. Расчет чистой дисконтированной стоимости

Год	Платежи по инвес тициям, тыс. $	Добавочная прибыль от инвестиций, тыс. $	Ряд плате жей и поступле ний, тыс. $	14%
				Коэффициент	Текущая дискон тированная стоимость, тыс. $
1	2	3	4	5	6
0	-450		-450		-450
1		+90	+90	0,8772	+79
2		+170	+170	0,7695	+131
3		+194	+194	0,6750	+131
4		+152	+ 152	0,5921	+90
5	+50	+56	+106	0,5194	+55
Всего	-400	+662	+262		+36

• 7. Метод расчета внутренней нормы окупаемости инвестиций
• Данный метод позволяет оценить эффективность капиталовложений путем сравнения внутренней (предельной) нор мы окупаемости инвестиций с эффективной ставкой процентов. Внутренняя норма окупаемости соответствует такой ставке процентов, при которой достигается нулевая чистая дисконтированная стоимость. Рассмотрим пример. АО «С» имеет такие показатели по продукту К на следующие 6 лет. Кроме того, ожидается, что после шести лет производства продукт К потеряет рынок сбыта.
• Таблица. Плановые показатели

Год	Производство в реализации, ед.	Цена реализации	Средние переменные издержки, $
1-й	40000	80	40
2-й	45000	80	42
3-й	50000	85	44
4-й	40000	90	46
5-й	30000	90	48
6-й	20000	95	50

• Рассматривается вопрос о приобретении машины, с помощью которой появится возможность сократить срок производственного цикла продукта К. Ожидается, что за счет сохранения производственного цикла средние переменные издержки снизятся в будущем на 10% . Стоимость машины 700 тыс. р., а ликвидационная стоимость после шести лет эксплуатации 60 тыс. р.
• Принятие решения об осуществлении инвестиций в данный проект должно быть поставлено в зависимость от возможной экономии на издержках, расчет, который приводится далее. Затем производится расчет эффективности инвестиций на основе показателей величины инвестиций, ликвидационной стоимости и экономии на издержках, составляется схема платежей и поступлений инвестиционного цикла. Показатели схемы необходимо дисконтировать на базе различных ставок процента до тех пор, пока не будет найдена та процентная ставка, которая обеспечивает нулевую чистую дисконтированную стоимость.
• Таблица. Подбор ставок процента

Год	Объем производства и реализации, ед.	Средние переменные издержки, $	10% экономии
			На единицу продукции,$	Всего, тыс. $
1-й 2-й 3-й 4-й 5-й 6-й	40000 45000 50000 40000 30000 20000	40 42 44 46 48 50	4,00 4,20 4,40 4,60 4,80 5,00	160 189 200 184 144 100

• 
• Таблица. Расчет стоимости
• Вывод
• Итак, Вы увидели более или менее законченный концепт осуществления инвестиций на современном этапе. Инвестировать - значит развивать свои возможности и экономику региона одновременно. Предприниматель занимает активную позицию в экономике. В сфере предпринимательства наиболее эффективно непрерывное и продуманное осуществление инвестиций. Вы согласны? Далее будут изложены азы бизнес планирования.

Литература

1.Гербер М.Е. Предпринимательство: Миф или Реальность // http://www.Internet-Business.ru.

2. Горбунов В.Л., Каганов В.Ш., Ломоносова Т.В., Мартеллер B.C., Сошникова ЕА. Бизнес-инкубаторы и рыночная экономика: Учеб.-метод, пособие / Ред. совет: А.И. Березенко, В.Ш. Каганов, Д.Б. Ломоносов и др. - М., 2001.

3. Грибов ВД. Основы бизнеса: Учеб. пособие. М., 2000.

4. Добротворский И.Л. Новые технологии победы. Как по-настоящему достичь успеха. М., 2003.

5. Каленч Дж. Величайшая возможность в истории человечества // http://linkz.ru/ebook/velvosm.zip.

6. Мандино Ог. Величайший торговец в мире // http:// linkz. ru/ebook/torgovets .zip.

7. Основы бизнеса / Под ред. Рубина Ю.Б., Ягодкиной И.А.: Учеб.-практ. пособие. М., 1998.

8. Основы предпринимательского дела / Под ред. Осипова Ю.М. М., 1996.

9. Основы предпринимательской деятельности /Под ред. Е.А. Журавлевой. Учеб.пособие - Краснодар: КубГУ, 2005

10. Очерки экономической истории Кубани / Сост. и науч. ред. А.П. Труханович. Краснодар, 1998.

11. Предпринимательство и предприниматели России от истоков до начала XX века / Центр полит, и экономической истории России Рос. независимого института социальных и национальных проблем. М., 1997.