Фондовая биржа

Размещено на http://www.allbest.ru

Размещено на http://www.allbest.ru

Федеральное государственное образовательное учреждение

высшего профессионального образования

«Всероссийская Государственная Налоговая Академия

Министерства финансов Российской Федерации»

Реферат

По дисциплине "Рынок ценных бумаг"

на тему: "Фондовая биржа"

Выполнила студентка

группы БЗ -401

Ахмедова Э. Р.

Москва 2012

Содержание

фондовая биржа рынок

Введение

1. Возникновение биржи

2. Определения фондовой биржи

2.1.Особенности фондовой биржи

2.2 Функции биржи и цель ее деятельности

3. Регламентирование фондового рынка

4. Структура фондовой биржи

Заключение

Список используемой литературы

Введение

Фондовая биржа (также называемая Фондовым рынком или Рынком Акции) является одним важным элементом рынка капитала. Фондовая биржа - организованный рынок для покупки и продажи и финансовой безопасности. Это - удобное место, где торговля в ценных бумагах проводится в систематической манере, то есть согласно определенным правилам и инструкциям.

Фондовая биржа - организованный рынок для покупки и продажи корпоративных и других ценных бумаг. Здесь, ценные бумаги покупаются и продаются согласно определенным четким правилам и нормам. Это обеспечивает удобный и обеспеченный механизм или платформу для сделок с различными ценными бумагами.

Фондовые биржи обязательны для гладкого и аккуратного функционирования корпоративного сектора в рыночной экономике. Фондовую биржу нельзя рассматривать как место для игры. Она должна действовать как место для безопасных и выгодных инвестиций , для этого необходим эффективный контроль над работой фондовой биржи. Это позволит избежать неправильного употребления этой платформы для чрезмерного предположения, жульничеств и других нежелательных и антиобщественных действий.

Лондонская фондовая биржа (LSE) является самой старой фондовой биржей в мире. В то время как Бомбейская фондовая биржа (коровья губчатая энцефалопатия) является самой старой в Индии. Подобные Фондовые биржи существуют и работают в значительном большинстве стран мира.

Целью деятельности биржи является создание и развитие организованного рынка ценных бумаг через единую систему организации торговли ценными бумагами, обеспечение необходимых условий его нормального функционирования в интересах профессиональных участников рынка и инвесторов, а также иных целях, направленных на развитие и совершенствование механизма защиты прав и законных интересов инвесторов и профессиональных участников рынка ценных бумаг.

Основными внутренними документами, регламентирующими деятельность биржи, выступают Устав биржи и Правила биржевой торговли. В Уставе отражены все основные положения, определяющие внутреннюю структуру биржи, взаимоотношения членов биржи и других участников торгов; организационно-правовую форму биржи.

Члены биржи - это физические и юридические лица, участвующие в формировании имущества биржи (уставного фонда).

Управление биржей осуществляется как ее членами, так и наемным персоналом. Высшим органом руководства биржи является Совет директоров (управляющих), избираемый членами биржи. В его состав входят как члены биржи, так и несколько директоров - нечленов биржи. Политика, правила и нормы биржевой торговли устанавливаются Советом директоров и проводятся в жизнь комитетами, которые состоят из членов биржи, назначаемых Советом директоров или избираемых биржей.

1. Возникновение фондовой биржи

Биржа возникла в ХIII-ХV веках в Северной Италии, но широкое применение в деловом мире получила в ХVI веке в Антверпене, Лионе и Тулузе, затем в Лондоне и Гамбурге. С ХVII века биржи уже действовали во многих торговых городах европейских государств. Первые биржи были лишь товарные, значение которых состояло в том, что они заменили куплю-продажу наличным товаром из рук в руки на покупку по образцам через биржевых посредников.

Говоря о России, надо отметить, что становление биржевых учреждений напрямую связано с Петром I, ознакомившимся с деятельностью голландских бирж и создавшего первые торгово-маклерские учреждения в России.

Первая российская биржа была открыта в Санкт-Петербурге в 1724 году. Создание же Московской биржи связано с декретом Екатерины II «Об утверждении плана построения Гостиного двора с биржей при нем», подписанного императрицей в 1789 году.

Заметное развитие биржевого движения в России произошло в 30-40-х прошлого столетия, когда рост фабрично-заводских и кустарных предприятий стимулировал расширение торгово-рыночных отношений. Основным же периодом утверждения биржевой деятельности в России были 60-70-е годы, что непосредственно было связано с всплеском экономического подъема в стране в связи с реформами 1861 года, когда биржи возникли практически во всех крупных городах России.

2. Определения фондовой биржи

Согласно Husband и Dockerary, «Фондовые биржи - конфиденциально организованные рынки, которые используются, чтобы облегчить торговлю ценными бумагами».

Индийские Контракты ценных бумаг (Регулирование) закон 1956, определяет Фондовую биржу как,

«Ассоциация, организация или сообщество людей, организованное с целью помощи, регулирования и управления бизнесом в покупке, продаже и контакте с ценными бумагами.»

Фондовая биржа -- организация, предметом деятельности которой являются обеспечение необходимых условий нормального обращения ценных бумаг, определение их рыночных цен и распространение информации о них, поддержание высокого уровня профессионализма участников рынка ценных бумаг.

Фондовая биржа представляет собой постоянно действующий регулируемый рынок ценных бумаг. Она создает возможности для мобилизации финансовых ресурсов и их использования при долгосрочном инвестировании, производства, государственных программ и долга.

2.1 Особенности Фондовой биржи

Особенности:

Рынок для ценных бумаг: Фондовая биржа - рынок, где ценные бумаги корпоративных организаций, правительственные и полуправительственные органы могут быть куплены и проданы.

Соглашения о подержанных ценных бумагах: Тогда когда мы имеем дело с акциями, облигациями долговыми обязательствами и такие ценными бумагами, уже выпущенные компаниями. Вкратце, мы имеем дело с существующими или подержанными ценными бумагами, и следовательно их называют вторичным рынком.

Регулирует торговлю с ценными бумагами: Фондовая биржа не покупает или продает ценные бумаги на своем собственном счете. Она просто обеспечивает необходимую инфраструктуру и средства для торговли ценными бумагами ее участниками и брокерами, которые торгуют ценными бумагами. Она регулирует торговые действия, чтобы гарантировать свободную и справедливую торговлю.

Позволяет деловые отношения только с перечисленными ценными бумагами: Фактически, фондовые биржи поддерживают официальный список ценных бумаг, которые могут быть куплены и проданы. Ценные бумаги, которые не фигурируют в официальном списке фондовой биржи, называются не включенными в список ценных бумаг. Такие не включенные в список ценные бумаги не могут быть проданы фондовой биржей.

Сделки, производятся только через участников: Все сделки с ценными бумагами на фондовой бирже могут быть произведены только через ее уполномоченных брокеров и участников. Посторонним или прямым инвесторам не разрешают вступить в торговые круги фондовой биржи.

Инвесторы должны купить или продать ценные бумаги в фондовой бирже только через уполномоченных брокеров.

Ассоциация людей: фондовая биржа - ассоциация людей или сообщество людей, которые могут быть зарегистрированы или незарегистрированы.

Признание со стороны Центрального правительства: Фондовая биржа - организованный рынок. Это требует признания со стороны Центрального правительства.

Работа согласно правилам: Покупкой и продажей сделок в ценных бумагах на фондовой бирже управляют правила и нормы фондовой биржи так же как Руководящие принципы SEBI. Никакое отклонение от правил и руководящих принципов не позволено в любом случае.

Определенное местоположение: Фондовая биржа - особый рынок, где уполномоченные брокеры ежедневно объединяются (то есть в рабочие дни) на этаже рынка, названного торговыми кругами. Цены различных проданных ценных бумаг показывают на электронных таблоидах. После того, как рынок по истечению рабочих часов закрыт. Вся работа фондовых бирж проводится и управляется через компьютеры и электронную систему.

Финансовые Барометры: Фондовые биржи - финансовые барометры и индикаторы развития народного хозяйства страны. Индустриальный рост и стабильность отражены в индексе фондовой бирже. (журнал "биржевой лидер" №39)

Отношение к биржевой торговле как к азартной игре, дающей возможность удачного обогащения, в корне неверно. Биржа -- важнейший макроэкономический институт перераспределения капиталов и инвестиционных ресурсов, а также выявления справедливой стоимости предприятий.

Вход на фондовую биржу вполне доступен практически каждому. Однако инвестирование в ценные бумаги требует постоянного внимания и квалифицированного анализа; случайные биржевые операции, скорее всего, принесут в итоге убытки.

Для непрофессиональных инвесторов управляющие компании предлагают услугу доверительного управления ценными бумагами, которая позволяет использовать возможности активного управления инвестиционным портфелем, но вовсе не гарантирует успеха. Изменчивой стихии фондового рынка сложно противостоять даже профессиональным управляющим. ("Экономика России: XXI век" № 22)

2.2 Функции биржи и цель ее деятельности

Фондовая биржа выполняет следующие функции:

создание инфраструктуры организации торгов на рынке ценных бумаг и обеспечения ее функционирования на высоком профессиональном уровне в интересах всех участников;

обеспечение координации в деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг в целях проведения единой политики в вопросах организации торгов ценными бумагами и исполнения заключенных сделок;

сбор, сверка, корректировка информации по сделкам с ценными бумагами и подготовка бухгалтерских документов по ним, зачет по поставкам ценных бумаг и расчетов по ним;

внедрение и осуществление механизма контроля за добросовестным заключением и исполнением сделок с ценными бумагами;

анализ складывающейся экономической конъюнктуры фондового рынка и определение на этой основе направлений деятельности биржи, ее членов и их клиентов;

оказание консультационных услуг по вопросам обращения ценных бумаг;

создание условий для привлечения иностранных инвестиций в различные сферы экономики.

Целью деятельности биржи является создание и развитие организованного рынка ценных бумаг через единую систему организации торговли ценными бумагами, обеспечение необходимых условий его нормального функционирования в интересах профессиональных участников рынка и инвесторов, а также иных целях, направленных на развитие и совершенствование механизма защиты прав и законных интересов инвесторов и профессиональных участников рынка ценных бумаг.

3. Регулирование фондового рынка

Регулирование фондового рынка - это упорядочение деятельности на нем всех его участников и операций между ними со стороны организаций, уполномоченных обществом на эти действия.

Регулирование фондового рынка охватывает всех его участников: инвесторов, эмитентов, профессиональных фондовых посредников, организаций инфраструктуры рынка.

Регулирование фондового рынка осуществляется органами или организациями, уполномоченными на выполнение функций регулирования. С этих позиций различают:

1)регулирование со стороны профессиональных участников фондового рынка, или саморегулирование рынка;

2)государственное регулирование рынка, осуществляемое государственными органами, в компетенцию которых входит выполнение тех или иных функций регулирования;

3)общественное регулирование, или регулирование через общественное мнение; в конечном счете именно реакция широких слоев общества в целом на какие-то действия на фондовом рынке является первопричиной, по которой начинаются те или иные регулятивные действия государства или профессионалов рынка[1, с.243].

Прямое или административное управление фондовым рынком со стороны государства осуществляется путем:

установления обязательных требований ко всем участникам фондового рынка;

регистрация участников и ценных бумаг, эмитируемых ими;

лицензирование профессиональной деятельности;

обеспечение гласности и равной информированности всех участников рынка;

поддержка правопорядка на рынке.

Косвенное, или экономическое, управление фондовым рынком осуществляется государством через находящиеся в его распоряжении экономические рычаги и капиталы:

систему налогообложения (ставки налогов, льготы и освобождение от них);

денежную политику (процентные ставки, минимальный размер заработной платы и др.);

государственные капиталы (государственный бюджет, внебюджетные фонды финансовых ресурсов и др.);

государственную собственность и ресурсы (государственные предприятия, природные ресурсы и земли).

4. Структура фондовой биржи

Существует такое понятие: «играть на бирже». Насколько верен образ фондовой биржи как места, где идёт некая азартная игра, в которой можно сорвать шальной куш благодаря удаче и тайному знанию?

Разумеется, фондовые биржи происходят вовсе не от казино и ипподромов. Фондовым биржам отводится серьёзнейшая роль в экономике -- перераспределение инвестиционных ресурсов. В статье «Банковский кредит: будьте добросовестны и внимательны» [ «Наука и жизнь» № 3, 2012 г.]. Посредническая роль биржевой системы в чём-то схожа по своему функциональному назначению с задачей банков, но есть существенные отличия. Во-первых, фондовые биржи предлагают более широкий инструментарий для получения и вложения денег, чем классические банковские кредиты и депозиты: различные виды ценных бумаг, причём не только процентно-долговых, являющихся аналогами займов и вкладов, но и дивидендно-долевых (прежде всего -- акции). Во-вторых, фондовая биржа не принимает на себя коммерческих рисков, присущих банкам: не давая гарантий в отношении исполнения обязательств по торгуемым на ней ценным бумагам, биржа лишь берёт свою комиссию с обеих сторон сделки за обеспечение надёжных расчётов между ними. Это классическое комиссионное посредничество -- биржи сами по себе не навязывают участникам рынка своих представлений о справедливых ценах и не влияют на условия сделок, ограничиваясь лишь экспертизой качества финансового инструмента при допуске его к торгам, с тем чтобы он отвечал минимальным требованиям биржевых правил. В-третьих, к биржевым торгам, а значит, и к формированию рыночной цены имеет доступ неограниченное количество участников (либо напрямую, либо через лицензированных брокеров), в то время как процентные ставки по кредитам и депозитам определяются прежде всего на крупном межбанковском рынке.

Эта доступность и определяет интерес субъектов экономики к фондовой бирже, на которой -- в отличие от требовательной банковской системы -- эмитенты ценных бумаг, нуждающиеся в финансовых ресурсах, могут привлечь более долгосрочные и дешёвые деньги от широкого круга источников (инвесторов), не быть «заложниками» одного-двух банков-кредиторов и получить через биржевую цену акций реальную рыночную оценку их стоимости. Те компании, которые достигли серьёзного уровня в развитии и хотят привлечь крупные инвестиционные ресурсы, выходят на фондовую биржу с предложением своих ценных бумаг, например акций. В этом случае говорят, что компания вышла на IPO (initial public offering, первоначальное публичное предложение). Чтобы достойно выступить на бирже с IPO (то есть найти спрос на весь размещаемый объём акций по хорошей цене), акционерное общество должно отвечать определённым критериям -- по уровню прозрачности для инвесторов и качеству корпоративного управления, наличию достоверной и признаваемой финансовой отчётности, а также по объёму бизнеса и сумме предлагаемых ценных бумаг. Последний критерий неформальный, но определяющий, потому что организация и поддержание биржевого обращения собственных акций -- удовольствие для эмитента недешёвое, и эти затраты оправданы только ради крупного привлечения денег. Кроме того, в интересах эмитента -- продать акции максимально широкому кругу инвесторов, чтобы обеспечить своей капитализации стабильность и справедливую оценку, а это выполнимо лишь при соответствующем объёме предложения.

В отличие от эмитентов, для инвесторов «стоимость билета» для доступа к торгам на фондовой бирже совсем невелика. Достаточно заключить договор с лицензированным брокером -- профессиональным участником рынка ценных бумаг (в случае с российским рынком требуется наличие у брокера лицензии Федеральной службы по финансовым рынкам). Современные технологии дистанционной торговли через интернет позволяют многим брокерам стать настоящими дискаунтерами -- вы сами подаёте заявки на покупку или продажу ценных бумаг через удалённый терминал на собственном компьютере, не отвлекая сотрудников брокерской компании, поэтому практически нет ограничений на минимальную сумму инвестиций, а комиссия брокера составляет десятые и даже сотые доли процента от суммы сделки. Так что с точки зрения технологий фондовая биржа не менее доступна, чем онлайн-казино.

Очередная аналогия с казино всплыла не случайно. Фондовой биржи является следствием стандартного заблуждения, в котором акцентируемые частности становятся для стороннего наблюдателя признаком повседневности. Когда СМИ рассказывают о примечательных историях биржевых взлётов и падений, это не значит, что эти взлёты и падения случаются для каждого участника торгов ежедневно. Профессиональная деятельность каждого трейдера-инвестора -- это вовсе не суперприбыль или разорение каждый день. Это системная работа по анализу собственного инвестиционного портфеля и новых потенциальных ценных бумаг для приобретения.

Рекламируя доверительное управление, управляющие компании приводят некоторые вполне справедливые аргументы. Для состоятельного непрофессионального инвестора доверительное управление действительно удобно и эффективно:

? от клиента не требуется детально разбираться в рынке ценных бумаг и постоянно отвлекаться на текущие процессы инвестирования;

? индивидуальное доверительное управление учитывает специфические цели и сроки инвестиций, а также представления клиента о допустимых рисках;

? в отличие от банковского вклада с фиксированной процентной ставкой управляемый инвестиционный портфель не ограничивает потенциальной доходности инвестиций;

? инвестиционный портфель под профессиональным управлением -- зачастую более ликвидный и гибкий инструмент, чем банковский депозит или долгосрочный статичный пакет ценных бумаг;

? доверительное управление нацелено на результат, так как обычно ставит вознаграждение управляющей компании в зависимость от конечного результата инвестирования, что мотивирует её активно управлять инвестиционным портфелем ради итогового прироста его стоимости;

? рынок акций постоянно растёт вширь, появляется всё больше новых эмитентов различного качества и с различными перспективами роста, что требует профессионального и своевременного анализа для качественной селекции ценных бумаг в портфель;

? позволяет использовать дополнительный инструментарий финансового рынка, например сектор производных инструментов (фьючерсов и опционов), структурированные продукты и пр.

Заключение

Создание акционерных обществ, рост выпуска предприятиями акций, использование государством ценных бумаг для долгосрочного инвестирования и финансирования государственных программ и долга приводят к появлению интенсивно расширяющегося рынка ценных бумаг и вызывают необходимость регулирования их движения со стороны государства. По мере формирования рынка ценных бумаг возникает необходимость в учреждении специальных органов, в основные функции которых включают организацию торгов, контроль и регулирование оборота ценных бумаг и движения имущества и др. Такими органами являются фондовые биржи, существование которых обусловлено мировой практикой функционирования финансовых рынков.

Значение биржи в настоящее время возрастает, ее рассматривают как институт ценообразования и организатора торгов биржевым товаром. Особенно ярко это проявляется по отношению к фондовой бирже.

Биржевая сводка давно уже перестала быть исключительным интересом финансовых воротил и трейдеров. Информация с фондовой биржи естественным образом включается в экономический блок обычных теле- или радионовостей, а какие-то примечательные события с торгов валютами и ценными бумагами попадают в передовицы вовсе не экономических изданий на равных правах с другими важными общественными темами. На бирже зарабатывают и теряют большие деньги, итоги биржевых торгов признаются одним из ключевых индикаторов экономической ситуации, успешные компании стремятся стать публичными акционерными обществами через размещение акций на фондовой бирже. Роль фондовой биржи в национальной и даже мировой экономике очевидна.

Список литературы

1. Васильев Г.А., Каменева Н.Г. Товарные биржи. М.: «Высшая школа», 2010.

2. Дегтярева О.И. Биржевое дело. М.: ЮНИТИ, 2010.

3. Ермакова М.А., Якубов А.Б. Биржи и их роль в рыночной экономике. М.: СОМИНТЭК, 2011.

4. Карпиков Е.И., Рубин Ю.В., Солдаткин В.И. Товарные и фондовые биржи М.: СОМИНТЭК, 2009.

5. Журнал "Наука как жизнь". №4, 2012 г.

6. Журнал "биржевой лидер" №39, сентябрь 2012 г.

7. Журнал "Экономика России: XXI век" № 22, 2012 г.

Размещено на www.allbest.