Товары и субъекты финансового рынка

Размещено на http://www.allbest.ru/

Товары и субъекты финансового рынка

Содержание

1. Товары и субъекты финансового рынка

2. Задание 1

3. Задание 2

Список литературы

1. Товары и субъекты финансового рынка

Движение товара рассматривается с момента окончания его производства какой либо компанией, корпорацией после чего товар продается либо другой корпорации, если это товар производственного назначения, либо предприятиям, осуществляющим оптовую торговлю, если это товар потребительского назначения. Зачастую и массовые производственные товары, в особенности сырьевые (нефть, металл, зерно и т.п.), также направляются другим предприятиям посредством оптовой торговли, осуществляемой товарными биржами. Оптовые торговцы потребительским товаром реализуют его потребителям через систему розничной торговли.

При любом из указанных перемещений товар переходит от одного собственника к другому, и движение товара приводит к встречному потоку денежных выплат. За исключением, возможно, самого нижнего звена, эти денежные выплаты осуществляются в безналичной форме, причем с участием посредника, каковым является тот или иной банк. В банках же накапливается наличная выручка розничной торговли и сферы обслуживания, которая, в свою очередь, возвращается на предприятия и в систему социальной защиты, где используется при выплате заработной платы и социальных пособий. Впрочем, и в этом нижнем звене все чаще используются безналичные средства в виде различного рода кредитных карточек.[11]

Таким образом, это подчеркивает существенную роль, которую играют банковская система и банковские денежные документы в процессе продвижения товаров и обеспечения товарной массы покупательским спросом. В банках аккумулируются и сбережения населения, представляющие отложенный спрос.

Наряду с розничной торговлей и сферой обслуживания значительную роль в аккумуляции денежных средств играют страховые компании, осуществляющие страхование. Систему социального страхования существенно дополняют специальные пенсионные фонды, куда собираются взносы, представляющие собой часть заработной платы, откладываемую работниками для пенсий.

Теперь вернемся к производству продукта на предприятиях. Основная особенность реального процесса производства - несовпадение по времени затрат, связанных с производством, и дохода в результате продажи полученной продукции. Сначала следует купить сырье, комплектующие материалы, далее следует произвести обработку, сборку, наладку и продажу потребителям. Иначе говоря, доход получим через некоторое время после произведенных затрат. Поэтому корпорация нуждается в авансировании денежных средств, которые после реализации продукции вернутся в корпорацию в большом объеме, но через определенное время. Корпорация может иметь собственный оборотный капитал, но, как правило, ей приходится обращаться за финансовой поддержкой в банк, который передает необходимые средства в виде займа, под определенные проценты. Иначе говоря, корпорация вынуждена делиться частью своей прибыли с банком, что является одним источником пополнения банковских средств.

Особенно большие затраты связаны не с текущей деятельностью, а с организацией нового производства или с существенным расширением или переоснащением старого. В этом случае предприниматель особенно нуждается в предоставлении банковских ссуд.

В свою очередь банки заинтересованы в получении доходов от кредитования и затрачивают на это большие суммы - причем не столько из собственного капитала, сколько из сумм, которые им временно переданы для сбережения и которые могут быть затребованы вкладчиками в любое время. Поэтому складывается ситуация, когда требование вкладчика не удается удовлетворить в этом случае банки вынуждены сами брать деньги в долг у других банков, и в первую очередь у Национального банка.

В банках аккумулируются средства, поступающие от населения и предприятий в виде различных налогов, банки же осуществляют выплаты разного рода предусмотренных государством расходы, то, как правило, эти расходы превышают суммы поступлений. Для покрытия такой разницы государство использует следующие схемы:

- дополнительную эмиссию денежных знаков, вызывающую снижение их реальной ценности, инфляцию. Следует при этом помнить, что и денежные знаки являются лишь документами-обязательствами, реальная ценность которых определяется рыночным механизмом;

- выпуск государственных займов и распространение облигаций займов среди населения. При этом государство как бы перекладывает свой долг на плечи покупателей облигаций, но берет на себя обязательство выплачивать проценты на вложенные инвестором -- покупателем деньги.

Весьма важным является то, что предприятие, заинтересованное в получении средств для капитальных вложений в производство, может не только обратиться в банк за займом, но использовать и другую форму привлечения капитала путем организации в той или иной форме акционерного общества. Организаторы акционерного общества, распространяя акции, привлекают к предприятию других собственников в качестве совладельцев.[9]

Каждая акция является документом, удостоверяющим право на владение определенной долей имущества акционерной компании. Продажа и покупка акций реализуется с помощью банков либо с помощью брокеров и дилеров.

Важно понимать, что уровень дивидендов не является фиксированным. Более того, цена акции на рынке меняется, как меняется цена любого товара. Акция, купленная, например, за 1000 долл. США, может через год стоить 1100 долл. США, но может и потерять в цене.

Вкладчик, купив акцию, может выиграть больше на ее продаже после подъема курса, чем за счет получения дивидендов, но может и потерять, если курс понизился. Поэтому вклад денег в покупку акций всегда содержит в себе элемент риска. В дальнейшем может выиграть только богатый игрок, который может купить большое количество разнообразных акций, обеспечить себя информацией и средствами ее обработки. Немногие лица рискуют самостоятельно покупать и продавать акции через биржу. Наиболее распространенной формой вложений являются косвенные вложения через специальные инвестиционные фонды, которые осуществляют покупку акций на сделанные в них денежные вклады и текущую перепродажу акций с целью изменения поддерживаемого инвестиционным фондом портфеля акций. Пайщики этого фонда получают свою долю дивидендов от всего портфеля акций.

Исходя из выше изложенного, сформируем финансовый рынок по его основным понятиям. Итак, главными товарами финансового рынка являются:

Главными товарами финансового рынка являются:

- наличные деньги, в том числе внутренняя и внешняя валюта;

- банковские кредиты;

- ценные бумаги.

В свою очередь финансовый рынок делится на денежный рынок и рынок капитала, рынок капитала в свою очередь делится на кредитный и фондовый рынки. Фондовый рынок, что означает ценные бумаги. Ценные бумаги, как правило, обеспечиваются тем или иным имуществом.

Важнейшие виды ценных бумаг:

- долговые обязательства (облигации);

- акции;

- контракты на поставку в будущем (фьючерсы);

- опционы на поставку в будущем.

Долговые обязательства (облигации) происходят от простой расписки, удостоверяющей, что одно лицо (кредитор) предоставил другому лицу (дебитору) определенную сумму денег с фиксированными оговоренными условиями возврата. Часть ценных бумаг удостоверяет взаимные обязательства только двух сторон и имеет силу только в их взаимоотношениях, однако наибольший интерес представляют ценные бумаги, которые кредитор может свободно продавать другим лицам. Именно они составляют основную массу средств, обращающихся на фондовом рынке.

Акции - это ценные бумаги, удостоверяющие право их владельца на долю собственности акционерной компании, включая право на участие путем голосования в принятии основных решений и право на получение дивидендов из прибылей корпорации. Акции компании открытого типа являются свободно продаваемыми и покупаемыми, представляя наиболее активную часть фондового рынка.

Контракты на поставку в будущем (фьючерсы) - это обязательства продавца поставить к определенной дате определенное количество товаров в определенное место. Под товаром могут пониматься реальный товар (зерно, мясо, нефть и т.п.) либо иные ценные бумаги, например, акции.

Вместе с тем, фьючерс сам по себе является товаром на фондовом рынке и вплоть до даты исполнения может продаваться и покупаться.

Опционы на поставку в будущем - это ценные бумаги, удостоверяющие право владельца совершать покупку определенного количества товаров по фиксированной цене или продавать товар по фиксированной цене в определенный момент времени или вплоть до определенного момента.. Товаром может быть что угодно (золото, иностранная валюта, акции и т.п.).

Поскольку цены контрактов и опционов зависят от цен фигурирующих в них товаров, то их часто называют производными ценными бумагами.

Как известно, субъектами рынка являются продавцы и покупатели. В качестве продавцов и покупателей выступают домохозяйства, фирмы (предприятия, бизнес), государство (правительство).[5]

Субъекты рынка - это физические и юридические лица, вступающие в экономические отношения товарообмена и услуг в одних случаях как потребители, в других случаях как производители.

Домашнее хозяйство - это экономическая единица в составе одного или нескольких человек. Она обеспечивает производство и воспроизводство человеческого капитала. Она самостоятельно принимает решения на потребительском рынке. Она является собственником какого-либо фактора производства (земля, капитал, рабочая сила). Стремится максимально удовлетворить свои потребности.

Домохозяйством, кроме семей, могут называться и организации, которые занимаются производством (церковь, профсоюз, партия). Домашние хозяйства (в составе одного или нескольких лиц), с одной стороны, являются покупателями товаров и услуг, с другой - имеют в своем распоряжении факторы производства (труд, землю, которую они могут продать или сдать в аренду).

Они могут владеть акциями, благодаря чему они становятся и владельцами средств производства (капитала). Кроме того, домохозяйства выступают как покупатели на рынке товаров и услуг, предоставляемых фирмами и государственными предприятиями.

В то же время сами являются продавцами на рынке ресурсов. Полученные от реализации факторов производства (прежде всего, рабочей силы) доходы используются для удовлетворения личных потребностей.

Домохозяйство - один из важнейших рыночных институтов. Роль домашних хозяйств в развитии рыночных отношений относительно велика и определяется следующими моментами:

1) домохозяйства обеспечивают необходимый уровень потребительского спроса, без которого невозможно функционирование рыночного механизма.

2) сбережения домохозяйств являются источником накоплений и инвестиций, что очень важно в условиях развивающейся экономики.

3) домохозяйства - это субъекты предложения на рынке факторов производства (предпринимательской способности и труда).

4) именно домохозяйство - основа для формирования производства и реализации человеческого капитала.

5) возможность домохозяйств налаживать семейный бизнес способствует не только росту личного благосостояния, но и развитию рыночной экономики в целом.

Предприятия, имея в своем распоряжении денежный капитал, приобретают у домохозяйств необходимые им факторы производства на рынке ресурсов и используют их для производства товаров и услуг.

Их основная цель - получение прибыли. Произведенные ими товары и услуги фирмы продают домохозяйствам на рынке товаров и услуг, используя полученные доходы для расширения производственной деятельности. Предприятие в рыночной экономике выступает на различных рынках производственных ресурсов и готовой продукции; ориентируется на локальный, национальный или даже международный рынок.

Предприятие в рыночном механизме выступает агентом спроса и агентом предложения, предлагает свои цены потребителям и поставщикам и одновременно учитывает сложившийся на рынке уровень цен, реализует свои интересы и предложения и учитывает (в той или иной степени) предложения других рыночных агентов, строит свою рыночную стратегию и тактику в соответствии с существующим типом рыночной структуры и текущей ситуацией.[7]

Характерным признаком деятельности предприятия является хозяйственный риск.

Рыночные отношения требуют от предприятия производства качественной и конкурентоспособной продукции. Ключевой момент, лежащий в основе хозяйственного риска, - соотношение между предполагаемыми затратами и результатами.

В модели кругооборота участвует и государство, которое предоставляет домохозяйствам и предприятиям свои услуги через систему национальной обороны страны, систему образования и медицинского обслуживания и т.д. Для обеспечения производства этих услуг государство с домохозяйств и фирм собирает денежные средства в виде налогов. У них же государство покупает необходимые для своей деловой активности ресурсы, товары и услуги.

Все участники рыночных отношений являются реальными собственниками и имеют свои экономические интересы, которые могут совпадать или противоречить интересам других субъектов.

Домашние хозяйства стараются максимально удовлетворить свои желания и потребности; фирмы - получить максимальную прибыль, государство - достигнуть максимального благосостояния общества. Каждый из них занимает определенное место в системе общественного разделения труда и, чтобы реализовать свои экономические интересы, должен предложить то, что необходимо другим субъектам - носителям рыночных отношений.

Субъектами, действующими лицами на фондовом рынке являются:

- эмитенты, т.е. организации, выпускающие ценные бумаги;

- инвесторы, т.е. владельцы, вкладывающие капитал в ценные бумаги;

- посредники, осуществляющие продвижение ценных бумаг от эмитентов к инвесторам.

Одни и те же физические и юридические лица могут выступать в роли и эмитента, и инвестора, и посредника.

В качестве посредников в основном выступают брокерские конторы, фондовые биржи, инвестиционные фонды и коммерческие банки.[9]

На конец 2005 года в Украине функционирует 8 бирж. Основная торговля сконцентрирована на Первой Фондовой Торговой Системе (ПФТС) - около 90% всех торгов на организованном рынке. Больше всего на ПФТС торгуются корпоративные облигации (45% от общего объема торгов в 2005 году) и акции (23%). Значительно меньшую долю в торгах занимают муниципальные облигации и инвестиционные сертификаты.

Однако, значительно большая часть соглашений по купле-продаже ценных бумаг составляются на неорганизованном рынке.

За последние 4 года, капитализация компаний, акции которых торгуются на ПФТС, выросла больше чем в 10 раз и составляет около 35% по отношению к ВВП. Однако, стремительный рост капитализации не отображает реального роста фондового рынка, поскольку существенное количество акций предприятий находятся не в свободном обращении, но учитываются при расчете капитализации. Например, общая капитализация акций Криворожстали на 31.10.2005 составляла 17,1 млрд. грн., однако фондом государственного имущества через фондовый рынок было реализовано только 1,74% всех акций.

Также рост капитализации не сопровождается соответственным наращением объемов торговли на рынке: объемы торгов на ПФТС за последние 4 года увеличились в 2,5 раза. В результате, отношение торгового оборота системы к капитализации сейчас составляет приблизительно 10%, что является очень низким значением по сравнению с фондовыми рынками стран центральной и восточной Европы, для которых соответственный показатель находится в пределах от 50% (Чехия) до выше 100% (Венгрия).

Основным изменением в структуре активов банковской системы за последние пять лет стало увеличение доли кредитов в экономику в основном за счет сужения высоколиквидных активов. При этом объемы предоставленных в экономику кредитов увеличились за пять лет в 6,2 раза и достигли 145,7 млрд. грн.(36,8% от ВВП).

За последние пять лет выросла также и доля депозитов в обязательствах банков, при этом существенно выросла доля вкладчиков физических лиц. Это является позитивным моментом, поскольку большинство депозитов физических лиц являются срочными (до 77%), в отличии от депозитов юридических лиц (47% являются срочными).

Другой достаточно заметной тенденцией является уменьшение капитализации системы. Доля балансового капитала в пассивах уменьшилась с 17,5% до 11,9%.

Таким образом, на протяжении последних нескольких лет финансовый рынок Украины динамично развивается. Совокупные активы финансовых посредников увеличились за последние 5 лет в 5 раз - приблизительно 50% от ВВП, а объемы торгов на организованном финансовом рынке - более чем вдвое и составляют 4,2% от ВВП. Однако, общий уровень развития финансового рынка остается достаточно низким. Самой развернутой частью рынка остаются коммерческие банки при том, что другие институты и рынки очень сильно отстают в своем развитии. Такая ситуация типична для стран с переходной экономикой и является результатом незавершенности законодательного регулирования деятельности финансовых рынков и институтов, а также непродуманности экономической политики в сфере приватизации, валютного регулирования, поддержания низкой инфляции и т. д. Именно из-за выполнения этих функций финансовый рынок способствует реальному росту экономики в странах с развитой экономикой. До последнего времени финансовый рынок играл маленькую роль в реальном росте отечественной экономики.

Однако, с дальнейшей либерализацией экономической политики и более глубокой мировой интеграцией потребность в финансовом рынке станет все более ощутимой. При таких условиях низкий уровень финансового сектора Украины фактически может стать препятствием долгосрочному экономическому росту. Очевидно, что будущее развитие финансового сектора Украины фактически невозможно без реформирования большинства составляющих рынка.[12]

При всей сложности и разнообразии финансового рынка надо отчетливо осознавать, что любой его участник преследует одну цель - приумножение капитала.

Лицо, покупающее ценные бумаги, вкладывает деньги, инвестирует свой капитал в надежде получить доход в будущем.

Лицо, продающее ценные бумаги, вкладывает полученные деньги либо в производство, либо в покупку реального товара, либо в покупку иных ценных бумаг для получения дохода, который не только позволит выполнить обязательства перед покупателем, но и получить прибыль для себя.

2.Задание 1

Рынок ценных бумаг состоит из акций 10 компаний (табл. 1)

Таблица 1

№ п/п	Наименование компании	Курс акций в мае 2003 г., грн.	Курс акций в сентябре 2003 г., грн.	Количество выпущенных акций, мдн. ед.
1	ОАО «Технология»	1,5	2,0	10
2	Фирма «Поиск»	0,3	0,25	12
3	Фирма «Алиса»	0,45	0,50	20
4	ОАО «Тантал»	0,5	0,40	15
5	СП «Ландик»	0,25	0,30	18
6	ОАО «Ротор»	0,40	0,48	11
7	ОАО «Каскад»	0,20	0,55	13
8	ОАО «Сантехник»	0,55	0,48	17
9	Торговый дом «Лада»	0,35	0,42	19
10	Фирма «Жилстрой»	0,40	0,40	8

Рассчитать темп роста (снижения) средневзвешенной цены акций на финансовом рынке.

Решение

Темп роста (снижения) средневзвешенной цены акций на финансовом рынке рассчитаем по такой формуле:

(Курс акц в сент 2003 * кол вып акц)1 П-я +…..+(курс акц в сент 2003*кол вып акц)nП-я

(Курс акц в мае2003 * кол вып акц)1 П-я +…..+(курс акц в мае 2003*кол вып акц)nП-я

Темп роста равен = (2*10+0,25*12+0,5*20+0,4*15+0,3*18+0,48*11+0,55*13+ +0,48*17+0,42*19+0,4*8)/(1,5*10+0,3*12+0,45*20+0,5*15+0,25*18+0,4*11++0,2*13+0,55*17+0,35*19+0,4*8) = 76,17/65,8 = 1,158

Темп роста средневзвешенной цены акций на финансовом рынке составляет 15,8%

3.Задание 2

Таблица 2 Исходные данные для расчета

№ п/п	Наименование корпорации	Дивиденды на одну акцию, выплаченные с марта 2000 г., грн.	Цена одной акции, грн.	Чистый доход корпорации за год,тыс грн.	Количество акций выпущенных в обращение	Курсовая (рыночная) цена одной акции, грн.
1	Корпорация «Гравис»	0,50	2,0	20850	1000000	2,3

По данным табл. 2 рассчитать:

1) коэффициент дивидендной отдачи акций;

2) коэффициент цена-прибыль акций;

3) коэффициент оборачиваемости акций;

4) коэффициент дивидендного покрытия акций;

5) коэффициент рентабельности акционерного капитала.

Решение

1). Расчет коэффициента дивидендной отдачи акций:

Коэффициент дивидендной отдачи акций (K2)

K2 = D/Р

где D -- дивиденд за акцией;

Р -- рыночная цена акции.

К2 = 0,50 / 2,3 = 0,22

2). Расчет коэффициента цена-прибыль акций:

Коэффициент «цена - прибыль», или ценность акции (K1)

K1 = Р / Е «Price / Earnings»

где Р -- рыночная цена акции;

Е -- чистая прибыль в расчете на одну акцию.

Е = чистый доход/кол-во акций

Е = 20850/1000000 = 0,021

К1 = 2,3/0,021 = 109,52

Прирост коэффициента «цена - прибыль» составляет 9,52 %

3). Расчет коэффициента оборачиваемости акций:

Коэффициент оборачиваемости акций (К3)

К3= чистый доход корпорации / среднегодовая стоимость акций

К3=20850/(1000000*2) = 0,011

4). Расчет коэффициент дивидендного покрытия акций:

Коэффициент дивидендного покрытия (K4)

K4 = R/C

где R -- чистая прибыль;

С -- прибыль для уплаты дивидендов.

К4 = 20850/(1000000*0,5) = 0,042

5). Расчет коэффициента рентабельности акционерного капитала.

Коэффициент рентабельности обыкновенного акционерного капитала (К5) вычисляется как отношение чистой прибыли за вычетом дивидендов по привилегированным акциям к обыкновенному акционерному капиталу. Формула расчета показателя выглядит следующим образом:

К5 = (чистая прибыль - дивиденды по акциям) / средняя за год величина обыкновенного акционерного капитала

К5= (20850000- 500000)/(1000000*2,3) = 20350000 / 2300000 = 8,85

Список литературы

финансовый рынок товар акция

1. Закон України «Про фінансові послуги та державне регулювання ринків фінансових послуг»

2. Закон України «Про зовнішньоекономічну діяльність» від 16.04.91 №959-ХП // Закони України: В 12 т. - Т. 1. - С. 333-336.

3. Закон України «Про цінні папери та фондову біржу» від 18.06.91 №1201-ХП // Закони України: В 12 т. - Т. 2. - С. 3-18.

4. Закон України «Про державне регулювання ринку цінних паперів в Україні» від 30.10.96 №448/96-ВР // Закони України: В 12 т. - Т. 11. - С. 177-188.

5. Финансовый рынок / А.И. Дейкин. // Популярная экономическая энциклопедия - К.: ОАО «Енисей Груп», 2005.

6. Ершов М.В. Валютно-финансовые механизмы в современном мире. Кризисный опыт конца 90-х.- М.: Экономика, 2000.

7. Ивасив Б.С. - Деньги и кредит: Учебник -Изд.2-ое - Тернополь: Карл-бланш, 2005.-528с.

8. Костина Н.И.- Деньги и денежная политика: учебное пособие. - К.: НИОС, 2001.-224с.

9. Лялин В.А., Воробьев П.В. Ценные бумаги и фондовая биржа. - М.: Информационно-издательский дом «Филинг», 2002 г. - 324 с.

10. Романишин В.О., Уманцев Ю.М.- Центральный банк и денежно-кредитная политика: учебное пособие.-К.: Атика, 2005.-480с.

11. Пруссова Л.Г. Основы рыночной экономики ;Учебное пособие. - 2003. - 304с. Селищев А.С. Микроэкономика: Анализ рынка; Теория цены; Рынок и общество; Учебн. пособие/ А.С.Селищев. - 2е изд. - СПб.: Питер, 2003 -

12. http://www.business-investor.info

Размещено на Allbest.ru