Лизинг как способ развития кредитно инвестиционной деятельности коммерческих банков

Благоприятный инвестиционный климат для инвесторов, в первую очередь, зависит от предоставления им различных льгот. Интегрированный показатель инвестиционной привлекательности субъекта инвестиции рассчитанный по методике компании ProcterandGamble, предусматривает окупаемость проекта .

Так, если в Узбекистане инвестор, вложивший 100,0 млн. долл.США инвестиций, в период окупаемости проекта экономит в виде льгот 75,0 млн.

долл., то в России этот показатель будет равен в 25,0 млн. долл. или в три раза меньше .

На предпочтения инвесторов влияют множество факторов, среди которых наиболее значимыми являются:

- ресурсно-сырьевой (средневзвешенная обеспеченность балансовыми запасами основных видов природных ресурсов);

- производственный (совокупный результат хозяйственной деятельности в стране);

- потребительский (совокупная, покупательная способность населения);

- инфраструктурный (экономико-географическое положение страны и его инфраструктурная обустроенность);

- интеллектуальный (образовательный уровень населения);

- институциональный (уровень внедрения достижений научно-технического прогресса).

Таблица 2.8. Инвестиционная привлекательность различных стран, в % от вложенных средств

Страны	Показатель, %	Виды льгот для инвесторов
Узбекистан	75,0	Налоговые льготы сроком на 7 лет
Казахстан	65,0	Налоговые льготы сроком на 5 лет, в течении последующих 5 лет налоги платятся в половинном размере
Китай	60,0	Снижение ставки корпоративных налогов и налоговые льготы не реинвестируемую прибыль
Великобритания	30,0	Льготы для инвесторов, создающих рабочие места и обучающих персонал, ускоренное амортизация и льготы по налогам
Россия	25,0	Таможенные пошлины на готовую продукцию в размере 50,0% плюс региональные и местные льготы



В активизации инвестиционного процесса большое значение имеет инвестиционный потенциал объекта инвестирования: отдельного проекта, предприятия в целом, корпорации, региона, страны. Некоторые авторы трактуют инвестиционный потенциал определенным образом упорядоченную совокупность инвестиционных ресурсов, позволяющих добиться синергизма при их использовании .

Анализируя структуру инвестиционного спроса, можно выделить собственно потенциальный спрос и конкретный спрос (предложение капитала) и на этой основе сделать вывод, что первый из них возникает при отсутствии намерения хозяйствующего субъекта при имеющемся доходе (прибыли) направить его на цели накопления. Значит, можно определить, что инвестиционный потенциал источник для будущего инвестирования.

А конкретный спрос характеризуется как конкретная реализация намерений субъектов инвестиционной деятельности на рынке инвестиционных ресурсов в форме предложения капитала.

Диаграмма 2.9. Динамика роста привлеченных инвестиций в экономику Республики Узбекистан (млн. долл.США)



Создание в Республике Узбекистан благоприятного инвестиционного климата способствует последовательному устойчивому росту объемов инвестиций в экономику страны (Диаграмма 2.9). Если в 1990 году в портфеле инвестиций практически отсутствовало инвестирование из-за рубежа, то в 2000 году доля иностранных инвестиций и кредитов составила 23,2 %, из них 19,8 % - иностранные инвестиции и кредиты, привлеченные под гарантию Правительства, и 3,4 % - прямые иностранные инвестиции .

В 2014 году в Узбекистане освоено инвестиций на 21,2 %, больше, чем в 2010 году, в объеме, эквивалентном 15,8миллиарда долларов США, что составляет около 26,0 % к ВВП.

При этом около 67,1 % инвестиций было направлено на производственное строительство, в том числе около 39,0 % процентов - на приобретение оборудования и прогрессивных технологий.

Доля иностранных инвестиций и кредитов в общем объеме вложений составила 29,6 %, а объем прямых иностранных инвестиций превысил 2,5 миллиарда долларов.

Принципиально важное значение приобретает тот факт, что объем инвестиций, направляемых на техническое и технологическое перевооружение за счет всех источников финансирования, составил в эквиваленте свыше 8,7 миллиарда долларов, или 73,0 %всех капитальных вложений в 2014 году .

Если в 1990 году более 46,0 % инвестиций в экономику финансировались за счет Государственного бюджета, внебюджетных фондов и другие централизованные источников, то в 2014 году доля централизованных источников финансирования в общем объеме капитальных вложений снизилась до 14,8 %. При этом общий объем инвестиций за счет средств Государственного бюджета и других централизованных источников вырос более чем в 3,7 раза (Диаграмма 2.10.).

В инвестировании в экономику усиливается роль коммерческих банков страны. В 2014 году общий объем кредитов, направленных в реальный сектор экономики, увеличился на 35,0 %. А удельный вес кредитов, выданных за счет внутренних источников, в общей сумме кредитного портфеля коммерческих банков составил 85,1 %. Внешние заимствования привлекались преимущественно на долгосрочной основе, исключительно на финансирование инвестиционных проектов по модернизации стратегических отраслей экономики, поддержку субъектов малого бизнеса и частного предпринимательства.

Диаграмма 2.10. Динамика изменений в структуре капитальных вложений в экономику Узбекистана.

Качественные изменения происходят в структуре кредитного портфеля. Доля долгосрочных инвестиционных кредитов в общем объеме кредитного портфеля - это кредиты со сроком свыше 3-х лет, возросла с 35,0 % в 2000 года до 75,2 % в 2010 году.

Возрастает роль и Фонда реконструкции и развития Узбекистана в финансировании стратегически важных проектов самостоятельно и вместе с международными финансовыми институтами и иностранными компаниями. В 2014 году освоено средств Фонда в размере около 330,0 миллионов долларов, что на 25,6 % больше, чем в 2011 году. За счет средств Фонда в 2014году финансировалось 14 инвестиционных проектов.

Учитывая возрастающую роль Фонда реконструкции и развития в структурных преобразованиях, принято решение о поэтапном до 2016 года удвоении его уставного капитала - с 5,0 до 10,0 миллиардов долларов США.

В 2014 году на основании заключенных договоров и соглашений с международными финансовыми институтами и иностранными инвестировано в реальный сектор экономики страны свыше 3,0 миллиардов долларов, причем свыше 3,3 миллиарда долларов, или более 73 %, - это прямые иностранные инвестиции.

На реализацию программ модернизации и технологического обновления в промышленности в 2014 году направлено свыше 36,4 % всех инвестиций в экономику, затраты на приобретение современного оборудования будут составлять не менее 46,0 % общего объема капитальных вложений .

В целом весь комплекс лизинговых отношений представляется в виде инвестиционного проекта - системы мероприятий по созданию нового или модернизации действующего производства для увеличения объема выпускаемой продукции или оказываемых услуг с целью получения дохода (прибыли). Поэтому инвестиционный лизинг - это комплекс взаимосвязанных видов деятельности по инвестирования хозяйствующих субъектов, интегрирующий действия по купле-продаже, кредитованию, страхованию, обеспечению безопасности активов и собственно инвестированию в производственный капитал и предусматривающий переход права собственности на имущества к инвестору (лизингодателю).



Рис.2.11. Структура инвестиционного лизинга

Инвестиционный лизинг предусматривает участие в сделке основных и косвенных субъектов - лизингодателя, лизингополучателя, продавца объекта лизинга, банка и страховой компании, а также заключения как минимум четырех контрактов: договора лизинга между лизингодателем и лизингополучателем; договора купли-продажи между лизингодателем и продавцом объекта лизинга; договора страхования между лизингодателем и страховой компанией; договора кредитования между финансово-кредитным институтом (банком) и лизингодателем (рис. 2.11).

Инвестиционный лизинг способствует диверсификации предложений на инвестиционном рынке, вовлекает новые объекты в свою сферу; развивает и диверсифицирует рынок средства производства, сокращает цикл освоения новых поколений техники, повышается качество и конкурентоспособность выпускаемой продукции и оказываемых услуг.

Важным макроэкономическим индикатором, применяемым во всем мире для оценки значения лизинга в экономику страны, является показатель доли лизинга в основной капитал. Так, удельный вес лизинга в инвестициях в основной капитал в США составляет 30,0%, в Германии - 15,7%, во Франции - 10,0%, в Японии и Великобритании 9,0% .

Диаграмма 2.12. Динамика роста доли лизинга в основной капитал в Республике Узбекистан

В Республике Узбекистан этот показатель сравнительно не высок, но динамика его роста положительна относительно начального этапа анализа 2003-2014 (Диаграмма 2.12). Доля лизинга в структуре инвестиций в основной капитал по итогам 2014 года снизилась до 2,8%, хотя в структуре нецентрализованных инвестиций она составила 3,4%.

Оценивая макроэкономическое значение лизинга в развитие инвестиционной деятельности необходимо иметь в виду, что оно во многом зависит от потребности в инвестициях по определенным направлениям: в основной капитал, в машины и оборудование, в недвижимость и т.д.

В Республике Узбекистан важнейшим экономическим приоритетом реализации экономической программы на ближайшую перспективу определен продолжение политики углубления структурных преобразований экономики для роста конкурентоспособности страны. Намечено опережающее развитие таких современных отраслей и производств, как газоперерабатывающая, нефтехимическая, химическая промышленность, энергетика, автомобилестроение, энерготехническая промышленность, машиностроение, фармацевтическая промышленность, отрасль современных информационных технологий и систем телекоммуникаций. Наряду с этим особенное внимание уделяется и дальнейшему развитию производства, прежде всего в легкой, текстильной и пищевой промышленности, более углубленной переработке хлопка-волокна, другой сельскохозяйственной продукции и сырьевых ресурсов.

Все это требует дальнейшего ускоренного развития лизинга как механизма активизации инвестиционного процесса.

2.2 Этапы развития рынка лизинговых услуг в Узбекистане

Становление и развитие рынка лизинговых услуг в Республике Узбекистан можно разделить на четыре этапа.

Первый этап - первые годы независимости, начала 90-х гг. XX века, когда в Узбекистане лизинговая деятельность осуществлялась по аналогии с арендой без специальных нормативных и законодательных документов. В данный период правовая неопределенность увеличивала степень риска партнеров и тем самым сдерживала предпринимательскую инициативу.

Но уже в этом время в суверенном государстве внешнеэкономические торговые отношения были либерализованы, хозяйствующие субъекты получили права выхода на внешний рынок.

Лизинговые операции в Узбекистане берут свое начало с лизинга пассажирских самолетов.

С 1993 года Национальная авиакомпания «Узбекистонхавойуллари» начала обновлять свой авиапарк самолетами ведущих производителей. За шесть лет, компания, используя механизм финансового лизинга, приобрела три лайнера А-310 производства «ЭйрбасИндастри», два британских среднемагистральных самолета RJ-85, два лайнера Боинг-757 и три лайнера Боинг-767.

Таблица 2.13. Первые лизинговые компании Республики Узбекистан

Компании	Год учреж-дения	Уставной капитал (в эквива-ленте долл. США)	Учредители	Их доля в уставном капитале, %
«УзбеклизингИнтернейшнл АО»	1995	6,0 млн.	Национальный банк внешнеэкономической деятельности Республики Узбекистан; Малазийский банк «МалаянбэнкингБерхард»; Европейский банк реконструкции и развития - ЕБРР; Международная финансовая корпорация - МФК	35,0 35,0
Азиатско-европейская трастовая компания АЕТК	1996	50,0тыс.	Иностранные предприятия	100,0
«Барака»	1996	600,0 тыс.	Ассоциация банков Узбекистана; «Узинвест-проект»; Банк «Ипакйули»	75,0 16,7 8,3
«Узкейсагролизинг»	1997	5,0 млн.	«Кейс кредит-Холдинг ЛТД»; Ассоциация банков Узбекистана	51,0 49,0
«Узавиализинг»	1997	24,5 млн.	ГАО ТАПОиЧ; Нацбанк ВЭД Республики збекистан; Банк «Асака»; Госкомимущество Республики Узбекистан; ГАК «Узпроммашсервис»	71,42 8,16 8,16 8,16 4,08

Второй этап - середина 90-х гг. XX века характеризуется созданием в Узбекистане лизинговых компаний и подключением к лизинговым операциям банков. Первенцем этого рынка стал специализированная лизинговая компания «УзбеклизингИнтернейшнл АО», созданная Постановлением Кабинета Министров Республики Узбекистан 5 января 1995 года. В 1996 году были созданы еще две лизинговые структуры - иностранное предприятие «Азиатско-европейская трастовая компания» (АЕТК) и универсальная лизинговая компания «Барака» в форме дочернего предприятия Ассоциации банков. В последующие годы их число неуклонно росло (табл. 2.13.).

Из финансовых институтов Национальный банк внешнеэкономической деятельности Республики Узбекистан первым в стране в 1999 году начал осуществлять лизинговые операции, объектом лизинга были самолёты. А в 1998 году и «Агробанк» начал такую деятельность с предоставления в лизинг сельскохозяйственной техники.

Третий этап - с 1999 года начала формироваться специальная нормативная база лизинговых сделок. В этом году был принят Закон Республики Узбекистан «О лизинге». Однако практика показала о несовершенстве данного Закона.

Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР) выступил инициатором процесса по совершенствованию лизингового законодательства в Узбекистане. В связи с этим был создан Проект технического содействия законодательству при поддержке правительства Японии. С начала 2001 года международная юридическая компания «ВаkerandMcкenzie»исследовала все аспекты лизингового сектора Узбекистана и подготовила детальный отчет, в котором были указаны основные направления совершенствования лизингового законодательства республики .

Наряду с этим в сентябре 2001 года начал свою деятельность проект Международной финансовой корпорации (МФК) по развитию лизинга в Центральной Азии, финансируемый Швейцарским Государственным секретариатом по экономическим связям (SECO).

Четвертый этап начинается с 2002 года, когда были приняты важнейшие законодательные документы, направленные на стимулирование лизинговой деятельности. 28 августа 2002 года был подписан Указ Президента Республики Узбекистан №3122 «О мерах по дальнейшему стимулированию развития лизинговой деятельности», в котором были предусмотрены существенные льготы, которые освободили лизинговые операции от налоговых барьеров, которые затрудняли развитие этого сектора в стране.

Следующим важным шагом в реформировании лизингового законодательства стало принятие 13 декабря 2002 года парламентом страны 38 поправок в Гражданский кодекс, Налоговой кодекс, Закон «О таможенном тарифе». Внесение поправок позволило снять противоречия, существовавшие в действующем законодательстве. Например, из Гражданского кодекса была исключена норма, обязывающая лизингодателя осуществлять финансирование исключительно за счет собственных средств, а из Закона «О лизинге» - понятие оперативного лизинга. Внесенные изменения подчеркивают инвестиционную сущность лизинга наравне с банковским кредитом и другими видами инвестиций в основные средства. Эти изменения создали твердую основу для развития лизинга в Узбекистане, что сделало лизинг более привлекательным финансовым инструментом, в особенности для субъектов малого бизнеса и частного предпринимательства.

Таблица 2.14. Условия предоставления имущества в лизинг лизингодателями Республики Узбекистан

№	Лизингодатели	Срок предоставления имущества в лизинг, (мин.-макс. лет)	Стоимость передаваемого в лизинг оборудования (мин.-макс.)
		В националь-ной валюте	В СКВ	В национальной валюте (в долларовом эквиваленте по курсу ЦБ РУз)	В СКВ (в долл.США)
I. лизинговые компании
1.	«Узбек Лизинг Интернейшнл АО»	1-3	1-5	10,0-500,0 тыс.долл.США	500,0 тыс-1,2 млн.
2.	УЛК «Барака»	1-3	1-3	До 200,0 тыс.долл.США	До 200,0 тыс.
3.	АЕТК	1-3	2-3	3,0-10,0 млн.сум	50,0-200,0 тыс.
4.	«Узкейсагролизинг»	1,1-5	1,1-5	Нет ограничений	Нет ограничений
5.	«Узсельхозмаш-лизинг»	2-7	2-7	0,5-130,0 млн.сум	-
6.	«Зомин-Инвест»	1-4	1-4	30,0 тыс.-5,0 млн.долл.США	30,0 тыс.-5,0 млн.
7.	«Курилиш лизинг»	1,1-5	1,1-5	Нет ограничений	Нет ограничений
8.	«Бизнес лизинг»	1-3	1-3	10,0-200,0 тыс.долл.США	10,0-200,0 тыс.
9.	«Узтранслизинг»	1,8	1,8	20,0-25,0 тыс.долл.США	20,0-25,0 тыс.
10	«Сурхон лизинг»	1,1-5	1,1-5	Нет ограничений	Нет ограничений
11	«Минитехинвест лизинг»	1-3	1-3	20-25 тыс.долл.США	20-25 тыс.
12	«Узкейсервис»	1	1	29,0 тыс.	29,0 тыс.
13	«Пойтахт лизинг»	До 3 лет	До 3 лет	Свыше 10,0 тыс.долл.США	Свыше10,0тыс.
II. коммерческие банки
14	«Агробанк»	2,5-6	2,5-6	0,5-300,0 тыс.	0,5-300,0 тыс.
15	«Ипотекабанк»	1-3	1-3	Нет ограничений	Нет ограничений
16	«Савдогар»	3-5	3-5	Нет ограничений	Нет ограничений
17	«Ипакйули»	1,1-3	1,1-3	Нет ограничений	Нет ограничений
18	«Алокабанк»	Н е т о г р а н и ч е н и й
19	«Микрокредитбанк»	Более 2 лет	Более 2 лет	1,0-100,0 тыс.долл.США	1,0-100,0 тыс.
20	«Галлабанк»	Н е т о г р а н и ч е н и й
21	«Хамкорбанк»	1-5	1-5	Нет ограничений	10,0-500,0 тыс.
22	«Узпромстройбанк»	1-5	1-7	Нет ограничений	50,0-100,0 тыс.
23	«Туронбанк»	1-10	1-10	Нет ограничений	Нет ограничений
24	Халк банк	1,1-6	1,1-6	1,0-100,0 тыс.долл.США	1,0-100,0тыс.
25	«Капиталбанк»	1,1-5	1,1-5	До 1,1 млрд.сум	50,0 тыс.-1,0 млн.
26	«Асака»	1-5	1-5	От 10,0 тыс.долл.США	От 10,0 тыс.
27	«Равнакбанк»	1-3	1-5	До 210,0 тыс.долл.США	До 200,0 тыс.
28	«УТ-Банк»	До 2 лет	До 2 лет	До 200,0 тыс.долл.США	До 200,0 тыс.
29	«UzKDB Bank»	3-5 лет	3-5 лет	500,0 млн.-2,5 млрд.сум	500,0 тыс.-2,5 млн.
30	«Кредит-Стандарт»	До 3 лет	До 3 лет	Не более 25,0% от капитала 1-го уровня банка для обеспеченных кредитов	500,0 тыс.-2,5 млн.



Первые результаты законодательных преобразований появились уже через незначительное время. Отечественные лизинговые компании и банки, занимающиеся предоставлением этих услуг, сегодня выходят на новый уровень своего развития. Лизингодатели страны предоставляют имущества в лизинг и в национальной валюте, и в свободно конвертируемой валюте (СКВ), в срок от одного до десяти лет, а некоторые банки в этом вопросе ничем не ограничивают лизингополучателей (табл.2.14.).

Таблица 2.15. Динамика роста лизинговых сделок лизингодателей Республики Узбекистан

	2008	2009	2010	2011	2014
Лизинговые компании
-стоимость имущества, млн.долл.США	168,3	183	183,2	189,4	192,5
-доля	63,2%	66,7%	67,6%	67,1%	64,5%
Банки
-стоимость имущества, млн.долл.США	93,6	90,6	87,8	92,9	105,6
-доля	35,2%	33,0%	32,4%	32,9%	35,5%
Прочие
-стоимость имущества, млн.долл.США	4,3	0,6	0	0	0
-доля	1,6%	0,2%	0,0%	3,6%	0,0%
ИТОГО:	266,2	274,2	271,0	282,3	297,7

Более половины рынка лизинга по итогам 2014 года принадлежит лизинговым компаниям - 64,5% (табл. 2.15) и имеет тенденцию к понижению роста, хоть и незначительного по отношению к прошлому году. Объемы сделок каптивных лизинговых компаний в общем объеме занимают около 55,0 % доли этого рынка. Доля узкоспециализированных компаний в общем объеме лизинговых операций составила 6,9%. Общая сумма лизинговыхсделок лизинговых компаний 2014 год составила более 291,0млрд. сум, а оставшийся объем принадлежит банкам.Для банковского сектора в общем объеме переданного имущества по сравнению с прошлым годом увеличился на 10,3 пунктов и составила 5,6%.

Анализ деятельности лизинговых компаний показывает, что такие сегменты лизингового рынка как сельхозтехника, грузовой и пассажирский автотранспорт (в том числе спецтехника), мелиоративное направление и оборудование для строительства и производства строительных материалов доминируют в общем портфеле лизинговых сделок.

Как известно, Постановлением Кабинета Министров Республики Узбекистан в целях финансовой поддержки лизинговых операций при Министерстве финансов был образован фонд государственного стимулирования оснащения села сельскохозяйственной техникой. Специально созданный для этой цели лизинговая компания «Узкишлокхужаликмашлизинг» за семилетний период своей деятельности предоставил труженикам села более 31,0 тыс. единиц сельскохозяйственной техники по лизинговой основе. За этот период объем совершенных компаний лизинговых операций возрос более чем в девять раз и достиг свыше 450,0 млрд.сум.

По итогам 2014 года объем переданной в лизинг сельскохозяйственной техники составил 98,6 млн.долл.США или за год увеличился на 160,4%. Доля сельскохозяйственной техники на рынке лизинга составляет 38,0%. Быстрыми темпами увеличивается лизинговые операции с автотранспортом, строительным оборудованием и техникой для производства стройматериалов, недвижимостью.

АЛК «Узкишлокхужаликмашлизинг» в 2014 году заключила 5247 сделок на лизинг сельхозтехники по всем регионам республики и сумма сделок составила 98,6 млрд.сум и по итогам 2014 года она лидирует на отечественном рынке лизинга.

Динамика роста имущества, переданного в лизинг в Республике Узбекистан



Виды оборудования/имущества	2008	2009	2010	2012	2014
	Кол-во сделок	Млн. долл. США	Кол-во сделок	Млн. долл. США	Кол-во сделок	Млн. долл. США	Млн. долл. США	Млн. долл. США	Кол-во сделок	Млн. долл. США
Для легкой промышленности	50	6,8	82	5,0	94	7,8	109	6,6	43	6,1
Для производства продуктов питания	98	6,7	138	10,5	111	15,6	77	19,3	30	9,2
Полиграфическое	41	3,8	38	2,8	67	4,2	55	3,5	10	1,4
Прочее производственное оборудование	3	0,7	3	0,6	0	0
Торговое	9	0,8	158	0,5	54	0,1	253	5,8	30	4,3
Медицинское	35	2,0	57	5,6	106	2,7	52	3,6	41	6,5
Строительное и для производства	171	22,2	266	19,0	229	15,9	179	19,6	61	12,8
Деревообрабатывающее					7	0,5	6	0,4	9	0,7
Компьютеры, оргтехника	31	1,2	48	2,4	79	1,4	35	1,1	8	0,2
Сельхозтехника	3921	101,1	3769	46,8	3772	77,7	4402	87,1	5247	98,6
Автотранспорт грузовой	237	17,7	298	38,0	223	50,5	241	40,9	338	64,9
Автотранспорт пассажирский	1027	46,6	540	44,3	289	25,9	379	29	238	22,7
Недвижимость, имущественный комплекс	98	36,2	130	56,2	140	38,1	154	40,1	123	39,1
Прочее	249	20,4	575	42,6	290	26,9	318	25,2	848	31,2
Итого	5970	266,2	6102	274,2	5548	271,0	6260	282,3	7026	297,7

Также следует отметить, что значительным спросом со стороны лизингополучателей пользуется и грузовой автотранспорт. По итогам 2014 г. объем операций по данному виду имущества составил 64,9 млн. долларов США.( табл.2.16)

По итогам 2014 года, ГАКБ «Асака», АКИБ «Ипотека банк», ОАКБ «Микрокредитбанк», ОАК «Турон Банк» и ЧОАББ «Траст банк» стали лидерами по сумме объема заключенных лизинговых сделок. Например, ОАК «Турон Банк» осуществлял свою лизинговую деятельность почти по всем регионам республики, и сумма совершенных сделок по лизингу составила 104,6 млрд.сум.

Распределение лизинговых операций по Республике достаточно неравномерно. Как и в прошедшем году, наибольший объем сделок был осуществлен в г. Ташкент и в Ташкентской области. Однако следует отметить, что перераспределение лизинговых операций в сторону их развития в регионах идет в ногу со стратегией регионального развития регионов в целом по республике. (Диаграмма 2.17)

Активную деятельность в регионах ведут многие лизингодатели, среди которых лидируют некоторые из них. В 2014 г. во всех регионах республики осуществляли свою деятельность топ - 5 лизинговые компании и 5 банка: «Узкишлокхужаликмашлизинг»,«Узавтосаноатлизинг»,«Узмелиомашлизин», «Узбек ЛизингИнтернейшнл А.О.», «Курилиш лизинг» и «Микрокредитбанк», «Халк банк», Однако следует отметить, что такие лизингодатели как «Курилиш лизинг», «Deltaleasing», «Узмедлизинг», «Infinleasing», «BDS Leasing», «AllianceLeasing», «Hamkormashlizing», «AlfaLizing», «Асака банк», «Ипотека банк», «Хамкор банк», «Турон Банк» осуществляли лизинговые сделки во многих регионах республики.

Рынок лизинга Республики Узбекистан динамично развивается, сохраняется высокий спрос на данные услуги. Появление все новых игроков способствует увеличению конкурентной среды, что предполагает необходимость существенного улучшения уровня предоставляемых услуг.

Все большую активности на рынке лизинговых услуг проявляют и коммерческие банки, создающие собственные лизинговые компании. Их участие способствует удовлетворению существующего спроса на долгосрочное финансирование, каковыми является лизинг.

Лизинг как форма инвестиционной деятельности позволяет наиболее эффективно решать вопросы обновления основных фондов, увеличения занятости и внедрения инновационных достижений в производственную сферу. Объем лизинговых услуг в Узбекистане за 1996-2014 годы вырос с 1,7млн.долларов США до 271,0 млн., а количество лизингодателей увеличилось с 4 до 83 единиц.

По итогам 2014 года на рынке лизинговых услуг Узбекистана было заключено свыше 5,5 тыс. сделок на общую сумму свыше 430,0 млрд. сумов, а совокупный лизинговый портфель превысил 1,13 трлн. сумов. По сравнению с предыдущим годом темпы роста объемов лизинговых услуг составили порядка 7,0% - 8,0%. Значительная часть этих сделок была заключена лизинговыми компаниями и около 1,5 тыс. сделок приходится на долю банков.

Среди объектов, передаваемых в лизинг, лидирует технологическое оборудование, доля которого в общей структуре лизинговых сделок по итогам 2014 года составила 29,9%. Кроме того, значительны объемы сделок, заключаемых с сельскохозяйственной техникой, - 28,0 %, автотранспортом - 28,0 %, недвижимостью - 14,1 % и т.д.

По объемам лизинговых сделок в Узбекистане в разрезе регионов лидируют город Ташкент и Ташкентская, а также Самаркандская области. Учитывая то, что наблюдается высокий спрос на лизинговые услуги, можно утверждать о значительном потенциале освоения рынка лизинговых услуг во всех областях республики .

В целом динамичное развитие рынка лизинга в Узбекистане, дальнейшая диверсификация видов передаваемого в лизинг имущества, направленных на модернизацию производства, техническое и технологическое перевооружение производства, развитие аграрного сектора, малого бизнеса и частного предпринимательства положительно влияет на устойчивый рост экономики.



2.3 Лизинговые операции, методы, платежи в республике

Лизинговая форма инвестиционного процесса является сложной, предполагающая осуществление комплекса организационно-правовых, технических, маркетинговых и производственных мер. Непосредственно лизинговый процесс от концептуальной идеи до практической реализации проекта, эксплуатации объекта лизинга, производства продукции, оказания услуг и окончания сделки - можно представить в виде цикла состоящего из четырех основных этапов:

- подготовительного (прединвестиционного);

- организационного (инвестиционного);

- эксплуатационного;

- закрытия сделки (выкуп или возврат объекта сделки).

На первом этапе - подготовительной (прединвестиционном) выполняется подготовительная работа, предшествующая заключению сделки. Еще до непосредственного на лизинговой рынок потенциальный лизингополучатель проводит комплекс мероприятий по подготовке предпринимательского проекта. Это экономическое обоснование данного проекта, изучение лизингового рынка и поиск эффективного лизингодателя, предварительные переговоры с лизинговыми компаниями и выбор будущего партнера, экономическое обоснование способа финансирования объекта лизинга, разработка бизнес-плана и выбор вида лизинга (рис.2.18.).

Формально инициатива в заключении лизинговых сделок исходит от потенциального лизингополучателя, который самостоятельно находит располагающего необходимым ему объектом лизинга или обращается с просьбой помочь в поиске поставщика имущества к лизинговой компании.

Однако на практике нередко инициаторами лизинговых операций выступают производители объекта лизинга, а также - кредиторы, страховщики, потребители продукции, изготовленной на лизинговомоборудовании. Например, южнокорейская компания GST, LLC, являясь официальным дистрибьютором компании Hyundai; HeavyInductriesCo.Ltdна территории Республики Узбекистан осуществляет поставки строительной и другой специализированной техники. Учитывая конкуренцию на рынке лизинга компании проводят широкую рекламную кампанию о выгодных финансовых условиях поставки промышленного оборудования на основе лизинга, проводит презентацию строительной техники, выпускаемой Hyundai .

Рис.2.18. Организация лизинговых операций



Рис.2.19. Подготовительный этап лизинговых операций

Как правило, крупные лизинговые компании располагают банком данных на различные типы оборудования, которое может быть поставлено в лизинг. Лизингодатель на подготовительном этапе также изучает спрос на объект лизинга, исходя из этого определяет потребность в нем у лизингополучателей, анализирует конъюнктуру рынка лизинговых услуг, решает вопросы кредитования лизинговой операции, целесообразность сотрудничества с другими компаниями и кооперации, получает заключение о платежеспособности потенциального лизингополучателя.

Процесс подготовительного этапа для лизингополучателя завершается подготовкой бизнес-плана проекта и оформлением заявки лизингодателю (рис.2.19.).

Учитывая, что лизинг является разновидностью инвестиционной предпринимательской деятельности, связанной с долгосрочной финансовой арендой объекта лизинга, в нем необходимо описать цели и задачи, планируемый лизингополучателем, которые необходимо достигнуть и решить с использованием имущества лизингодателя.

Бизнес-план необходим не только для производственной и финансовой самоорганизации лизингополучателя, но и для убеждения лизингодателя в том, что существует объективные возможности достижения, задуманных в проекте, целей. В бизнес-плане обычно указывается графики реализации проекта; информация об этапах подготовки и выполнения задуманного плана (сроки строительства, изготовление оборудования, монтажных и пусконаладочных работ, выход на проектную мощность, период функционирования; данные, подтверждающие обеспеченность оборотными средствами, сырьем, материалами, трудовыми ресурсами и управленческим персоналом; результаты маркетинговых исследований сбыта продукции предприятия, в том числе при реализации лизингового проекта; информация о налоговых льготах и преференциях; факторы риска, гарантии по выплате лизинговых платежей; выводы по анализу эффективности проекта.

Заявка потенциального лизингополучателя в лизинговую компанию не имеет строго установленной и соблюдаемой в обязательном порядке формы. В каждой лизинговой компании могут присутствовать особые требования при оформлении и представлении заявки. Отечественные лизинговые компании обычно у лизингополучателей требуют указать в заявке следующие сведения:

- описание проекта с указанием сведений о желаемом объекте лизинга, его технико-экономических характеристиках;

- стоимости и комплектности оборудования;

- перечни желаемых продавцов (производителей оборудования);

- желаемых условиях лизинга - сроках, размере и периодичности платежей;

- источники погашения лизинговых платежей.

Кроме них, лизинговая компания может запросить у лизингополучателя комплекты юридических документов: копии бухгалтерской отчетности; имеющиеся лицензии; аудиторские заключения; список кредиторов и дебиторов; справки об оборотах по расчетному и текущему валютному счетам; о наличии (отсутствии) задолженностей перед бюджетом; информацию о вхождении проекта в государственные и региональные программы; документы, подтверждающие намерения гарантов и поручителей, другие документы.

Второй - организационный (инвестиционный) этап лизинговой сделки оформляется юридически - заключается договор лизинга, а затем лизингодатель поставляет лизингополучателю объект лизинга.

По Закону Республики Узбекистан «О лизинге» договор лизинга заключается в письменной форме и подлежит нотариальному удостоверению по требованию одной из сторон договора или в случаях, когда объектом лизинга является имущество, сделки с которым в соответствии с законом требуют нотариального удостоверения.

Существенными условиями договора лизинга являются:

- обязательства сторон, связанные с приобретением и передачей объекта лизинга; включая порядок поставки монтажа и введения его в эксплуатацию;

- условия, размеры, сроки и порядок уплаты лизинговых платежей;

- обязанности сторон по использованию, хранению, содержанию и ремонту объекта лизинга;

- срок действия договора;

- указание стороны, ответственной за выбор продавца и объекта лизинга.

По соглашению сторон в договор могут быть включены порядок и сроки выкупа, страхования объекта лизинга, оказание лизингодателем дополнительных услуг и другие условия.

Изменение и расторжение договора лизинга возможны по соглашению сторон.

Все риски, связанные с объектом лизинга, переходят на лизингополучателя в порядке, предусмотренном в договоре.

Третий этап - эксплуатационный также имеет ряд особенностей. Лизингополучатель должен обеспечить сохранность лизингового имущества, выполнит работы, необходимые для поддержания объекта лизинга в рабочем состоянии, производит лизинговые платежи лизингополучателю.

Национальным стандартом бухгалтерского учета Республики Узбекистан (НСБУ №6) «Учет аренды» предусмотрено, что в случае, если лизингополучатель намерен купить объект лизинга по цене ниже его текущей стоимости на дату приобретения, минимальные лизинговые платежи состоят из лизинговых платежей за весь срок лизинга и суммы выкупа объекта лизинга, предусмотренный в договора лизинга.

При расчете дисконтированной стоимости минимальных лизинговых платежей дисконтирующим фактором является процентная ставка, предусмотренная договором финансовой аренды, если есть возможность ее определить. В противном же случае используется приростная процентная ставка на заемный капитал лизингополучателя.

При финансовой аренде лизинговые платежи представляют собой возмещение лизингополучателем лизингодателю стоимость объекта финансовой аренды, а также процентный доход лизингодателя.

В бухгалтерском учете лизингодателя финансовая аренда должна быть призвана в качестве актива (как дебиторская задолженность) по суммам, равным на начало срока финансовой аренды, либо текущей стоимости объекта финансовой аренды и отражен в порядке уплаты лизинговых платежей с целью установления постоянного процентного дохода на остаток непогашенного обязательства за каждый период договора финансовой аренды.

Рис.2.20. Методы лизинговых платежей

Платежи лизинговых операций классифицируются по методу начисления и по периодичности внесения.

В зависимости от применяемого метода начисления лизинговых платежей различают (рис.2.20.):

1. Платежи постнумерандо. Они включают в себя амортизационные отчисления от стоимости оборудования, переданного в лизинг, сумму комиссионного вознаграждения лизингодателя, состоящая из процентной ставки за предоставленный в лизинговой форме кредит, а также плату за предоставленные им дополнительные услуги, которые вносятся в конце каждого периода.

2. Платежи пренумерандо. Они аналогичны платежам постнумерандо, но вносятся в начале каждого периода.

3. Авансовые (депозитные) платежи. Они используются, когда лизингополучатель объекта лизинга вначале предоставляет лизингодателю аванс в момент заключения договора в установленном размере, а затем, после подписания акта приемки объекта лизинга в эксплуатацию, выплачивает периодическими взносами общую сумму лизингового платежа исключая аванса.

4. Неопределенные платежи производятся в случае, когда в договоре установлено определение процентной ставки на каком-то основании. По соглашению сторон этим основанием может быть объем реализации продукции, оказанных услуг при помощи объекта лизинга или другие параметры, которые могут быть изменены в процессе реализации договора о лизинге.

Лизинговые платежи по периодичности бывают:

1. Единовременные, если это предусмотрена в договоре лизинга.

2. Периодические (ежегодные, ежеквартальные, ежемесячные). Они уплачиваются лизингодателю по согласованному сторонами графику платежей.

3. Комбинированные, являющиеся сочетанием периодических взносов с авансовым платежом в случае, если это предусмотрено в договоре лизинга.

С учетом финансовых возможностей лизингополучателя по согласованному сторонами лизинговые платежи могут осуществляться:

- равными долями;

- с увеличивающимися размерами, применяемые лизингополучателями с неустойчивым финансовым положением, когда на начальном этапе лизинга им легче вносить лизинговую плату небольшими взносами, а затем, по мере освоения объекта лизинга и получаемого от этого дохода, увеличивать их;

- с уменьшающимися размерами (ускоренные платежи), используемые лизингополучателями с устойчивым финансовым положением, когда они в начальный период лизинга предпочитают оплатить большую часть суммы договора лизинга.

Четвертый этап - закрытие лизинговой сделки состоит из выкупа объекта лизинга лизингополучателем или его возврата лизингодателю.



ГЛАВА 3. .ПУТИ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ ЛИЗИНГА В РЕСПУБЛИКЕ УЗБЕКИСТАН

3.1 Лизинг как стратегия в инвестиционной деятельности

В настоящее время одним из приоритетных направлений инвестиционной деятельности в Республике Узбекистан является расширение лизинга.

Как подчеркнул Президент Республики Узбекистан И.А.Каримов, «Дальнейшая либерализация экономики невозможна без соответствующего развития рыночной инфраструктуры - финансово-банковской системы, лизинговых, аудиторских, страховых, инжиниринговых и других структур, которые создают условия для действенного функционирования рыночного механизма» .

В основе формирования управления любым бизнесом, в том числе инвестиционной деятельности на основе лизинга лежит стратегия. В экономической литературе имеются различные подходы к стратегическому бизнес-планированию, основанные на достаточно широком круге экономических характеристик целевой и будущей деятельности. В частности, в бизнес-стратегии выделяют:

- определение целевого состояния, к которому будет направлена деятельность (классический подход);

- позицирование положения деятельности в перспективе относительного целевого положения в настоящем;

- нахождение оптимальных вариантов с точки-зрения бизнес-стратегия способов перехода от настоящего к будущему .

На наш взгляд, заслуживает внимания модель бизнес-стратегии Портера М., основанная на отраслевом и конкурентном анализе деятельности . Согласно этой точки зрения бизнес-стратегию необходимо рассматривать на трех уровнях:

1. Корпоративная стратегия - это определение ценностей ведения бизнеса, находящих выражение в финансовых и других целях. Она основана на выявлении, создании или приобретении ключевых ресурсов и производственных возможностей и влечет за собой решения о том, в каких сферах компания намерен конкурировать и как будут связаны между собой разные направления бизнеса.

2. Конкурентная стратегия - она определяет то, что бизнес намерен конкурировать в определенной сфере. Данная стратегия предусматривает, каким образом компания намерена создать себе выгодное положение в определенной отрасли. Сюда входит определение группы потребителей, на которых нацелена компания, и методов продвижения к ним товаров и услуг.

3. Функциональная стратегия - это маркетинговая, финансовая, производственная, технологическая стратегия, а также стратегия исследований и разработок, способствующих усилению конкурентной стратегии компании, определяющая виды деятельности и процессы, позволяющие извлекать из них пользу.

Формирование стратегии управления инвестиционной деятельности на основе лизинга предполагает обоснование эффективности механизма использования данной предпринимательской деятельности.

При этом существуют определенные требования к выбору критериев, которым должна в общем случае удовлетворять система критериев анализа, чтобы получить достаточно достоверные окончательные результаты и сделать сколько-нибудь значимые выводы. Это, прежде всего:

- критерии должны быть объективными - оценивать однозначно и не допускать спорных оценок;

- критерии должны быть адекватными - оценивать именно то, что должно быть оценено;

- критерии должны быть нейтральными - равноценными по отношению к исследуемым объектам.

При проведении сопоставительного анализа следует исходить из того, что оба метода финансирования инвестиционного проекта (кредит и лизинг) имеют свои плюсы и минусы, которые нужно учитывать при проектировании сделки. Достоинства и недостатки обоих методов инвестирования в основные средства связаны, прежде всего, с режимом налогообложения (налоговым статусом) всех участников сделки по каждому из рассматриваемых вариантов. Стоимость лизинга может быть меньше или равной стоимости кредита только при наличии определенных налоговых льгот.

Кроме того, учитываются юридические условия реализации инвестиционных проектов, т.е. те порядки, которые регулируют отношения по поводу прав собственности (владение и пользование при лизинге либо полное право собственности, включающее и распоряжение имуществом, при кредите).

Всоответствии с действующими законодательными и нормативно-правовыми актами Республики Узбекистана к наиболее существенным экономическим выгодам от использования лизинга можно отнести следующие:

- возможность применения участниками лизинговой операций механизма ускоренного начисления амортизации имущества с объекта лизинга;

- возможность учета объекта лизинга на балансе лизингодателя или лизингополучателя по взаимному соглашению;

- экономия на отчислениях при уплате налога на имущество, налогооблагаемой базой для которого при ускоренной амортизации становится быстро уменьшаемая остаточная стоимость;- отнесение перечисленных лизинговых платежей на расходы (себестоимость продукции) лизингополучателя, что позволяет снизить налогоплательщику отчисления на уплату налога на прибыль;

- возможность получения лизингодателем льгот по налогообложению.

Кроме того, в ходе проведения сопоставительного анализа необходимо учитывать следующее:

- лизингополучатель, пользуясь объектом лизинга применяет рассрочку платежа;

- лизинговой компании в силу возможности использования своих профессиональных и деловых контактов легче по сравнению с обычным предприятием решить:

а) с банком комплекс вопросов по кредитованию, а со страховой компанией вопросы страхования различных рисков по сделке на условиях, экономически наиболее приемлемых и полезных для лизингополучателя;

б) с продавцом объекта лизинга вопросы поставки, монтажа технического обслуживания и сервиса, а также коммерческого кредитования лизинговой сделки, и тем самым ее удешевления;

в) с помощью таможенных льгот уменьшить издержки по сделке и сократить сроки поставки объекта лизинга лизингополучателю;

г) лизинговая компания, специализированная на лизинге определенных видов оборудования, используя свои долгосрочные хозяйственные связи с поставщиками, нередко имеет возможность приобрести необходимый объект лизинга по более низким ценам (в ряде случаев при наличии заказов от лизингополучателей возможно получение скидок отпродавцов), что ведет к удешевлению лизинговой сделки по сравнению с кредитом и сокращению расходов лизингополучателей;

д) переговоры с производителями и поставщиками, оформление договоров купли-продажи, при необходимости регистрацию объекта лизинга производит лизингодатель, что сокращает временные и материальные затраты лизингополучателя;

е) достигается экономия на сервисном обслуживании объекта лизинга (например, сельскохозяйственной и строительной техники, автотранспорта, самолетов и т.п.).

При этом наличие возможности привлечения более дешевого финансирования выступает как источник конкурентного преимущества. И в этом смысле лизинговые компании могут быть позиционированы на рынке в соответствии с их возможностями привлечения финансовых ресурсов.

В целях дальнейшего стимулирования расширения инвестиционной деятельности коммерческих банков, укрепления их ресурсной базы для увеличения объемов финансирования долгосрочных инвестиционных проектов, направленных на модернизацию, техническое и технологическое перевооружение отраслей экономики принято специальное Постановление Президента Республики Узбекистан , которым предусмотрены существенные льготы на прибыль коммерческих банков, осуществляющих долгосрочное инвестиционное финансирование.

В соответствии с данным Постановлением Министерство финансов, Правление Центрального банка и Государственного налогового комитета Республики Узбекистан приняли постановление , который вступил в силу 29 октября 2009 года.

В этом Постановлении Президента Республики Узбекистан определено, что к долгосрочному инвестиционному финансированию относятся инвестиционные кредиты и услуги по лизингу, предоставляемые на срок не менее 3 лет, включая средства, направляемые банками в активы компаний, создаваемых на базе приобретаемых банками производственных предприятий, а к инвестиционным кредитам (лизингу) относятся кредиты (лизинг), предоставленные на цели, предусмотренные статьей 3 Закона Республики Узбекистан «Об инвестиционной деятельности».



Таблица 3.21. Дифференцированные ставкипо налогам на прибыль в зависимости от доли долгосрочного инвестиционного финансирования в структуре кредитного портфеля

Доля долгосрочного инвестиционного финансирования в структуре кредитного портфеля		Льготные ставки налога на прибыль в коммерческих банках (в % от действующей ставки)
от 35,0 до 40,0 %		80,0%
от 40,0 до 50,0 %		75,0%
свыше 50,0%		70,0%

В Республике Узбекистан практически все банки оказывают универсальные лизинговые услуги. Например, АКБ Туронбанк совершает операции по передаче в лизинг совместно с лизинговыми компаниями производственного, медицинского оборудования, автотранспорта, оргтехники, недвижимости и т.п. Только в 2014 году банк реализовал лизинговые проекты на сумму 45,9 млрд.сумов (табл.3.22.).

Диаграмма 3.1. Показатели реализации лизинговых проектов компаний «АКБ Туранбанк»

С 2014 года АКБ “Туронбанк” выделяет кредиты (лизинг) за счет новой кредитной линии Международного Банка Реконструкции и Развития по проекту «Развитие сектора плодоовощеводства в Республике Узбекистан».

С 2014 года АКБ “Туронбанк” выделяет кредиты (лизинг) предприятиям сельского хозяйства, фермерским и дехканским хозяйствам, субъектам малого бизнеса за счет кредитной линии Международного Банка Реконструкции и Развития по проекту «Развитие сектора плодоовощеводства в Республике Узбекистан».

Целью кредитной линии является развитие сектора плодоовощеводствав регионах республики (Республика Каракалпакстан, Андижанская, Джизакская, Хорезмская, Наманганская, Кашкадарьинская, Самаркандская, Ташкентская и Ферганская область), в том числе финансирование инвестиций на выращивание, хранение и упаковку сельскохозяйственных культур, а также приобретение сельскохозяйственной техники и оборудования для переработки пищевых продуктов.

Сумма финансирования на инвестиционный проект составляет до 2 000 000 долларов США, на оборотный капитал до 200 000 долларов США (или их эквивалент в национальной валюте).Кредиты на инвестиционные проекты выделяются сроком до 10 лет с льготным периодом погашения основного долга до 3 лет, на пополнение оборотного капитала - до 1,5 лет с льготным периодом погашения основного долга до 9 месяцев, с процентной ставкой в размере 6% годовых в долларах США и 9% годовых в национальной валюте.Одним из основных условий финансирования является собственное участие Заемщика в размере не менее 20% в стоимости проекта.

Необходимые документы на получение кредита (лизинга):

· Заявка на получение кредита (лизинга);

· Бизнес-план проекта;

· Учредительные документы предприятия;

· Финансовая отчетность за последний финансовый год;

· Документы по залоговому обеспечению;

· Договор на приобретение оборудования, товаров, услуг и т.д.

· Коммерческие предложения не менее трех разных поставщиков;

· Заключение Государственного комитета по охране природы на воздействие проекта на окружающую среду;

· Другие необходимые документы по требованию банка.

При определении бизнес-стратегиинемаловажное значение имеет источник финансовых ресурсов. Учредителями лизинговых компаний могут быть коммерческие банки, производители оборудования, частные юридические и физические лица

Помимо описанных выше особенностей лизинговая компания при банке практически всегда не обладает правом самостоятельно определять свои задачи и цели и является всего лишь инструментом привлечения дополнительных клиентов в банк с передачей всех доходов в головную компанию.

Лизинговая компания, связанная с производителем, обычно бывает специализированной и нацелена на увеличение объемов реализации продукции конкретного предприятия. Более того, наличие собственной лизинговой компании позволяет промышленному предприятию за счет лизинговых платежей генерировать постоянный денежный поток, повышая при этом финансовую устойчивостьпредприятия и улучшая его финансовые показатели. Таким образом, клиентами такой лизинговой компании являются покупатели продукции предприятия.

Если лизинговая компания входит в состав крупного холдинга или финансово-промышленной группы, то она может быть универсальной и обеспечивать тем самым разнообразные потребности предприятий. В этом случае клиентами лизинговойкомпании становятся предприятия материнского холдинга или финансово-промышленной группы, при этом параллельно решается задача минимизации налоговых отчислений предприятий группы. Также лизинговая компания может использоваться и для увеличения продаж продукции холдинга или финансово-промышленной группы и тогда будет специализированной. Это особенно характерно для производителей дорогостоящего и качественного оборудования, поскольку продажи посредством лизинга позволяют расширить сегмент рынка сбыта, сделав оборудование более доступным.

Лизингодателей при поставщиках отличает высокая надежность в работе с клиентами, риск неплатежей минимален. Компании холдинга постоянно обеспечены заказами и могут получать более дешевые заемные средства, поскольку имеют серьезных поручителей из группы компаний и возможности для комплексного обслуживания лизингополучателя. Вместе с тем компании при поставщиках, так же, как и компании, основанные при банках, не являются самостоятельной организацией и не имеют возможности свободно выбирать клиентов и направления деятельности.

Компании при производителе могут предлагать более выгодные условия сделки лизинга, поскольку заинтересованы в продвижении товара на рынок. Также они могут воспользоваться более привлекательными условиями продажи оборудования при невыполнении условий соглашения. Кроме этого, лизинговые компании при производителе чаще включают в линейку своих услуг оперативный лизинг, так как имеют наилучшие возможности для технической поддержки оборудования по истечении срока аренды.

Независимые лизинговые компаниине аффилированы ни с банком, ни с каким-либо холдингом или предприятием. В связи с этим такие фирмы не занимаются продвижением техники конкретного производителя или финансовых средств финансово-промышленных групп. Они, как правило, не вводят ограничений по предметам лизинга, потенциальным клиентам или географии сделок. Самым очевидным в связи с этим их преимуществом является мобильность и максимальная гибкость в работе.

Прибыльность независимых или рыночных лизингодателей зависит только от того, насколько успешно они взаимодействуют с потребителями. Таким образом, они выполняют функцию инвестиционного посредника - обеспечивают перераспределение финансовых ресурсов туда, где они необходимы, из тех сфер, где наблюдается их переизбыток.