Проблемы перехода в России к таргетированию инфляции

Размещено на http://www.allbest.ru/

Федеральное государственное образовательное бюджетное

Учреждение высшего образования

«Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации»

(Финуниверситет)

Омский филиал Финуниверситета

Кафедра «Финансы и кредит»

Контрольная работа

По дисциплине «Деньга, кредит, банки»

Проблемы перехода в России к таргетированию инфляции

Выполнила студентка группы ЗБ ЭФК 301

Сусликова Светлана Борисовна

Проверил преподаватель

Сергин Александр Максимович

Омск 2018

Содержание

таргетирование инфляция денежный кредитный

Введение

1. Сущность и экономическое значение инфляционного таргетирования

2. Практика таргетирования инфляции в Российской Федерации

3. Основные направления денежно-кредитной политики (ДКП) Центробанка (сведения за 2013-2017 г.г.)

4. Проблемы и перспективы таргетирования инфляции в РФ

Заключение

Список литературы

Введение

Инфляция является сложным социально-экономическим явлением. Как экономическое явление инфляция существует уже длительное время. Считается, что она появилась, чуть ли не с возникновением денег, с функционированием которых неразрывно связана. Но если ранее инфляция возникала, как правило, в чрезвычайных обстоятельствах, (например, во время войны государство выпускало большое количество бумажных денег для финансирования своих военных расходов), то в последние два-три десятилетия во многих странах она стала хронической.

В наше время, кажется, нельзя прожить и дня, не услышав этого коварного и интригующего слова. О ней говорят, с ней борются, ее боятся. Инфляция актуальна в наши дни и представляет собой одну из наиболее острых проблем современного развития экономики во многих странах мира, отрицательно влияя на все стороны жизни общества. Она обесценивает результаты труда, уничтожает сбережения юридических и физических лиц, препятствует долгосрочным инвестициям и экономическому росту. Высокая инфляция разрушает денежную систему, провоцирует бегство национального капитала за границу, ослабляет национальную валюту, способствует ее вытеснению во внутреннем обращении иностранной валютой, подрывает возможности финансирования государственного бюджета. Инфляция является самым эффективным средством перераспределения национального богатства - от более бедных слоев общества к более богатым, усиливая тем самым его социальное расслоение. Инфляцию пытаются предотвратить любыми способами, что и определяет актуальность предложенной темы. Для контроля инфляции существует несколько режимов монетарной политики . Одним из наиболее эффективных режимов монетарной политики выделяют режим инфляционного таргетирования.

О проблемах перехода в России к режиму таргетирования инфляции и пойдет речь в данной работе.

Цель данной работы раскрыть понятие таргетирования инфляции. Объектом исследования являются проблемы перехода в России к таргетированию инфляции.

Для достижения цели работы необходимо решить следующие задачи:

1) рассмотреть сущность и экономическое значение инфляционного таргетирования;

2) раскрыть практику таргетирования инфляции в Российской Федерации;

3) исследовать основные направления денежно-кредитной политики (ДКП) Центробанка (сведения за 2013-2017 г.г.);

4) дать определение проблемам и перспективам таргетирования инфляции в РФ;

1. Сущность и экономическое значение инфляционного таргетирования

Прежде расскажем, в чем заключается сущность инфляции, каковы причины ее проявления и формы, а затем перейдем к сущности и экономическому значению инфляционного таргетирования.

Инфляция относится к системе общеэкономических категорий и проявляется в тех общественно-экономических формациях, в которых существуют товарно-денежные отношения. Инфляция представляет собой обесценение денег, падение их покупательной способности, вызываемое повышением цен. Деньги, кредит, банки: учебник / коллектив авторов ; под ред. О.И.Лаврушина. - 13-е изд., стер. - М.: КНОРУС, 2014. - 448 с. - (Бакалавриат)

Инфляция свойственна любым моделям экономического развития, в которых не сбалансированы государственные доходы и расходы, ограничены возможности центрального банка в проведении самостоятельной денежно-кредитной политики.

Понятие «инфляция» означало процесс, приводящий к увеличению налично-денежной массы. В экономической литературе этот термин появился в начале XX в., после перехода к массовому использованию правительствами многих стран бумажных денег. Инфляция существовала и в условиях металлического денежного обращения, что было связано с порчей монет, уменьшением их металлического содержания. С XX века инфляция становится постоянным явлением в экономике большинства государств.

Сущность и происхождение инфляции по-разному трактуется представителями различных экономических школ. Внешне инфляция -- это чисто денежный феномен, связанный с ростом денежной массы, который проявляется, как правило, в долгосрочном повышении цен.

Но не всякое повышение цен связано с инфляцией. Если цены растут в силу роста производства, улучшения качества продукции, ограниченности факторов производства, изменения общественных потребностей, то этот рост нельзя считать инфляционным.

Повышение цен может быть не только проявлением, но и причиной «раскручивания» инфляции, как это случилось в российской экономике в начале 1990-х гг. Повышение уровня цен вызвало необходимость приспосабливать денежную массу к ценовой динамике. Рост наличной и безналичной денежной массы происходил медленнее роста цен, т.е. в хозяйственном обороте постоянно наблюдался недостаток денег, а цены продолжали расти. Государство начало выпускать 10-, 50- и 100-тысячные рублевые купюры, но это не спасло положение. Денежная масса не успевала за ростом цен, и сберегательный банк не мог выдавать вклады населению из-за отсутствия денежной наличности. Хотя внешним признаком инфляции чаще всего является повышение цен, она представляет собой сложный социально-экономический процесс, свидетельствующий о разбалансированности хозяйства страны.

Глубинные причины инфляции находятся как в сфере обращения, так и в сфере производства и очень часто обусловливаются экономическими и политическими отношениями в стране.

Закономерности инфляционного процесса всегда связаны с изменением денежного предложения.

На начальном этапе инфляции темпы обесценения денег обычно отстают от темпов роста денежной массы в силу производства и увеличения потребности в деньгах, поэтому многие экономисты считают, что небольшая «ползучая» инфляция стимулирует развитие экономики. Но затем, нарастая, она может превратиться в гиперинфляцию. Инфляционные ожидания провоцируют «бегство» от денег, ускоряя их оборачиваемость. Усиливается давление на цены, и инфляция «саморазвивается». Она оказывает разрушительное воздействие на реальное производство и занятость.

При инфляции неравномерно возрастают цены на различные группы товаров. Цены на одни товары могут расти, на другие оставаться более или менее стабильными, могут быть различными темпы роста цен на те или иные товары, в результате меняется структура цен и национальный доход перераспределяется не только между сферами производства и отраслями хозяйства, но и между группами населения.

Типичным проявлением современной инфляции выступает общее повышение цен, понижение курса национальной валюты.

В плановой экономике, когда цены устанавливались государством, инфляция проявлялась не столько в росте цен, сколько в дефицитности экономики, в снижении качества товаров и услуг.

Для контроля инфляции существует несколько режимов монетарной политики . Одним из наиболее эффективных режимов монетарной политики выделяют режим инфляционного таргетирования.

Инфляционное таргетирование-комплекс мер,принимаемых государственными органами власти в целях контроля за уровнем инфляции в стране.

Таргетирование инфляции состоит из нескольких стадий:

1. Установление планового показателя инфляции на некоторый период (обычно год);

2. Подборка подходящего монетарного инструментария для контроля над уровнем инфляции;

3. Применение этого монетарного инструментария в зависимости от текущей необходимости;

4. Сравнение уровня инфляции на конец отчетного периода с запланированным и анализ эффективности проведенной монетарной политики.

Суть инфляционного таргетирования состоит в следующем:

1.центральный банк прогнозирует предстоящую динамику инфляции;

2.прогноз сравнивается с целевыми значениями инфляции, которых желательно достичь;

3.разница между прогнозом и целью свидетельствует о необходимых масштабах корректировки денежно-кредитной политики.

Следовательно, денежные власти устанавливают плановый уровень инфляции и используют все средства для его достижения.

Инфляционное таргетирование требует выполнения 2-х условий:

1. Центральный банк должен иметь достаточную степень независимости - по крайней мере, располагать свободой в выборе инструментария, с помощью которого планируется достижение целевого уровня инфляции. Для выполнения этого условия стране необходимо отказаться от принципа «фискального доминирования», т.е. бюджетно-налоговая политика не должна оказывать никакого влияния на денежно-кредитную политику (низкий или нулевой уровень правительственных заимствований у Центрального банка и достаточная степень развитости внутреннего финансового рынка);

2. Правительство должно располагать широкой доходной базой и не рассчитывать систематически на поступления от дохода, получаемого от эмиссии денег. При сохранении фискального доминирования налоговая политика будет стимулировать инфляционное давление, которое подорвет эффективность денежно-кредитной политики.

Инфляционная цель в разных странах определяется по-разному и основные различия ее касаются трех параметров таргетирования: временного горизонта, уровня цен и ширины диапазона отклонений инфляционного ориентира.

2. Практика таргетирования в РФ Криворотов Д. «Инфляционное таргетирование» электронный ресурс:http://www.nbrb.by

Чтобы проводить монетарную политику с использованием инфляционного таргетирования, центральный банк, во-первых, должен обладать большим кредитом доверия со стороны общества, во-вторых, его действия должны быть прозрачны. Существует несколько минимально необходимых условий для использования этого режима монетарной политики:

· Прежде всего, инфляционное таргетирование возможно только там, где обеспечение низкой инфляции не только формально, но и фактически является основополагающей целью монетарной политики.

· Обеспечение должной степени автономности центрального банка и отказ от таргетирования каких- либо показателей, кроме прогноза инфляции. В практическом плане это означает запрет на кредитование правительства и монетизацию бюджетного дефицита, а также на предоставление прямых кредитов экономике.

· Кроме того, центральный банк должен обладать полной свободой в принятии решений относительно применения инструментов монетарной политики. В основе принципа фискального доминирования лежит проблема временного несоответствия монетарной политики, суть которой состоит в следующем. Сроки работы правительства ограничены во времени (как правило, 3--5 лет). Правительство всегда стремится контролировать центральный банк и использовать эмиссию в своих интересах. Последствия такой политики проявляются позже, с существенным временным лагом, в виде высокой инфляции нестабильности в сфере денежного обращения, падения темпов реального роста экономики. Однако решать эти проблемы, как правило, приходится уже другому составу правительства.

· Обязательным условием использования инфляционного таргетирования является также отсутствие официально принимаемых ориентиров по другим показателям, например, по обменному курсу или агрегатам денежной массы.

Создав рассмотренные предпосылки для использования инфляционного таргетирования, центральный банк должен выполнить ряд технических условий. В частности, необходимо определить контролируемый центральным банком показатель, характеризующий темпы роста цен в экономике страны. Преимущественно в качестве контролируемого центральными банками показателя инфляции используется индекс потребительских цен (далее -- ИПЦ ). Различают:

· обычный ИПЦ

· «очищенный» (скорректированный) ИПЦ

В обычный ИПЦ входят группы товаров и услуг, цены на которые подвержены воздействию факторов, неподконтрольных центральному банку: административное регулирование цен, повышение косвенных налогов, рост цен на импортируемые товары и др. По этой причине зачастую в качестве контролируемого центральным банком показателя используется скорректированный, или «очищенный», индекс, когда из обычного ИПЦ исключаются отдельные группы товаров и услуг, цены на которые регулируются правительством, либо подвержены существенным колебаниям, не зависящим от действий центрального банка. Кроме регулируемых цен, исключаются изменения косвенных налогов, цен на импортные товары, цен продовольствие и на товары агропромышленного производства, которые подвержены существенным колебаниям и малочувствительны к инструментам монетарной политики.

Практика таргетирования инфляции может принести существенную пользу, только если выполнены определенные требования о которых говорилось ранее. Действительно, если основной задачей ЦБ является контроль над инфляцией, то тогда он должен быть свободен от обязательств по управлению другими макроэкономическими параметрами, такими, например, как обменный курс. Как говорилось ранее, весьма важным условием эффективности инфляционного таргетирования является прозрачность и подотчетность денежных властей, что позволяет эффективно влиять на ожидания рынка.

Вообще успешное таргетирование инфляции требует примерно тех же условий, что и любой другой активный режим денежной политики. В конечном счете вопрос качества кредитно- денежной политики упирается в уровень профессионализма и независимости денежных властей, а также в состояние финансовой системы. Эти характеристики чрезвычайно инертны, и быстро их поменять невозможно, поэтому нужно иметь в виду, что любой режим денежной политики - инфляционное таргетирование или какой-либо другой - будет иметь ограниченный успех. С этой точки зрения нет ничего плохого в том, что Банк России переключится исключительно на регулирование роста цен и будет на постоянной основе публиковать свои прогнозы и целевые интервалы по инфляции. От большей прозрачности денежной политики экономика только выиграет. Горюнов Л.Е. «Перспективы перехода к инфляционному таргетированию в России» электронный ресурс: www.ifs.ru

3. Основные направления денежно-кредитной политики Центрального Банка РФ Деньги, кредит, банки: учебник / коллектив авторов ; под ред. О.И.Лаврушина. - 13-е изд., стер. - М.: КНОРУС, 2014. - 448 с. - (Бакалавриат)

Центральные банки являются регулирующим звеном в банковской системе, поэтому основные цели их деятельности - укрепление денежного обращения, защита и обеспечение устойчивости национальной денежной единицы и ее курса по отношению к иностранным валютам, развитие и укрепление банковской системы страны, обеспечение эффективного и бесперебойного осуществления расчетов.

Банк России реализует денежно-кредитную политику в рамках режима таргетирования инфляции, и его приоритетом является обеспечение ценовой стабильности, то есть стабильно низкой инфляции. С учетом особенностей российской экономики установлена цель - инфляция вблизи 4% постоянно.

Денежно-кредитная политика воздействует на экономику через процентные ставки, основным ее параметром является ключевая ставка Банка России. Ввиду распределенного во времени характера действия денежно-кредитной политики на экономику Банк России при принятии решений исходит из прогноза развития экономики и оценки рисков для достижения цели по инфляции на среднесрочном временном горизонте, а также учитывает возможные риски для устойчивости экономического роста и для финансовой стабильности.

Денежно-кредитная политика представляет собой часть государственной экономической политики, направленной на повышение благосостояния российских граждан.

Последовательная и согласованная стабилизационная политика последних лет позволила преодолеть острую фазу кризиса, предотвратить угрозу для финансовой стабильности, а также создать условия для более раннего, чем прогнозировалось, возобновления экономического роста и снижения инфляции до уровней, близких к 4%. Макроэкономическая стабильность, безусловно, будет важным фактором успешного экономического развития и в дальнейшем. Но для того, чтобы оно было устойчивым и сопровождалось долгосрочным улучшением благополучия российских граждан, необходимы дальнейшие усилия, направленные на преодоление структурных ограничений. Только активные шаги в направлении диверсификации российской экономики, преодоления ее сырьевой зависимости, повышения эффективности управления на всех уровнях как в частном, так и в государственном секторе, обновление основных фондов и инфраструктуры, внедрение новых технологий позволят снизить уязвимость России к колебаниям внешнеэкономической конъюнктуры, повысить производительность труда и перейти к модели экономического развития, основанной на внутренних источниках развития. Стабильно низкая инфляция важна как для экономического роста, так и для социального благополучия, защищая доходы и сбережения от быстрого и непредсказуемого по масштабам обесценения, что повышает стимулы к сбережениям в рублях и способствует формированию долгосрочных внутренних ресурсов.

На протяжении последних лет годовая инфляция в России не падала ниже 5,4%, а средняя ее величина за период с 2013-го по 2016 год составляет 9,0%. Горюнов Л.Е. «Перспективы перехода к инфляционному таргетированию в России» электронный ресурс: www.ifs.ru Годовая инфляция в России по итогам 2017 года составила 2,5%, при ключевой ставке на конец года в 7,75%. Надо отметить, что такая рекордно низкая инфляция в России стала и самой низкой за всю историю страны. Уровень инфляции против 2016 года снизился более чем на 22 пункта.

На заседании Совета Директоров от 15 декабря 2017 года Банк России озвучил цель по инфляции на 2018 год, которая была сделана на основании анализа ситуации на рынке, а именно:

«инфляция находится на уровне 2,5% и будет постепенно приближаться к 4% к концу 2018 года. Продление соглашения об ограничении добычи нефти снижает проинфляционные риски на горизонте до года.»

Еще 15 сентября 2017 года, на пресс-конференции, которая состоялась по итогам заседания Совета директоров Председатель Банка России Эльвира Набиуллина сказала про инфляцию следующее: «Инфляция достигла 4%, и мы хотели бы дополнительно уточнить описание цели. Нашей целью является инфляция вблизи или около 4%. Почему «вблизи»? Потому что она может колебаться верх и вниз вокруг 4%.

Раньше мы говорили о горизонте достижения цели, т.е. определяли точку, устанавливали конкретный период (например, конец 2017 года), когда мы достигнем целевого значения. Теперь у нас эта цель становится постоянной.»

Ниже в таблице приведены данные годовой инфляции в России за период с 2013 по 2016 годы.

Для большей наглядности помимо уровня инфляции в сравнительную таблицу также включены ставка рефинансирования Банка России и ключевая ставка, действующая на конец соответствующего года.

Динамика уровня инфляции в России за 2013- 2016 год указана в таблице 1.

Таблица 1

Динамика уровня инфляции в России за 2013- 2016 год

*Инфляция рассчитывается на основе индексов потребительских цен, публикуемых Федеральной службой государственной статистики.

**Советом Директоров Банка России от 11.12.2015.г. было установлено, что начиная с 1 января 2016 год:

· Значение ставки рефинансирования приравнивается к значению ключевой ставки Банка России, определенному на соответствующую дату и ее самостоятельное значение в дальнейшем не устанавливается. Изменение ставки рефинансирования будет происходить одновременно с изменением ключевой ставки Банка России на ту же величину.

· С 1 января 2016 года Правительство Российской Федерации будет использовать ключевую ставку Банка России во всех нормативных актах вместо ставки о рефинансирования.

А Совет директоров Банка России, состоявшийся 15 декабря 2017 года, констатирует, что:

«Инфляция находится на уровне 2,5% и будет постепенно приближаться к 4% к концу 2018 года. Продление соглашения об ограничении добычи нефти снижает проинфляционные риски на горизонте до года. С учетом этого Банк России снизил ключевую ставку на 50 базисных пунктов. При этом среднесрочные проинфляционные риски преобладают над рисками устойчивого отклонения инфляции вниз от цели. Банк России продолжит переходить от умеренно-жесткой к нейтральной денежно-кредитной политике постепенно.»

В предыдущие два года Банк России обеспечил снижение инфляции с двузначных уровней до цели 4%, проводя умеренно жесткую денежно-кредитную политику. В течение большей части 2017 г. темпы прироста потребительских цен уже находятся вблизи 4%. Но по сути это только начало пути к обеспечению ценовой стабильности, когда цель по инфляции 4% станет надежным ориентиром для всех участников экономических отношений. На это требуется достаточно длительное время, что, в частности, подтверждает опыт других стран. Еще предстоит закрепить инфляцию вблизи 4%, сформировать доверие к политике центрального банка и снизить инфляционные ожидания, которые в России сохраняются на повышенном уровне и реагируют даже на временные колебания цен.

Для решения указанных задач Банк России будет смягчать денежно-кредитную политику постепенно, оценивая изменение финансовых условий, реакцию экономической системы и динамики цен. Банк России сохранит консервативный, взвешенный подход как в принятии решений по ключевой ставке, так и в формировании прогноза, что предупреждает недооценку не только рисков для инфляции, но и рисков для экономического роста и финансовой стабильности, а это особенно важно в условиях изменчивых и в основном неблагоприятных внешних условий.

При этом все большее значение для формирования доверия и снижения инфляционных ожиданий будет приобретать информационная открытость, разъяснение широкой общественности целей, мер и результатов денежно-кредитной политики.

Со временем такой подход будет способствовать тому, что стабильно низкая инфляция, предсказуемые финансовые условия, а также уверенность в них домашних хозяйств и бизнеса станут неотъемлемой частью экономических отношений и благоприятной среды для долгосрочно устойчивого развития. Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2017 год и период 2018 и 2019 годов [Электронный ресурс] URL:http://www.cbr.ru/publ/ondkp/on_2017(2018-2019).pdf

4. Проблемы и перспективы таргетирования инфляции в России ТАРГЕТИРОВАНИЕ ИНФЛЯЦИИ В РОССИИ: ПРОБЛЕМЫ И ПРОТИВОРЕЧИЯ Назаренко В.С., Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации Липецкий филиал Научный руководитель - Графов А.В., д.э.н., профессор. INFLATION TARGETING IN RUSSIA: PROBLEMS AND CONTRADICTIONS Nazarenko V.S. Financial University under the Government of the Russian Federation Lipetsk branch Supervisor - Grafov A.V., Doctor of Economics, Professor

В условиях совокупного существования посткризисных проблем финансового сектора и санкций, введённых в отношении России, всё чётче проявляется уязвимость российской экономики к изменениям внешних условий, всё более явными и требующими безотлагательных действий становятся внутреннее структурные проблемы. Внедрение режима таргетирования инфляции в 2014 году, на наш взгляд, было во многом преждевременным, при этом существующие структурные проблемы российской экономики сводили на нет попытки стабилизации в кризисный период. В данной ситуации важнейшая роль отводится взвешенной и грамотной денежно- кредитной политике (ДКП) осуществляемой Центральным банком Российской Федерации. ДКП, проводимая в рамках режима таргетирования инфляции, требует сбалансированного подхода учитывающего многофакторность развития внешних влияний. Инфляционное таргетирование являет собой более систему принципов, нежели жесткий набор правил ДКП, в этом и состоит некоторое преимущество «ограниченной свободы действий», заключающееся в синтезе правил и свободы действий Центрального банка. Основополагающим требованием таргетирования инфляции выступает операционная независимость, однако, несмотря на это, координация с Правительством РФ реализуемых и планируемых мер определяет успешность ДКП. Другим неотъемлемым положением является установление и достижение целевого уровня инфляции, в России он определяется Центральным банком на среднесрочную перспективу. На данном этапе Банком России запланирован целевой уровень в 4% с горизонтом снижения годовой инфляции и достижения значения до конца 2017 года.

Безусловно, всем известно, что приоритетной задачей и главной функцией Банка Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2017 год и период 2018 и 2019 годов [Электронный ресурс] URL:http://www.cbr.ru/publ/ondkp/on_2017(2018-2019).pdf России является обеспечение устойчивости рубля посредством поддержание ценовой и финансовой стабильности - важнейших компонентов устойчивого экономического роста. Однако при этом таргетирование инфляции предполагает отказ от фиксации валютного курса на определенном уровне, отводя ему роль адаптационного стабилизатора. В условиях таргетирования инфляции основным каналом воздействия на управление внутренним спросом, а, следовательно, и на инфляцию, являются процентные ставки. Банк России осуществляет данное воздействие через ключевую ставку, устанавливаемую на регулярной основе и влияющую не только на краткосрочные ставки денежного рынка, но и на весь диапазон процентных ставок в финансовом секторе, посредством трансмиссионного механизма. Согласно исследованиям МВФ, инфляционное таргетирование представляется прагматичным ответом на низкую эффективность других методов ДКП и обусловливает более низкую инфляцию и волатильности процентных ставок, чем альтернативные режимы.

Эффективность работы данного механизма влияния изменения ключевой ставки на инфляцию зависит от роли финансового сектора в движении денежных ресурсов, направления макроэкономической политики, ее особенностей, а также различных факторов присущих как финансовому, так и реальному сектору. Стоит отметить достаточно высокую немонетарную долю, присутствующую в инфляции. Так отказ от валютного регулирования привел к повышению спекулятивной составляющей волатильности рубля, а курсовой вклад в инфляцию в 2015 году составил около 7%. Однако влияние данного обстоятельства на устойчивость национальной валюты почему-то не вызывает у регулятора опасения. Следует принимать во внимание и пагубность сырьевой зависимости. Нельзя не отметить девальвацию в России более болезненную и масштабную, чем в ряде стран нефтеэкспортеров. По данному показателю Россия опередила такие страны как: Ангола, Нигерия Алжир, Иран и Ирак, даже несмотря на большую долю нефтяного экспорта в структуре их ВВП.

Кроме того довольно высокий уровень долларизации экономики, вызванный опять же экспортно-сырьевой зависимостью и существующая монополизация в отдельных отраслях так же являются факторами снижающими эффективность таргетирования инфляции. В условиях таргетирования инфляции одним из важнейших каналов трансмиссионного механизма можно назвать информационный канал, ведь ожидания экономических агентов существенно влияют на инфляцию. На данный момент имеют место завышенные Центр исследований деятельности центральных банков. Руководство № 29. Практика инфляционного таргетирования - 2012. ЦИДЦБ, Банк Англии, Threadneedle Street, London, EC2R 8AH инфляционные ожидания, а также желание существенного ускорения снижения ключевой ставки, по сравнению с заявленной Центральным банком траекторией. Масленников В.В. Современная денежно-кредитная политика России - тормоз или акселератор? // Вестник финансового университета №1 2016 год. Стоит обратить внимание на то, что несоответствие между ожиданиями рынка и действиями Центрального банка заключается в большей степени в недостаточности информационной политики, а также низком уровне доверия субъектов экономики к декларациям регулятора, что вполне можно рассматривать как весьма значительную рестрикцию результативности денежно- кредитной политики. Монетарным властям необходимо уделить внимание недостаточности информационных интервенций, а также необходимости повышению определенного уровня доверия экономических агентов путем подтверждения достижения поставленных целей без необоснованных изменений. Именно поэтому важным следует считать стремление Банка России к формированию предсказуемой экономической среды с наличием четких ориентиров для экономических агентов в условиях полной информационной открытости. По нашему мнению повышению доверия к ЦБ будет способствовать расширение целей ДКП, ограниченных на данный момент лишь достижением целевого инфляционного показателя, и законодательное закрепление за Банком России задачи обеспечения устойчивости не только национальной валюты, но и экономического роста. На наш взгляд ДКП, осуществляющаяся в условиях режима таргетирования инфляции требует подхода, учитывающего многовариантность развития внешних влияний, а так же первоочередного проведения комплексных мер по преодолению деструктивных факторов, нивелирующих положительные эффекты проводимой монетарной политики. Ведь повышение эффективности денежно-кредитной политики, безусловно, отразится на благосостоянии граждан, создаст условия для стабильности рубля, увеличения инвестиций и экономического роста.

Заключение

В данной работе были рассмотрены следующие аспекты: инфляция, её сущность, виды и формы. Был также рассмотрен один из наиболее эффективных режимов монетарной политики - таргетирование инфляции и его применение на практика в Российской Федерации

В процессе данной работы стало понятно что, инфляция относится к системе общеэкономических категорий и проявляется в тех общественно-экономических формациях, в которых существуют товарно-денежные отношения. Инфляция представляет собой обесценение денег, падение их покупательной способности, вызываемое повышением цен.

Для контроля инфляции существует несколько режимов монетарной политики . Одним из наиболее эффективных режимов монетарной политики выделяют режим инфляционного таргетирования.

Инфляционное таргетирование требует выполнения 2-х условий:

1. Центральный банк должен иметь достаточную степень независимости - по крайней мере, располагать свободой в выборе инструментария, с помощью которого планируется достижение целевого уровня инфляции. Для выполнения этого условия стране необходимо отказаться от принципа «фискального доминирования», т.е. бюджетно-налоговая политика не должна оказывать никакого влияния на денежно-кредитную политику (низкий или нулевой уровень правительственных заимствований у Центрального банка и достаточная степень развитости внутреннего финансового рынка);

2. Правительство должно располагать широкой доходной базой и не рассчитывать систематически на поступления от дохода, получаемого от эмиссии денег. При сохранении фискального доминирования налоговая политика будет стимулировать инфляционное давление, которое подорвет эффективность денежно-кредитной политики.

Вообще успешное таргетирование инфляции требует примерно тех же условий, что и любой другой активный режим денежной политики. В конечном счете вопрос качества кредитно- денежной политики упирается в уровень профессионализма и независимости денежных властей, а также в состояние финансовой системы. Эти характеристики чрезвычайно инертны, и быстро их поменять невозможно, поэтому нужно иметь в виду, что любой режим денежной политики - инфляционное таргетирование или какой-либо другой - будет иметь ограниченный успех. С этой точки зрения нет ничего плохого в том, что Банк России переключится исключительно на регулирование роста цен и будет на постоянной основе публиковать свои прогнозы и целевые интервалы по инфляции. От большей прозрачности денежной политики экономика только выиграет.

При этом все большее значение для формирования доверия и снижения инфляционных ожиданий будет приобретать информационная открытость, разъяснение широкой общественности целей, мер и результатов денежно-кредитной политики.

Со временем такой подход будет способствовать тому, что стабильно низкая инфляция, предсказуемые финансовые условия, а также уверенность в них домашних хозяйств и бизнеса станут неотъемлемой частью экономических отношений и благоприятной среды для долгосрочно устойчивого развития.

На наш взгляд ДКП, осуществляющаяся в условиях режима таргетирования инфляции требует подхода, учитывающего многовариантность развития внешних влияний, а так же первоочередного проведения комплексных мер по преодолению деструктивных факторов, нивелирующих положительные эффекты проводимой монетарной политики. Ведь повышение эффективности денежно-кредитной политики, безусловно, отразится на благосостоянии граждан, создаст условия для стабильности рубля, увеличения инвестиций и экономического роста.

Литература

1. Горюнов Л.Е. «Перспективы перехода к инфляционному таргетированию в России» электронный ресурс: www.ifs.ru.

2. Деньги, кредит, банки: учебник / коллектив авторов ; под ред. О.И.Лаврушина. 13-е изд., стер. М.: КНОРУС, 2014. 448 с. (Бакалавриат).

3. Криворотов Д. «Инфляционное таргетирование» электронный ресурс:http://www.nbrb.by.

4. Масленников В.В. Современная денежно-кредитная политика России - тормоз или акселератор? // Вестник финансового университета №1 2016 год.

5. Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2017 год и период 2018 и 2019 годов [Электронный ресурс] URL:http://www.cbr.ru/publ/ondkp/on_2017(2018-2019).pdf.

6. ТАРГЕТИРОВАНИЕ ИНФЛЯЦИИ В РОССИИ: ПРОБЛЕМЫ И ПРОТИВОРЕЧИЯ Назаренко В.С., Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации Липецкий филиал Научный руководитель - Графов А.В., д.э.н., профессор. INFLATION TARGETING IN RUSSIA: PROBLEMS AND CONTRADICTIONS Nazarenko V.S. Financial University under the Government of the Russian Federation Lipetsk branch Supervisor - Grafov A.V., Doctor of Economics, Professor.

7. Центр исследований деятельности центральных банков. Руководство № 29. Практика инфляционного таргетирования - 2012. ЦИДЦБ, Банк Англии, Threadneedle Street, London, EC2R 8AH.

Размещено на Allbest.ru