Заключение

Рынок ценных бумаг представляет особую часть обращения, в которую вовлечены очень специфические объекты рыночных сделок. В качестве таких объектов купли-продажи выступают акции, облигации, казначейские обязательства государства, сберегательные сертификаты, векселя.

На рынке ценных бумаг участвуют следующие субъекты:

· эмитенты - юридические лица, которые занимаются эмиссией (выпуском) ценных бумаг и несут ответственность по ним;

· инвесторы - юридические и физические лица, приобретающие ценные бумаги от своего имени и за свой счет;

· инвестиционные институты - юридические лица, действующие в качестве инвестиционных консультантов, финансовых посредников и инвестиционных компаний.

Рынок ценных бумаг подразделяется на два основных вида: первичный и вторичный.

На первичном рынке эмитент (предприятие, государственное учреждение) продает новые выпуски ценных бумаг и получает за них нужные денежные средства. Такие бумаги сразу же приобретают первоначальные инвесторы (за рубежом - финансово-кредитные учреждения или индивидуальные инвесторы).

Вторичный рынок состоит из последующих инвесторов, между которыми совершается перепродажа (первая и последующие) ценных бумаг. Вторичная торговля поддерживается банками и специализированными фирмами (инвестиционными институтами).

В свою очередь, вторичный рынок подразделяется на биржевой оборот ценных бумаг и внебиржевой оборот.

Биржевой оборот имеет следующие признаки:

· для купли-продажи ценных бумаг имеется единый центр - фондовая биржа;

· на бирже оборот ценных бумаг совершается на основе аукциона;

· все операции по купле-продаже регистрируются по правилам биржи;

· биржевые сделки узко специализированы на отдельные виды;

· реализация ценных бумаг осуществляется через торговых посредников (маклеров, брокеров).

Внебиржевой оборот обладает иными чертами:

· в нем нет единого торгового центра;

· купля-продажа ценных бумаг совершается не на основе аукциона продавцов и покупателей, а через брокерские конторы, расположенные по всей территории страны;

· цены сделок устанавливаются в ходе переговоров между контрагентами;

· брокерские конторы не специализированы по видами сделок;

· сами сделки совершаются посредством телефонных переговоров и особых компьютерных систем (систем автоматического установления цен), охватывающих всю страну.

Основополагающими принципами функционирования рынка ценных бумаг являются:

а) ликвидность, т. е. рынок должен характеризоваться частыми сделками, небольшим разрывом между ценой продавца и ценой покупателя и незначительными колебаниями цен от одной сделки к последующей;

б) эффективность (необходимо учитывать затраты по сделкам: комиссионные, по ведению бухгалтерского учета, регистрационные сборы и т. п.);

в) информационность (информация о заключенных сделках должна быстро подаваться во все информационные каналы);

г) надежность (возможные ошибки маклеров и рынка в целом должны компенсироваться).

Список литературы

1. Алехин Б.И. Рынок ценных бумаг. Введение в фондовые операции. - М.: Финансы и статистика, 1991. - 160 с.

2. Бизнес, финансы и банковское дело / Под ред. Пашковского В.С. - М.: Изд. Московского государственного университета экономики, статистики и информатики, 2003. - 263 с.

3. Борисов Е.Ф. Экономическая теория. - М.: Изд. Центрального института непрерывного образования общества «Знание» России, 1999. - 254 с.

4. Боровская М.А. Банковские услуги предприятиям: Учебное пособие. - Таганрог: Изд-во ТРТУ, 1999. - 169 с.

5. Деньги, кредит, банки / Под ред. О.И. Лаврушина. - М.: Финансы и статистика, 2000.-- 464 с.

6. Камаев В.Д. и др. Учебник по основам экономической теории (экономика). - М.: ВЛАДОС, 1996. - 384 с.

7. Кожекин Ю. П. Экономическая теория. - Барнаул: АГТУ, 2005. - 287 с.

8. Куликов Л.М. Основы экономических знаний. - М.: Финансы и статистика», 2000. - 272 с.

9. Миркин Я.М. Ценные бумаги и фондовый рынок. - М.: Перспектива, 1995. - 550 с.

10. Рынок ценных бумаг и его финансовые институты: Учебное пособие / Под ред. В.С. Торкановского. - СПб.: АОЛ «Комплект», 1994. - 421 с.

11. Фельдман А. Б. Основы рынка производных ценных бумаг. - М.: Финансовая академия при Правительстве Российской Федерации, 1995. - 418 с.

12. Экономика учебник для вузов / Под ред. А. С. Булатова. - М.: Экономиста, 2005. - 894 с.

Приложение

Основные участники рынка ценных бумаг