АНАЛИЗ БАЛАНСА Открытого акционерного общества

Баланс - это сводная таблица, указывающая источники капитала и средства его размещения.

В левой части балансовой таблицы размещены активы, то есть материально-денежные средства, которыми располагает предприятие и которые активно "заняты" в хозяйственной деятельности. Правая часть баланса - пассивы, они включают различные источники получения необходимых капитальных средств.

Понятие "баланс" происходит от французского "balance" - весы и означает равновесие, в данном случае - равновесие, равенство активов и пассивов. То есть использующиеся предприятием средства по своей величине должны быть равны денежным источникам их получения.

Активы баланса включают две основные части: оборотные средства и основные средства.

Оборотные средства иначе называют текущими активами, предполагается, что они превращаются в наличность (или оборачиваются) в течение года. Две главные части оборотных средств - денежные средства и материально-товарные запасы.

Основные средства, или фиксированные активы, как правило, оборачиваются через несколько лет, то есть служат фирме гораздо более длительное время.

Нематериальные или неосязаемые активы складываются из стоимости патентов, лицензий и тому подобного, а также из так называемой "цены фирмы" - "гудвилла", то есть ценности, репутации ее торговой марки, которая тоже может быть предметом купли-продажи.

Пассивы включают обязательства фирмы перед своими кредиторами и собственный (акционерный) капитал фирмы.

Обязательства, в свою очередь, делятся на текущие (краткосрочные) - их предполагается выплатить в течение года, и долгосрочные, принятые на более длительный срок.

Баланс фирмы входит в состав документов финансового планирования. Отчетный баланс служит основой для первой стадии финансового планирования - анализа финансовых показателей[16].

Общая оценка изменения всего имущества предприятия производится на основе баланса, который позволяет выделить оборотные и внеоборотные средства, изучить динамику структуры имущества.

Анализ состава и структуры имущества дает возможность установить размер абсолютного и относительного прироста или уменьшения всего имущества предприятия и отдельных его видов.

Сведения, которые приводятся в пассиве баланса, позволяют опре-делить, какие изменения произошли в структуре собственного и заемного капитала, сколько привлечено в оборот предприятия долгосрочных и краткосрочных заемных средств, т.е. пассив показывает, откуда взялись средства, кому обязано за них предприятие. Финансовое состояние предприятия во многом зависит от того, какие средства оно имеет в своем распоряжении и куда они вложены.

По степени принадлежности используемый капитал подразделяется на собственный (раздел I пассива) и заемный (разделы II и III пассива) По продолжительности использования различают капитал долгосрочный постоянный (перманентный) (I и II разделы пассива) и краткосрочный (III раздел пассива) [17].

В таблицах 2.1 и 2.2 приведены показатели и динамика важнейших элементов активов и пассивов.

Таблица 2.1 - Ряд динамики важнейших элементов активов и пассивов

Таблица 2.2 - Базисный и цепной ряд динамики важнейших элементов активов и пассивов

Базисный ряд динамики, представленный в таблице 2.2, позволяет оценить общую направленность и глубину происходящих изменений в активах и пассивах предприятия, а также их важнейших элементах. Интенсивность развития процессов и их направленность в каждый отдельный отрезок временного интервала (год) позволяет раскрыть цепной ряд динамики, представленный в таблице 2.2.

Основной тенденцией анализируемого периода является быстрое возрастание стоимости как валовых, так и чистых активов (рисунок 2.1).

Рисунок 2.1 - Базисный ряд динамики валовых и чистых активов

В целом за 2002- 2004 гг. прирост валовых активов составил 45,5 млн. руб., а чистых активов 44,2 млн. руб. На фоне общего динамичного роста валовых и чистых активов наблюдается некоторое отставание темпов роста первых.Так стоимость валовых активов увеличилась в 1,4 раза, а стоимость чистых - в 1,5 раза.

Основными факторами, определившими положительную динамику валовых и чистых активов можно назвать:

рентабельная работа ОАО на протяжении всего периода;

инвестиционная направленность использования прибыли, остающейся в распоряжении предприятия.

Таблица 2.3 и диаграммы на рисунке 2.3 иллюстрируют изменения структуры активов предприятия, наблюдавшиеся на протяжении рассматриваемого периода.

Таблица 2.3 - Динамика структуры активов

Рисунок 2.3 - Динамика структуры активов

Общей тенденцией рассматриваемого периода явилось значительное возрастание (с 41,8% до 60,7%) удельного веса оборотных активов и соответствующее снижение доли внеоборотных активов. Основными факторами, определившими структурные сдвиги в активах предприятия, явились: во-первых, высокие темпы роста оборотных активов, значительно превышавшие темпы роста внеоборотных активов; во-вторых, общее нарастание величины активов.

За 2003 год в структуре активов произошли существенные изменения, обусловленные быстрым нарастанием оборотных активов. В результате их доля увеличилась с 47,9% до 60,7% и она является преобладающей. Сокращение доли внеоборотных активов (основных средств) ниже уровня 50% свидетельствует о некотором снижении производственного потенциала. Противодействием этой тенденции в 2003 году явилось дальнейшее осуществление стратегическим инвестором компанией по производству строительных материалов ЗАО «С» инвестиционной программы, в рамках которой в эксплуатацию ОАО были переданы значительные основные средства.

Следует подчеркнуть, что основным фактором роста оборотных активов стало увеличение прибыли текущего периода, которая не могла быть использована на инвестиции в основной капитал в 2003 году в соответствии с нормами законодательства Российской Федерации. В рамках бюджета на 2004 год разработана широкомасштабная инвестиционная программа, определяющая приобретение новой техники, капитальное строительство и т.п. основным направлением использования прибыли 2003 года.

Оценивая структуру пассивов, можно сказать, что за анализируемый период структура источников финансирования в целом не претерпела существенных изменений.

Таблица 2.4 иллюстрируют изменения структуры пассивов предприятия, наблюдавшиеся на протяжении рассматриваемого периода.

Таблица 2.4 - Динамика структуры пассивов

Общие тенденции изменения структуры пассивов анализируемого периода характеризует диаграмма на рисунке 2.4.

Рисунок 2.4 - Структура источников финансирования

Оценить структуру реального имущественного комплекса предприятия и его финансовую устойчивость позволяет уплотненный аналитический баланс (таблица 2.5).

Таблица 2.5 - Уплотненный аналитический баланс

Диаграмма показывает соотношение составляющих частей активов согласно значениям 2004г. (рисунок 2.5).

Рисунок 2.5 - Соотношение составляющих частей активов

Соотношение составляющих частей пассивов показано на рисунке 2.6.

Рисунок 2.6 - Соотношение составляющих частей активов

За анализируемый период (2002-2004гг.) в реальном имущественном комплексе произошли следующие изменения:

стоимость недвижимого имущества сократилась на 1,27 млн. руб.;

стоимость ликвидных активов увеличилась в 2,2 раза и составляет 80 млн. руб.;

материально-производственные запасы предприятия увеличились в 1,4 раза. Их абсолютный прирост составил 2,4 млн. руб.;

собственный капитал имел положительную динамику и увеличился в 1,5 раза, абсолютный прирост составил 45 млн. руб.

- реальное имущество предприятия в целом (валюта аналитического баланса) возросла на 45,3 млн. руб. (145%).

Структуру баланса можно оценить по финансовому коэффициенту обеспеченности собственными средствами:

К_о.с.с. = (4)

Значения данного коэффициента за анализируемый период приведены в таблице 2.6.

Таблица 2.6 - Оценка структуры баланса по финансовым коэффициентам

Значения коэффициента обеспеченности собственными средствами претерпели изменения, о чем свидетельствует график на рисунке 2.7[18].

Рисунок 2.7 - Динамика коэффициента обеспеченности собственными средствами

Проведенный анализ позволяет сделать следующие выводы:

1. Анализируемый период в целом характеризовался развитием позитивных тенденций, при этом отмечается значительное улучшение финансово-экономического положения предприятия, что свидетельствует об эффективности реализуемой предприятием стратегии.

2. Имела место положительная динамика валовых и чистых активов. Главными факторами такой динамики явились завершение первого этапа инвестиционной программы, положительная рентабельность и инвестиционная направленность распределения и использования прибыли, а также значительное ускорение оборота капитала.

3. Различная направленность и скорость динамики важнейших элементов активов и пассивов вызвали определенные структурные сдвиги. При этом структурные сдвиги в активах предприятия носили существенный характер и в целом оцениваются положительно, поскольку были обусловлены нарастанием ликвидности (возрастание доли оборотных активов). Сдвиги в структуре пассивов носят несущественный характер и оцениваются как негативные: сокращение доли собственного капитала и соответствующее нарастание удельного веса привлеченных источников финансирования. Несмотря на это, в структуре пассивов абсолютно преобладают собственные источники финансирования.

4. Анализируемый период отмечен значительными изменениями в реальном имущественном комплексе предприятия: снижением стоимости и удельного веса недвижимого имущества, нарастанием стоимости и доли ликвидных активов (в основном за счет роста запасов и дебиторской задолженности). Недвижимость предприятия полностью сформирована за счет собственных источников финансирования. В целом стоимость реального имущественного комплекса предприятия возросла, а его ликвидность оценивается как высокая.