25

Содержание:

• Введение 3
• 1. Акционерное общество как организационно-правовая форма функционирования современного предпринимательства 4
• 1.1. Понятии и типы акционерных обществ (АО) 4
• 1.2. Типы акционерных обществ и их особенности 5
• 2. Акционерное общество как модель организации фирмы 8
• 2.1. Внутренняя среда и система управления акционерным обществом 8
• 2.2. Внешняя среда акционерного общества 12
• 3. Проблемы и перспективы функционирования АО в России 15
• 3.1. Состояние промышленно-финансовой среды АО 15
• 3.2. Проблемы и перспективы существования и развития АО разных типов в России 16
• Заключение 22
• Литература 25

Введение

Для достижения поставленной цели необходимо решить ряд задач, а именно: раскрыть конкурентные преимущества акционерного общества; показать основные элементы модели акционерного общества; охарактеризовать проблемы и перспективы становления российской модели акционерного общества.

1. Акционерное общество как организационно-правовая форма функционирования современного предпринимательства

Исходя из положений ст. 66 и 96 ГК РФ акционерным обществом признается хозяйственное общество, уставный капитал которого разделен на определенное число акций; участники акционерного общества (акционеры) не отвечают по его обязательствам и несут риск убытков, связанных с деятельностью общества, в пределах стоимости принадлежащих им акций.

В соответствии со ст. 2 Федерального закона "Об акционерных обществах" акционерным обществом (далее - общество) признается коммерческая организация, уставный капитал которой разделен на определенное число акций, удостоверяющих обязательственные права участников общества (акционеров) по отношению к обществу.

Из всех видов хозяйственных обществ АО имеют наибольшее распространение на практике. В определенной мере это связано с возможностью вовлечения в состав их членов неограниченного числа лиц, наделением участников самыми широкими правами, максимальным приспособлением этой правовой модели к предпринимательству, требующему принятия скорых и вместе с тем достаточно обоснованных решений, свободным порядком передачи участниками своих прав третьим лицам. Акционерные общества являются организационно-правовой формой юридического лица, позволяющей объединить капиталы множества физических и юридических лиц. С учетом этих и других преимуществ именно эта форма была избрана законодателем в качестве основной при приватизации государственных и муниципальных предприятий.

Решение о создании (учреждении) АО принимается на учредительном собрании, после чего учредители заключают между собой письменный договор о порядке создания АО, размере уставного капитала, категориях выпускаемых акций и порядке оплаты акций Поляк Г.Б. Финансы. Денежное обращение. Кредит, 2001. с 489. Этот договор не является учредительным документом общества. Учредительным документом является устав, утвержденный учредителями.

1.2. Типы акционерных обществ и их особенности

Первой особенностью акционерного общества, в отличие от других коммерческих организаций, является деление его уставного капитала на определенное число акций. Другая особенность акционерного общества как самостоятельной организационно-правовой формы, которую также не имеет ни одна коммерческая организация, - это внутреннее деление. Согласно п. 1 ст. 7 ФЗ "Об акционерных обществах" акционерное общество может быть открытым или закрытым, что отражается в его уставе и фирменном наименовании.

АО может быть закрытым или открытым. Открытое акционерное общество характеризуют следующие особенности.

Во-первых, общество вправе проводить открытую подписку на выпускаемые им акции и осуществлять их свободную продажу среди неограниченного круга лиц.

Во-вторых, в открытом акционерном обществе число акционеров (как и число его учредителей) не ограничено (п. 2 ст. 7 и п. 2 ст. 10 ФЗ "Об акционерных обществах").

В-третьих, в открытом акционерном обществе не допускается установление преимущественного права общества или его акционеров на приобретение акций, отчуждаемых акционерами этого общества (п. 2 ст. 7 ФЗ "Об акционерных обществах").

В-четвертых, минимальный размер уставного капитала открытого акционерного общества должен составлять не менее 1000-кратной суммы минимального размера оплаты труда, установленного федеральным законом на дату регистрации общества (ст. 26 ФЗ "Об акционерных обществах").

В-пятых, открытое акционерное общество обязано ежегодно публиковать в средствах массовой информации, доступных для всех акционеров данного общества, годовой отчет и годовую бухгалтерскую отчетность, проспект эмиссии акций общества в случаях, предусмотренных правовыми актами Российской Федерации; сообщение о проведении общего собрания акционеров в порядке, предусмотренном ФЗ "Об акционерных обществах"; иные сведения, определяемые федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг (ст. 92 Закона).

Перечисленные признаки позволяют ограничить открытое АО от закрытого. Для закрытого акционерного общества характерны следующие особенности.

Во-первых, акции закрытого общества распределяются только среди учредителей этого общества или иного заранее определенного круга лиц.

Во-вторых, закрытое общество не вправе проводить открытую подписку на выпускаемые им акции либо иным образом предлагать их для приобретения неограниченному кругу лиц.

В-третьих, минимальный размер уставного капитала закрытого акционерного общества должен составлять не менее 100-кратной суммы минимального размера оплаты труда, установленного федеральным законом на дату регистрации общества (ст. 26 ФЗ "Об акционерных обществах").

В-четвертых, акционеры закрытого общества пользуются преимущественным правом приобретения акций, продаваемых другими акционерами этого общества, по цене предложения третьему лицу пропорционально количеству акций, принадлежащих каждому из них, если уставом общества не предусмотрен иной порядок осуществления данного права, при этом уставом закрытого общества может быть предусмотрено преимущественное право приобретения обществом акций, продаваемых его акционерами, если акционеры не использовали свое преимущественное право приобретения акций.

В-пятых, число акционеров закрытого общества не должно превышать пятидесяти человек.

Наибольшие сложности связаны с правовым регулированием деятельности именно закрытых акционерных обществ. Предмет возникающих споров составляют как минимум три группы вопросов.

Первая группа - вопросы, связанные с определением закрытого акционерного общества.

В соответствии с п. 3 ст. 7 ФЗ "Об акционерных обществах" к закрытым относятся те общества, акции которых распределяются только среди его учредителей или иного заранее определенного круга лиц.

Акционерное общество‚ как и все организационно-правовые формы‚ наряду с преимуществами содержит в себе определенные риски. Особенность акционерного общества состоит в том, что для его нормального развития требуется четкое институциональное оформление механизмов его создания, функционирования и управления. Без этого оно само становится источником серьезных рисков в экономике. В этом состоит еще одна особенность акционерного общества как института процедурного бизнеса.

2. Акционерное общество как модель организации фирмы

Высшим органом управления АО является общее собрание акционеров, где все решения принимаются по принципу: одна акция - один голос. Для наблюдения и контроля за деятельностью менеджеров собрание избирает совет директоров (наблюдательный совет). Исполнительный орган общества может быть как коллегиальным (правление, дирекция), так и единоличным (директор, генеральный директор). Он осуществляет текущее руководство деятельностью общества и подотчетен совету директоров и общему собранию акционеров. Для контроля над финансово-хозяйственной деятельностью общества общее собрание избирает ревизионную комиссию.

В России используются четыре модели управления акционерным обществом (схема 1):

Схема 1. Модели управления АО

Как видим, в третьей и четвертой моделях отсутствует совет директоров (наблюдательный совет). Единоличный исполнительный орган здесь напрямую подчинен общему собранию акционеров, осуществляющему функции совета директоров. Если первая и вторая модели могут применяться во всех АО, то третья и четвертая - только в обществах с числом акционеров (владельцев голосующих акций) менее пятидесяти.

Использование первой модели усиливает позиции председателя совета директоров за счет ослабления влияния единоличного исполнительного органа в лице директора (генерального директора). Дело в том, что директор по закону не может быть председателем совета директоров, а члены коллегиального исполнительного органа не должны составлять в совете директоров большинства.

Напротив, во второй модели коллегиальный исполнительный орган вовсе отсутствует. В результате данная модель не устанавливает каких-либо ограничений на присутствие "команды менеджеров" в совете директоров, что позволяет укрепить в нем влияние исполнительной власти.

Выбор модели управления - весьма важный этап создания АО. Зачастую учредители, не вникая в особенности той или иной модели, теряют возможность влиять на принимаемые обществом решения, даже обладая крупным пакетом акций.

Из всего вышесказанного вытекает ряд особенностей, отличающих АО от других форм организации бизнеса Егоров В.В. Прогнозирование национальной экономики, 2001.:

- Акционеры являются законными владельцами общества, которым принадлежит вся прибыль. В то же время ответственность акционеров ограничена стоимостью принадлежащих им акций;

- Ограниченная ответственность позволяет акционерному обществу привлекать капитал большого числа лиц, не участвующих в текущем управлении обществом. Таким образом, для акционерного общества характерно отделение собственности от текущего управления. Последнее осуществляется наемными менеджерами;

- Собственность в акционерном обществе легко переходит из рук в руки посредством отчуждения акций.

По названным причинам АО это та форма организации бизнеса, которая позволяет легко и в короткие сроки мобилизовывать значительный капитал. Она в наибольшей степени соответствует крупному производству. Поэтому основная масса продукции в рыночной экономике производится акционерными обществами.

В то же время большое акционерное общество имеет и свои слабые места. Чем крупнее фирма, тем труднее администрации подчинить действия отдельных работников и трудовых коллективов интересам фирмы. Для этого необходима все более сложная система стимулов и контроля. Этой проблемы нет на предприятиях, где сам хозяин является и единственным работником, и любой его промах или успех непосредственно сказывается на его финансовом положении.

Нередко возникают и проблемы во взаимоотношениях между акционерами и наемными менеджерами. Акционеры как собственники фирмы заинтересованы в высокой и стабильной рыночной стоимости своих акций, соответственно в максимизации долгосрочной прибыли. Управляющие же стремятся к росту своей заработной платы и повышению своего престижа на фирме. Поэтому они могут быть заинтересованы в росте объема продаж, раздувании штатов подчиненных в ущерб прибыльности фирмы. Отсюда - проблема контроля собственников над менеджерами.

Структура капитала и корпоративная демократия являются внутренними механизмами обеспечения баланса интересов АО. Они не только обеспечивают интересы акционеров, но и формируют систему долгосрочных целей акционерного общества.

В апреле 2002 г. Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг представила Кодекс корпоративного поведения для отечественных акционерных обществ. Кодекс содержит набор правил, которых рекомендуется придерживаться крупным акционерным обществам, состоящим из более чем тысячи акционеров. В этом объемном документе прописаны основные принципы управления и ключевые моменты деятельности АО - правила проведения собраний акционеров, права и обязанности совета директоров, правила предоставления информации и т.д. При этом приняты поправки в Уголовный кодекс РФ, которые ввели ответственность руководителей предприятий за предоставление акционерам и другим инвесторам недостоверной информации.

В марте 2003 г. создан Национальный совет по корпоративному управлению. Он призван заниматься анализом ситуации с корпоративным управлением, совершенствованием соответствующего законодательства, его применением на практике, составлением рейтингов качества корпоративного управления.

В настоящее время повышением качества корпоративного управления для достижения его большей прозрачности занимается ограниченное число российских фирм, в основном наиболее крупные и известные. Но и они не безгрешны. Так, по оценке международного агентства Standart & Poor's, обследовавшего в 2002 г. 42 ведущие российские компании, средний уровень раскрытия информации составил в нашем бизнесе 34%. Иными словами, руководители фирм предоставляют акционерам лишь треть необходимой им информации. Это существенно ниже, чем в ведущих компаниях развивающихся стран Азии, не говоря уже о японских, американских и европейских фирмах.

Тем не менее, положительные сдвиги здесь налицо: уровни менеджмента, финансового планирования и т.п. значительно выросли в последние годы. Улучшается и отношение менеджеров к инвесторам: открытость управления входит в моду. Процесс этот, однако, весьма противоречив. Для большинства российских компаний информационная прозрачность остается модной игрой, прикрывающей дезинформацию как инвесторов, так и общества. Тем не менее, для ряда бизнесменов открытая информационная политика становится необходимым условием привлечения новых акционеров, особенно - иностранных, соответственно - средством повышения рыночной стоимости принадлежащих им фирм.

Наряду с внутренними механизмами существуют также внешние. Это: рынок капитала; рынок контроля; перекрестное владение акциями и перекрещивающиеся директораты; система государственного регулирования механизмов создания и регистрации АО.

2.2. Внешняя среда акционерного общества

Система внешних партнеров по бизнесу - это поставщики и потребители, конкуренты, изготавливающие сходную продукцию, перспективные партнеры. (акционерное общество имеет долговременные интересы в отношении внешних партнеров; заинтересовано в поддержании долговременных интересов). Особым внешним партнером является государство.

Государство обеспечивает публичность бизнеса. Текущие интересы государства сводятся к налоговым поступлениям, доходам от собственности; долговременные к развитию конкурентоспособных отраслей, социальному взаимодействию и т.д.

Краткосрочные интересы у внешних партнеров противоречивы‚ и только ориентация на долговременные интересы позволяет их успешно согласовывать. Поэтому обеспечение и согласование долгосрочных интересов - основа стабильности акционерного общества .

Акционерное общество как модель согласования долгосрочных интересов внешних и внутренних партнеров по бизнесу включает в себя следующие элементы:

а) структуру акционерного капитала;

б) систему корпоративной демократии;

в) внешние механизмы контроля за менеджерами, обеспечивающими права акционеров и служащие гарантиями исполнения договорных обязательств.

а) Структура капитала определяет‚ как будут распределяться акции между различными видами собственников‚ а следовательно‚ какие интересы - краткосрочные или долговременные будут преобладающими.

Физические лица - массовые‚ мелкие акционеры‚ - неконсолидированные собственники‚ обладающие небольшим (в России до 1% акций), не способные оказывать реальное влияние на принятие решений; как правило‚ ограничены даже в праве ставить вопрос о созыве собрания, только голосуют за предложенные кандидатуры и т.д. Существует следующая зависимость: чем больше мелких‚ неконсолидированных акционеров, тем сильнее ориентация на краткосрочные интересы, тем менее устойчива структура акционерного общества, чаще происходят процессы передела собственности. Способ блокировки - размещение крупных пакетов акций.

Крупные консолидированные владельцы пакетов акций: физические лица; финансовые институты; крупные частные корпорации; государство.

Последние три группы образуют группу институциональных инвесторов - консолидированные инвесторы. (Чем больше доля крупных консолидированных акционеров, тем более ярко выражены долговременные интересы; при этом если среди консолидированных владельцев большинство акций сосредоточено у физических лиц, корпораций и государства‚ то преобладают интересы стратегических собственников; если у корпораций и финансовых институтов‚ то - интересы долговременного партнерства).

Виды консолидированных инвесторов:

Владельцы контрольного пакета - имеют исключительное право управление корпорацией. (В Российских условиях даже 51%+1 Акция может оказаться недостаточным‚ если это не принадлежит администрации).

Консолидированное блокирующее меньшинство владеют 25% акций. Это количество акций, которое не позволяет образовать квалифицированного большинства, необходимого для принятия вопросов.

В зависимости от того‚ участвуют или нет акционеры в организации производства и управления фирмой‚ их можно разделить на аутсайдеров и инсайдеров.

Аутсайдеры - внешние инвесторы, не участвующие в управлении и деятельности фирмы.

Инсайдеры - трудовой коллектив, администрация предприятий. участвуют в правлении.

Обеспечение формального равенства акционеров связано с механизмами корпоративной демократии‚ - механизмом управления акционерным обществом. Он же обеспечивает контроль за менеджерами и реализацию их долгосрочных интересов.

3. Проблемы и перспективы функционирования АО в России

Сложившиеся акционерные общества в российской экономике по нормативным источникам своего преобразования можно подразделить на несколько групп. Первая группа - АО, образовавшиеся в процессе приватизации государственных и муниципальных предприятий на основе Указа Президента РФ № 721 от 01.07.92 и Указа Президента РФ № 66 от 29.01.92 г.; вторая группа - АО, преобразованные из арендных предприятий на основе Указа Президента РФ № 1230 от 14.10.92; третья группа - АО, образованные вне рамок приватизации в соответствии с постановлением СМ СССР № 590 от 19.06.90 г., позднее постановлением СМ РСФСР № 601 от 25.12.90 г.; четвертая - АО, образованные на основе норм ГК РФ и ФЗ "Об акционерных обществах" от 26.12.95 г.; пятая группа - АО, создаваемые в процедуры банкротства в соответствии с ГК РФ и Законом "Об АО", инициированные решением кредиторов организации должники; седьмая группа - созданные в порядке применения Закона от 19.07.98 г. "Об особенностях правового положения АО работников (народных предприятий)".

Однако, по мнению многих специалистов, настоящих АО в России почти нет. Настоящих, в том смысле, в каком их понимают на западе. Но дело не в понимании, а дело в том, что АО это способ получения дополнительных капиталов и их концентрации для дела. Фактически государство дало возможность поиграть в АО. В России лишь двадцать или сорок акционерных компаний, которые действительно работают как АО. Практически все они - в добывающих или энергетических отраслях. Да еще некоторые коммуникационные компании. Их акции котируются на биржах, в том числе у некоторых за пределами России.

Основные причины невыполнения АО присущих им функций кроются в специфическом развитии российской экономики с начала 90-годов ХХ века. К числу таких причин, во-первых, относится непродуманная приватизация, в процессе которой АО использовались не как средство концентрации капитала, а как способ децентрализации ресурсов, т.е. выполняли функции, прямо противоположные их назначению. Вторым фактором можно назвать отсутствие доктрины АО и бездокументарных ценных бумаг. Как следствие, законодательство страдало серьезной неполнотой и противоречиями. Многие нормы некритично заимствовались из чуждой российскому правопорядку англосаксонской правовой системы. В результате законодательные ошибки начала и середины 90-х годов аукаются до сих пор, создавая трудноразрешимые проблемы. Третьей причиной стало ослабление роли государства в урегулировании конфликтов. Правоохранительная система оказалась не готова к волнам акционерных войн. Соответственно, приобретение акций без концентрации контрольного пакета часто означало потерю вложенных денег. Четвертый фактор - отсутствие нормальной инфраструктуры. К примеру, существующая система учета прав на ценные бумаги крайне запутана и ненадежна. Оставляет желать лучшего и система раскрытия информации. Наконец, пятой причиной выступает отсутствие экономической и правовой культуры, причем не только у обывателя, но и у чиновников, юристов, представителей бизнеса.

Таким образом, общей промышленно-финансовой среды АО в России не существует. Экономические, а далее организационные и правовые проблемы разных АО настолько различны, что общий термин АО ничего не определяет, кроме формального правила руководствоваться конкретным законом в оформлении документации.

3.2. Проблемы и перспективы существования и развития АО разных типов в России

В настоящее время в России существует довольно много проблем в функционировании АО. Что касается внутренней среды АО, то проблемы заключаются в том, что чем крупнее фирма, тем труднее администрации подчинить действия отдельных работников и трудовых коллективов интересам фирмы. Для этого необходима все более сложная система стимулов и контроля. Этой проблемы нет на предприятиях, где сам хозяин является и единственным работником, и любой его промах или успех непосредственно сказывается на его финансовом положении.

Нередко возникают и проблемы во взаимоотношениях между акционерами и наемными менеджерами. Акционеры как собственники фирмы заинтересованы в высокой и стабильной рыночной стоимости своих акций, соответственно в максимизации долгосрочной прибыли. Управляющие же стремятся к росту своей заработной платы и повышению своего престижа на фирме. Поэтому они могут быть заинтересованы в росте объема продаж, раздувании штатов подчиненных в ущерб прибыльности фирмы. Отсюда - проблема контроля собственников над менеджерами.

В странах с развитой рыночной экономикой наилучшим контролером действий менеджеров является рынок ценных бумаг (фондовый рынок). Если настоящие или потенциальные акционеры считают управление плохим, то одни начинают продавать акции фирмы, а другие отказываются их покупать. В результате цена акций начинает падать, что ведет к ухудшению финансового положения фирмы и обычно выносит приговор неэффективному менеджменту.

Иная картина сложилась на сегодняшний день в России. Здесь положение предприятий пока в значительно меньшей степени зависит от фондового рынка, поскольку акции большинства фирм вообще не являются объектом сделок. С другой стороны, еще очень слаба правовая защищенность частной собственности: действующие законы позволяют менеджерам либо иным лицам лишать собственников их имущества. При этом очень часто конфликт между менеджерами и акционерами является лишь формой проявления противоречий между мажоритарными (т.е. контролирующими фирму) и миноритарными акционерами. Мажоритарные акционеры управляют деятельностью менеджеров или сами являются высшими менеджерами и используют свою власть для присвоения собственности мелких акционеров.

Что касается проблем со стороны внешней среды АО, то здесь часто происходит захват АО. Способами экспроприации собственности как мелких, так, в ряде случаев, и крупных акционеров выступают заключение невыгодных для предприятия сделок с подконтрольными недобросовестным менеджерам фирмами, вывод активов из АО в пользу дочерних фирм, искусственные банкротства вполне жизнеспособных предприятий.

Слабые и беспечные компании в России все быстрее прибираются к рукам. Но если десять лет назад агрессорами выступали достаточно темные и не гнушавшиеся криминальным давлением личности, то сейчас агрессоры солиднее. Большинство импульсов к агрессии идет через административные структуры. А недавние криминальные владельцы исчезают, получая отступные, или в прямом смысле. Остались еще и владельцы из советского директората, но те из них, кто создал или вошел в крупную структуру - продолжают работать. Тех, кто не видит дальше своего удела осталось очень мало.

Самые опасные лица для акционеров сегодняшних АО - их руководители. Их бестолковые или намеренные действия чаще всего становятся стартом к конфликтам. Чтобы не потерять предприятие или его активы, нужно предусматривать стратегию нескольких уровней защиты, при малейших признаках внимания к АО или слабости его позиций в чем-либо, в том числе при некомпетентности или рвачестве руководителей.

Часто происходит захват предприятий, неэффективного с точки зрения эксплуатации имеющихся у них активов, например недвижимости. Но при внимательном рассмотрении, оказывается, что собственность используется эффективно, но через двойную бухгалтерию.

В Москве более чем в 90% случаев предприятия захватываются ради положения и самой недвижимости, но чем дальше от кольцевой дороги, тем меньший интерес вызывает недвижимость, а больший - сам бизнес. Однако, появились и новые тенденции, не укладывающиеся в эту схему. В областных и крупных городах в регионах, где достаточно высок уровень жизни, также идет скупка и поглощение объектов, которые можно включить в мощную инфраструктуру.

Естественно, все бывшие советские заводы и фабрики - потенциальный объект внимания захватчиков, если они еще не захвачены. Причем, часто захват делается про запас - для устранения конкурента, для поиска мощного покупателя и т.д., то есть это может быть страшно для города или области и работников, захват - это 2-3 и более лет разрухи. Но на этом проблемы функционирования АО далеко не исчерпаны. Много их и на правовом уровне.

По действующему законодательству отличительным признаком закрытого общества, во-первых, выступает то, что его акции распределяются только среди учредителей или иного заранее определенного круга лиц. Закрытое общество не вправе проводить открытую подписку на выпускаемые им акции либо иным образом предлагать их неопределенному кругу лиц. Во-вторых, акционеры закрытого общества имеют преимущественное право приобретения акций, продаваемых другими акционерами этого общества. В-третьих, число акционеров закрытого общества не должно превышать пятидесяти.

Существование закрытых обществ в их нынешнем виде экономически неоправданно и юридически необоснованно. Наибольшее возражение вызывает наличие у акционеров закрытого общества права преимущественной покупки. АО создается для объединения имущества, а не лиц. Личный аспект в данных организациях практически сведен к нулю. В отличие от участников общества с ограниченной ответственностью, у акционеров отсутствует право "выйти из общества". Иными словами, акционер не может в любое время исключительно по собственной воле требовать от общества выкупа своих акций, что делает финансовое положение акционерного общества стабильным. Следовательно, передача акций другому лицу никак не затрагивает объективных интересов остальных акционеров и самого общества. Напротив, ограничение отчуждения акций входит в противоречие с сущностью акций как оборотных ценных бумаг, а также с функциями АО как социально-экономического института. Кроме того, известны элементарные способы обхода права преимущественной покупки, вследствие чего нынешние закрытые общества уместнее назвать "полузакрытыми".

Основное отличие открытого общества от закрытого должно заключаться не в преимущественном праве покупки продаваемых акционерами акций, а в запрете на их публичное обращение. Непрофессиональный, массовый инвестор должен быть максимально огражден от возможных злоупотреблений со стороны менеджмента. Одним из важнейших инструментов защиты выступает система раскрытия информации. Следовательно, в обмен на предоставление льготы публиковать меньшее количество отчетных документов нужно ограничить рынок акций закрытых (частных) обществ, а также количество их акционеров. Таким образом, решающими критериями дифференциации правового положения закрытых (частных) и открытых (публичных) обществ должны служить: основной критерий - возможность публичного размещения и обращения акций.

Главной целью АО является привлечение свободных ресурсов и их трансформация в инвестиции. Как следствие, акции должны  свободно обращаться на рынке. Изъятия из этого принципа могут вводиться лишь для защиты рядовых, непрофессиональных инвесторов, интересы которых нуждаются в повышенной охране. Нынешнее деление акционерных обществ на открытые и закрытые не отвечает приведенным критериям. Пересмотр законодательства в данной сфере позволит вывести фондовый рынок на новый уровень развития.

Хотя за последние годы в акционерном законодательстве сделан серьезный шаг вперед, тем не менее, осталось много нерешенных задач. Риск потерять вложенные в акции средства в результате недобросовестных действий менеджмента и крупных акционеров весьма велик. По-прежнему обладатель контрольного пакета имеет значительное преимущество перед другими акционерами. Юридические средства защиты интересов акционеров зачастую недостаточно эффективны, хотя по отдельным направлениям прогресс налицо.

Сейчас еще не на уровне Думы, но все же готовятся предложения по приведению реальной ситуации с АО в соответствие с задачами инвестирования в экономику.

Я полагаю, что такие изменения обязательно будут - нельзя огромное число средних предприятий держать в узде закона, рассчитанного на большие АО.

Заключение

1. Акционерные общества в России: Словарь - справочник от А до Я: Руководителю. Бухгалтеру. Юристу. Акционеру. - М., 1998.

2. Ануфриева О. Создание (учреждение), реорганизация и ликвидация акционерного общества // ЭКО. - 1996. - № 3. - С.102-118.

3. Бекботова Л.А. Возникновение и развитие акционерных обществ // Экономика и коммерция. Электрон. пром-сть. - 2002. - Вып.3. - С.17-30.

4. Голубович А.Д. Создание акционерных обществ: Отеч. и зарубеж. практика / А.Д.Голубович, Д.Г.Фиркало, Б.Л.Хенкин. - М., 1992. - 207с.

5. Долгопятова Т. Концентрация акционерной собственности и развитие российских компаний (эмпирическое свидетельство) // Вопросы экономики. - 2007. - № 1. - С.84-97.

6. Зимина Т. Акционерные общества работников: уральский опыт // Экономист. - 2003. - № 9. - С.76-79.

7. Зубков В.Ю. Создание интегрированной корпоративной структуры акционерного общества: цели и принципы // Экономика и коммерция. Электрон. пром-сть. - 2002. - Вып.4. - С.29-37.

8. Зуйкова Л. Акционерные общества обретают новое лицо // Деньги и кредит. - 2006. - № 12. - C.117-128.

9. Ивасаки И. Правовая форма акционерных обществ и корпоративное поведение в России // Вопросы экономики. - 2007. - № 1. - С.112-123.

10. Ивашковская И.В. Акционерная форма собственности и совместные предприятия / И.В.Ивашковская, С.Н.Ивашковский // Вестн. Моск. ун-та. Сер.6. Экономика. - 1992. - N 2. - С.19-24.

11. Крейчман Ф.С. Эффективная организация управления акционерными предприятиями в условиях рынка. - М., 2000.

12. Лященко В.П. Акционерные общества в российской экономике. - М., 2001.

13. Могилевский С.Д. Акционерные общества. - М., 1999.