Статистика учета на рынке ценных бумаг

Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

• Введение
• 1. Теоретические основы статистики рынка ценных бумаг

1.1 Содержание и структура рынка ценных бумаг

1.2 Определение ценной бумаги. Виды ценных бумаг

1.3 Основные понятия и задачи статистики рынка ценных бумаг

1.4 Основные показатели статистики рынка ценных бумаг

2. Система показателей статистики ценных бумаг

2.1 Объекты статистических наблюдений

2.2 Статистика объемов и структуры операций с ценными бумагами

2.3 Статистика курсов ценных бумаг

2.4 Статистика качества ценных бумаг

• 3. Статистика акций и облигаций. Расчет статистических показателей
• 3.1 Статистический учет облигаций
• 3.2 Статистический учет акций
• Заключение
• Список использованных источников

Введение

Возрастающий интерес к статистике вызван современным этапом развития экономики в стране. Это требует глубоких экономических знаний в области сбора, обработки и анализа экономической информации.

Статистическая грамотность является неотъемлемой составной частью профессиональной подготовки каждого экономиста, финансиста, социолога, политолога, а также любого специалиста, имеющего дело с анализом массовых явлений, будь то социально-общественные, экономические, технические, научные и другие. статистика акция облигация

Как известно, для статистической практики РФ и стран СНГ в последние годы важнейшим вопросом оставалось адекватное информационное отражение новых экономических явлений. Сюда, в частности, относится организация получения и анализ данных, характеризующих изменение форм собственности и процесс приватизации, негосударственную занятость населения и безработицу, деятельность рыночных финансово-кредитных структур и коренное реформирование налоговой системы, а также многое другое.

Одним из необходимых элементов рыночной экономики является рынок ценных бумаг или, как его еще называют, фондовый рынок . За последние десятилетия, в связи с переходом к рыночным отношениям, его роль существенно возросла. Вместе с тем, в рыночной экономике, возрастает и роль финансовой статистики как науки, дающей максимально полную информацию и являющейся средством ее анализа.

Особая роль финансовой статистики заключается, помимо прочего, в том, что она позволяет не только получить сведения о состоянии дел в той или иной отрасли экономики, но и сделать выводы и понять, какие следует принять меры, чтобы положение в этой отрасли стабилизировалось или улучшилось.

Таким образом, статистика рынка ценных бумаг - это в высшей степени актуальная тема , достойная глубокого изучения.

Вместе с тем, насущная необходимость получения адекватной и однозначной информации в настоящее время систематически возрастает.

Говоря о статистическом изучении рынка ценных бумаг, нельзя обойти стороной вопрос, касающийся источников информации, которая лежит в основе указанного исследования. Знание этих источников позволяет лучше представить характер получаемой первичной информации и обусловленную им специфику изучения. В первую очередь сюда следует отнести Гражданский Кодекс РФ, Российский статистический ежегодник, бюллетени банковской статистики, исследование структурной динамики российского рынка акций Марченко Т.Е., официальные сайты государственной статистики и др.

Целью данной курсовой работы является статистическое изучение и анализ рынка ценных бумаг РФ.

Более 90% от стоимости всех национальных и международных инвестиционных продуктов составляют облигации, которые представляют собой наиболее важную область для изучения.

При выполнении курсовой работы «Статистика ценных бумаг» были поставлены следующие задачи :

подробно рассмотреть содержание и структуру рынка ценных бумаг;

изучить основные определения и понятия фондового рынка;

раскрыть основные задачи статистики фондового рынка;

познакомиться с общими категориями, принципами и методологией статистического анализа фондового рынка;

провести детальный статистический анализ динамики объемов эмиссии и размещения ценных бумаг в РФ.

1. Теоретические основы статистики рынка ценных бумаг

1.1 Содержание и структура рынка ценных бумаг

Статья 142 ГК РФ определяет ценную бумагу как документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. С передачей ценной бумаги переходят все удостоверяемые ею права в совокупности [1].

Рынок ценных бумаг - это составная часть рынка любой страны, на котором осуществляется купля-продажа ценных бумаг. Основой его являются товарный и финансовый рынки, формирование рынка ценных бумаг.

Понятия фондового рынка и рынка ценных бумаг совпадают. Согласно определению, товаром, обращающимся на данном рынке, являются ценные бумаги, которые, в свою очередь, определяют состав участников данного рынка, его местоположение, порядок функционирования, правила регулирования и т.п.

Рынок ценных бумаг соотносится с такими видами рынков, как рынок капиталов, денежный рынок, финансовый рынок; традиционно на этих рынках представлено движение денежных ресурсов [10].

В принятой в отечественной и международной практике терминологии:

Фондовый рынок является сегментом как денежного рынка, так и рынка капиталов, которые также включают движение прямых банковских кредитов, перераспределение денежных ресурсов через страховую отрасль, внутрифирменные кредиты и т.д.

Рынок ценных бумаг призван реализовывать следующие функции:

1) коммерческая, направленная на получение прибыли от операций на рынке ценных бумаг;

2) ценовая, где рынок формирует равновесную цену спроса и предложения, обеспечивая постоянное их движение и изменение;

3) информационная, в ходе реализации которой рынок доводит до его участников информацию об объектах торговли и участниках сделки;

4) регулирующая, когда создаются и формируются правила торговлей участия в ней;

5) перераспределительная, реализация которой способствует перемещению средств между отраслями и сферами рыночной деятельности;

6) страхование финансовых и ценовых рынков с помощью использования произведенных ценных бумаг, механизма фьючерсных и опционных контрактов.

Цель функционирования рынка ценных бумаг - как и всех финансовых рынков - состоит в том, чтобы обеспечивать наличие механизма для привлечения инвестиций в экономику путем установления необходимых контактов между теми, кто нуждается в средствах, и теми, кто хотел бы инвестировать избыточный доход. В рыночной экономике рынок ценных бумаг является основным способом перераспределения денежных накоплений. Таким образом, фондовый рынок создает условия для свободного, хотя и регулируемого, перелива капиталов в наиболее эффективные отрасли хозяйствования [9].

Основная задача участников рынка ценных бумаг - выполнение функций по сведению продавца и покупателя инвестиционных ресурсов, которая реализуется на следующих типах рынков:

1) первичный , когда осуществляется первоначальная продажа вновь выпущенных ценных бумаг, и вторичный, где их покупка или продажа производится инвестиционными посредниками и они переходят от одного владельца к другому;

2) организованный , когда обращение ценных бумаг осуществляется на основе определенных правил между лицензированными профессиональными участниками, и неорганизованный, где ценные бумаги обращаются без соблюдения единых правил;

3) биржевой , т.е. торговля ценными бумагами на фондовых биржах, и внебиржевой, когда торговля производится, минуя фондовую биржу [5].

Дадим краткую характеристику участникам рынка ценных бумаг:

Участники рынка ценных бумаг - это физические лица или организации, которые продают или покупают ценные бумаги или обслуживают их оборот и расчёты по ним; это те, кто вступает между собой в определённые экономические отношения по поводу обращения ценных бумаг.

Существуют следующие основные группы участников фондового рынка:

эмитенты - те, кто выпускает ценные бумаги в обращение;

инвесторы - все те, кто покупает ценные бумаги, выпущенные в обращение эмитентами;

фондовые посредники - это торговцы, обеспечивающие связь между эмитентами и инвесторами на рынке ценных бумаг;

организации, обслуживающие рынок ценных бумаг , - могут включать организаторов рынка ценных бумаг (фондовые биржи или небиржевые организаторы рынка), расчётные центры (Расчётные палаты, Клиринговые центры), регистраторов, депозитарии, информационные органы или организации;

государственные органы регулирования и контроля - в РФ включают высшие органы управления (Президент, Правительство), министерства и ведомства (Минфин РФ, Федеральная Комиссия по рынку ценных бумаг, другие), Центральный банк РФ [2].



1.2 Определение ценной бумаги. Виды ценных бумаг

Объектом сделок на фондовом рынке является ценная бумага, которую можно определить как денежный документ, удостоверяющий отношения совладения или займа между ее владельцем и эмитентом. Согласно ГК РФ, «ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении»[1] . Ценная бумага - это также денежный документ, удостоверяющий отношение займа лица, выпустившего такой документ, по отношению к владельцу документа. «С передачей ценной бумаги переходят все удостоверяемые ею права в совокупности»[2] . Для осуществления и передачи прав, удостоверенных ценной бумагой, «достаточно доказательств их закрепления в специальном реестре (обычном или компьютеризованном)»[3] .

Перечисление видов ценных бумаг, допускаемых к обращению на территории РФ, также дано в Гражданском кодексе: «К ценным бумагам относятся: государственная облигация, облигация, вексель, чек, депозитный и сберегательный сертификаты, банковская сберегательная книжка на предъявителя, коносамент, акция, приватизационные ценные бумаги и другие документы , которые законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке отнесены к числу ценных бумаг»[4] .

Ценные бумаги могут существовать в форме обособленных документов или записей на счетах.

Если говорить о более общей классификации ценных бумаг, то можно разделить их на три основных категории:

1) облигации;

2) акции;

3) ценные бумаги, дающие право на другие ценные бумаги.

Рассмотрим более подробно основные виды ценных бумаг.

Более 90% от стоимости всех национальных и международных инвестиционных продуктов составляют облигации, которые представляют собой наиболее важную область для изучения.

Как и определение ценной бумаги, толкование терминов, обозначающих виды ценных бумаг, так же дано в Гражданском кодексе.

Так облигация - это «ценная бумага, удостоверяющая право ее держателя на получение от лица, выпустившего облигацию, в предусмотренный ею срок номинальной стоимости облигации или иного имущественного эквивалента. Облигация предоставляет ее держателю также право на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации либо иные имущественные права[6] ».

Облигации могут быть именными и на предъявителя.

Существуют различные виды облигаций. Классическая облигация представляет собой ценную бумагу, по которой выплачивается фиксированный доход. Доход по облигации называют процентом или купоном. Саму облигацию именуют купонной или твердопроцентной бумагой. Поскольку для рыночной экономики характерна инфляция, то твердопроцентная бумага не всегда отвечает интересам инвесторов. Поэтому появились облигации с плавающим (переменным) купоном. Величина купона у них меняется в зависимости от изменения показателя, к которому "привязан" купон. Например, это может быть индекс потребительских цен, поскольку он отражает развитие инфляции, или индекс цен какого-либо товара и т.п.

В условиях инфляции обесценению подвергается и номинал бумаги. Поэтому существуют индексируемые облигации. У них плавающим является не только купон, но индексируется также и номинал. В качестве примера можно привести такую бумагу как золотой сертификат -- выпущена Министерством финансов РФ в 1993 г. Номинал облигации был задан как 10 кг золота. Таким образом, при изменении цены золота, изменялась и денежная сумма номинала [7].

Существуют облигации бескупонные. В качестве синонимов используются термины ''облигация с нулевым купоном или ''чистая дисконтная облигация '. Иногда вместо термина "чистая дисконтная облигация говорят просто" дисконтная облигация". Первый термин более корректный, поскольку, как мы увидим ниже, дисконтной может быть и купонная облигация. Бескупонная облигация -- это ценная бумага, которая не имеет купонов. Доход инвестора возникает за счет разницы между ценой погашения облигации (номиналом) и ценой ее приобретения. Например, номинал облигации равен 1 млн. руб., продается она по 800 тыс. руб. При погашении бумаги доход инвестора составит 200 тыс. руб.

Следующий вид облигации -- это конвертируемая облигация. В соответствии с условиями эмиссии ее можно обменять на акции или другие облигации.

Современный отечественный рынок облигаций -- это главным образом рынок государственных облигаций. Поэтому остановимся кратко на характеристике основных государственных облигационных займов. Государственные облигации можно разделить на облигации рыночных и нерыночных займов. Облигации рыночных займов свободно обращаются на вторичном рынке. Наиболее известные из них -- государственные краткосрочные облигации (ГКО), облигации федеральных займов (ОФЗ), облигации государственного сберегательного займа (ОГСЗ), облигации внутреннего валютного займа (ОВВЗ). Облигации нерыночных займов не могут обращаться на вторичном рынке [1].

Акцией называется ценная бумага, дающая право ее держателю на получение прибыли от деятельности эмитента, а также на участие в управлении его деятельностью, а также на часть имущества, остающуюся после ликвидации эмитента.

Выделяют две категории акций: обыкновенные (иногда их называют простыми) и привилегированные. Привилегированные акции подразделяются также на типы. Обыкновенные акции отличаются от привилегированных следующими чертами:

а) они предоставляют право владельцу участвовать в голосовании на собрании акционеров; такое право возникает после полной оплаты акции;

б) выплата по ним дивидендов и ликвидационной стоимости при ликвидации предприятия может осуществляться только после распре деления соответствующих средств среди владельцев привилегированных акций.

Следующий вид ценных бумаг - это вексель. Вексель -- это долговое обязательство, которое дает его владельцу безусловное право требовать уплаты обозначенной в нем суммы денег от лица, обязанного по векселю. В первую очередь, вексель -- это инструмент кредита, его также можно использовать в качестве расчетного средства. С помощью данного документа могут оплачиваться поставки товаров, предоставление услуг (коммерческий кредит), оформляться денежные обязательства. Векселя, возникающие вследствие предоставления коммерческого кредита, называются коммерческими. Векселя, оформляющие денежные обязательства именуются финансовыми.

Коммерческий вексель возникает в связи с тем, что у покупателя продукции в момент поставки ее продавцом отсутствуют необходимые денежные средства

Существуют простой и переводной векселя. Простой вексель (соло вексель) -- это документ, содержащий безусловное обязательство векселедателя уплатить определенную сумму денег в определенном месте и в определенный срок векселедержателю. Переводной вексель (тратта) -- это документ, который содержит предложение векселедателя (трассанта) плательщику (трассату) уплатить определенную сумму денег в определенном месте и в определенный срок получателю (ремитенту).

Банковский сертификат -- это ценная бумага, которая свидетельствует о размещении денег в банке, и удостоверяет право ее владельца (бенефициара) на получение суммы ее номинала и начисленных по ней процентов. Различают сберегательный и депозитный сертификаты. Депозитный сертификат -- это ценная бумага, предназначенная для юридических лиц. Она может выпускаться на период времени до одного года. Сберегательный сертификат -- это ценная бумага, предназначенная для физических лиц. Она может выпускаться на период времени до трех лет [7].

1.3 Основные понятия и задачи статистики рынка ценных бумаг

Таким образом, ценная бумага - это документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.

Различают следующие виды ценных бумаг: государственные облигации, муниципальные облигации, облигации, векселя, чеки, депозитные и сберегательные сертификаты, банковская сберегательная книжка на предъявителя, коносамент, акция, складское свидетельство, приватизационные ценные бумаги и иные документы, которые законами о ценных бумагах отнесены к числу ценных бумаг.

Статистика рынка ценных бумаг определяет:

1)обобщенные показатели состояния фондового рынка, характеризующие объемы их выпуска и размещения,

2)ценовые уровни,

3)уровни процентных ставок и доходность,

4)объемы проводимых операций и вовлечение финансовых активов.

Статистические показатели, характеризующие выпуск ценных бумаг - это показатели суммы и количества ценных бумаг по видам на определенную дату эмитентами. В отчетах о размещении отдельных видов ценных бумаг отражаются сведения об их количестве и сумме [5].

Купля-продажа ценных бумаг на вторичном рынке является их обращением, которое характеризуется показателями количества и суммы купленных и проданных (погашенных) облигаций, акций, векселей за определенный период.

Для статистической характеристики цикличности рынка ценных бумаг используются следующие методы:

1) графический , когда все уровни (цены) изображаются в виде графика, выделяются пики колебаний и проводится усредненная линия, отражающая повторяющие цикличные колебания;

2) механическое сглаживание, когда на основе фактических данных строится скользящая средняя (трех, пяти и более уровней);

3) статистические модели , когда тенденции изменения курса ценной бумаги определяются на основе расчета уравнений параболы, ряда Фурье и т.д.

Экстраполируя соответствующие кривые можно с некоторой степенью вероятности прогнозировать поведение курсов ценных бумаг на рынке. Более точный прогноз изменения курсов ценных бумаг можно получить на основе многофакторных регрессионных моделей, получивших название экономических барометров, т.к. они имели цель отразить влияние комплекса экономических и социальных факторов на курсы ценных бумаг. В модели включаются факторы, непосредственно влияющие на цены и формирующие рынок определенных ценных бумаг.

Необходимо отметить, что основным, наиболее достоверным и не требующим долгой обработки, источником статистической информации о состоянии рынка ценных бумаг являются результаты торгов на фондовых биржах. Они формируются в конце каждого оперативного дня и регулярно публикуются, что обеспечивает доступ к этой информации неограниченного круга лиц.

Информация о котировках государственных ценных бумаг публикуется в специализированных периодических экономических изданиях[7] .



1.4 Основные показатели статистики рынка ценных бумаг

Предметом статистики ценных бумаг являются количественные и качественные показатели, характеризующие процесс и эффективность движения ценных бумаг как финансовых продуктов; деятельность эмитентов, инвесторов, финансовых и информационных посредников, ведущих операции на биржевых и внебиржевых рынках ценных бумаг [1].

Система показателей статистики ценных бумаг включает разделы:

I. Статистика объемов и структуры операций с ценными бумагами в разрезе отраслей, регионов, видов бумаг:

а) стоимостный объем и структура обращающихся бумаг,

б) объем и структура новых эмиссий,

в) торговый оборот,

г) количество сделок,

д) количество проданных бумаг,

II. Статистика курсов ценных бумаг (различные виды цен);

III. Статистика деятельности участников рынка ценных бумаг (эмитентов, инвесторов, профессиональных участников;

IV. Статистика качества ценных бумаг

V. Статистика инвестиций в ценные бумаги

Для характеристики состояние рынка ценных бумаг рассчитывают фондовые индексы. В основном это биржевые индексы или индексы внебиржевых торговых систем. Применяются отраслевые индексы, которые рассчитываются по котировкам акций ведущих предприятий конкретной отрасли, и сводные (композитные) индексы, которые рассчитываются на основе курсов ценных бумаг компаний различных отраслей.

Все индексы рассчитываются как средняя величина из курсов ценных бумаг компаний, включенных в выборку. Применяются следующие методы расчета:

а) метод простой средней арифметической;

б) метод средней геометрической;

в) метод средней арифметической взвешенной [8].

Метод простой средней арифметической - наиболее простой. Индекс рассчитывают путем суммирования цен акций на определенную дату и деления полученной суммы на делитель.

, (1)

где J - индекс,

P_i - цена i-ой акции,

N - делитель, который в момент начала расчета индекса равен числу компаний.

Так рассчитываются Промышленный индекс Доу-Джонса (Dow Jones Industrial Average), индекс Фондовой биржи США (MMI) и Никкей 225 (Nikkei 225 Stock Average).

Недостаток индекса: колебания цен дорогих элементов имеют большее влияние на индекс, чем колебания цен дешевых элементов.

По средней геометрической рассчитываются широко известные индексы: композитный индекс «Вэлью Лайн» (Value Line Composite Average) в США, учитывающий котировки 1695 акций, большинство которых котируется на основных биржах Нью-Йорка. Расчет индекса на основе метода средней геометрической производится по формуле:

, (2)

где J_i - темп роста курсовой стоимости акции i-ой компании,

N - число компаний.

Наиболее распространенным методом, применяемым при расчете индексов, является метод среднеарифметической взвешенной. При данном методе учитываются размер компании и масштабы совершения операций на фондовом рынке. Обычно в качестве весов берут рыночную капитализацию компании, то есть рыночную стоимость акций, выбранных компанией.

, (3)

где Q₀ - количество акций отдельной компании на базовую дату;

P_t - цена акции отдельной компании в период t;

- капитализация рынка на базовую дату;

I₀ - базовое (начальное) значение индекса.

Наиболее популярным фондовым индексом в РФ является индекс РТС, который вычисляется ежедневно по формуле средней арифметической взвешенной по результатам торговой сессии [6].



2. Система показателей статистики ценных бумаг

2.1 Объекты статистических наблюдений

Комплексное статистическое изучение ценных бумаг предполагает как характеристику самих ценных бумаг, так и деятельности участников рынка ценных бумаг, при чем отдельно по видам ценных бумаг и видов самих ценных бумаг [2].

Для этих целей разработана система статистических показателей, включающая следующие разделы:

а) Статистика объемов и структуры операций с ценными бумагами;

б) Статистика деятельности участников рынка ценных ;

в) Статистика курсов ценных бумаг;

г) Статистика качества ценных бумаг;

Особым разделом статистического изучения ценных бумаг является оценка ценных бумаг и определение их доходности, определение риска и доходности портфельных инвестиций.

2.2 Статистика объемов и структуры операций с ценными бумагами

Ключевые статистические показатели по отдельным видам ценных бумаг:

Стоимостной объем и структура ценных бумаг, находящихся в обращении;

Стоимостной объем и структура новых эмиссий, количество эмиссий;

Торговый оборот по ценным бумагам, количество совершенных сделок и поданных ценных бумаг, их оборачиваемость;

Капитализация рынка акций, объем рынка долговых ценных бумаг непогашенных;

Показатели, характеризующие риск, ликвидность и доходность ценных бумаг.

Указанные показатели используются для оценки «качества» ценных бумаг как финансовых продуктов, т.е. по сути относятся к статистике качества ценных бумаг [9].

2.3 Статистика курсов ценных бумаг

Статистика курсов ценных бумаг включает в себя статистические наблюдения за следующими видами цен на фондовые инструменты:

Номинальная цена - цена, проставленная или объявленная на ценной бумаге. Величина являющаяся в определенной мере достаточно условной; могут существовать безноминальные ценные бумаги.

Цена первичного рынка (эмиссионная цена) - цена размещения на первичном рынке. Может существовать в форме цены отсечения (когда эмитентом устанавливается самая низкая цена, по которой размещается приемлемый для него объем долговых ценных бумаг, используется на рынке государственных ценных бумаг), цены андеррайтера (цена, по которой размещает ценные бумаги андеррайтер), цены группы покупки (цена, по которой размещают ценные бумаги брокеры, работающие по договорю с синдикатом);

Цена погашения - вид цен, существующий для облигаций, по которым данная облигация по истечение срока выкупается у инвестора. Как правило цена погашения совпадает с номиналом, исключая те случаи, когда облигации выкупаются раньше срока погашения или существуют специальные договоренности с кредитором о списании части кредиторской задолженности;

Цена вторичного рынка, рыночная цена - цена ценной бумаги, определяемая рынком. Может осуществляться в форме аукционной цены (цены, определяемой биржевым аукционом), дилерской ценой (цены, формируемой в сделках, заключаемых дилерами, выставляющими двусторонние котировки на покупку и продажу), тендерной цены (цены продажи ценной бумаги на основе тендера).

На организационных рынках осуществляется наблюдение за рыночными ценами открытия и ценами закрытия, а также различными типами средних цен.

Кроме того ведется статистическое изучение цен спроса и предложения, которые только указывают на намерения операторов рынка, но по которым сделки не были заключены.

Объектом статистики курсов ценных бумаг является также спрэд (величина разрыва между ценой предложения, которая всегда выше и ценой спроса на ценную бумагу, которая всегда ниже) [10].

2.4 Статистика качества ценных бумаг

Оценка качества ценных бумаг базируется на:

Рейтинговой оценке ценных бумаг;

Расчете ключевых стандартных в международной практике показателей качества ценных бумаг, указывающих оценку бизнеса эмитента и рыночную стоимость его ценных бумаг

Ликвидности;

Соотношении прибыльности бизнеса эмитента и доходов по ценным бумагам [8].

Показатели качества ценных бумаг указаны в таблице 1.

Принятые в международной практике показатели для качественной оценки ценных бумаг и состояния рынка:



Таблица 1 - Показатели качества ценных бумаг

Коэффициент Цена/Прибыль (Р/Е)	Рассчитывается как отношение рыночной цены акции к прибыли, приходящейся на одну акцию. Слишком высокое значение этого коэффициента характеризует переоцененность акции, слишком низкое - его текущую недооценку
Доходность по дивидендам	Рассчитывается как отношение годового дивиденда, приходящегося на одну акцию к средней рыночной цене акции
Коэффициент Рыночная цена/Балансовая стоимость акции	Рассчитывается как отношение рыночного курса акции к оценке, по которой она учитывается в бухгалтерском учете предприятия. Характеризует оценку предприятия
Коэффициент Продукция/Ценные бумаги	Характеризует продукцию, производимую на одну денежную единицу стоимости акций, выпущенных предприятием. Рассчитывается как отношение объема продукции в натуральных единицах, производимой предприятием, к рыночной стоимости акций, находящихся в обращении. Широко используется инвесторами для поиска недооцененных акций
Коэффициент Ресурсы/Ценные бумаги	Характеризует количество ресурсов, приходящихся на одну денежную единицу акций, выпущенных компанией. Рассчитывается в натуральных единицах, к рыночной стоимости акций, находящихся в обращении, и используется для поиска недооцененных акций

Принятые в международной практике показатели для качественной с

При оценке качества ценных бумаг используются также статистические показатели их ликвидности:

- Спрэд, т.е. показатель, характеризующий разницу между ценой предложения на ценную бумагу, которая всегда выше, и ценой спроса, которая всегда ниже. Аналогичный смысл имеет коэффициент Цена предложения / Цена спроса, характеризующий разрыв между ними [4].



3. Статистика акций и облигаций. Расчет статистических показателей

3.1 Статистический учет облигаций

Наиболее распространенным видом ценных бумаг с фиксированным доходом является облигация, свидетельствующая о том, что ее держатель предоставил заем эмитенту. Иными словами, облигация - это ценная бумага, приносящая процентный доход. Владельцу облигации принадлежит право периодически получать заранее установленный доход в виде фиксированной ставки (цены), а по наступлении срока погашения ему выплачивается основная сумма [2]. Основными статистическими показателями, с помощью которых осуществляется анализ стоимости и рейтинга облигаций, являются:

а) номинальная стоимость (цена), которая назначается в момент эмиссии и фиксируется; в зависимости от нее строится рыночная цена облигации;

б) курс облигации -- покупная цена в расчете на 100 денежных национальных единиц (т. е. курс измеряется в процентах); он рассчитывается как отношение рыночной цены в конкретный момент на определенном рынке к номинальной цене облигации;

в) доходность, которая измеряется в форме купонной доходности, текущей доходности инвестиции в облигации, полной доходности.

Рассмотрим методику расчета основных аналитических показателей, характеризующих состояние рынка государственных ценных бумаг по методологии Центробанка РФ и рассчитаем некоторые показатели для государственных ценных бумаг Российской федерации [3].

1. Государственные краткосрочные бескупонные облигации (ГКО) и Облигации Банка России (ОБР)

Годовая доходность к погашению на аукционе и на вторичных торгах по каждому выпуску ГКО и ОБР определяется по следующей формуле:



(4)

где: N -- номинальная стоимость облигации;

P -- цена на аукционе или на вторичных торгах по облигациям (в % от номинала);

t -- число дней до погашения облигаций [4].

2. Облигации федерального займа (ОФЗ)

Эффективная годовая доходность к погашению на аукционе и на вторичных торгах по каждому выпуску ОФЗ определяется по следующей формуле:

(5)

где P - цена в процентах от номинала,

A - накопленный купонный доход, на момент покупки выпуска,

t_i - срок до выплаты i-го купона,

C_i - размер i-го купона в процентах от номинала,

N - номинал выпуска,

T - срок до погашения облигации,

y - эффективная годовая доходность ОФЗ-ПД к погашению, выраженная в долях единицы.

По выпускам облигаций федерального займа с переменным купонным доходом (ОФЗ-ПК) для целей расчета доходности купонные ставки по неизвестным купонам принимаются равными последней известной ставке по данному выпуску. Показатели по группе выпусков

1. Дюрация рыночного портфеля / оборота рынка рассчитывается по формуле:



(6)

где v_i - рыночная стоимость объёма в обращении / оборот по деньгам выпуска,

d_i - дюрация i-го выпуска,

I - группа выпусков, по которой рассчитывается показатель.

2. Эффективный индикатор рыночного портфеля рассчитывается по формуле:

(7)

где y _i - доходность i-того выпуска к погашению.

3. Коэффициент оборачиваемости рассчитывается как отношение оборота по одному или группе выпусков к объему данного выпуска в обращении:

(8)

где K - коэффициент оборачиваемости выпуска (группы выпусков) по номиналу (по рыночной стоимости);

v - оборот по выпуску (по группе I - выпусков) по номиналу (по рыночной стоимости);

V - объем в обращении выпуска (группы выпусков) по номиналу (по рыночной стоимости) [2].

Рассчитаем некоторые показатели для 3 видов Облигаций Федерального Займа в таблице 2.

Показатели, выделенные черным цветом, являются рассчитанными по выше приведенной методике, остальные - данные с официального сайта Центрального Банка РФ

Таблица 2 - Расчет показателей 3 видов облигаций Федерального Займа

		ОФЗ 25064	ОФЗ 46003	ОФЗ 25057
Код		SU25064RMFS5	SU46003RMFS8	SU25057RMFS9
Номинальная стоимость	N	1000	1 000	1 000
Цена на аукционе в %	p	99,7425	100,2619	98,6123
Дата погашения		18.01.2012	14.07.2010	20.01.2010
Число дней до погашения с 25.04.09		1001	457	642
Эффективная годовая доходность к погашению	Y	12,45	10,56	9,81
Накопленный купонный доход	A	0,65	27,4	0,41
Величина i-го купона	C	63,90136986	49,8630137	18,44931507
Количество купонов	n	12	12	18
Размер j-й выплаты номинальной стоимости облигации	N	29,67	49,86	18,45
Размер купонной ставки, ri	r	11,9	10	7,4
		ОФЗ 25064	ОФЗ 46003	ОФЗ 25057
Длительность текущего купонного периода в днях	T	196	182	91
Число дней до выплаты ближайшего купона	ti	109	87	25
Ближайшая выплата		12.08.2009	15.07.2009	19.05.2009
Дюрация	d	2,1252E-123	3,7221E-93	3,2774E-27
Объем в обращении по деньгам в млн.руб.	v	4402,506	37212,475	40215,686
Коэффициент оборачиваемости	k	0,02	0,11	0,05

3.2 Статистический учет акций

Другой широко используемый вид ценных бумаг - акции, которые удостоверяют долевое участие их держателей в капитале предприятия, действующего в форме акционерного общества, и дают право на получение части прибыли эмитента в виде дивидендов, а также право голоса на общих собраниях [3].

Основные статистические показатели, характеризующие качество акций:

а) коэффициент «цена/прибыль» (Price/Earning Ratio) -- рассчитывается как отношение рыночной цены акции к величине прибыли, приходящейся на одну акцию. Слишком высокое значение этого индикатора свидетельствует о переоцененности акции, слишком низкое - о ее текущей недооцененности;

б) индикатор «доходность по дивидендам» (Dividend Yield) -- рассчитывается как отношение годового дивиденда, приходящегося на одну акцию, к среднерыночной цене акции;

в) коэффициент «рыночная цена/балансовая стоимость акции» (Market to Book Ratio) - рассчитывается как отношение рыночного курса акции к оценке, в соответствии с которой она учитывается в бухгалтерском балансе. Показатель характеризует оценку институциональной единицы рынком с точки зрения ее перспектив, уровень финансовой стабильности, степень финансовой уязвимости, уровень портфельного и ценового рисков, а также ликвидность и доходность ценных бумаг;

г) индикатор «продукция (товар)/ценные бумаги» характеризует соотношение товара (в натуральном выражении) с рыночной стоимостью акций, находящихся в обращении. Рассчитывается как отношение объема продукции в натуральных единицах, производимой нефинансовой институциональной единицей, к рыночной стоимости акций, находящихся в обращении. Этот индикатор широко используется для поиска недооцененных акций;

д) коэффициент «ресурсы/ценные бумаги», который характеризует количество и качество ресурсов, приходящихся на одну денежную единицу акций, выпущенных эмитентом. Аналогично предыдущему коэффициенту рассчитывается как отношение ресурсов в натуральных единицах к величине рыночной стоимости акций, находящихся в обращении, и используется для поиска недооцененных акций;

е) коэффициент «цена/выручка от реализации» (Price/Sales Ratio), который рассчитывается как отношение рыночной цены акций к выручке от реализации, приходящейся на одну акцию. Слишком высокое значение этого коэффициента свидетельствует о переоцененноcти акции, слишком низкое -- о ее текущей недооценке;

ж) коэффициенты ликвидности, к которым относят:

1) отношение количества заявок на покупку и количества заявок на продажу ценных бумаг конкретного вида;

2) величину спрэда -- показатель, характеризующий разницу между ценой предложения на ценную бумагу (которая всегда выше) и ценой спроса (которая всегда ниже). [8].

Для акций рассчитаем один показатель по методике ММВБ - волатильность. Волатильность - показатель, характеризующий степень изменчивости цены ценной бумаги относительно ее среднего значения за определенный период времени. Данный показатель играет важную роль в задачах оценки потенциального риска и доходности инвестиций. Наиболее полезным, с точки зрения оценки потенциального риска и доходности инвестиций, является показатель прогнозируемой волатильности. Прогнозируемая волатильность представляет собой оценку будущей волатильности цены ценной бумаги на определенном временном горизонте. В основе метода расчета прогнозируемой волатильности лежит предположение о масштабной инвариантности отклонений цен ценных бумаг от средних значений [5].

В качестве оценки 90--дневной волатильности выступает значение прогнозируемой волатильности на 90--дневном временном горизонте, рассчитанное на основе простой однодневной волатильности. Расчет показателя волатильности производится ежедневно по окончании торгов в ЗАО «ФБ ММВБ».

Методика расчета

Значение волатильности рассчитывается по следующей формуле:

, (9)

, (10)

, (11)

, (12)

д⁹⁰_i - волатильность на 90--дневном временном горизонте i-й ценной бумаги;

д¹_i - волатильность на 1--дневном временном горизонте i-й ценной бумаги;

P^k_i - цена i-ой ценной бумаги, включенной в базу расчета индекса, используемая при расчете соответствующего индекса, на конец k-го торгового дня;

ДP^k_i - относительное изменение цены i-й ценной бумаги в k-й торговый день;

- среднее значение относительных изменений цен i-й ценной бумаги за рассчитываемый период;

N - количество дней в расчетном периоде (N = 50).



Заключение

В заключение хотелось бы отметить, что все большее внимание уделяется ценным бумагам и фондовому рынку. Так как этот вопрос является наиболее актуальным в текущем кризисном состоянии экономики.

В ходе выполнения курсовой работы «Статистика рынка ценных бумаг РФ», мы изучили один из главных элементов рыночной экономики России - фондовый рынок. Рынок ценных бумаг (или фондовый рынок) - это составная часть рынка любой страны, на котором осуществляется купля-продажа ценных бумаг.

Для достижения поставленной цели были решены ниже перечисленные задачи.

Во-первых, были подробно рассмотрены содержание и структура рынка ценных бумаг. Он бывает первичный, биржевой, организованный. Рынок ценных бумаг призван реализовывать коммерческую, ценовую, информационную, регулирующую, перераспределительную и страховую функции. Основными участниками фондового рынка являются - эмитенты, инвесторы, фондовые посредники, организации, обслуживающие рынок ценных бумаг а также государственные органы регулирования и контроля. Также была кратко освещена история биржевого дела в России.

Во-вторых, рассмотрены основные определения и понятия фондового рынка - это ценные бумаги. Ценной бумагой является -- это денежный документ, удостоверяющий отношения совладения или займа между ее владельцем и эмитентом.. Ценные бумаги классифицируются на:

облигации - это срочная долговая ценная бумага, удостоверяющая отношение займа между ее владельцем и эмитентом;

акции - это ценная бумага, дающая право ее держателю на получение прибыли от деятельности эмитента, а также на участие в управлении его деятельностью, а также на часть имущества, остающуюся после ликвидации эмитента;

ценные бумаги, дающие право на другие ценные бумаги.

В-третьих, были раскрыты основные задачи статистики фондового рынка. Статистика рынка ценных бумаг определяет: обобщенные показатели состояния фондового рынка, характеризующие объемы их выпуска и размещения, ценовые уровни, уровни процентных ставок и доходность, объемы проводимых операций и вовлечение финансовых активов.

В-четвертых, были освещены общие категории, принципы и методология статистического анализа фондового рынка. Для характеристики рынка ценных бумаг применяется определенная система биржевых показателей.

Сюда входят:

номинальная и рыночная цены. Номинальная определяется эмитентом, а рыночная цены образуются в ходе рыночных торгов;

доходность по ценным бумагам;

фондовые индексы, с помощью которых можно получить обобщающую динамику рынка ценных бумаг.

К наиболее значимым и популярным в мире относятся индексы Доу-Джонса, «Никкей» и др. В России одними из наиболее известных индексов являются фондовые индексы AK&M, РТС и ММВБ. Фондовый индекс определяется как средняя величина курсов акций на конкретную дату по репрезентативной группе предприятий по отношению к их базовой величине, рассчитанной на более раннюю дату. Он позволяет судить о будущей конъюнктуре в экономике.

Таким образом, роль статистики рынка ценных бумаг заключается, в том, что она позволяет не только получить сведения о состоянии всей экономики, но и проанализировать, сделать выводы и понять какие следует принять меры, чтобы положение стабилизировалось или улучшилось.

Список использованных источников

1 Гражданский кодекс Российской Федерации (часть I и II ) : офиц. текст. М.: Изд-во «Юрайт », 2008. 341 с.

2 Назарова М. Г. Статистика финансов. М. : Омега, 2009. 196 с.

3 Колесникова В. И. Ценные бумаги : учебник / под ред. Колесникова В. И. Финансы и статистика, 2011. 176 с.

4 Официальный сайт Центрального банка РФ. - Режим доступа http://www.cbr.ru

5 Официальный сайт ММВБ. - Режим доступа http://beta.micex.ru/

6 Официальный сайт РТС. - Режим доступа http://www.rts.ru/

7 Официальный сайт журнала «Рынок Ценных Бумаг». - Режим доступа http://www.rcb.ru/

8 Официальный сайт инвестиционной компании ФИНАМ. - Режим доступа http://www.finam.ru/

9 Официальный сайт Сбербанка РФ. - Режим доступа http://www.sbrf.ru/

10 Нормативно правовые ресурсы. - Режим доступа http://www.consultant.ru/

Размещено на Allbest.ru