Процесс составления проспекта эмиссии ценных бумаг. Виды бирж

Размещено на http://www.allbest.ru//

Размещено на http://www.allbest.ru//

Процесс составления проспекта эмиссии ценных бумаг

Проспект ценной бумаги -- это документ установленной законом формы, содержащей сведения об эмитенте, о его финансовом состоянии и о предстоящем выпуске ценной бумаги. Разработка данного документа является обязательным условием регистрации эмиссии в случае открытой подписки, а также во всех остальных случаях, т. е. при распределении акций среди учредителей и акционеров, при конвертации и закрытой подписке, если число потенциальных приобретателей превышает 500. Проспект эмиссии включает 5 разделов:

А -- данные об эмитенте;

Б -- данные о финансовом положении эмитента;

В -- сведения о предыдущих выпусках ценных бумаг;

Г -- сведения о размещаемых ценных бумагах;

Д -- дополнительная информация.

Раздел А. Содержатся сведения об учредителях эмитента, структуре и органах управления, о специализации или основной выпускаемой продукции, о наличии филиалов или дочерних организаций, об аффилированных лицах эмитента (т. е. его руководителях, которые одновременно входят в состав руководящих органов других юридических лиц). В этом разделе указываются крупные акционеры, владеющие пятью и более процентами голосующих акций, а также перечисляются юридические лица, в которых эмитент признается крупным акционером, т. е. владеет пятью и более процентами голосующих акций.

Раздел Б. Характеризует финансовое состояние эмитента на основе раскрытия его бухгалтерских балансов за последние три года или за меньший отчетный период, если эмитент существует менее 3 лет. Приводятся показатели, характеризующие формирование уставного капитала и резервного фонда, прибыли и направлений ее использования, кредиторской задолженности эмитента, в том числе по платежам в бюджет. Указывается доля государства (муниципального образования) в уставном капитале эмитента, наличие «золотой акции», если таковые имеются. Данный раздел может отсутствовать в проспекте эмиссии, если акционерное общество только создается вновь, но для случая его реорганизации данный раздел проспекта эмиссии обязателен.

Раздел В. Содержатся сведения о предшествующих выпусках акций и облигаций в детальной расшифровке. Они соответствуют той информации, которая отражается в решении об их выпуске, а также указывается дата начала и окончания размещения, орган, который проводил регистрацию выпуска, состояние их выпусков. Приводится и информация о том, где осуществляется торговля ценными бумагами данного эмитента, их капитализация, торговые обороты и др.

Раздел Г. Даются подробные сведения о вновь эмитируемой ценной бумаге. В нем повторяется информация, содержащаяся в решении о выпуске, указываются вводимые ограничения на эмиссию акций, а также говорится о доле акций, при недоразмещении которой выпуск акций признается несостоявшимся. Описывается порядок хранения и учета прав по эмитируемой ценной бумаге, порядок принятия эмитентом решения о заключении крупной сделки и сделки, в которой имеется заинтересованность.

Если к эмиссии причастен андеррайтер, то даются сведения о нем и о существенных условиях договора между ним и эмитентом.

В данном разделе показывается использование средств от размещения ценных бумаг и порядок налогообложения доходов по ним.

Раздел Д. Содержится дополнительная информация, которую эмитент желает довести до сведения участников рынка, например, указывается на возможные ограничения в обращении, какие-то особенности условий выпуска, основные пункты продажи размещаемых ценных бумаг и т. п.

Основные достоинства доверительного управления на фондовом рынке

Рынок ценных бумаг предоставляет широкие возможности для различных категорий инвесторов.

Инвестирование в ценные бумаги - это работа, которую нужно выполнять профессионально. Чтобы заниматься инвестированием профессионально, необходимы глубокие знания фондового рынка и достаточный опыт работы на нем. Для самостоятельной работы на фондовом рынке требуется затратить достаточно много времени для приобретения необходимых знаний и опыта. Именно поэтому существует такая услуга как доверительное управление, когда средствами инвестора управляет профессиональный управляющий.

Основная цель доверительного управления - сохранение и преумножение активов инвесторов путем инвестирования капитала в различные инструменты фондового рынка.

Услуга по доверительному управлению предназначена для инвесторов, которые имеют временно свободные денежные средства или ценные бумаги и желают получить определенный доход, но не могут уделять достаточно времени для осуществления операций на фондовом рынке или не имеют достаточного опыта и возможности по оперативному управлению собственными активами.

Основные достоинства этой услуги для клиентов состоят в возможности эффективного размещения свободного капитала без дополнительных собственных затрат и необходимости постоянно следить за рынком, анализировать большой объем информации, совершать торговые и иные операции.

Динамично развивающийся российский фондовый рынок позволяет сегодня получать доходности, не только уберегающие капиталы инвесторов от инфляции, но также существенно превышающие ставки по депозитам в банках. Выбор конкретной стратегии зависит от цели инвестирования инвестора, предполагаемого горизонта инвестирования, степени готовности инвестора к риску и от квалификации управляющего.

Доверительное управление активами клиентов осуществляется на основании индивидуальных договоров, неотъемлемой частью которых является инвестиционная декларация, в которой определяется состав и структура ценных бумаг, в которые управляющий имеет право инвестировать капитал инвесторов, срок инвестирования, а также допустимая степень риска для каждого из используемых активов.

Доверительное управление строится на принципах прозрачности, максимальной эффективности работы управляющего, а также согласование с клиентом действий доверительного управляющего.

Закрытые и открытые биржи, их отличия и особенности

По форме участия посетителей в торгах биржи классифицируются как закрытые и открытые.

В торгах на закрытых биржах принимают участие ее члены, выполняющие роль биржевых посредников, поэтому доступ непосредственных покупа­телей и продавцов в биржевой зал закрыт. За рубежом в основном биржи являются закрытыми, так как биржевая торговля связана с высокими рисками и требует высокого профессионализма.

В торгах на открытых биржах кроме постоянных членов и биржевых посредников могут принимать участие и посетители. Открытые биржи бывают двух типов: эмиссия ценный биржа доверительный

чисто открытая биржа, на которой контрагентов не обязывают пользоваться услугами посредников, т.е. она характеризуется прямыми связями производителей и потребителей;

открытая биржа смешанного типа, на которой непосредственно с продавцами и покупателями сделки могут заключать брокеры, работающие от имени и за счет клиента и дилеры, осуществляющие операции на бирже от своего имени и за свой счет.

Открытость биржи используется в рекламных целях или для оживления торгов. Также открытость бирж можно объяснить неразвитостью биржевого механизма, позволяющего участвовать в торгах непрофессиональным участникам биржевого рынка.

Поэтому совершенствование биржевой торговли приводит к более закрытому характеру деятельности, ориентирует на рост профессионализма, формирование деловых связей на основе взаимного доверия между торгующими, для которого необходимы ограничение числа случайных посетителей и постоян­ная совместная работа на бирже. Кроме того, закрытый характер биржи соответствует ее концепции как организации (ассоциации) торгующих (посредников), создаваемой для обеспечения торговли и удовлетворения их интересов, а не для привлечения инвестиционного капитала.

Размещено на Allbest.ru