Банковские риски и методы их оценки

Мероприятия:

1. Увеличение ставки по краткосрочным кредитам (до 3 месяцев) и снижение ставки по более продолжительным. В этом случае можно ожидать снижение краткосрочных кредитов и рост среднесрочных и долгосрочных, что повлечет за собой увеличение среднего срока погашения;

2. Распоряжение кредитным отделам о необходимости увеличения объемов средне- и долгосрочного кредитования;

3. Определение приоритетных направлений кредитования на срок более 9 месяцев и разработки системы льгот для такого кредитования (льготные процентные ставки, выгодные условия обеспечения для клиентов);

4. Продажи некоторой части краткосрочных вложений в ценные бумаги;

5. Снижение частоты выплат процентов по кредитам и др.

Для снижения среднего срока погашения пассивов:

6. Повышение ставки привлечения по краткосрочным депозитам и снизить по долгосрочным;

7. Выпуск собственных ценных бумаг на срок до 1 месяца (векселя);

8. Выпуск собственных долгосрочных ценных бумаг;

9. Не выпускать собственные долгосрочные ценные бумаги;

Вначале следует проводить мероприятия по снижению процентного риска в текущем периоде, то есть, используя данные ГЭП-менеджмента.

Изменение структуры активов на основании результатов ГЭП-менеджмента

Анализируя таблицу ГЭП менеджмента, видно, что банку надо увеличить сумму пассивов, чувствительных к процентной ставке и снизить сумму активов, чувствительных к процентной ставке.

Для этого можно предложить банку продать активы на сумму 1 500 000 тыс. тенге. со сроком погашения до 3 мес. Рассчитаем изменение ГЭП и прибыли при данном варианте.

Для этого произведем расчет текущей стоимости активов и пассивов после проведенных изменений и найдем новые показатели средневзвешенного срока погашения активов и пассивов. Для минимизации риска в данном случае выровняем средневзвешенные сроки погашения по активам и пассивам с учетом их текущей стоимости.

При таких данных и при прогнозе снижения процентных ставок текущая стоимость банка будет повышаться еще в большей степени.

Рассчитав прогнозируемый рост стоимости капитала банка по формулам, получим, что относительное изменение по активам и пассивам равно:

PV_{активов} = -0,87 * (-2%) / (1+10,05%) = 0,0158

PV_{пассивов} =-0,90 * (-2%) / (1+8,05%) = 0,0167

Абсолютное изменение:

PV_{активов} = 0,0158 * 210557 757 = 3339 180 тг.

PV_{пассивов} = 0,0167 * 180103 518 = 3022 760 тг.

В результате текущая стоимость банка вырастет на 3339 180 - 3022 760 = 31 6420 тыс. тг., что на 17 490 тыс. тг. больше, чем при неизмененной структуре активов и пассивов.

В данном случае активы и пассивы на ближайшую перспективу сформированы правильно, при условии, что прогноз исполнится. Главным здесь является правильность прогноза. Но мы не уверены в вероятности прогноза движения процентных ставок, поэтому ключевым моментом в стратегическом управлении является то, что мы должны проводить такую политику управления процентным риском, чтобы застраховаться от неблагоприятного изменения процентной ставки, а для этого необходимо уравновесить средневзвешенные сроки погашения активов и пассивов. Временной размах хеджирования должен быть значительно больше, так как показатель дюрации характеризует банк на все промежутки времени. Рассчитаем, какую дюрацию должны иметь пассивы, если дюрация активов останется прежней.

D_{пассивов} = D_{автивов} * стоимость активов/стоимость пассивов

D_{пассивов} = 0,87 * 21557 757/18 103 518 = 0,96 года

Таким образом, для минимизации процентного риска с использованием показателя дюрации в этом случае надо чтобы средневзвешенный срок погашения пассивов был равен 0,96 года.

Для того, чтобы уменьшить средний срок погашения активов можно предложить следующие мероприятия:

1. снизить ставки по краткосрочным кредитам (до 3 месяцев) и поднять ставки по более продолжительным. В этом случае можно ожидать рост краткосрочных кредитов и снижение среднесрочных и долгосрочных, что повлечет за собой снижение среднего срока погашения;

2. дать распоряжение кредитным отделам о необходимости снижения объемов средне- и долгосрочного кредитования;

3. сделать приоритетным направлением - краткосрочное кредитование и разработать систему льгот для такого кредитования (льготные процентные ставки, выгодные условия обеспечения для клиентов);

4. продать некоторую часть долгосрочных вложений в ценные бумаги;

5. увеличить частоту выплат процентов по кредитам и др.

Для увеличения среднего срока погашения пассивов:

6. снизить ставки привлечения по краткосрочным депозитам и поднять по долгосрочным;

7. выпустить собственные ценные бумаги на срок более 1 года (векселя) и др.

Следует отметить, что предлагаемые мероприятия несколько идеализированы и не учитывают ряд внешних ограничений. Главное ограничение - поведение конкурентов. Сегодня в одностороннем порядке изменять процентные ставки, не боясь быть потесненным конкурентами, могут позволить себе разве что БТА и ККБ, да и то только потому, что остальные банки, скорее всего, будут вынуждены рано или поздно последовать за ним. Обычный же банк в случае если он будет проводить свою политику, основываясь лишь на финансовой целесообразности, без учета окружающей среды, скорее всего, обречен.

Как видно при расчете методом ГЭП и при расчете дюрации было получено общее снижение прибыли и рост стоимости капитала банка для текущих периодов соответственно. Эти методики дали неверные оценки при одинаковых обстоятельствах. Это произошло вследствие того, что ГЭП менеджмент не учитывает временной стоимости денег и может давать точные оценки только на краткосрочных периодах. Дюрация же охватывает все временные интервалы и характеризует общую структуру активов и пассивов. Она применима для стратегического управления процентным риском. Изученные в главе 2 недостатки обоих методов проявились в данном примере. То есть ГЭП менеджмент не охватывает всех временных рамок, поэтому в его итоговых показателях зафиксирован рост прибыли для краткосрочного периода и снижение прибыли в целом. В дюрации, наоборот, получается рост стоимости банка для всего периода.

Исходя из этого, становится нецелесообразно использовать расчет средневзвешенных сроков погашения для краткосрочного периода, и использовать ГЭП менеджмент для долгосрочной перспективы. В этих случаях оба этих метода дают некорректные результаты.

Так как банк в краткосрочном периоде в первую очередь интересует получение прибыли, а в долгосрочном - поддержание стабильности деятельности, что выражается в росте стоимости банка, то, таким образом еще раз подтверждается предпосылка о смешанном использовании данных методик. ГЭП менеджмента для текущего управления процентным риском, и анализа длительности для управления активами и пассивами в стратегическом плане.

Воспользуемся объединением обеих методик для оценки и управления процентным риском. ГЭП менеджмент будем проводить в горизонте до 3 месяцев, на сроки, большие 3 месяцев будем пользоваться анализом длительности. Как было рассмотрено ранее, в горизонте от 1 до 3 месяцев банк чувствителен по пассивам, и несет больший риск по активам в целом по портфелю. В ожидании снижения ставок это ведет к росту прибыли в целом. Целесообразно будет регулярное проведение стресс-тестирования, а также операций хеджирования в краткосрочном периоде.

В случае неуверенности в движении рыночных процентных ставок с целью страхования наиболее подходящим будет выравнивание длительности активов и пассивов. На сегодняшний день, к сожалению, не существует ликвидных финансовых инструментов, с помощью которых можно было бы страховать ГЭП риск. На коротких сроках ГЭП в какой-то степени можно попытаться сгладить, играя на рынке МБК, но следует учитывать, что уровень процентных ставок на нем определяется свободным объемом сверхкоротких денег (быстрой ликвидностью банковской системы) и практически никак не коррелирует с уровнем базовых процентных ставок в экономике.

Тем не менее, нельзя отрицать, что ГЭП-менеджмент является удобным инструментом при проведении текущих операций по управлению процентной прибылью банка. Кроме этого необходимо принять меры по сглаживанию потерь в текущей стоимости банка в случае неблагоприятного изменения рыночных процентных ставок.

Для качественной работы по управлению процентным риском рекомендуется проводить ежеквартальный анализ длительности с целью выявления стратегических направлений развития, а также вести текущее управление прибылью банка на основе ГЭП-менеджмента. Таким образом, объединяя две методики (ГЭП менеджмент и анализ длительности) для разных временных рамок, становится возможным добиться максимального эффекта от их применения. Полученная система управления процентным риском позволяет проводить гибкую и продуманную политику привлечения и размещения средств, обеспечивающую стабильность и прибыльность работы банка. Как результат деятельности мы получили увеличение текущей стоимости капитала банка.

Проведем стресс-тестирование еще раз.

Допустим, мы оставили структуру активов и пассивов на прежнем уровне, то есть решили не осуществлять стратегическое управление и решили дополнительно не проводить мероприятий по страхованию от процентного риска. Что же произойдет, если в дальнейшем конъюнктура рынка резко измениться и будет резко отличаться от прогноза, который был составлен аналитическим отделом банка? Рассмотрим это на примере:

Банк прогнозировал снижение процентных ставок на 2 пункта, но в дальнейшем конъюнктура рынка резко изменилась и ставки напротив повысились на 2 пункта. Тогда мы имеем:

PV_{активов} = -0,87 * (2%) / (1+10,05%) = -0,0158

PV_{пассивов} =-0,90 * (2%) / (1+8,05%) = -0,0167

Абсолютное изменение:

PV_{активов} = -0,0158 * 210557 757 = -333 9180 тыс. тг.

PV_{пассивов} = -0,0167 * 180103 518 = -302 2760 тыс. тг.

Таким образом, получили, что текущая стоимость банка снизиться на:

-333 9180-(-302 2760) = -31 6420 тыс. тг., что на 61 5350 тыс. тг. меньше.

Таким образом, чтобы застраховать себя от такой ситуации мы должны стремиться поддерживать диверсифицированный портфель активов и пассивов на оптимальном уровне. Это позволит нам избежать значительных потерь в случае изменения ситуации на денежном рынке, а это как никогда актуально в условиях нашей экономики.

Следует отметить, что в анализируемом периоде активы и пассивы банка сформированы правильно.

Дюрация активов составляет 0,87. Данный показатель характеризует средний срок погашения портфеля активов. Значение показателя дюрации пассивов находится на уровне 0,90, то есть примерно на том же уровне. Банк в дальнейшем может защищаться от негативного влияния изменения уровня процентных ставок. Это позволит в будущем получать достаточно стабильную прибыль и позволит поддерживать текущую стоимость банка на оптимальном уровне, а также практически оградит банк от потерь в результате колебаний процентных ставок.

Однако необходимо отметить, что на практике расчет средневзвешенного срока погашения связан с рядом трудностей и ограничений. Например, найти активы и пассивы, имеющие одинаковый срок действия, которые к тому же соответствуют банковскому портфелю, зачастую крайне сложно. Некоторые виды банковских счетов, например, депозиты до востребования, могут характеризоваться достаточно неопределенным режимом выплат. Более того, различные варианты досрочного возврата кредитов клиентами искажают картину ожидаемых выплат по займам. Модели средневзвешенного срока предполагают, что процентные ставки либо останутся стабильными, либо изменятся параллельно. Столь идеальные условия в экономике обычно не наблюдаются. Тем не менее, последние исследования показывают, что техника сбалансирования средневзвешенных сроков погашения может быть эффективна даже при умеренном отклонении от предположений, лежащих в ее основе.

Цель защитных мер риска процентных ставок в банке - ограждение прибыли (чистого дохода после выплаты налогов и других платежей) от негативного воздействия их изменений. Для банка не так уж важно, в каком направлении меняются ставки, главное, чтобы прибыль была стабильной. Для достижения этой цели менеджеры банка концентрируют свое внимание на тех составляющих портфеля, которые наиболее чувствительны к изменению процентных ставок. В рамках активной части - это кредиты и инвестиции в ценные бумаги, а в рамках пассивной части - это депозиты и займы на денежном рынке. Мне кажется, что было бы эффективно стремиться к поддержанию на фиксированном уровне чистой процентной маржи (ЧПМ). Поскольку расчет данного показателя позволит принимать более конструктивные решения. Допустим, если величина ЧПМ устраивает руководство банка, оно будет применять различные методы хеджирования риска изменения процентных ставок для ее фиксации, способствуя тем самым стабилизации чистого дохода. В случае если процентные ставки по обязательствам банка растут быстрее, чем доход по кредитам и ценным бумагам, значение ЧПМ будет сокращаться с негативными последствиями для прибыли банка. Если процентные ставки снижаются и вызывают более быстрое уменьшение дохода по кредитам и ценным бумагам в сравнении с сокращением процентных издержек по заимствованиям средствам, то ЧПМ банка тоже сократиться. В этом случае менеджеры должны искать возможные пути снижения риска значительного роста издержек заимствования, по сравнению с процентными доходами, что угрожает величине ЧПМ. Наиболее популярная стратегия хеджирования риска процентных ставок называется управление дисбалансами активов и пассивов, чувствительным к изменению процентной ставки. Если чувствительные к изменениям процентной ставки активы превышают объем чувствительных к изменениям ставок пассивов, банк имеет положительное сальдо или является чувствительным по активам. В данном случае если процентные ставки повысятся, то ЧПМ банка будет увеличиваться, поскольку процентные доходы по активам возрастут больше, чем по заимствованиям. Если же уровень процентных ставок будет понижаться в период, когда банк чувствителен по активам, то ЧПМ банка будет уменьшаться. Так как процентные доходы снижаются быстрее, чем связанные с пассивами процентные издержки. Банк с положительным сальдо теряет доход. Противоположная ситуация возникает, когда чувствительные к изменениям процентных ставок пассивы превосходят по величине активы. Тогда банк имеет отрицательное сальдо (дисбаланс), или является чувствительным по пассивам. В этом случае рост процентных ставок будет уменьшать ЧПМ такого банка, поскольку увеличение издержек по пассивам превзойдет повышение процентных поступлений по активам. Снижение процентных ставок будет приводить к увеличению ЧПМ и, возможно, также общих доходов, так как издержки заимствования будут снижаться быстрее процентных поступлений. Существуют следующие методы устранения дисбаланса чувствительности к изменениям процентных ставок.

На основе вышесказанного, можно сделать вывод о том, что оценку и управление процентным риском можно осуществлять различными способами.

Наиболее эффективный результат можно получить, используя следующую схему: при управлении процентным риском в рамках достижения стратегических целей можно проводить оценку дюрации на среднесрочный период (например, ежеквартально). При текущей деятельности пользоваться ГЭП менеджментом, не превышая запланированных показателей дюрации. А также необходимо регулярно отслеживать значение чистой процентной маржи, что позволит добиваться значения прибыльности на оптимальном уровне. А после того как проведена реальная оценка процентного риска, в зависимости от полученных результатов применяются различные методы минимизации уровня процентного риска.

Заключение

В результате проделанной работы можно сделать ряд обобщений и выводов, касающихся методологических и практических аспектов анализа и оценки кредитных рисков коммерческого банка. К ним относятся:

Раскрыта сущность банковских рисков, которая заключается в неопределенности результата и возможности финансовых потерь и банкротств в процессе банковской деятельности.

Сформулированы методологические подходы к классификации банковских рисков. Укрупнено их можно разделить на две основные группы: внешние и внутренние. Внешние риски банковской деятельности определяются политической, экономической ситуацией в регионе, стране и одинаково влияют на банки, различающиеся по величине, специализации, территориальному расположению. Внутренние риски возникают в результате деятельности самих банков и зависят от проводимых ими операций. Наиболее подробно в работе были рассмотрены внутренние банковские риски, поскольку именно они связаны с предметом исследования.

В основу классификации внутренних банковских рисков были положены следующие признаки:

- состояние активов банка, связанное с кредитными, валютными, лизинговыми, факторинговыми и другими операциями банка;

- состояние пассивов банка, связанное с депозитными операциями и привлечением межбанковских кредитов;

- качество управления (процентный риск, риск несбалансированной ликвидности и др.).

Определено понятие «кредитный риск», в основе которого - вероятность того, что стоимость активов банка, прежде всего его кредитов, может снизиться в связи с неплатежеспособностью заемщика.

Раскрыты основы кредитной политики банка. Кредитная политика определяется в работе как стратегия и тактика банка по кредитованию клиентов. Представлены основные этапы кредитного процесса (предварительный, этап предоставления кредита, наблюдения за выданным кредитом, завершающий этап) и уточнено содержание соответствующих процедур и мероприятий, реализуемых специалистами кредитного отдела банка на каждой стадии кредитного процесса.

Систематизированы и проанализированы существующие методы оценки кредитного риска коммерческого банка:

1. Методика Национального банка РК, которая изложена в Инструкции «О порядке формирования и использования резерва на возможные потери по ссудам» N62a, согласно которой критериями рискованности ссуды являются: своевременность погашения основного долга и процентов по нему, а также наличие обеспечения.

Недостатками такой оценки качества ссуд являются: узкий круг формализованных критериев, не включающих специфические характеристики отдельных заемщиков; нечеткость методики оценки качества ссуд в зависимости от кредитоспособности заемщика.

2. Методики, которые используют казахстанские коммерческие банки в процессе своей деятельности. Данные методики позволяют ввести дополнительные критерии оценки кредитного риска (кредитную историю заемщика, оценку отрасли, уровень конкуренции, занимаемую долю на рынке, личность руководителя и др.) и, следовательно, более комплексно подойти к оценке кредитного риска, связанного с заемщиком.

3. Новый проект методики Национального банка РК (Инструкции №62а), в котором оценка кредитных рисков производится на основе двух компонентов: анализа финансового состояния заемщика и качества обслуживания им долга.

Показана система управления кредитным риском, основными элементами которой являются: установление лимитов, выявление проблемных кредитов и корректировка кредитной политики.

Представленная система управления риском позволяет минимизировать вероятность потерь активов банка на всех стадиях кредитного процесса: предварительном, этапе предоставления кредита, на этапе наблюдения за выданным кредитом и на заключительном этапе. Предложена схема управления проблемными кредитами, которая заключается в выявлении проблемных областей в деятельности заемщика, определении возможности банка воздействовать на эти области. На основе этого разрабатываются стратегия управления проблемным кредитом (увеличение обеспечения, отказ в выдаче очередного транша, судебное разбирательство и др.).

Проанализирован кредитный портфель АО «Банк ЦентрКредит» по различным критериям: по субъектам кредитования, по срочности выданных кредитов, по отраслям экономики, по степени риска кредитных вложений.

Степень кредитного риска является одним из важнейших признаков классификации. К первой группе риска относятся 77% ссуд, выданных банком АО «Банк ЦентрКредит», которые являются практически безрисковыми. Ко второй группе относятся 23% ссуд, это ссуды с умеренным риском.

Это свидетельствует о высоком качестве кредитного портфеля и об эффективном управлении кредитным риском в банке АО «Банк ЦентрКредит».

Представлена динамика изменений кредитного портфеля АО «Банк ЦентрКредит», который на 1 января 2007 г. составляет 3,4 млрд. тенге.

Проведенный анализ кредитного портфеля и оценка риска кредитования АО «Банк ЦентрКредит» позволяет сделать вывод о надежности и качественном управлении его кредитным портфелем.

Проанализирована методика оценки кредитоспособности заемщика, применяемая в банке АО «Банк ЦентрКредит» и на ее основе проведена оценка кредитоспособности заемщика на примере предприятий-клиентов банка.

Предложены направления совершенствования методов оценки кредитного риска в коммерческом банке, в частности разработана рейтинговая методика оценки кредитного риска банка. Эта методика апробирована на предприятиях-заемщиках банка АО «Банк ЦентрКредит».

Проведенное исследование показало, что предложенная методика позволяет более комплексно подойти к оценке кредитоспособности заемщика и формализовать качественные характеристики, что позволяет снизить ее субъективность. Данная методика может быть рекомендована в качестве дополнительной для оценки кредитоспособности заемщика и совершенствования на этой основе кредитной политики банка.

В широком смысле эффективность деятельности коммерческого банка рассматривается в сопоставлении трех параметров: доходности, ликвидности, рискованности проводимых операций. В коммерческом банке должна одновременно достигаться желаемая доходность, связанная со ставкой кредитования, требуемый уровень ликвидности, обеспечиваемый резервами на возможные потери по ссудам и сводиться к минимуму риск по кредитным операциям за счет более достоверной оценки кредитного риска коммерческого банка по комплексной методике.

В узком смысле эффективность связана с внедрением новой методики оценки кредитного риска банка. При этом в качестве результата выступает снижение времени обработки и анализа информации о заемщике за счет формализации параметров оценки его деятельности и применения автоматизированной технологии обработки. В качестве затрат выступает разработка программного обеспечения и адаптация существующей базы данных банка в целях ее совместимости с новым программным обеспечением; обучение работников кредитного отдела.

По оценке специалистов кредитного отдела АО «Банк ЦентрКредит» внедрение предложенной методики принесет ощутимый эффект, в связи с тем, что затраты предполагаются незначительными (обучение персонала, компьютерное обеспечение могут быть выполнены силами банка), а результат связан со значительной экономией времени на обработку, анализ информации о заемщике и с повышением качества оценки кредитного риска банка. В банке АО «Банк ЦентрКредит» осуществлена апробация предложенной методики, по результатам которой методика призвана эффективной, а ее внедрение целесообразным.

Список использованной литературы

Банки Казахстана №3, 2005 г.

Банковское дело, Москва «Бек» Г.Г. Коробовой

Закон РК от 31.08.1995 года с изменениями и дополнениями «О банках и банковской деятельности в Республики Казахстан»;

4. Банковское дело. Справочное пособие под редакцией Ю.А. Бабичевой, 1994 г.

5. Банковское право, Л.Г. Ефимова, издательство «Бек», Москва, 1994 г.

6. Финансы и кредит, под руководством Казака А.Ю. Екатеринбург, 1994г.

7. Журнал «Профиль» №20, 1998г.

8. Деньги, кредит, банки, Москва, Финансы и статистика, 1998г.

9. Банковские учреждения в развивающихся странах. Институт экономического развития Всемирного Банка, Том 2.

10. В. Севрук «Банковские риски», 1996г.

11. Современный коммерческий банк. В. М. Усоскин, Москва, ИПЦ «Вазар-Ферро» 1994 г.

12. Учетная политика и кредитный анализ предприятия. Ю.С. Масленченков, В.А. Команов, Банковский журнал, № 4-1995 г.

13. Финансово-кредитный словарь, Москва, «Финансы и статистика», 1994г., термины: кредит и кредитные риски.

14. «Аккредитивы, документарное инкассо, банковские гарантии. Изд-во «Финкдивелопмент», 1996г.

15. Тони Райс, Брайн Койли. Финансовые инвестиции и риск.

16. Финансово кредитный словарь, т. 3, Москва, 1994г.

17. Банковские учреждения в развивающихся странах. Институт экономического развития Всемирного Банка. Том 1

18. Банковское дело. Справочное пособие. Под ред. Ю.А. Бабичевой. - М.: экономика, 1994.

19. Банковское дело. По ред. Лаврушина О.И. Москва "РоСТо", 1992

20. Общая теория денег и кредита: Учебник под ред. Е. Ф. Жукова. - М.: Банки и биржи. ЮНИТИ, 1995.

21. Усоскин В. М. Современный коммерческий банк: управление и операции. - М.: "ВСЕ ДЛЯ ВАС", 1993.

22. Финансы. Денежное обращение. Кредит: Учебник для вузов/ Л.А. Дробозина, Л.П. Окунева, Л.Д. Андросова и др., под ред. проф. Л.А. Дробозиной. - М.: Финансы, ЮНИТИ, 1997.

23. Лексис В. "Кредиты банков" - М.: Перспектива, 1993г.

24. Миловидов В.Д. "Современное банковское дело: Опыт США" - М.: изд.

МГУ, 1992 г.

25. «Основы банковского дела» под ред. Мороз А.Н. - К.: - Либра, 1994г

26. Банковское дело. Лозебо А. // Экономика и жизнь. - 1994. № 42. - с.2.

27. Банки и банковские системы. Юровицкий В. // Деловой мир. - 1995. - 9-15 января. - с.5.

28. Банковская система. Раизберг Б. // Деловая жизнь. - 1998. - № 1/2. - с.35-47.

29. Банки и банковская система. Гамидов Г.М. // Банковское и кредитное дело. - М., 1994.

30. Банковский портфель -1,2,3. // -М.: “СОМИНТЭК”. - 1995.

31. Банковское дело. Борисовская М.А., Толыпина О.Н. // М.: “Экономика”.

32. Банковское дело. Колесников В.И., Кроливецкая Л.П. // М.: “Финансы и ста тистика”. - 1995.

33. Деньги, банковское дело и денежно-кредитная политика. Эдвин Дж. Долан, Колин Д. Кэмпбелл, Розмари Дж.Кэмпбелл // С.-Пб.: 1994.

34. Активные операции коммерческих банков. Ачкасов А.И. // М.: АО “Консал тбанкир”. - 1994.

35. Кредитные операции коммерческих банков. Адибеков М.Г. // М.: АО “Консалтбанкир”. - 1994.

Размещено на Allbest.ru