Инвестиционные стратегии страховых компаний

Размещено на http://www.allbest.ru/

ВВЕДЕНИЕ

Страхование - один из видов экономических отношений. Страхование - система мероприятий по созданию денежного (страхового) фонда, из средств которого осуществляются возмещение ущерба и выплата денежных сумм в результате стихийных бедствий, несчастных случаев, наступления других событий. Страхование предполагает наличие двух сторон. Одной из них является специальная организация, которая создает и использует денежный фонд. Это страховая организация.

Помимо своей основной деятельности - страхование населения, имущества, страховая организация принимает активное участие в инвестиционном процессе.

Важным фактором повышения эффективности страхового бизнеса, а также финансовой привлекательности страховых продуктов является активизация инвестиционной деятельности страховых организаций в различных сферах финансового рынка.

Страховая организация наряду с другими институтами (банками, биржами, инвестиционными фондами) составляет органичный элемент финансовой системы общественного хозяйства. Принцип аккумулирования и последующего распределения значительных денежных потоков предопределяет состав и структуру капитала страховой организации, выделяя в качестве его основной ведущей части финансовые ресурсы.

Кругооборот средств страховой организации не ограничивается осуществлением страховых операций, он усложняется вовлеченностью ее в инвестиционный процесс.

Источники прибыли любой страховой компании, как правило, это прибыль от инвестиционной деятельности. Следует отметить, что источником прибыли может быть и страховая деятельность компании, однако такой ситуации при "справедливом" расчете премий практически быть не должно или же прибыль мала, иначе нарушается принцип эквивалентности потоков платежей.

Однако на современном этапе развития страны всё большее значение приобретает необходимость расширения инвестиционной деятельности страховых компаний.

Целью работы является изучение инвестиционных стратегий страховых компаний.

1. Понятие инвестиционной стратегии, ее роль в развитии предприятия

Инвестиционная стратегия -- система долгосрочных целей инвестиционной деятельности предприятия, определяемых общими задачами его развития и инвестиционной идеологией, а также выбор наиболее эффективных путей их достижения.

Инвестиционная стратегия определяет:

- приоритеты направлений инвестиционной деятельности;

- формы инвестиционной деятельности;

- характер формирования инвестиционных ресурсов предприятия;

- последовательность этапов реализации долгосрочных инвестиционных целей предприятия;

- границы возможной инвестиционной активности предприятия

- по направлениям и формам его инвестиционной деятельности;

- систему формализованных критериев, по которым предприятие моделирует, реализует и оценивает свою инвестиционную деятельность.

Процесс разработки инвестиционной стратегии включает:

- постановку целей инвестиционной стратегии; оптимизацию структуры формируемых инвестиционных ресурсов и их распределения; выработку инвестиционной политики по наиболее важным аспектам инвестиционной деятельности;

- поддержание взаимоотношений с внешней инвестиционной средой.

Процесс разработки инвестиционной стратегии требует выделения объектов стратегического управления предприятия. К таким объектам относится инвестиционная деятельность: предприятия в целом; стратегической зоны хозяйствования; стратегического центра.

Стратегическая зона хозяйствования представляет собой самостоятельный хозяйственный сегмент в рамках предприятия, осуществляющий свою деятельность в ряде смежных отраслей, объединенных общим спросом или общностью используемого сырья, технологий.

Стратегический инвестиционный центр -- самостоятельная структурная единица предприятия, специализирующаяся на выполнении отдельных функций или направлений инвестиционной деятельности и обеспечивающая эффективную хозяйственную деятельность отдельных стратегических зон хозяйствования.

Внутри инвестиционной стратегии формируется значение основных критериальных оценок выбора реальных инвестиционных проектов и финансовых инструментов инвестирования.

2. Принципы и основные этапы разработки инвестиционной стратегии

В процессе разработки инвестиционной стратегии предприятия подготовку и принятие стратегических инвестиционных решений обеспечивают следующие основные принципы.

Принцип инвайронментализма. Конституционализм-закрытая организация, деятельность которой не предполагает инвестиций и каких-либо отношений с внешней средой. Инвайронментализм рассматривает предприятие как открытую для активного взаимодействия с внешней инвестиционной средой социально-экономическую систему, способную к самоорганизации, т.е. обретению соответствующей пространственной, временной или функциональной структуры. Это позволяет обеспечить качественно иной уровень формирования инвестиционной стратегии предприятия.

Принцип соответствия. Инвестиционная стратегия носит по отношению к операционной деятельности подчиненный характер и поэтому должна быть согласована со стратегическими целями и направлениями операционной деятельности.

Базовыми стратегиями операционной деятельности предприятия, реализацию которых обеспечивает инвестиционная стратегия, являются: ограниченный рост, ускоренный рост, сокращение (сжатие), сочетание (комбинирование).

Стратегию ограниченного роста используют предприятия со стабильным ассортиментом продукции и производственными технологиями, слабо подверженными влиянию научно-технического прогресса. Обычно эту стратегию выбирают в условиях относительно слабых колебаний конъюнктуры рынка и стабильной конкурентной позиции, когда инвестиционная стратегия направлена в первую очередь на эффективное обеспечение воспроизводственных процессов и прироста активов, обеспечивающих ограниченный рост объемов производства и реализации продукции. Стратегические изменения инвестиционной деятельности при этом минимальны.

Стратегию ускоренного роста выбирают предприятия на ранних стадиях своего жизненного цикла, функционирующие в динамично развивающихся отраслях, которые подвержены сильному влиянию научно-технического прогресса. Инвестиционная стратегия при этом носит наиболее сложный характер за счет необходимости обеспечения высоких темпов развития инвестиционной деятельности, ее диверсификации по различным формам, направлениям, регионам и отраслям.

Стратегия сокращения (сжатия) характерна для предприятий, находящихся на последних стадиях своего жизненного цикла, а также в фазе финансового кризиса. По своей сути это стратегия отсечения всего «лишнего». Она предусматривает сокращение объема и ассортимента выпускаемой продукции, уход с отдельных сегментов рынка и т.п. Инвестиционная стратегия должна обеспечить высокую маневренность использования высвобождаемого капитала в объектах инвестирования, обеспечивающих дальнейшую финансовую стабилизацию.

Стратегия сочетания (комбинирования) используется наиболее крупными предприятиями с широкой отраслевой и региональной диверсификацией инвестиционной деятельности. Она объединяет в себе различные типы частных стратегий стратегических зон хозяйствования или стратегических хозяйственных центров. Инвестиционная стратегия предприятий дифференцируется по отдельным объектам стратегического управления в зависимости от стратегических целей их развития.

Принцип сочетания. Этот принцип состоит в обеспечении сочетания перспективного, текущего и оперативного управления инвестиционной деятельностью.

Разработанная инвестиционная стратегия предприятия по существу является лишь первым этапом процесса стратегического управления инвестиционной деятельностью предприятия. Такая стратегия ложится в основу тактического (текущего) управления инвестиционной деятельностью путем формирования инвестиционного портфеля предприятия (инвестиционной корзины, программы). В свою очередь тактическое управление является базой оперативного управления инвестиционной деятельностью путем реализации отдельных реальных инвестиционных проектов и реструктуризации портфеля финансовых инструментов.

Формирование инвестиционного портфеля является среднесрочным управленческим процессом, осуществляемым в рамках стратегических решений и текущих инвестиционных возможностей предприятия.

Оперативное управление реализацией реальных инвестиционных проектов и реструктуризацией портфеля финансовых инструментов является краткосрочным управленческим процессом и предусматривает разработку и принятие оперативных решений по отдельным инвестиционным проектам и финансовым инструментам, а в необходимых случаях подготовку решений о пересмотре портфеля.

Принцип преимущественной ориентации на предпринимательский стиль стратегического управления. Различают два стиля инвестиционного поведения предприятия в стратегической перспективе: приростной (рассматривается как консервативный) и предпринимательский (рассматривается как агрессивный, ориентированный на ускоренный рост).

Основу приростного стиля составляет постановка стратегических целей от достигнутого уровня инвестиционной деятельности с минимизацией альтернативности принимаемых стратегических инвестиционных решений. Кардинальные изменения направлений и форм инвестиционной деятельности осуществляются лишь при изменении операционной стратегии предприятия. Приростной стиль характерен для предприятий, достигших стадии зрелости жизненного цикла.

Основу предпринимательского стиля инвестиционного поведения составляет активный поиск эффективных инвестиционных решений по всем направлениям и формам инвестиционной деятельности. Направления, формы и методы осуществления инвестиционной деятельности при этом стиле постоянно меняются с учетом изменяющихся факторов внешней инвестиционной среды.

Принцип инвестиционной гибкости и альтернативности. Инвестиционная стратегия должна быть разработана с учетом адаптивности к изменениям факторов внешней инвестиционной среды. Помимо прочего в основе стратегических инвестиционных решений должен лежать активный поиск альтернативных вариантов направлений, форм и методов осуществления инвестиционной деятельности, выбор наилучших из них, построение на этой основе общей инвестиционной стратегии и формирование механизмов эффективной ее реализации.

Инновационный принцип. Формируя инвестиционную стратегию, следует иметь в виду, что инвестиционная деятельность является главным механизмом внедрения технологических нововведений, обеспечивающих рост конкурентной позиции предприятия на рынке. Реализация общих целей стратегического развития предприятия в значительной степени зависит от того, насколько его инвестиционная стратегия отражает достигнутые результаты научно-технического прогресса и адаптирована к быстрому использованию новых его результатов.

Принцип минимизации инвестиционного риска. Практически все инвестиционные решения, принимаемые на предприятии в процессе формирования инвестиционной стратегии, изменяют уровень инвестиционного риска. В зависимости от различного инвестиционного поведения по отношению к риску уровень его допустимого значения в процессе разработки, инвестиционной стратегии на каждом предприятии должен устанавливаться дифференцированно.

В рамках инвестиционной стратегии предприятия разрабатывается политика: управления реальными инвестициями; управления финансовыми инвестициями; формирования инвестиционных ресурсов; управления инвестиционными рисками.

Экономические цели прямо связаны с формированием инвестиционного дохода или достижением иных экономических результатов инвестиционной деятельности. Внеэкономические цели связаны с решением социальных задач, обеспечением экологической безопасности, повышением репутации предприятия и т.п.

Цели реального инвестирования определяются по отраслевой и региональной направленности реальных инвестиций, по их основным формам, по конечным результатам. Система этих целей должна быть взаимоувязана со стратегическими целями операционной деятельности предприятия. Цели финансового инвестирования определяют перспективы приобретения контрольного пакета акций других предприятий, основные параметры формирования портфеля финансовых инвестиций. Цели формирования инвестиционных ресурсов обычно определяют темпы формирования собственных инвестиционных ресурсов, параметры структуры ресурсов, а также их средневзвешенной стоимости.

Стратегическим целям предприятия отводится главная роль. Цели отдельных стратегических зон хозяйствования связаны с формированием, развитием и обеспечением эффективной деятельности выделяемых в структуре предприятия стратегических зон. Цели отдельных стратегических хозяйственных центров связаны с инвестиционной поддержкой формирования, и развития различных «центров ответственности», в первую очередь, «центров инвестиций».

Внутренние цели определяют направления развития внутренних инвестиций предприятия, которые обеспечивают различные цели операционной деятельности, решение важных социальных проблем. Внешние цели определяют направления и ожидаемые результаты развития внешних инвестиций предприятия, как отечественных, так и иностранных.

Главная цель включает наиболее важные стратегические цели, направленные на реализацию перспективной инвестиционной позиции предприятия по основным направлениям инвестиционной деятельности. Основные цели инвестиционной деятельности связаны с повышением уровня благосостояния собственников предприятия и максимизацией его рыночной стоимости. Их достижение должно обеспечивать: выбор наиболее эффективных направлений реального и финансового инвестирования; рост уровня прибыльности инвестиций; рост доходов от инвестиционной деятельности; изменение отраслевой и региональной направленности инвестиционной деятельности; снижение уровня инвестиционных рисков.

Цели развития направлены на обеспечение прироста собственного капитала или активов предприятия. Реновационные цели обеспечивают своевременную замену амортизируемых основных средств и нематериальных активов в рамках простого воспроизводства.

Согласно рассмотренных классификационных признаков, процесс формирования стратегических целей инвестиционной деятельности включает: страховой инвестиционный стратегия казахстан

1. анализ тенденций развития деятельности;

2. формулировку главной и формирование системы основных стратегических целей;

3. формирование системы вспомогательных целей.

Для формирования стратегических целей инвестиционной деятельности необходимо предварительно исследовать факторы внешней инвестиционной среды и конъюнктуры инвестиционного рынка, а также оценить сильные и слабые стороны предприятия, определяющие особенности его инвестиционной деятельности.

Вспомогательные (поддерживающие) цели инвестиционной деятельности, включаемые в инвестиционную стратегию предприятия, также должны выражаться в целевых стратегических нормативах. Такими целями могут быть:

предусматриваемый уровень отраслевой диверсификации реальных или финансовых инвестиций;

предусматриваемый уровень региональной диверсификацииреальных или финансовых инвестиций;

соотношение объемов внутренних и внешних инвестиций предприятия;

предельный уровень ликвидности объектов реального инвестирования или портфеля финансовых инвестиций;

минимизация уровня налогообложения инвестиционной деятельности;

3. Страховые компании и инвестиционные стратегии

Страховщиками признаются юридические лица любой организационно-правовой формы, предусмотренной законодательством РК, созданные для осуществления страховой деятельности (страховые организации и общества взаимного страхования) и получившие в установленном настоящим Законом порядке лицензию на осуществление страховой деятельности на территории Республики Казахстан.

Для обеспечения выполнения принятых страховых обязательств страховщики образуют из полученных страховых взносов необходимые для предстоящих страховых выплат страховые резервы по личному страхованию, имущественному страхованию и страхованию ответственности. В аналогичном порядке страховщики вправе создавать резервы для финансирования мероприятий по предупреждению несчастных случаев, утраты или повреждения застрахованного имущества.

Страховщики вправе инвестировать или иным образом размещать страховые резервы и другие средства.

Инвестиционная политика страховых компаний должна отвечать принципам диверсификации, возвратности, прибыльности и ликвидности. Это в полной мере распространяется как на активы, покрывающие страховые резервы, так и на свободные активы.

Страховые компании располагают собственными и привлеченными инвестиционными ресурсами. Собственные финансовые ресурсы страховщика - это в основном его уставный капитал, а его привлеченные инвестиционные ресурсы - это резервы страховой организации.

Средства страховых резервов являются наиболее крупным источником инвестиционных ресурсов страховщиков. На страховые резервы приходится более половины источников средств страховых организаций.

Инвестиционная финансовая стратегия (за счет средств акционеров или заемных средств на рынке) предполагает наличие инвестиционного проекта, который служит интересам достижения целевых финансовых показателей стратегического плана страховой компании. От стратегии самофинансирования инвестиционная стратегия отличается тем, что финансовые ресурсы для развития компании выделяются на платной основе, при этом методы расчета «величины платежа» за представленные ресурсы могут быть самыми разными. Однако наиболее распространенным из них является классическое дисконтирование денежного потока. Поэтому такая стратегия предполагает осуществление ряда этапов: разработку инвестиционного проекта, реализацию проекта и оценку эффективности реализации проекта.

Под инвестиционным проектом мы будем понимать набор мероприятий:

1. Ограниченный во времени.

2. Направленный на достижение стратегической цели, предполагающей получение уникального измеримого результата.

3. Обеспеченный ресурсами для достижения цели и обособленной системой управления этими ресурсами.

4. Имеющий одного или нескольких заказчиков.

5. Связанный с инвестиционными расходами.

6. Интервал получения эффекта от которых выходит за рамки одного года с момента начала эксплуатационной фазы проекта.

К типовым инвестиционным проектам можно отнести:

1. Проект создания/приобретения бизнеса или доли в бизнесе с целью управления.

2. Проект открытия точки продаж (филиала или отделения).

3. Проект приобретения и создания основных средств и нематериальных активов.

4. Проект внедрения нового продукта.

5. Проект приобретения акций/паев на срок более одного года.

Такая стратегия обладает рядом сильных сторон, к основным их которых можно отнести следующие: отсутствие необходимости выстраивать бизнес с нуля и более короткие сроки увеличения стоимости компании за счет уже готового бизнеса.

Однако надо иметь ввиду, что у данной стратегии есть и слабые стороны, такие как: необходимость вложения достаточно больших финансовых ресурсов, необходимость выстраивания единых бизнес-процессов и перестройки приобретенного бизнеса, сложность процесса, формирование единой корпоративной культуры. При этом результаты слияний и поглощений не всегда очевидны.

Стратегия слияний и поглощений может быть рассмотрена с двух сторон: приобретающей и продающей.

Порядок разработки и реализации инвестиционных проектов регламентируется нормативной базой компании.

К ней можно отнести:

- положение об инвестиционном планировании;

- классификатор инвестиционных проектов;

- методики оценки эффективности инвестиционных проектов.

Следующим видом финансовой ресурсной стратегии является стратегия роста за счет слияний и поглощений. Реализация стратегии слияний и поглощений при покупке предполагает следующие мероприятия:

1. Разработку плана приобретения страховых компаний.

2. Разработку бюджета на покупку страховых компаний.

3. Реализацию плана и бюджета.

4. Оценку эффективности слияний и поглощений.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Рассмотрев инвестиционные стратегии страховых компаний, сделаем ряд выводов.

Нужно отметить, что страховой организацией в РК признаются юридические лица любой организационно-правовой формы, предусмотренной законодательством Казахстана, созданные для осуществления страховой деятельности и получившие в установленном порядке лицензию на осуществление страховой деятельности на территории РК.

Помимо осуществления своей основной деятельности, страховые организации вправе инвестировать имеющиеся в свободном распоряжении средства.

Инвестиционные стратегии страховой организации основывается на общепринятых принципах: принцип инвайронментализма, принцип соответствия, принцип инвестиционной предприимчивости и коммуникабельности, принцип инвестиционной гибкости и альтернативности, принцип компетентности.

Инвестиционная стратегия -- формирование системы финансовых мер для достижения долгосрочных стратегических целей бизнеса через комбинирование неизменных параметров инвестиционного проекта или бизнеса, в том числе подготовкой документов по проекту, подтверждающих документов, обеспечения по проекту, оценка эффективности каждой стратегии и выбор стратегии, максимально совпадающей с долгосрочными стратегическими целями бизнеса в показателях повышенной приоритетности.

Порядок разработки и реализации инвестиционных проектов регламентируется нормативной базой компании.

К ней можно отнести:

- положение об инвестиционном планировании;

- классификатор инвестиционных проектов;

- методики оценки эффективности инвестиционных проектов.

Следующим видом финансовой ресурсной стратегии является стратегия роста за счет слияний и поглощений. Реализация стратегии слияний и поглощений при покупке предполагает следующие мероприятия:

1. Разработку плана приобретения страховых компаний.

2. Разработку бюджета на покупку страховых компаний.

3. Реализацию плана и бюджета.

4. Оценку эффективности слияний и поглощений.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ.

1. Щербаков В.А. Страхование: учебное пособие / В.А. Щербаков, Е.В. Костяева. - М.: КНОРУС, 2010 - 312с.

2. Сплетухов Ю.А., Дюжиков Е.Ф. Страхование: учебное пособие. -М.: ИНФРА-М, 2009. -312 с.

3. Страхование: учебник / под ред. Т.А. Федоровой. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Экономистъ, 2006. -875с.

4. Балабанов И.Т., Балабанов А.И. Страхование. -СПб, 2005. - 256с.

5. Никулина Н.Н. Зарубежный опыт инвестиционной политики страховых организаций // Страховое дело. - 2007. - №11.

6. Никулина Н.Н. Анализ управления инвестиционным потенциалом страховой организации: опыт, перспективы развития // Страховое дело. - 2006. - №2.

7. Щербаков В.А. Страхование: учебное пособие / В.А. Щербаков, Е.В. Костяева. -- М.: КНОРУС, 2007.

8. Тимофеева Т.В. Вопросы статистической оценки инвестиционного потенциала страховых компаний // Экономический анализ: теория и практика. - 2007. - №2.

Размещено на Allbest.ru