Система показателей, характеризующих финансовое состояние, и методы их определения

РЕФЕРАТ

ПО ДИСЦИПЛИНЕ

«КОМПЛЕКСНЫЙ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ»

Тема: «Система показателей, характеризующих финансовое состояние, и методы их определения»

Содержание

1. Общая оценка финансового состояния предприятия

2. Оценка платёжеспособности

3. Оценка кредитоспособности

4. Оценка финансовой устойчивости

1. Общая оценка финансового состояния предприятия

Общая оценка финансового состояния предприятия основывается на целой системе показателей, характеризующих структуру источников формирования капитала и его размещения, равновесия между активами предприятия и источниками их формирования, эффективность и интенсивность использования капитала, платёжеспособность и кредитоспособность предприятия, его инвестиционную привлекательность и т.д. С этой целью изучается динамика каждого показателя, проводятся сопоставления со средними и нормативными значениями по отрасли (таблица 1.1):

Таблица 1.1 Общая оценка финансового состояния

2. Оценка платёжеспособности

Одним из основных показателей, характеризующих финансовое состояние организации, является её платёжеспособность, т.е. возможность наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платёжные обязательства.

Оценка платёжеспособности внешними инвесторами осуществляется на основе характеристики ликвидности текущих активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства. Чем меньше требуется время для инкассации данного актива, тем выше его ликвидность.

Ликвидность баланса - возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платёжные обязательства, а точнее - это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платёжных обязательств. Она зависит от степени соответствия величины имеющихся платёжных средств величине краткосрочных долговых обязательств.

Ликвидность предприятия - более общее понятие, чем ликвидность баланса, т.к. предприятие может привлечь заёмные средства со стороны, если у него имеется соответствующий имидж в деловом мире и достаточно высокий уровень инвестиционной привлекательности.

В зависимости от степени ликвидности активы организации можно разделить на следующие группы (строки даны в соответствии с действующими в настоящее время строками баланса):

А1 - наиболее ликвидные активы. К ним относятся все статьи денежных средств организации и краткосрочные финансовые вложения. Данный показатель рассчитывается следующим образом:

А1 = стр. 250 + стр. 260;

А2 - быстро реализуемые активы: дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты:

А2 = стр. 240;

А3 - медленно реализуемые активы: статьи раздела II актива баланса, включающие запасы, налог на добавленную стоимость, дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) и прочие оборотные активы:

А3 = стр. 210 + стр. 220 + стр. 230 + стр. 270;

А4 - труднореализуемые активы: статьи раздела I актива баланса - внеоборотные активы:

А4 = стр. 190.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

П1 - наиболее срочные обязательства. К ним относится кредиторская задолженность:

П1 = стр. 620;

П2 - краткосрочные пассивы: краткосрочные заемные средства и прочие краткосрочные обязательства:

П2 = стр. 610 + стр. 660;

П3 - долгосрочные пассивы: статьи баланса, относящиеся к разделам V и VI, т.е. долгосрочные кредиты и заемные средства, а также задолженность участникам по выплате доходов, доходы будущих периодов и резервы предстоящих расходов:

П3 = стр. 590 + стр. 630 + стр. 640 + стр. 650;

П4 - постоянные, или устойчивые, пассивы: статьи раздела IV баланса "Капитал и резервы". Если у организации есть убытки, они вычитаются:

П4 = стр. 490.

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

А1 ? П1; А2 ? П2; А3 ? П3; А4 ? П4.

Выполнение первых трех неравенств в данной системе влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому важно сопоставить итоги первых трех групп по активу и пассиву.

В случае когда одно или несколько неравенств системы имеют знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе в стоимостной оценке, в реальной же ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.

Дальнейшее сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить следующие показатели:

Текущая ликвидность (ТЛ) свидетельствует о платежеспособности организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени:

ТЛ = (А1 + А2) - (П1 + П2).

Перспективная ликвидность (ПЛ) - прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей:

ПЛ = А3 - П3.

Для оценки платёжеспособности в краткосрочной и долгосрочной перспективе рассчитывают следующие показатели (таблица 2.1):

Таблица 2.1 Показатели ликвидности

3. Оценка кредитоспособности

Кредитоспособность - это возможность, имеющаяся у организации для своевременного погашения кредитов. Основными показателями для оценки кредитоспособности являются:

1. Отношение объёма реализации к чистым текущим активам:

К1 = V_р / А_чт, где

V_р - объём реализации,

А_чт - чистые текущие активы.

Коэффициент К1 показывает эффективность использования оборотных активов. Высокий уровень этого показателя благоприятно характеризует кредитоспособность организации. Однако в случаях, когда он очень высок или очень быстро увеличивается, можно предположить, что деятельность ведётся в объёмах, не соответствующих стоимости оборотных активов.

2. Отношение объёма реализации к собственному капиталу:

К2 = V_р / СК, где

СК - собственный капитал.

Этот показатель характеризует оборачиваемость собственных источников средств. Собственный капитал, откорректированный с учётом реального состояния материальных активов и запасов, отражает более точно стоимость имущества организации в части, обеспеченной собственными источниками покрытия. Выручка от реализации, отнесённая к этой стоимости, показывает оборачиваемость собственных источников более точно, так как ни материальные активы, ни превышение балансовой стоимости запасов над реальной их стоимостью не являются факторами, способствующими увеличению объёма продаж.

3. Отношение краткосрочной задолженности к собственному капиталу:

К3 = ЗК_к / СК, где

ЗК_к - краткосрочная кредиторская задолженность.

Если краткосрочная задолженность в несколько раз меньше собственного капитала, то можно расплатиться со всеми кредиторами полностью. На практике существуют первоочередные кредиторы, долги которым должны быть оплачены прежде, чем предъявят претензии остальные кредиторы. Поэтому практически правильнее сопоставлять первоочередную краткосрочную кредиторскую задолженность с величиной капитала и резервов.

4. Отношение дебиторской задолженности к выручке от реализации:

К4 = ЗД / V_р, где

ЗД - дебиторская задолженность.

Этот показатель даёт представление о величине среднего периода времени, затрачиваемого на получение причитающихся с покупателей денег. Размер данного показателя зависит от сферы деятельности, состояния расчётов с кредиторами, длительности производственного цикла и т.д. Ускорение оборачиваемости дебиторской задолженности, т.е. снижение показателя К4 можно рассматривать как признак повышения кредитоспособности организации, поскольку долги покупателей быстрее превращаются в деньги.

5. Отношение ликвидных активов к краткосрочной кредиторской задолженности:

К5 = А_л / ЗК_к, где

Ал - ликвидные активы.

В идеальном случае наилучшим способом повышения кредитоспособности явился бы рост объёма реализации при одновременном снижении чистых текущих активов, собственного капитала и дебиторской задолженности.

На практике увеличение объёма реализации вызывает рост оборотных активов и в части запасов, и в части дебиторской задолженности; увеличиваются и долги предприятия, особенно в части кредиторской задолженности

4. Оценка финансовой устойчивости

Финансовая устойчивость предприятия - одна из важнейших характеристик его финансово-хозяйственной деятельности. Сущностью оценки финансовой устойчивости является оценка обеспеченности запасов и затрат источниками формирования. Степень финансовой устойчивости есть причина определенной степени платежеспособности организации.

Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов и пассивов. Это необходимо для того, чтобы ответить на вопросы: насколько предприятие независимо с финансовой точки зрения; растет или снижается уровень этой независимости; отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам его финансово-хозяйственной деятельности? Показатели, которые характеризуют независимость по каждому элементу активов и по имуществу в целом, дают возможность измерить, достаточно ли устойчива организация в финансовом отношении.

В отличие от понятий «платёжеспособность» и «кредитоспособность», понятие «финансовая устойчивость» - более широкое, т.к. включает в себя оценку разных сторон деятельности предприятия.

Для оценки финансовой устойчивости применяются следующие основные показатели:

1. Коэффициент концентрации собственного капитала (автономии, независимости) (К_кс):

К_кс = СК / ВБ, где

СК - собственный капитал;

ВБ - валюта баланса.

Этот показатель характеризует долю владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность. Считается, что чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредиторов предприятие.

Дополняет этот показатель коэффициент концентрации заёмного капитала (К_кз):

К_кз = ЗК / ВБ, где

ЗК - заёмный капитал.

Эти два коэффициента в сумме: К_кс + К_кз = 1.

2. Коэффициент соотношения заёмного и собственного капитала (К_с):

К_с = ЗК / СК

Он показывает величину заёмных средств, приходящихся на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы предприятия.

3. Коэффициент маневренности собственных средств (К_м):

К_м = СОС / СК, где

СОС - собственные оборотные средства.

Этот коэффициент показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована. Значение этого показателя может существенно изменяться в зависимости от вида деятельности предприятия и структуры его активов, в том числе оборотных активов.

4. Коэффициент структуры долгосрочных вложений (К_св):

К_св = ДП / ВА, где

ДП - долгосрочные пассивы;

ВА - внеоборотные активы.

Коэффициент показывает, какая часть основных средств и других внеоборотных активов профинансирована за счёт долгосрочных заёмных источников.

Одним из критериев оценки финансовой устойчивости организации является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат (материальных оборотных фондов). Выделяют четыре типа финансовой устойчивости:

1. Абсолютная устойчивость финансового состояния, если запасы и затраты (З) меньше суммы плановых источников их формирования (И_пл):

З < И_пл,

а коэффициент обеспеченности запасов и затрат плановыми источниками средств (К_оз) больше единицы:

К_оз = И_пл / З > 1.

2. Нормальная устойчивость, при которой гарантируется платёжеспособность организации:

З = И_пл, К_оз = И_пл / З = 1.

3. Неустойчивое (предкризисное) финансовое состояние, при котором сохраняется возможность восстановления равновесия за счёт привлечения временно свободных средств (И_вр) и т.п.:

З = И_пл + И_вр, К_оз = (И_пл + И_вр) / З = 1.

4. Кризисное финансовое состояние (организация находится на грани банкротства):

З > И_пл + И_вр, К_оз = (И_пл + И_вр) / З < 1.

Рекомендуемые значения коэффициентов финансовой устойчивости:

Коэффициент соотношения задолженности к активам 0,2 - 0,5.

Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала 1.

Коэффициент финансовой независимости 0,4 - 0,6.

Коэффициент концентрации заемного капитала стремится к 0.

Коэффициент маневренности собственного капитала 0,5.

Коэффициент финансовой устойчивости 1.

Самым простым и приближенным способом оценки финансовой устойчивости является соблюдение соотношения:

Производственные Текущие оборотные Краткосрочные

запасы < средства + заемные +

(стр. 210 + стр. 220) (стр. 490 - стр. 252 - средства

стр. 244 + стр. 590 - (стр. 610)

стр. 190 - стр. 230)

Расчеты с кредиторами

+ по товарным операциям

(стр. 621 + стр. 622 +

стр. 627).

Если соотношение соблюдается, значит, все запасы организации полностью покрываются собственными оборотными средствами.

Список использованной литературы

1. Постановление Правительства РФ от 07.10.2004 №532.

2. Любушин Н.П., Лещева В.Б., Дьякова В.Г. «Анализ финансово-экономической деятельности предприятия», М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2000.

3. Осмоловский В.В., Стражев В.И., Кравченко Л.И., Ермолович Л.Л., Бусыгин Ю.Н., Русак Н.А. «Теория анализа хозяйственной деятельности», Мн.: Выш. шк., 1989.

4. Савицкая Г.В. «Анализ хозяйственной деятельности предприятия», Минск: ООО «Новое знание», 1999.

5. Силбигер С. «МБА за 10 дней» Пер. с англ. Шустера Э.В, М. ЗАО «Консультант Плюс», 2002.