Группа Б 10-02

Ф.И.О. студента Антонова Анна Андреевна

Тема курсовой работы "Финансовый анализ, как основа инвестиционной деятельности банка"

Утверждена кафедрой финансово-экономических дисциплин Протокол 5 от 15.01.2008

Дата________Подпись студента _______________

Дата________Подпись руководителя ___________

Содержание

Введение

1. Теоретическая часть

1.1 Законодательная и нормативная основы организации инвестиционной работы банка

1.2 Виды и формы анализа инвестиционной деятельности банка

1.3 Организация альтернативного выбора инвестиционных проектов

1.4 Механизмы стимулирования инвестиций и капиталовложений

1.5 Совмещение операционного анализа с расчетом денежных потоков в управлении инвестициями

1.6 Базовые концепции зависимостей показателей

2. Практическая часть

Заключение

Список используемых источников

Введение

Инвестиционная деятельность банков играет существенную роль в функционировании и развитии банковской системы.

Проблема инвестиций в нашей стране настолько актуальна, что разговоры о них не утихают. Значительный инвестиционный потенциал концентрируется в учреждениях банковской системы, которые в отличие от многих других посреднических институтов обладают исключительными возможностями использования трансакционных денежных средств и кредитной эмиссии.

Банковская система является важным источником удовлетворения инвестиционного спроса.

Однако государственная инвестиционная политика сейчас направлена именно на то, чтобы обеспечить инвесторов всеми необходимыми условиями для работы на российском рынке, и потому в перспективе мы можем рассчитывать на изменение ситуации в российской экономике в лучшую сторону.

В курсовой работе рассмотрены важнейшие для развивающейся экономики проблемы - инвестиционной политики банка. Сегодня банки рассматриваются как потенциально активные и обладающие крупными ресурсами участники инвестиционной деятельности.

Цель работы - выявить, насколько важную роль играет финансовый анализ в управлении инвестиционной деятельностью банка.

Объектом исследования является банковская система Российской Федерации.

Предметом исследования являются инвестиционная деятельность банков.

При написании данной курсовой работы я выполняла следующие задачи:

- выделить законодательную и нормативную основу организации инвестиционной деятельности банка;

- указать виды и формы анализа инвестиционной деятельности банка;

- проанализировать организацию альтернативного выбора инвестиционных проектов;

- изучить механизмы стимулирования инвестиций и капиталовложений;

- рассмотреть совмещение операционного анализа с расчетом денежных потоков в управлении инвестициями;

- описать базовые концепции зависимостей показателей;

- составить условно-практическую ситуацию.

Противоречием является отсутствие гарантий на инвестиционные взносы для юридических лиц (физическим лицам, инвестировавшим до 700000 р. даются гарантии на возврат).

1. Теоретическая часть

1.1 Законодательная и нормативная основы организации инвестиционной работы банка

Одним из важнейших факторов, влияющих на инвестиционный климат любой страны, является существующая система законодательства, определяющая национальный правовой режим инвестиционной деятельности и регламентирующая принципы и механизм взаимоотношений инвесторов с государственными органами, с одной стороны, а также с иными участниками экономических отношений и субъектами хозяйствования - с другой. Общеправовую основу регулирования инвестиционной деятельности в Российской Федерации составляет система действующих законодательных и подзаконных актов, регламентирующих рассматриваемую сферу правоотношений. Эти акты могут различаться. По федеральным государственным органам и учреждениям (субъектам) правового регулирования инвестиционной деятельности, которые уполномочены на издание правовых актов, а именно: акты Федерального Собрания; акты Президента РФ; акты Правительства РФ; акты Банка России; акты Российского фонда федерального имущества; акты министерств и иных федеральных органов исполнительной власти.

Законом федеральным законом от 9 июля 1999 г. №160-ФЗ "Об иностранных инвестициях в Российской Федерации" определены следующие термины:

Банковские инвестиции - это вложения банковских ресурсов на длительный срок в ценные бумаги с целью получения прямых и косвенных доходов. Прямые доходы от вложений в ценные бумаги банк получает в форме дивидендов, процентов или прибыли от перепродажи. Косвенные доходы образуются на основе расширения влияния банков на клиентов через владение контрольным пакетом их ценных бумаг. К банковским инвестициям относятся вложения в акции, облигации и другие ценные бумаги.

Несмотря на то, что банковские инвестиции согласно определению должны носить долгосрочный характер, все инвестиционные инструменты подразделяют на:

- инструменты денежного рынка со сроком обращения до года, которые характеризуются низким риском и высокой ликвидностью;

- инструменты рынка капиталов, которые погашаются более чем через год и в целом характеризуются более высокой доходностью.

Инвестиционная деятельность - вложение инвестиций, или инвестирование, и совокупность практических действий по реализации инвестиций. Субъектами инвестиционной деятельности выступают инвесторы, как физические, так и юридические лица, в том числе банки, а объектами инвестиционной деятельности служат вновь создаваемые и модернизируемые основные и оборотные средства, ценные бумаги, целевые денежные вклады, научно-техническая продукция, другие объекты собственности.

Основу российского законодательства в области инвестиций составляют следующие нормативные акты:

- Закон РФ "Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений" от 25.02.1999. Настоящий Федеральный закон определяет правовые и экономические основы инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, на территории Российской Федерации, а также устанавливает гарантии равной защиты прав, интересов и имущества субъектов инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, независимо от форм собственности.

- Закон РФ "Об иностранных инвестициях в РФ" от 09.07.1999. Настоящий Федеральный закон определяет основные гарантии прав иностранных инвесторов на инвестиции и получаемые от них доходы и прибыль, условия предпринимательской деятельности иностранных инвесторов на территории Российской Федерации.

В связи с изменениями системы пенсионного страхования особое место занимают инвестиции связанные с размещение средств частных пенсионных фондов. Согласно Федеральному закону "О негосударственных пенсионных фондах" №75-ФЗ негосударственные пенсионные фонды сами определяют инвестиционную стратегию при размещении средств пенсионных резервов и инвестировании средств пенсионных накоплений, организуют инвестирование средств пенсионных накоплений. Фонды имеют право самостоятельно размещать средства пенсионных резервов в государственные ценные бумаги Российской Федерации, банковские депозиты и иные объекты инвестирования, предусмотренные Банком России.

1.2 Виды и формы анализа инвестиционной деятельности банка

Абсолютная экономическая эффективность капитальных вложений.

Развитие и совершенствование промышленного производства непосредственно связаны с осуществлением капитальных вложений. Привлеченные для той или иной экономической задачи единовременные затраты должны окупаться.

Экономический эффект - это результат проведения мероприятия.

Экономическая эффективность - экономический эффект, приходящийся на 1 руб. капитальных вложений, обеспечивших этот эффект.

Понятие эффективности капитальных вложений шире понятия эффективности новой техники, поскольку капитальные вложения в основном используются для создания основных производственных фондов, но при этом не всегда существенно изменяется внедряемая техника.

Для промышленных новостроек абсолютная экономическая эффективность может быть определена как отношение, где в числителе сумма [(Цi -Ci)Qi(1-Hi)] (где Цi, Ci - оптовая цена и себестоимость единицы i-й номенклатуры продукции; Qi - годовой объем производства i-й номенклатуры продукции; Hi - средняя ставка отчислений в бюджет с учетом действующих льгот для i-й номенклатуры продукции, в долях единицы).

Данный метод расчета окупаемости называется методом нарастающего итога чистой прибыли и осуществляется итеративным путем, т.е. путем последовательного приближения суммарной чистой прибыли к сумме возврата авансированных капитальных затрат.

Для повышения абсолютной эффективности капитальных вложений на стадии технико-экономического обоснования инвестиционного проекта должны анализироваться показатели, влияющие на срок окупаемости авансированного капитала:

- трудоемкость продукции, изменение которой позволяет высвободить рабочую силу и сэкономить на заработной плате основных производственных рабочих;

- материалоемкость продукции, снижение которой способствует высвобождению материальных ресурсов и экономии на материальных затратах. Рост материальных затрат экономически оправдан только при условии, если повышаются качество продукции и спрос на нее;

- продолжительность строительства и его сметная стоимость;

- доля авансированных капитальных вложений, увеличение которой может изменить их структуру на завершающих этапах строительства.

Сравнительная экономическая эффективность капитальных вложений.

Срок окупаемости -- это период, в течение которого дополнительные капитальные вложения должны быть возмещены в результате экономии от снижения себестоимости:

Тр = (КВ2 - КВ1 ) / (С1 - С2 ) Аг = ?КВ / (Э Аг),

где КВ1, КВ2-- капитальные вложения соответственно по 1- и 2-му вариантам (КВ2 > КВ1);

С1, С2-- себестоимость единицы продукции соответственно по 1- и 2-му вариантам;

Аг-- годовой объем по капиталоемкому варианту;

?КВ -- дополнительные капитальные вложения, т.е. ?КВ = КВ2 - КВ1;

Э -- экономия в результате снижения себестоимости единицы продукции, т.е.

Э = С1 - С2

Коэффициент эффективности -- это показатель, характеризующий экономию, приходящуюся на 1 руб. дополнительных капитальных вложений:

Ep=(C1-C2)Qг/(КВ2-КВ1) = Э Qг/КВ

Экономическая эффективность повышения качества промышленной продукции.

Под качеством промышленной продукции понимается совокупность технико-производственных свойств промышленной продукции, которые должны удовлетворять производственной потребности в соответствии c ее назначением. Качество промышленной продукции непосредственно связано с потребительной стоимостью, однако их нельзя отождествлять. Качество, являясь экономической категорией, выражает не просто полезность продукции, а степень этой полезности, количественную сторону потребительной стоимости продукции.

Эi = [(Куд1i - Куд2i) + (К?уд1i - К?уд2i) + (Зуд1i - Зуд2i) / (На + Rпр)]Q1i,

где Куд1i, Куд2i -- удельные капитальные затраты, связанные с приобретением готовых изделий старого и нового качества, отнесенные на единицу выполняемой ими работы, например на 1 станкочас;

К?уд1i, К?уд2i -- удельные капитальные вложения в сфере эксплуатации готовых изделий старого и нового качества без учета затрат на их приобретение, отнесенные на единицу выполняемой ими работы;

Зуд1i, Зуд2i -- эксплуатационные издержки, приходящиеся на единицу выполняемой работы или выпускаемой продукции при использовании изделия старого и нового качества в i-й сфере;

На -- годовая норма амортизационных отчислений на полное восстановление изделий нового качества;

Rпр -- уровень чистой рентабельности у производителя изделия нового качества;

Q1i -- годовой объем работы или продукции, который производится с помощью готового изделия старого качества.

Фактор времени в расчетах эффективности капитальных вложений.

Текущие издержки в отличие от капитальных вложений постоянно находятся в движении и зависят от времени оборота. Фактически единовременные затраты различаются не только величиной, но и структурой их распределения по годам авансирования. Текущие затраты осуществляются постоянно в процессе производства. Различная временная характеристика этих затрат не позволяет оценить эффективность капитальных вложений путем простого суммирования, поэтому рассмотрим некоторые особенности единовременных и текущих затрат во временном аспекте.

Текущие затраты отражают расход живого и прошлого труда за один производственный цикл. В результате авансирования капитальных вложений в основном создаются средства труда, которые сохраняют свою натуральную форму. Они полностью участвуют в создании готовой продукции и частично через амортизационные отчисления в формировании ее стоимости.

Потеря отдачи может быть представлена как убыток, который будет увеличиваться по мере того, как возрастает период замораживания, а в структуре авансируемого капитала повышается доля единовременных затрат, приходящаяся на первый год.

КВпр1 = КВ1 б1 (1 + Е)n,

где б1 -- доля авансированного капитала, приходящаяся на первый год;

n- год.

За весь период замораживания приведенные капитальные затраты будут равны:

КВпр = КВ б1 (1 + Е)Т-1 + КВ б2 (1 + Е)Т-2 + ... + КВ бi(1 + Е)Т-i = У КВ бi(1 + Е)Т-i,

где Т -- год начала эксплуатации введенных производственных мощностей.

Эффективность инвестиционных проектов.

При оценке эффективности капитальных вложений разновременные показатели соизмеряются методом дисконтирования:

КВпрt = КВ бt/(1-Е)t,

где КВ - сумма авансирования капитальных вложений;

бt - доля капитальных вложений, приходящаяся на t-й год;

Е - норма дисконта, равная приемлемой для инвестора норме дохода на капитал;

t - год авансирования капитальных вложений.

1.3 Организация альтернативного выбора инвестиционных проектов

Выбор наиболее эффективного способа инвестирования начинается с четкого определения возможных вариантов. Альтернативные проекты (варианты) поочередно сравнивают друг с другом и выбирают наилучший из них с точки зрения доходности, безопасности и надежности. При решении вопроса об инвестировании целесообразно определить, куда выгоднее вкладывать капитал; в производство, недвижимость, ценные бумаги, приобретение товаров для перепродажи, в валюту и т.д. Поэтому при инвестировании рекомендуется соблюдать следующие выработанные практикой правила.

Главные правила:

1. Правило оптимального соотношения между риском и доходностью.

2. Правило финансового соотношения сроков ("золотое банковское правило"). Правило гласит: получение и расходование средств должны происходить в установленные сроки, а капиталовложения с длительными сроками окупаемости выгоднее финансировать за счет долгосрочных заемных средств (долгосрочных банковских кредитов и облигационных займов с продолжительными сроками погашения).

3. Правило сбалансированности рисков. Правило гласит: особенно рисковые инвестиции целесообразно финансировать за счет собственных средств (нераспределенной прибыли и амортизационных отчислений). В данном случае банк соблюдает принцип самофинансирования и не связывает себя дополнительными долговыми обязательствами.

4. Правило предельной рентабельности. Правило гласит: следует выбирать такие капитальные вложения, которые обеспечивают инвестору достижение максимальной (предельной) доходности.

Дополнительные правила:

1. Чистая прибыль от данного вложения капитала должна превышать ее величину от помещения денежных средств на банковский депозит.

2. Рентабельность инвестиций всегда должна быть выше среднегодового темпа инфляции.

3. Рентабельность конкретного инвестиционного проекта с учетом фактора времени (временной стоимости денег) всегда выше доходности будущих альтернативных проектов.

4. Рентабельность активов организации после реализации проекта возрастает и в любом случае превышает среднюю ставку банковского процента по заемным средствам.

5. Рассмотренный проект должен соответствовать главной стратегии поведения организации на товарном рынке с позиции формирования рациональной структуры производства, сроков окупаемости инвестиционных затрат, наличия финансовых источников покрытия издержек производства и обеспечения стабильности поступления доходов в течение периода эксплуатации проекта.

После расчета рисков, сроков окупаемости, коэффициента доходности нескольких альтернативных проектов на основании результатов данных расчетов банк подбирает наиболее выгодный вариант.

Отношения между субъектами инвестиционной деятельности осуществляются на основе договора или государственного контракта, которые заключаются между ними в соответствии с российским законодательством. Так начинается процесс документооборота. Под документооборотом понимается схему передачи информации между различными структурными подразделениями инвестиционного банка и перечень входящих и исходящих документов для каждого из них.

Документами первичного учета являются поручение на сделку, распорядительная записка (тикет, билет) и подтверждение сделки.

Поручение на сделку может оформляться управляющим портфелем (менеджером счета) или самим клиентом в письменном виде по установленной договором форме. Этот документ должен содержать существенные условия предстоящей сделки. Каждая передача поручения между подразделениями заверяется подписью ответственного сотрудника, которая означает, что поручение получено и соответствующие действия выполнены. Если трейдер (торговец, спекулянт, действующий по собственной инициативе и стремящийся извлечь прибыль непосредственно из процесса торговли) не может выполнить поручение, то при возврате бланка поручения он должен указать причину. Исполненные и неисполненные поручения клиентов должны храниться отдельно. По договору с клиентом бэк-офис (операционно-учётное подразделение, обеспечивающее работу подразделений, участвующих в управлении активами и пассивами организации, осуществляющей деятельность на финансовых рынках) может предоставлять ему дополнительную отчетность на основе поручения. инвестиционный банк капиталовложение нормативный

Распорядительная записка удостоверяет факт совершения сделки с ценными бумагами и должна содержать следующие поля: дата сделки; номер тикета; наименование ценной бумаги; направление сделки; цена и количество ценных бумаг; общая сумма сделки; вид сделки (дилерская или брокерская); контрагент; трейдер контрагента; код клиента; имя заключившего сделку и заполнившего тикет трейдера; валюта платежа; сроки и условия перерегистрации и оплаты; время регистрации сделки в торговой системе; дополнительная информация (например, номер поручения клиента).

Тикет заполняется трейдером немедленно по заключении сделки.

Подтверждение - это документ, информирующий контрагента о параметрах сделки с целью их сверки, и клиента - о том, что сделка по его поручению совершена, и для сверки ее условий. Подтверждение оформляется на основе данных тикета сотрудником. Подтверждение сделки контрагенту направляется сразу после совершения сделки (до подписания договора) и должно содержать следующую информацию: участники сделки; наименование ценной бумаги; данные сделки; условия перерегистрации; условия оплаты; имя и должность лица, которое будет подписывать договор, и на основании чего это лицо действует; реквизиты банковского счета, с которого будет произведен платеж по данной сделке. Контрагент должен прореагировать до утра следующего дня, иначе считается, что он принимает условия сделки.

На основе тикетов оформляются договоры купли-продажи ценных бумаг и заполняется журнал сделок.

Договор заключается не позднее следующего дня после заключения сделки, его подготовку и подписание обеспечивает бэк-офис. Для обеспечения надлежащего уровня исполнения обязательств следует ввести внутреннее правило о том, что на договоре должны ставить подписи все, кто участвовал в заключении или обеспечении исполнения сделки, и утвердить списки этих лиц.

В журнале сделок фиксируются: дата сделки; дата подписания и номер договора; наименование и номер счета контрагента в системе внутреннего учета; наименование, цена и количество ценных бумаг; общая сумма сделки; дата перерегистрации ценных бумаг; валюта платежа; дата оплаты; брокерская комиссия; регистрационный сбор; итоговая сумма сделки.

Результат дилерских операций фиксируется в журнале учета дилерских операций. Кроме записи данных о сделках, в нем накапливается информация о состоянии портфеля.

Сведения о ценных бумагах на балансе (средневзвешенной цене, балансовой и рыночной стоимости), о финансовых результатах сделок и прибыли нарастающим итогом позволяют определить потенциальную прибыль от реализации портфеля.

Учет брокерских операций ориентирован на составление отчета о состоянии счета клиента, который должен содержать информацию об общей сумме инвестиций, сумме инвестиций на последнюю дату, текущей доходности операций, о всех затратах, остатке денежных средств и состоянии портфеля.

Отчет можно разделить на несколько документов: справка о состоянии портфеля клиента, отчет брокера о проведенных сделках, отчет о движении денежных средств, отчет о затратах и издержках, покрытых за счет клиента (или счета клиенту на покрытие этих затрат).

Итоговые документы, результат работы бэк-офиса, - это операционный баланс и набор специальных ежедневных отчетов.

1.4 Механизмы стимулирования инвестиций и капиталовложений

Для стабилизации экономики и активизации инвестиционного климата требуется принятие ряда кардинальных мер, направленных на формирование в стране, как общих условий развития цивилизованных рыночных отношений, так и специфических, относящихся непосредственно к решению задачи привлечения инвестиций. Среди мер общего характера в качестве первоочередных следует назвать:

- достижения национального согласия между различными властными структурами, социальными группами, политическими партиями и прочими общественными организациями;

- радикализация борьбы с преступностью;

- торможение инфляции всеми известными в мировой практике мерами за исключением невыплаты трудящимся зарплаты;

- пересмотр налогового законодательства в сторону его упрощения и стимулирования производства;

- мобилизация свободных средств предприятий и населения на инвестиционные нужды путем повышения процентных ставок по депозитам и вкладам;

- внедрение в строительство системы оплаты объектов за конечную строительную продукцию;

- запуск предусмотренного законодательством механизма банкротства;

- предоставление налоговых льгот банкам, отечественным и иностранным инвесторам, идущим на долгосрочные инвестиции с тем, чтобы полностью компенсировать им убытки от замедленного оборота капитала по сравнению с другими направлениями их деятельности;

- формирование общего рынка республик бывшего СССР со свободным перемещением товаров, капитала и рабочей силы.

В числе мер по активизации инвестиционного климата необходимо отметить:

- принятие законов о концессиях и свободных экономических зонах;

- создание системы приема иностранного капитала, включающей широкую и конкурентную сеть государственных институтов, коммерческих банков и страховых компаний, страхующих иностранный капитал от политических и коммерческих рисков, а также информационно-посреднических центров, занимающихся подбором и заказом актуальных для России проектов, поиском заинтересованных в их реализации инвесторов и оперативном оформлении сделок "под ключ";

- создание в кратчайшие сроки национальной системы мониторинга инвестиционного климата в России;

- разработка и принятие программы укрепления курса рубля и перехода его к полной конвертируемости. В выборе объектов инвестирования российские инвесторы чаще прибегают к "железной логике", нежели чем к расчетам финансовых показателей и коэффициентов инвестиционной привлекательности акций предприятия:

- надо выбирать наиболее перспективные отрасли экономики, продукция которых пользуется наибольшим спросом, рынки сбыта продукции этих отраслей должны только расти. Традиционно первый по привлекательности сектор - нефть. Нефть - международный товар, его легко оценить. Показатели рыночной капитализации компании на баррель запасов или добычи - уже основа для сравнения российских компаний с иностранными. Следующие отрасли, вызывающие интерес у инвесторов, - телекоммуникации и энергетика.

- надо выбирать предприятия, информация обо всех аспектах, деятельности которых полностью доступна акционерам, то есть прозрачные компании в смысле финансов.

- профессиональный менеджмент. Большое значение при выборе акций для инвестирования имеет оценка влияния ликвидности акций (проще говоря, торгуемости акций) на их рыночную стоимость.

- на основе основных законодательных актов и для обеспечения их функционирования должна быть создана международная нормативно-правовая база, унифицированная система учета и отчетности, интегральный пакет модельных законодательных решений, позволяющих государствам мира оперативно гармонизировать свою законодательную базу.

Развитие инвестиционных институтов, на мой взгляд, будет подвержено следующим изменения, и определяться следующими основными тенденциями:

- глобализация самих институтов, их слияние и интернационализация, что мы сегодня и наблюдаем во всем мире, правда, без участия российских структур.

- инвестиционные институты должны все больше ориентироваться на создание условий для проникновение иностранного капитала, создания благоприятных условия для такого проникновения. Речь идет о страховании инвестиционных рисков, учете разности валютных ставок национальных валют, долгосрочности предоставления инвестиционных ресурсов, ликвидности залоговых активов и предоставляемых гарантий. Именно организационные структуры, реализующие вышеназванные функции - первоочередная задача ближайшего времени для субъектов инвестиционного рынка.

- развитие инвестиционного инструментария будет осуществляться через информационное моделирование инвестиционных услуг и только затем выстраивание необходимых (недостающих) его материальных элементов.

1.5 Совмещение операционного анализа с расчетом денежных потоков в управлении инвестициями

Операционный анализ - это анализ зависимостей финансовых результатов предприятия от издержек и объемов производства (реализации). Поэтому его называют также анализом "издержки - объем - прибыль". Этот вид анализа считается одним из наиболее эффективных средств планирования и прогнозирования деятельности предприятия.

Ключевым элементом операционного анализа выступает расчет точки безубыточности, порога рентабельности, запасов прочности и операционного рычага.

Денежный поток - это движение денежных средств в реальном времени, по сути, денежный поток - это разность между суммами поступлений и выплат денежных средств компании за определенный период времени, как за этот промежуток берется год. В основе управления денежными потоками лежит концепция денежного кругооборота.

Анализ денежных потоков удобно проводить при помощи отчета о движении денежных средств. Согласно международному стандарту IAS7 этот отчет формируется не по источникам и направлениям использования средств, а по сферам деятельности предприятия - операционной (текущей), инвестиционной и финансовой. Он является основным источником информации для анализа денежных потоков.

Отчет о движении денежных средств составляется для того, чтобы наглядно увидеть воздействие текущей, инвестиционной и финансовой деятельности организации на состояние ее денежных средств за определенный период и позволяет объяснить изменения денежных средств за этот период.

Отчет о движении денежных средств является очень важной информацией как для руководства организации, так и для ее инвесторов и кредиторов.

Инвесторы и кредиторы используют данные отчета о движении денежных средств для исследования вопроса способно ли руководство организации управлять ею так, чтобы генерировать на счетах достаточное количество денежных средств для погашения долга, для выплаты дивидендов.

1.6 Базовые концепции зависимостей показателей

В основе финансового менеджмента лежит ряд фундаментальных концепций, составляющих его структуру и определяющих основные направления развития.

Концепция временной стоимости денег -- текущий финансовый эквивалент будущей денежной суммы оказывается тем ниже, чем выше уровень инфляции и требуемая доходность инвестиционного проекта и чем отдаленнее срок получения данной суммы.

Зависимость между доходностью инвестиционного проекта и связанным с ним уровнем риска -- очевидно, доходность любой финансовой операции тем выше, чем она рискованнее. Количественная характеристика данной зависимости определяется объемом капитала, который может быть вложен в рискованный инвестиционный проект. Чем меньше среди потенциальных инвесторов любителей риска, тем выше плата за риск.

Концепция альтернативного дохода -- доход, неполученный в результате отказа от участия в инвестиционном проекте, имеющем минимальный риск и минимальную гарантированную доходность, должен учитываться в качестве альтернативных затрат при принятии любых решений, связанных с использованием финансовых ресурсов банка.

Поскольку в условиях рыночной экономики существует большое многообразие инвестиционных финансовых инструментов, у коммерческого банка всегда есть возможность выбора между различными объектами вложения капитала, связанными с разным уровнем риска и нормы доходности.

Концепция стоимости капитала -- величина, отражающая среднюю стоимость капитала компании, используется при оценке будущих денежных потоков и характеризует минимально приемлемый уровень доходности инвестированного капитала, который должна обеспечить компания, чтобы не уменьшить свою рыночную стоимость.

Любая финансово-экономическая деятельность требует постоянных вложений капитала. Стоимость капитала представляет собой цену, которую компания платит за его использование, т.е. годовые расходы по обслуживанию задолженности перед инвесторами и кредиторами.

Концепция эффективности рынка -- финансовый рынок обладает свойством эффективности, если он дает адекватную оценку обращающимся на нем активам.

Таким образом, эффективность рынка характеризуется уровнем его информационной насыщенности и равной доступности имеющейся информации всем участникам рынка. На эффективном рынке никакой инвестор не может получить повышенный, по сравнению со среднерыночным, доход за счет имеющейся у него дополнительной информации. Цены на рыночные инструменты соответствуют ожидаемым по ним денежным потокам, любые отклонения достаточно быстро выравниваются.

Концепция агентских отношений -- под агентскими отношениями в финансовом менеджменте подразумевают отношения между акционерами (владельцами) компании и менеджерами, а также между акционерами и кредиторами. Дело в том, что в определенных ситуациях названные группы лиц могут иметь разные цели, что создает потенциальный конфликт интересов, например, при принятии решений, обеспечивающих сиюминутную прибыль или рассчитанных на перспективу. Для ограничения возможности принятия управленческих решений в ущерб интересам акционеров компании вынуждены нести так называемые агентские издержки, которые являются объективным фактором и учитываются в управлении финансами предприятия.

Концепция асимметричной информации -- смысл данной концепции заключается в том, что менеджеры или владельцы предприятия могут в определенных случаях обладать информацией, недоступной остальным участникам рынка, и использовать ее для получения повышенного, по сравнению со среднерыночным, дохода.

Считается, что в разумных пределах асимметричность информации является необходимым условием существования фондового рынка.

2. Практическая часть

Моделирование условно-практической ситуации

АКБ ЗАО "РосБанк" выступает участником совместного финансирования проекта по капитальным вложениям в сферу жилищного строительства. Строительство носит долевой характер, и предполагается что в дальнейшем, как собственник части жилищного фонда банк будет производить продажу с применением ипотеки. Доли распределяются 50/50. Для осуществления строительства компании застройщики привлекают кредиты банка. Компаниями застройщиками были предложены на рассмотрение следующие инвестиционные проекты:

1) ОАО "Сибирь" предлагает проект по строительству и обустройству жилищного комплекса. Требуется вложение капитала в сумме 15 000 000р. По истечении 18 месяцев строительства банк в течение 10 лет ежегодно будет получать прибыль в сумме 2 010 000 р.

2) От ОАО "Транс-НК" поступило предложение о вложении денежных средств в сумме 15 000 000р. на строительство жилищного комплекса. На строительство отводится 2 года. По истечении этого срока в течении 6 лет банк будет получать ежегодно 3 250 000 р.

Требуется:

- Рассчитать доходность каждого проекта;

- Выбрать наиболее выгодный инвестиционный проект;

- Подготовить документы по заключению сделки.

Решение

По условию задачи видно, что доход мы получим раньше от второго проекта, что склоняет банк сделать выбор в его пользу. Но прежде чем делать скоротечные выводы, следует определить доходность.

Доходность первого проекта:

2010000*10/15000000=1,34 - коэффициент доходности первого проекта.

3250000*6/15000000=1,3 - коэффициент доходности второго проекта.

Из приведенных выше значений следует, что первый проект имеет большую доходность. Но при этом у второго проекта меньше срок окупаемости. Рассчитаем среднюю ежегодную доходность за весть срок строительства и окупаемости проекта.

1,34/(10+1,5) = 0,1165 - в среднем за год при первом инвестиционном проекте.

1,3/(6+2)= 0,1625 - в среднем за год при втором инвестиционном проекте.

Исходя из этих данных, менеджеры банка выберут к инвестированию второй проект, так как срок окупаемости и среднегодовой коэффициент доходности выше, чем у первого.

Заключение

В ходе данной курсовой работы я изучила финансовый анализ инвестиционной деятельности банка. Подводя итоги, можно сказать, что данный вид сделок является высоко - прибыльным банковским бизнесом, который наиболее приспособлен к современным процессам развития банковской системы.

Благодаря данной курсовой работе я изучила Механизмы оптимизации инвестиционной деятельности банков, виды и формы анализа, а так же методы выбора наиболее выгодного инвестиционного проекта банком.

Данная курсовая работа помогла расширить свои познания в данной теме, что способствует определению выбора темы дипломной работы.

Список используемых источников

1. Конституция Российской Федерации;

2. Федеральный закон РФ от 10 июля 2004 г. №86-ФЗ "О Центральном банке РФ (Банке России)" // КонсультантПлюс СПб Выпуск [Электронный ресурс] Версия 3000.01.07©1992-2006. Электрон. дан. СПб.: КонсультантПлюс, 1992-2005.1 Электрон. опт.д.иск (CD-ROM).

3. Закон РФ "Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений" от 25.02.1999.

4. Закон РФ "Об иностранных инвестициях в РФ" от 09.07.1999.

5. Финансовый менеджмент - это просто (Герасименко А., 2013 г.)

6. Экономика промышленного предприятия: Практикум (Зайцев Н.Л., 2004 г.)

7. Банковское дело. Управление и технологии / под ред. А.М. Тавасиева. М.: ЮНИТИ, 2005.280 с. 23.

Размещено на Allbest.ru