1

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ УКРАИНЫ

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ КРЫМА

КРЫМСКИЙ ГУМАНИТАРНЫЙ УНИВЕРСИТЕТ

ЕВПАТОРИЙСКИЙ ПЕДАГОГИЧЕСКИЙ ФАКУЛЬТЕТ

КАФЕДРА ИСТОРИИ И ПРАВВОВЕДЕНИЯ

РЕФЕРАТ

По дисциплине:

Основы экономики

на тему:

«Риск и его виды»

Выполнил

Студент 2 курса

группы 21 ЕИП

Теплых Н.Ю

Евпатория 2004

Содержание

• Введение 3
• 1.Определение риска и их классификация. 4
• 1.1.Определение риска. 4
• 1.2.Классификация рисков. 9
• 2.Разработка мероприятий по снижению риска. 14
• 2.1.Методы снижения кредитного риска. 14
• 2.2. Методы снижения процентного риска. 15
• 2.4. Методы снижения валютного риска. 16
• Заключение 20
• Список литературы 21
• Введение
• В связи с формированием рыночных отношений понятие риска прочно вошло в нашу жизнь. Если раньше, в условиях централизованной экономики, все хозяйствующие субъекты действовали строго в соответствии с инструкциями, указаниями, приказами, то и не было смысла думать о той или иной степени риска: все было заранее предрешено - кому получать больше прибыли, а кому остаться в убытке. Современная экономика кардинально меняет такое положение. Теперь каждый субъект рыночных отношений действует “по своим правилам”, однако при этом придерживаясь буквы закона. Существует, конечно, и государственное регулирование, время от времени добавляющее хлопот кредитным институтам. Таким образом, банки в условиях такой нестабильной, быстро меняющейся ситуации вынуждены учитывать все возможные последствия от действий своих конкурентов, клиентов, а также предвидеть вероятные изменения законодательства. Именно такая непредсказуемая, неопределенная и изменчивая обстановка в экономике доказывает важность и актуальность более пристального рассмотрения рисков и управления ими.
• Современный банковский рынок невозможно представить без риска. Риск присутствует в любой банковской операции, только он может быть разных масштабов и по-разному “смягчаться”, то есть компенсироваться. Было бы в высшей степени наивным искать варианты осуществления банковских операций, которые бы полностью исключали риск и заранее гарантировали бы определенный финансовый результат. Ни один из видов риска не может быть устранен полностью. Более того, банковская деятельность по своей природе предполагает игру на изменениях процентных ставок, валютных курсов и т. д. Чем большую степень риска берет на себя банковское учреждение, тем выше должна быть прибыль, на которую оно рассчитывает. Задача банка при этом заключается в достижении оптимального сочетания рискованности и прибыльности своих операций.
• 1.Определение риска и их классификация.

1.1.Определение риска.

Риски в банковской практике - это опасность “возможность” потерь банка при наступлении определенных событий. Риск означает неопределенность, связанную с наступлением какого-либо события или его последствием. Неопределенность есть результат неожиданных изменений. Для банка вообще неопределенность есть результат неожиданных изменений ставки процента, потоков депозитов, платежеспособности заемщиков, валютных курсов и т. д. Незнание, какими они будут, порождает различные риски (кредитный, процентный, риск ликвидности, валютный риски). В общем, риск есть результат неопределенности будущего. Подобные риски могут быть как чисто банковскими, связанными с функционированием кредитного института, так и внешними, или общими. Важнейшими рисками первой группы являются кредитный, процентный, валютный, риск платежеспособности, риск несбалансированной ликвидности, риск банковских злоупотреблений, риск концентрации вложений, риск концентрации заемных средств, инвестиционный риски. Ко второй группе относятся: страновой и трансфертный, политический, рыночный, риск репутации, риск стихийных бедствий, операционный, правовой риски. Последние не являясь исключительно банковскими рисками, могут тем не менее решающим образом повлиять на финансовое положение банка.

При выдаче кредита главной опасностью является вероятность того, что заемщик не вернет ссуду. Эта неопределенность известна как кредитный риск. Предоставление кредитов сопряжено с процентным риском и риском ликвидности. Когда банк начинает переживать серьезные трудности, основным их симптомом оказывается кризис ликвидности или угроза неплатежеспособности.

Кредитный риск подразумевает вероятность того, что стоимость части активов (в особенности кредитов) уменьшится либо вообще сведется к нулю При этом крайне важно точно знать, какая часть проблемного кредитного портфеля не покрыта сформированными резервами, что можно определить как кредитный риск в финансовом выражении. По мировым стандартам с учетом экономических условий Украины можно с уверенностью сказать, что если:

доля кредитов в общем объеме рабочих активов банка на уровне до 30% то этот банк проводит крайне осторожную кредитную политику и обеспечивает свою прибыльность проведением менее рисковых активных операций. Но этот банк теряет значительный сегмент финансового рынка. Данное соотношение крайне желательно для вновь созданного банка, не имеющего своей клиентуры и опыта работы;

доля кредитов в объеме рабочих активов на уровне 30% - 50% - этот банк про водит умеренную кредитную политику Характерно для стабильных и надежных банков. работающих с высоким уровнем прибыли, однако тщательно продумывающих свою кредитную политику;

доля кредитов в объеме работающих активов более 50% -данный банк проводит агрессивную политику на рынке Подобная политика может быть обоснована только сверхприбылями и не должна быть постоянным явлением Причем, чем выше доля и длиннее временной период, тем выше уровень риска.

Однако, при оценке кредитного портфеля необходимо учитывать и тот факт, что банки работают на различных территориальных рынках, с разным экономическим потенциалом предприятий и отраслей промышленности. Эти факторы могут оказывать влияние на структуру и величину кредитного портфеля банка.

В определении рисков необходимо ориентироваться в применении следующих категорий:

Расходы.

Банковская деятельность невозможна без расходов. Расходы банка связаны с необходимостью выплаты процентов вкладчикам, платы за кредитные ресурсы, покупаемые у других финансово-кредитных институтов, выделения средств на оплату труда банковских служащих и прочие операционные расходы. В применении к понятию расходов риск может проявляться в следующих формах: изменение рыночной ситуации привело к необходимости повышения процентов, выплачиваемых по вкладам; всеобщий дефицит кредитных ресурсов отразился на повышении их покупной стоимости; повышение оплаты труда персонала в других кредитных институтах вызвало необходимость принятия банком соответствующих мер и т. д.

Убытки.

Убытки, проявляющиеся в форме недополучения доходов или произведения расходов сверх намеченных, случаются при недостаточном анализе предстоящей операции, просчетах, неблагоприятном стечении обстоятельств или же просто непредсказуемости ситуации. Риск подобных убытков, связанных с нерациональным размещением средств, неточной оценкой рыночных возможностей и опасностей, всегда грозит обернуться банку серьезными неприятностями.

Потери.

Потери, понимаемые как непредвиденное снижение банковской прибыли, выступают обобщающим показателем, характеризующим риск, присущий банковской деятельности. Этот показатель сочетает в себе все свойства категорий, описанных выше, а поэтому наилучшим образом характеризует степень риска.

Таким образом, риск можно определить как угрозу того, что банк понесет потери, размер которых является показателем уровня рискованности предстоящего мероприятия и качества стратегии в области риска.

Как видно, понятия риска и потерь тесно связанны между собой. Следовательно, риск можно описать и количественно, используя при этом категорию потери. Этот подход является базой для развития теории риска.

Количественно размер риска может выражаться в абсолютных и относительных показателях. В абсолютном выражении риск представляет собой размер возможных потерь при осуществлении определенной операции. Однако оценить эти потери с достаточной степенью точности не всегда предоставляется возможным. Если же отнести размер вероятных потерь к какому-либо показателю, характеризующему банковскую деятельность, например, к размеру кредитных ресурсов, размеру расходов и доходов банка в связи с осуществлением конкретной операции, то получится величина риска в относительном выражении.

Описание риска в абсолютных и относительных показателях достаточно часто практикуется банками. При этом в абсолютном выражении риск исчисляется, когда речь идет об одной конкретной сделке. Если же высшим руководством банка разрабатываются нормативные положения, касающиеся допустимого уровня риска при совершении различных банковских операций, то применяются относительные показатели, характеризующие, например, размер риска к сумме доходов, ожидаемых в результате осуществления конкретных операций.

Таким образом, риск представляет собой вероятностную категорию, которая может быть с достаточной степенью точности оценена при помощи анализа потерь.

Риск также можно определить как результат неопределенности будущего. Поскольку решения менеджеров учитывают предвидимые изменения, источником риска оказываются только непредвиденные изменения. Хотя ожидаемые изменения не поддаются непосредственному наблюдению, можно попытаться их измерить на основании статистических исследований, используя формулу:

ДЕЙСТВИТЕЛЬНОЕ ИЗМЕНЕНИЕ = ОЖИДАЕМОЕ ИЗМЕНЕНИЕ + НЕПРЕДВИДЕННОЕ ИЗМЕНЕНИЕ

Таким образом, действительное изменение можно разложить на ожидаемый и непредвиденный компонент. В случае совершенного предвидения или определенности непредвиденный компонент и ожидаемые изменения совпадают. Этот случай иллюстрирует роль непредвиденного изменения как источника риска. Таким образом, управление рисками можно упростить, если научиться более точно формулировать ожидания и точнее выявлять источники непредвиденных изменений. Для оценки таких непредвиденных изменений используются различные методы, основанные на оценке микроэкономических и макроэкономических факторов на основе математических моделей и статистических методов.

Риск финансового инструмента, будь то актив или пассив, может быть оценен двумя способами:

как отдельный риск, когда актив или пассив рассматривается отдельно от других активов или пассивов;

как риск портфеля активов или пассивов, когда актив или пассив рассматривается как составная часть совокупности требований или обязательств, входящих в портфель.

Вероятность какого-либо события определяется возможностью того, что это событие может осуществиться. Вероятность выражается в процентах или в долях единицы. С точки зрения риска оценивается распределение вероятностей, например, ставок доходности по инвестируемым ценным бумагам. Например, рассматриваются три состояния экономики (бум, нормальный рост и спад), каждому из состояний соответствует своя ставка доходности и своя вероятность наступления этого состояния. По этим данным рассчитывается ожидаемая ставка доходности:

,

где:

К - ожидаемая ставка доходности;

P_i - вероятность i-того состояния;

K_i - ставка доходности в этом состоянии.

В реальности количество состояний экономики не ограничено.

Концепция риска достаточно сложная для понимания, и кроме того, попытки определить и измерить риск так же сопровождаются рядом противоречий.

Для удобства расчета мера риска должна иметь показатель, которым можно было бы измерять, - таким показателем является стандартное отклонение (среднеквадратическое отклонение - квадратный корень из показателя дисперсии). Оно определяется по формуле:

,

где:

- стандартное отклонение;

k_t - ставки доходности за период t;

k_ср. - средняя расчетная ставка за рассматриваемые периоды;

n - количество периодов.

В случае если необходимо сделать выбор между двумя инвестициями, одна из которых обеспечивает большую ставку доходности, а другая - меньшее стандартное отклонение, возникает затруднение, разрешить которое можно используя такой показатель как коэффициент вариации.

Коэффициент вариации показывает степень риска на единицу дохода и определяется по формуле:

,

где:

CV - коэффициент вариации

- среднеквадратическое отклонение,

k_ср. - среднее значение оцениваемого показателя.

С помощью этого коэффициента можно сравнивать рискованность проектов с различной степенью доходности. Зачастую проект с меньшим стандартным отклонением может быть оценен как более рискованный, чем проект с большим стандартным отклонением, в связи с тем, что его рассчитанный коэффициент вариации больше. Таким образом, коэффициент вариации учитывает как степень доходности, так и величину стандартного отклонения.

Риск можно также рассматривать, как шанс получить убыток или доход от инвестирования в определенный проект. Возможность получить доход или убыток может быть высокой или низкой в зависимости от уровня риска (непостоянства ожидаемых доходов).

Наиболее просто анализировать риск, если поделить его на две категории - уровень риска и риск времени. Уровень риска можно определить сравнением рискованности тех или других инвестиций.

Риск очень часто называют возрастающей функцией времени. Если ресурсы размещаются на длительный срок, кредитор должен получить вознаграждение за то, что взял на себя риск времени. Таким образом, риск определяется базовой или безрисковой ставкой и премией за риск, связанной с элементом времени.

Все банковские операции отличаются различной степенью риска. В практике принято оценивать значительное количество рисков, которые могут характеризовать ситуацию и вероятность совершения события.

Рассмотрим каждый вид риска в отдельности. Основные банковские риски (кредитный, платежеспособности, валютный, инвестиционный, процентный и риск ликвидности) вызывают у банкиров наибольшее беспокойство, поэтому их относят к основным или рискам высшего порядка.

1.2.Классификация рисков.

Кредитный риск - связан с возможностью невыполнения заемщиком своих обязательств, то есть представляет собой существующий для кредитора риск неуплаты заемщиком основного долга и процентов по нему. Кредитный риск банка возрастает по мере увеличения общего объема кредитования и степени концентрации кредитов среди ограниченного числа заемщиков. С кредитным тесно связан инфляционный риск - риск обеспечения сумм, уплачиваемых заемщиком при погашении долга.

Риск платежеспособности (банкротства) - риск обусловлен наличием в портфеле активов банка значительного объема проблемных кредитов или снижением рыночной стоимости значительной части портфеля, что приводит к серьезным потерям капитала при продаже активов. При наличии такой проблемы вкладчики начинают изымать свои средства, что приводит к потере платежеспособности. Риск платежеспособности напрямую связан со всеми присущими банковскому делу рисками.

Процентный риск - возможность понести убытки вследствие непредвиденных, неблагоприятных для банка изменений процентных ставок на рынке и значительное уменьшения маржи, сведения ее к нулю или к отрицательному показателю. Процентный риск возникает в случаях, когда не совпадают сроки возврата предоставленных и привлеченных средств или когда ставки по активным и пассивным операциям устанавливаются различными способами (фиксированные ставки против “плавающих” и наоборот). В последнем случае примером может служить ситуация, когда средства заимствуются на короткий срок по переменным ставкам, а кредиты выдаются на длительный срок по фиксированным ставкам в расчете на то, что переменные процентные ставки не превысят ожидаемый уровень. Процентному риску наиболее подвержены те банки, которые регулярно практикуют игру на процентных ставках с целью извлечения спекулятивной прибыли, а также те, которые не уделяют достаточного внимания прогнозированию изменений ставок процента.

Риск несбалансированной ликвидности - опасность потерь в случае неспособности банка покрыть свои обязательства по пассивам баланса требованиями по активам. Данному виду риска подвергаются банки, несоблюдающие нормы ликвидности, представляющих собой соотношение различных статей актива и пассива баланса банка, а также банки которые не согласуют сроки возврата размещенных активов и привлеченных пассивов.

Валютный риск - опасность валютных (курсовых) потерь, связанных с изменением курсов иностранных валют по отношению к национальной валюте. Такому риску банк подвергается при осуществлении различных операций с иностранной валютой, например, купле-продаже валюты, выдаче валютных кредитов. Валютный риск особенно высок у тех банков, которые стремятся получить спекулятивный доход, образующийся из-за несовпадения курсов одних и тех же валют на различных валютных рынках или различия курса валюты в разные моменты времени, то есть у банков, осуществляющих арбитражные операции.

Инвестиционный риск - риск финансовых потерь, связанных с вложением средств в ценные бумаги предприятий, организаций, учреждений различных форм собственности на сравнительно длительный период времени (реальные или прямые инвестиции) или с вложением средств в ценные бумаги на фондовом рынке (непрямые инвестиции).

Риск концентрации вложений - означает неопределенность, связанную с чрезмерной концентрацией вложений банка и возможными неблагоприятными изменениями, связанными со средоточением вложений.

Риск концентрации заемных средств - означает неопределенность, связанную с вероятностью одновременного изъятия вкладчиками своих средств при нерациональной структуре срочных депозитов и средств до востребования.

Следует выделить еще некоторые виды рисков, это риски второй группы:

Страновой и трансфертный риск - опасность потерь банка вследствие того, что иностранное государство не захочет или не сможет выполнить свои обязательства перед иностранным кредитором и (или) инвестором по причинам, не относящимся к обычным банковским рискам, которые возникают в связи с кредитованием и инвестированием. Оценка странового риска представляет собой оценку прошлой, настоящей и будущей кредитоспособности страны-заемщика, то есть ее возможности выполнить свои финансовые обязательства. Одним из компонентов странового риска является трансфертный риск, который возникает в случаях, когда обязательства должника деноминированы не в национальной валюте. “Валюта обязательства” может оказаться недоступной для заемщика независимо от его финансового положения.

Политический риск - разновидность странового риска, обусловленного политической ситуацией, опасностью переворотов, введения эмбарго, бойкотов, дефолта (отказа властей от выплаты своей внешней задолженности), особенностями национального законодательства в стране заемщика. Стоит отметить, что в настоящее время в Украине этот вид риска обретает все большее значение и по своей значимости он не уступает рискам высшего порядка.

Рыночный риск - опасность непредвиденных изменений экономической конъюнктуры конкретного рынка или экономики в целом, связан с возможным обесценением ценных бумаг. Он может возникать в силу ряда причин. Среди них следует выделить колебания нормы ссудного процента, изменения прибыльности и финансового благополучия компаний-эмитентов (когда речь идет об акциях), а также инфляционное обесценение денег. Влияние первого фактора определяется обратной зависимостью между рыночной стоимостью ценных бумаг и нормой ссудного процента (рост процентных ставок ведет к обесценению ценных бумаг). Влияние второго фактора связано с тем обстоятельством, что курс акции прямо зависит от дивидендов, выплачиваемых по ней, размер которых, в свою очередь, определяется прибылью компании-эмитента. Инфляционное обесценение денег вызывает падение реальных доходов по ценным бумагам с фиксированным доходом, что ведет к увеличению их предложения, а следовательно, и к снижению их цены. Следует отметить, что инфляция может способствовать повышению стоимости акций, поскольку обычно параллельно обесценению денег увеличивается размер дивидендов, что ведет к росту спроса на акции.

Операционный риск -это риск финансовых потерь, связанных с управленческими ошибками, мошенничеством, неэффективностью предоставленных услуг, невозможностью своевременного принятия банком необходимых мер по возникновению угроз интересам банка, в частности со стороны его сотрудников, злоупотребляющих своими полномочиями или ведущих свою деятельность с нарушением этических норм и неоправданно высокими рисками, приводящими к ослаблению позиций банка на рынке или к банкротству (риск злоупотреблений). Другие аспекты операционного риска - серьезные сбои в работе информационно-технологических систем, а также пожары и другие стихийные явления.

Правовой риск - связан с тем, что в результате недостаточных или неквалифицированных правовых консультаций или неправильного ведения документации стоимость активов может оказаться ниже, а объем обязательств значительно большим по сравнению с планируемым. Банк становится особенно уязвимым для правового риска в то время, когда он только приступает к новым видам операций и когда еще не установлены юридические права партнера банка на совершение соответствующих сделок.

Риск репутации - риск потери репутации надежного банка по причине операционных просчетов, неспособности банка соответствовать требованиям законов и других правовых актов или по другим причинам. Этот вид риска особенно опасен для банков, поскольку характер их деятельности предполагает доверие к ним со стороны вкладчиков, кредиторов и всего рыночного сектора.

Риск можно подразделить на следующие виды:

риск в разрезе заемщика (корпоративный клиент, банк - контрагент, частное лицо и т. д.);

риск по связанным и системным клиентам. Связанное кредитование, то есть предоставление кредита лицам или компаниям, связанным с банком через отношения собственности или имеющим возможность осуществлять прямой или косвенный контроль банка, может привести к существенным проблемам, поскольку кредитоспособность таких заемщиков не всегда определяется объективно;

риск концентрации (отраслевой, региональный и т. д.). Крупные ссуды, выданные одному заемщику или группе связанных заемщиков, часто являются причиной возникновения у банка проблем, состоящих в концентрации кредитного риска. Большие концентрации риска могут возникать и при кредитовании предприятий одной отрасли., сектора экономики, одного географического региона или большого количества заемщиков с другими общими характеристиками, которые делают их уязвимыми при воздействии одних и тех же неблагоприятных факторов;

совокупный риск.

2.Разработка мероприятий по снижению риска.

Очень важной составной частью выработки стратегии риска является разработка мероприятий по снижению или предупреждению выявленного риска. Вообще, для описания действий, направленных на минимизацию финансового риска, применяется термин хеджирование.

Рассмотрим наиболее распространенные мероприятия, направленные на снижение отдельных видов риска.

2.1.Методы снижения кредитного риска.

Существует пять основных способов снижения кредитного риска:

1. Оценка кредитоспособности. Кредитные работники обычно отдают предпочтение именно этому методу, поскольку он позволяет предотвратить практически полностью все возможные потери, связанные с невозвращением кредита. К определению кредитоспособности заемщика существует множество различных подходов. Однако в последнее время в практике зарубежных банков все большее распространение получает метод, основанный на балльной оценке ссудополучателя. Этот метод предполагает разработку специальных шкал для определения рейтинга клиента. Критерии, по которым производится оценка заемщика, строго индивидуальны для каждого банка и базируются на его практическом опыте. Эти критерии периодически пересматриваются, что обеспечивает повышение эффективности анализа кредитоспособности.

Уменьшение размеров выдаваемых кредитов одному заемщику. Этот способ применяется, когда банк не полностью уверен в достаточной кредитоспособности клиента. Уменьшенный размер кредита позволяет сократить величину потерь в случае его невозврата.

Страхование кредитов. Страхование кредита предполагает полную передачу риска его невозврата организации, занимающейся страхованием. Существует много различных вариантов страхования кредитов, но все расходы, связанные с их осуществлением, как правило, относятся на ссудополучателей.

Привлечение достаточного обеспечения. Такой метод практически полностью гарантирует банку возврат выданной суммы и получение процентов. При этом важным моментом является тот факт, что размер обеспечения ссуды должен покрывать не только саму сумму выданного кредита, но и сумму процентов по нему. Однако все же приоритет при защите от кредитного риска должен отдаваться не привлечению достаточного обеспечения, предназначенного для покрытия убытков, а анализу кредитоспособности заемщика, направленному на недопущение этих убытков, поскольку ссуда выдается не в расчете на то, что для ее погашения придется продать активы, служащие обеспечением, а на то, что она будет возвращена в соответствии с кредитным договором.

Выдача дисконтных ссуд. Дисконтные ссуды лишь в небольшой степени позволяют снизить кредитный риск. Такой способ предоставления кредитов гарантирует как минимум получение платы за кредит, а вопрос о ее возврате остается открытым, если не используются другие методы защиты от кредитного риска.

2.2. Методы снижения процентного риска.

Процентный риск может снижаться посредством применения следующих методов:

Страхование процентного риска. Также как и страхование от кредитного риска, оно предполагает полную передачу соответствующего риска страховой организации.

Выдача кредитов с плавающей процентной ставкой. Такие меры позволяют банку вносить соответствующие изменения в размер процентной ставки по выданному кредиту в соответствии с колебаниями рыночных процентных ставок. В результате банк получает возможность избежать вероятных потерь в случае повышения рыночной нормы ссудного процента.

Срочные соглашения. Этот метод защиты от процентного риска связан с заключением между банком и клиентом специального форвардного соглашения о предоставлении в оговоренный день ссуды в определенном размере и под установленный процент. Таким образом, заранее фиксируется дата, размер будущего кредита, а также плата за пользование им. Заключая такое соглашение, банк ограждает себя от риска потерь в случае падения на момент выдачи ссуды рыночных процентных ставок. При повышении же этих ставок выигрывает клиент, получающий кредит за более низкую плату. Этот метод хеджирования, таким образом, позволяет разделить риск, связанный с колебанием процентных ставок с клиентом.

Процентные фьючерсные контракты. Они представляют собой срочные контракты, которые используются для игры на процентных ставках. Подобно прочим фьючерсным контрактам, процентные фьючерсы используются для спекуляций на колебаниях рыночных процентных ставок, а также для покрытия процентного риска.

Процентные опционы. Процентный опцион - это соглашение, которое предоставляет держателю опциона право (а не обязательство) купить или продать некоторый финансовый инструмент (краткосрочную ссуду или депозит) по фиксированной цене до или по наступлении определенной даты в будущем.

Процентные свопы. Под процентным свопом понимают обмен процентными платежами (но не платежами по основному долгу) по кредитным обязательствам, заключенным на одну и ту же сумму, но на разных условиях. Например, процентная ставка может быть плавающей, фиксированной или ориентирующейся на ставки на различных рынках ссудных капиталов.

2.3. Методы снижения рыночного риска.

Фьючерсные контракты на куплю-продажу ценных бумаг. Они предоставляют право их владельцу на куплю или продажу соответствующих ценных бумаг по установленному заранее курсу. Как и прочие финансовые фьючерсные контракты, эти фьючерсы позволяют "играть" на колебаниях рыночной стоимости ценных бумаг или уменьшать риск потерь от таких колебаний.

Фондовые опционы. Фондовый опцион - это право купить или продать акции (или другие ценные бумаги, обращающиеся на бирже) в течение оговоренного.

2.4. Методы снижения валютного риска.

Для снижения валютного риска банк может использовать следующие приемы:

1. Форвардные валютные контракты. Это основной метод снижения валютного риска. Такие операции предполагают заключение срочных соглашений между банком и клиентом о купле-продаже иностранной валюты при фиксации в соглашении суммы сделки и форвардного обменного курса. Механизм действия форвардных валютных контрактов в принципе аналогичен только что описанному. Форвардные валютные сделки бывают фиксированные или с опционом. Термин "фиксированная" означает, что сделка должна совершиться в строго определенный день. Опцион же предполагает возможность выбора клиентом даты ее совершения: либо в любой день, начиная со дня подписания контракта и до определенного крайнего срока, либо в рамках какого-либо определенного периода в будущем. Важным условием форвардного контракта является обязательность его исполнения.

Однако и сам форвардный валютный контракт связан с определенным риском. Для банка он состоит в том, что клиент может оказаться не в состоянии выполнить свои обязательства по контракту, в этом случае банк окажется не способным продать валюту, которую клиент в соответствии с контрактом должен был купить или наоборот, приобрести валюту, которую клиент должен был продать. При этом купля (продажа) соответствующего количества валюты на рынке может обернуться убытками для банка.

Валютные фьючерсные контракты. Также как и форвардные валютные контракты, фьючерсы представляют собой соглашения купить или продать определенное количество иностранной валюты в определенный день в будущем. Однако в отличие от форвардных контрактов их условия могут быть достаточно легко пересмотрены. Кроме того, данные контракты могут свободно обращаться на бирже финансовых фьючерсов (например, LIFFE - London International Financial Futures Exchange - Лондонская международная биржа финансовых фьючерсов). Вместе с тем валютные фьючерсные контракты не получили еще широкого распространения.

Валютные опционы. Несмотря на сходство в названии с форвардными валютными контрактами с опционом, они являются инструментом, дающим их владельцу право (а не обязательство) купить некоторое количество иностранной валюты по определенному курсу в рамках ограниченного периода времени или по окончании этого периода. Валютные опционы бывают двух типов:

а) Опцион "колл" дает его покупателю право приобрести валюту, оговоренную контрактом, по фиксированному курсу (при этом продавец опциона должен будет продать соответ-ствующую валюту по этому курсу).

б) Опцион "пут" предоставляет право его покупателю продать валюту, оговоренную контрактом, по фиксированному курсу (при этом продавец опциона должен будет купить соответствующую валюту по этому курсу).

4. Валютные свопы. Валютный своп представляет собой соглашение между двумя сторонами об обмене в будущем сериями платежей в разных валютах. Валютные свопы могут подразделяться на следующие два вида:

свопы пассивами (обязательствами);

свопы активами.

Валютный своп пассивами - это обмен обязательствами по уплате процентов и погашению основного долга в одной валюте на подобные обязательства в другой валюте. Целью такого свопа, помимо снижения долгосрочного валютного риска, является также уменьшение затрат в связи с привлечением фондов.

Валютный своп активами позволяет сторонам соглашения произвести обмен денежными доходами от какого-либо актива (например, инвестиции) в одной валюте на аналогичные доходы в другой валюте. Такой своп направлен на снижение долгосрочного валютного риска и повышение доходности активов (инвестиций).

Ускорение или задержка платежей. Ускорение или задержка платежей используется при осуществлении операций с иностранной валютой. При этом банк в соответствии со своими ожиданиями будущих изменений валютных курсов может потребовать от своих дебиторов ускорения или задержки расчетов. Этим приемом пользуются для защиты от валютного риска иди получения выигрыша от колебаний валютных курсов. Однако риск потерь по-прежнему присутствует, поскольку вполне вероятно неправильное предсказание направления изменения валютного курса.

Диверсификация средств банка в иностранной валюте. Этот метод снижения валютного риска предполагает постоянное наблюдение за колебанием курсов иностранных валют. А поскольку предугадать вероятные направления таких колебаний чрезвычайно сложно, то банки с целью уменьшения риска проиграть в результате невыгодного изменения курсов валют прибегают к диверсификации активов, деноминированных в иностранной валюте.

Страхование валютного риска. Страхование валютного риска предполагает передачу всего риска страховой организации.

Таким образом, мы рассмотрели основные методы снижения различных видов риска, с которыми сталкиваются банки в процессе своей деятельности. Разработка этих мероприятий является важнейшим компонентом стратегии банка в области риска.

Необходимо отметить, что все перечисленные выше методы уменьшения или ухода от риска имеют множество вариаций, используемых в зависимости от конкретной ситуации и договоренностей с партнерами. Подобного рода операции банк может проводить как за свой счет (при этом преследуя цели снижения соответствующего финансового риска или получения дохода от заключаемых соглашений в случае благоприятного для него изменения рыночных условий), так и по поручению клиентов (выступая при этом посредником и получая за это соответствующее вознаграждение).

Заключение

Как и каждое предприятие, которое функционирует в условиях рынка, банк отваживается на риск затрат и банкротства. Желая максимизировать прибыль, руководство финансово-кредитного учреждения одновременно пытается избежать убытков. Эти два желания в определенной мере противоречат одно другому, что обусловлено противоположностью интересов собственников (акционеров) банка и вкладчиков. Первые ориентируются на получение максимального дохода и готовы идти на риск, только бы получить дополнительную прибыль; для других же самое главное - сберечь свои денежные средства, доверенные банку. Поддержка оптимального соотношения между доходностью и риском является одной из основных и сложнейших проблем управления филиалами банков.

Понятие рисков - основа банковской деятельности. банки достигают успеха если риски, которые они на себя берут, - взвешены, контролируемы и пребывают в рамках их финансовых возможностей. Активы, в основном кредиты, должны быть достаточно ликвидными для того, чтобы в случае отплыва денежных средств, затрат, убытков обеспечить акционерам полную прибыль. Достижение этих целей лежит в основе политики банков в принятии рисков и управлении ими.

Выработка стратегии риска проходит шесть этапов:

1) Выявление факторов действующих на риск.

2) Анализ выявленных факторов с точки зрения силы воздействия на риск.

3) Оценка конкретного вида риска.

4) Установление оптимального уровня риска.

5) Анализ отдельных операций с точки зрения соответствия приемлемому уровню риска.

6) Разработка мероприятий по снижению риска.

Список литературы

1. Банковское дело. Под ред. Данько С.Д. -К.: Лібидь.- 2000.- С.54.

2. Булатов В.А. Экономика. -М.: Экономист. - 2004.- С.894.

3. Кузнецов Э.А. Экономика. - Х.: Одиссей.- 2003.-С.407.

4. Экономика рынка. Основные понятия.- К.: Свелла.-1994.-С.175.