Анализ ФХД предприятия

Восстановления платежеспособности

-

0,9

-

1,03

14,44

> 1

Срочной ликвидности

0,08

0,17

112,50

0,15

-17,65

> 1,5

Абсолютной ликвидности

0,05

0,03

-40,00

0,02

-33,33

> 0,2 - 0,7.

Покрытия

1,25

0,94

-24,80

1,07

13,83

> 2.

Учитывая снижение в течении 2000 и 2001 гг., абсолютная ликвидность средств ООО «Зибан» на конец 2001 года оставалась очень низкой. При прочих равных условиях (равномерном пополнении остатков денежной наличности) краткосрочная задолженность с момента срока платежа погашалась предприятием в течение 1: 0,05 = 20 дней в 1999 году, 1 : 0,03 = 33 дня в 2000 году, 1 : 0,02 = 50 дней в 2001 году при максимальном нормативе, принимаемом в аналитичес-ких расчетах, равном 1 : 0,20 = 5 дням.

Приведенные показатели (коэффициенты ликвидности) да-ют разностороннюю характеристику платежеспособности пред-приятия, последовательно учитывая в процессе оценки различные по ликвидности активы в сопоставлении с его краткосрочными обязательствами. У каждого коэффициента имеются заинтересо-ванные пользователи. Поставщики в большей мере ориентируются на коэффициент абсолютной ликвидности (Кал), кредиторы отда-ют предпочтение коэффициенту ликвидности (Кл), инвесторы (держатели ценных бумаг) опираются на коэффициент покрытия (Кп). Для оценки платежеспособности предприятия в целом важ-ны все три коэффициента.

ООО «Зибан» по балансам, принятым для анализа (за 1999 -- 2001 годы), имело в 1999 году значения коэффициентов Ктл = 1,28 и Косс = 0,2, в 2000 году -- Ктл = 0,94 и Косс = -0,06, в 2001 году -- Ктл = 0,97 и Косс = 0,06, не яв-ляющиеся основанием для признания структуры баланса пред-приятия неудовлетворительной. Следует отметить, что за рассматриваемый период платежеспособность и обеспеченность собственными средствами предприятия повысились, то же показывает и коэффициент утраты платежеспособности.

Пусть несвоевременность (Кал < 0,2), но все же несомнен-ность платежей предприятием очевидна. Даже при задержках в расчетах с дебиторами, что имеет и, скорее всего, будет иметь ме-сто, предприятие через некоторое время в состоянии полностью погашать свои обязательства. Причем потенциал плате-жеспособности предприятие имеет тенденцию к росту (по-вышение значения Кл за рассматриваемый период в 1,75 раза).

Коэффициент покрытия в ООО «Зибан», ниже нормативного значения, что говорит о том, что прогнозируемые платежные возможности пред-приятия при условии погашения дебиторской задолженности, сбыта готовой продукции, а также при реализа-ции в случае необходимости частично или полностью имеющих-ся запасов, достаточно низки. Причем нельзя не отметить явную тенденцию к его снижению (в 1999 г. -- 1,25, в 2000 - 0,97, в 2001 -- 1,07).

2.3. Анализ финансовой устойчивости предприятия и ее влияние на оценку риска банкротства

Внешним проявлением финансовой устойчивости предприятия является его платежеспособность, которая напрямую связана с риском банкротства предприятия. Предприятие считается платежеспособным, если имеющиеся у него денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги, временная финансовая помощь другим предприятиям) и активные расчеты (расчеты с дебиторами) покрывают его краткосрочные обязательства. Платежеспособность предприятия можно выразить в виде следующего неравенства:

Д ? М+Н,

где Д -- денежные средства плюс краткосрочные финансовые вложения плюс активные расчеты;

М -- краткосрочные кредиты и займы;

Н -- кредиторская задолженность.

Таблица 9

Расчетные данные

Финансовые показатели	1999	2000	2001
денежные средства	39	108	144
краткосрочные кредиты и займы	197	198	318
кредиторская задолженность	308	406	675

Очевидно, что на предприятии краткосрочных кредитов и кредиторской задолженности значительно больше, чем денежных средств. Таким образом, платежеспособность ООО «Зибан» выглядит так:

В 1999 году кредиторская задолженность и заемные средства превышают денежные средства. В 1999 и 2000 -- ситуация не изменилась, хотя наличие денежных средств увеличилось. То есть предприятие по данным показателям являлось неплатежеспособным в 1999, 2000 и 2001.

Экономической сущностью финансовой устойчивости предприятия является обеспеченность его запасов и затрат источниками их формирования.

Для анализа финансовой устойчивости необходимо рассчитать такой показатель, как излишек или недостаток средств для формирования запасов и затрат, который рассчитывается как разница между величиной источников средств и величиной запасов и затрат. Поэтому для анализа прежде всего надо определить размеры источников средств, имеющихся у предприятия для формирования его запасов и затрат.

А) Расчет источников средств. В целях характеристики источников средств для формирования запасов и затрат определяются следующие показатели, отражающие различную степень охвата видов источников:

1. Наличие собственных оборотных средств ЕС рассчитывается по следующей формуле:

где К -- капитал и резервы;

ПД - -- долгосрочные займы;

АВ -- внеоборотные активы.

2. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат ЕО.

где М -- краткосрочные кредиты и займы.

Б) Расчет обеспеченности запасов и затрат средствами. На основании вышеперечисленных показателей рассчитываются следующие показатели обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования:

1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (±ЕС):

где 3 -- запасы.

2. Излишек (+) или недостаток (--) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат (±ЕО):

В) Определение степени финансовой устойчивости предприятия. Расчет показателей наличия источников средств для формирования запасов и затрат позволяет определить, в какой финансовой ситуации находится предприятие.

Для расчета наличия и излишка (недостатка) средств для формирования запасов и затрат предприятия составим таблицу анализа финансовой устойчивости. Применительно к взятому нами в качестве примера предприятия в таблицу внесем следующие показатели (см. табл. 10).

Таблица 10

Анализ финансовой устойчивости, руб.

Финансовые показатели	1999	2000	2001	Изменения за 2000 год	Изменения за 2001 год
1	2	3	4	5	6
1. Капитал и резервы	3064	2626	3827	-438	1201
2. Внеоборотные активы	2936	2662	3760	-274	1098
3. Долгосрочные кредиты и займы	0	0	0	0	0
4. Наличие собственных оборотных средств (стр. 1 + стр. 3 -- стр.2)	3064	2626	3827	-438	1201
5. Краткосрочные кредиты и займы	516	624	993	108	369
6. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (стр.4 + стр.5)	3580	3250	4820	-330	1570
7. Запасы	580	452	877	-128	425
8. Излишек (+) или недостаток (--) собственных оборотных средств (стр.4 -- стр.7)	2484	2174	2950	-310	776
9. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов и затрат (стр. 6 -- стр. 7)	3000	2798	3943	-202	1145

За весь рассматриваемый нами период сравним запасы и сумму собственных средств и краткосрочных кредитов и займов:

По степени финансовой устойчивости на основании данных показателей можно сказать, что ООО «Зибан» предприятие устойчивое. Т.к. абсолютная устойчивость возможна при следующем условии:

На рассматриваемом предприятии присутствует излишек как собственных оборотных средств, так и излишек величины запасов и затрат. При чем такая тенденция наблюдается на протяжении всего рассматриваемого периода.

Для характеристики финансовой устойчивости предприятия используется также ряд финансовых коэффициентов.

1. Коэффициент автономии (Кавт). Рассматривается как одна из важнейших характеристик финансового состояния пред-приятия, его независимости от заемных источников средств. Определяется в виде отношения капитала и резервов к итогу ба-ланса, или формализованно:

Нормальное минимальное значение коэффициента оценива-ется обычно на уровне 0,5, т.е. Кавт > 0,5.

Значения коэффициента, соответствующие приведенному ограничению, означают, что все обязательства предприятия мо-гут быть покрыты за счет его собственных средств. Выполнение заданного ограничения важно не только для предприятия, но и для его кредиторов. Рост коэффициента свидетельствует об укре-плении финансовой независимости предприятия. Такая тенден-ция, с точки зрения кредиторов, повышает гарантии своевре-менного погашения предприятием своих обязательств.

2. Коэффициент соотношения заемных и собственных сре-дств (Кз/с) - финансовая характеристика, дополняющая коэффи-циент автономии. Определяется как частное от деления величины обязательств предприятия на величину его собственных средств.

Коэффициенты соотношения заемных и собственных сред-ств и автономии находятся в зависимости Кз/с = 1/Кавт - 1, из ко-торой вытекает нормальное ограничение для коэффициента соот-ношения заемых и собственных средств, выражающееся неравен-ством Кз/с < 1.

Значение коэффициента, равное единице (Кз/с = 1), является для обеспечения хозяйственной деятельности важным граничным пределом; выше лежит область значений, соответствующая пре-вышению обязательствами предприятия величины его собствен-ных средств, что на практике чаще всего сопровождается утратой платежеспособности и ведет в конечном итоге к финансовой не-состоятельности (банкротству).

Даже при формальной достаточности собственных средств для покрытия краткосрочных и долгосрочных обязательств, теку-щие требования кредиторов могут не исполняться или испол-няться не полностью по причине неудовлетворительности струк-туры активов предприятия. Поэтому вводится дополнительный критерий, учитывающий пропорции, складывающиеся у хозяйст-вующего субъекта между мобильными и иммобилизованными средствами.

3 Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизован-ных средств (Км/и), характеризуя наиболее общую структуру ак-тивов, ограничивает сверху коэффициент соотношения заемных и собственных средств и исчисляется по формуле

С учетом введения в анализ коэффициента соотношения мобильных и иммобилизованных средств, окончательное ограни-чение для коэффициента соотношения заемных и собственных средств будет иметь вид

Кз/с < min (1, Км/и)

4 Коэффициент маневренности (Кмн) - еще одна важная характеристика устойчивости финансового состояния, показыва-ющая, какая часть капитала и резервов предприятия находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно манев-рировать собственными средствами. Коэффициент определяется как отношение собственных оборотных средств предприятия к общей величине капитала и резервов.

Высокие значения коэффициента маневренности позитивно характеризуют финансовое состояние, однако на практике каких-либо рекомендуемых значений показателя не существует. В каче-стве усредненного ориентира для оптимальных уровней коэффи-циента рассматривается значение, равное 0,5.

5. Коэффициент ликвидности оборотных средств (Клос) ха-рактеризует состояние соответствующих средств предприятия и определяется как отношение денежных средств и краткосрочных финансовых вложений (наиболее ликвидных активов) к общей величине оборотных активов предприятия.

Состав и структура оборотных средств, включающих в себя, запасы, дебиторскую задолженность, краткосрочные финансовые вложения, средства на счетах, денежную наличность и другие элементы, во многом зависят от быстроты оборачиваемости, от-раслевых особенностей, обословливаются меняющимися соста-вом и структурой обязательств предприятия, а потому оптималь-ное значение коэффициента может быть определено только при-менительно к конкретным условиям места и времени. При укрупненном финансовом анализе, однако, имеется возможность опре-делить тенденцию значений показателя.

6. Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собст-венными источниками формирования (Коб зап) является характе-ристикой, отражающей способность предприятия самофинанси-ровать свою хозяйственную деятельность, диверсифицировать ее и осуществлять расширенное воспроизводство. Определяется как отношение величины собственных оборотных средств к стоимос-ти запасов предприятия.

При оценке коэффициента аналитики ориентируются обыч-но на нормальные значения параметра, статистически установ-ленные в пределах Коб зап > 0,6 н- 0,8.

Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственны-ми источниками формирования ограничивается снизу значения-ми коэффициента автономии источников формирования запасов и затрат для того, чтобы предприятие не оказалось на грани бан-кротства: Коб зап > Кавт зап.

7. Коэффициент автономии источников формирования за-пасов и затрат (Кавт зап) показывает долю собственных оборот-ных средств в общей сумме основных источников формирования запасов и затрат

Рост значений коэффициента отражает тенденцию к сниже-нию зависимости предприятия от заемных источников финанси-рования хозяйственного кругооборота и поэтому оценивается по-ложительно и наоборот.

8. Коэффициент имущества производственного назначения (Кипн) - важная характеристика структурного состава средств предприятия. Определяется как отношение суммы стоимостей ос-новных средств, незавершенного строительства, запасов в виде сырья, материалов и других аналогичных ценностей, затрат в не-завершенном производстве (издержках обращения) к общей стои-мости всех активов предприятия.

Исходя из хозяйственной практики, нормальным считается следующее ограничение показателя: Кипн > 0,5.

В случае снижения значения коэффициента ниже критиче-ской границы целесообразно привлечение долгосрочных креди-тов и займов для увеличения имущества производственного наз-начения, если финансовые результаты деятельности предприятия в отчетном периоде не позволяют в достаточной мере пополнить источники собственных средств (капитал и резервы).

Анализ финансовых коэффициентов в обобщенном (удобном для визуального восприятия) виде пред-ставлен в результирующей аналитической таблице (табл. 11), которую можно рассматривать как своеобразную визитную карточ-ку ООО «Зибан» для его коммерческих партнеров, кредиторов и потенциальных инвесторов. Таблица читается сверху вниз. Коэф-фициенты по значимости и финансово-экономическому содержа-нию сгруппированы в блоки, последовательное рассмот-рение которых позволяет прийти к итоговым синтетическим вы-водам о текущем и ожидаемом состоянии финансов предприятия.

Таблица 11

Обобщенная оценка финансовой финансовых коэффициентов ООО «Зибан»

Финансовые коэффициенты	Нормальные ограничения	1999	2000	2001	Изменения (+/-) за 2000	Изменения (+/-) за 2001
1 Коэффициент автономии (Кавт)	>0,5	0,86	0,81	0,79	-0,05	-0,02
2 Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (Кз/с)	< min (1, Км/и)	0,17	0,24	0,26	0,06	0,07
3 Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизован-ных средств (Км/и)		0,22	0,22	0,28	0	0,06
4 Коэффициент маневренности (Кмн)	0,5	0,02	-0,06	0,02	-0,05	0,03
5 Коэффициент ликвидности оборотных средств (Клос)		0,04	0,03	0,02	-0,01	-0,01
6 Коэффициент обеспечения запасов и затрат собственными источниками формирования (Коб зал)	> 0,6 - 0,8	0,22	-0,08	0,08	-0,3	0,16
7 Коэффициент автономии ис-точников формирования запа-сов и затрат (Кавт зап)		0,39	-0,22	0,17	-0,61	0,39
8 Коэффициент имущества производственного назначения (Кипн)	>0,5	0,82	0,81	0,78	-0,01	-0,03

Из расчетных данных следует, что ООО «Зибан» обладает вы-сокой степенью финансовой самостоятельности. Хотя к концу рассматриваемого периода, коэффициент автономии немного снизился, но предприятие по уровню обеспеченности соб-ственными средствами вплотную приблизилось к рубежу практи-чески полной независимости хозяйственной деятельности от вне-шних источников финансирования.

Расчетные величины коэффициента соотношения заемных и собственных средств корреспондируют со значениями коэффициента автономии, а потому, как и следовало ожидать, находятся в области значений, отвечающих вышеприве-денному критерию как на начало (0,17), так и конец (0,3) рассматриваемого периода Кз/с < 1 Вместе с тем, для стабильности функци-онирования предприятия соответствие структуры источников средств данному критерию хотя условие необходимое, но не-достаточное.

Таким образом, в рассматриваемом случае условие Кз/с < Км/и на начало (0,17 против 0,22) и конец (0,3 против 0,28) рассматриваемого периода соблюдалось, а это означает, что ООО «Зибан», судя по балансам 1999 -- 2001 гг., имел достаточно мобильных средств для исполнения своих обязательств.

Хотя рассматриваемое предприятие практически независимо от внешних источников финансирования, но в то же время всего лишь 2 процента капитала и резервов в 2001 году имеет в мо-бильной форме, что указывает на потребность в пер-спективе пополнения оборотных средств за счет привлечения краткосрочных кредитов и займов. В 1999 году этот показатель был выше (4%).

Потребность в дополнительных финансовых ресурсах может возникнуть у предприятия, кроме того, в случае ухудшения стру-ктуры его мобильных средств, т.е. снижения степени ликвиднос-ти оборотных активов. Поэтому наряду с коэффициентом манев-ренности, оценим динамику коэффициента ликвидности оборот-ных средств.

Несмотря на то, что ООО «Зибан» располагал в 2001 году двумя процентами собственных оборотных средств от суммарной величины оборотных активов, подавляющая их часть (на начало (1999) и конец (2001) рассматриваемого периода соответственно 96 и 98 процентов) находилась в связанном состоянии, причем на долю дебиторской задолженности приходилось до 12 - 39 процентов сред-ств. При таких остатках свободной наличности маневренность финансовыми ресурса-ми вполне возможна.

Расчетные значения показателя обеспеченности запасов и затрат собственными источниками формирования в сопоставлении с оптима-льными, с одной стороны, казалось бы подсказывают однознач-ную (с которой можно согласиться) отрицательную оценку фи-нансово-хозяйственной деятельности ООО «Зибан», однако, с другой стороны, при оценке полученных параметров следует учиты-вать рыночную стратегию предприятия, которая основывается на расчетах с оптовыми потребителями до реализации последни-ми произведенной ООО «Зибан» продукции. Такая стратегия, скорее всего, вынужденная, привела к тому, что на конец 2001 го-да запасы предприятия (877 тыс.руб.) более чем в 7,2 раза превысили величину дебиторской задолженности (121 тыс.руб.) и составили 2,51 процента всех активов предпри-ятия. Обозначилась, таким образом, финансовая независимость ООО «Зибан» от потребителей своей продукции.

Приведенные расчеты коэффициента автономии источников формирования запасов и затрат, выполненные по данным балансов ООО «Зибан», указывают: во-первых, на снижение значений коэффициента (0,39 на начало против 0,17 на конец рассматриваемого периода); во-вторых, на соблюдение соотношения Коб зап > Кавт зап (соответственно 0,39 и 0,22 на начало и 0,17 и 0,08 на конец года); в-третьих, на продолжающиеся и скапливающиеся неплатежи по расчетам с дебиторами, что принуждает предпри-ятие ко все увеличивающимся внешним финансовым заимствова-ниям.

Весьма несущественное для двух лет уменьшение коэффи-циента имущества производственного назначения было обусловлено, судя по данным баланса, выводом производственных мощностей. Отсюда: увеличение стоимости основных средств со 2828 до 3572 тыс.руб., или на 40%, увеличение стоимости используемых сырья и мате-риалов с 580 до 877 тыс.руб., или на 94 процента.

Коэффициенты, образующие первый блок (стр. 1-3), отра-жают степень финансовой самостоятельности предприятия. Причем не только с точки зрения наличия собственных средств, их доли в совокупных источниках средств предприятия, но и с по-зиции реальных возможностей покрытия имеющихся заемных собственными средствами предприятия.

Финансовое состояние ООО «Зибан» может быть охарактеризовано как близкое к абсолютной финансовой независимости. Его хозяйственная деятельность практически по-лностью обеспечивается собственными средствами (Кавт = 0,8). Использование заемных средств к концу отчетного периода сни-зилось до фонового уровня (Кз/с = 0,3), когда наличие заемных средств в каждый данный момент времени по существу ограни-чивается неизбежно в большей или меньшей мере присутствую-щей кредиторской задолженностью. Последняя, как и незначите-льные долгосрочные займы, в свою очередь, существенно пере-крывается собственными оборотными средствами предприятия.

Второй блок представлен двумя коэффициентами (стр. 4 - 5), раскрывающими важную сторону финансового состояния пред-приятия: его способность варьировать собственными средствами, сосредоточивать их в нужное время и использовать в требуемом направлении.

Хотя рассматриваемое предприятие располагает значитель-ными собственными средствами, достаточными в целом для обес-печения его хозяйственной деятельности, однако эти средства в большей части находятся в иммобилизованной форме (Кмн = 0,02), что снижает возможности для маневрирования ими.

Положение усугубляется тем, что оборотные средства предприятия в основном находятся в связанном состоянии: сосредо-точиваются в запасах, затратах в незавершенном производстве (издержках обращения), дебиторской задолженности. Значение коэффициента ликвидности оборотных средств (Клос), которые к тому же снизилось (с 0,04 до 0,02), указывает на определенную нехватку свободной денежной наличности, а потому при видимой достаточности собственных оборотных средств ООО «Зибан» нуж-дается, тем не менее, в заемных средствах.

Весьма информативны коэффициенты, выделенные в каче-стве третьего блока (стр. 6 и 7). В данном случае в дополнение к выше приведенным параметрам финансового состояния характе-ризуется способность предприятия формировать запасы и затра-ты за счет собственных оборотных средств.

Как вытекает из значений коэффициента Коб зап, собствен-ные оборотные средства предприятия на начало пери-ода в 0,22 раза и на его конец - в 0,08 раза по размерам превышали запасы и затраты. Такая финансовая ситуация более чем соот-ветствует финансовой неустойчивости предприятия.

В то же время коэффициент Кавт зап показывает, что по при-чине скапливающейся и трудновзыскиваемой дебиторской задол-женности в структуре основных источников формирования запа-сов и затрат на начало отчетного периода заемные средства до-стигали 39 процентов, а на конец отчетного периода на эти цели уже использовалось 17 процентов привлеченных средств (Кавт зап = 0,39 и 0,17).

Четвертый блок включает в себя коэффициент (стр. 8), ха-рактеризующий степень соответствия состава имущества пред-приятия его уставной (производственной) деятельности.

Если допустить, что используемое нами ограничение (Кипн > 0,5) достаточно приближено к условиям и специфике швейного производства, то можно, в свою очередь, заключить, что эм-пирические значения коэффициента (0,82 и 0,78) определенно указывают на сохранение ООО «Зибан» своей основной хозяйст-венной направленности.

Глава 3. Перспективы улучшения финансового состояния предприятия и пути уменьшения риска банкротства

3.1. Пути повышения эффективности использования оборотных средств

Оценку оборачиваемости оборотных средств целесообразно исчислять не по всем оборотным средствам, участвующим в обороте, а по отдельным элементам. В процессе анализа оборачиваемости оборотных средств по их видам можно установить причины роста остатков оборотных активов, выявить факторы, оказывающие влияние на изменение эффективности их использования.

ООО «Зибан» необходимо достичь оптимального уровня денежных средств. Для этого управление денежными средствами должно быть направлено на поддержание их на минимально допустимом уровне, достаточном для осуществления нормальной финансово-хозяйственной деятельности предприятия. А именно:

для своевременной оплаты счетов поставщиков,

для поддержания кредитоспособности предприятия,

для оплаты непредвиденных расходов.

Целесообразно управление денежными средствами предприятия осуществлять совместно с обслуживающим его банком. Поскольку от этого зависит важность принимаемых решений относительно возможного изменения кредитной политики предприятия.

Грамотное управление денежными средствами ведет к стабилизации платежеспособности предприятия и получению дополнительного дохода.

Необходимо также помнить, что дебиторская задолженность всегда отвлекает средства из оборота. Естественно, что этот процесс сопровождается косвенными потерями дохода предприятия, экономический смысл которых выражается в трех аспектах:

чем длительней период погашения дебиторской задолженности, тем меньше доход от средств, вложенных в нее,

в условиях инфляции возвращаемые должниками деньги обесцениваются,

дебиторская задолженность представляет собой один из активов предприятия, для финансирования которого нужен соответствующий источник.

Следовательно от принятой на предприятии системы расчетов, ассортимента товаров и степени насыщения ими рынка зависит уровень дебиторской задолженности.

ООО «Зибан» можно предложить способы, побуждающие дебиторов погашать задолженность, к которым относятся: направление писем и факсов, телефонные звонки, персональные визиты, продажа задолженности факторинговым компаниям или банку, возможный договор о передаче прав (залоге) на дебиторскую задолженность. Однако предприятие должно оценивать, что для него выгоднее. Поскольку каждый вариант управления дебиторской задолженностью может иметь разные для предприятия условия.

Установив достоверность дебиторской задолженности, проанализировав данные, отраженные в третьем разделе баланса предприятия, нужно проанализировать состав и структуру дебиторской задолженности, дать оценку с точки зрения её реальной стоимости, распределить дебиторскую задолженность по срокам образования, определить качество и ликвидность этой задолженности.

Таблица 12

Анализ состава и структуры дебиторской задолженности за 1999 -2001 годы

Состав дебиторской задолженности	На начало периода	На конец периода	Изменения
	Сумма	%	Сумма	%	Сумма	%
Счета к получению	8,43	60	56,48	47	48,05	-14
Векселя полученные			3,03	3	3,03	3
Прочая дебиторская задолженность	4,22	30	61,49	51	57,27	21
Авансовые платежи	1,35	10			-1,35	-10
Итого	14	100	121	100	107



Проанализировав данные таблицы 12 можно сделать выводы, что дебиторская задолженность увеличилась на 107 тыс. руб. на 23%. Существенные изменения произошли в структуре дебиторской задолженности. Удельный вес расчетов с покупателями и заказчиками за товары, работы и услуги сократился с 60% до 47% Удельный вес прочей дебиторской задолженности наоборот увеличился на конец отчетного периода на с 30% до 51%

Хотя и незначительно, но всё же оказывало влияние на состав и структуру дебиторской задолженности векселя, полученные и авансовые платежи. Если на начало года расчета векселями не было, то к концу года сумма от полученных векселей составила 3,03 тыс. руб., т.е. удельный вес этой суммы в общей сумме задолженности составил 3%. По статье «Авансовые платежи» наоборот, на начало года сумма задолженности составила 1,35 тыс. руб. или 10 % от общей суммы задолженности. Затем эта сумма была погашена и задолженности по этой статье нет.

На финансовое положение предприятия влияет не само наличие дебиторской задолженности, а её размер, движение и форма, т.е. то, чем вызвана эта задолженность. Возникновение дебиторской задолженности представляет собой объективный процесс в хозяйственной деятельности при системе безналичных расчетов, так же как и появление дебиторской задолженности. Дебиторская задолженность не всегда образуется в результате нарушения порядка расчетов и не всегда ухудшает финансовое положение. Поэтому её нельзя в полной сумме считать отвлечением собственных средств из оборота, т.к. она служит объектом банковского кредитования и не влияет на платежеспособность предприятия. Исходя из этого, различают нормальную и неоправданную дебиторскую задолженность.

К неоправданной дебиторской задолженности относится задолженность по претензиям, возмещению материального ущерба (недостачи, хищения, порчи ценностей) и задолженность по расчетным документам, срок оплаты которых истек. Неоправданная дебиторская задолженность представляет собой форму незаконного отвлечения оборотных средств и нарушение финансовой дисциплины. Поэтому особое внимание при анализе уделяется именно неоправданной дебиторской задолженности.

После общего анализа состава и структуры дебиторской задолженности необходимо проанализировать и дать оценку её с точки зрения реальной стоимости. Это связано с тем, что не вся дебиторская задолженность может быть взыскана. Возвратность её определяется на основе прошлого опыта и текущих условий. Бухгалтерский риск состоит в том, что прошлый опыт может быть неадекватной мерой будущего убытка, или что текущие условия могут быть не полностью учтены. В результате убытки могут быть существенными. Необходимо знать реальность и правильность определения вероятности возврата дебиторской задолженности. Расчет процента невозврата долгов производится по средним данным за несколько лет. Например, если процент невозврата долгов составил в

1999 году - 6,8%

2000 году - 4,7%

2001 году - 8,3%,

то средний процент невозврата долгов за три года составит:

(6,8+4,7+8,3)/3=6,6%

Однако нельзя его применять за анализируемый период механически. Следует учитывать реальные условия, например наметившуюся тенденцию роста невозврата. Поэтому целесообразно проанализировать:

- какой процент не возврата дебиторской задолженности приходился на одного или несколько главных должников, (этот процент характеризует концентрацию не возврата задолженности), будет ли влиять неплатеж одного из главных должников на финансовое положение предприятия;

- каково распределение дебиторской задолженности по срокам образования;

- какую долю векселей в дебиторской задолженности представляет продление старых векселей;

- были ли приняты скидки и другие условия в пользу потребителя, например его право на возврат продукции.

3.2. Эффективное управление оборотными средствами предприятия как способ уменьшения риска банкротства

Под эффективным управлением оборотными средствами понимается такое их функционирование, при котором обеспечивается устойчивое состояние финансов, строгое соблюдение финансово-расчетной дисциплины, достижение наивысших результатов при наименьших затратах.

ООО «Зибан» является успешно функционирующим прибыльным предприятием. Но, тем не менее, для обеспечения успешной деятельности ООО «Зибан» должно выработать политику управления оборотным капиталом, которая выражается совокупностью мероприятий, проводимых администрацией для осуществления основных функций и задач.

Мероприятия такого рода включают определение объема и структуры текущих активов, источников их покрытия и соотношения между ними, достаточно для обеспечения долгосрочной хозяйственной и эффективной финансовой деятельности предприятия.

В ООО «Зибан» наблюдается тенденция к повышению эффективности управления оборотным капиталом. Расчеты показывают повышение коэффициента оборачиваемости оборотных средств. Это является положительным для предприятия, учитывая большие остатки оборотных средств и их постепенный рост.

ООО «Зибан» можно предложить основные пути ускорения оборачиваемости оборотных средств:

совершение товародвижения и нормализация размещения оборотных средств;

совершенствование организации торговли, внедрение прогрессивных форм и методов продажи;

упорядочение сбора и хранения продажной тары, ускорение возврата тары поставщикам;

совершенствование расчетов с поставщиками и покупателями;

сведение к минимуму запасов хозяйственных материалов, МБП, инвентаря, спецодежды на складе и т.д.;

недопущение дебиторской задолженности или своевременное выявление недопустимых видов дебиторской задолженности.

Успехи и неудачи в бизнесе во многом зависят от спроса на товары (услуги), поскольку высокий объем реализации ведет к увеличению прибыли. Объем реализации в свою очередь зависит от многих факторов, часть из которых находится под контролем предприятия. В этом случае, если администрация предприятия не уделяет должного внимания этому вопросу, то возникают проблемы.

ООО «Зибан» за годы своей деятельности из-за отсутствия маркетинговой службы допустило много ошибок. Предприятию необходимо создать отдел маркетинга.

С помощью системы формирования спроса и систематизирования сбыта предприятие в состоянии изменить поведение потребителей в своих интересах, сделать их, например, постоянными клиентами - покупателями своих товаров и услуг.

Следует помнить, что изучая потребителей, не следует забывать и о конкурентах. Отдел маркетинга специально изучает и анализирует среду, в которой действует предприятие.

Таким образом, политика управления оборотным капиталом должна обеспечить поиск компромисса между прибылью и состоянием оборотных средств и источников их покрытия.

ООО «Зибан» целесообразно оценивать потребность в оборотных средствах в процессе составления своего финансового плана. Поскольку разработка финансового плана дает картину финансового развития предприятия. Финансовое планирование активно влияет на все стороны работы предприятия через выбор объектов финансирования, направление расходования денежных средств и обеспечения рационального использования трудовых, материальных и денежных средств.

Таким образом, грамотная политика управления оборотными средствами ООО «Зибан», а именно умелое распоряжение активами и пассивами, оперативное маневрирование свободными ресурсами, своевременное взыскание долгов, является залогом успешной деятельности предприятия в нынешних нелегких условиях.

Заключение

Финансовое состояние - это совокупность показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансо-вых ресурсов. Однако цель анализа состоит не только и не столько в том, чтобы установить и оценить финансовое состояние предприятия, но еще и в том, чтобы постоянно проводить работу, направлен-ную на его улучшение. Анализ финансового состояния пока-зывает, по каким конкретным направлениям надо вести эту работу, дает возможность выявления наиболее важных аспек-тов и наиболее слабых позиций в финансовом состоянии именно на данном предприятии. В соответствии с этим результаты анализа дают ответ на вопрос, каковы важнейшие способы улучшения финансового состояния конкретного предприятия в конкретный период его деятельности.

Проявляется финансовое состояние в платежеспособности предприятий, в способности вовремя удовлетворять платеж-ные требования поставщиков техники и материалов в соответ-ствии с хозяйственными договорами, возвращать кредиты, выплачивать заработную плату рабочим и служащим, вносить платежи в бюджет.

Финансовое состояние предприятий характеризует состоя-ние и размещение их средств, что отражается в бухгалтерских балансах

Основными показателями финансового состояния являются:

обеспеченность собственными оборотными средствами;

соответствие фактических запасов материальных средств нормативу (финансово-эксплуатационной потребности);'

обеспеченность запасов предназначенными для них источ-никами средств;

иммобилизация оборотных средств;

платежеспособность предприятия.

Финансовое состояние также характеризуется величиной, составом и состоянием активов, которыми владеет и распоряжается коммерческая организация для достижения своей цели. Оно изменяется с течением времени за счет различных факторов, главными из которых являются достигнутые за истекший период финансовые результаты.

Обе стороны экономического потенциала коммерческой организации взаимосвязаны - нерациональная структура имущества, его некачественный состав могут привести к ухудшению финансового положения, и наоборот. Так, изношенность оборудования, несвоевременная его замена могут повлечь за собой срывы в выполнении производственной программы. Неоправданное омертвление средств в производственных запасах или дебиторской задолженности может сказаться на своевременности текущих платежей, а неоправданный рост заемных средств - привести к необходимости сократить имущество коммерческой организации для расчетов с кредиторами.

Основываясь на изложенной идее оценки экономического потенциала предприятия, можно с той или иной степенью детализации выделить направления анализа и отобрать конкретные показатели для количественной оценки. В этом случае обеспечиваются логическая взаимосвязь этих показателей и полнота анализа.

На основе проведенного анализа финансовой состояния ООО «Зибан» были сделаны следующие выводы.

Структура активов предприятия за 1999 - 2001 гг. претерпела незначительные изменения. Доля внеоборотных активов снизилась с 82 до 78% (доля основ-ных средств -- с 79 до 74%, доля долгосрочных финансовых вло-жений возросла с 0,5 -- до 0,6 %, доля долгосрочной дебиторской задолженности, незавершенного строительства и нематериаль-ных активов нет). Доля оборотных активов увеличилась с 18 до 22% (доля запасов и затрат выросла с 16 до 18%, дебиторской задолженности -- с 0,4 до 2,5%, доля денежных средств и прочих оборотных ак-тивов снизилась в сумме - с 0,1до 0,2 %). Доля готовой продукции выросла с 7,6 до 14%, доля сырья и материалов -- с 1,6 до 3,5%, доля незавершен-ного производства -- до 1 %. Изменения структуры активов вызва-ны замедлением обновления основных средств, старение оборудования оказывает большее воздействие на стоимость основных средств чем стоимость оборотных средств.

Не смотря на увеличение стоимости имущества предприятия, его финансовая устойчивость ухудшилась по ряду показателей. Имея на балансе значительную по величине стоимость оборотных активов, предприятие нуждается в большей величине оборотных средств, несмотря на значительный удельный вес в составе имущества.

Структура пассивов предприятия также претерпела измене-ния. Доля собственного капитала и резервов снизилась с 85 до 79 % (доля уставного капитала снизилась с 50 до 37%, доля фондов накопления и соци-альной сферы снизилась с 25 до 21 %, доля целевого финансиро-вания -- с 9,6 до 8,0 %). Долгосрочных пасси-вов нет. Доля краткосрочных пассивов выросла с 8,6 до 14. Изменения структуры пассивов объясняются обесценением капитала и возрастающей ролью краткосрочных источников заемного финансирования.

Хотя ООО «Зибан» располагает значитель-ными собственными средствами, достаточными в целом для обес-печения его хозяйственной деятельности, однако эти средства в большей части находятся в иммобилизованной форме, что снижает возможности для маневрирования ими.

Большим недостатком является то, что оборотные средства предприятия в основном находятся в связанном состоянии: сосредо-точиваются в запасах, затратах, дебиторской задолженности. Присутствует определенная нехватка свободной денежной наличности, а потому при видимой достаточности собственных оборотных средств ООО «Зибан» нуж-дается, тем не менее, в заемных средствах.

В целом на основе проведенного анализа, были сделаны выводы, свидетельствующие о проблемах, связанных, прежде всего, с текущим оперативным управлением финансами в ООО «Зибан». Управлению финансами на предприятии отводится, слишком, малая роль. По существу, управление финансами происходит на уровне бухгалтерской службы и руководителя предприятия. Поэтому необходимо организовать службу управления финансами и провести ряд мероприятий по улучшению его финансового состояния.

Список использованной литературы

1. Налоговый кодекс Российской Федерации. Части 1 и 2. - М.: Изд-во «Ось-89», 2001

2. Федеральный закон РФ «Об оценочной деятельности в Российской Федерации» от 29 июля 1998 года № 135-ФЗ.

3. Федеральный закон РФ «Об инвестиционной деятельности в Российской Фе-дерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ // Эконо-мика и жизнь. - 1999.-№ 11.

4. Федеральный закон РФ «О несостоятельности (банкротстве)» от 8 января 2000 г. № 6-ФЗ.

5. О мерах по реализации законодательных актов о не-состоятельности (банкротстве) предприятий: Указ Президен-та РФ от 22 декабря 1993 г. № 2284.

6. Об утверждении Методических положений по оценке финансового состояния предприятий и установлению не-удовлетворительной структуры баланса: Распоряжение Феде-рального управления по делам о несостоятельности (банкрот-стве) от 12 августа 1994 г. № 31-р.

7. Об утверждении Методических рекомендаций по раскрытию информации о прибыли, приходящейся на одну акцию: Приказ Минфина РФ от 21 марта 2000 г. № 29н // Фи-нансовая газета. - 2000. - № 17.

8. Об утверждении типовой формы плана финансового оздоровления (бизнес-плана), порядка его согласования и методических рекомендаций по разработке планов финансового оздоровления: Распоряжение Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) от 5 декаб-ря 1994 г. № 98-р.

9. О введении мониторинга финансового состояния организаций и учета их платежеспособности: распоряжение ФСДН России от 31 марта 1999 г. № 13-р // Экономика и жизнь.-1999.-№22.

10. О внесении изменений и дополнений в распоряже-ние ФСДН России от 31 марта 1999 г. № 13-р "О введении мониторинга финансового состояния организаций и учета их платежеспособности": распоряжение ФСДН России от 28 июня 1999 г. № 17-р // Экономика и жизнь. - 1999. - № 32.

11. О Методических рекомендациях о порядке формиро-вания бухгалтерской отчетности организации: Приказ Мин-фина РФ от 28 июня 2000 г. № 60н // Экономика и жизнь. - 2000.-№31.

12. О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий: Постановле-ние правительства РФ от 20 мая 1994 г. № 498 с изменениями к нему от 27 июля 2000 г. № 839.

13. О повышении качества подготовки и оформления до-кументов при подготовке решений по неплатежеспособности предприятий: Распоряжение Федерального управления по де-лам о несостоятельности (банкротстве) от 11 октября 1994 г. № 67-р.

14. О формах бухгалтерской отчетности организации. Приказ Минфина РФ от 13 января 2000 г. № 4н // Финансовая газета. - 2000. - №8.

15. Методические рекомендации по реформе предпри-ятий (организаций). Раздел IV: Методические рекомендации по разработке финансовой политики предприятия: Приказ Минэкономики РФ от 1 октября 1999 г. № 118// Экономика и жизнь.-2000.-№2.

16. Положение по бухгалтерскому учету "Бухгалтерская отчетность организаций" (ПБУ 4/99): Приложение к приказу Минфина РФ от 6 июля 1999г. № 43н // Экономика и жизнь.-1999.-№35.

17. Положение по бухгалтерскому учету "Доходы орга-низации" (ПБУ 9/99): Приложение к приказу Минфина РФ от 30 декабря 1999. № 107н // Российская газета. - 1999. ~ 22, 23 июня.

18. Положение по бухгалтерскому учету "События после отчетной даты" (ПБУ 7/98): Приложение к приказу Минфина РФ от 25 ноября 2000 г. № 56н // Финансовая газета. - 1999. -№4.

19. Положение по бухгалтерскому учету "Расходы орга-низации" (ПБУ 10/99): Приложение к приказу Минфина РФ от 30 декабря 1999 г. № 107н // Российская газета. - 1999. -22, 23 июня.

20. Положение по бухгалтерскому учету "Информация по сегментам" (ПБУ 12/2000): Приложение к приказу Мин-фина РФ от 27 января 2000 г. № 11н // Финансовая газета. -2000.-№ 13.

21. Астахов В.П. Анализ финансовой устойчивости фир-мы и процедуры, связанные с банкротством. - М.: Изд-во "Ось - 89", 1998. - 80 с.

22. Бернстайн Л.А. Анализ финансовой отчетности / Пер. с англ. - М.: Финансы и статистика, 1998. - 623 с.

23. Бланк И.А. Словарь-справочник финансового менед-жера. - К.: Изд-во "Ника-Центр", 2000. - 480 с.

24. Бланк И.А. Управление прибылью. -- К.: Изд-во "Ника-Центр", 2000.-480 с.

25. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: Полный курс: В 2-х т. / Пер. с англ. под ред. В.В. Ковалева. - СПБ.: Экономическая школа, 1999. - Т. 1. - 497 с;; Т. 2. - 669 с.

26. Бочаров В.В. Методы финансирования инвестицион-ной деятельности предприятий. - М.: Финансы и статистика, 2000.- 160с.

27. Гуц Д.О. Банкротство - инструмент исполнения де-нежных обязательств: Практическое пособие. - М.: Изд-во "Приор", 2000.-112 с.

28. Едронова В.Н. Учет и анализ финансовых активов:ак-ции, облигации, векселя. - М.: Финансы и статистика, 1995.

29. Зденек Сид Блага, Ирена Йиндржиховска. Как оце-нить состояние финансового здоровья фирмы // Финансовая газета.- 2000.-№ 37-51; 1999.-№ 1, 5, 8, 9-11.

30. Ирвин Д. Финансовый контроль: Пер. с англ. / Под ред. И. И. Елисеевой, - М.: Финансы и статистика, 2000. -256с.

31. Карлин Т.Р. Анализ финансовых отчетов (на основе GAAP): Учебник. - М.: ИМФРА-М, 2000. - 448 с.

32. Ковалев А.И., Привалов В.П. Анализ финансового состояния предприятия. 2-е изд. - М.: Центр экономики и маркетинга, 1999. - 188 с.

33. Ковалев А.П. Диагностика банкротства. - М.: фцц статинформ, 1995. - 92с.

34. Ковалев В.В., Патров В.В. Как читать баланс. - М. Финансы и статистика, 2000. - 431 с.

35. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капи-талом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. -- М.: Финан-сы и статистика, 1998. - 432 с.

36. Липсиц И.В., Коссов В.В. Инвестиционный проект: методы подготовки и анализа: Учебно-справочное пособие. -М.: Изд-во "ВЕК", 1998. - 304 с.

37. Масленков Ю.С., Тронин Ю.Н. Финансово-промыш-ленные корпорации России: организация, инвестиции, ли-зинг. - М.: 000 Издательско-Консалтинговая Компания "ДеКА", 1999.-448с.

38. Миддлтон Д. Бухгалтерский учет и принятие управ-ленческих решений. - М.: "Аудит", Издательское объедине-ние "ЮНИТИ", 1999. - 407с.

39. Стоун Д., Хитчинг К. Бухгалтерский учет и финансо-вый анализ: Подготовительный курс. - СИРИИ, 2000. - 302 с.

40. Управление инвестициями: В 2-х т. / В.В.Шеремет, В.М.Павлюченко, В.Д.Шапиро и др. - М.: Высшая школа, 2000.-Т. 1.-416 с.; Т. 2.-512 с.

41. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учеб-ник / Под ред. Е.С.Стояновой. - 3-е изд., перераб. и доп. - М.: Изд-во "Перспектива", 2000. - 656 с.