Размещено на http://www.allbest.ru

Размещено на http://www.allbest.ru

Введение

Современный биржевой рынок остается динамично развивающейся структурой. В связи с этим знания о возможностях и устройстве биржевого рынка представляют собой особый интерес не только для специалистов финансового профиля, эмитентов и инвесторов, но и для предпринимателей, юридических и физических лиц. Такая ситуация характерна для экономики, которая, накопив некоторый положительный потенциал, начинает активно развивать материальный сектор производства. В это же время участники биржевых процессов стремятся так организовать движение денежных потоков, чтобы получить значительный финансовый эффект и в результате обеспечить решение экономических и социальных задач.

Биржевой рынок предоставляет такие возможности. Вместе с тем возникает необходимость определиться в понятиях, целях и задачах, осознать сущность протекающих процессов в рамках организации биржевой торговли. Поэтому в целом основы биржевого дела, финансово-кредитных отношений становятся объектом изучения и практического применения.

Российский биржевой рынок еще не преодолел стадию становления, хотя и его структура, и устройство отвечают требованиям сложившейся финансово-экономической ситуации в национальной экономике, активно продолжает поиск модели организации рынка, ключевым звеном которого служит фондовая биржа, позволяющая совершать операции как профессиональным участникам, кредитным и коммерческим организациям, так и различным инвесторам.

Финансовые операции на биржевом рынке, являясь законченными действиями, преследуют конкретные цели, связанные с размещением и обращением инвестиций и финансовых инструментов в соответствии со стандартами и принятыми регламентами. Правила функционирования биржевого рынка устанавливают не только биржевое сообщество, но и государственные органы управления, используя отечественный и зарубежный опыт, а также сложившиеся традиции и национальные обычаи. В этом отношении юридически значимые действия, совершаемые на биржевом рынке, позволяют использовать правовые нормы, сформированные на общепризнанных приемах и правилах, объективно действующих закономерностях.

Объект исследования - биржевая торговля, предмет - биржевое дело.

Цель курсовой работы - особенности организации биржевой торговли в России.

Задачи курсовой работы:

- рассмотреть вопросы возникновения биржи и биржевой торговли в России;

- привести классификацию бирж;

- рассмотреть вопросы регулирования биржевой деятельности;

- изучить вопросы торговых операций на бирже и биржевые сделки.

1. Понятие и сущность биржевой торговли в России

1.1 Возникновение биржи и биржевой торговли в России

В учебнике Макконнелла биржа упоминается «как высокоразвитый рынок, на котором покупатели и продавцы акций, облигаций и сельскохозяйственной продукции со всего мира устанавливают контакт друг с другом». Биржа есть чисто конкурентный рынок, т. е. такой механизм, на котором можно наблюдать действие рынка и его законов. При разработке капиталистической идеологии Макконнелл опирается на один из 6 принципов и институтов - на пример функционирования биржи. Система цен или рыночная система наиболее выпукло проявляет себя именно здесь, на бирже. Не будь этого примера, этот принцип потерял бы большую часть своей убедительности.

Биржа в классическом понимании это: место, где регулярно в одно и то же время проводят торги по определенным товарам; объединение торговцев и биржевых посредников, которые сообща оплачивают расходы по организации торгов, устанавливают правила торговли, определяют санкции за их нарушение; абсолютное большинство бирж - это не прибыльные организации, члены биржи получают выгоду не от ее функционирования, а от своего участия в торгах.

Этимологически понятие «биржа» происходит от греческого birga (сумка, кошелек), немецкого borse и голландского bturs по месту ее первого появления в XV веке в г. Брюгге (Нидерланды). Дело в том, что в этом городе на площади возле дома знатного менялы и маклера Van der Burse, на котором был герб из трех кошельков, собирались купцы из разных стран для обмена торговой информацией, покупки иностранных векселей и других торговых операций без предъявления конкретного предмета купли-продажи. Но буквально в считанные годы эта биржа, давшая название новому типу экономических отношений, уступила первенство возникшей в 1460 году Антверпенской бирже, которая благодаря географическому положению города и его торговым связям приобрела уже мировое значение.

Первая биржа в России была учреждена Петром I в 1703 году и открыта в Петербурге. В отстроенном специально для нее в 1705 году здании Петр лично установил часы биржевых собраний. Будучи введенной сверху в принудительном порядке и при существовавшей в то время неразвитой экономической системе, биржа бездействовала почти 100 лет. Оживление наступило лишь с 20-х годов XIX века, когда в обращение поступают облигации Государственных займов, а с 1827 г. - акции. Позднее Российские биржи возникают в Кременчуге (1834), Москве (1839); Рыбинске (1842), Одессе (1848), Нижнем Новгороде (1848).

Быстрый переход к рыночным отношениям после реформы 1861 года дает толчок к появлению бирж во многих городах Российской Империи. Как правило, их появление связано с развитием хлебной торговли. В 1890-е и последующие годы биржевое дело получает дальнейший импульс развития в связи с интенсивным строительством железных дорог, элеваторов, появлением коммерческих банков, развитием подтоварного кредита под хлеб. В начале века до 1913 года появляется еще 50 бирж. В целом к началу войны их общее количество достигло 115.

По сравнению с западными русские биржи обладали определенной спецификой. Их отличал, во-первых, низкий уровень биржевой техники, что было связано с неразвитостью инфраструктуры. Как следствие, на русских биржах не получили распространения сделки на срок. Но не было жесткой регламентации правил заключения сделок. Во-вторых, в силу того, что русское купечество представляло собой размытую, аморфную массу, биржи брали на себя функцию представительства их интересов. Во многих биржевых уставах прямо указывалось на это. Ни одна западная биржа не выполняла этой функции, т. к. представительство интересов купечества в этих странах осуществлялось через торговые палаты, которые были созданы в результате длительной политической и экономической борьбы предпринимателей за свои цели. В-третьих, обыденное отношение к биржам в России всегда было неоднозначным. Часто преобладало мнение, что порядочному человеку там делать нечего.

Бурное развитие капитализма в России породило тенденцию «европеизации» русских бирж. Однако этому процессу не суждено было завершиться. В 1893 г. Министерство финансов установило ряд ограничений для операций на бирже без посредничества маклеров. Ревизию книг маклеров проводило Министерство финансов. В 1895 г. было введено положение о необходимости получения разрешения Министерства финансов на допуск ценностей к котировке на бирже.

К 1911 г., по данным Министерства торговли и промышленности, в России насчитывается 87 бирж, большинство из которых товарные биржи - на них доминируют сделки купли - продажи сельхозпродуктов и сырья.

Но 16 июля 1914 г. фондовые биржи закрываются. Вновь открыты они были в январе 1917 года, однако уже в феврале они закрываются опять. Биржам суждено было возродиться в советский период на недолгий срок. Это произошло в июле - декабре 1921 г. (первые годы НЭПа). Биржи возникли стихийно по всей стране. Но их эффективность была низкой. В биржевом обороте находились в основном те же товары, что и до войны, продовольствие и фураж. Текстиль, сырье, металлические и кожевенные изделия, топливо были представлены на биржах незначительно.

В советский период функции биржи заключались в определении спроса и предложения, регламентировании сделок и котировке цен. Как видим, они совпадают с функциями бирж в дореволюционный период. В конце 1920-х годов советские биржи были ликвидированы.

В настоящее время после биржевого бума, охватившего всю территорию бывшего СССР, разговоры по поводу бирж поутихли. Это можно считать признаком того, что биржи в том виде, в котором они появились в России в посткоммунистический период, заняли свою функциональную нишу. Что будет дальше, покажет время. Но уже сейчас можно с уверенностью сказать, что при определенной политической стабильности в стране биржи будут развиваться больше в качественную сторону. Конечно, они будут не похожи на биржи развитой рыночной экономики, главное, чтобы они приносили реальную пользу всему народному хозяйству. К тому же не стоит ждать скорых обильных плодов биржевой торговли в России, т. к. экономика у нас значительно моложе западной.

В ходе развития биржевой торговли среди всех товаров, которые продают и покупают на рынке, выделились особые биржевые товары, которые являются предметом торговли. Эти товары должны обладать рядом свойств (массовый спрос, качественная однородность, взаимозаменяемость отдельных партий товара с точки зрения потребителя) и должны быть признаны в качестве годных каждой конкретной биржей.

Объектами биржевой торговли выступают в настоящее время примерно 70 видов продукции, на долю которых приходится около 30 % международного товарооборота. Оборот международных товарных бирж по всем видам операций оценивается в 3,5 - 4,0 трлн.; ежегодно (это только по международным биржам).

На долю сельскохозяйственных и лесных товаров приходится две трети товаров, обращающихся на бирже. На первом месте стоят масло, семена, продукты их переработки - льняное и хлопковое семя, соевые бобы, соевое масло. На втором месте - пшеница, кукуруза, овес, рожь, ячмень, рис. Третье место занимают живой скот и мясо.

В группе промышленного сырья и продукции его переработки более половины приходится на топливные товары: сырая нефть, дизельное топливо, мазут, бензин, газ - пропан. Другую половину составляют цветные и драгоценный металлы: медь, свинец, олово, цинк, золото, серебро, платина, палладий.

Кроме товаров биржевая торговля распространяется на некоторые другие сектора рынка - рынок капитала (фондовая биржа) и рынок валют (валютная биржа). Предметом реферата будет являться только товарная биржа. Рассмотрим теперь функции товарной биржи в современных экономических условиях.

1.2 Классификация бирж

Изучению особенностей работы бирж, их структуры, состава органов управления помогает их классификация, т.е. объединение в определенные группы, соответственно выбранному признаку классификации. Под признаком классификации следует понимать характерные, отличительные особенности, присущие биржам, которые позволяют объединять их в определенные группы. Признаками классификации бирж являются:

- вид биржевого товара;

- принцип организации (роль государства в организации биржи);

- правовое положение (статус биржи);

- участники биржевых торгов;

- состав товаров, являющихся объектом биржевого торга;

- место и роль в международной торговле;

- сфера деятельности;

- преобладающий вид биржевых сделок.

1. В мировой практике в зависимости от вида биржевого товара принято выделять товарные (товарно-сырьевые), фондовые, валютные биржи. В России товарную биржу рассматривают как организацию с правами юридического лица, «формирующую оптовый рынок путем организации и регулирования биржевой торговли, осуществляемой в форме гласных публичных торгов, проводимых в заранее определенном месте и в определенное время по установленным ею правилам».

Создание акционерных обществ, рост выпуска предприятиями акций, использование государством ценных бумаг для долгосрочного инвестирования и финансирования государственных программ и долга приводят к появлению интенсивно расширяющегося рынка ценных бумаг и вызывают необходимость регулирования их движения со стороны государства. По мере формирования рынка ценных бумаг возникает необходимость в учреждении специальных органов, в основные функции которых включают организацию торгов, контроль и регулирование оборота ценных бумаг и движения имущества и др. Такими органами являются фондовые биржи, существование которых обусловлено мировой практикой функционирования финансовых рынков.

Фондовые биржи заменяют громоздкую, затратную и неэффективную иерархическую, вертикальную систему отраслевого перераспределения финансовых ресурсов. Поэтому фондовая биржа представляет собой постоянно действующий регулируемый рынок ценных бумаг. Она создает возможности для мобилизации финансовых ресурсов и их использования при долгосрочном инвестировании, производства, государственных программ и долга.

В России фондовую биржу считают организатором торговли, являющимся некоммерческим партнерством, осуществляющим свою деятельность на основании лицензии фондовой биржи. В отличие от других стран в России торговлю ценными бумагами активно ведут как товарные, так и валютные биржи, в составе которых для этого создаются фондовые отделы. Согласно Федеральному закону «О рынке ценных бумаг» они признаются фондовыми биржами и к ним предъявляются те же требования, что и к фондовым биржам за исключением вопросов создания и организационно-правовой формы. За рубежом современные фондовые биржи превратились не только в органы, регулирующие национальные финансовые рынки стран, где они размещаются, но и в организации, определяющие формы, направления и характер развития международных хозяйственных связей.

2. По принципу организации (роли государства в создании бирж) за рубежом различают три вида бирж:

- публично-правовые (государственные биржи);

- частно-правовые (частные биржи);

- смешанные биржи.

Биржи, носящие публично-правовой характер, контролируются государством и создаются на основе Закона о биржах. Членом такой биржи может стать любой предприниматель данного района, занесенный в торговый реестр и имеющий определенный размер оборота. Лица, не являющиеся членами биржи, также допускаются к совершению сделок согласно приобретаемым ими разовым билетам. Такие биржи распространены в Европе (Франции, Бельгии, Голландии).

Биржи, имеющие частно-правовой характер, присущи Англии, США. На эти биржи открыт доступ только узкому кругу лиц, входящих в биржевую корпорацию. Число членов таких бирж ограничено. Биржи этого вида, как правило, являются паевыми обществами. Их уставный капитал делится на определенное количество паев (сертификатов). Каждый член биржи должен быть владельцем хотя бы одного пая (сертификата), который дает ему право заключать сделки в помещении биржи.

Смешанные биржи также характерны для континентальной Европы. Наибольшее распространение они получили среди фондовых бирж. Например, Венская фондовая биржа. Для таких бирж характерно то, что в руках государства находится часть акций биржи (если она создана в форме акционерного общества), что дает ему право направлять в органы управления представителей исполнительной власти и таким образом контролировать деятельность биржи.

3. Созданные биржи в основном регистрировались как акционерные общества или товарищества с ограниченной ответственностью.

На периферии биржи учреждались как товарищества (общества) с ограниченной ответственностью (Воркутинская товарная биржа. Алтайская товарная биржа, Приволжская товарно-сырьевая биржа, Кузбасская международная товарно-сырьевая биржа и т.д.), что объяснялось уровнем деловой и экономической культуры, традициями, а также отсутствием жесткой правовой основы, регламентирующей их создание и функционирование. Это предоставляло учредителям биржи большую свободу при подготовке необходимых документов, позволяло заложить такой механизм управления и распределения прибыли, который в наибольшей степени устраивал бы их. Учредителей привлекало и то, что биржа в форме товарищества могла быть зарегистрирована в местных органах власти. Отдельные биржи регистрировались как частные индивидуальные предприятия (например, биржа «Алиса»).

По мере развития биржевой торговли все более проявлялся некоммерческий характер бирж. Поэтому менялась их организационно-правовая форма. В настоящее время только валютные биржи остаются акционерными обществами, товарные биржи преимущественно избирают форму некоммерческой ассоциации, а фондовые - в законодательном порядке должны иметь форму некоммерческого партнерства.

4. По форме участия посетителей в торгах биржи могут быть закрытыми и открытыми.

В торгах на закрытых биржах принимают участие ее члены, выполняющие роль биржевых посредников, поэтому доступ непосредственных покупателей и продавцов в биржевой зал закрыт. Современные биржи за рубежом в основном являются закрытыми, так как биржевая торговля связана с высокими рисками и требует высокого профессионализма.

В торгах на открытых биржах кроме постоянных членов и биржевых посредников могут принимать участие и посетители.

5. По номенклатуре товаров, являющихся объектом биржевого торга, они подразделяются на универсальные (общего типа) и специализированные. Такое деление бирж преимущественно используется для классификации товарных бирж.

На универсальных биржах ведутся торги по широкому кругу разнообразных товаров.

Специализированные биржи имеют товарную специализацию или специализацию по группам товаров. Среди них выделяют биржи широкого профиля и узкоспециализированные.

При создании товарных бирж прослеживалась тенденция к их специализации, что было особенно характерно для бирж, создаваемых в местах наибольшей концентрации промышленного производства.

6. В зависимости от места и роли бирж в мировой торговле, выполняемых функций и ориентации на рынок их принято делить на международные и национальные.

Международные биржи представляют собой особый вид постоянно действующего оптового рынка, охватывающего несколько государств, на котором совершаются сделки купли-продажи на определенные биржевые товары.

Международные биржи обслуживают конкретные мировые товарные и фондовые рынки. В работе таких бирж могут участвовать представители деловых кругов разных стран. Отличительными особенностями международных бирж являются обеспечение свободного перевода прибыли, получаемой по биржевым операциям, а также заключение спекулятивных (арбитражных) сделок, которые дают возможность получения прибыли на разнице котировальных цен на биржах разных стран. Страны, где расположены международные биржи, должны соблюдать соответствующий валютный, торговый и налоговый режимы, обеспечивающие их деятельность. Международные биржи подразделяются на товарные, фондовые и валютные.

К международным фондовым биржам относят Нью-Йоркскую, Лондонскую, Токийскую фондовые биржи.

Национальные биржи действуют в пределах одного отдельно взятого государства, учитывают особенности развития производства, обращения и потребления товаров, присущие данной стране. Валютный, налоговый и торговый режимы данного государства препятствуют проведению арбитражных сделок и участию в биржевой торговле лиц и фирм - нерезидентов страны местонахождения биржи.

Многие из бирж, действующих в России, называются международными (например, Московская международная фондовая). Думается, в настоящее время в нашей стране подобные учреждения считать международными нельзя, так как ни валютный, ни торговый и налоговый режимы, действующие сейчас в России, не обеспечивают свободного перемещения прибыли, получаемой в процессе биржевой торговли. А участие в торгах или даже в составе членов отдельных иностранных компаний не дает основания относить такие биржи к международным.

7. В зависимости от сферы деятельности биржи в нашей стране можно условно разделить на центральные (столичные)/межрегиональные и региональные (локальные). Российские биржи, их размещение и характер деятельности почти не ориентируются на региональные особенности товарных и фондовых рынков, экономическое районирование страны.

8. По характеру заключаемых биржевых сделок мировая практика выделяет следующие виды бирж:

- реального товара;

- фьючерсные;

- опционные;

- смешанные.

Биржа реального товара характерна для начального этапа биржевой торговли, ее отличительными чертами считают регулярность возобновления торга, приуроченность торговли к определенному месту и подчиненность установленным правилам, торговлю массовыми, однородными, сравниваемыми по качеству товарами.

Расширение биржевой торговли привело к созданию бирж нового типа - фьючерсных бирж. Их образование отражает превращение биржи из рынка реального товара в рынок прав на товар.

Фьючерсные биржи являются своеобразными финансовыми институтами, обслуживающими торговлю. Чаще всего они создаются в местах наибольшей концентрации денежных ресурсов, т.е. в ведущих финансовых центрах.

Опционные биржи также играют большую роль в мировой экономике. Они используются для усиления страхования участников биржевой торговли, так как дают возможность покупателям опционов ограничить возможные убытки при заключении биржевых сделок.

Если фьючерсные биржи возникли уже давно (в США они активно работают с 1865 г.), то опционные биржи появились совсем недавно (в 80-х годах XX в.). Поэтому на многих биржах могут заключаться как фьючерсные, так и опционные сделки (Лондонская биржа ФОКС). Для российских бирж возможно заключение на одной бирже всех видов сделок: с реальным товаром, фьючерсных и опционных. Поэтому их можно отнести к смешанным биржам.

1.3 Регулирование биржевой деятельности

Регулирование биржевого рынка или биржевой деятельности - это упорядочение работы на нем его участников и операций между ними со стороны организаций, уполномоченных обществом на эти действия. Биржа может иметь как внешнее, так и внутреннее регулирование. Внутреннее регулирование - это подчиненность ее деятельности собственным нормативным документам: Уставу, Правилам и другим внутренним нормативным документам, определяющим деятельность данной биржи в целом, ее подразделений и работников. Внешнее регулирование - это подчиненность деятельности биржи нормативным актам государства, других организаций, международным соглашениям.

Регулирование биржевой деятельности осуществляется органами или организациями, уполномоченными и на выполнение функций регулирования. С этих позиций различают:

- государственное регулирование биржевой деятельности, которое осуществляется государственными органами, в компетенцию которых входит выполнение тех или иных функций регулирования;

- регулирование со стороны профессиональных участников рынка ценных бумаг, или саморегулирование рынка. Здесь возможны два варианта. С одной стороны, государство может передавать часть своих функции по регулированию рынка уполномоченным или отобранным им организациям профессиональных участников биржевого рынка. С другой стороны, последние могут сами договориться о том, что созданная ими организация получает от них самих некие права регулирования по отношению ко всем учредителям или участникам данной биржи или всех бирж;

- общественное регулирование или регулирование через общественное мнение; в конечном счете именно реакция широких слоев общества в целом на какие-то действия на биржевом рынке является первопричиной, по которой начинаются те или иные регулятивные действия государства или профессионалов рынка.

Регулирование биржевого рынка имеет следующие цели:

- поддержание порядка на биржевом рынке, создание нормальных условий для работы всех участников рынка;

- защита участников рынка от недобросовестности и мошенничества отдельных лиц или организаций, от преступных организаций и преступников вообще;

- обеспечение свободного и открытого процесса биржевого ценообразования на основе концентрации спроса и предложения;

- создание эффективного рынка, на котором всегда имеются стимулы для предпринимательской деятельности и каждый риск адекватно вознаграждается;

- создание новых биржевых рынков, поддержка биржевых структур, начинаний и нововведений и т.п.; воздействие на биржевой рынок с целью достижения каких-то общественных целей. Например, понижения биржевых цен.

Процесс регулирования на биржевом рынке включает:

- создание нормативной базы его функционирования, т.е. разработка законов, постановлений, инструкций, правил, методических положений и других нормативных актов, которые ставят функционирование рынка на общепризнанную и всеми соблюдаемую основу;

- отбор профессиональных участников биржевого рынка; современный биржевой рынок невозможен без профессиональных посредников, которые должны удовлетворять определенным требованиям по знаниям, опыту и капиталу, устанавливаемым уполномоченными на это регулирующими организациями или органами;

- контроль за соблюдением выполнения всеми участниками рынка норм и правил функционирования рынка; этот контроль выполняется соответствующими контрольными органами;

- систему санкций за отклонение от норм и правил, установленных на бирже; такими санкциями могут быть: устные и письменные предупреждения, штрафы, уголовные наказания, исключение их из членов биржи.

Принципы регулирования биржевого рынка отражают проверенную временем мировую практику биржевого рынка.

Основными из указанных принципов являются:

- разделение подходов к регулированию по отношению к внебиржевым участникам рынка, с одной стороны, и к профессиональным участникам биржевого рынка - с другой.

- максимально возможное раскрытие информации обо всем, что делается на биржевом рынке. Тем самым достигается не только возможность получения участниками рынка информации, необходимой для принятия деловых решений, но возрастает степень доверия к бирже и ее членам;

- обеспечение конкуренции как механизма объективного повышения качества услуг и снижения их стоимости;

- недопущение совмещения нормотворчества и нормоприменения в одном органе управления или регулирования;

- обеспечение гласности нормотворчества, публичное обсуждение проблем рынка;

- принципы преемственности мирового опыта российской системой регулирования биржевого рынка;

- оптимальное распределение функций регулирования биржевой деятельности между государственными и негосударственными органами управления.

Система государственного регулирования биржевого рынка включает:

- государственные и иные нормативные акты;

- государственные органы регулирования и контроля.

Формы государственного управления рынком, которые включают:

прямое, или административное, управление;

косвенное, или экономическое, управление.

Прямое, или административное, управление осуществляется путем:

- принятия государством соответствующих законодательных актов;

- регистрации участников рынка;

- лицензирования профессиональной деятельности на биржевом рынке;

- обеспечения гласности и равной информированности всех участников рынка;

- поддержания правопорядка на рынке.

Косвенное, или экономическое, управление биржевым рынком ведется государством через находящиеся в его распоряжении экономические рычаги и капиталы:

- систему налогообложения (ставки налогов, льготы и освобожденные от них);

- денежную политику (процентные ставки, минимальный размер заработной платы и др.);

- государственные капиталы (государственный бюджет, внебюджетные фонды финансовых ресурсов и др.);

- государственную собственность и ресурсы (государственные предприятия, природные ресурсы и земли).

Основные государственные органы непосредственного регулирования биржевой деятельности:

- Федеральная комиссия по ценным бумагам и фондовому рынку;

- Федеральная комиссия по товарным биржам;

- Министерство финансов РФ;

- Центральный банк Российской Федерации.

Федеральная комиссия по ценным бумагам и фондовому рынку напрямую регулирует деятельность фондовых бирж. Федеральная комиссия по товарным биржам осуществляет регулирующие функции по отношению к товарным биржам и фьючерсной торговле. Центральный банк регулирует деятельность валютных бирж.

Министерство финансов устанавливает правила бухгалтерского учета, осуществляет выпуск государственных ценных бумаг и регулирует их обращение на биржах.

Основные законодательные акты, которыми регулируется российский биржевой рынок:

- Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) от 30.11.1994 N 51-ФЗ (ред. от 05.05.2017) (с изм. и доп., вступ. в силу с 01.09.2017); (часть вторая) от 26.01.1996 N 14-ФЗ (ред. от 21.07.2017) (с изм. и доп., вступ. в силу с 01.10.2017);

- Федеральный закон от 02.12.1990 N 395-1 (ред. от 04.11.2017) "О банках и банковской деятельности";

- Федеральный закон от 10.07.2002 N 86-ФЗ (ред. от 04.11.2017) "О Центральном банке Российской Федерации (Банке России);

- Закон РФ от 20.02.1992 N 2383-1 (ред. от 23.07.2013) "О товарных биржах и биржевой торговле";

- Федеральный закон от 10.12.2003 N 173-ФЗ (ред. от 04.11.2017) "О валютном регулировании и валютном контроле";

- Федеральный закон от 26.12.1995 N 208-ФЗ (ред. от 21.07.2017) "Об акционерных обществах" (с изм. и доп., вступ. в силу с 01.09.2017);

- Федеральный закон от 22.04.1996 N 39-ФЗ (ред. от 21.07.2017) "О рынке ценных бумаг" (с изм. и доп., вступ. в силу с 01.10.2017);

- Указы Президента по развитию рынка ценных бумаг;

- Постановления Правительства Российской Федерации, относящиеся к регулированию рынка государственных ценных бумаг.

2. Торговые операции на бирже и биржевые сделки

2.1 Порядок работы товарных бирж

Порядок работы товарных бирж определяется уставом биржи, в котором на основании закона «О товарных биржах и биржевой торговле» определяются:

- принятая структура управления (административные органы) и контроля биржи, их правомочия и функции, установленный порядок принятия и реализации принятых решений;

- установленный размер уставного капитала биржи;

- порядок формирования и перечень постоянных фондов;

- допустимое максимальное число участников биржи;

- установленный порядок приема членов биржи, порядок прекращения или временной приостановки членства;

- обязательные права и обязанности всех членов биржи, а также иных действующих участников биржевой торговли;

- установленный порядок разрешения возможных споров по биржевым сделкам между участниками биржевой торговли, работы биржи, ее обособленных подразделений и филиалов.

Правила биржевой торговли - один из важнейших внутрибиржевых документов, носящий характер нормативного акта. В правилах определяются:

- принятый порядок осуществления биржевых торгов;

- установленные виды биржевых сделок (перечнем);

- наименования биржевых товарных секций;

- полный перечень базовых структурных подразделений (сегментация) биржи;

- установленный порядок информирования в текущем режиме всех участников ведущейся биржевой торговли о назначенных и ожидаемых биржевых торгах;

- принятый порядок регистрации биржевых сделок и методика их учета;

- методика котировок цен представленных биржевых товаров;

- текущее информирование всех участников биржевой торговли о реализуемых сделках на биржевых торгах, включая отражение цен биржевых сделок и их котировки;

- принятый порядок информирования всех членов биржи, а также всех иных участников биржевой торговли о рыночной конъюнктуре представленных биржевых товаров и о товарных рынках в целом;

- меры по контролю над текущими процессами ценообразования на бирже для недопущения резкого обвала или завышения цен, возможного сговора или распространения заведомо ложных слухов для воздействия на цены;

- полный перечень нарушений, при которых биржа взыскивает штрафы с участников-нарушителей биржевой торговли, включая размеры этих штрафов и порядок их взыскания;

- установленные размеры отчислений, тарифов, сборов и иных платежей, а также порядок их взыскания в пользу биржи.

В правилах биржевой торговли могут находить отражение и прочие, не перечисленные нами вопросы и моменты.

Биржи классифицируются по следующим нижеперечисленным основным признакам:

- по их статусу в организационно-правовом плане;

- по их роли и месту в мировой торговле;

- по виду реализуемых на них биржевых товаров;

- по характеру их деятельности;

- по масштабу деятельности;

- по характеру проводимых биржевых операций;

- по степени участия зарегистрированных посетителей в проводимых биржевых торгах;

- по принятой форме биржевой торговли.

2.2 Управление товарной биржей

Субъекты управляющие товарной биржи, это:

- проводимое общее собрание учредителей (членов биржи, ее пайщиков);

- совет директоров (как правило именуется биржевым комитетом);

- исполнительная дирекция биржи.

Высшим органом управления товарной биржи признается общее собрание учредителей и членов. Оно вправе утверждать устав биржи, различные положения о деятельности этой структуры (например, о страховании сделок и прочие документы), а также вносить в них допускаемые действующим законодательством изменения и дополнения. В компетенцию общего собрания также включены следующие моменты и вопросы:

- рассмотрение, корректура и утверждение правил, регламента и периодичности проведения общего собрания, включая другие биржевые собрания (конференции, съезды);

- рассмотрение, корректура и утверждение правил, положений, инструкций и иных документов, которые регламентируют функционирование подразделений биржи;

- принятие и рассмотрение заявлений и жалоб, которые касаются работы биржевого комитета (совета директоров), генерального или исполнительного директора биржи и других функционеров-администраторов;

- установление размеров членских взносов - вступительного и ежегодного, которые уплачиваются всеми членами биржи, размеров биржевого тарифа на торговые сделки, входной платы с регистрирующихся посетителей биржи, платы за дополнительные и сопутствующие услуги, которые оказывает своим клиентам биржа, а также утверждение порядка взимания штрафов и иных санкций за нарушение утвержденных правил биржевой торговли;

- проведение выборов председателя и членов биржевого комитета, председателя и членов ревизионной комиссии, председателя и членов арбитражной комиссии, а также утверждение сроков действия этих перечисленных органов и прекращение полномочий членов этих органов (освобождение их от выполняемых обязанностей по различным основаниям);

- принятие на рассмотрение и непосредственное решение вопросов о новых членах биржи, а также об исключении действующих;

- рассмотрение жалоб и заявлений об имеющих место нарушениях биржевым комитетом правил и решений, которые установлены биржей;

- поддержка или отмена решений и распоряжений биржевого комитета (совета директоров);

- внесение предложений и пожеланий о дополнениях и изменениях в документы, которые регламентируют работу биржи;

- принятие на рассмотрение и утверждение (отказ от утверждения) годовых отчетов совета директоров (биржевого комитета) о результатах финансово-хозяйственной деятельности биржи, финансовых отчетов, составленных ревизионной комиссией, отчетов о работе подразделений биржи.

Чтобы решение общего собрания было принято, необходимо, чтобы за него отдало свои голоса квалифицированное большинство учредителей биржи и простое большинство принимающих участие в собрании членов биржи.

В период между проводимыми общими собраниями членов биржи текущее руководство ей выполняет биржевой комитет (биржевой совет, совет директоров). Этот орган избирается на срок, который устанавливается общим собранием участников биржи. Члены биржевого комитета, включая председателя и его заместителей, избираются общим собранием на основе персонального представления каждой потенциальной кандидатуры. В состав биржевого комитета могут быть избраны ответственные представители организаций и физические лица, которые не являются членами биржи, но на которых возлагается исполнение обязанностей и функций, требующих специфичных или специальных знаний и подготовки. Избранные члены биржевого комитета как правило работают в нем на общественных началах.

Биржевой комитет в свою очередь призван контролировать работу правления биржи, а также распоряжаться финансовыми средствами биржи и ее имуществом. Он представляет биржу в государственных и других организациях по всем вопросам, связанным с делами биржи. В компетенцию биржевого комитета также входит:

- временное приостановление работы членов биржи, которые нарушили ее правила;

- прием новых членов (в качестве временных - до их согласования и утверждения общим собранием членов биржи);

- создание дополнительных структурных подразделений биржи, которые функционируют на общественных началах;

- последовательная реализация постановлений и решений общего собрания учредителей биржи и ее членов;

- налаживание и осуществление текущего контроля за неукоснительным соблюдением и строгим исполнением утвержденных правил биржевой торговли всеми участниками;

- прочие функции.

Чтобы решение биржевого комитета было принято, необходимо, чтобы за это решение отдало голоса простое большинство его членов.

Общее руководство работой биржи в период между проводимыми заседаниями биржевого комитета призваны осуществлять председатель биржевого комитета вместе со своими заместителями. Имеющиеся у них права и возлагаемая на них ответственность определяются решениями общего собрания учредителей биржи и ее членов. Биржевой комитет в качестве исполнительного органа создает исполнительную дирекцию биржи, которая выполняет функции, не входящие в компетенцию общего собрания участников (членов) и биржевого комитета. Сам управляющий, а также сотрудники данного органа управления работают по найму и не являются членами биржи. К числу наиболее серьезных функций исполнительной дирекции следует отнести:

- выполнение текущего руководства отделами (или комиссиями) биржи;

- работа по организации и ведению учета, текущей и периодической отчетности;

- финансово-хозяйственное обеспечение работы биржи;

- осуществление публикаций коммерческой информации, связанной с работой биржи;

- обеспечение рекламно-информационной поддержки работы биржи;

- текущее распоряжение финансовыми средствами и имуществом, принадлежащим бирже;

- деятельность по проверке соответствия стандартам тех образцов продукции, которая продается или обменивается на бирже, в необходимых случаях - организация проведения экспертиз, контрольных испытаний и лабораторных анализов;

- оказание всем участникам биржевых торгов консультационных, коммерческо-информационных и разного рода рекламных услуг, обеспечение участников торговых операций необходимыми средствами связи и оргтехники;

- контроль за соблюдением всеми участниками биржевых торгов, зарегистрированными посетителями и приглашенными гостями установленных (общепринятых) правил проведения;

- прочие функции и обязанности.

2.3 Организация торговых операций

Торговые операции, связанные с приобретением, обменом или продажей биржевого товара ведутся через биржевых посредников. Такими посредниками являются брокеры, трейдеры, дилеры, маклеры, клерки и операторы.

Брокерами являются назначенные посредники, они - официальные члены биржи. Брокеры заключают договоры на покупку и продажу товаров от своего имени (но по прямому поручению и за счет своих клиентов). За свою работу брокеры получают комиссионное вознаграждение, которое оговаривается с клиентом отдельно и заранее.

Трейдеры (иначе их называют биржевыми спекулянтами) также являются официальными членами биржи. Они торгуют исключительно для себя и «на себя».

Дилеры обладают собственным местом на бирже и ведут торгово-биржевое посредничество от своего имени и строго за свой счет. Доходы дилеров образуются за счет полученной разницы между продажной и покупной ценами продаваемого на бирже товара.

Что касается маклеров, то они, в отличие от брокеров, заключают сделки за свой счет и от своего имени. У них также есть собственные места на бирже. Заключение сделок фиксируют операторы (на бирже они являются, как правило, помощниками маклеров).

Для выполнения разного рода обязанностей, которые связаны с приемом заказов от различных клиентов, доставкой этих заказов к брокеру и проч., на бирже работают клерки. Как и прочие сотрудники (работники расчетной группы, юридического отдела и т.п.), они - физические лица, которые участвуют в работе бирже на основе трудового договора. Им строго запрещено принимать участие в биржевых сделках, регистрировать свои собственные фирмы брокерской направленности, а также использовать полученную служебную (торговую, инсайдерскую) информацию в личных целях.

За соблюдением законодательства самой биржей, а также работающими на ней биржевыми посредниками осуществляется контроль силами государственного комиссара. В соответствии с положениями закона «О товарных биржах и биржевой торговле» он имеет право:

- лично присутствовать на проводящихся биржевых торгах;

- принимать участие в общем собрании членов биржи и в общем собрании членов отделов (секций, отделений, секторов) с правом совещательного голоса;

- лично знакомиться со всей имеющейся информацией и базами данных о текущей работе биржи, в том числе - со всеми протоколами заседаний и собраний действующих органов управления биржей, включая их решения, не взирая на конфиденциальность;

- вносить определенные предложения и выдавать представления действующему руководству биржи;

- сообщать всю запрашиваемую информацию в Комиссию по товарным биржам (включая информацию, которую государственный комиссар считает нужным сообщить);

- лично осуществлять текущий контроль за надлежащим исполнением решений и постановлений Комиссии по товарным биржам.

Следует отметить, что государственный комиссар не имеет права принимать личные решения и давать указания, которые обязательны к исполнению руководством и сотрудниками биржи.

Контролировать ход биржевых торгов имеют право также члены биржевого совета (комитета), а также ответственные члены созданной ревизионной комиссии.

На биржевых торгах могут быть постоянные посетители (например, брокерские конторы или их коллеги - независимые брокеры) и разовые посетители (имеющие право на заключение сделок и подписание контрактов на имеющийся в наличии товар за свой счет и строго от своего имени).

Биржевые торги проходят в биржевом зале, в котором каждому участнику этих торгов созданы все необходимые условия для эффективного совершения операций купли-продажи.

Закон РФ «О товарных биржах и биржевой торговле» устанавливает следующее: под биржевым товаром понимается не изъятый из торгового и иного оборота товар установленного качества и рода, в том числе и стандартный договор на такой товар, который допущен биржей в установленном порядке к биржевой торговле. Сам товар на биржах непосредственно в проводимых торгах участия не принимает. Цена на него устанавливается свободно в зависимости от складывающейся конъюнктуры рынка, а также в зависимости от социально-экономических и иных действующих факторов. Товар, который представлен для целей биржевой торговли, по качеству должен быть однородным, по количеству - определенным (имеется ввиду число, вес, размер и прочие единицы).

Взаимоотношения брокерских фирм с клиентами складываются на базе условий заключенных между ними контрактов, договоров или юридических соглашений. С клиентом допускается заключение договора на брокерское обслуживание, о совместной деятельности, о представительстве и другие типы договорной документации. Клиент выдает своему брокеру поручение на заключение сделок. Поручение может быть указанием продать либо купить товар по складывающейся в процессе биржевых торгов цене, продать или купить товар на усмотрение самого брокера и проч. Поручение оформляется строго в письменном виде, при этом брокер обязан иметь доверенность в установленной форме на право действия (заключения сделок, представления интересов и проч.) от имени клиента.

Каждый брокер, который находится в торговом зале, обязан иметь при себе сводный информационный лист, содержащий позиционный перечень товаров с точным указанием количества предложений и их цены, номер представляемой им брокерской конторы, ее место нахождения и реквизиты, предпочитаемые условия взаиморасчетов и гарантированные сроки поставки товаров.

В секции торгового зала биржи торг осуществляет биржевой маклер.

Все участники биржевых торгов должны иметь на руках соответствующие их положению на бирже пропуска, которые доступны для визуального контроля лицом, являющимся ответственным за текущее проведение биржевых торгов.

Для заключения всех биржевых сделок основанием служит согласие брокеров в устной форме, достигнутое как результат гласно и открыто проведенных торгов и надлежащим образом зафиксированное (отмеченное) биржевым маклером. В случае, если в момент объявления маклером предложения брокер отсутствует в торговой секции, это расценивается как неявка брокера на торги; предложенный брокером товар подлежит снятию с торгов, проводимых в этот биржевой день. Следует подчеркнуть, что к брокеру при этом применяются штрафные санкции, которые предусмотрены правилами биржевой торговли.

В процессе биржевых торгов участники используют язык, состоящий из специфичного биржевого лексикона и из специальных, малопонятных непосвященному, жестов.

Заключение

акционерный оптовый биржа

Биржи - регулярно функционирующий оптовый рынок товаров, сырья, ценных бумаг. Они служат экономическим инструментом рыночной экономики, организующим свободные рыночные отношения по закупке и продаже товаров, сырья и ценных бумаг. Для бирж характерна купля-продажа массовых товаров, продающихся по стандартам (установленным сортам) или по стандартным образцам (зерно, сахар, шерсть, хлопок, кофе, каучук, металлы).

Главной целью товарных бирж является проведение свободных торгов и заключение контрактов по закупкам товаров по рыночным ценам, складывающимся под воздействием спроса и предложения. Биржа представляет собой организованный оптовый рынок, на котором торговля осуществляется по установленным биржей правилам в форме гласных публичных торгов, проводимых в заранее определенном и в определенное время.

Биржа создается по решению собрания учредителей. Они вносят пай, размер которого определяется собранием учредителей. В размерах внесенного пая учредители несут имущественную ответственность по результатам хозяйственной деятельности биржи. Биржа приобретает права юридического лица с момента государственной регистрации, а право на проведение биржевых торгов - после получения лицензии на право биржевой торговли. Членом биржи может быть юридическое или физическое лицо, которое участвует в уставном капитале либо вносит членские или иные целевые взносы в имущество биржи, предусмотренные ее уставом. Органами управления биржей являются общее собрание учредителей и членов биржи, биржевой комитет (совет), правление (дирекция) биржи. Высшим органом, руководящим деятельностью биржи, является общее собрание учредителей и членов биржи. В работе общего собрания без права решающего голоса могут принимать участие служащие биржи, приглашенные и другие лица.

Биржевая торговля как форма организованного оптового рынка подразделяется на рынки наличного товара, фьючерсный и фондовый рынки. В связи с этим на биржах могут совершаться следующие сделки. Купля-продажа реального товара, т. е. такие сделки, которые предусматривают обязательную продажу товара после проведения торгов или немедленную передачу документов на право собственности на товар. Когда истекает срок поставки, продавец передает варрант покупателю в обмен на чек (оплату), по нему он получает товар с биржевого склада. При данном виде сделки срок исполнения поставки товара со склада покупателю определяется биржевыми правилами и обычно составляет от 1 до 15 дней. Разновидностью сделки на реальный товар являются форвардсделки, или форвардные сделки, - сделки купли-продажи товара с отсроченным сроком его поставки (в данном случае оговаривается цена товара и срок его поставки). Иными словами, форвардные сделки, или сделки на срок, предусматривают поставку реального товара в будущем.

Торговые операции на бирже осуществляются с помощью маклеров и брокеров. Маклер - работник биржи, ведущий торги на бирже. Торги происходят по секциям биржи. В каждой секции, специализирующейся на отдельном виде товара, дирекцией биржи назначается маклер - ведущий торгов. Продавцы (владельцы товаров) не позднее установленного срока до торгов дают брокерам, действующим на бирже самостоятельно или через брокерские конторы, обслуживающие биржу, поручения о продаже их товаров. Поручения оформляются в письменном виде. При этом брокер должен иметь доверенность на право действия от имени продавца. Взаимоотношения между клиентами (продавцами и покупателями) и брокерскими конторами могут регулироваться специальными договорами на брокерское обслуживание.

Литература

1. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) от 30.11.1994 N 51-ФЗ (ред. от 05.05.2017) (с изм. и доп., вступ. в силу с 01.09.2017); (часть вторая) от 26.01.1996 N 14-ФЗ (ред. от 21.07.2017) (с изм. и доп., вступ. в силу с 01.10.2017).

2. Федеральный закон от 02.12.1990 N 395-1 (ред. от 04.11.2017) "О банках и банковской деятельности".

3. Федеральный закон от 10.07.2002 N 86-ФЗ (ред. от 04.11.2017) "О Центральном банке Российской Федерации (Банке России).

4. Закон РФ от 20.02.1992 N 2383-1 (ред. от 23.07.2013) "О товарных биржах и биржевой торговле".

5. Федеральный закон от 10.12.2003 N 173-ФЗ (ред. от 04.11.2017) "О валютном регулировании и валютном контроле".

6. Федеральный закон от 26.12.1995 N 208-ФЗ (ред. от 21.07.2017) "Об акционерных обществах" (с изм. и доп., вступ. в силу с 01.09.2017).

7. Федеральный закон от 22.04.1996 N 39-ФЗ (ред. от 21.07.2017) "О рынке ценных бумаг" (с изм. и доп., вступ. в силу с 01.10.2017).

8. Бердникова Т.Б. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: Учеб. пособие. - М.: ИНФРА-М, 2015. 410с.

9. Биржевое дело: учебник для бакалавров / под ред. Л.А. Чалдаевой. - М.: Издательство Юрайтт, 2013. - 372с.

10. Биржевое дело: Учебник / Под ред. В.А.Галанова, А.И. Басова - М.: Финансы и статистика, 2013. -303с.

11. Гитник А.Б., Киселев М.А., Семернина Ю.В., Новикова Н.А.. Игра на бирже в России. Как умному стать богатым. - НЦ ЭНАС, 2013.

12. Дегтярева О.И. Биржевое дело: Учебник - М.: ЮНИТИ, 2016. -680с.

13. Калинушкин А.В. Биржи: Краткий курс лекций. - БГЭУ, 2013. -148с.

14. Масленников В.В. Биржевое дело. Учебное пособие. - М.: Инфра-М, 2017. - 346с.

15. Резго Г.Я., Кетова И.А. Биржевое дело: Учебник / Под ред. Г.Я. Резго.-М.: Финансы и статистика, 2017. -272с.

16. Резго Г.Я., Кетова И.А. Биржевое дело: учебник. - М.: ИНФРА-М, 2015. -288с.

17. Чернецкая Г.Ф. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: Практикум. - М.: ИНФРА-М, 2016. - 152с.

18. Ческидов Б.М. Рынок ценных бумаг и биржевое дело. Курс лекций - Экзамен, 2015. - 432с.

19. Шкодинский С.В., Гребеник В.В. Биржи. Биржевое дело: курс лекций. - М., 2013. -160с.

20. Элдер А. Как играть и выигрывать на бирже. Психология. Технический анализ. Контроль над капиталом. - Диаграмма, 2017.

21. Якушев А.В. Ценные бумаги и биржевое дело. Конспект лекций. - Издательство: А-Приор, 2016. -224с.

Размещено на Allbest.ru