Система управления банковским риском

Размещено на http://www.allbest.ru

В рамках системы управления банковскими рисками представляется немаловажным проводить оценку возможных потерь по инструментам, портфелям и субпортфелям, основанную на анализе влияния рыночных рисков, в частности, валютных рисков. В настоящее время существуют различные методологии оценки возможных потерь по финансовым инструментам и портфелям VaR (Value at Risk), в том числе Risk Metrics , аналитические подходы (например, дельта-гамма подход), методы симуляций Монте-Карло. В связи с этим становится актуальной проблема выбора конкретных стратегий внедрения VaR в банке, позволяющих адекватно измерить рыночные риски.

Наряду с аналитическими подходами, рекомендуемыми для расчёта и анализа VaR отдельных инструментов (форвардных контрактов, опционов, свопов и т.п.), бывает полезна оценка VaR портфеля (например, субпортфеля открытых валютных позиций).

Новые для российской банковской практики методология и инструментарий Risk Metrics обладают среди прочих следующими достоинствами и недостатками:

относительная простота;

доступность методических материалов, например, на сайте JP Morgan в Интернете;

неадекватность VaR в случае отсутствия нормального распределения случайных величин, характеризующих эффективность рынка валют;

отсутствие в калькуляторе VaR с ежедневно обновляемой и уже обработанной информацией о валютных курсах важнейших иностранных валют на сайте JP Morgan в Интернете российского рубля и соответственно невозможность проведения на основе предлагаемых JP Morgan данных расчётов VaR в базовой валюте - рубле.

дним из самых существенных вопросов при выборе методологии VaR, является проверка нормальности распределений исследуемых случайных величин, в зависимости от результатов которой следует делать вывод об адекватности той или иной методологии наблюдаемой рыночной конъюнктуре.

На основе анализа динамики курсов основных валют, входящих в банковский портфель, была проверена гипотеза о том, что распределение изучаемых случайных величин не является нормальным. Эта гипотеза основывалась на общем предположении о неполном и малоразвитом российском рынке, а также на приводимых в методических материалах по Risk Metricsд оценках [1] по данным за период с 1.07.1994 по 1.03.1996, в т.ч. по России, видимо свидетельствующих об отсутствии нормальности для курса российского рубля к доллару США.

Согласно классическому подходу, используемому также и в [1], в качестве случайной величины изучались натуральные логарифмы ежедневных темпов роста официальных курсов Банка России иностранных валют к рублю.

Анализ распределений выявил практически нулевые ожидаемые значения, небольшие по абсолютной величине волатильности, практически отсутствие асимметрии и наличие значительного эксцесса (заострённости графика функции плотности распределения). Визуальный анализ гистограмм и нормальной бумаги (см. рисунки 1 и 2), а также проверка гипотезы критериями Хи-квадрат и Колмогорова-Смирнова опровергли первоначальную гипотезу. Распределение логарифмов темпов приростов курсов валют к рублю за исследованный период справедливо охарактеризовать как достаточно близкое к нормальному.

Рисунок 1. Гистограмма распределения логарифма темпа роста курса немецкой марки к российскому рублю и результаты теста на нормальность.

Рисунок 2. Нормальная бумага для распределения логарифма темпа роста курса немецкой марки к российскому рублю.

Эти результаты позволяют сделать вывод о возможности в настоящий момент эффективного использования методологии Risk Metricsд при разработке методологии VaR в банке для оценки потерь по открытым валютным позициям, связанным с рисками изменения валютных курсов на российском рынке. банковский риск risk metrics

Следует отметить возможность использования и более точной методологии VaR с использованием симуляционных сценариев. При этом представляется эффективным использовать наряду с методами Монте-Карло принципиально новую технологию выработки сценариев, основанную на использовании средств искусственного интеллекта (нейронных сетей).

Можно предложить следующие общие принципы внедрения VaR для оценки рисков открытых валютных позиций в российском банке:

внедрение методологии Risk Metrics ;

параллельная подготовка более адекватных методологий, учитывающих специфику российского рынка, например симуляционных сценариев, выработанных с помощью нейросетей;

параллельная разработка методик VaR различных инструментов, в том числе методами дельта-гамма-хеджирования и Монте-Карло

Размещено на Allbest.ru