Сущность и значение профессиональных участников рынка ценных бумаг

Размещено на http://allbest.ru/

Рынок ценных бумаг осуществляет свои функции благодаря большой группе участвующих на нем профессиональных участников.

Согласно закону РК « О рынке ценных бумаг» профессиональный участник рынка ценных бумаг - это юридическое лицо, осуществляющее свою деятельность на рынке ценных бумаг на основании лицензии либо в соответствии с законодательными актами Республики Казахстан.[1]

Профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг - это специализированная деятельность по перераспределению денежных ресурсов на основе ценных бумаг, по организационно-техническому и информационному обслуживанию выпуска и обращения ценных бумаг.

Профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг подразделяется на две большие группы: основные участники рынка ценных бумаг,( брокеры, дилеры и т.д.), а так же, профессиональные участники инфраструктуры рынка ценных бумаг ( регистраторы, клиринговые центры, трансфер агенты и прочие). Эти участники осуществляют свою деятельность на основе полученной лицензии от Национального Банка РК и комитета при Национально Банке по регулированию и надзору финансового рынка и финансовых организаций.

Лицензированию подлежат следующие виды деятельности:

· брокерская;

· дилерская;

· управление ценными бумагами;

· определение взаимных обязательств (клиринг);

· депозитарная;

· ведение реестра владельцев ценных бумаг;

· организация торговли на рынке ценных бумаг. [2]

Организационная структура лицензиата, обладающего двумя и более лицензиями на осуществление профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, должна состоять из отдельных подразделений по каждому виду деятельности. Лицензии на профессиональную деятельность бывают бессрочные (депозитарная) и срочные (все остальные). [3]

Для получение лицензии на осуществление своей деятельности профессиональная деятельность должна соответствовать:

· квалификационным требованиям;

· критериям финансовой устойчивости;

· требованиям раскрытия информации;

· требованиям соблюдения трудовой этики.

Помимо этого к важнейшим требованиям, предъявляемым к профессиональным участникам относят: формирование уставного капитала исключительно денежными средствами (в тенге); уровень достаточности собственного капитала; наличие работников, обладающих соответствующими лицензиями; наличие программно- технических средств; наличие внутренних регулирующих документов и соблюдение пруденциальных нормативов. [3]

Необходимо четко различать понятия профессиональных участников на рынке ценных бумаг и финансовых посредников, осуществляющих свою деятельность на рынке. Так, если первые напрямую проявляют спрос или предложение на те, или иные финансовые инструменты, то финансовые же посредники являются связующим звеном между этими участниками.

Эмитенты и инвесторы являются основными участниками на рынке ценных бумаг, но чаще всего их не относят к профессиональным участникам. Однако, их значение является основополагающей для данного рынка.

Согласно закону РК « о рынке ценных бумаг» эмитент - это лицо осуществляющее выпуск ценных бумаг, иными словами это лица испытывающие недостаток денежных средств и привлекающие их за счет выпуска ценных бумаг,- государство, местные органы власти, компании, предприятия, банки. [4]

Инвесторами же являются лица, владеющими свободными денежными средствами и вкладывающими их в ценные бумаги ,- население, банки компании и финансовые посредники на рынке ценных бумаг в виде инвестиционных фондов, страховых компаний и банков.

Профессиональных же участников на рынке ценных бумаг специалисты подразделяют на семь основных видов деятельности: брокерская, дилерская, по управлению ценными бумагами, по определению взаимных обязательств, по введению реестра владельцев ценных бумаг, по организации торговли. [5]

Брокеры

Согласно закону РК « о рынке ценных бумаг» брокеры - это профессиональный участник рынка ценных бумаг, содержащий сделки с эмиссионными ценными бумагами и иными финансовыми инструментами по поручению, за счет и в интересах клиента. Свои операции брокеры совершают, руководствуясь рядом правил:

1. Клиент заключает с брокерской фирмой договор, в котором оговариваются все виды поручений, в том числе где купить ценные бумаги (на фондовой бирже или на внебиржевом рынке).

2. Брокер действует в пределах определенной ему клиентом суммы, сохраняя обычно за собой право выбора ценных бумаг в соответствии с полученной им установкой. 3. Клиент может дать брокеру приказ прекратить все порученные ему сделки. 4. Выполнив поручение, брокер обязан в оговоренный договором срок известить об этом клиента и перечислить ему средства, полученные от продажи ценных бумаг (за вычетом комиссионных). 5. Сделка должна быть зарегистрирована брокером в особой книге, и клиент вправе потребовать из нее выписку. [6]

В обязанности брокеров входит исполнение поручение клиентов- инвесторов, осуществление всех процедур по регистрации и оформлению сделок. Брокерские операции предусматривают заключение двух договоров о брокерском обслуживании: договор между брокером и клиентом, а так же договор о купле - продаже ценных бумаг.

В настоящее время на рынке ценных бумаг Казахстана идет активное усиление позиций профессиональных участников посредством политики национального банка об увеличениях требования, к минимальным уставным капиталам организации осуществляющих профессиональную деятельность на рынке. Так, с первого октября 2012 года сумма минимального уставного капитала составит 400 тысяч минимальных расчётных показателей или почти 650 миллионов тенге. Это в три раза больше существующей нормы. По мнению экспертов, эти меры хоть и изменят рынок в количественном выражении, зато сделают брокерские компании более устойчивыми [7].

Еще одна причина, требующая усиления позиций игроков - повышение конкурентоспособности брокерских компаний. Как говорят эксперты, после вступления во Всемирную Торговую Организацию на рынок Казахстана придут зарубежные финансовые организации. Сегодня на рынке работает 66 брокерских-дилерских компаний. 24 компании являются дочерними структурами банков, еще шесть представляют интересы накопительных пенсионных фондов. Таким образом, чисто брокерскую деятельность осуществляют 36 игроков.

Дилеры

Согласно закону РК « о рынке ценных бумаг», дилер - это профессиональный участник рынка ценных бумаг , совершающий сделки с эмиссионными ценными бумагами и иными финансовыми инструментами в своих интересах и за свой счет на неорганизованном и организованной рынке ценных бумаг с правом прямого доступа к нему.

Таким, образом дилерской деятельностью признается совершение сделок купли - продажи ценных бумаг и иных финансовых инструментов от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и ( или) продажи определенных ценных бумаг с обязательством покупки и ( или) продажи этих ценных бумаг по объявленным ценам лицом, осуществляющим такую деятельность.[5]

Кроме цены, дилер имеет право объявить иные существенные условия договора купли - продажи ценных бумаг и финансовых инструментов: минимальное и максимальное количество покупаемых и ( или ) продаваемых ценных бумаг, а так же срок в течении которого действуют объявленные цены. Дилером может быть только юридическое лицо, являющейся коммерческой организацией. Доход дилера образуется за счет разницы между ценами покупки и продажи и его деятельность, как и брокерская так же поддается лицензирования Национального Банка РК.

На 01.09.2012 года насчитывалось около 61 брокерской - дилерской организации, такие как:

АО "ORKEN Invest"

АО "Брокерский дом "JAZZ CAPITAL"

АО «Казкоммерц Секьюритиз» (Дочерняя организация АО «Казкоммерцбанк»)

АО « «CAIFC INVESTMENT GROUP»

АО «Greenwich Capital Management» («Гринвич Капитал Менеджмент») и так далее

Управляющие инвестиционным портфелем

Согласно закону РК « О Рынке ценных бумаг» управляющий инвестиционным портфелем - профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий от своего имени в интересах и за счет клиента деятельность по управлению объектами гражданских прав.

Таким, образом управление ценными бумагами осуществляется от своего имени за вознаграждение в течении определенного срока доверительного управления переданными ему во владение и принадлежащими другому лицу в интересах этого лица или указанных этим лицом третьих лиц ценными бумагами, денежными средствами, предназначенными для инвестирования в ценные бумаги денежными средствами и ценными бумагами получаемыми в процессе управление ценными бумагами.[5]

Стороны договора доверительного управления - учредитель управления и доверительный управляющий. Доверительный управляющий так же как и брокер, должен обособить имущество, находящееся в доверительном управлении, от своего собственного и вести учет денежных средств и ценных бумаг клиентов на забалансовых счетах. Характерными чертами доверительного управления являются следующие:

· активы, которыми оперирует доверительный управляющий, ему не принадлежат;

· активы переданы ему в доверительное управление на определенный срок;

· доверительное управление осуществляется на основе договора;

· доверительный управляющий проводит операции с активами за вознаграждение в интересах указанных в договоре лиц;[9]

На 01.09.2012 года по комитета по регулированию и надзору финансового рынка и финансовых организаций насчитывается 32 управляющих инвестиционным портфелем. Такие как :

1. Дочерняя организация АО «АТФБанк» - АО «АТФ Финанс»

2. АО "Дочерняя организация АО "БТА Банк" "БТА Секьюритис"

3.АО «Организация, осуществляющая инвестиционное управление пенсионными активами «Жетысу»

4. АО "Дочерняя организация АО "Нурбанк" АО “MONEY EXPERTS”

5. АО Компания по управлению инвестиционным портфелем «Компас» и так далее.[8]

Деятельность по определению взаимных обязательств ( клиринг)

Согласно закону РК « о рынке ценных бумаг» клиринговая деятельность- это определение требований и ( или ) обязательств субъектов, участвующих в расчетах в результате совершение сделок с финансовыми инструментами.

Тем самым, деятельность по определению взаимных обязательств - это взаимозачет, при котором стороны получают гарантию исполнения обязательств по сделкам.

Клиринговые организации относятся к инфраструктурным участникам рынка ценных бумаг, в законодательстве РК расписываются основные положение по данному виду деятельности, где регламентируется порядок расчетов взаимозачёта, права и обязанности сторон. Согл. Закону РК « о рынке ценных бумаг» клиринговую деятельность могут осуществлять организации обладающими лицензиями на клиринговую деятельность с финансовыми инструментами .

Клиринг выполняет следующие функции:

1) централизованной организацией осуществляющей расчеты между участниками торгов с финансовыми инструментами

2) платежного агента по выплате дохода по финансовым инструментом и при их погашении

3) по открытию банковского счета клиенту , предназначенных для перевода денег по сделкам

Регистраторы

Так же профессиональные участники, которые относятся к инфраструктуре рынка ценных бумаг.

Согл. Закону РК « о рынке ценных бумаг» Регистратор - это профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий формирование, хранение и ведение системы реестров держателей ценных бумаг и финансовых инструментов.

При осуществлении деятельности по введению реестра не допускается заниматься другими видами деятельности, то есть эта деятельность является исключительной. Так же согл. закону, этот вид деятельности не подлежит лицензированию уполномоченным органом, а учредителями единого регистратора могут быть только исключительно Национальный банк, фондовая биржа и центральный депозитарий.

Функции регистратора:

1) формирование, ведение и хранение системы реестров держателей ценных бумаг;

2) открытие лицевого счета зарегистрированному лицу

3) регистрация сделок по лицевому счету зарегистрированному лицу

4) информирование держателей ценных бумаг в отношении общего собрания эмитентов

5) подтверждение прав по ценным бумагам зарегистрированному лицу

6) и т.д.

Согласно данным комитета по финансовому надзору на 01.09.2012 года были следующие регистраторы:

Регистраторы по состоянию на 01.09.2012

1.АО "Единый регистратор ценных бумаг"

2. АО "РЕЕСТР"

3.АО "КАЗРЕЕСТР"

4. АО "Фондовый центр"

5. АО "Регистраторский сервис"

6. АО «Регистратор «Зерде»

7.АО "Регистраторская система ценных бумаг"

8. АО "Первый независимый регистратор"

9.АО "Компания Регистратор"

10.АО "РЕЕСТР-СЕРВИС"

11.АО "Центр ДАР"

Трансфер-агентская деятельность

рынок ценный бумага брокер

Трансфер - агентская деятельность на рынке ценных бумаг осуществляется в целях приема и передачи документов(информации) между клиентами трансфер агента [1].

Функции трансфер агента:

1) регистрация и учет документов, полученных им для передачи

2) регистрацию и учет документов, переданных клиентам

3) обеспечение сохранности электронной базы данных

4) поддержание работоспособности электронных систем

Отношение трансфер агентов и их клиентов осуществляется на основе договора и нормативно правовых документов регламентирующих деятельность трансфер агентов.

Согласно данным комитета надзора финансового рынка на 01.09.12 года на территории РК компаний осуществляющих трансфер агентские операции насчитывают две:

1) Трансфер-агент по состоянию на 01.09.2012

1.)АО "Казпочта"

2) «Народный сберегательный банк Казахстана"

Размещено на Allbest.ru