Требуем выкупа акций

Размещено на http://www.allbest.ru

Требуем выкупа акций

В некоторых случаях акционеры вправе требовать выкупа акций, эмитированных акционерным обществом (далее - АО).

Основания для требования

Перечень случаев, в которых акционеры вправе требовать выкупа принадлежащих им акций, изложен как исчерпывающий. Правовое основание для такого требования возникает, если они голосовали против принятия одного из нижеследующих решений либо вообще не присутствовали на собрании, где принимались решения:

- о реорганизации (слиянии, разделении, присоединении, выделении, преобразовании АО в иную организационно-правовую форму юридического лица, например в унитарное предприятие;

--------------------------------------------------------------------------¬

¦ АКЦИОНЕРУ ¦

¦ Иные организационные изменения, например создание филиалов¦

¦(представительств), не являются основанием для возникновения права¦

¦требовать выкупа акций ¦

L--------------------------------------------------------------------------

- внесении изменений и (или) дополнений в устав в части ограничения прав акционеров. Перечень таких ограничений в законодательстве не приводится. На практике к ним относят внесение изменений в порядок выплаты дивидендов, установление акционерам новых обязанностей и т.д.;

- совершении АО крупной сделки.

--------------------------------------------------------------------------¬

¦ АКЦИОНЕРУ ¦

¦ При принятии решения о совершении крупной сделки не собранием¦

¦акционеров <4>, а неуполномоченным лицом, например директором АО, права¦

¦требовать выкупа акций не возникает. В таком случае следует обратиться с¦

¦иском о признании сделки недействительной <5>. Ответчиками по таким искам¦

¦будут стороны оспариваемой сделки <6>. ¦

¦ -------------------------------- ¦

¦ <4> Ч. 3 ст. 58 Закона. ¦

¦ <5> П. 4 ст. 11 ГК, ч. 10 ст. 58 Закона. ¦

¦ <6> Ч. 3 п. 24 Постановления Пленума Высшего Хозяйственного Суда¦

¦Республики Беларусь от 31.10.2011 N 20 "О некоторых вопросах рассмотрения¦

¦дел с участием коммерческих организаций и их учредителей (участников)"¦

¦(далее - Постановление N 20) ¦

Отметим, что причина отсутствия акционера на собрании, где решались вышеназванные вопросы (один из них), не имеет правового значения. Акционер, надлежащим образом извещенный о предстоящем собрании, но отсутствовавший без уважительных причин, также вправе требовать выкупа акций.

При ненадлежащем извещении о проведении собрания акционер в течение шести месяцев со дня, когда он узнал (должен был узнать) о принятии вышеприведенных решений, может заявить иск о признании их недействительным. Однако суд вправе отказать в иске, если количество голосов истца не могло повлиять на результаты голосования.

--------------------------------------------------------------------------¬

¦ АКЦИОНЕРУ ¦

¦ Если акционер присутствовал на собрании, но от голосования по¦

¦вышеуказанным вопросам воздержался, права требовать выкупа акций не¦

¦возникнет. ¦

¦ АО не вправе принудить акционера, отсутствовавшего на собрании, где¦

¦проводилось голосование, или голосовавшего "против" принятия¦

¦соответствующего решения, продать свои акции. Требование о выкупе акций -¦

¦право акционера, а не обязанность ¦

L--------------------------------------------------------------------------

Цена выкупаемых акций

Цена выкупа акций (далее - цена акций) утверждается на том же общем собрании акционеров, на котором принимается решение, являющееся основанием для возникновения права такого требования. Цена акций подлежит утверждению в любом случае, даже если требование о выкупе не будет заявлено.

--------------------------------------------------------------------------¬

¦ ЛИЦУ, ОСУЩЕСТВЛЯЮЩЕМУ ПОДГОТОВКУ К СОБРАНИЮ ¦

¦ При наличии в повестке дня вопросов, которые могут повлечь¦

¦возникновение права требовать выкупа акций, рекомендуем включить в нее¦

¦вопрос об утверждении цены акций, так как собрание акционеров по общему¦

¦правилу не может принимать решения по вопросам, не предусмотренным в¦

¦повестке дня этого собрания <11>. ¦

¦ -------------------------------- ¦

¦ <11> Ч. 1 ст. 44 Закона ¦

L--------------------------------------------------------------------------

--------------------------------------------------------------------------¬

¦ АКЦИОНЕРУ ¦

¦ При получении извещения о предстоящем собрании с вопросами, которые¦

¦могут повлечь возникновение права требовать выкупа акций, и отсутствии в¦

¦повестке вопроса об утверждении цены акций, следует инициировать в¦

¦письменной форме внесение такого вопроса в повестку <12>, а в случае¦

¦отказа - обжаловать его в суд <13> либо обратиться в суд с иском о¦

¦признании решения, которое может повлечь выкуп акций, недействительным¦

¦<14>. ¦

¦ Такой иск вправе заявить в том числе отсутствовавший на собрании¦

¦акционер. ¦

¦ -------------------------------- ¦

¦ <12> Ч. 1 ст. 40 Закона. ¦

¦ <13> Ч. 6 ст. 41 Закона. ¦

¦ <14> Ч. 7 ст. 45 Закона ¦

Цена акций не может быть ниже их номинальной стоимости либо стоимости, указанной в заключении об оценке, если проводилась независимая оценка стоимости.

--------------------------------------------------------------------------¬

¦ БУХГАЛТЕРУ ¦

¦ Выкуп акций - всегда возмездная сделка <16>. При отрицательной¦

¦величине чистых активов процедура выкупа акций предполагает уплату¦

¦акционеру денежных средств (передачу иного имущества) в размере,¦

¦зависящем от цены акций, утвержденной на общем собрании. ¦

¦ -------------------------------- ¦

¦ <16> П. 1 ст. 424, п. 1 ст. 538 ГК ¦

L--------------------------------------------------------------------------

Акционеры, владеющие в совокупности 2% и более акций, имеют право требовать проведения независимой оценки стоимости акций за счет АО. Порядок предъявления данного требования, его форма и содержание в законодательстве не закреплены. Полагаем, что такое требование со ссылкой на ч. 3 ст. 78 Закона следует направлять в адрес органа управления (должностного лица), занимающегося подготовкой общего собрания, например председателю наблюдательного совета АО. Оно может быть заявлено непосредственно в ходе собрания либо до его проведения.

--------------------------------------------------------------------------¬

¦ ПРЕДСЕДАТЕЛЮ ОБЩЕГО СОБРАНИЯ ¦

¦ Полагаем, что, если акционер, обладающий 2% и более акций, в ходе¦

¦собрания заявил требование о проведении независимой оценки, рассмотрение¦

¦вопроса об утверждении цены акций, а также принятие решения, которое¦

¦может стать основанием для возникновения у некоторых акционеров права¦

¦требовать выкупа акций, целесообразно отложить до момента получения¦

¦заключения об оценке. Это обусловлено нормой Закона о том, что эти¦

¦вопросы должны решаться одновременно (на одном собрании) ¦

L--------------------------------------------------------------------------

--------------------------------------------------------------------------¬

¦ АКЦИОНЕРУ ¦

¦ При отказе в проведении независимой оценки можно обратиться с иском о¦

¦признании решения общего собрания об утверждении цены акций¦

¦недействительным по причине нарушения законодательства и прав акционеров¦

¦<18>. ¦

¦ -------------------------------- ¦

¦ <18> Ч. 7 ст. 45 Закона ¦

L-------------------------------------------------

Независимая оценка может быть проведена и по инициативе АО. Однако в отличие от инициативы акционеров, инициатива АО должна быть реализована до начала собрания, так как решение о проведении независимой оценки акций по инициативе АО принимает исполнительный орган управления АО (на него возложены функции представлять интересы АО, который может вообще не присутствовать на собрании.

--------------------------------------------------------------------------¬

¦ ДИРЕКТОРУ ¦

¦ Если в ходе подготовки к собранию имеются основания полагать, что¦

¦цена акций будет спорной, нужно провести независимую оценку до извещения¦

¦акционеров о проведении собрания. ¦

¦ Такая мера упредит повторное собрание при подаче акционером¦

¦требования о проведении независимой оценки ¦

Любой акционер за счет собственных средств вправе произвести независимую оценку по своей инициативе. Обязанность уведомлять АО или иных акционеров об этом отсутствует.

--------------------------------------------------------------------------¬

¦ ПРЕДСЕДАТЕЛЮ ОБЩЕГО СОБРАНИЯ ¦

¦ Собранию может быть представлено несколько заключений об оценке с¦

¦различной стоимостью акций. В таком случае в качестве минимальной¦

¦стоимости акций следует принимать наибольшее значение стоимости акций из¦

¦имеющихся заключений. Это обусловлено тем, что утверждаемая цена не может¦

¦быть меньше указанной в заключении об оценке. При этом каждое заключение¦

¦считается достоверным, если в судебном порядке не будет признано иное ¦

L--------------------------------------------------------------------------

--------------------------------------------------------------------------¬

¦ АКЦИОНЕРУ ¦

¦ При наличии сомнений в достоверности заключения о независимой оценке¦

¦следует подать иск о признании такого заключения недостоверным <22>.¦

¦Подача иска не препятствует принятию решения об утверждении цены выкупа¦

¦на собрании. Однако, если иск будет удовлетворен, в судебном порядке¦

¦можно признать решение об утверждении цены выкупа недействительным <23>,¦

¦поскольку оно принято на основании недостоверного заключения об оценке. ¦

¦ -------------------------------- ¦

¦ <22> П. 16 Положения об оценке стоимости объектов гражданских прав в¦

¦Республике Беларусь, утвержденного Указом Президента Республики Беларусь¦

¦от 13.10.2006 N 615. ¦

¦ <23> Ч. 7 ст. 45 Закона ¦

L-------------------------------------------------

Порядок принятия решения об утверждении цены акций не связан с порядком принятия решения, которое может стать основанием для возникновения у акционеров права требовать выкупа акций (например, с порядком принятия решений о крупных сделках).

По общему правилу решение об утверждении цены акций принимается простым большинством голосов лиц, принявших участие в собрании <24>, однако уставом может быть предусмотрено иное.

Процедура выкупа акций

1. Составление списка акционеров, у которых появилось право требовать выкупа акций (далее - Список). После принятия решения об утверждении цены акций составляется список акционеров, акции которых подлежат выкупу. Список готовится на основании данных реестра владельцев ценных бумаг на дату составления списка лиц, имеющих право участвовать в общем собрании, на котором принимаются решения, служащие основанием для возникновения у акционеров права требовать выкупа их акций.

--------------------------------------------------------------------------¬

¦ АКЦИОНЕРУ ¦

¦ В случае приобретения акций после проведения собрания, на котором¦

¦принималось решение, дающее право требовать выкупа, но до составления¦

¦Списка у нового акционера такого права не возникает ¦

L--------------------------------------------------------------------------

Форма и содержание Списка законодательно не регламентированы. Полагаем, при подготовке Списка можно руководствоваться порядком составления списка акционеров, имеющих право участвовать в общем собрании. Список может содержать:

- имя (наименование) акционера;

- данные документов, удостоверяющих личность акционера (иные данные, необходимые для его идентификации);

- данные о количестве, категории и типе принадлежащих акций;

- местонахождение - для юридических лиц, место регистрации - для физических лиц.

2. Уведомление акционеров, включенных в Список, о наличии у них права требовать выкупа акций. В уставе должен определяться порядок и сроки уведомления акционеров о наличии у них права требовать выкупа.

В частности, уставом может быть предусмотрено уведомление акционеров посредством размещения объявления в определенном печатном издании. Обязанности по уведомлению акционеров, как правило, возлагаются на орган управления, например наблюдательный совет (иное должностное лицо, в частности директора), который осуществляет подготовку к общему собранию акционеров.

--------------------------------------------------------------------------¬

¦ ЛИЦУ, ОТВЕТСТВЕННОМУ ЗА УВЕДОМЛЕНИЕ АКЦИОНЕРОВ ¦

¦ Если порядок направления уведомления в уставе не определен,¦

¦рекомендуется посылать его заказным письмом с уведомлением о вручении,¦

¦чтобы впоследствии иметь доказательства надлежащего исполнения¦

¦обязанностей, возложенных на АО ¦

L--------------------------------------------------------------------------

На практике в уведомление включают:

- причины возникновения права требовать выкупа принадлежащих акций;

- цену, порядок, сроки выкупа акций;

- условие о том, что в случае нарушения установленного в уставе срока направления соответствующего требования акционер утрачивает право требовать выкупа акций.

3. Предъявление акционерами требований о выкупе акций. Уставом должен определяться порядок и сроки подачи акционерами заявлений с требованием выкупа акций.

Требование, как правило, содержит:

- имя, отчество и фамилию, паспортные данные (для физических лиц); наименование и реквизиты (для юридических лиц) акционера;

- место жительства (нахождения) акционера;

- количество, категорию и тип принадлежащих акций;

- подпись акционера (его представителя).

--------------------------------------------------------------------------¬

¦ АКЦИОНЕРУ ¦

¦ Обязательным условием выкупа акций является предъявление¦

¦соответствующего требования. В противном случае невозможно понудить АО¦

¦выкупить акции, даже при наличии оснований для их выкупа <29>. ¦

¦ -------------------------------- ¦

¦ <29> Ч. 1 ст. 78 Закона ¦

L--------------------------------------------------------------------------

--------------------------------------------------------------------------¬

¦ СУДЕБНАЯ ПРАКТИКА ¦

¦ Акционер обратился в суд с иском к АО о понуждении выкупить¦

¦принадлежащие ему акции в связи с принятым без его участия решением о¦

¦реорганизации. Однако истец не представил доказательств того, что¦

¦выдвигал требование к АО касательно выкупа его акций. Без признания судом¦

¦факта незаконности отказа АО в выкупе акций требование акционера о¦

¦понуждении к выкупу является необоснованным. ¦

¦ Постановление апелляционной инстанции хозяйственного суда Гродненской¦

¦области от 23.05.2011 (дело N 116-10/2011/38А) ¦

L--------------------------------------------------------------------------

4. Принятие решения о выкупе акций. Порядок и сроки удовлетворения требования касательно выкупа акций либо уведомления акционеров об отказе от такого выкупа должны определяться уставом. Акционер, предъявивший требование выкупить акции, вправе в судебном порядке обжаловать отказ АО в течение шести месяцев со дня его получения.

Принятие решения выкупить собственные акции относится к исключительной компетенции общего собрания акционеров. После получения таких требований для принятия решения о выкупе необходимо созывать общее собрание.

Максимальный размер денежных средств и (или) иного имущества, который можно направить на выкуп акций по требованию акционеров, составляет 10% стоимости чистых активов АО на дату принятия решения, повлекшего возникновение у акционеров права требовать выкупа акций. Если объем заявленных требований выше соответствующего предела, акции выкупаются у акционеров пропорционально заявленным требованиям. Невыкупленные акции остаются в собственности акционеров. Для определения пропорции за 100% принимается размер не уставного фонда, а заявленных требований.

Пример.

выкуп акция цена

--------------------------------------------------------------------------¬

¦ Акционеры А и Б предъявили к АО требование выкупить принадлежащие им¦

¦акции. Доля А в уставном фонде - 10% (100 акций), доля Б - 2,5% (25¦

¦акций). Чистые активы АО на отчетную дату - 1 млрд.руб., следовательно,¦

¦10% от чистых активов - 100 млн.руб. (1 млрд.руб. x 10%). ¦

¦ С учетом утвержденной общим собранием цены акции 3,2 млн.руб.¦

¦суммарная стоимость акций А и Б составит 400 млн.руб., т.е. более 10%¦

¦чистых активов АО на отчетную дату. В связи с этим акции будут выкупаться¦

¦пропорционально заявленным требованиям: ¦

¦ А - 80 млн. (100 акц. / 125 акц. x 100% = 80% от 100 млн.руб.) - 25¦

¦акций; ¦

¦ Б - 20 млн. (25 акц. / 125 акц. x 100% = 20% от 100 млн.руб.) - 6¦

¦акций ¦

L--------------------------------------------------------------------------

--------------------------------------------------------------------------¬

¦ АКЦИОНЕРУ ¦

¦ Если при расчете количества акций, которые подлежат выкупу,¦

¦получается цифра с дробью, на практике она округляется по правилу: до¦

¦половины - не учитывается, свыше половины - принимается как целая¦

¦единица, однако уставом может быть предусмотрено иное ¦

L--------------------------------------------------------------------------

--------------------------------------------------------------------------¬

¦ ЛИЦУ, ОСУЩЕСТВЛЯЮЩЕМУ ПОДГОТОВКУ К СОБРАНИЮ ¦

¦ При выкупе акций по требованию акционеров не нужно соблюдать права¦

¦акционеров закрытых акционерных обществ на преимущественную покупку¦

¦акций, продаваемых другими акционерами <34>, поскольку реализация права¦

¦преимущественной покупки направлена на ограничение отчуждения акций¦

¦третьим лицам, что в данной ситуации отсутствует. ¦

¦ Нормы, регламентирующие выкуп акций по требованию акционеров <35>,¦

¦также не содержат указания на необходимость соблюдать право¦

¦преимущественной покупки. ¦

¦ -------------------------------- ¦

¦ <34> Ч. 1 ст. 73 Закона. ¦

¦ <35> Ст. 78 Закона ¦

L--------------------------------------------------------------------------

Решение о выкупе акций принимается в обычном порядке: простым большинством голосов лиц, принявших участие в этом собрании <36>, если уставом не предусмотрено иное. Содержание решения о выкупе законодательством не определено. Однако полагаем, что при составлении проекта решения имеет смысл воспользоваться положениями о содержании решения о приобретении АО собственных акций в добровольном порядке, исключив при этом положения, не характерные для выкупа акций по требованию акционеров. Таким образом, в решение о выкупе акций по требованию акционеров можно включить:

- имя, отчество и фамилию (наименование) акционера (акционеров), у которого приобретаются акции;

- категории приобретаемых акций, для привилегированных акций - также их типы;

- сведения о количестве приобретаемых акций каждых категории и типа, цене приобретения акций, форме и сроке оплаты акций;

- сроки заключения договоров на приобретение акций.

5. Заключение договоров о купле-продаже акций, регистрация перехода права собственности на акции. На основании решения о выкупе акций стороны (акционер и АО) заключают договор купли-продажи. Существенные условия такого договора определены законодательством. К ним относятся, в частности, сведения об ограничении и запретах на совершение сделки, обременениях ценных бумаг залогом, о соблюдении продавцом права преимущественной покупки акций в закрытом акционерном обществе и т.д..

Акции оплачиваются денежными средствами, если уставом не закреплено иное. Например, в уставе можно предусмотреть, что в случае выкупа акции будут оплачиваться продукцией АО.

Процедура выкупа акций завершается регистрацией перехода права собственности на акции от акционера к АО.

Размещено на Allbest.ru