Кредитование: понятие, функции, погашение

По смыслу п. 1 ст. 824 ГК РФ при заключении договора финансирования под уступку денежного требования (термин «факторинг» в Гражданском кодексе в гл. 43 не употребляется) одна сторона (финансовый агент) передает или обязуется передать другой стороне (клиенту) денежные средства, в то время как клиент в обмен на эти средства уступает или обязуется уступить финансовому агенту имеющееся у него денежное требование к третьему лицу (должнику), вытекающее из предоставления клиентом этому лицу товаров, выполнения работ или оказания услуг.

С экономической точки зрения факторинг -- это торговля долговыми обязательствами (разновидность так называемых учетных операций). Применительно к деятельности банков под факторингом понимается покупка ими срочных платежных требований, возникающих из поставки товаров (выполнения работ, оказания услуг), в том числе прав требования возврата выданных кредитов. С правовой точки зрения факторинг, как уже показано, представляет собой сделку, означающую уступку прав требования, с финансово-экономической точки зрения -- финансирование клиентов под уступку ими своих денежных требований к должникам (счетов-фактур).

Предметом уступки (ст. 826--829 ГК РФ) являются:

· существующее требование -- денежное требование, срок платежа по которому уже наступил;

· будущее требование -- право на получение денег, которое возникнет в будущем.

При уступке будущего денежного требования оно считается перешедшим к финансовому агенту после того, как возникло само право на получение с должника денег, которые являются предметом уступки требования, предусмотренной в договоре.

Должник обязан заплатить финансовому агенту при условии, что:

· он получил от клиента либо от финансового агента письменное уведомление об уступке денежного требования данному финансовому агенту;

· в уведомлении определено подлежащее исполнению денежное требование и указан финансовый агент, которому должно быть заплачено.

Что касается отсутствия в отечественном законодательстве термина «факторинг», то это можно объяснить стремлением избежать противоречия с Конвенцией УНИДРУА (Международный институт по унификации частного права) по международным факторным операциям, заключенной в Оттаве 28 мая 1993 г. В соответствии со ст. 1 Конвенции операция будет считаться факторной, если цессионарий берет на себя выполнение не менее двух из следующих операций:

· финансирование поставщика (кредитование в форме предоплаты его требований);

· ведение счетов (бухгалтерского учета) по обязательственным требованиям;

· предъявление к оплате дебиторской задолженности клиента (инкассирование);

· защита поставщика от неплатежеспособности дебиторов (страхование кредитного риска).

Во многих странах к факторингу относят только учет счетов-фактур, т.е. первую из перечисленных операций. Аналогичная ситуация существует и в России. Вместе с тем обязательства финансового агента могут быть шире и включать предоставление клиенту и других финансовых услуг, связанных с денежными требованиями, являющимися предметом уступки: ведение бухгалтерского учета по обязательственным требованиям; контроль за своевременностью оплаты счетов; зашита от кредитных рисков и др.

Факторинг важен в первую очередь для мелких и средних предприятий и организаций, стремящихся увеличить объемы своих продаж или заинтересованных в освоении новых рынков сбыта своей продукции (хотя от него не отказываются и крупные предприятия и организации). Услуги факторов привлекательны и для предприятий, в общем торговом обороте которых удельный вес экспорта невелик и которым в силу этого невыгодно держать специальный штат работников, занятых обработкой внешнеторговой документации, заниматься вопросами получения выручки от поставленных товаров на экспорт и валютными проблемами. Кроме того, мелкие и средние предприятия и организации часто испытывают трудности в получении банковских кредитов. Для них использование факторинга может оказаться приемлемым способом решения их финансовых проблем.

Между тем уступленное денежное требование является и способом обеспечения исполнения обязательства клиента перед финансовым агентом (банком). Однако право на денежную претензию переходит к агенту лишь тогда, когда не будет выполнено обязательство, по отношению к которому уступка денежного требования является обеспечением исполнения обязательства.

При этом финансовый агент может либо принимать, либо не принимать на себя риск неплатежа в случае нарушения должником своих обязательств. Фактор (банк) обычно сразу выплачивает часть суммы дебиторской задолженности (от 70 до 90%) от фактуриро-ванных поставок, придерживая оставшуюся часть на покрытие риска неоплаты. После поступления платежа блокированная сумма возвращается за вычетом процентов и комиссионных. Схема факторинговой операции представлена на рис. 8.1.

Рис. 8.1. Схема факторинговой операции: 1 -- поставка товара на условиях отсрочки платежа; 2 -- уступка денежного требования банку; 3 -- выплата поставщику большей части причитающейся ему суммы [до 90% суммы, указанной в накладной] сразу после поставки; 4 -- оплата товара покупателем на счет фактора [банка]; 5 -- выплата остатка причитающейся поставщику суммы за вычетом вознаграждения финансового агента



Для более полной характеристики сути факторинга рассмотрим его основные виды. Так, факторинг конвенционный, или широкий, -- это система финансового обслуживания клиентов банками (специализированными факторинговыми компаниями), когда они принимают на себя не только кредитование до возврата долга и получение самого долга, но и бухгалтерское, сбытовое, рекламное, страховое, кредитное обслуживание клиентов. Конвенционный факторинг выступает как система финансового обслуживания клиента, в которую входит бухгалтерский учет, расчеты с поставщиками и покупателями, страховое кредитование и т.д. Соответственно, узкий, или ограниченный, факторинг предусматривает ограниченный перечень услуг (обычно ограничивается учетом счетов-фактур).

Другими видами факторинга являются открытый факторинг, когда плательщик (должник) клиента осведомлен о факторинговой сделке между поставщиком и банком, указанным в расчетных документах как получатель денег, и закрытый (конфиденциальный) факторинг, когда контрагенты клиента не осведомлены о кредитовании его продаж фактором

В зависимости от кредитного риска выделяют факторинг с правом регресса и без права регресса Вообще регресс -- это право фактора (банка), который финансирует поставщика в рамках факторингового обслуживания, на осуществление обратной переуступки денежного требования поставщику по данной поставке и востребования с него суммы оказанного по этой поставке платежа при неоплате последней покупателем по истечении определенного срока.

Тем самым различия этих двух видов факторинга связаны с тем, в какой мере фактор берет на себя риск возможного неплатежа должника, причинами которого могут быть ухудшение его экономического положения, возникновение непредвиденных затруднений в его хозяйственной деятельности, равно как и его недобросовестность и нераспорядительность.

По сути дела, при регрессном факторинге финансовый агент (банк) приобретает право на все суммы, причитающиеся от должника, однако в случае невозможности взыскания в полном объеме сумм с должника клиент, переуступивший долг, обязан возместить финансовому агенту недостающие денежные средства.

Практика показывает, что большая часть сделок заключается по регрессному факторингу, в то время как в безрегрессном заинтересованы лишь 3--5% клиентов.

Еще одна классификация факторинга связана со способом выплаты суммы клиенту. Здесь возможны варианты с дроблением суммы или без дробления. Обычно применяется факторинг с немедленной оплатой значительной части (до 60--90%) дебиторской задолженности клиента, т.е. причитающихся ему средств от должника. Оставшаяся часть суммы требований клиента за вычетом процентов за кредит и комиссионных может уплачиваться двояким образом

· либо в определенный срок независимо от времени поступления средств от должника;

· либо после перечисления им этих средств, т.е. когда оплата за поставленный товар будет реально произведена.

Период отсрочки платежа обычно невелик -- в пределах 1--2 месяцев, но не более 90 дней.

Это так называемый факторинг с уплатой и финансированием (with service plus finance factoring).

Есть и другая разновидность факторинга -- факторинг с уплатой (with service factoring), часто называемая еще административным управлением дебиторской задолженностью. Такое управление задолженностью включает не только получение самого долга, но и принятие на себя риска неплатежей и передачу средств по мере того, как они выплачиваются покупателем-должником

Наиболее распространенным пока является неполный факторинг в варианте финансирования под уступку денежного требования с регрессом, т.е. с условием, что риски принимает сам клиент факторской компании.

Таким образом, положительные стороны факторинга как инструмента финансирования деятельности российских предприятий заключаются в следующем

· обеспечивает решение проблемы пополнения оборотных средств и ускорения их оборачиваемости;

· активно способствует «расшивке» неплатежей и ускорению расчетов;

· эффективно способствует расширению экспортных операций и увеличению товарооборота;

· выступает важной предпосылкой обеспечения финансовой устойчивости предприятий;

· существенно усиливает взаимную ответственность сторон сделки;

· выступает в качестве перспективной области использования для малых и средних предприятий, испытывающих нехватку денежных средств не только из-за несвоевременности расчетов с дебиторами, но и из-за проблем, обусловленных особенностями производственного цикла;

· во многих случаях может служить единственным средством пополнения денежных средств предприятий, укрепления их финансового благосостояния;

· способствует упрощению планирования денежного оборота, росту доходов и пр.

Однако при этом факторинг не лишен и серьезных недостатков, как то:

· высокий уровень риска факторинговых операций;

· как следствие, высокая стоимость факторинга;

· зависимость предприятий-поставщиков от условий, диктуемых финансовыми агентами;

· ограничения в использовании факторинга в зависимости от типа производства, количества дебиторов предприятия, видов обязательств и т.п.;

· факторинг выгоден далеко не всем предприятиям, а лишь тем из них, бизнес которых способен быстро расти; и др.

Наиболее часто к факторингу прибегают предприятия, работающие в пищевой отрасли, фармацевтике, торговле парфюмерией, косметикой, бытовой химией, детскими товарами, горюче-смазочными материалами, автозапчастями.

Факторинговые операции не проводятся в отношении:

· долговых обязательств филиалов (отделений) предприятий и организаций;

· долговых обязательств физических лиц;

· требований к бюджетным организациям.

Договор двустороннего факторингового обслуживания предприятия-поставщика обычно включает следующие данные:

· процент от суммы платежного требования, выплачиваемый фактором в пользу поставщика на следующий рабочий день после даты его переуступки;

· срок выплаты определенного процента от суммы платежного требования, отсчитываемый с даты его переуступки;

· остаток суммы платежного требования, выплачиваемый поставщику после получения средств от плательщика;

· срок кредитования (с даты перевода банком средств поставщику до даты их фактического возмещения банку плательщиком включительно);

· процентная ставка за сумму, выплачиваемую поставщику досрочно;

· размер пени за просрочку (несвоевременную оплату фактором переуступленных ему платежных требований);

· лимит кредитования (ежемесячный или на сумму конкретной сделки).

Стоимость факторинговой услуги складывается из двух элементов: комиссионного вознаграждения и процентов за кредит. При этом комиссионное вознаграждение состоит: а) из фиксированного сбора за обработку каждого документа; б) комиссии за факторинговое обслуживание (взимается в процентах от суммы уступленной задолженности).

На стоимость факторингового обслуживания влияют:

· объем уступаемой задолженности;

· количество дебиторов;

· срок отсрочки платежа;

· виц соглашения (регрессное или безрегрессное);

· местонахождение дебитора.

Факторинг дороже кредита, и это вполне объяснимо. Во-первых, фактор освобождает предприятие от учетных операций, издержек по обслуживанию дебиторской задолженности и расходов по инкассированию средств. Во-вторых, факторинг не требует оформления залога. В-третьих, факторинг можно использовать при поставках на любую, даже самую незначительную сумму.

Принципиальная формула для определения платы за факторинговый кредит (Ц) такова:

Ц = Сх(ДхПхГ+К),

где С -- сумма платежного документа (уступленного денежного требования); Д -- величина кредита по отношению к сумме счетов, доли единицы; П -- ставка банковского процента, доли единицы; Т-- средний срок оборачиваемости средств в расчетах; К -- размер комиссионных за услуги, доли единицы по отношению к сумме счетов-фактур.

Практически все банки в качестве дополнительной услуги устанавливают своим клиентам IT-программу по учету факторинговых операций, с помощью которой клиент может наблюдать за деятельностью банка и контролировать состояние своей дебиторской задолженности.

Рассмотрим пример. Общая сумма задолженности заказчиков предприятию составляет 800 тыс. руб. Банк по факторинговому соглашению предоставляет 80% от суммы долга. Задолженность удалось взыскать с заказчика через 90 дней. При комиссионном вознаграждении в 2% и процентной ставке за кредит в 14% расходы поставщика по факторинговой операции составят

Ц = 800 тыс. руб. х (0,8х 0,14 х 0,24657 + 0,02) = 38,093 тыс. руб.

Процентные платежи по кредитам

Кредитор (собственник капитала) от заемщика получает плату за пользование заемными средствами; она называется ссудным процентом, который зависит от размера ссуды, ее срока и процентной ставки. В рыночном хозяйстве плату за заемные средства кредитор требует потому, что он передает часть своего капитала (имущества) должнику и сам лишается возможности получить за время кредитной сделки собственную прибыль. Процент имеет многовековую историю.

Наиболее распространенной формой ссудного процента является банковский процент.

Кредит (Д) на завершающей стадии -- это возвращение стоимости, а процент выражает движение капитала, приращенного к ссуде (Д1). Авансированный капитал должен не только сохраняться в движении, но и увеличиться в своем размере. Движение ссудного ресурса кредитора может быть представлено как Д + Д1.

Существует тесная связь между ссудным процентом и прибылью. Она проявляется в том, что обе категории представляют собой определенную часть вновь созданной стоимости. Ссудный процент как доход банка-кредитора должен компенсировать его расходы. Таким образом, процент выступает как эквивалент потребительной стоимости кредита. Поэтому ссудный процент представляет собой своеобразную цену ссуды.

Ссудный процент может бьпь выше при длительных сроках кредита. Дело в том, что увеличение срока ссуды связано с ростом риска ее непогашения из-за изменений внешней экономической среды и финансового состояния заемщика, а также риска упущенной выгоды от колебания процентных ставок на рынке кредитных ресурсов. Вот почему обычно ссудный процент выше по долгосрочным займам

Зависимость уровня процента от размера кредита связана и с тем, что при больших суммах займа увеличивается риск, оцениваемый размером потерь кредитора при неплатежеспособности заемщика (вероятность одновременного банкротства нескольких заемщиков значительно меньше, чем вероятность банкротства одного). Таким образом, при одинаковом размере выданных ссуд риск кредитора меньше в случае размещения ссуд у нескольких клиентов. В то же время обслуживание мелких ссуд связано с относительно высокими издержками банка и нередко представляется невыгодным

Ссуды, недостаточно обеспеченные залогом имущества или обязательствами гаранта (третьего лица), более дорогие по сравнению с обеспеченными кредитами. Повышенным риском обладают инвестиционные кредиты для капиталовложений и т.д. Кредиторы, определяя цену кредита, учитывают и такой фактор, как инфляция. Она увеличивает риск кредитора, поэтому в условиях инфляции размер процента за ссуды возрастает. Если выделить факторы, влияющие на процентную политику, то необходимо указать на соотношение между спросом и предложением на денежный товар. Классифицировать виды ссудного процента можно по разным признакам, в том числе поводами формам кредитования, срокам погашения и способам начислений процентных платежей.

Различный ссудный процент используется при коммерческом, банковском и потребительском кредитах. В кредитных учреждениях применяется учетная ставка центрального банка на рефинансирование, банковский процент, процент по ломбардным ссудам.

Величина ссудного процента формируется на основе цены кредитных ресурсов и маржи, т.е. надбавки, необходимой для формирования доходов кредитного учреждения. На размер процента влияют и рыночная и реальная стоимость привлечения ресурсов, нормы обязательных резервов для кредитных организаций, методы списания процентных платежей, особенности налоговой системы.

Процентная маржа, устанавливаемая конкретным банком, должна покрывать банковские издержки и обеспечивать соответствующую прибыль. При этом учитываются влияние инфляции и банковские риски. Под воздействием уровня ссудного процента изменяются цены и конъюнктура рынка. В то же время изменение цен влечет за собой перелив капитала и ресурсов из отраслей, имеющих низкую норму прибыли, в отрасли с высокой нормой прибыли.

Кредитные учреждения используют процент в управлении пассивами и активами. Пассивные операции -- это привлечение средств от клиентов банка. По таким операциям банки платят соответствующие депозитные проценты. По активным операциям банки взимают проценты за предоставленные ссуды. Разумеется, сумма процентов, полученная кредитными учреждениями, больше суммы процентов, уплаченных ими по пассивным операциям Разница представляет собой доход кредитных учреждений, за счет которого возмещаются их издержки и формируется прибыль.

Разновидностью банковской процентной ставки является учетная ставка, которую берут кредитные учреждения при покупке векселей, используемых при коммерческом кредитовании.

Важным фактором в определении стоимости привлекаемых и размещаемых на кредитном рынке ресурсов является процентная политика Банка России. Он решает задачи формирования рынка в кредитной сфере, но рынок не выдерживает фиксированных процентных ставок. С 1992 г. Банк России воздерживался от прямых ограничений, за исключением рефинансирования кредитных ресурсов, когда он, располагая определенной частью ссудного фонда (кредитными ресурсами), может направлять его на предоставление ссуд коммерческим банкам по ставке ЦБ. В банковской практике такие кредиты принято называть централизованными. Обычно сроки погашения таких кредитов очень ограничены, они необходимы кредитным организациям для поддержания платежной системы расчетов в ситуации недостаточного объема денежных средств на корреспондентских счетах в расчетно-кассовых центрах.

Размер ожидаемого процентного дохода зависит от величины капитала, срока, на который предоставлен кредит, и ссудного процента (процентной ставки). Процентная ставка характеризует доходность кредитной сделки. Она показывает долю от суммы выданного кредита, которая будет возвращена владельцу капитала в виде дохода. Процентная ставка рассчитывается как отношение дохода, полученного за определенный период (чаще всего за год), к величине предоставляемого кредита. Величина процентной ставки определяется отношением

где i -- процентная ставка; I -- величина дохода владельца капитала за п лет; PV (Present value -- текущая, или настоящая, величина) -- сумма капитала, предоставляемого в кредит; n -- срок ссуды, лет.

Величину I часто называют процентным доходом или процентными платежами. В большинстве случаев начисление процентов производится за дискретные интервалы времени; за стандартный период начисления берут год, полугодие, квартал, месяц или определенное число дней. В некоторых случаях используется ежедневное начисление.

Различают годовую капитализацию (процентный платеж начисляется и присоединяется к ранее наращенной сумме в конце года), полугодовую, квартальную, месячную и ежедневную.

Рассмотрим пример. Кредит (10 тыс. руб.) получен на два месяца (с 15 марта по 15 мая), годовая процентная ставка равна 24 %.

Сумма к возврату равна

10 000 + 10 000 (0,24/365) X (16 + 30 + 14) = 10394,52 руб.,

если проценты начисляют в конце срока кредитования. Сумма к возврату равна

10 000 (1+(0,24/365) x 16) (1+(0,24/365) x 30) (1+(0,24/365) х 14)=10 000х 1,0105 х 1,0197 х 1,0092 = 10 398,86 руб.,

если проценты начисляют в конце каждого календарного месяца.

В соответствии с условиями кредитного договора процентные платежи могут выплачиваться кредитору по мере их начисления в каждом периоде или вместе с основной суммой долга по истечении срока кредитования. Общая сумма, получаемая кредитором, называется наращенной -- FV (Future value) или S.

FV = PV + 1 =PV + PV x n x i = PV (1 + n x i).

Так как срок краткосрочного кредитования меньше года, периоды начисления процентов выражают дробным числом по отношению к годовому количеству дней в году:

n = t / K,



где t -- число дней, на которое предоставлен кредит; К -- число дней в году.

В этом случае формула примет вид

Во многих странах для удобства вычислений год делится на 12 месяцев по 30 дней в каждом, т.е. продолжительность года (К) принимается равной 360 дням, а дневная ставка равна отношению годовой процентной ставки к 360. Это так называемая немецкая схема. Проценты, рассчитанные по этой схеме, называются обыкновенными, или коммерческими.

Существует «французская схема», когда продолжительность года принимается равной 360 дням, а продолжительность месяцев соответствует календарному количеству дней. Наиболее точной в расчетах процентных платежей является «английская схема», учитывающая продолжительность года и каждого месяца в календарных днях. В этой связи различают три подхода к выполнению процентных расчетов.

1. Точные проценты с точным количеством дней ссуды («английская схема»). При этом методе определяется фактическое число дней (t) между двумя датами (датой получения и погашения кредита). Схема применяется во многих странах, в том числе в США, Великобритании, РФ.

2. Обыкновенные проценты с точным числом дней ссуды («французская схема»); величина t рассчитывается, как и в предыдущем случае. Используется эта схема и в Бельгии.

3. Обыкновенные проценты с приближенным числом дней ссуды («немецкая схема»); величина t определяется количеством месяцев по 30 дней в каждом начиная с момента выдачи ссуды и до момента ее погашения, и точным числом дней ссуды в неполном месяце. По такой схеме работают банки в Германии, Дании, Швеции и других странах.

При точном и приближенном методах начисления процентов день выдачи и день погашения ссуды принимаются за один день. Сравнивая величину процентного дохода, рассчитанного с использованием указанных методов, получим следующие соотношения:

и

Проведем сравнение рассмотренных вариантов расчета процентных платежей (табл. 8.5). Кредит (10 тыс. руб.) получен 1 февраля на один месяц, годовая процентная ставка 24%.

Расчеты процентных платежей

Месяц	Задолженность на начало месяца	Проценты
		«Английская схема»	«Немецкая схема»	«Французская схема»
Февраль	10 000	[[10000x0,24] : : 3651x28 = = 184,11	[[10000x0,24]: :360]х30 =200	[[10 000x0,24] : :360]х28 = = 186,67

Как ранее указывалось, при заключении кредитного соглашения может быть установлена постоянная на весь период процентная ставка или изменяющаяся (переменная) процентная ставка. При установлении переменной процентной ставки, т.е. дискретно изменяющейся во времени ставки, наращенная сумма определяется по формуле

где it -- процентная ставка в период t; nt -- продолжительность начисления процентов по ставке it; m -- количество периодов с разными ставками начисления процентов. Например, банк выдал кредит в размере 5 тыс. руб. на год с процентной ставкой 24% годовых на первый период в 6 месяцев, а каждый следующий квартал ставка возрастает на 2%. Проценты начисляются на первоначальную сумму кредита. Наращенная сумма за год составит

FV= 5000(1 + 0,5 х 0,24 + 0,25 х 0,26 + 0,25 х 0,28) = 6275 руб.

Если при начислении процентов применяют уже наращенные в предыдущем периоде суммы, т.е. происходит многоразовое наращение, называемое реинвестированием или капитализацией процентного дохода, итоговая наращенная сумма определяется по формуле

FV = PV (1 + n1 x i1)x(1 + n2 x i2) x...x (1 + nt x it),

где n1, n2,..., nt -- продолжительность периодов наращения; i1, i2,..., it -- процентные ставки, по которым производится капитализация.

FV= 5000(1 + 0,5 х 0,24) х (1 + 0,25 х 0,26) х (1 + 0,25 х X 0,28) = 6381 руб.

Произведение PV x t называют процентным числом, а частное 36 000/i или 36 500/i -- процентным ключом или постоянным делителем. В финансовой литературе процентный ключ имеет наименование дивизор.

В рассмотренных схемах расчета наращенной суммы начисление процентов производилось в конце расчетного периода. Такой метод начисления процентов называется декурсивным (последующим). Наряду с декурсивным методом существует предварительный, или антисипативный, способ начисления процентов. При этом способе проценты начисляются в начале расчетного периода, а за базу (100%) принимается сумма погашения долга. В этом случае применяется не процентная, а учетная ставка (d) и расчет производится по формуле

где Р -- капитал, предоставляемый в кредит; n -- продолжительность кредита, лет; d -- учетная ставка, выраженная десятичной дробью.

Рассмотрим пример. Банк выдал кредит 100 тыс. руб. под 40% годовых (проценты сложные). Определим наращенную сумму через 4 года:

100х(1 + 0,4)⁴=384 160 руб.

Расчеты процентных платежей в схемах простых и сложных процентов приводят к различным результатам. Так, при равной величине простых и сложных процентных ставок (i_п = iс), при сроке ссуды менее одного года (n < 1) наращенная сумма, вычисленная по формуле простых процентов, будет больше наращенной суммы, вычисленной по формуле сложных процентов, ибо

(1 + n x i_п) > (1 + ic)ⁿ,

где i_п и iс -- ставки простых и сложных процентов.

При сроке сделки больше года (n > 1) наращение по сложным процентам опережает наращение по простым процентам, так как

(1 + n x i_п) < (1 + ic)ⁿ,

При годовом периоде кредитования результаты расчетов совпадают



Сравнение множителей наращения (i_п = iс = 15%)

Множители наращения	Срок ссуды
	180 дней	Один год	Два года
Простые проценты	1,0750	1,15	1,3
Сложные проценты	1,0724	1,15	1,32

Если срок финансовой сделки выражен дробным числом, начисление процентов может выполняться двумя методами:

а) по формуле сложных процентов:

FV = PV x (1 + i)^a+b,

б) смешанным методом:

FV = PV x (1 + i)^a+b x (1 + b x i),

где n = a + b -- период сделки; a -- целое число лет; b -- дробная часть года.

При n = b < 1, т.е. при общем сроке менее года, наращенная сумма по смешанному методу будет больше, так как

(1 + b x i) > (1 + i)^b.

Рассмотрим некоторые особенности начисления процентных платежей. Начисление процентов проводится по определенной схеме в зависимости от продолжительности и величины ссудной задолженности. Для расчетов составляется план погашения задолженности. Важными элементами плана являются количество выплат за год или другой период времени, т.е. количество срочных уплат, и их величина. Срочные уплаты включают денежные средства, предназначенные для погашения основного долга и текущих процентных платежей.

Рассмотрим пример с единовременным возвратом кредита в конце срока кредитования с периодической уплатой процентов.

Допустим, сумма полученного кредита равна 2400 тыс. руб.; срок кредита -- 12 мес; процентная ставка -- 12% годовых. Составим график (план) погашения (возврата) основной суммы долга и процентов по нему (табл. 8.7).

График погашения кредита, руб.

№ платежа	Задолженность по основной сумме долга	Процентный платеж	Сумма погашаемого основного долга	Величина разовой выплаты (общий платеж)
1	2 400 000	24 000	--	24 000
2	2 400 000	24 000	--	24 000
3	2 400 000	24 000	--	24 000
4	2 400 000	24 000	--	24 000
5	2 400 000	24 000	--	24 000
6	2 400 000	24 000	--	24 000
7	2 400 000	24 000	--	24 000
8	2 400 000	24 000	--	24 000
9	2 400 000	24 000	--	24 000
10	2 400 000	24 000	--	24 000
11	2 400 000	24 000	--	24 000
12	2 400 000	24 000	--	24 000
Итого		288 000	2 400 000	2 688 000

Погашение кредитов осуществляется различными способами с равномерной и неравномерной периодичностью. Рассмотрим вариант погашения кредита равными выплатами. В этом случае наращенная сумма долга определяется по уже известной формуле

FV = PV(1 + n x i),

а сумма разового погашения будет зависеть от их числа в течение года (m). Тогда сумма разового погашения равна



q = FV / (n x m),

где q -- сумма погашаемого долга-платежа; n -- срок кредита в годах; m -- количество погашаемых платежей в течение года.

Погашение основной суммы кредита может бьпь произведено равными частями, и после очередной выплаты сумма основного долга уменьшается. Процентные платежи начисляются с учетом остатка долга.

Рассмотрим пример с использованием схемы простых процентов, когда кредит получен на несколько периодов (лет), погашается равными ежегодными долями. По окончании первого года остаток долга равен

PV-PM/n = PV(1 - 1/n),

а процентные платежи за первый год равны PV x i.

По окончании второго года остаток долга равен

PV - PV/n - РV/n = PV(1 - 2/n),

а процентные платежи за второй год равны PV x i x (1 - 1/n).

По окончании третьего года остаток долга равен PV(1 -- 3/n), а процентные платежи за этот год равны PV x i x (1 - 2/n) и т.д.

Сумма выплаченных процентов определяется по формуле

I = PV x i + PV x i x (1 - 1/n) + PV x i x (1-2/n) +...+ PV x i х (1-(n-1)/n).

Иначе говоря, процентные платежи являются убывающей арифметической прогрессией, сумма членов которой определяется по формуле



где а1 -- первый член прогрессии; аn -- последний член; n -- число членов;

Учитывая сумму членов арифметической прогрессии, получим процентные платежи, равные PV x i х (n + 1)/2. Если погашение кредита будет осуществляться m раз в году, тогда

Так же как и при вычислении простых процентов, существует два способа начисления сложных процентов -- антисипативный (предварительный) и декурсивный (последующий).

При декурсивном методе расчета сложных процентов начисление процентов на первоначальную сумму производится в конце периода наращения. Сумму, начисленную по схеме сложных процентов, называют наращенной суммой, или конечной стоимостью капитала S_no отношению к величине первоначальной суммы (капитала).

В конце первого периода (года) наращенная сумма равна

FV1 = PV + PV x i = PV (1 + i).

В конце второго периода (второго года) проценты начисляются на уже наращенную сумму:

FV2 = PV x (1 + i) + PV x (1 + i) x i = PV x (1 + i) x (1 + i) = PV x (1+i)²,



В конце третьего года получим

FV3 = PV x (1+i)² + PV x (1 + i) x i = PV x ((1+i)² x (1 + i) = PV x (1+i)³

и т.д., т.е в конце n-то года наращенная сумма будет равна

FVn=PV x (1+i)ⁿ,

где i -- процентная ставка; n -- количество периодов начислений. Следовательно, наращенная сумма за весь период может быть получена как сумма членов геометрической прогрессии. Величину (1 + i) называют также сложным декурсивным коэффициентом, а величину (1+i)ⁿ -- множителем наращения сложных процентов. Приведем пример с периодическими выплатами по основной сумме долга (кредита) и уплатой процентных платежей (табл. 8.8). Допустим, что кредит равен 2400 тыс. руб.; он получен на год; погашение кредита ежемесячное; годовая ставка равна 12%.

График погашения кредита, руб.

№ платежа	Остаток долга после предыдущей выплаты	Процентный платеж	Сумма погашаемого основного долга	Величина разовой выплаты (общий платеж)
1	2 400 000	24 000	200 000	224 000
2	2 200 000	22 000	200 000	222 000
3	2 000 000	20 000	200 000	220 000
4	1 800 000	18 000	200 000	218 000
5	1 600 000	16 000	200 000	216 000
6	1 400 000	14 000	200 000	214 000
7	1 200 000	12 000	200 000	212 000
8	1 000 000	10 000	200 000	210 000
9	800 000	8 000	200 000	208 000
10	600 000	6 000	200 000	206 000
11	400 000	4 000	200 000	204 000
12	200 000	2 000	200 000	202 000
Итого:	--	1 56 000	2 400 000	2 556 000



Процентные платежи в этом случае, как видно из табл. 8.8, представляют собой убывающую арифметическую прогрессию, сумма членов которой (S_n) определяется по формуле

где а1 -- первый член прогрессии; аn -- последний член прогрессии; n -- число членов прогрессии.

Если кредит получен на год, как в нашем примере, а погашение долга будет осуществляться равномерными платежами, то суммы ежемесячных процентных платежей можно определить, применяя «правило 78». Название этого правила объясняется тем, что сумма порядковых номеров месяцев года равна 78 (12 + 11+ 10 + 9 + 8 + 7 + 6+5 + 4 + 3 + 2+1 = 78). В соответствии с этим правилом уплата процентов при первом платеже равна I/78 х 12; при втором платеже -- I/78 х 11 и т.д. от общей величины процентных платежей, где I -- общая величина процентных платежей.

В потребительских и других кредитах применяют схему аннуитетов. Аннуитетная схема предусматривает погашение кредита периодическими (как правило, ежемесячными) равновеликими платежами (при условии неизменности процентной ставки по кредиту), т.е. вносимыми равными суммами через равные промежутки времени и содержащими как выплату основного долга, так и процентный платеж за пользование кредитом. Периодически вносимая сумма -- это разовая срочная выплата.

Каждая срочная выплата включает две составляющие: часть долга -- Р и часть процентов -- I.

(P + I) = S = S₁ + S₂ + ... +S_n,

где S₁, S₂, ... S_n -- ряд срочных равных выплат.

Величину кредита к возврату (D) рассматривают как сумму дисконтированных аннуитетов, т.е. как современную величину всех срочных выплат:

S₁/(1 + i) + S₂/(1 + i)²+ S₃/(1 + i)³+ ... + S_n/(1 + i)ⁿ = D.

S₁ = S₂ = S₃=... = S_n, так как срочные уплаты равны по величине.

Если (1 + i)= r, тогда

S₁/r + S₁/r² + S₁/r³ + ... + S₁/rⁿ = D;

D x r = S₁ + S₁/r + S₁/r² + S₁/r³ + ... + S₁/r^n-1,

D x r - D = (S₁ + S₁/r + S₁/r² + S₁/r³ + ... + S₁/r^n-1) - (S₁/r + S₁/r² + S₁/r³ + ... + S₁/rⁿ) или

Величина аннуитетного платежа (Pmt) рассчитывается по формуле

где РV х i -- сумма разового процентного платежа;

- соотношение коэффициента наращения к процентной составляющей.

Подставив в формулу соответствующие значения, получим для ранее приведенного примера:

Составим соответствующий план погашения кредита по данному примеру (табл. 8.9).

Реализация принципа срочности в банковском кредитовании осуществляется через использование разнообразных схем погашения долга (основной суммы и процентных платежей). Погашение кредита может быть в рассрочку -- частями (траншами). В этом случае проценты начисляются на остаток суммы задолженности. Разновидностью погашения кредита в рассрочку является метод, при котором суммы процентных платежей и суммы погашения основного долга изменяются по мере изменения сроков погашения ссуды.

График погашения кредита, руб.

№ платежа	Остаток долга после предыдущей выплаты	Процентный платеж	Сумма погашаемого основного долга	Величина разовой выплаты (общий платеж)
1	2 400 000	24 000	189237,0928	213 237,0928
2	2 210 762,9072	22 107,6291	191 129,4637	213 237,0928
3	2 019 633,4435	20196,3344	193 040,7584	213 237,0928
4	1 826 592,6851	18 265,9269	194 971,1659	213 237,0928
5	1 631 621,5192	16 316,2152	196 920,8776	213 237,0928
6	1 434 700,6415	14 347,0064	198 890,0864	213 237,0928
7	1 235 810,5552	12 358,1056	200 878,9872	213 237,0928
8	1 034 931,5679	10 349,3157	202 887,7771	213 237,0928
9	832 043,7908	8 320,43791	204 916,6549	213 237,0928
10	627127,1359	6 271,27136	206 965,8214	213 237,0928
11	420161,3145	4 201,61314	209 035,4797	213 237,0928
12	211 125,8348	2 111,25835	211 125,8345	213 237,0928
Итого		158 845	2 400 000	2 558 845



Основные варианты погашения кредитов и процентных платежей представлены в табл. 8.10.

Варианты возврата основной суммы долга и погашения процентных платежей

№ варианта	Начисление процентов	Погашение процентов	Возврат основной суммы долга	Характер начисления процентов
I	С определенной периодичностью в течение срока кредитования	1. В конце срока кредитования	1. В конце срока кредитования	1. Схема расчета по сложным процентам
		2. Периодические платежи после начисления процентов	2. В конце срока кредитования	2. Схема расчета по простым процентам
		3. Периодические платежи после начисления процентов	3.Периодические выплаты [транши] в течение срока кредитования	3. Схема расчета по простым процентам
		4. Периодические разовые срочные выплаты через равные интервалы времени	4. Периодические разовые срочные выплаты через равные интервалы времени	4. Аннуитет
II	В конце срока кредитования	В конце срока кредитования	В конце срока кредитования	Схема расчета по простым процентам

Проценты за пользование кредитом и займом составляют прочие расходы, они уменьшают финансовый результат организации. При этом при расчете налога на прибыль расходом признаются проценты, начисленные по долговому обязательству любого вида, при условии, что размер процентной ставки существенно не отличается от среднего уровня процентов, взимаемых по другим долговым обязательствам, выданным в том же периоде на сопоставимых условиях (в той же валюте, на те же сроки, под аналогичные по качеству обеспечения и попадающие в ту же группу кредитного риска). Существенным отклонением процентных платежей по долговым обязательствам считается отклонение более чем на 20% в сторону понижения от среднего уровня, который определяется по долговым обязательствам в рассматриваемом периоде времени на сопоставимых условиях.

При отсутствии аналогичных долговых обязательств в рассматриваемом периоде времени на сопоставимых условиях предельная величина процентов, признаваемых расходом, принимается равной ставке рефинансирования Банка России, увеличенной в 1,1 раза (при оформлении кредитов в национальной валюте), или 15% по кредитам в иностранной валюте. Это нормативная величина процентных платежей, которая уменьшает налогооблагаемую прибыль. Если процентные платежи по кредиту превышают нормативный уровень, то превышение не учитывается при определении базы для расчета налога на прибыть.

В случае если полученные заемные средства используются для предварительной оплаты материально-производственных запасов, работ, услуг, то расходы по обслуживанию займов и кредитов относятся на увеличение дебиторской задолженности, образовавшейся в связи с предварительной оплатой.

Российская организация может иметь непогашенную задолженность по долговому обязательству перед иностранной организацией, владеющей более чем 20% уставного капитала этой организации, или по долговому обязательству перед российской организацией, признаваемой аффилированным лицом иностранной организации. Это контролируемая задолженность перед иностранной организацией. Если ее размер более чем в три раза (для банков, а также для организаций, занимающихся исключительно лизинговой деятельностью, -- более чем в 12,5 раза) превышает разницу между суммой активов и величиной обязательств российской организации (собственный капитал) на последнее число отчетного периода, то при определении предельного размера процентов, подлежащих включению в состав расходов, применяются другие правила. Необходимо рассчитать предельную величину процентов по контролируемой задолженности путем деления величины процентов на коэффициент капитализации. Он определяется делением величины непогашенной контролируемой задолженности на величину собственного капитала, соответствующую доле прямого или косвенного участия этой иностранной организации в уставном капитале российской организации, и деления полученного результата на три (для банков и организаций, занимающихся лизинговой деятельностью, -- на 12,5).

В состав расходов включаются рассчитанные проценты по контролируемой задолженности, но не более фактически начисленных процентов.

Размещено на Allbest.ru