Деятельность коммерческих банков

Первыми банками, приступившими к выпуску таких облигаций, были АСБ «Беларусбанк» (с 1.02.2007 г. два выпуска на сумму 10,5 млрд. руб. каждый) и ОАО «Белагропромбанк» (с 5.02.2007 г. на сумму 10 млрд. руб.).

Значительным шагом в развитии рынка ценных бумаг в целом и операций банков с облигациями в частности стало принятие изменений в Декрет Президента от 23.12.1999 г. № 43 «О налогообложении доходов, полученных в отдельных сферах деятельности» (Декрет № 5 от 20.03.2008 г.), а также в Указ Президента Республики Беларусь от 28.04.2006 г. № 277 «О некоторых вопросах регулирования рынка ценных бумаг».

В соответствии с первым документом на суммы доходов по облигациям, выпущенным в период с 1 апреля 2008 г. по 1 января 2013 г., может быть уменьшена налогооблагаемая база. На практике это означает, что введены льготы по налогообложению доходов по облигациям юридических лиц, включая банки, аналогичные льготам по государственным облигациям.

Второй документ допускает выпуск биржевых облигаций. Это облигации, номинированные в белорусских рублях, выпускаемые в бездокументарной форме, со сроком обращения не более одного года, размещение и обращение которых осуществляются только через торговую систему открытого акционерного общества «Белорусская валютно-фондовая биржа». Выпуск биржевых облигаций производится без регистрации проспекта эмиссии выпуска и заверения краткой информации об открытой продаже регулятором рынка ценных бумаг, без представления регулятору отчета об итогах продажи таких облигаций.

Биржевые облигации выпускаются банками при соблюдении следующих условий:

- нормативный капитал банка составляет не менее 10 млн. евро;

- банк не имеет отрицательного финансового результата от реализации услуг или чистого убытка на дату принятия решения о выпуске биржевых облигаций, а также в течение двух лет, предшествовавших принятию такого решения;

- ценные бумаги банка допущены к обращению в торговой системе открытого акционерного общества «Белорусская валютно-фондовая биржа».

Первым к размещению биржевых облигаций с 10.09.2008 г. присткпил АПБ «Белагропромбанк», объем выпуска составил 30 млрд. руб.

Кроме того, этим же указом банкам по согласованию с Национальным банком предоставлено право выпуска необеспеченных облигаций, при условии, что общий размер обязательств по таким облигациям не превышает 80 процентов нормативного капитала. Стало также возможным банкам осуществлять с облигациями эмитентов - юридических лиц, которых они обслуживают, профессиональную и биржевую деятельность по ценным бумагам.

Первыми банками, приступившими к размещению облигаций без обеспечения, были АСБ «Беларусбанк» (с 30.06.2008 г. на сумму 100 млрд. руб.) и «Приорбанк» ОАО (с 1.07.2008 г. три выпуска на сумму 20 млрд. руб. каждый).

Посреднические (брокерские) операции банков наиболее полно проявляются на рынке государственных ценных бумаг и ценных бумаг Национального банка, где банки осуществляют покупки - продажу облигаций для своих клиентов через ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа» [7, с. 324].

Коммерческая деятельность банков с ценными бумагами в силу слабого развития сегмента корпоративных ценных бумаг также связана с сегментов государственных ценных бумаг и облигаций Национального банка. На протяжении последних пяти лет доля государственных ценных бумаг, находящихся в портфеле коммерческих банков, составляет 70-75% эмитированных Министерством финансов государственных облигаций [3, с. 194].

Инвестиции в ценные бумаги. В целях надзора за инвестиционной деятельность банков устанавливаются:

- норматив участия банка в уставном фонде одной коммерческой организации - в размере не более 5% от нормативного капитала банка;

Норматив предельного размера участия банка в уставных фондах коммерческих организаций в совокупности - в размере не более 25% от нормативного капитала банка.

Кроме того, участие банка в уставном фонде юридического лица, не являющегося банком, в том числе в случае увеличения размера его участия за счет выбытия других участников, перераспределения внутренних источников или иных причин, не связанных с инвестированием средств банка, в результате которых доля участия банка в уставном фонде юридического лица превысит 10%, допускается только после получения разрешения Национального банка [7, с. 325].

Вывод: Профессиональные участники рынка ценных бумаг - это юридические лица любой формы собственности, осуществляющие одну или несколько видов деятельности и получившие лицензию на профессиональную деятельность по ценным бумагам.

Банк получает лицензию профессионального участника рынка ценных бумаг, если имеет в штате специалиста, аттестованного центральным органом, осуществляющим контроль и надзор за рынком ценных бумаг.

Коммерческие банки, осуществляя операции с ценными бумагами, могут преследовать различные цели, в том числе следующие: получение доходов от этих операций в качестве инвесторов или посредников; формирование и увеличение уставного фонда; привлечение денежных средств для проведения активных операций; участие в уставном капитале акционерных обществ для контроля над собственностью; использование фондовых ценностей в качестве залога с целью получения кредитов на межбанковском рынке или в центральном банке.

Банки могут осуществлять целый ряд операций с ценными бумагами. К ним относятся:

1) выпуск банком собственных ценных бумаг:

- акций с целью формирования уставного фонда;

- облигаций для привлечения заемных денежных средств на относительно длительные сроки;

- векселей и банковских сертификатов для привлечения так называемых управляемых депозитов;

2) посреднические (брокерские) операции;

3) коммерческая (дилерская) деятельность;

4) депозитарные операции;

5) операции по доверительному управлению ценными бумагами;

6) инвестиции в ценные бумаги.

Глава 3. Проблемы и перспективы развития банков на рынке ценных бумаг

3.1 Проблемы развития рынка ценных бумаг

Формирование фондового рынка в РБ повлекло за собой возникновение, связанных с этим процессом, многочисленных проблем, преодоление которых необходимо для дальнейшего успешного развития и функционирования рынка ценных бумаг.

Можно выделить следующие ключевые проблемы развития белорусского фондового рынка, которые требуют первоочередного решения:

1) Преодоление негативно влияющих внешних факторов, т.е. хозяйственного кризиса, политической и социальной нестабильности.

2) Целевая переориентация рынка ценных бумаг с первоочередного обслуживания финансовых запросов государства и перераспределения крупных пакетов акций на выполнение своей главной функции - направление свободных денежных ресурсов на цели восстановления и развития производства в РБ.

3) Улучшение законодательства и контроль за выполнением этого законодательства.

Реализация принципа открытости информации через расширение объема публикаций о деятельности эмитентов ценных бумаг, введение признанной рейтинговой оценки компаний-эмитентов, развитие сети специализированных изданий (характеризующих отдельные отрасли как объекты инвестиций), создание общепринятой системы показателей для оценки рынка ценных бумаг и т.п.[16].

Несмотря на прогнозируемость текущей ситуации и относительное спокойствие в период благоприятной рыночной конъюнктуры, существует ряд нерешенных проблем. Прежде всего, это касается постоянного наращивания эмитентом внутреннего государственного долга. Объем бумаг, находящихся в обращении, уже составляет около 1,5 трлн. белорусских рублей, а емкость рынка, оцениваемая Минфином, - около 2 трлн. белорусских рублей. В ближайшее время у операторов рынка будет оставаться все меньше внутренних возможностей для инвестирования средств в государственные облигации.

Дополнительным фактором снижения интереса к бумагам Минфина может стать их доходность. Она уже подходит к своим критическим значениям. В этой связи Минфину явно придется подстраиваться под потребности рынка. Наиболее приемлемыми мерами в повышении привлекательности облигаций может стать работа по увеличению ликвидности выпусков ГКО и ГДО, а также предложение инвесторам инструментов с различными сроками обращения. В текущем году эмитент практически не продавал долгосрочные бумаги. Что касается низкой ликвидности облигаций, то, прежде всего, это проблема наличия в обращении большого количества выпусков. Чем больше их, тем меньше сделок заключается с каждым из них.

Во-первых, сокращение количества выпусков, находящихся в обращении, позволит стать им более ликвидными. Это неминуемо отразится на повышении емкости рынка, поскольку расширит круг инвесторов, для которых привлекательность инструмента заключается в его ликвидности. Во-вторых, малое число больших по объему эмиссии выпусков позволит и самому Минфину иметь более широкие возможности по оптимизации расходов. На считается, что, чем быстрее прошла реализация выпуска на первичном рынке, тем успешнее действия эмитента. Возвышение рынка ГЦБ не означает успех фондового рынка в целом. Более того, его неумеренный рост сегмента государственных облигаций чреват деградацией рынка корпоративных бумаг. Благодаря высокой надежности и доходности своих бумаг государство получает большую часть инвестиционного потенциала фондового рынка.

Таким образом, основная часть средств инвесторов идет не в реальный сектор экономики, а на обслуживание государственных расходов. Кроме того, значительную часть ГЦБ приобретают финансовые и инвестиционные институты (в первую очередь банки), которые реализуют эти бумаги через некоторое время государству с весьма существенной для себя премией. Таким образом, сегодня ГЦБ не выполняют основной своей роли - повышения благосостояния населения и подъема экономики. Поэтому основным направлением развития фондового рынка должно стать направление рынка ГЦБ в сторону массового инвестора - юридических и физических лиц. Следует отметить в минувшем году активную работу Министерства финансов по привлечению средств нерезидентов в государственные ценные бумаги республики. [4, с. 95]

Кроме того, одно из направлений развития белорусского рынка государственных ценных бумаг - расширение сотрудничества с Россией. Однако если Беларусь без ограничений будет допущена на российский рынок, то в отношении россиян потребуется сделать аналогичный шаг. А это приведет к весьма ощутимой конкуренции белорусским ГЦБ.

3.2 Перспективы развития рынка ценных бумаг

Основными перспективами развития рынка ценных бумаг являются:

- концентрация и централизация капиталов;

- интернационализация и глобализация рынка;

- повышения уровня организованности и усиление государственного контроля;

- нововведения на рынке;

- взаимодействие с другими рынками капиталов.

Тенденции к концентрации и централизации капиталов имеет два аспекта по отношению к рынку ценных бумаг. С одной стороны, на рынок вовлекаются все новые участники, для которых данная деятельность становится основной, а с другой идет процесс выделения крупных, ведущих профессионалов рынка на основе как увеличение их собственных капиталов (концентрация капитала), так и путем их слияния в еще более крупные структуры рынка ценных бумаг (централизация капитала). В результате на фондовом рынке появляются торговые системы, которые обслуживают крупную долю всех операций на рынке. В тоже время рынок ценных бумаг притягивает все большие капиталы общества.

Интернационализация рынка ценных бумаг означает, что национальных капитал переходит границы стран, формируется мировой рынок ценных бумаг, по отношению к которому национальные рынки становятся второстепенными. Рынок ценных бумаг принимает глобальный характер. Торговля на таком глобальном рынке ведется непрерывно. Его основу составляют ценные бумаги транснациональных компаний.

Надежность рынка ценных бумаг и степень доверия к нему со стороны массового инвестора напрямую связаны с повышением уровня организованности рынка и усиление государственного контроля за ним. Масштабы и значение рынка ценных бумаг таковы, что его разрушение прямо ведет к разрушению экономического прогресса. Государство должно вернуть доверие к рынку ценных бумаг, что бы люди вкладывающие сбережения в ценные бумаги были уверены в том, что они их не потеряют в результате каких-либо действий государства и мошенничества. Все участники рынка поэтому заинтересованы в том, чтобы рынок был правильно организован и жестко контролировался в первую очередь главным участником рынка - государством.

Нововведения на рынке ценных бумаг:

- новые инструменты данного рынка;

- новые системы торговли ценными бумагами;

- новая инфраструктура рынка.

Новыми инструментами рынка ценных бумаг являются, прежде всего, многочисленные виды производных ценных бумаг, создание новых ценных бумаг, их видов и разновидностей [16].

Новые системы торговли - это системы торговли, основанные на использовании компьютеров и современных средств связи, позволяющие вести торговлю полностью в автоматическом режиме, без посредников, без непосредственных контрактов между продавцами и покупателями.

Новая инфраструктура рынка - это современные информационные системы, системы клиринга и расчетов, депозитарного обслуживания рынка ценных бумаг.

Основными направлениями деятельности Комитета по ценным бумагам на ближайшую перспективу определены:

1.Совершенствование законодательства, регулирующего рынок ценных бумаг, и разработка Концепции совершенствования законодательства о ценных бумагах, в рамках которой будут обеспечиваться мероприятия по:

- систематизации законодательства о ценных бумагах, в том числе сокращению количества нормативных правовых актов;

- расширению спектра инструментов рынка ценных бумаг (подготовка нормативной правовой базы по выпуску и обращению коммерческих ценных бумаг, облигаций с ипотечным покрытием и закладных, а также подготовка предложений по активизации торговли фьючерсами, базовым активом которых выступают финансовые инструменты и товары);

- повышению квалификационных требований к сотрудникам профучастников;

- уточнению и упрощению порядка регистрации и обращения ценных бумаг.

2. Реализация мер по улучшению деятельности подведомственных предприятий (РУП «Белорусские лотереи») и создание необходимых условий для формирования единой депозитарной системы. Данные меры предусматривают необходимость реализации плана передачи расчетных функций по корпоративным ценным бумагам РУП «РЦДЦБ», повышение требований к техническому, кадровому обеспечению депозитариев второго уровня.

3. Выявление концептуальных проблем развития рынка ценных бумаг и определение направлений их решения. В рамках обеспечения выполнения данного пункта предусмотрена подготовка ряда аналитических материалов, касающихся проблем эффективности требований финансовой достаточности к профучастникам рынка ценных бумаг; уточнения и упрощения процедуры государственной регистрации ценных бумаг эмитентов (в том числе предприятий с иностранными инвестициями); целесообразность обязательного ведения реестров акционеров ЗАО депозитариями и т.д.

4. Дополнительные меры по активизации рынка ценных бумаг, предусматривающие подготовку предложений по совершенствованию системы налогообложения доходов, полученных от операций с ценными бумагами; создание условий развития рынка корпоративных облигаций; информационное и аналитическое обеспечение участников рынка ценных бумаг, а также повышение роли специалистов ОАО, аттестованных в Комитете по ценным бумагам.

Вывод: Формирование фондового рынка в РБ повлекло за собой возникновение, связанных с этим процессом, многочисленных проблем, преодоление которых необходимо для дальнейшего успешного развития и функционирования рынка ценных бумаг.

Можно выделить следующие ключевые проблемы развития белорусского фондового рынка, которые требуют первоочередного решения:

1) Преодоление негативно влияющих внешних факторов, т.е. хозяйственного кризиса, политической и социальной нестабильности.

2) Целевая переориентация рынка ценных бумаг с первоочередного обслуживания финансовых запросов государства и перераспределения крупных пакетов акций на выполнение своей главной функции - направление свободных денежных ресурсов на цели восстановления и развития производства в РБ.

3) Улучшение законодательства и контроль за выполнением этого законодательства.

Основными перспективами развития рынка ценных бумаг являются:

- концентрация и централизация капиталов;

- интернационализация и глобализация рынка;

- повышения уровня организованности и усиление государственного контроля;

- нововведения на рынке;

Заключение

Рынок ценных бумаг - это совокупность экономических отношений по поводу выпуска и обращения ценных бумаг между его участниками.

Основными видами ценных бумаг с точки зрения их экономической сущности являются: акция; облигация, банковский сертификат, вексель, чек, коносамент, опцион, фьючерсный контракт.

В настоящее время фондовый рынок Республики Беларусь динамично развивается. Завершается формирование его инфраструктуры: системы государственного регулирования, депозитарной системы, расчетно-клиринговой системы, системы биржевой торговли, а также правового обеспечения деятельности рынка.

Участниками рынка государственных ценных бумаг в Республике Беларусь являются:

1. Министерство финансов Республики Беларусь - эмитент, выступающий от имени Правительства Республики Беларусь. Министерство финансов разрабатывает предложения, определяет условия выпуска, размещения, обращения, погашения и обслуживания государственных долговых обязательств, формирующих как внутренний, так и внешний государственный долг.

2. Национальный банк Республики Беларусь - финансовый агент Правительства по размещению, обслуживанию и погашению выпусков государственных ценных бумаг; осуществляет сделки по их купле-продаже на вторичном рынке ценных бумаг, выполняет функции центрального депозитария и осуществляет контроль за учетом находящихся в обращении государственных облигаций.

3. Инвесторы - профессиональные участники рынка ценных бумаг, юридические и физические лица, в том числе и иностранные.

Главным принципом развития рынка ценных бумаг Республики Беларусь является реализация общенациональных интересов и обеспечение гарантий безопасности инвестиционной деятельности. Единые квалификационные и финансовые требования к профессиональным участникам, процедуры совершения сделок с ценными бумагами и стандарты раскрытия информации участниками рынка обеспечивают высокий уровень информационной прозрачности фондового рынка.

Белорусский рынок ценных бумаг развивается более или менее динамично. Искушенные западные профессионалы высоко оценивают потенциал белорусского рынка.

Формирование фондового рынка в РБ повлекло за собой возникновение, связанных с этим процессом, многочисленных проблем, преодоление которых необходимо для дальнейшего успешного развития и функционирования рынка ценных бумаг.

Литература

1. Рынок ценных бумаг РБ и тенденции его развития. / Алексеева Т.М., Галов А. Ф., Енин Ю.И. и др.; Под ред. В.М. Шухно, А. Семенова. - Мн.: Издательско - методический цент РИВШ БГУ. - 2001. - 344 с.

2. Организация деятельности коммерческих банков: Учебник / Г.И. Кравцова, Н.К. Василенко, И.К. Козлова и др.; 2-е изд., перераб. и доп. - Мн.: БГЭУ, 2002. - 504 с.

3. Деятельность участников рынка ценных: учеб. пособие / Г.И. Кравцова [и др.]; под ред. Г.И. Кравцовой. - Минск: БГЭУ, 2011. - 482 с.

4. Правовое регулирование рынка ценных бумаг в РБ: Учеб. пособие / Н.Н. Коваленко. - Мн.: Новое знание, 2001. - 167 с.

5. Рынок ценных бумаг / Ю.А. Корчагин. - Ростов н/Д.: Феникс, 2007. -496 с.

6. Лякин А.Н., Лапинскас А.А. Рынок ценных бумаг: учебное пособие / Общая редакция А.Н. Лякина. СПб.: Поиск, 2001. - 160 с.

7. Рынок ценных бумаг / П.А. Маманович. - Минск: Медисонт, 2009. - 420 с.

8. Организация деятельности коммерческих банков: учебник / Г.И. Кравцова, Н.К. Василенко, О.В. Купчинова [и др.]; под ред. проф. Г.И. Кравцовой. - 3-е изд., перераб. и доп. - Минск: БГЭУ, 2007. - 478 с.

9. Селеванова Т.С. Ценные бумаги: Теория, задачи с решениями, учебные ситуации, тесты: Учебник. - М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К» 2008. - 384 с.

10. Рынок ценных бумаг: Учебник / Под ред. В.А. Галанова, А.И. Басова. - М.: Финансы и статистика, 1996. - 352 с.

11. Рынок ценных бумаг: Учебн. / Под ред. В.А. Галанова, А.И.Басова.- М.: Финансы и статистика, 1998. - 352 с.

12. О ценных бумагах и фондовых биржах: Закон РБ, 12 марта 1992 г.// Ведомасці Вярхоунага Савета Рэспублікі Беларусь. - 1992.- № 11. - 194 с.

13. Положение о лицензировании профессиональной и биржевой деятельности по ценным бумагам. Утв. Постановлением Совета Министров Респ. Беларусь, 2003. - № 121, 5 / 13258.

14. Инструкция по анализу и контролю за финансовым состоянием и платежеспособностью субъектов предпринимательской деятельности. Утв. постановлением Министерства финансов, Министерства экономики и Министерства статистики и анализа Респ. Беларусь, 14 мая 2004 г. № 81/128/65// Нац. реестр правовых актов РБ, 2004. - № 90,8/11057.

15. Барздов Г.В. Особенности организации вторичного рынка государственных ценных бумаг в Республике Беларусь - Банковский вестник, № 2/07.

16. Об установлении требований финансовой достаточности к профессиональным участникам рынка ценных бумаг и квалификационных требований к их руководителям и сотрудникам. Утв. постановлением Комитета по ценным бумагам при Совете Министров Респ. Беларусь, 26 апреля 2005 г., № 05/П// Нац. реестр правовых актов Респ. Беларусь, 2005. - № 104,8/12757.

Размещено на Allbest.ru