Коммерческие банки и инвестиционные фонды

Размещено на http://www.allbest.ru/

Санкт-Петербургский институт внешнеэкономических связей, экономики и права

Экономический факультет

Контрольная работа

по дисциплине

Профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг.

на тему:

«Коммерческие банки и инвестиционные фонды».

Выполнил студент 4 курса заочного отделения

Карымов Сергей Анатольевич

Проверила: Семакова Людмила Александровна

Санкт-Петербург 2014



Содержание

банк бумага инвестиционный фонд

Введение

1. Теоретические основы деятельности банков на рынке ценных бумаг

1.1 Виды операций, основные виды и цели коммерческих банков на рынке ценных бумаг

1.2 Государственное регулирование деятельности банков на рынке ценных бумаг

2. Инвестиционные фонды на рынке ценных бумаг

2.1 Деятельность инвестиционных фондов

2.2 Виды и права инвестиционных фондов

Заключение

Список использованной литературы



Введение

Рынок ценных бумаг составляет один из наиболее динамичных сегментов финансового рынка и является, по сути, связующим звеном рынка капиталов и денежного рынка. Деятельность банков и инвестиционных фондов на рынке ценных бумаг многогранна, поскольку они не только традиционно являются посредниками, связывающими интересы и денежные средства эмитентов и инвесторов, но и сами активно используют финансовые инструменты для формирования собственной ресурсной базы, размещения денежных средств.

Значимость банков на рынке ценных бумаг не подвергается сомнению. В большинстве стран банки играют на рынке ценных бумаг важнейшую, ключевую роль. Банки могут выступать на рынке ценных бумаг в качестве эмитентов собственных акций, облигаций, могут выпускать векселя, депозитные и сберегательные сертификаты и другие ценные бумаги; в роли инвесторов, приобретая ценные бумаги за свой счет и в роли профессиональных участников рынка ценных бумаг, осуществляя брокерскую, дилерскую, депозитарную и доверительную деятельность. Таким образом, можно скачать, что банковские институты являются наиболее активными участниками рынка ценных бумаг, которые могут осуществлять широкий круг профессиональных и непрофессиональных операций.

Организациями, которые осуществляют коллективные инвестиции в ценные бумаги, являются инвестиционные фонды. Они выпускают и продают собственные ценные бумаги в основном мелким индивидуальным инвесторам, на вырученные средства покупают ценные бумаги предприятий и банков и обеспечивают своим вкладчикам доход по акциям. По сути дела, они управляют средствами своих акционеров, поэтому иногда называются инвестиционными трастами. Инвестиционные фонды играют важную роль в инвестиционном процессе, так как концентрируют значительные средства мелких вкладчиков, направляемые, как правило, на развитие производства. Поэтому они пользуются поддержкой со стороны государства.

Инвестиционные фонды как организации коллективных инвестиций в ценные бумаги имеют особенно важное значение в странах, где много мелких потенциальных инвесторов. Это относится и к России.

Действия всех участников рынка коллективных инвестиций жестко регламентированы и контролируются Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг.

Деятельность инвестиционных фондов в нынешнее время достаточно обширна. Так как умело переправляет средства мелких инвесторов на поддержание основных сфер жизни государства.

Целью данной контрольной работы является изучение роли коммерческих банков и инвестиционных фондов на рынке ценных бумаг.

Поставленная цель исследования определила постановку и решение следующих основных задач:

- изучить регулирование деятельности банков и инвестиционных фондов;

- рассмотреть теоретические основы деятельности банков и фондов на рынке ценных бумаг.

В качестве объекта исследования выступает деятельность банков и инвестиционных фондов на рынке ценных бумаг.



1. Теоретические основы деятельности банков на рынке ценных бумаг

1.1 Виды операций, основные виды и цели коммерческих банков на рынке ценных бумаг

В общем виде рынок ценных бумаг можно определить как совокупность экономических отношений по поводу выпуска и обращения ценных бумаг между его участниками.

Исторически банки были первыми учреждениями, специализирующимися на операциях на финансовом рынке, однако современные банки являются не единственными субъектами предпринимательства в финансовом бизнесе, в том числе на рынке ценных бумаг. Вместе с тем, банки, в силу специфики своих функциональных особенностей, существенно отличаются от других финансовых институтов, аккумулирующих ресурсы экономики. [5. 326].

Главное отличие заключается в способе привлечения средств, поскольку возврат заемных средств и заранее оговоренное вознаграждение за их использование гарантируется независимо от результата хозяйственной деятельности. Кроме того, банкам постоянно необходимо рационально управлять текущей ликвидностью, что бы быть в состоянии выполнять текущие расчетно-денежные поручения клиентов. В связи с этим операции банков на рынке ценных бумаг занимают лишь особое место в структуре активов и не могут удовлетворить растущие потребности рынка.

Банки имеют собственную разветвленную инфраструктуру, в которую могут входить управляющие компании фондов; брокерские конторы; фонды, работающие на валютном рынке; подразделения, занятые управлением активами.

Ценная бумага - это финансовый инструмент, выпускаемый компаниями, финансовыми и государственными организациями как средство займов денег и получения нового капитала.

Брокерские конторы - это официальное объединение нескольких брокеров, брокерское представительство, созданные для совместного оказания посреднических услуг при проведении торговых, биржевых операций. [11. 402].

Следовательно, из сказанного выше можно сделать следующие выводы, что отличии банков от других участников рынка ценных бумаг состоит в выполнением ими основных банковских операций:

- привлечение временно свободных денежных средств юридических лиц и сбережений физических лиц и обеспечение их прироста;

- масштабное кредитование хозяйственных субъектов из нефинансового сектора экономики.

- перераспределение денежных средств по счетам юридических и физических лиц, т. е. осуществление расчетно-кассового обслуживания.

Основными целями деятельности банков на рынке ценных бумаг являются:

- привлечение дополнительных денежных ресурсов для традиционной кредитной и расчетной деятельности на основе эмиссии ценных бумаг;

- получение прибыли от собственных инвестиций в ценные бумаги за счет выплачиваемых банку процентов и дивидендов и роста курсовой стоимости ценных бумаг;

- получение прибыли от предоставления клиентам услуг по операциям с ценными бумагами;

- конкурентное расширение сферы влияния банка и привлечение новой клиентуры за счет участия в капиталах предприятий и организация(через участие в портфелях и ценных бумаг), учреждения подконтрольных финансовых структур;

- доступ к дефицитным ресурсам через те ценные бумаги. которые дают такое право и собственником которых становится банк;

- поддержание необходимого запаса ликвидности при обеспечении доходности вложений и ликвидные средства банка;

Ликвидность - способность активов быть быстро проданными по цене, близкой к рыночной.

- получение дополнительных прибылей от умеренной спекуляции ценными бумагами и страхования финансовых рисков клиентов через операции с производными ценными бумагами.

Что касается конкретных видов операций, то их выбор зависит от типа политики на рынке ценных бумаг. которую выбирает для себя коммерческий банк. Банк может осуществлять на рынке ценных бумаг следующие виды деятельности:

- выпускать, продавать, покупать, хранить ценные бумаги.

- вкладывать собственные и заемные средства в ценные бумаги.

- осуществлять операции по доверительному управлению ценными бумагами.

- выступать на рынке ценных бумаг в роли финансового брокера: выполнять посреднические операции куплю-продажу бумаг за счет средств клиенты и по его поручению.

- осуществлять инвестиционное консультирование по вопросам выпуска и обращения бумаг.

- выступать в качестве инвестиционной компании - организовывать выпуски ценных бумаг.

- выдавать гарантии по размещению ценных бумаг третьих лиц.

Основным показателем, характеризующим эффективность в ценные бумаги, является чистая доходность портфеля ценных бумаг. т. е. разница между доходами по ценным бумагам и расходам по ним, отнесенная к объему вложений (в годовом исчислении). 3Таким образом, банки практически не ограничены в проведении операций на рынке ценных бумаг и могут осуществлять почти все возможные операции с ценными бумагами за свой счет и по поручению. [9. 257].



1.2 Государственное регулирование деятельности банков на рынке ценных бумаг

Коммерческие банки в России как универсальные кредитно-финансовые инструменты являются участниками рынка ценных бумаг. Они осуществляют на рынке ценных бумаг деятельность в качестве финансовых посредников и профессиональных участников. Как профессиональные участники коммерческие банки могут осуществлять деятельность в качестве финансовых брокеров, дилеров, деятельность по размещению ценных бумаг, деятельность по управлению ценными бумагами, клиринговую деятельность, депозитарную деятельность. [5. 193].

Дилер - это профессиональный участник рынка ценных бумаг, имеющий право совершать операции с ценными бумагами от своего имени и за свой счёт.

Клиринговая деятельность это - профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг по определению взаимных обязательств по сделкам, совершенным на рынке ценных бумаг (сбор, сверка, корректировка информации по сделкам с ценными бумагами и подготовка бухгалтерских документов по ним) и их зачету по поставкам ценных бумаг и расчетам по ним.

Государственное регулирование рынка ценных бумаг в России включает в себя следующее:

- установление обязательных требований к деятельности эмитентов, профессиональных участников рынка ценных бумаг и ее стандартов;

- регистрацию выпусков эмиссионных ценных бумаг и проспектов эмиссии и контроль за соблюдением эмитентами условий и обязательств, предусмотренных в них;

- лицензирование деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг;

- создание системы защиты прав владельцев ценных бумаг и контроля за соблюдением их прав эмитентами и профессиональными участниками рынка ценных бумаг;

- запрещение и пресечение деятельности лиц, осуществляющих предпринимательскую деятельность на рынке ценных бумаг без соответствующих лицензий. [13. 245].

Основными законодательными и правовыми актами, регулирующими деятельность банков на рынке ценных бумаг, являются:

- Федеральный закон от 2 декабря 1990г. №395-1«О банках и банковской деятельности», № 17-ФЗ (с изменениями и дополнениями);

- Федеральный закон «О Центральном Банке Российской Федерации (Банке России)», от 10. 07. 2002 г. (с изменениями и дополнениями);

- Федеральный закон «О рынке ценных бумаг», № 39-ФЗ;

- Инструкция ЦБ РФ «Об обязательных нормативах банков», № 110-И;

- Инструкция ЦБ РФ «О правилах выпуска и регистрации ценных бумаг кредитными организациями на территории Российской Федерации», № 128-И;

- Положение ЦБ РФ «О порядке формирования кредитными организациями резервов на возможные потери», № 283-П;

- Положение ЦБ РФ «О порядке применения к кредитным организациям мер ответственности и иных мер воздействия за нарушения законодательства на рынке ценных бумаг», № 49-П;

- Положение ЦБ РФ «Об организации внутреннего контроля в кредитных организациях и банковских группах», № 242-П;

- Приказ ФСФР «Об утверждении порядка лицензирования видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг», 07-21/пз-н. 6.

Одной из форм государственного регулирования деятельности банков на рынке ценных бумаг является установление ряда обязательных экономических нормативов, действие которых направлено на снижение рисков проводимых ими операций:

- путем установления требований к капиталу (норматива достаточности капитала) по различным видам ценных бумаг (ограничение рисков неплатежеспособности);

- прямым ограничением размера вложений в ценные бумаги (ограничение рисков концентрации) является норматив Н 12 - использования собственных средств (капитала) банка для приобретения долей (акций) других юридических лиц. [7. 389].

Профессиональная деятельность банков на рынке ценных бумаг осуществляется по общим банковским лицензиям, выдаваемым Банком России. При этом предполагается, что Банк России как единый надзорный и контрольный орган имеет все полномочия проверять и регламентировать профессиональную деятельность банков. И у него для этого есть возможность требовать обычную и специальную отчетность, право назначать банковские проверки и применять к банкам санкции за нарушения.



2. Инвестиционные фонды

2.1 Деятельность инвестиционных фондов

Инвестиционный институт - это юридическое лицо, осуществляющее посредническую или консультационную деятельность исключительно с ценными бумагами. Основными разновидностями инвестиционных институтов наряду с банками являются инвестиционные компании и инвестиционные фонды.

Объектами инвестиционной деятельности являются:

- вновь создаваемые и реконструируемые основные фонды производственного и непроизводственного о назначения, а также оборотные активы во всех отраслях народного хозяйства;

- ценные бумаги;

- целевые денежные вклады юридических лиц и граждан в банках;

- научно-техническая продукция и другие объекты собственности, имущественные права и права на интеллектуальную собственность.

Субъектами инвестиционной деятельности являются:

- инвесторы (заказчики);

- исполнители работ (подрядчики);

- пользователи объектов инвестиционной деятельности;

- поставщики товарно-материальных ценностей, оборудования, проектной продукции для строительства объектов;

- финансовые посредники (коммерческие и инвестиционные банки, страховые компании, инвестиционные фонды, фондовые биржи);

- иностранные юридические и физические лица, государства международные организации.

Субъекты инвестиционной деятельности вправе объединять средства для осуществления совместного (коллективного) инвестирования. Субъекты инвестиционной деятельности вправе совмещать функции, двух или нескольких участников. Все инвесторы имеют равные права на осуществление инвестиционной деятельности.

Инвестиционный фонд Российской Федерации -- государственный финансовый фонд Российской Федерации, предназначенный для со финансирования инвестиционных проектов. В соответствии с Бюджетным кодексом Российской Федерации: средства, предусмотренные в федеральном бюджете Российской Федерации, подлежащие использованию в целях реализации инвестиционных проектов. [6. 465].

Инвестиционный фонд осуществляет выпуск акций с целью мобилизации денежных средств инвесторов и их вложение от имени фонда в ценные бумаги, а также на депозитные счета. Другими видами деятельности инвестиционный фонд заниматься не имеет права. У инвестиционных фондов указанное выше ограничение на источники формирования ресурсов отсутствует. Они могут формировать свои ресурсы за счет средств населения. Вместе с тем они могут быть созданы лишь в одной организационно-правовой форме -- акционерного общества открытого типа. Согласно российскому законодательству (в соответствии с Федеральным Законом от 29 ноября 2001 г. № 156-ФЗ "Об инвестиционных фондах"), инвестиционный фонд - это открытое акционерное общество, исключительным предметом деятельности которого является инвестирование имущества в ценные бумаги и иные объекты, предусмотренные Федеральным законом".

Первые инвестиционные фонды появились в России в 1992 году после выхода в свет нормативного документа, регламентирующего их деятельность - "Положения о выпуске и обращении бумаг и фондовых биржах в РСФСР", утвержденного Постановлением Совета Министров РСФСР от 28 декабря 1991 г. В конце 1993 года в России было 30 инвестиционных компаний и фондов, примерно столько же организаций, совмещающих лицензию инвестиционной с лицензией финансового брокера или инвестиционного консультанта. [10. 542].

Первые инвестиционные фонды были учреждены товарными биржами и другими коммерческими структурами. Кроме того, в числе учредителей инвестиционных компаний и фондов часто фигурируют банки, предприятия нефтегазового комплекса, лесной и деревообрабатывающей промышленности, металлургии, крупнейшие НИИ оборонного комплекса. В числе первых инвестиционных компаний и фондов - "НИПЕК", "РИНАКО", "Сибирь", "Азияинвест" и др. Характерной особенностью российского инвестиционного рынка является стремительное образование крупных финансовых групп, являющихся учредителями многих инвестиционных фондов и объединенных через участие в капитале.

Деятельность инвестиционных фондов подлежит лицензированию. В настоящее время лицензирование деятельности инвестиционных фондов и компаний осуществляет ФКЦБ России. Ею устанавливается минимальная величина их собственного капитала. Кроме того, согласно лицензионным требованиям, в штате инвестиционной компании или фонда должны быть специалисты, имеющие квалификационные аттестаты на право совершения операций с ценными бумагами.

Инвестиционные фонды путем выпуска собственных акций привлекают денежные средства, которые затем вкладывают в ценные бумаги промышленных и других предприятий. Иными словами, за счет приобретения ценных бумаг они осуществляют финансирование различных сфер экономики.

2.2 Виды и права инвестиционных фондов

Инвестиционные фонды делятся:

- на накопительные, которые не распределяют свой доход, реинвестируя его в новые активы;

- распределительные, которые направляют доход на выплату дивидендов по своем акциям.

Инвестиционные фонды также могут быть открытыми и закрытыми.

Закрытие инвестиционные фонды занимаются размещением средств ограниченного круга инвесторов и обратно свои акции не выкупают. Новый покупатель может купить их только у прежних держателей по рыночной цене. Объем эмиссии строго ограничен, Поэтому такие фонды называют компаниями с постоянным капиталом. Закрытые инвестиционные фонды широко распространены в мире и исторически предшествовали открытым фондам. Это, например, английские инвестиционные трасты, французские инвестиционные компании с постоянным капиталом (СИКАФ), американские инвестиционные фонды закрытого типа. Ликвидность акций закрытых фондов и инвестиционных компаний обеспечивается через их обращение на фондовых биржах. Вложение средств в их акции рассматривается как способ долговременного размещения средств, так как закрытость фонда позволяет беспрепятственно осуществлять, его долгосрочную инвестиционную стратегию. Часто акции закрытых компаний вообще не поступают на биржу.

Открытые фонды продают свои акции всем желающим и выкупают свои акции. Эти акции, как правило, могут передаваться или перепродаваться. Объем акций открытого инвестиционного фонда не ограничен и в любое время может быть осуществлена дополнительная эмиссия акций. Эти фонды называют инвестиционными фондами с переменным капиталом. Продажа и покупка акций таких компаний осуществляется постоянно через кассы учреждения-эмитента или банка-депозитария. Открытые инвестиционные фонды отличаются от закрытых фондов особым порядком распределения прибыли. Их прибыль целиком распределяется среди акционеров в форме дивиденда или увеличения пая. Отсюда разный порядок налогообложения. Открытые инвестиционные компании пользуются льготами, а компании закрытого типа облагаются налогом на прибыль, как и все акционерные общества. Продажа акций инвестиционных фондов и компаний открытого типа ведется по ценам, определяемым ежедневно или еженедельно. Эта иена называется стоимостью чистых активов, ока строго соответствует биржевой стоимости определенной части портфеля ценных бумаг данной компании. Например, американские взаимные фонды стараются, чуть ли не ежедневно, начислять дивиденды и поддерживать стабильной номинальную стоимость активов, осуществляя вложения капитала в краткосрочные кредитные обязательства. Подобным фондам присуща более удобная организационная форма - открытого типа, так как постоянная эмиссия позволяет им все время увеличивать свой денежный капитал и таким образом постоянно наращивать свои инвестиции в ценные бумаги корпораций. [14. 241].

В целом организационная форма инвестиционных фондов как от­крытого, так и закрытого типа базируется в основном на акционерной форме.

Основой пассивных операций инвестиционных фондов является привлечение денежных средств при помощи реализации собственных ценных бумаг. К числу основных пассивов относятся также акционерный капитал, резервный фонд, недвижимость компании.

Активные операции инвестиционных фондов обладают определенной спецификой и отличаются от операций других небанковских кредитно-финансовых институтов. Дело в том, что основные денежные средства, вырученные от продажи собственных акции, инвестиционные компании обоих типов вкладывают в акции различных корпораций и компаний. Около 80% активов инвестиционных компаний составляют акции. Специализация вложений заключается в том, что одни направляют свои инвестиции в обыкновенные акции, другие в тированные, третьи в облигации. Также существует отраслевая специализация, когда компании приобретают ценные бумаги, например, только железнодорожных компаний или машиностроительных, автомобильных, электронных и других корпорации.

В России еще одной разновидностью инвестиционных фондов были чековые инвестиционные фонды. Создаваемые в ходе приватизация в России чековые инвестиционные фонды (ЧИФы) скупали приватизационные чеки у населения и вкладывали их в акции различных предприятий. Чековые инвестиционные фонды были универсальными или узкоспециализированными. Первые покупали акции разных предприятий, вторые - только строго определенных. Таким образом, ЧИФы способствовали возникновению отраслевых финансово-промышленных групп, территориальных холдингов. ЧИФы могли участвовать в денежных и чековых приватизационных аукционах. В соответствии с Указом Президента РФ «О защите права, граждан Российской Федерации на участие в приватизации от 10 августа 1993 г. чековым инвестиционным фондам было запрещено использовать приватизационные чеки иначе, как для приобретения акций приватизируемых предприятий. Это ограничение не означало, однако, запрета на продажу приватизационных чекой, приобретенных фондом, за деньги или продажу акций, принадлежащих фонду, за чеки. Были введены ограничения на деятельность банков по операциям с приватизационными чеками. В конце 1993 г. в России было около 550 специализированных чековых фондов, собравших более 1/3 от общего количества приватизационных чеков. Наиболее известными среди них были: "Альфа-капитал", "Инвестиционный чековый фонд", "Инвест-сервис", "Капитал-инвест", "ЛЛД-фонд", " и др.

С целью защиты интересов вкладчиков фондов, ФЗ «Об инвестиционных фондах» от 29 ноября 2001 г. № 156-ФЗ установлены определенные требования к созданию и функционированию инвестиционных фон­дов.

Так, инвестиционный фонд не имеет права:

1. Осуществлять иные виды инвестиций, кроме инвестирования в данные бумаги.

2. Выпускать облигации, префакции, и другие денежные обязательства, владельцы которых получают преимущественное право на имущество фонда по сравнению с обыкновенными акциями.

3. Приобретать и иметь в своих активах более 10% ценных бумаг одного эмитента.

4. Инвестировать более 5% своих активов в ценные бумаги одного эмитента.

5. Выпускать долговые обязательства.

6. Выдавать и совершать залоговые сделки.

7. Приобретать и иметь в своих активах акции других инвестиционных фондов.

Общее управление инвестиционным фондом осуществляется общим собранием акционеров и советом директоров. Управлением инвестициями и формированием портфеля ценных бумаг занимается управляющий фондом (чаше всего банк или страховая компания). Отношения между вправляющим и инвестиционным фондом оформляются договором.

Учет движения имущества инвестиционного фонда и хранение его денежных активов и ценных бумаг ведет депозитарий фонда, с которым заключается депозитарный договор. У инвестиционного фонда может быть только один депозитарий (чаще всего банк). Депозитарий не быть кредитором и гарантом инвестиционного фонда. Не допускается также совмещение функций управляющего и депозитария в одном лице.

Состав инвестиционного портфеля фонда определяется инвестиционной декларацией. В ней устанавливаются направления инвестиционной политики фонда, структура его инвестиционного портфеля по видам ценных бумаг, список бирж и инвестиционных компаний, которые признаются фондом как заслуживающие доверии. Здесь же перечисляются признаки, характеризующие надежность вложении, а также порядок исчисления стоимости чистых активов.

Обычно инвестиционный фонд связан с банком-гарантом, в котором хранятся ценные бумаги, приобретаемые фондом, и осуществляются рас­четы, связанные с его деятельностью. Законом обычно установлены некоторые требования к банку, связанному с деятельностью компании.

Заключение

Исходя из всего выше изложенного, можно сделать следующие выводы. В общем виде рынок ценных бумаг можно определить как совокупность экономических отношений по поводу выпуска и обращения ценных бумаг между его участниками.

Деятельность банков на рынке ценных бумаг многогранна, поскольку они не только традиционно являются посредниками, связывающими интересы и денежные средства эмитентов и инвесторов, но и сами активно используют финансовые инструменты для формирования собственной. ресурсной базы.

Основой деятельности инвестиционных фондов является привлечение путем выпуска собственных акций денежных средств, которые затем вкладывают в ценные бумаги промышленных и других предприятий. Иными словами, за счет приобретения ценных бумаг они осуществляют финансирование различных сфер экономики.

Банки и инвестиционные фонды играют важную роль в на рынке ценных бумаг, так как концентрируют значительные средства вкладчиков.



Список литературы

1. Федеральный закон от 27.06.2002 № 86-ФЗ "О Центральном банке Российской Федерации" (ред. от 11.06.2013, с изм. от 26.06.2013) "О Банке Российской Федерации" (Банке России).

2. Федеральный Закон РФ от 22.04.1996 г. № 39-ФЗ (ред от 30.11.2001) "О рынке ценных бумаг" с изм. от 28.12.2013).

3. Федеральный закон от 02.12.1990 № 395-1 "О банках и банковской деятельности" (с изм. от 02.12.2013).

4. "Федеральный закон «Об инвестиционных фондах» от 29 ноября 2001 г. № 156-ФЗ" ( с изм. От 12.03.2014).

5. Раланов В.А., Басов А.И. Рынок ценных бумаг / В.А. Раланов, А.И. Басов. - М: Финансы и статистика, 2010.

6. Ручкина Г.Ф. Инвестиционная деятельность: проблемы и перспективы развития / Г.Ф. Ручкина. М.: Российский государственный гуманитарный университет, 2011.

7. Рынок ценных бумаг: Учебник для студентов вузов, обучающихся по экономическим специальностям / Е.Ф. Жукова. 3-е изд.,перераб.и доп. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2012.

8. Рынок ценных бумаг: Учебное пособие / В.Д. Никифорова. СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2011.

9. Рынок ценных бумаг: Учебное пособие / А.Г. Ивасенко, Я.И Никонова. М.: ИНФРА-М, 2013.

10. Рынок ценных бумаг и его участники: Учебник / М.В. Астахов. М.: Бератор-Пресс, 2011.

11. Рынок ценных бумаг: Учебное пособие / А.И. Иванов. М.: Статус ЛТД, 2010.

12. Ценные бумаги и фондовый рынок: Учебник / Я.М. Миркин. М.: Дело и сервис, 2011.

13. Банковское дело: Учебник / Под ред. Г. Г. Коробовой. М.: Юристъ, 2013.

14. Банковское дело: Учебник / Под ред. Г. Н. Белоглазова, Л. П. Кроливецкой. 5-е изд. перераб. и доп. М.: Финансы и статистика, 2009.

15. Богатырев А. Г. Инвестиционное право / А.Г. Богатырев. М.: Российское право, 2009.

16. Боровкова В.А. Рынок ценных бумаг / В.А. Боровкова. СПб.: Питер, 2010.

17. http://docs.cntd.ru/.

Размещено на Allbest.ru