Международные рекомендации в области платежных систем

Понятие риск (происходит от греческого risikon -- утес) -- возможная опасность какого-либо неблагоприятного исхода. Исследование риска тесно связано с развитием теории вероятностей.

Можно выделить две точки зрения на риск, первая основана на научных и технических оценках: так называемый теоретический риск, а вторая зависит от человеческого восприятия риска: так называемый эффективный (субъективный) риск. В последние годы в связи с появлением нового направления теории вероятностей -- эвентологии -- возникло понятие эвентологического (событийного) риска, которое можно рассматривать, как попытку объединить в одном понятии и теоретический, и эффективный риск.

Событие -- это то, что имеет место, происходит, наступает в произвольной точке пространства-времени; значительное происшествие, явление или иная деятельность как факт общественной или личной жизни; множество исходов эксперимента.

Вероятность (вероятностная мера) -- мера достоверности случайного события. Оценкой вероятности события может служить частота его наступления в длительной серии независимых повторений эксперимента.

В основе эвентологии лежит наблюдение. Опираясь на наблюдения и математический аппарат математической эвентологии (чёткой и нечёткой), эвентология определяет субъект как распределение множества событий в научное и математическое исследование, а движение событий -- движение объектов -- понимает как изменение эвентологических распределений. С точки зрения эвентологии, вероятность -- это свойство события, а субъективная вероятность -- свойство субъективного события. Наряду с философскими проблемами события и бытия, эвентология занимается экономическими, психологическими и другими прикладными задачами гуманитарных, социальных и естественных наук.

Теоретический или статистический риск часто сводится к вероятности некоторого события. Обычно вероятность такого события и некоторая оценка его ожидаемого вреда объединяется в один правдоподобный результат, который комбинирует набор вероятностей риска, сожаления и вознаграждения в ожидаемое значение для данного результата.

Хотя обычно невозможно непосредственно измерить эффективный риск, существуют формальные и неформальные методы, используемые для его оценки.

Формальные методы чаще всего измеряют одну из мер риска: так называемый «Value at Risk» (VaR). VaR -- стоимостная мера риска. Это выраженная в денежных единицах оценка величины, которую не превысят ожидаемые в течение данного периода времени потери с заданной вероятностью.

Существует множество определений риска, рожденных в различных ситуационных контекстах и различными особенностями применений. С наиболее распространённой точки зрения, каждый риск (мера риска) в определенном смысле пропорционален как ожидаемым потерям, которые могут быть причинены рисковым событием, так и вероятности этого события. Различия в определениях риска зависят от контекста потерь, их оценки и измерения, когда же потери являются ясными и фиксированными, оценка риска фокусируется только на вероятности события (частоте события) и связанных с ним обстоятельств.

Средства измерения и оценки риска изменяются в зависимости от профессионального направления, и в действительности означают такие средства, которые могут определяться различными сферами деятельности. Например, доктор управляет медицинским риском, инженер-строитель управляет риском структурного отказа, и т. д. Профессиональный кодекс этики обычно сосредотачивается на оценке риска и его уменьшении (профессионалом от имени клиента, общества или других индивидов и их сообществ).

В психологии термин риск связан с тремя направлениями исследований:

-- риск, как мера ожидаемой неудачи в деятельности (вес риска определяется, как произведение вероятности неуспеха на степень неблагоприятных последствий);

-- риск как действие, грозящее субъекту определёнными потерями (различают мотивированный риск, предполагающий получение ситуативных преимуществ в деятельности, немотивированный риск, не имеющий рационального основания, оправданный и неоправданный риск);

-- риск, как ситуация выбора (выбор должен быть осуществлён между менее привлекательной, но более надежной стратегией, и более привлекательной, но менее надежной).

Риск в широком смысле слова -- характеристика ситуации, имеющей недостоверность исхода, при обязательном наличии неблагоприятных последствий. Риск предполагает неуверенность либо невозможность получения достоверного знания о благоприятном исходе при заданных внешних обстоятельствах. Риск в узком смысле -- это измеряемая вероятность неблагоприятного исхода. Риск обозначает невозможность точно предсказать исход, при этом в основном под словом риск чаще всего понимают вероятность потерь, хотя его можно интерпретировать и как вероятность получить результат, отличный от ожидаемого. Поэтому возможен как риск убытков, так и риск незапланированной прибыли.

В финансовых кругах риск -- понятие, имеющее отношение к человеческим ожиданиям наступления событий. Это понятие обычно обозначает потенциально нежелательное изменение актива или его характеристики, которое может явиться результатом некоторого прошлого, настоящего или будущего события. Основная идея риска в финансах -- это отношение между риском и доходом. Чем больше риск того, что субъект желает получить, тем больше потенциальный доход. Причина этого в том, что инвесторам нужно получить компенсацию за принятие дополнительного риска.

В обыденном использовании риск часто используется как вероятность потери или угрозы. Риск обычно комбинирует вероятность наступающего события с воздействием, которое оно могло бы произвести, а также с обстоятельствами, сопровождающими наступление этого события.

Причиной, которая послужила столь широкому толкованию понятия риск, является стремление предсказать наступление событий в будущем и принять решение, соответствующее благоприятному исходу, на базе различных методологий и концепций. На этой основе родилась теория принятия решений -- область исследования, вовлекающая понятия и методы математики, статистики, экономики, менеджмента и психологии. Она изучает закономерности выбора людьми путей решения разного рода задач, а также исследует способы поиска наиболее выгодных из возможных решений.

Отмечая широту интерпретаций понятия «риск», остановимся на том, что в экономике и финансах под риском в основном понимают субъективную вероятность экономического события, при оценке которого могут использоваться формальные методы. О величине эффективного (субъективного) риска аналитики и лица, принимающие решения, могут выражать свое мнение в форме «высказываний» и «суждений». Поэтому далее рассмотрим более подробно эти понятия, исходя из общенаучных определений указанных терминов.

Суждение -- форма мышления, умственный акт, выражающий отношение говорящего к содержанию высказываемой мысли посредством утверждения модальности сказанного и сопряжённый обычно с психологическим состоянием убеждённости или веры. Модальность (от латинского modus -- размер, способ, образ) в разных предметных областях -- категория, характеризующая способ действия или отношение к действию.

Суждение, в отличие от высказывания, всегда модально и носит оценочный характер. Различают простые и сложные суждения. Простыми суждениями называются суждения, составными частями которых являются понятия. Простое суждение можно разложить только на понятия. Сложными суждениями называются суждения, составными частями которых являются простые суждения или их сочетания. Сложное суждение может рассматриваться как образование из нескольких исходных суждений, соединенных в рамках данного сложного суждения логическими союзами. От того, при помощи какого союза связываются простые суждения, зависит логическая особенность сложного суждения.

В простом суждении могут быть выделены: субъект, предикат, связка, квантор.

Субъект суждения -- это мысль о каком-то предмете, понятие о предмете суждения.

Предикат суждения -- мысль об известной части содержания предмета, которое рассматривается в суждении.

Логическая связка -- мысль об отношении между предметом и выделенной частью его содержания.

Квантор -- указывает, относится ли суждение ко всему объему понятия, выражающего субъект, или к его части.

Существуют различные виды суждений, такие как: атрибутивные суждения; общая классификация; классификация по качеству; классификация по количеству; классификация по отношению; разделительные классификации по модальности; суждения существования; аналитические суждения; синтетические суждения; суждения тождества; суждения подчинения; суждения отношения; и др.

Высказыванием называется утвердительное повествовательное предложение, которое формализует некоторое выражение мысли. Поэтому высказывание может иметь только одно логическое значение. Обычная логика двухзначна, т.е. приписывает высказываниям только два возможных значения: истинно оно или ложно. Но существуют и многозначные логики.

Научное изучение высказываний является предметом логики высказываний и алгебры высказываний. Логика высказываний (или пропозициональная логика) -- это формальная теория, основным объектом которой служит понятие логического высказывания. Логика высказываний является простейшей логикой, максимально близкой к человеческой логике неформальных рассуждений и известна ещё со времён античности. Базовыми понятиями логики высказываний являются пропозициональная переменная -- переменная, значением которой может быть логическое высказывание, и (пропозициональная) формула. Алгебра высказываний -- раздел математической логики, в котором изучаются логические операции над высказываниями.

Неформальная логика -- исследование аргументации в естественном языке. Одной из её главных задач является исследование логических ошибок.

Основная задача исследования суждений и высказываний -- определить, как прийти к выводу из предпосылок и получить достоверное знание о предмете суждения, чтобы глубже разобраться в деталях изучаемого явления и его соотношениях с другими аспектами рассматриваемого предмета. Предмет и явление, по поводу которого формулируются суждения, могут быть выражен в виде модели.

Следует отметить, что при рассмотрении событий, связанных с рисками, обычно оцениваются негативные последствия, вызванные этими событиями, для конкретного субъекта. Между тем, такая постановка проблемы выводит из поля зрения другие стороны, которые могут получить или даже получают выгоду от потерь субъекта, для которого реализовалась опасность какого-либо неблагоприятного исхода. Если исключить форс-мажорные обстоятельства, то реализация неблагоприятного исхода одного субъекта обычно приносит выгоды другому или другим.

Суждения в экономических дисциплинах обычно формулируются на профессиональном языке, который по своей структуре близок к естественному. В связи с этим трудно проводить анализ предмета суждений на основе математических методов, поэтому чаще всего при анализе суждений и высказываний обычно используется неформальная логика. Однако исследование и моделирование рисков на основе формализованных представлений суждений и высказываний могли бы дать возможность выявлять совокупность выгод и потерь группы субъектов, вызванных рисковыми событиями. Между тем, формализованные суждения более четко характеризуют область определения рассматриваемых экономических явлений и понятий. Кроме того, сами определения рисков и методы их оценки тоже в некоторой степени являются суждениями финансовых аналитиков или надзорных органов, которые требуют подтверждения достоверности и формальной правильности высказанных в них утверждений. Инструментами проверки утверждений могут быть методы логики и алгебры высказываний, которые в настоящее время мало используются при анализе профессиональных и оценочных суждений.

3. Риски в платежно-расчетных системах и их интерпретация

При осуществлении платежей возникают ситуации, связанные с возможностью потери части или всех средств при их перемещении от плательщика к получателю. Указанные ситуации обычно называются рисками, которые классифицируются по различным финансовым и нефинансовым признакам. Риски являются функциональной характеристикой систем совершения платежей и обычно интересуют всех участников перевода средств.

Финансовый риск, например, покрывает спектр рисков финансовых операций, таких как риск нехватки ликвидности, кредитный риск, а также рыночный риск. Рыночный риск -- возникновение убытков вследствие неблагоприятного изменения рыночной стоимости финансовых инструментов, курсов иностранных валют или драгоценных металлов. Кредитный риск -- риск того, что участник-контрагент не исполнит свои обязательства в полной мере, либо на требуемую дату, либо в любое время после этой даты. Риск ликвидности -- риск временной задержки исполнения своих обязательств одним из участников или риск того, что участник-контрагент не выполнит свои обязательства полностью на требуемую дату, но сможет это сделать в некоторое время после этой даты.

В платежных системах также может иметь место операционный риск -- риск, связанный с недостатками в системах и процедурах управления, поддержки и контроля или, что операционные факторы, например, технические неисправности или операционные ошибки, вызовут или усугубят кредитный риск или риск нехватки ликвидности.

Юридический (правовой) риск:

-- риск того, что соглашение между участниками окажется невозможным выполнить по действующему законодательству или же что соглашение окажется ненадлежащим образом оформленным;

-- риск потерь из-за нарушения юридических требований действующей законодательной системы (действующего законодательства) или из-за пробелов в действующем законодательстве.

Системный риск связан с тем, что неспособность одного из участников финансовых операций выполнить свои обязательства может привести к нарушению функционирования других участников.

Риск потери репутации -- это возникновение потерь из-за снижения репутации на рынке, приводящее к потерям в бизнесе, возникновение убытков в результате уменьшения числа клиентов (контрагентов) вследствие формирования в обществе негативного представления о финансовой устойчивости организации, качестве оказываемых ею услуг или характере деятельности в целом.

Возникающие в результате реализации перечисленных рисков финансовые проблемы могут распространяться на национальную и международную финансовые системы и рынки, поэтому проблема минимизации рисков и защита от их возникновения -- очень важная задача, которая должна иметь эффективное решение в любой платежной системе.

Риски и их классификация во многом зависят от способов и методов перевода средств. Существуют различные определения рисков, большинство из этих определений выражаются такими словосочетаниями, как расчетный риск, операционный риск, правовой риск, системный риск и т. д. Однако определяющим словом по смыслу указанных терминов является понятие «риск», а прилагательные выполняют задачу уточнений, поэтому следует более тщательно разобраться в сущности рассматриваемого термина.

Представляется, что словесного выражения структуры рисков и описания конкретной практики по их минимизации недостаточно для обоснования правильности принципов и их однозначного толкования. Поэтому, структура рисков должна иметь количественное представление, т. е. выражаться при помощи математических объектов и формул. Поскольку для однозначного понимания финансовых угроз, связанных с реализацией рисков в платежных системах разных стран, принятые в системе функциональные характеристики не должны зависеть от терминологических и языковых различий.

Риски -- это события, имеющие вероятностные характеристики, поэтому для их расчета предлагается использовать математическую теорию исчисления вероятностей.

Риск часто отождествляют с неопределенностью, которая предполагает возможность потерь (ущерба) от проводимых операций и (или) видов деятельности. Выражения, которые называются в математике неопределенностями, связаны с понятиями бесконечности и нуля. В современной теории чисел понятия «ноль» и «бесконечность», хотя этими понятиями пользуются уже довольно давно, до сих пор не получили четкого математического определения, поэтому бесконечность соответствует нескольким различным понятиям в зависимости от области применения. Бесконечность не совпадает с обычным представлением о числе и количестве, поэтому, например, предел отношения х/у, когда х и у стремятся к бесконечности -- неопределенность для математика, математической неопределенностью также принято считать выражение 0/0. В контексте потери активов, в котором обычно рассматривается понятие «риск», называть риском неопределенность представляется не очень понятным, поскольку величина активов является всегда конечной величиной, известны структура активов и количество элементов, его составляющих, поэтому риск имеет область определения.

Для осуществления платежей и расчетов, риском, было бы более корректно называть стоимостное выражение вероятностного события, ведущего к возможным потерям участниками и клиентами платежных систем части своих ресурсов, недополучению доходов или произведению дополнительных расходов в результате осуществления расчетных операций.

Расчет величин рисков требует определения конкретных интерпретаций исчисления вероятности, адекватно отражающих природу платежно-расчетных взаимоотношений. Для анализа рисков полезно представлять, какая теоретическая база является основой расчета вероятности экономического события, приводящего к финансовым потерям. Следует также определиться с математическими объектами, выражающими исходные данные для расчета рисков, поскольку точность расчетов в значительной части зависит от характеристики исходных данных.

В вопросе математического определения вероятности достигнуто полное согласие в отношении того, что может быть выражено математическими формулами, но вместе с тем отсутствует согласие относительно интерпретации самих формул. Разработаны основные аксиомы теории вероятности, в основе которых лежит одно очень простое понятие. Если дан конечный класс A, состоящий из у событий, и известно, что количество х из них принадлежит к какому-то другому классу B, то математическая вероятность события х из у возможных равна числу в диапазоне от 0 до 1, выраженному отношением х/у. Существуют различные интерпретации практической реализации вероятных событий. Среди них наиболее известные: теория конечной частоты, теория частоты Мизеса-Рейхенбаха, теория вероятности Кейнса, теория условной вероятности. Огромная работа по формализации вероятных событий представлена в трудах российского ученого А. Н. Колмогорова. Однако следует заметить, что в то время как интерпретации в этой области разнообразны, само математическое исчисление является общепризнанным, как и во всякой другой области математики.

Тем не менее, большая теоретическая основа в области исчисления вероятных событий, представленная в трудах российских и иностранных ученых, мало используется для выражения рисковых событий, возникающих в платежных и расчетных системах. По нашему мнению, такое положение дел объясняется тем, что методы расчетов не имеют математически строгого описания. Как будет показано ниже, двухсторонние экономические отношения, возникающие при осуществлении платежей, могут быть представлены в виде матриц, которые определяются данными расчетных операций. Поскольку риски имеют не только словесную интерпретацию, но и количественное выражение, предлагается определить структуру рисков, возникающих в платежных системах, при помощи формул, которые явным образом связывают первичные расчетные операции, расчетные системы и риски. Это позволит моделировать и анализировать изменения величин рисков в явной связи с изменением исходных данных, т. е. величина рисков станет функцией расчетных операций в конкретной платежной системе.

Подобные функции в математике называются пропозиционными, смысл этих функций очень прост: пока значения исходных данных (R) не определены, остается неопределенной и их функция (x). В этом контексте любое математическое уравнение является пропозиционной функцией. Пока переменные не имеют определенных значений, уравнение является просто выражением, которое может стать определенным и при этом может стать истинным или ложным суждением, если определить критерии оценки этого суждения. Под суждением в данном случае понимается условие, сформулированное для решения уравнения. Таким образом, суждения (высказывания) могут получить формализованные представления и области определения, которые будут выражать их количественную характеристику.

Кроме обобщения практического опыта, существует и другой аспект развития и анализа платежно-расчетных систем, основой которого является математическое моделирование процессов расчета и перевода средств. Обобщение опыта является важным методом изучения платежных и расчетных процессов, но эффективные методы исследования характеристик систем и прогнозирования результатов операций по переводу средств предполагают моделирование систем при помощи также и дедуктивных методов.

4. Общее руководство по развитию национальных платежных систем

Реформирование платежных систем зависит от развития банковской системы, институциональной структуры платежных услуг и платежной инфраструктуры, а также сотрудничества банковского сектора, организаций осуществляющих его регулирование и других заинтересованных лиц. Для представления порядка модернизации и передовой практики развития платежных систем в разных странах мира, КПРС разработал рекомендации по разработке национальных платежных систем и опубликовал в их в виде доклада «Общее руководство по развитию национальной платежной системы». Этот документ нацелен на обобщение опыта по разработке платежных систем стран группы центральных банков, в нем излагаются практические вопросы планирования и конструирования платежных систем. Однако в отчете КПРС специально подчеркивается, что развитие платежных систем -- очень сложная задача, которая может иметь в разных странах различные решения.

Развитие национальной платежной системы является непрерывным процессом. Всегда в любой стране какой либо из элементов системы находится в процессе реформирования или преобразования. За последние годы произошло стремительное ускорение фундаментальных реформ в национальных платежных системах по всему миру. Однако успешная реализация подобных реформ в разных странах происходит неравномерно. Так, не всегда достигаются запланированные результаты в части ожидаемого использования, выгод или затрат по проектам реформирования платежной системы, а завершение многих намеченных реформ непредвиденно замедляется.

Планирование и реализация развития платежной системы является сложной задачей в связи с комплексным характером реформ и разнообразными подходами к ним. Органы власти, поддерживающие новые инициативы в своих национальных платежных системах, как правило, обращаются к опыту других стран, а также КПРС, Международного валютного фонда (МВФ), Всемирного банка и других международных финансовых организаций в целях получения информации, консультаций и содействия по вопросам наиболее эффективного планирования и реализации реформ в подобных системах. Целью доклада КПРС является содействие в построении и дальнейшем развитии национальных платежных систем путем предоставления практиче скогоруководства по их развитию.

Доклад касается главным образом центральных банков и их взаимодействия с другими заинтересованными сторонами, в особенности с органами банковской системы и государственными органами, ответственными за развитие банковской системы. Тем не менее он также имеет значение для всех заинтересованных сторон государственного и частного секторов, поскольку в процессе развития национальной платежной системы должны непременно участвовать все заинтересованные стороны.

Доклад основан на опыте и результатах работы широкой группы центральных банков как развитых, так и развивающихся стран мира, а также центральных банков, входящих в группу Всемирного банка и МВФ. Однако, в отличие от многих предыдущих работ, которые зачастую касаются отдельных инструментов, процедур и механизмов межбанковского перевода, в данном докладе дается широкий взгляд на структуру национальной платежной системы. В рамках настоящего доклада понятие “национальная платежная система” включает в себя все формы институционального и инфраструктурного взаимодействия в финансовой системе при инициировании и переводе денежных требований в форме обязательств центрального и коммерческих банков.

Директивы по развитию национальных платежных систем, представленные в докладе, не являются детальной программой действий или перечнем мер по развитию национальной платежной системы. Единой модели, способной удовлетворить все специфические потребности всех стран, не существует. Руководящие принципы сосредоточены на основных элементах национальной платежной системы, которые необходимо учитывать на этапе инициирования процесса реформ, особенно при проведении масштабной структурной реформы. Более того, руководящие принципы ссылаются на примеры развития платежной системы в рамках определенной страны или зоны единой валюты. Развитие специфических аспектов национальной платежной системы, необходимых для повышения эффективности и надежности кроссвалютных и трансграничных платежей, в докладе не рассматривается.

В докладе КПРС понятие национальной платежной системы рассматривается шире, чем просто инфраструктура для отдельной платежной системы. Оно включает всю существующую в стране матричную структуру институционального и инфраструктурного взаимодействия и процессов при инициировании и переводе денежных требований в форме обязательств центрального и коммерческих банков. Несмотря на то, что наличные деньги остаются важной формой платежа во всех системах, доклад сосредоточен на безналичных платежах, осуществляемых за счет депозитов центрального и коммерческих банков.

В соответствии с рассматрваемым документом КПРС, национальная платежная система включает в себя следующие основные элементы:

-- платежные инструменты, используемые для инициирования и направления перевода денежных средств со счетов плательщиков на счета получателей в финансовых учреждениях;

-- платежные инфраструктуры для использования и клиринга платежных инструментов, обработки и передачиплатежной информации, а также перевода денежных средств между учреждениями плательщиками и получателями;

-- финансовые учреждения, предоставляющие счета для осуществления платежей, платежные инструменты и услуги потребителям, а также предприятия и организации, являющиеся операторами сетей операционных, клиринговых и расчетных услуг по платежам для этих финансовых учреждений.

-- рыночные соглашения, такие как договоренности, обязательные предписания и договоры по созданию различных платежных инструментов и услуг, формированию цен на них, а также их предоставлению и приобретению;

-- законы, стандарты, правила и процедуры, установленные законодательными, судебными и регулирующими органами, которые определяют и регулируют механизм перевода платежей и рынки платежных услуг.

Платежные инфраструктуры включают в себя все отдельные операционные, клиринговые и расчетные системы поплатежам, действующие в стране, даже если их головные офисы находятся за ее пределами. Некоторые инфраструктуры специально разработаны для конкретных видов платежных инструментов. Институциональное взаимодействие включает в себя рыночные соглашения для различных видов платежных услуг, а также финансовые учреждения и другие организации, предоставляющие платежные услуги пользователям. Оно включает также правовую и нормативную базу для организации и функционирования рынка и механизмы консультации и координации междуосновными заинтересованными сторонами. Институциональная структура функционально связывает заинтересованные стороны в рамках инфраструктурного взаимодействия в национальную платежную систему.

Тексты директив по реформированию национальной платежной системы структурированы в четыре раздела и сформулированы следующим образом.

A. Банковская система.

Директива 1: Центральный банк должен находиться в центре системы: в связи с общей ответственностью за устойчивость валюты, должен находиться в центре при разработке системы использования денежных ресурсов как эффективного средства осуществления платежей.

Директива 2: Содействие платежеспособности банковской системы: платежные счета, инструменты и сервисы для конечных пользователей главным образом предоставляются банками, которые самостоятельно конкурируют, но иногда в силу необходимости действуют совместно как система.

B. Планирование.

Директива 3: Осознание сложности: планирование должно основываться на всестороннем понимании всех основных элементов системы и главных факторов, воздействующих на ее развитие.

Директива 4: Концентрация на потребностях: необходимо установить для себя и действовать с учетом платежных потребностей всех пользователей в системе и исходя из соображений экономии.

Директива 5: Четко определить приоритеты: нужно спланировать и определить очередность в развитии платежной системы.

Директива 6: Реализация -- это ключевой момент: нужно обеспечить эффективную реализацию стратегического плана.

C. Система институтов.

Директива 7: Содействие развитию рынка: расширение и усиление рыночных образований -- это ключевой аспект эволюции платежной системы.

Директива 8: Вовлечение соответствующих заинтересованных кругов: нужно способствовать развитию эффективной системы консультирования среди соответствующих заинтересованных кругов, имеющих отношение к платежной системе.

Директива 9: Взаимодействие с другими властями: для управления эффективной платежной системой центральному банку необходимо установить сотрудничество с другими организациями.

Директива 10: Содействовать уверенности в правовой области: необходимо развивать прозрачную, всестороннюю и правильную сеть правоотношений в системе.

D. Инфраструктура.

Директива 11: Розничные расчеты -- давать больший выбор большему количеству людей: увеличить освещение и выбор безналичных платежных инструментов и сервисов, которые доступны для конечных пользователей при помощи расширения и развития инфраструктуры.

Директива 12: Крупномасштабные расчеты -- деловые инициативы, продвижение технологий: развитие крупномасштабных платежных систем, главным образом, основано на потребностях финансовых рынков и росте количества межбанковских платежей, требующих немедленной обработки.

Директива 13: Ценные бумаги -- планируйте операции с ценными бумагами и деятельность платежной системы совместно: нужно координировать развитие инфраструктуры системы рынка ценных бумаг и крупномасштабных платежей.

Директива 14: Розничные платежи, крупномасштабные платежи и ценные бумаги -- координация расчетов: нужно координировать процессы осуществления расчетов по основным системам, чтобы эффективно управлять взаимосвязанными потребностями в ликвидности и платежными рисками в отношениях между ними.

Размещено на Allbest.ru