Деятельность международных фондовых бирж

Размещено на http://www.allbest.ru/

Курсовая работа

по дисциплине

«Финансовые рынки и институты»

Тема: «Деятельность международных фондовых бирж»

Москва 2013



Содержание

Введение

Глава 1. Понятие и характеристика международных фондовых бирж

1.1 Понятие и история фондовой биржи

1.2 Цели и задачи фондовой биржи

1.3 Виды фондовых бирж

1.4 Биржевые индексы

1.5 Организация и участники фондовых бирж

Глава 2. Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ) (Moscow Interbank Currency Exchange (MICEX)

2.1 История создания ММВБ

2.2 Основные направления деятельности ММВБ

Заключение

Список использованной литературы



Введение

Ежедневно из средств массовой информации мы слышим биржевые сводки со всех уголков земли: «по итогам торгов индекс РТС к закрытию предыдущей сессии повысился на 3 пункта», «государственные облигации внушают доверие инвесторам» и так далее. Однако зачастую мы не понимаем до конца полученную информацию и то, как эти таинственные «пункты» могут повлиять на развитие экономической ситуации в мире и на жизнь обычных граждан.

Фондовая биржа выступает своеобразным регулятором финансового рынка. Она играет огромную роль в мобилизации, распределении и перераспределении капитала. Именно фондовая биржа обеспечивает концентрацию спроса и предложения ценных бумаг, их сбалансированность путем биржевого ценообразования, реально отражающего уровень эффективности функционирования акционерного капитала. Деятельность фондовой биржи предопределяет в значительной мере эффективность фондового рынка и степень воздействия на экономические процессы в стране.

Целями данной работы являются изучение понятия фондовой биржи, ее организации, а также изучение основных направлений деятельности Московской межбанковской валютной биржи (ММВБ) (Moscow Interbank Currency Exchange (MICEX).

В соответствии с целью поставлены задачи:

1. Рассмотреть сущность, цели и задачи, виды фондовых бирж.

2.Рассмотреть участников фондовых бирж.

3.Рассмотреть историю и основные направления деятельности Московской межбанковской валютной биржи (ММВБ) (Moscow Interbank Currency Exchange (MICEX).

Теоретическая часть



Глава 1. Сущность и характеристика международных фондовых бирж

1.1 Сущность фондовой биржи

Фондовая биржа (Stock Exchange) - это определенным образом организованный, постоянно действующей рынок, на котором производятся сделки купли-продажи ценных бумаг. Как некоммерческая организация фондовая биржа является организатором торговли на рынке ценных бумаг и не совмещает деятельность по организации торговли с иными видами деятельности, за исключением депозитарной деятельности и деятельности по определению взаимных обязательств. Фондовая биржа организует торговлю только между членами биржи, другие участники рынка ценных бумаг могут совершать операции на бирже исключительно через посредничество членов биржи. Членами фондовой биржи могут быть любые профессиональные участники рынка ценных бумаг. Временное членство на бирже, равно как и сдача мест в аренду лицам, не являющимся членами данной фондовой биржи, согласно российскому законодательству не допускается, однако активно используется на некоторых зарубежных биржевых площадках.

Первые фондовые биржи возникли в конце XVIII в. в Великобритании, США и Германии, в 1850 г. они появились в Швейцарии, а в 1878 г. - в Японии. Появление фондовых бирж было обусловлено становлением рынка ценных бумаг. В мире существует около 170 фондовых бирж. В Северной Америке - 15 бирж, в Европе - более 100, Центральной и Южной Америке - 20, остальные находятся в Азии, Африке и Австралии. под ред. Хасбулатова Р. И.. Мировая экономика и международные экономические отношения: Учебник. Москва, 2008 год (с. 572)

Существует Международная федерация фондовых бирж (МФФБ) со штаб-квартирой в Париже, которая объединяет более 30 бирж стран с развитой рыночной экономикой. Целями МФФБ являются обеспечение равных прав для всех акционеров и координация структур рынков ценных бумаг.

Крупнейшая фондовая биржа - Нью-Йоркская фондовая биржа (New York Stock Exchange - NYSE), которая уже в течение 50 лет не имеет равной себе среди бирж мира. Оборот Нью-йоркской биржи составлял в различные годы от половины до трети всего оборота ценных бумаг на фондовых биржах мира. Около 90% биржевого оборота приходится на акции. Более 1700 компаний со всего мира зарегистрировали свои акции на Нью-йоркской фондовой бирже. Процедура регистрации, так называемый листинг, предъявляет определенные требования к компаниям, желающим попасть в котировочный список (лист), например по минимальному объему выручки, безубыточности работы за последние несколько лет, минимальному рабочему капиталу, доказательствам того, что акции были удовлетворительно размещены на первичном рынке, и др.

Перечислим фондовые биржи России:

· Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ) (Moscow Interbank Currency Exchange (MICEX), имеющая крупнейшую по обороту секцию фондового рынка в РФ;

· Фондовая биржа РТС -классическая биржа; на ней торгуют крупными пакетами акций;

· Фондовая биржа Санкт-Петербург (ФБ СПб); на ней идут торги по акциям "Газпром";

· Московская фондовая биржа (МФБ).

Основными площадками по торговле акциями в России являются фондовая секция ММВБ и Фондовая биржа РТС. На ММВБ по-прежнему заключается порядка 70% биржевых сделок по акциям российских эмитентов. Кознов А.Б. Егурнов Л.Л. Финансовые рынки и институты: учебное пособие. Москва 2011 (с. 40)



1.2 Цели и задачи фондовой биржи

фондовый биржа межбанковый валютный

Основными целями образования фондовой биржи являются:

1. создание специализированного места, оснащенного необходимыми техническими средствами для проведения торговых операций

2. оценка качества ценных бумаг эмитентов и допуск к биржевой торговле только высоконадежных ценных бумаг

3. ведение котировок ценных бумаг и установление равновесной цены

4. создание организованного рынка бумаг, на котором действия участников регулируются правилами и стандартами, установленными биржей

5. обеспечение гарантий исполнения сделок по ценным бумагам, поставки ценных бумаг и взаимных расчетов

6. обеспечение информационной открытости и прозрачности фондового рынка для всех участников

Основная роль фондовой биржи заключается в обслуживании движения денежных капиталов, которое опосредует распределение и перераспределение национального дохода как в целом в народном хозяйстве, так и между социальными группами, отраслями и сферами экономики.

Задачи (функции) международной фондовой биржи:

1. Мобилизация и концентрация временно свободных денежных накоплений и сбережений путем продажи ценных бумаг биржевым посредникам на первичном и вторичном фондовых рынках;

2. Выявление равновесной биржевой цены

Для выявления рыночной цены биржа должна собирать достаточно большое количество участников торгов, напрямую и через посредников. Реальная рыночная цена является важнейшим индикатором не только самих биржевых торгов, но и состояния экономики отдельных отраслей, регионов и целых стран. Стоимость ценных бумаг конкретного эмитента, допущенных к торгам, определяется на основе проведенных на бирже сделок и считается признанной котировкой по этим ценным бумагам при регулировании деятельности инвестиционных институтов, оценке стоимости чистых активов, налогообложении и т.д. Биржа предпринимает меры по

3. Обеспечение гласности, открытости биржевых торгов

Для этого создаются условия свободного доступа к информации всех заинтересованных лиц.

4. Обеспечение арбитража

Очевидно, что в процессе биржевых торгов неизбежны разногласия и споры. Эти споры должны быть разрешены по возможности быстро и, что самое главное, справедливо. Для этого создается арбитражная комиссия биржи. Арбитражная комиссия должна обладать авторитетом и влиянием.

5. Обеспечение гарантий исполнения сделок, заключенных в биржевом зале.

Каким образом биржа выступает гарантом исполнения сделок? Прежде всего, биржа гарантирует надежность ценных бумаг, прошедших процедуру допуска к биржевым торгам -- листинг. Считается, что на биржевой фондовый рынок имеют доступ лучшие ценные бумаги, специально отобранные по определенным критериям.

Еще один фактор, влияющий на исполнение сделки, -- ее немедленная регистрация сразу же после согласования условий.

6. Разработка этических стандартов, кодекса поведения участников биржевой торговли

На многих зарубежных биржах разработан специальный документ -- этические правила, соблюдение которого строго контролируется.

1.3 Виды фондовых бирж

По своему организационному строению различают два типа бирж:

· биржи публично-правового характера

· биржи частного характера

Биржи публично-правового характера находятся под контролем государственных органов, которые назначают ведущих биржевых работников и контролируют их деятельность.

Примером страны, на фондовом рынке которой функционируют биржи только публично-правового характера, может служить Франция, где все биржи являются государственными.

Биржи частного характера образуются как закрытые компании в форме закрытых акционерных обществ, ассоциаций и т. п. В России биржи создаются в виде некоммерческого партнерства, участниками которого являются организации, имеющие статус профессиональных участников фондового рынка. Каждый учредитель биржи состоит ее членом, имеет торговое место на бирже. Исходя из этого число членов биржи ограничено.

1.4 Биржевые индексы

Биржевые индексы - это ключевые показатели, используемые для оценки, исследования и прогнозирования общего положения в фондовой торговле и в отдельных отраслях.

Исчисление биржевых индексов можно производить по разной методике.

Одни индексы являются простыми средними величинами (средние арифметические) движения курсов акций; другие же рассчитываются как средневзвешенные величины, где весы представляют собой показатели базисной рыночной стоимости обращающихся на рынке акций каждой включенной в его состав компании. С точки зрения основы измерения, одни индексы могут представлять рынок в целом, а другие - только конкретную отрасль или сектор рынка.

К наиболее главным и популярным в мире индексам относятся:

1. индексы Доу-Джонса (промышленный, транспортный, коммунальный и составной - простые средние показатели);

2. индексы «Стэндард энд пурз» («Стэндард энд пурз-500» - взвешенный по рыночной стоимости индекс акций 500 корпораций, «Стэндард энд пурз-100» - взвешенный показатель акций корпораций, имеющих зарегистрированные опционы на Чикагской бирже опционов) и др. Ломтатидзе О.В., Львова, Болотин А.В. Базовый курс по рынку ценных бумаг :учебное пособие. ООО «Издательство КноРус» 2009. (с.203)

В нашей стране одними из наиболее известных индексов являются фондовые индексы AK & M, рассчитанные акционерной компанией «AK & M», которая специализируется на информационно-аналитическом обеспечении рынка ценных бумаг.

Чтобы провести более подробный анализ экономики, используют отраслевые индексы, строящиеся на базе расширенного списка эмитентов для каждой отрасли.

Российскими индексами являются:

1. индекс РТС;

2. индекс российского внебиржевого рынка акций не корпоративных предприятий.

1.5 Организация и участники фондовых бирж

Организация фондовой биржи

Биржи могут создаваться в форма ассоциаций (США), акционерных обществ (Великобритания, Япония) или действовать как публично-правовой (государственный) институт (Франция). Различаются центральные и региональные биржи (в США центральной биржей является Нью-йоркская, а региональными - биржи в Филадельфии, Лос-Анджелесе).

В РФ биржевой деятельности осуществляется на основании лицензии (весь процесс получения оговорен в Положении о лицензировании биржевой деятельности на рынке ценных бумаг), выдаваемой Федеральной комиссией по ценным бумагам и фондовому рынку при Правительстве РФ в соответствии с Указом Президента РФ от 04.11.1994 г .Фондовая биржа относится к числу закрытых бирж, т.е. осуществлять торговлю на ней имеют право только ее члены. К ним относятся - ее акционеры, профессиональные участники рынка ценных бумаг, государственные органы, коммерческие банки.

Управление биржей осуществляет общее собрание членов биржи и выборные органы, составляющие общественную структуру биржи. Все органы управления демократически избираются, и вследствие этого биржа рассматривается как саморегулируемая организация, действующая на принципах самоуправления. Высший орган биржи, общее собрание членов, решает финансовые и организационные вопросы, определяет правила внутреннего распорядка. Для оперативного руководства деятельностью создается исполнительная дирекция. Для повседневного руководства биржей и ее административным аппаратом назначается президент и вице-президент. Кроме того, надзор за всеми сторонами деятельности биржи осуществляют комитеты, образованные ее членами, например, аудиторский, бюджетный, системам, биржевым индексам, опционам.

Комитет по приему членов рассматривает заявки на принятие в члены биржи. Комитет по арбитражу заслушивает, расследует и регулирует споры, возникающие между членами биржи, а также членами и их клиентами. Участники фондовой биржи

Согласно российскому законодательству, членами фондовой биржи являются любые профессиональные участники рынка ценных бумаг.

Профессиональные участники рынка ценных бумаг -- юридические лица, в том числе кредитные организации, которые осуществляют следующие виды деятельности:

· брокерская деятельность

· дилерская деятельность

· деятельность по управлению ценными бумагами

· деятельность по определению взаимных обязательств (клиринг)

· депозитарная деятельность

· деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг

· деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг

Все виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг осуществляются на основании специального разрешения -- лицензии, выдаваемой федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг или уполномоченными ею органами на основании генеральной лицензии. Органы, выдавшие лицензии, контролируют деятельность профессиональных участников рынка ценных бумаг и принимают решение об отзыве выданной лицензии при нарушении законодательства РФ о ценных бумагах. Деятельность профессиональных участников рынка ценных бумаг лицензируется тремя видами лицензий:

· лицензией профессионального участника рынка ценных бумаг

· лицензией на осуществление деятельности по ведению реестра

· лицензией фондовой биржи

Порядок вступления в члены фондовой биржи, выхода и исключения из ее членов определяется фондовой биржей самостоятельно на основании внутренних документов.

Фондовая биржа вправе устанавливать количественные ограничения числа ее членов.

Неравноправное положение членов фондовой биржи, временное членство, а также сдача мест в аренду и их передача в залог лицам, не являющимся членами данной фондовой биржи, не допускаются.



Глава 2. Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ) (Moscow Interbank Currency Exchange (MICEX)

2.1 История создания ММВБ

Группа ММВБ - крупнейшая биржевая структура в России, странах СНГ, Центральной и Восточной Европы

Группа ММВБ - интегрированная биржевая структура, предоставляющая услуги по организации электронной торговли, клирингу, осуществлению расчетов по сделкам, депозитарные и информационные услуги. В Группу входят ЗАО ММВБ, ЗАО "Фондовая биржа ММВБ", ЗАО "Национальная товарная биржа", Небанковская кредитная организация закрытое акционерное общество "Национальный расчетный депозитарий", ЗАО АКБ "Национальный Клиринговый Центр", региональные биржевые и расчетные центры, а также другие организации. Они обслуживают более чем 1700 участников биржевого рынка - ведущие российские банки и брокерские компании в Москве и других крупных финансово-промышленных центрах России. Главной задачей биржи является развитие рыночных механизмов определения курса национальной валюты и эффективного инвестиционного оборота капитала в экономике России на основе передовых биржевых и информационных технологий.

История группы ведет отсчет с начала 1990-х годов, когда в ходе рыночных реформ ведущими российскими банками и Банком России была учреждена Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ), изначально ориентированная на организацию торгов иностранной валютой. С первых дней работы биржевого валютного рынка и поныне курс доллара на ММВБ является одним из индикаторов проводимых в стране экономических реформ.

В настоящее время в рамках Группы ММВБ функционируют несколько ключевых сегментов финансового рынка: валютный - с 1992 г., рынок государственных облигаций - с 1993 г., рынок производных финансовых инструментов - с 1996 г., рынок акций - с 1997 г., рынок корпоративных и региональных облигаций - с 1999 г., денежный рынок - с 2004 года. Внедрив в процессе развития современную электронную торгово-депозитарную систему, Группа ММВБ стала универсальным объединением финансовых организаций, на основе которой создана современная и многофункциональная система торгов, клиринга и расчетов на всех сегментах организованного финансового рынка России. Это и стало основой для формирования Группы ММВБ, главная цель которой - способствовать созданию рыночных механизмов определения репрезентативного курса российского рубля, повышения уровня капитализации российских предприятий-эмитентов, привлечения инвестиций в экономику страны. Практически за эти годы была построена инфраструктура национального финансового рынка с использованием наиболее передовых биржевых и информационных технологий.

ММВБ занимает достойное место среди ведущих бирж мира. По совокупному объему торгов (в 2010 г. - 175,7 трлн руб. или 5,8 трлн долл., среднедневной объем сделок - 708,6 млрд руб. или 23 млрд долл.) она является крупнейшей биржей в России, странах СНГ, Центральной и Восточной Европы. По биржевому обороту ценных бумаг Группа ММВБ вошла в 20-ку ведущих фондовых бирж мира.

Показателем качественного роста российской биржевой инфраструктуры является тот факт, что в 2011 году Королевская налоговая и таможенная служба Великобритании присвоила Фондовой бирже ММВБ статус "Признанной фондовой биржи" ("Recognised stock exchange"), что будет способствовать как притоку иностранных ценных бумаг, так и новых инвесторов на российский фондовый рынок.

2.2 Основные направления деятельности ММВБ

Валютный рынок

Торги иностранной валютой на ММВБ проходят в системе электронных торгов (СЭЛТ), которые объединяют в рамках единой торговой сессии (ЕТС) региональные валютные биржи. С 1992 года Центральный банк РФ устанавливает официальный курс российского рубля с учетом результатов валютных торгов на ММВБ. На бирже проходят ежедневные торги по доллару США, евро, украинской гривне, казахскому тенге, белорусскому рублю, а также проводятся сделки с валютными свопами. Суммарный объем биржевых сделок с иностранной валютой в 2010 г. составил 79,5 трлн руб. или 2,6 трлн долл. США (около 45,2% в совокупном биржевом обороте Группы ММВБ).

Фондовый рынок

В рамках Группы ММВБ действует ЗАО "Фондовая биржа ММВБ" - ведущая российская фондовая площадка, на долю которой приходится более 80% совокупного оборота акций всех российских фондовых площадок и более 60% глобального биржевого оборота российских ценных бумаг (включая GDR и ADR). Ежедневно 1430 ценных бумаг 700 российских эмитентов торгуются на Фондовой бирже ММВБ. В числе эмитентов свыше 250 компаний, включая такие крупнейшие из них, как: Газпром, Сбербанк России, ГМК "Норильский никель", Лукойл, НК "Роснефть", Банк ВТБ, Сургутнефтегаз, АК "Транснефть", РусГидро, Мобильные ТелеСистемы. Общая капитализация эмитентов фондового рынка ММВБ порядка 29 трлн. рублей (1 трлн долларов США).

В составе участников торгов Фондовой биржи ММВБ более 650 организаций - профессиональных участников рынка ценных бумаг, клиентами которых являются порядка 750 тысяч инвесторов. Половина из них - частные физические лица. Торги на бирже организованы в электронной форме на базе современной торговой системы, к которой подключены региональные торговые площадки и удаленные терминалы.

Индекс ММВБ - основной индикатор российского фондового рынка. Он рассчитывается с 1997 года и включает 30 наиболее ликвидных акций крупнейших и динамично развивающихся российских компаний, представляющих основные секторы экономики. В 2010 г. Индекс ММВБ вырос на 23% (в 2009 г. - на 121%).

Индекс ММВБ представляет собой ценовой, взвешенный по рыночной капитализации (free-float) композитный индекс российского фондового рынка, включающий 50 наиболее ликвидных акций крупнейших и динамично развивающихся российских эмитентов, виды экономической деятельности которых относятся к основным секторам экономики, представленных в ЗАО «Фондовая биржа ММВБ».

Индекс ММВБ рассчитывается с 22 сентября 1997 года, расчет индекса производится в режиме реального времени в рублях.

Правилами расчета Индекса ММВБ предусмотрен четкий и прозрачный механизм формирования базы расчета индекса, в том числе включающий ежеквартальную публикацию листов ожидания, представляющих собой список ценных бумаг-кандидатов на включение в индекс при очередном пересмотре базы расчета индекса. Отбор акций для включения в Индекс ММВБ осуществляется при участии Индексного комитета при ЗАО «Фондовая биржа ММВБ» - совещательного органа, в состав которого входят ведущие аналитики российского финансового рынка и представители профессионального сообщества.

Индекс ММВБ является фондовым индексом, используемым в целях приостановления торгов акциями на Бирже в порядке, установленном Правилами проведения торгов по ценным бумагам в ЗАО «Фондовая биржа ММВБ», в случаях, предусмотренных Положением о деятельности по организации торговли на рынке ценных бумаг, утвержденным приказом ФСФР России от от 28 декабря 2010 года N 10-78/пз-н (с изменениями и дополнениями).

Для расчета Индекса ММВБ используется формула www.micex.ru - сайт Московской межбанковской валютной биржи:



Обозначения:

- последнее значение индекса, рассчитанное в предшествующий торговый день (день T-1);

- цена i-ой ценной бумаги, рассчитанная в момент времени t текущего дня (дня T) ;

- последняя цена i-ой ценной бумаги, рассчитанная в день T-1 ;

- объем эмиссии i-ой ценной бумаги (в штуках);

- весовой коэффициент i-ой ценной бумаги;

- коэффициент free-float i-ой ценной бумаги;

- M общее количество ценных бумаг, входящих в базу расчета индекса.

График 2.1

Динамика индекса ММВБ 1997-2013 г., руб. www.micex.ru - сайт Московской межбанковской валютной биржи

Как видно из графика, с момента образования биржи индекс рос, особенно быстрыми темпами в 2005-2007г. В 2009 г. из-за финансового кризиса в экономике индекс "упал" с 1,925 до 619. Но уже с начала 2010 г. начал равномерно "расти".

График 2.2

Динамика индекса ММВБ 2013г., руб. www.micex.ru - сайт Московской межбанковской валютной биржи

В 2013 году с февраля по июнь индекс снизился с 1547 до 1298, но уже с июля этого года начал расти. На 29.11.2013 индекс ММВБ составил 1479.

Государственные ценные бумаги и денежный рынок

ММВБ является общенациональной системой торговли государственными ценными бумагами (ГЦБ), объединяющей восемь основных региональных финансовых центров России. На ММВБ участники рынка получают доступ к широкому спектру инструментов рынка ГЦБ, среди которых, наряду с ГКО и ОФЗ, присутствуют иные государственные облигации и облигации Банка России (ОБР). Помимо этого участникам рынка предоставляется возможность использовать полный комплекс операций с облигациями: от первичного размещения и вторичных торгов до заключения и исполнения сделок РЕПО (как прямого и обратного Репо с Банком России, так и междилерского РЕПО).

В настоящее время на рынке ГЦБ осуществляют операции более 280 уполномоченных дилеров. Общий объем сделок на рынке ГЦБ и денежном рынке в 2010 г. составил 30,6 трлн руб. (1 трлн долл.), включая аукционы и вторичные торги с ГКО-ОФЗ, операции РЕПО и депозитные/кредитные операции Банка России. Доля этого сегмента в общем биржевом обороте Группы ММВБ cоставила 17%. Рынок ГЦБ на ММВБ предоставляет широкие возможности Банку России при проведении денежно-кредитной политики, а для участников рынка создает эффективный инструментарий инвестирования временно свободных средств и управления ликвидностью. ММВБ публикует индексные показатели и индикаторы доходности рынка ГБ, а также кривую бескупонной доходности по гособлигациям.

Банк России использует торговую систему ММВБ для проведения депозитных и кредитных операций с кредитными организациями, расположенными в разных регионах РФ. По итогам 2010 года объем таких депозитных операций составил около 4 742 млрд руб. (155 млрд. долл.), а количество участников данного рынка превысило 140 банков. Организовано обслуживание на бирже принципиально нового сегмента - кредитных операций Банка России (ломбардное кредитование). На ММВБ организовано также обслуживание нового сегмента рынка ГЦБ - государственных сберегательных облигаций (ГСО), предназначенных для институциональных инвесторов.

Срочный и товарный рынок

ММВБ является одним из ведущих организаторов торгов на российском срочном рынке и занимает доминирующие позиции на рынке валютных фьючерсов c долей в этом сегменте около 95%. На бирже организованы торги фьючерсами на доллар США и евро, а также на курс евро к доллару США. По итогам 2010 г. объем сделок в Секции срочного рынка ММВБ составил 1,5 трлн руб. (49,7 млрд долл.). На ММВБ обращаются также фьючерсы на процентные ставки межбанковского денежного рынка (MosIBOR и MosPrimeRate), которые рассчитываются Национальной валютной ассоциацией и признаны Международной ассоциацией свопов и деривативов (ISDA) в качестве справочной рублевой ставки. В соответствии со стратегией развития срочного рынка Группы ММВБ в 2007 году стартовали торги фьючерсом на Индекс ММВБ, который стал первым инструментом в сегменте фондовых деривативов. Для обеспечения исполнения обязательств по срочным сделкам на бирже функционирует надежная система управления рисками. За счет собственных средств биржи сформированы резервный фонд покрытия рисков в размере 250 млн рублей и гарантийный фонд по клирингу на рынке фондовых деривативов в размере 250 млн рублей. На срочном рынке ММВБ действуют маркет-мейкеры, поддерживающие двусторонние котировки, что способствует росту ликвидности. Общее число членов секции срочного рынка составило 190 организаций, а количество участников торгов срочного рынка Фондовой биржи ММВБ достигло 130 банков и финансовых компаний.

Расчеты и клиринг

Наряду с организацией торгов Группа ММВБ предоставляет профессиональным участникам полный комплекс расчетных и клиринговых услуг. Оплата и поставка ценных бумаг участниками сделки на бирже осуществляется через систему клиринга (взаимозачетов) и систему платежа. Систему клиринга осуществляет расчетный банк, т.е. банк, в котором брокеры (члены биржи) открывают счета, по которым проводятся платежи за ценные бумаги. Цель клиринга - установление и подтверждение параметров всех заключенных в торговой системе сделок непрерывно в течение всего времени торгов.

Обеспечение максимально возможных гарантий исполнения сделок - главный принцип работы биржи. Функции клирингового центра на валютном рынке ММВБ с декабря 2007 года выполняет ЗАО АКБ "Национальный Клиринговый Центр". На фондовом и срочном рынках ММВБ в настоящее время клиринг осуществляет ЗАО ММВБ.

Технологии

Группа ММВБ обладает электронной торговой, клиринговой, расчетной и депозитарной системами, соответствующими современным мировым стандартам по параметрам надежности, производительности, защищенности и непрерывности бизнеса. Программно-технический комплекс, включающий эти системы, работает в реальном масштабе времени. Телекоммуникационная сеть комплекса обеспечивается ведущими поставщиками сетевых услуг и охватывает всю территорию России. Ядром глобальной торговой сети ММВБ служат два вычислительных центра - основной и резервный. Системной платформой торгово-депозитарного комплекса Группы ММВБ являются Hewlett-Packard UNIX-серверы (около 100).

Региональная инфраструктура

В настоящее время региональная сеть Группы ММВБ представлена следующими структурами:

1. Региональные филиалы и представительства ЗАО ММВБ, являющиеся обособленными структурными подразделениями ЗАО ММВБ;

2. ЗАО "Региональный биржевой центр "ММВБ-Северо-Запад", являющееся дочерним обществом ЗАО ММВБ.

Международное сотрудничество

С учетом активно идущих процессов глобализации и вступления России во Всемирную торговую организацию (ВТО) Группа ММВБ реализует стратегию развития, предусматривающую интеграцию в инфраструктуру мирового рынка капитала, формирование в Москве международного финансового центра. Растет число зарубежных участников рынков ММВБ, доля операций иностранных инвесторов в обороте торгов акциями на Фондовой бирже ММВБ превышает 30%. В рамках международного сотрудничества ММВБ ведет активный диалог с такими биржами как Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE), NASDAQ, Чикагская товарная биржа (CME), Лондонская фондовая биржа (LSE), Немецкая биржа (DB), Венская фондовая биржа (WBAG), Группа OMX, Гонконгская биржа (HKEx), Токийская фондовая биржа, Шанхайская и Шеньженьская фондовые биржи и другими.

Информация

Информационная прозрачность является важным принципом организации биржевой деятельности на ММВБ. Участники торгов и инвесторы имеют возможность наблюдать за ходом торговых сессий через интернет-сайт ММВБ, в том числе с использованием современных устройств и технологий удаленного мобильного доступа, а также через ведущие российские и иностранные информационные агентства. В настоящее время пользователи получают биржевые котировки в режиме реального времени через десятки тысяч терминалов, установленных в России и за рубежом. На ММВБ действует первый в России музей биржевой истории, где для посетителей и гостей демонстрируются материалы, посвященные становлению и современной деятельности российских бирж.



Заключение

Обмен существует с момента появления человеческого общества. Возникновение обмена привело к появлению торговли и денег. Возникли караванные пути, ярмарки, появилась внешняя торговля. Возникают такие понятия как: инвестиции, инвесторы, торговые посредники, фондовая биржа, спекуляции и спекулянты.

Фондовый рынок - это неотъемлемая часть любой экономики. Современная фондовая биржа представляет собой уже не просто место обмена, а организованный и регулярно функционирующий рынок по купле-продаже ценных бумаг. В современной рыночной экономике фондовая биржа играет роль механизма перераспределения национального дохода как в целом в народном хозяйстве, так и между социальными группами, отраслями и сферами экономики.

Ни в одой стране с "ключевой" или "твёрдой" валютой нет специализированной валютной биржи. Валютный рынок носит характер исключительно межбанковского. Фьючерсные, опционные и другие срочные контракты на иностранную валюту распространены на соответствующих специализированных фьючерсных или опционных биржах. Поэтому в дальнейшем под международными валютными биржами в развитых странах, скорее всего будут иметься в виду фьючерсные или опционные биржи.

Именно биржевые рынки отличаются наиболее высокой надежностью, вследствие чего притягивают огромные денежные средства спекулятивно настроенных инвесторов. В этой сфере огромное значение приобретает интернет как инструмент проведения молниеносных операций.

В данной курсовой работе были рассмотрены основные направления деятельности Московской межбанковской валютной биржи (ММВБ) (Moscow Interbank Currency Exchange (MICEX): валютный ранок, фондовый рынок, государственные ценные бумаги и денежный рынок, срочный и товарный рынок, расчеты и клиринг и др.

ММВБ занимает достойное место среди ведущих бирж мира. По совокупному объему торгов (в 2010 г. - 175,7 трлн руб. или 5,8 трлн долл., среднедневной объем сделок - 708,6 млрд руб. или 23 млрд долл.) она является крупнейшей биржей в России, странах СНГ, Центральной и Восточной Европы. По биржевому обороту ценных бумаг Группа ММВБ вошла в 20-ку ведущих фондовых бирж мира.

Показателем качественного роста российской биржевой инфраструктуры является тот факт, что в 2011 году Королевская налоговая и таможенная служба Великобритании присвоила Фондовой бирже ММВБ статус "Признанной фондовой биржи" ("Recognised stock exchange"), что будет способствовать как притоку иностранных ценных бумаг, так и новых инвесторов на российский фондовый рынок.



Список использованной литературы

1. Кознов А.Б. Егурнов Л.Л. Финансовые рынки и институты: учебное пособие. Москва, 2011.

2. Козырев В.М. Основы современной экономики: учебник. М., Финансы и статистика, 2007.

3. Ломтатидзе О.В., Львова, Болотин А.В. Базовый курс по рынку ценных бумаг: учебное пособие. М.:ООО «Издательство КноРус», 2009.

4. Хасбулатова Р. И.. Мировая экономика и международные экономические отношения: учебник. Москва, 2008.

5. www.micex.ru - сайт Московской межбанковской валютной биржи

6. www.rcb.ru - журнал "Рынок ценных бумаг"

Размещено на Allbest.ru