Структура данной работы выстроена в соответствии с последовательным решением поставленных задач.

Основная функция фондового рынка состоит в мобилизации средств вкладчиков для целей организации и расширения масштабов хозяйственной деятельности. Биржа кредитует и финансирует государство и различные хозяйственные структуры. Вторая его функция, - информационная - ситуация на фондовом рынке сообщает вкладчикам информацию об экономической конъюнктуре и дает им ориентиры для размещения своих капиталов. Фондовая биржа играет большую роль в организации холдинговых компаний, что позволяет обеспечить контроль над группой предприятий посредством скупки контрольных пакетов их акций. Маренков Н. Л. Российский рынок ценных бумаг и биржевое дело. - М.: Едиториал, 2006г. - с. 261-264

Биржи считают барометром экономической и даже политической жизни стран. На ее деятельности отражаются внутри- и внешнеполитические процессы, экономические процессы, субъективные экономические и политические интересы участников биржевой торговли и их клиентов.

Создание рынка ценных бумаг в России проходило достаточно сложно и противоречиво. Наполнение рынка ценными бумагами осуществлялось медленно из-за отставания процесса приватизации. Низкие профессиональные качества эмитентов и инвесторов, нарастание спекулятивно-мошеннических операций, отсутствие эффективного регулирования со стороны исполнительной и законодательной властей, наличие слабой законодательно-правовой базы существенно замедляли и затрудняли процесс создания рынка ценных бумаг.

Процесс формирования рынка ценных бумаг занял около пяти-шести лет и к 1999-2000 году сложилась следующая его структура:

* рынок акций;

* рынок облигаций;

* рынок государственных краткосрочных облигаций (ГКО);

* рынок государственного сберегательного займа (ОГСЗ);

* рынок облигаций федерального займа (ОФЗ);

* рынок облигаций валютного займа;

* рынок казначейских обязательств;

* рынок финансовых инструментов;

* рынок золотого сертификата;

* фондовые биржи;

* фондовые отделы товарных бирж - ранее выпущенные акции и финансовые инструменты.

На первичном рынке ценных бумаг осуществляется продажа всех существующих видов ценных бумаг, акций и облигаций предприятий и компаний, краткосрочных государственных ценных бумаг, облигаций государственного валютного займа, финансовых инструментов (различных сертификатов, выпускаемых банками, векселей). Реализация на первичном рынке осуществляется через фондовые магазины, а также действующую систему посредников: брокеров и коммерческие банки.

Вторичный рынок - фондовые биржи и фондовые отделы товарных бирж осуществляют перепродажу ранее выпущенных ценных бумаг. Однако вторичный биржевой рынок в России имеет специфическую особенность: в ряде случаев он продолжает частично выступать и как первичный рынок, принимая на себя новые элементы ценных бумаг. Это объясняется тем, что сам первичный рынок еще недостаточно сформировался, российские фондовые биржи обладают большим опытом.

Таким образом, отметим, что роль фондовой биржи в экономике страны определяется долей акционерной собственности в производстве ВНП. Кроме того, роль биржи зависит от уровня развития рынка ценных бумаг в целом. России пока еще есть чему поучиться у стран с развитой рыночной экономикой.

В рыночной экономике биржи играют ключевую роль: устанавливают цены на биржевой товар, а также способствуют развитию торговли (позволяют устранить перекупщиков, повысить качество товаров, организовать надежную логистику движения товаров по всему миру), делают экономические связи более рациональными и устойчивыми.

В заключение данной главы сделаем выводы.

Под биржами понимают регулярно функционирующий, организационно определенный оптовый рынок однородных товаров, на котором заключаются сделки купли-продажи крупных партий товара.

Различают: товарные биржи, торгующие материальными ценностями; фондовые биржи, торгующие ценными бумагами; валютные биржи, торгующие валютой; универсальные биржи, торгующие разнообразными товарами; биржи труда, способствующие трудоустройству безработных и лиц, желающих сменить место работы. В рамках данной работы упор сделан именно на рассмотрение деятельности фондовых бирж. Фондовая биржа относится к числу закрытых бирж. Это означает, что торговать на ней ценными бумагами могут только ее члены. Фондовая биржа - это некоммерческая организация, поэтому в ее деятельности заинтересованы те, кто профессионально занимается ценными бумагами. Членами российских фондовых бирж являются, как правило, юридические лица. В целом в экономике биржи играют ключевую роль: устанавливают цены на биржевой товар, а также способствуют развитию торговли (позволяют устранить перекупщиков, повысить качество товаров, организовать надежную логистику движения товаров по всему миру), делают экономические связи более рациональными и устойчивыми.

РАЗДЕЛ 2. РОССИЙСКИЙ БИРЖЕВОЙ РЫНОК: СТРУКТУРА И ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ

2.1 Общая характеристика российской биржевой системы

В России сложилась полицентрическая биржевая система, основные фондовые биржи сосредоточены в Москве.

Благоприятная экономическая ситуация способствует развитию финансовых рынков и следовательно российской биржевой системы.

Отметим, что конкуренция ММВБ и РТС вышла на новый уровень: Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ) начинает торги акциями «Газпрома», сделки по которым до сих пор совершались только на фондовой бирже Санкт-Петербург» и классическом рынке Российской торговой системы (РТС). Либерализация рынка акций «Газпрома» откроет новый фронт борьбы двух ведущих биржевых площадок России. До сих пор торги по акциям «Газпрома» составляли порядка 80% от всего объема сделок на площадках группы РТС. Теперь, когда акции крупнейшей в России нефтегазовой компании будут обращаться на обеих биржах, может произойти перераспределение рынка - часть инвесторов перейдет на ММВБ. РТС уже начала готовиться к борьбе за рынок акций «Газпрома», снизив на прошлой неделе тарифы по сделкам с ними, а также объявив о намерении снизить размер лота по акциям «Газпрома» в 10 раз. Но опыт торгов акциями «ЛУКОЙЛа» и РАО «ЕЭС России» показывает, что сохранить «изюминку» РТС будет не просто .

По итогам 2009 года объем торгов акциями «Газпрома» на фондовой бирже «Санкт-Петербург», входящей в группу РТС, составил 1,092 трлн руб. - это 80% от общего объема сделок на площадках РТС. За неделю торгов на классическом рынке РТС (с 13 января) на них пришлось 41,5% общего оборота. До последнего времени самой любимой бумагой инвесторов были обыкновенные акции РАО «ЕЭС России», оборот по которым в прошлом году в РТС составил 1,56 млрд. долл., а на ММВБ - почти 43 млрд. долл. (всего около 1,26 трлн. руб. RBK daily. Ежедневная деловая газета http://www.rbcdaily.ru

На основании мирового опыта в России произошло изменение концепции организатора торговли ценными бумагами, но пока только на законодательном уровне. Теперь российские фондовые биржи могут создаваться в форме акционерного общества. Однако, несмотря на преимущества коммерциализации, доказанные на мировом опыте, по ряду причин российские биржи не спешат коммерциализироваться.

Межведомственной комиссией по общественным объединениям и средствам массовой информации Московского городского совета народных депутатов РСФСР зарегистрирован Российский Биржевой Союз. Российский биржевой союз (РБС) - некоммерческая организация, объединяющая участников биржевой деятельности на территории Российской Федерации. Здесь можно найти список бирж России с телефонами, документы и новости РБС .

Отметим, что крупнейшей фондовой биржей является фондовая биржа ММВБ, а ее основным конкурентом фондовая биржа РТС. Данные биржи отличаются как спектром услуг, так и тарифами на свои услуги (Тарифы ММВБ выше, как шире и спектр услуг), условия допуска к торгам и сам процесс торгов в общем схожи. Далее подробно рассмотрим данные фондовые биржи.

2.2 Московская Межбанковская Валютная Биржа как организатор торговли на рынке ценных бумаг

Московская межбанковская валютная биржа - одна из крупнейших универсальных бирж в России, странах СНГ и Восточной Европы.

Фондовая биржа ММВБ - является ведущей российской фондовой биржей, на которой ежедневно идут торги по акциям и корпоративным облигациям около 600 российских эмитентов с общей капитализацией почти 24 трлн рублей. В состав участников торгов Фондовой биржи ММВБ входят около 650 организаций - профессиональных участников рынка ценных бумаг, клиентами которых являются более 490 тысяч инвесторов.

На ММВБ приходится 98 % оборотов торгов акциями и АДР российских компаний исходя из оборота на российских биржах и около 70% - исходя из мирового объёма торговли этими ценными бумагами.

В первом полугодии 2008 года объём сделок с акциями на ФБ ММВБ достиг 19,82 трлн руб. (828 млрд долл.).

С учетом активно идущих процессов глобализации и вступления России во Всемирную торговую организацию группа ММВБ реализует стратегию развития, предусматривающую интеграцию в инфраструктуру мирового рынка капитала. Растет число зарубежных участников рынков ММВБ, доля операций иностранных инвесторов в обороте торгов акциями на бирже ММВБ превышает 20 %. В рамках международного сотрудничества ММВБ ведет активный диалог с такими биржами как Нью-Йоркская фондовая биржа, NASDAQ, Чикагская товарная биржа, Лондонская фондовая биржа, Немецкая биржа, Венская фондовая биржа, Группа OMX, Шанхайская фондовая биржа и другими. Со многими из этих бирж ММВБ подписала меморандумы о взаимодействии. С 2002 года ММВБ является членом-корреспондентом, а в 2007 становится аффинированным членом Всемирной федерации бирж, объединяющей свыше 100 бирж мира, на которые в совокупности приходится 97% капитализации мирового фондового рынка. В 2007 году уровень участия ММВБ в этой организации повышен с корреспондентского до аффинированного. Группа ММВБ совместно с Международной ассоциацией бирж стран СНГ участвует в проектах создания условий для формирования интегрированного фондового рынка стран СНГ на технологической основе национальных бирж стран Содружества. ММВБ поддерживает контакты с международными профессиональными финансовыми организациями, такими как Международная ассоциация фондовых бирж (FIBV), Федерация европейских фондовых бирж (FESE), Федерация евро-азиатских фондовых бирж (FEAS), Ассоциация участников международных фондовых рынков (ISMA) и другими.

По итогам 2009 года суммарный объем торгов на всех рынках Группы ММВБ составил 175,9 трлн руб. (5,5 трлн долл.), что на 17 % превышает уровень предыдущего года (в 2008 г. - 149,8 трлн руб. или 6,0 трлн долл.). Среднедневной оборот составил 706,5 млрд руб. (22,2 млрд долл.).

В 2009 году, особенно в первом полугодии, продолжала возрастать доля денежного рынка (сделки своп, РЕПО, кредиты/депозиты) в общем обороте Группы ММВБ: она увеличилась на 5 п.п. до 67 %, а объем вырос на 28 %. Наибольшими темпами и в абсолютном и в относительном выражении рос рынок своп. Именно он внес основной вклад в прирост общего оборота рынков Группы.

Рынок РЕПО развивался неравномерно: объем операций с акциями и корпоративными облигациями снижался, по другим инструментам - рос. Объем прямого РЕПО с Банком России вырос на 24 % до 25,3 млрд руб. Доля операций рефинансирования коммерческих банков в Банке России в общем объеме денежного рынка составила 26,2 %, это на 0,4 п.?п. меньше, чем в 2008 г. На операции между участниками рынка пришлось 73,8 % операций денежного рынка.

Таблица 1. Основные показатели деятельности группы ММВБ

Положительная динамика объемов операций своп обеспечила прирост валютного рынка на 42 %. Однако, показали рост и кассовые операции на валютном рынке: росли как с парой доллар-рубль, так и с парой евро-рубль.

Прирост рынка ГЦБ и инструментов денежного рынка почти полностью обеспечен операциями РЕПО. Но стоит отметить и более чем 2?х кратный рост объемов размещений, который в значительной степени компенсировал падение объема вторичных торгов.Снижение фондового рынка, напротив, не связано со спотовым сегментом. Вторичные торги на нем в 2009 году выросли на 11 %, первичные размещения - на 66 %. И лишь снижение объемов РЕПО не позволило ему показать рост.Число профучастников, работающих на рынках Группы ММВБ, на конец 2009 года составило 1 043 организации: 695 - кредитных и 348 - некредитных (с исключением перекрестного участия).