Классификации видов РЦБ имеют много сходства с классификациями самих видов ценных бумаг. Так, различают:

национальный, региональный, национальный;

рынки конкретных видов ценных бумаг;

рынок государственных и корпоративных ценных бумаг;

рынок основных и производных ценных бумаг.

Составные части РЦБ имеют своей основой не тот или иной вид ценной бумаги, а способ торговли на данном рынке в широком смысле слова. С этих позиций в РЦБ необходимо выделять рынки:

первичный и вторичный РЦБ;

организованный и неорганизованный;

биржевой и внебиржевой;

традиционный и компьютеризированный;

кассовый и срочный.

Одним из важнейших участников РЦБ является фондовая биржа. Являясь организатором РЦБ, ФБ первоначально занимается исключительно созданием необходимых условий для ведения эффективной торговли, но по мере развития рынка ее задачей становится не столько организация торговли, сколько ее обслуживание. Изначально ФБ создавалась для того, чтобы поощрять и поддерживать торговлю ценными бумагами, обеспечивающую соблюдение интересов ее участников. Поэтому биржа рассматривалась как надлежащим образом организованное место для торговли.

Фондовая биржа имеет достаточно длительную историю своего развития. Само название «биржа» имеет несколько вариантов появления. Согласно первой версии оно ведет начало от новолатинского «bursa» - кожанный кошелек. Во французском языке это слово также означает кошелек и студенческую стипендию. Сходство видно также и в немецком, и в итальянском. Во второй версии само название связывается с именем голандского купца Ван дер Бурсе, проживавшего в бельгийском городе Брюгге и имевшего на своем гербе изображение трех кошельков. Место, где располагался его дом, был удобной площадью для собрания торговцев, в большинстве своем денежных менял. Богатый купец не упустил свой шанс и предоставил им свой дом, который и стал первым биржевым зданием. Занимаясь выращиванием тюльпанов, он получал доход в виде арендной платы за использование дома биржевым сообществом. Все известные сегодня биржи - Лондонская, Нью-Йоркская - имели первым своим зданием кафе.

Исторически верным представляется то, что первыми биржами были собрания владельцев денежно-меняльных контор, которые проводили операции с монетами и слитками из драгоценных металлов. Первой формой оптовой торговли была караванная, сменившаяся затем ярмарочной, которую в свою очередь вытеснила биржевая. Главным отличием этих трех разновидностей является регулярность их проведения. Караванная торговля носила эпизодический характер, ярмарки проходили раз в год. Биржа - это стационарное торговое место с фиксированными часами и днями работы. Будучи закономерным результатом эволюции форм оптовой торговли и способов ведения торгов, биржи возникли в эпоху первоначального накопления капитала.

В своем завершенном виде биржи сформировались в ходе развития торговли между Испанией и Голландией в 16 в. Первыми биржами были товарные. Раньше всех они появились в Антверпене в 1531 г., в Лионе и Тулузе в 1549 г., а затем в Лондоне в 1566 г. Старейшей ФБ, которая сохранилась до наших дней является биржа в Амстердаме (1611 г.), первоначально она была универсальной. Первые фондовые биржи возникли в конце 18 в. в Великобритании (1773 г.), США и Германии.

В России ярмарочная торговля не переросла сама собой в биржевую. Сказалось недостаточное развитие ТДО. В отличии от западно-европейских стран, где биржа родилась как результат свободной инициативы самоорганизовавшегося купечества, в России она была учреждена по величайшему повелению великого царя-реформатора Петра 1 в 1703 г. (она была товарной). Она была создана по образу и подобию амстердамской биржи. Импортное происхождение биржи во многом предопределило ее судьбу. Не учитывалась самобытность хозяйственной среды России. Товарный рынок в России развивался намного медленнее, чем в других странах.

В царствование Николая 1 Санкт-Петербургская биржа была реорганизована путем инъекций частного капитала. Это оживило и ускорило становление российских биржевых структур. Уже к 1908 г. образовалось 114 товарных бирж. Дальнейшую судьбу бирж в России можно определить следующими этапами:

1мировая война, революция - закрытие бирж;

НЭП - возрождение рынка и биржевой торговли;

30-е годы - подавление рыночных отношений;

конец 80-х - начало 90-х гг. - строительство новых рыночных отношений, возрождение биржевой торговли.

Задачи биржи:

- предоставление места для рынка, соблюдение установленных правил торговли всеми участниками;

- выявление равновесной цены;

- аккумулирование временно свободных денежных средств и способствование передачи прав собственности;

- обеспечение гласности, открытости биржевых торгов;

- обеспечение арбитража;

- обеспечение гарантий исполнения сделок, заключенных в биржевом зале;

- разработка этических стандартов, кодекса поведения участников биржевой торговли.

ФБ могут быть организованы как:

- частные, напр., Нью-Йоркская ФБ, насчитывающая ок. 1400 членов - физических лиц, фирмы могут быть ассоциативным членом, если ее сотрудник - член биржи;

- АО, напр., Лондонская ФБ с 1986 г., ее члены - брокерско-дилерские фирмы; Немецкая биржа.

Так как биржа является некоммерческим партнерством, то ее органы управления делятся на общественную и стационарную структуры. Общественная структура включает в себя:

- общее собрание членов биржи;

- выборные органы: ревизионная комиссия, биржевой совет (председатель, секретарь, члены совета), Президиум биржевого совета, Правление биржи (главный управляющий, его замы, управляющие-руководители подразделений).

Стационарная структура (для ведения хозяйственной биржевой деятельности) состоит из:

- исполнительных (функциональных) подразделений - они готовят и проводят торги: информационный отдел, отдел мониторинга, регистрационное бюро, отдел по организации торгов, бюро по программному обеспечению);

- специализированных подразделений: коммерческих организаций (расчетная палата, депозитарий) и комиссий и комитетов (арбитражная, котировальная, по правилам биржевой торговли, по приему в члены и др.).

На фондовом рынке можно встретить товар различного качества. Чем выше степень организации рынка, тем более жесткие ограничения предусматриваются по качеству обращающихся на нем ценных бумаг. Так, биржевой (официальный) рынок, предполагает наивысшие гарантии качества. Для того, чтобы ценные бумаги стали биржевым товаром, они проходят процедуру допуска (листинг). Каждая биржа формирует список ценных бумаг, торговля которыми разрешена на ней. На каждой бирже своя технология допуска ценных бумаг к котировке, различаются и требования к компаниям, желающим котировать свои акции на данной бирже. Можно выделить общие критерии отбора эмитентов:

величина активов (мин. 18 млн. дол.);

прибыль за последний год (2,5 млн. дол.);

количество выпущенных в обращение акций (не менее 1,1 млн. шт.);

число акционеров, владеющих не менее чем 100 акциями - 2 тыс. чел.;

общее число акционеров (2,2 тыс. чел.);

Биржа также оценивает степень известности компании в масштабе страны, место, занимаемое ею в отрасли и т. д. Для компании-эмитента включение ее ценных бумаг в листинговый список биржи имеет большое значение:

возрастает ее авторитет в деловом мире;

ценные бумаги пользуются повышенным спросом, повышается их курс;

становится легче размещать новые выпуски ценных бумаг;

повышается класс кредитоспособности;

расширяется информационная осведомленность.

Организация торговли на РЦБ.

Организация биржевой торговли в ходе биржевой сессии оказывает значительное влияние на стабильность и ликвидность биржевого рынка. Формы организации биржевой торговли зависят в основном от состояния фондового рынка, а именно от его глубины, ширины и уровня сопротивляемости. Чем больше объем спроса и предложения на ценные бумаги, тем рынок шире, чем крупнее объемы заявок инвесторов и концентрированнее спрос и предложение, тем глубже вторичный рынок. Сопротивляемость связана с диапазоном цен, в котором участники рынка готовы покупать или продавать ценные бумаги. Если условия функционирования рынка изменяются, существует разрыв между спросом и предложением и цена подвержена влиянию многих факторов, то биржевая торговля организуется в форме аукциона. Их классификацию можно представить следующим образом:

1. При конкуренции с одной стороны рынка продавца и покупателя торговля осуществляется в форме простого аукциона, который имеет несколько видов: английский (цена повышается, конкурируют покупатели), голландский (цена понижается, конкурируют продавцы), «втемную» (цена устанавливается исходя из поданных заявок);

2. При конкуренции с обеих сторон рынка как продавца, так и покупателя торговля осуществляется в форме двойного аукциона, который также имеет несколько видов:

- по времени проведения торгов - «залповый» аукцион (онкольный рынок), непрерывный аукцион;

- по технике осуществления аукционного торга - голосом («аукцион выкриков»), письменный, аукцион на основе книги заказов, табло, толпа.

Биржевая торговля существует несколько столетий, постоянно развиваясь и совершенствуясь. За это время улучшались правила торговли и клиринг, убыстрялись расчеты и исполнение сделок и т. д. Параллельно в биржевой торговле происходили изменения в технике ее ведения. В настоящее время система электронных торгов выступает равноправным конкурентом в торговом зале. В чем преимущества электронной торговли:

- она позволяет повысить ликвидность фондового рынка (на ФБ рынок акции какой-либо компании «делает» один специалист, то в системе электронных торгов - широкая сеть брокеров-дилеров), технические возможности электронной системы торгов позволяют осуществлять ежедневно сделки, включающие несколько миллионов акций, а также электронная система подготовлена к большим торговым объемам;

- она предоставляет возможность работать с индивидуальным инвестором.

Зарубежная практика показывает, что торговая система может состоять из трех модулей:

- «метчинг» (автоматическая система сверки и подбора контрагента) предусматривает, что брокеры должны ввести в компьютер код ценной бумаги, характер сделки (покупка или продажа), цену и количество ценных бумаг. Такой ввод может происходить все 24 часа в сутки. Заявка обязательно должна быть обеспечена предварительно внесенными денежными средствами. Заявка автоматически (мгновенно) проверяется на наличие допустимых встречных заявок.

- «акцепт», его использование можно сравнить с электронной «доской объявлений». Брокер, участник торгов, вводит свою заявку в систему на тех же условиях, что и при модуле «метчинг». При этом другие брокеры могут вступить с ним в переговоры относительно цены или объема. Сделка считается заключенной после того, как они придут к согласию, т. е. один брокер акцептует предложение другого. При этом в результате переговоров предложение на покупку или продажу может отличаться от того, которое было введено в систему первоначально, путем введения новых условий сделки через компьютерный терминал;

- «отчетность» используется для заключения сделок вне торговой системы, напр., по телефону. По окончании торговой операции обе стороны обязаны ввести отчет в систему в течение 90 с.

Электронные торги по системе «метчинг» и «отчетность» обычно используются для заключения крупных сделок, тогда как мелкие заказы чаще всего используются через систему «акцепт».

Виды сделок на РЦБ. Все сделки можно классифицировать в зависимости от:

Способа заключения: утвержденные (не требуют дополнительного согласования условий и сверки параметров сделки), неутвержденные (совершаются устно или по телефону, поэтому требуют дополнительного согласования условий и расчетов по ним);

Наличия посредника: напрямую, через посредника;

Статуса клиента: оптовые (для институциональных инвесторов), розничные (для физических лиц);

Организации заключения сделок: биржевые, внебиржевые;

Срока, течение которого сделка должна быть выполнена: кассовая сделка (наличная) - сделка, по которым происходит немедленное исполнение (в день заключения или в течение 3 раб. дней). Срочная сделка - сделка, расчет по которой производится через определенный промежуток времени (обычно не позднее 60 дней со дня заключения) по курсам, зафиксированным в момент заключения сделки. Число заключенных кассовых сделок, как правило, превышает число заключенных срочных сделок, ибо кассовые сделки активно используют не только те, кто покупает ценные бумаги, удовлетворяя потребности своих клиентов, но и спекулянты.

Индексы РЦБ. В связи с тем, что крупных РЦБ котируются большое количество акций, цены которых движутся в разных направлениях, то для оценки среднего изменения цен на рынке применяют обобщающие показатели - индексы. Индекс РЦБ - средняя величина курсов ценных бумаг, включенных в его расчет, показывает изменение цен на РЦБ. Самый первый фондовый индикатор был разработан и применен в конце 19 в. В 1884 г. в США Чарльз Доу, основатель «Доу Джонс компани», издающей «Уолл Стрит Джорнэл», начал рассчитывать средний показатель по изменению курсовых стоимостей акций 11 исключительно железнодорожных компаний. В 1897 г. индекс стал исчисляться по 20 компаниям, также железнодорожным. Первый промышленный индекс Доу-Джонса появился в 1897 г. и включал 12 акций. В 1916 г. число этих акций достигло 20. С 1928 г. индекс стал рассчитываться по 30 фирмам (т. н. Промышленная средняя Доу-Джонса), причем количество составляющих и методика расчета осталась неизменной в фирме «Доу-Джонс» до сих пор. Самый первый европейский индекс появился в Англии в 1935 г. на страницах газеты «ФТ». Все известные индексы можно классифицировать следующим образом:

1. По методу исчисления: средняя арифметическая простая (ИДД, НИККЕЙ), средняя геометрическая (ФТ-30, Велью Лайн Композит), средняя арифметическая взвешенная (Стандарт энд Пурс, ФТ-100, сводный индекс НЙФБ);

2. По степени организации рынка: биржевые индексы (ИДД), внебиржевые индексы (НАСДАК);

3. По степени охвата территории: индекс одного рынка (ИДД), региональный индекс (Евротрек 100), мировой индекс (Мировой индекс ФТ);

4. По количеству включаемых ценных бумаг: ИДД - 65 шт., ФТ-100, СР-100, ФТ-250, ФТ-350, СР-500 и т. д.;

5. По степени охвата экономики: отраслевые (НАСДАК, ИДД, СР), сводные (ИДД, ФТ, НАСДАК);

6. По виду ценных бумаг: индекс акций (большинство индексов - ИДД, ФТ), индекс облигаций (РЕКС);

7. По периодичности расчета: ежедневный (ИДД, общий ФТ, мировой ФТ), несколько раз в день (2-3 раза)(ФТ-30), каждый час (ФТ-30), каждую минуту (ФТ-100, ДАКС).

Развитие новых технологий, кредитных отношений, рынка ценных бумаг послужило основой для создания нового сегмента финансового рынка - рынка венчурного капитала. Венчурный капитал - термин, применяемый для обозначения рискованного капитального вложения в малые и средние наукоемкие фирмы развитых стран. Рынок венчурного капитала - самостоятельный сегмент РСК, имеющий свой специфический механизм функционирования.

Первый институт венчурного финансирования «Чартерхауз Девелопмент» был создан в Великобритании в середине 30-х годов 20 века. Аналогичный институт был создан в 1941 г. в США группой Рокфеллеров - инвестиционный фонд «Венрок Инк.», в конце 50-х годов в сферу рискового финансирования включилось правительство США; и с тех пор США - лидер в этой сфере бизнеса. Самостоятельные формы венчурный капитал приобрел в 60-70-х годах 20 века. Это было вызвано высокими требованиями НТР к инновационному процессу и наличием соответствующего резервуара финансирования в условиях избытка ссудного капитала, когда на фондовом рынке образовался внебиржевой рынок первоначальной эмиссии. «Венчур» возник в новых наукоемких отраслях, и прежде всего в электронике как побочной технологической отрасли ракетного бизнеса. При помощи венчурного капитала на базе мелких инновационных компаний образовались такие известные фирмы, как «Эппл», «Рэнк ксерокс», «Диджитал рисеч», «Тексас инструментс»).

Особенности венчурного финансирования. Структура - обязательно два участника: инновационная исследовательская фирма и общий фонд венчурного финансирования. Форма венчурного капитала - АО, форма капитальных вложений - портфельные и прямые инвестиции; основные принципы - диверсификация, высокая рентабельность: минимальный уровень рентабельности - 10-тикратное увеличение капитала за 5 лет по сравнению с первоначальной инвестицией; инвестирование в акции, которые не котируются (пока) на фондовом рынке; высокий риск вложений (1:10));

Организационные формы венчурного предпринимательства:

независимые (мелкие) инновационные фирмы с использованием капитала инновационных фондов;

внедренческие фирмы, организованные на паевых началах промышленными корпорациями (т. н. внешние венчурные фонды корпораций);

«внутренние» венчурные отделы корпораций, основой которых является выделение предпринимательской группы в качестве самостоятельного венчурного подразделения («спин-оф»).

Источники капитала. Существующая система рискового финансирования отличается большим разнообразием источников капитала. В нее входят: крупные коммерческие банки и корпорации, пенсионные фонды, независимые венчурные фонды, отдельные частные инвесторы. Определенная часть рисковых проектов финансируется государством.

Этапы развития венчура: и ожидаемый годовой уровень прибыли на инвестированный капитал (до уплаты налогов):

«посев» - научно-исследовательская разработка (60% и более);

«запуск» - изготовление опытного образца (40-60%);

«ранний рост» (30-50%), «поздний рост» (25-30%) - освоение производства продукции, постановка его на поток (4-6 лет).

Венчурный бизнес в технополисах и научно-технических парках. Технополисы образуют своеобразные территориальные зоны высокой технологии. Ядром для их формирования первоначально были университеты. Вокруг этой составляющей венчура обычно концентрировались промышленные корпорации, научно-исследовательские подразделения, лаборатории, информационно-вычислительные центры, создавалась общая производительная и социальная инфраструктура. Примерами технополиса может быть «Силиконовая долина», «Кремниевая долина» в США, в которых сосредоточены предприятия крупнейших концернов электронной промышленности и ВПК («АЙ-БИ-ЭМ», «Хьюлет Паккард», «Ксерокс», «Дженерал Электрик», «Локхид» и др.). Все это - эталонные среды для роста новых, наукоемких производств, отвечающих требованиям НТР.

В США существуют и научно-технические парки («Бионическая долина», «Дорога № 128»).

Распространены технопарки в Европе (Франция, Германия, Великобритания, Нидерланды) и в Азии (Япония).

Венчурный бизнес является продуктом длительной эволюции финансового капитала. Финансовый капитал вырастает из обособления, обобществления и слияния на базе монополий старых традиционных форм общественного капитала - промышленного, банковского, торгового. Но финансовый капитал может рождать и свои собственные, совершенно новые функциональные формы. Одной из таких форм является венчурный капитал. Будучи творческой основой венчура, финансовый капитал передает ему свои генетические характеристики: гибкость, мобильность, ликвидность, «прыгучесть». «Венчур» наделен и такими наследственными признаками финансового капитала, как множественность, многоступенчатость формируемых организационных структур, их способность к взаимному комбинированию, смешению, взаимопоглощению. Будучи продуктом перенакопления, «венчур» принял форму фиктивного капитала, движется по его традиционным каналам и регулируется его законами.

Лекция 3. Основные тенденции в банковском деле на современном этапе

Формы зарождения банковской деятельности:

Меняльное дело (купля-продажа денег, слитков, монет различных государств)

Монетное дело (чеканка монет - государство, храмы)

Ювелирное дело (Англия, хранение денег)

Институты-прообразы банковских учреждений:

Культовые сооружения, храмы, которые были местом сохранения товарных денег. Они имели важное значение потому, что являлись страховым фондом общин и государств. В них концентрировались создаваемые продукты, которые предназначались на обмен с другими общинами и странами. Операции: сохранение денег, кассовые операции, учетные и расчетные, обменные, кредитные. Т. о., храмы производили основные денежные операции, способствовали зарождению кредитных операций, осуществляли расчетно-кассовые операции, совершенствовали платежный оборот.

Ростовщики, торговые дома (др. Восток). Операции: комиссионные операции по купле-продаже, выдача ссуд под расписку и залог, продажи и платежи за счет клиентов, участие в торговых делах в качестве финансирующего дело вкладчика, посредничество (как советника или доверенного лица) при составлении разного рода актов и сделок.

Ассоциации и товарищества (Древний Рим и города средневековой Италии) выполняли все известные операции. Со временем они стали доминирующими институтами, изъявшими у ростовщиков функции, обеспечивающие распределение торгового и денежного капиталов. Они стали гарантом привлечения денежных средств и их использования в интересах городов, что усиливало ответственность перед обществом, определяло уровень доверия к ним. С того времени и начал формироваться стереотип подобной деятельности как выгодного предпринимательства, целью которого являлось максимальное извлечение прибыли. Возникли кредитные деньги (векселя) и операции по их учету.

Первые банки (жиробанки) (1619 г. Италия).

Сущность банка.

Вопрос о сущности банка не так прост. В народном обиходе банки - хранилища денег. Вместе с тем данное или подобное ему житейское толкование банка не только не раскрывает его сути, но и скрывает его подлинное назначение в народном хозяйстве. В соответствии с банковским законодательством банк - это кредитная организация, которая выполняет депозитные, расчетные и кредитные операции. Также можно дать определение сущности банка с другой позиции: банк - денежно-кредитный институт, регулирующий платежный оборот в наличной и безналичной формах. Данные определения сущности банка не исключает другие его определения. Сущность является достаточно богатой категорией; в одно определение зачастую невозможно вместить все ее глубинные стороны. Не исключено поэтому, что банку можно давать и другие определения, соответствующие характеристике его отдельных сторон. Банк можно определить и как денежный, и как кредитный институт, и как специфическое предприятие, и как особое АО, имеющее специфические задачи и назначение и др. Все эти определения, обращенные к той или иной стороне сущности банка, имеют право на самостоятельное существование, расширяют представление о банке как специфическом денежно-кредитном институте.

К важнейшим функциям банка относятся:

Аккумуляция денежных средств - является первой функцией банка.

Регулирование денежного оборота. Банки выступают центрами, через которые проходит платежный оборот различных хозяйственных субъектов. Благодаря системе расчетов банки создают для своих клиентов возможность совершения обмена, оборота денежных средств и капитала. Регулирование денежного оборота достигается также посредством эмитирования платежных средств, кредитования потребностей различных субъектов производства и обращения, массового обслуживания хозяйства и населения. Поэтому можно сделать вывод, что данная функция реализуется посредством комплекса операций, признанных банковскими и закрепленных за банком как денежно-кредитным институтом.

Посредническая. Под ней понимается деятельность банка как посредника в платежах. А также в более широком смысле - это функция трансформации ресурсов, обеспечивающая более широкие отношения субъектов воспроизводства и сокращение риска.

На ход развития банковского дела влияет ряд макроэкономических и политических факторов. Среди них можно выделить такие, как:

степень зрелости товарно-денежных отношений - предопределяют масштабы и содержание кредитных отношений;

общественный и экономический порядок, его целевое назначение и социальная направленность - затрагивает характер деятельности кредитной системы (поощрение или нет сбережений, разрешение или запрещение на открытие филиалов других банков);

законодательные основы и акты (запрещение выполнение определенных операций, вложение в капиталы предприятий, осуществление страхования; особенности функционирования центрального банка; учреждение кредитных институтов, призванных содействовать той или иной отрасли народного хозяйства);

общее представление о сущности и роли банка в экономике (или как часть государственного аппарата управления, как орган контроля, надзора за деятельностью предприятий - пассивная роль банка, не создающего своего продукта; или как субъект рыночной экономики);

политическая направленность государства определяет политические риски (провозглашение цели развития частной собственности или неопределенность политических мотивов, смена политического лидера);

текущая экономическая политика государства (в частности денежно-кредитная политика центрального банка);

межбанковская конкуренция;

налоговая система.

Можно выделить следующие особенности развития банковского дела в различных странах:

уникальность систем, обусловленная национальными традициями, исторически опытом развития (напр., в США 8 тыс. коммерческих банков, а в Канаде - 6 банков и их филиалы);

различия в понимании банка как основного элемента банковских систем (в связи с универсализацией банковской деятельности);

система надзора за деятельностью коммерческих банков.

Процессы, происходящие в банковском деле на современном этапе:

Дерегулирование банковского рынка. Это процесс законодательного реформирования банковской деятельности, начавшийся с 60-х гг. 20 века. К основным направлениям данного процесса можно отнести смягчение или отмена ограничений и запретов в области финансовой деятельности (на открытие филиалов, лимитирование процентных ставок и др.), введение в практику банковской деятельности более прогрессивных финансовых инструментов и новых видов обслуживания. Необходимость дерегулирования банковского рынка была вызвана усилением конкуренции со стороны небанковских учреждений, инфляция, рост финансовых инноваций.

Усиление конкуренции в банковском деле. Конкуренция на рынке банковских услуг прослеживается по двум направлениям:

- внутри отдельных групп финансовых посредников («оптовые» коммерческие банки переориентируются на «розничную» клиентуру), или так называемая неценовая конкуренция;

- между банками и специализированными кредитно-финансовыми институтами и даже финансово-промышленными корпорациями (универсализация деятельности), или ценовая конкуренция.

Компьютеризация и финансовые инновации. Данный процесс начался с 50-х гг.20 века с изобретением и внедрением в деятельность экономических субъектов первых «бухгалтерских» машин в США. В 80-х гг. 20 века появились микро-ЭВМ и персональные компьютеры, которые стали использоваться и в банковской деятельности. Результатами этого процесса стало:

- ускорение расчетов, повышение качества банковского обслуживания;

- внедрение новых форм обслуживания и банковских продуктов;

- усовершенствование организации работы и управления банком.

Финансовая глобализация (интернационализация). Это процесс расширения сферы деятельности крупных банков за пределы национальных границ, создание сети зарубежных филиалов, рост числа иностранных коммерческих банков в стране. С этим связано возникновение новых рисков (внешних) с одной стороны, а с другой - увеличение объемов привлечения ресурсов, направление их на инвестирование и получение больших доходов.

Слияния и поглощения. Слияние - реорганизация двух и более юридических лиц, при которой права и обязанности каждого переходят к вновь созданному. Поглощение - взятие одной компанией другой под свой контроль, управление без приобретения абсолютного права собственности на нее.

Банковская и кредитная система как неотъемлемая часть рыночной экономики.

Под кредитной системой понимается совокупность элементов, которая призвана реализовать свойства, характерные для кредита. Кредит в кредитной системе выступает рядовым элементом, его сущность определяет действие всех других элементов данной системы.

Современная кредитная система состоит из следующих блоков и элементов:

1) Базовый блок.

- кредит как специфические отношения между кредитором и заемщиком, границы и законы его движения. Этот блок, отражающий глубинные качества кредита, можно назвать фундаментальным блоком, определяющим действие других элементов. Он охватывает также деятельность субъектов кредитных отношений. Не всякий экономический субъект может стать частью кредитной системы.

- субъекты кредитных отношений в контексте системного подхода должны обладать такой совокупностью черт, которая является достаточной и гарантирующей функционирование кредита как специфического экономического отношения.

- принципы кредита - правила, основы, которым целесообразно следовать, что рассматривать фундаментальные качества кредита. К ним относятся: принцип сохранения реального размера кредита, принцип сохранения стоимости обеспечения кредита, принцип обеспеченности кредита, принцип кредитоспособности субъектов кредитных отношений.

2) Организационный блок

- кредитная политика;

- виды и объекты кредита;

- условия кредитования;

- механизм кредитования;

- кредитная инфраструктура.

Данный блок формирует технологию совершения кредитных отношений, определяет сферу опосредования кредитом основного и оборотного капитала заемщика, рациональные формы предоставления и погашения ссуды в зависимости от особенностей деятельности заемщика, его кредитоспособности. По существу, данный блок отражает всю ту оперативную работу, которую совершает кредитор по предоставлению кредита заемщику и возврату этого кредита.

Кредитная инфраструктура - инструменты жизнеобеспечения, поддержания рационального функционирования кредита. К кредитной инфраструктуре относится информационное, методическое, научное, кадровое обеспечение, а также средства связи, коммуникации и др.

Информационное обеспечение предоставляют специальные агентства - кредит-бюро; в ряде стран сведения, в которых нуждаются банки, можно почерпнуть в многочисленных справочниках (торговых и промышленных регистрах), журналах, специальных оперативных изданиях, а также запросить в центральном банке, где ведется картотека клиентов. Необходимая банкам информация: о состоянии экономики, ее отраслях, группах предприятий, отдельных предприятиях-заемщиках. Она нужна для оценки кредитоспособности клиентов, экономического и делового рынка, для консультирования предприятий и населения, управления имуществом клиента.

Методическое обеспечение включает в себя совокупность методических указаний, инструкций, подзаконных актов, методик и положений, на основе которых осуществляются операции в коммерческих банках. Необходимым условием эффективного функционирования банковской системы является унификация основных положений и методик. Методическое обеспечение осуществляет центральный банк, а также сами банки.

Научное обеспечение предоставляют научные центры, аналитические подразделения коммерческих банков, осуществляющие исследования рынка банковских услуг, эффективность банковских операций.

Кадровое обеспечение осуществляет сеть специальных ВУЗов, факультетов, техникумов, в которой подготавливаются кадры финансово-банковского профиля; сеть начальных учебных заведений - финансово-банковских школ, колледжей, где преподавание общенаучных дисциплин сочетается с преподаванием основ специальных предметов - финансов, банковского дела, бухгалтерского учета и др. Переподготовка кадров, повышение их квалификации сосредоточены в различных специальных коммерческих школах, курсах, а также учебных центрах, создаваемых при крупных банках.

Увеличение числа субъектов рыночного хозяйства, объема выполняемых банками операций ставят перед банками задачи перехода на новые каналы связи, более высокого уровня технического обслуживания при совершении банковских операций. Новые средства связи обеспечивают высокую скорость платежей, расчетов, позволяют быстро реагировать на изменения экономической конъюнктуры, принимать адекватные управленческие решения.

3) Регулирующий блок.

- государственное регулирование кредитной деятельности;

- банковское законодательство;

- нормативные положения центрального банка;

- инструктивные материалы, разрабатываемые банками в целях регулирования их деятельности.

Законодательство призвано регламентировать кредитные сделки, защищать права кредитора и заемщика, определяет правила погашения кредита в случае несостоятельности кредитных организаций. Большую роль в этом процессе играют нормативные положения центрального банка. В стране должны обязательно быть законы о деятельности центрального банка и коммерческих банков. Они должны быть дополнены законами о специальных банках, о банковских холдингах, объединениях и консорциумах, кредитной кооперации и других институтах мелкого кредита.

Помимо этого в систему банковского законодательства обычно также входят законы, регулирующие различные аспекты банковской деятельности, в том числе кредитное дело, систему электронных платежей, банковскую тайну, банкротство банков и др. В системе банковского законодательства выделяются одновременно законы всеобщего действия (ГК, Закон «О рекламе»), а также законы, обеспечивающие регулирование параллельно действующих институтов и затрагивающих банковскую деятельность (законы о бирже, рынке ценных бумаг, ипотеке, трасте, финансово-промышленных группах, инвестиционных фондах и т. д.).

Существует несколько типов кредитных систем. Можно выделить кредитные системы по типу хозяйствования. В этом случае принято различать:

- централизованную кредитную систему;

- рыночную кредитную систему;

- кредитную систему переходного периода.

Кредитные системы можно классифицировать и по степени их развитости. По этому признаку можно выделить два типа кредитных систем:

- развитые кредитные системы;

- развивающиеся кредитные системы.

По географическому признаку кредитные системы разделяются на два типа:

- международные кредитные системы;

- национальные кредитные системы.

Кредитная система наряду с финансовой системой, системой торговли и другими секторами экономики является частью экономической системы. Желая подчеркнуть тесное взаимодействие (а не тождество0 между отдельными частями общей экономической системы, в специальной отечественной литературе довольно часть употребляют понятие «финансово-кредитная система», подразумевая единство финансов и кредита, процессов финансирования и кредитования, что обеспечивает целостность, устойчивость общей экономической системы.

На уровне организации и регулирования финансовых и кредитных отношений это означает тесное взаимодействие финансовых и кредитных учреждений, разработку согласованной финансово-кредитной политики, в том числе определение соответствующих каналов финансирования, каналов движения финансовых ресурсов, способных обеспечить возврат кредита субъектам экономики, корректировку налоговой и банковской политики.

В равной степени это относится и к понятию «денежно-кредитная система»: имеется в виду, что единство, взаимодействие и регулирование денег и кредита как самостоятельных экономических процессов позволяет достичь наибольших успехов в экономическом развитии. Это, в частности, становится возможным в том числе за счет эффективной денежно-кредитной политики, разрабатываемой центральным банком и утверждаемой законодательным органом государственной власти, а также благодаря решению задач развития наличного и безналичного денежного обращения, совершенствования платежной дисциплины.

В теории и на практике довольно распространено также понятие «кредитно-банковская система». Банки могут выступать как в роли кредитора, так и в роли заемщика, т. е. быть субъектами кредитных отношений. Это дает нам основание считать, что банковская система - это неотъемлемая часть кредитной системы, ее подсистема, что само по себе позволяет рассматривать действие кредитно-банковской системы в качестве единого процесса, в ходе которого происходит неизбежное взаимодействие между кредитом как базовым элементом системы и банком как участником кредитных отношений.

При том единстве, которое свойственно кредитной, денежно-кредитной, финансово-кредитной, банковско-кредитной системе, каждая из них имеет определенные особенности

Банковская система - совокупность банков, специальных финансовых учреждений и институтов, образующих банковскую инфраструктуру. Элементами банковской системы являются КБ, некоторые СКФИ, выполняющие банковские операции, но не имеющие статус КБ, а также некоторые дополнительные учреждения, образующие банковскую инфраструктуру. На практике функционирует многообразие КБ. В зависимости от того или иного критерия их можно классифицировать следующим образом:

По форме собственности: государственные, АО, кооперативные, частные и смешанные.

По правовой форме организации: ОО и ОЗ типов.

По функциональному назначению: эмиссионные, депозитные и коммерческие.

По характеру выполняемых операций: универсальные и специализированные.

По числу филиалов: бесфилиальные и многофилиальные.

По территории обслуживания: региональные, межрегиональные, национальные, международные.

По размеру капитала и масштабам деятельности: мелкие, средние, крупные.

Лекция 4. «Центральные банки и основы их деятельности»

Общая характеристика центральных банков.

На ранних стадиях развития кредитных систем существовали только коммерческие банки, выполнявшие все банковские операции, включая эмиссию денег, обслуживание государственных нужд и реальный сектор экономики. По мере развития кредитных отношений и централизации денежных систем стало необходимо централизовать и денежную эмиссию, а также регулировать деятельность остальных банков. Так стали возникать ЦБ. Существует два пути возникновения центральных банков: эволюционное и административное. Эволюционный путь предполагал процесс постепенного выделения из системы КБ самого крупного, надежного и устойчивого банка и наделения его функциями центрального (напр., Бак Англии в 1694 г.). Административным путем возникли большинство ЦБ. Они возникали по указу, распоряжению государственных органов, президентов, монархов сразу в качестве центральных банков (БР, ФРС США). В 20 в. многие ЦБ были национализированы. Толчком к огосударствлению послужил экономический кризис 1929-1933 гг. и 2 мировая война.

Для достижения целей деятельности ЦБ, более эффективного выполнения операций и мероприятий по регулированию экономики ЦБ страны должен обладать достаточным уровнем независимости от исполнительной власти. Независимость центрального банка - особая форма государственного контроля за состоянием денежной сферы. Степень независимости достаточно сложно оценить, но такие исследования проводятся; в основном анализируется законодательная база деятельности ЦБ. Так, разработаны факторы, по которым можно оценить степень независимости ЦБ:

Доля собственности государства в капитале ЦБ (не является определяющим, скорее имеет исторический и традиционный аспект);

Процедура назначения или выбора руководства ЦБ, снятие с должности, а также сроки избрания;

Степень подробности определения в законодательстве целей и задач деятельности ЦБ;

Законодательно установленное право государственных органов на их вмешательство в денежно-кредитную политику (ДКП);

Наличие законодательных ограничений кредитования правительства.

В ходе анализа степени независимости ЦБ в разных странах была выявлена зависимость между темпом инфляции и уровнем независимости - чем выше независимость, тем ниже уровень инфляции в стране. Все страны с рыночной экономикой стараются корректировать законодательную базу деятельности ЦБ, чтобы увеличить степень независимости ЦБ. Объединенная Европа также следует принципам независимости ЕЦБ. под давлением вступления в ЕС многие европейские страны внесли или уже вносят изменения в свое банковское законодательство (напр., Великобритания в 1998 г.).

Цели деятельности ЦБ:

Защита и обеспечение устойчивости национальной денежной единицы, в том числе его покупательной способности и курса по отношению к иностранным валютам

Развитие и укрепление банковской системы

Обеспечение эффективного и бесперебойного функционирования системы расчетов

Задачи ЦБ:

Эмиссионный центр страны

Банк банков

Банк правительства

Расчетный центр

Валютный центр

Центр денежно-кредитного регулирования экономики

Функции ЦБ: регулирующая, контролирующая, обслуживающая, информационно-исследовательская.

ДКП - комплекс мероприятий, направленных на изменение денежной массы в обращении, процентных ставок, объема кредитования и других показателей денежного обращения и рынка ссудных капиталов. ДКП направлена либо на стимулирование кредита и денежной эмиссии (экспансия), либо на их сдерживание и ограничение (рестрикция). ДКП отличается от других методов государственного регулирования экономики косвенным характером воздействия на процесс промышленного воспроизводства. ЦБ непосредственно изменяет только объем эмиссии и кредита, а это в свою очередь влечет за собой цепочку изменений.

Цели ДКП, как составной части общегосударственной экономической политики:

Поддержание устойчивости национальной денежной единицы

Поддержание темпов экономического роста

Снижение безработицы

Обеспечение равновесия платежного баланса

Классификация методов ДКП:

рыночные (косвенные) и административные (прямые)

общие и селективные

Учетная и залоговая политики. Это классический инструмент в практике ЦБ. Он основан на регулировании рынка ссудных капиталов путем манипулирования учетным (ломбардным) %. Учетная ставка - процент, который удерживает ЦБ при покупке векселей у кредитных учреждений. Ломбардная ставка - процент, который взимает ЦБ при предоставлении кредитов кредитным учреждениям под залог активов. Преимуществом данного метода является простота и доступность применения, а недостатками - небольшой объем централизованных кредитов в структуре пассивов КБ (2%), большое разнообразие способов привлечения дополнительных ресурсов (рынок МБК, РЦБ и др.), неоперативность (редкое изменение %).

Политика минимальных резервов. Впервые этот метод был опробован в США в 30-е гг. и сразу после войны его внедрили в практику ЦБ всех ведущих западных стран. Главная причина проведения данной политики заключается в том, что между объемами резервов и банковскими операциями имеется определенная взаимосвязь, которую может использовать ЦБ, чтобы влиять на поведение КБ. Кредитный потенциал КБ увеличивается настолько, насколько сокращаются их обязательства по минимальным резервам.

Минимальные резервы - это бессрочные и беспроцентные вклады КБ-ов в ЦБ, размер которых устанавливается законодательством в определенном отношении к банковским обязательствам (привлеченным средствам - вкладам клиентов). Исторически минимальные резервы развились из необходимости для КБ иметь ликвидные резервы на случай непредвиденных налично-денежных платежей.

Законодательства разных стран по-своему устанавливают порядок держания минимальных резервов, но все они преследуют одну общую цель - вынудить КБ держать определенную дифференцированную долю их обязательств на бессрочных счетах в ЦБ. Последнее время многие ЦБ ведущих западных стран сделали данные счета процентными в отличие от предыдущей практики беспроцентных счетов. Россия к таким странам пока не относится.

Дифференциация нормативов обязательных резервов:

тип вклада (его срок);

валюта вклада;

тип кредитного учреждения;

величина вклада;

статус вкладчика (юридическое или физическое лицо).

Преимуществом данного метода является быстрота воздействия (т. к. это законодательная норма), а недостатками - неоперативность (ставки меняются редко); негибкость, т. к. существуют границы изменения ставок - диапазон единовременного изменения (не более 5 % пунктов) и верхняя граница (не более 20% обязательств КБ); налоговый характер (если не начисляются %); частые изменения норм могут привести к дестабилизации ситуации на РСК. Эффективен этот метод в период кризиса, когда необходимо быстро сократить денежную массу (т. н. стерилизация излишней ликвидности).

Политика открытого рынка. Это наиболее гибкий метод регулирования ликвидности и кредитных вложений банков путем размещения государственного долга. Метод заключается в купле-продаже ЦБ государственных ценных бумаг, банковских акцептов и др. высоколиквидных ценных бумаг по заранее обусловленному курсу. Управляя операциями на открытом рынке, ЦБ создает кредитным учреждениям выгодные условия для увеличения своей ликвидности или наоборот. Сам термин впервые появился в США в 20-х гг. Операции на открытом рынке - купля-продажа ЦБ высоколиквидных ценных бумаг у кредитных учреждений. Преимуществами данного метода являются оперативность (операции проводятся ежедневно) и гибкость (объемы операций определяются потребностями регулирования), а недостатком - необходим развитый РЦБ и желание КБ.

Депозитная политика. Кроме кредитных операций ЦБ предлагают КБ и услуги по приему вкладов. КБ вправе самостоятельно принимать решения о размещении своих свободных ресурсов, поэтому ЦБ дает возможность вложения денежных средств на своих счетах. Механизм действия данного метода является механизмом регулирования банковской ликвидности с помощью %. Депозитные операции - операции ЦБ по привлечению свободных денежных средств КБ во вклады.

Лекция 5. Основы организации деятельности коммерческого банка

Низовое звено банковской системы состоит из сети самостоятельных кредитно-финансовых учреждений, непосредственно выполняющих функции кредитно-расчетного обслуживания клиентуры на коммерческих принципах.

Банк - коммерческое учреждение, являющееся юридическим лицом, которому в соответствии с законом и на основании лицензии, выданной Центральным банком, предоставлено право привлекать денежные средства юридических и физических лиц и от своего имени размещать их на условиях возвратности, платности и срочности, а также осуществлять другие банковские операции.

Исходя из данного определения, можно выделить функции банка, согласно современной теории их три:

1) функция аккумуляции средств;

2) функция трансформации ресурсов;

3) функция регулирования денежного оборота.

В соответствии с выполняемыми функциями банк собирает свободные, временно неиспользуемые денежные ресурсы и капиталы своих клиентов. Предприятия открывают в банке счета и, используя денежные средства с этих счетов, проводят наличные и безналичные расчеты. Физические лица вносят свои денежные средства во вклады, дающие банку возможность трансформировать их в кредиты и применять для других денежных операций, сокращая при этом экономические риски по сравнению с рисками при прямых сделках между кредитором и заемщиком. Платежные операции банка, создание им платежных инструментов (банкнот, чеков, векселей, сертификатов и др.) позволяют регулировать денежный оборот, делать его более экономичным за счет совершения безналичных операций.

Банковская деятельность - это деятельность денежно-кредитного института в сфере экономических отношений. От результатов деятельности банков зависит не только развитие экономики страны, но и социальная атмосфера в обществе. Общеэкономические и банковские кризисы приводят к значительным убыткам, банкротству предприятий и кредитных организаций, обесценению или утрате накоплений и вкладов граждан, к возникновению напряженности в общественных отношениях, снижению имиджа банка как социально-экономического института.

Деятельность банка как выражение его экономических отношений с клиентами определяется его сущностью, функциями и назначением в экономике. Банковская деятельность имеет определенные особенности.

1. Банк работает в сфере обмена, а не в сфере производства, но затрагивает и производство, т.к. обслуживает производственные потребности (накопление производственных материалов, приобретение новой техники и оборудования), но сам процесс отражает деятельность экономических субъектов по перераспределению (обмену) созданных материальных благ.

2. Банк - это торговый институт, мотивы коммерции преобладают в его деятельности. Вся его деятельность заключена в покупке ресурсов по одной цене и продаже по другой, более дорогой цене.

3. Банк - это коммерческое предприятие. Операции как эмиссионных, так и коммерческих банков совершаются на платной основе. За предоставляемые кредиты они получают ссудный процент, за расчетные, кассовые и другие операции, выполняемые по поручению своих клиентов, - определенную комиссию.

4. Деятельность банка носит предпринимательский характер. Благодаря банку бездействующие капиталы одних экономических субъектов начинают «работать» у других. Благодаря энергии перераспределения капиталов между экономическими субъектами, отраслями, территориями и странами банки усиливают производительное движение материальных, трудовых и денежных ресурсов, содействуют реализации различных экономических проектов.

5. Банк - это не только коммерческое предприятие, но и общественный институт. Банк помогает соблюдать общественные интересы, работает для удовлетворения общественных потребностей, при этом банковская деятельность носит не политический, а экономический характер.

Работая в сфере обмена, банк действует как производительный институт, осуществляющий регулирование денежного оборота в наличной и безналичной формах.

Банком является организация, которая выполняет три банковские операции одновременно: кредитную, депозитную и расчетную.

Коммерческие банки (универсальные) осуществляют все виды расчетно-кредитных и финансовых операций, связанных с обслуживанием хозяйственной деятельности своих клиентов. Отдельные банковские операции могут совершать и другие кредитные учреждения, не являющиеся банками.

В отличие от ЦБ:

? КБ существуют на основании любой формы собственности;

? не зависят от органов государственной власти и управления при принятии решений, связанных с обслуживанием хозяйственной деятельности своих клиентов;

? действуют на основании своих Уставов, зарегистрированных в ЦБ;

? УК складывается из средств юридических и физических лиц и служит обеспечением обязательств банка.

Операции коммерческого банка (согласно выданной лицензии):

? привлечение вкладов и депозитов;

? предоставление кредитов по соглашению с заемщиком;

? открытие и ведение счетов клиентов;

? осуществление расчетов по поручению клиентов и ведение их кассового обслуживания;

? финансирование капитальных вложений по поручению или за счет собственных средств;