Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

Введение

1. Место и роль банков на рынке ценных бумаг

1.1 Государственное регулирование деятельности банков на рынке ценных бумаг

1.2 Виды деятельности банков на рынке ценных бумаг

1.3 Операции банков с ценными бумагами

1.4 Особая роль банков как участников рынка ценных бумаг

2. Эмиссионные операции банков

2.1 Цели, задачи и содержание эмиссионной деятельности банков

3. Вексельные операции банков

4. Банки, как профессиональные участники рынка ценных бумаг

4.1 Виды профессиональной деятельности банков на рынке ценных бумаг

5. Андеррайтинговые операции банков

5.1 Банки как организаторы выпусков ценных бумаг

6. Банк России на рынке ценных бумаг

6.1 Регулятивная роль Банка России на рынке ценных бумаг

6.2 Банк России как эмитент ценных бумаг

Заключение

Список литературы

Введение

Рынок ценных бумаг составляет один из наиболее динамичных сегментов финансового рынка и является, по сути, связующим звеном рынка капиталов и денежного рынка.

Деятельность банков на рынке ценных бумаг многогранна, поскольку они не только традиционно являются посредниками, связывающими интересы и денежные средства эмитентов и инвесторов, но и сами активно используют финансовые инструменты для формирования собственной ресурсной базы, размещения денежных средств в высоколиквидные и доходные ценные бумаги.

Коммерческие банки могут выступать на рынке ценных бумаг в качестве эмитентов собственных акций, облигаций, могут выпускать векселя, депозитные и сберегательные сертификаты и другие ценные бумаги; в роли инвесторов, приобретая ценные бумаги за свой счет и в роли профессиональных участников рынка ценных бумаг, осуществляя брокерскую, дилерскую, депозитарную и доверительную деятельность.

Банковские облигации в России не пользуются большой популярностью, хотя в мировой практике они занимают значительное место на финансовом рынке. Внедрением новых и совершенствованием существующих вексельных программ занимается большинство коммерческих банков на современном этапе.

1. МЕСТО И РОЛЬ БАНКОВ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ

1.1 Государственное регулирование деятельности банков на рынке ценных бумаг

Основными законодательными и правовыми актами, регулирующими деятельность банков на рынке ценных бумаг, являются:

Федеральный закон О банках и банковской деятельности, № 17ФЗ;

Федеральный закон О Центральном Банке Российской Федерации (Банке России), № 3941;

Федеральный закон О рынке ценных бумаг, № 39ФЗ;

Инструкция ЦБ РФ Об обязательных нормативах банков, № 110И;

Инструкция ЦБ РФ О правилах выпуска и регистрации ценных бумаг кредитными организациями на территории Российской Федерации, № 102И;

Письмо ЦБ РФ О порядке создания резервов под обесценение ценных бумаг, №127;

Положение ЦБ РФ О порядке применения к кредитным организациям мер ответственности и иных мер воздействия за нарушения законодательства о рынке ценных бумаг, № 49П;

Постановление ФКЦБ Об утверждении положения о внутреннем контроле профессионального участника рынка ценных бумаг, № 16.

Государственное регулирование рынка ценных бумаг предполагает:

- установление обязательных требований к деятельности эмитентов, профессиональных участников рынка ценных бумаг и ее стандартов;

- регистрацию выпусков эмиссионных ценных бумаг и проспектов эмиссии и контроль за соблюдением эмитентами условий и обязательств, предусмотренных в них;

- лицензирование деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг;

- создание системы защиты прав владельцев ценных бумаг и контроля за соблюдением их прав эмитентами и профессиональными участниками рынка ценных бумаг;

- запрещение и пресечение деятельности лиц, осуществляющих предпринимательскую деятельность на рынке ценных бумаг без соответствующих лицензий.

Одной из форм государственного регулирования деятельности банков на рынке ценных бумаг является установление ряда обязательных экономических нормативов, действие которых направлено на снижение рисков проводимых ими операций:

- путем установления требований к капиталу (норматива достаточности капитала) по различным видам ценных бумаг (ограничение рисков неплатежеспособности);

- прямым ограничением размера вложений в ценные бумаги (ограничение рисков концентрации) является норматив Н 12 использования собственных средств (капитала) банка для приобретения долей (акций) других юридических лиц:

КИН инвестиции банка в доли (акции) других юридических лиц, сумма остатков на счетах 50903,51002,51003,51103,60202,60203, 60204 (за исключением средств, отражаемых по коду 8934 и коду 8920), код 8935;

К собственный капитал банка.

Допустимое значение данного норматива не более 25% от величины собственного капитала банка.

1.2 Виды деятельности банков на рынке ценных бумаг

Банки на рынке ценных бумаг могут быть представлены в качестве профессиональных и непрофессиональных участников рынка.

Лицензия Банка России на осуществление банковских операций дает банку право на выпуск, покупку, продажу, учет, хранение и иные операции с ценными бумагами следующих видов:

- выполняющими функции платежного документа (вексель, чек);

- подтверждающими привлечение денежных средств во вклады и на банковские счета (депозитные и сберегательные сертификаты).

В качестве непрофессиональных участников банки могут осуществлять следующие виды деятельности, не требующие специальной лицензии:

- эмиссионную - выпуск собственных ценных бумаг в обращение. Данный вид деятельности позволяет банкам успешно формировать собственную ресурсную базу, привлекать потенциальных инвесторов, поддерживать свой имидж как финансово устойчивых и надежных кредитных организаций;

- инвестиционную - приобретение ценных бумаг российских и иностранных эмитентов с целью извлечения доходов по ним или управления ими.

Профессиональные виды деятельности банков на рынке ценных бумаг выходят за рамки простой банковской лицензии и требуют дополнительного лицензирования или специальных разрешений.

Профессиональная деятельность банков на рынке ценных бумаг связана с их ролью в качестве посредника, выполняющего операции с ценными бумагами по поручению и за счет клиентов, от имени клиентов или от своего имени с согласия клиентов.

Лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг имеют сегодня около 700 кредитных организаций. Это 30% от общего количества профучастников. Доля объема операций кредитных организаций достигает 40 - 50%.

Из 20 крупнейших операторов ММВБ 11 - банки, из 20 крупнейших операторов в системе РТС - 5 банков.

1.3 Операции банков с ценными бумагами

коммерческий банк вексельный рынок

По экономическому содержанию операции банка с ценными бумагами делятся на:

* пассивные - эмиссия и выпуск банками собственных ценных бумаг;

* активные - размещение собственных и привлеченных ресурсов в фондовые активы на бирже, в торговой системе, на внебиржевом рынке от своего имени;

* комиссионные (клиентские) - не связанные с извлечением банком прибыли или формированием ресурсной базы, но обеспечивающие ему комиссионное вознаграждение.

По характеру проводимых операций банки могут заключать наличные (кассовые) и срочные сделки с ценными бумагами.

Кассовая (наличная) сделка - это сделка, срок исполнения (дата валютирования) которой установлен не позднее второго рабочего дня после ее заключения.

Срочная сделка - это сделка на покупку или продажу финансовых инструментов по заранее согласованной цене в будущем, когда дата расчетов установлена в срок не ранее третьего рабочего дня от даты заключения сделки. Если даты исполнения обязательств сторонами сделки не совпадают, датой исполнения сделки считается дата исполнения всех обязательств.

По форме учета операции банков с ценными бумагами делятся на: А. Балансовые операции.

* формирование капитала акционерного банка за счет обыкновенных и привилегированных акций (счет 102, 103,104,105);

* формирование добавочного капитала (счет 106);

* расчеты на организованном рынке ценных бумаг (счет 304);

* расчеты по ценным бумагам (счет 306);

* операции с ценными бумагами, приобретаемыми банками по операциям РЕПО, для перепродажи и инвестирования (счета 501- 511);

* операции по учету векселей (счета 512 - 519);

* операции по выпуску собственных долговых ценных бумаг (счета 520 -523);

* участие в дочерних и зависимых акционерных обществах (счет 601).

Б. Операции по доверительному управлению.

* операции с ценными бумагами, полученными в доверительное управление, а также приобретенными в процессе доверительного управления;

* расчеты по доверительному управлению.

В. Внебалансовые операции.

* открытие кредитных линий и выдача обязательств о предоставлении кредитов с использованием ценных бумаг;

* операции с неразмещенными собственными ценными бумагами и ценными бумагами других эмитентов.

Г. Срочные операции.

* сделки купли-продажи ценных бумаг, по которым дата расчетов не совпадает с датой заключения сделки.

Д. Счета ДЕПО.

* учет депозитарных операций с эмиссионными ценными бумага ми (акциями, облигациями, государственными облигациями, а также другими видами ценных бумаг, являющихся эмиссионными в соответствии с действующим законодательством;

* учет ценных бумаг, переданных банку его клиентами для хранения и/или учета, для осуществления доверительного управления, для осуществления брокерских и иных операций;

* учет собственных ценных бумаг банка, принадлежащих ему на праве собственности или ином вещном праве.

В соответствии с российским законодательством, банки могут совершать следующие операции с ценными бумагами:

- выпускать, покупать, продавать, хранить ценные бумаги;

- инвестировать средства в ценные бумаги;

- осуществлять куплю-продажу ценных бумаг от своего имени и за свой счет, в том числе путем их котировки;

- управлять ценными бумагами по поручению клиента (доверительное управление);

- выполнять посреднические (агентские) функции при купле-продаже ценных бумаг за счет и по поручению клиента на основании договора комиссии или договора поручения, т.е. выступать в роли финансового брокера;

- осуществлять инвестиционное консультирование, т.е. оказывать консультационные услуги по вопросам выпуска и обращения ценных бумаг;

- организовывать выпуски ценных бумаг, т.е. выступать в качестве инвестиционной компании;

- выдавать гарантии по размещению ценных бумаг в пользу третьих лиц;

- инвестировать средства в портфели акций небанковских компаний (в том числе для обеспечения контроля над ними через дочерние предприятия);

- учреждать небанковские инвестиционные институты (инвестиционные фонды, за исключением чековых) и компании финансовых брокеров и инвестиционных консультантов;

учреждать специализированные компании по учету и хранению ценных бумаг, а также совершению расчетов по операциям с ними; учреждать организации, являющиеся институциональными инвесторами (страховые, холдинговые компании).

Операции банков с ценными бумагами можно разделить на три основные группы (см. рис. 1.1).



1.4 Особая роль банков как участников рынка ценных бумаг

Исторически банки были первыми учреждениями, специализирующимися на операциях на финансовом рынке, однако современные банки являются не единственными субъектами предпринимательства в финансовом бизнесе, в том числе на рынке ценных бумаг. Причиной тому служат все возрастающие инвестиционные потребности рынка, а также формирование различных институтов, выполняющих профессиональные виды деятельности на этом рынке.

Вместе с тем, банки, в силу специфики своих функциональных особенностей, существенно отличаются от других финансовых институтов, аккумулирующих ресурсы экономики. Главное отличие заключается в способе привлечения средств, поскольку возврат заемных средств и заранее оговоренное вознаграждение за их использование гарантируется независимо от результата хозяйственной деятельности. Кроме того, банкам постоянно необходимо рационально управлять текущей ликвидностью, что бы быть в состоянии выполнять текущие расчетно-денежные поручения клиентов. В связи с этим операции банков на рынке ценных бумаг занимают лишь особое место в структуре активов и не могут удовлетворить растущие потребности рынка.

Банки имеют собственную разветвленную инфраструктуру, в которую могут входить управляющие компании фондов; брокерские кон торы; фонды, работающие на валютном рынке; подразделения, занятые управлением активами и др.

Наконец, банки могут оказывать, в зависимости от наличия соответствующей лицензии, своим клиентам дополнительные услуги: универсальное расчетно-кассовое обслуживание, кредитные и гарантийные операции, проектное финансирование, услуги по пластиковым картам, валютнообменные операции и другие присущие только банковским организациям операции

Следовательно, отличие банков от других участников рынка ценных бумаг связано с выполнением ими основных банковских операций:

- привлечение временно свободных денежных средств юридических лиц и сбережений физических лиц и обеспечение их прироста;

- масштабное кредитование хозяйственных субъектов из нефинансового сектора экономики;

- перераспределение денежных средств по счетам юридических и физических лиц, т.е. осуществление расчетно-кассового обслуживания.

Банки могут выполнять данные функции одновременно на основании общебанковской лицензии, являясь универсальными кредитными организациями.

Небанковские кредитные организации имеют в своей деятельности законодательные ограничения и выполняют, как правило, отдельные банковские операции, допустимые сочетания которых устанавливаются ЦБ РФ.

Объективные причины, которые ставят банки в более выгодное положение перед другими участниками фондового рынка:

* фактор доверия к банку. Если банк пользуются доверием у своих клиентов, это доверие, как правило, клиенты переносят на ценные бумаги, размещаемые банком. Посредничество банка является своеобразной гарантией того, что проводимые в интересах и по поручению клиентов сделки с ценными бумагами соответствуют действующему законодательству и правилам, принятым на рынке ценных бумаг;

* аккумулирование в банках значительной информации о развитии отдельных сегментов рынка ценных бумаг, об изменении курсовой стоимости, о наиболее ликвидных ценных бумагах, о финансовом состоянии и возможных перспективах развития потенциальных эмитентов и инвесторов и т.д.;

* наличие квалифицированного персонала позволяет банкам оперативно и адекватно оценивать ситуацию, складывающуюся на рынке ценных бумаг;

* возможности банка, связанные с использованием сети своих от делений и филиалов;

* развитая инфраструктура, позволяющая учитывать различные интересы клиентов, связанные с ценными бумагами.

Наличие в России рынка ценных бумаг расширяет возможности самих банков, усиливает рыночный характер их деятельности, позволяет смягчить риски при выполнении банками основных банковских операций.

Роль банков как участников рынка ценных бумаг заключается в следующем:

* активизируют участников рынка, оказывая влияние на их профессиональный уровень;

* инициируют создание новых для российской финансовой системы инструментов (варранты, фьючерсы, опционы, складские свидетельства, пластиковые карточки и др.);

* способствуют развитию инфраструктуры рынка ценных бумаг (депозитарии, клиринги, информационные, консалтинговые фирмы и т.д.);

* создают условия для значительного притока в российскую экономику портфельных и прямых инвестиций западных финансовых институтов.

2. ЭМИССИОННЫЕ ОПЕРАЦИИ БАНКОВ

Эмиссия ценных бумаг - установленная законодательством последовательность действий эмитента по размещению ценных бумаг.

Эмиссионная ценная бумага - любая ценная бумага, в том числе бездокументарная, которая характеризуется одновременно следующими признаками:

* закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению с соблюдением установленных Федеральным законом О рынке ценных бумаг формы и порядка;

* размещается выпусками;

* имеет равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги.

Неэмиссионная ценная бумага - ценная бумага, которая не обладает одновременно всеми признаками эмиссионной ценной бумаги. К неэмиссионным ценным бумагам в настоящий момент относятся векселя, чеки, депозитные и сберегательные сертификаты.

Акция банка - ценная бумага, дающая своему владельцу право получения дивидендов, а также право голоса на собрании акционеров; финансовый инструмент, позволяющий банку формировать собственный акционерный капитал.

Облигация банка - долговое обязательство банка с фиксированным процентом, финансовый инструмент, с помощью которого банки мобилизуют денежные ресурсы на рынках ценных бумаг.

Банковский сертификат - ценная бумага, свидетельствующая о срочном процентном вкладе в банке.

Вексель банка - ценная бумага, выпускаемая банком и дающая ее владельцу право на получение указанной суммы денег в установленный срок, финансовый инструмент, используемый в качестве долгового обязательства и расчетного документа.

2.1 Цели, задачи и содержание эмиссионной деятельности банков

Цели эмиссии, проводимой банками:

* привлечение средств для формирования или увеличения уставного капитала банка соответственно требованиям ЦБ РФ;

* создание механизма формирования рыночных цен на акции и облигации банка;

* формирование ресурсной базы банков за счет выпуска долговых ценных бумаг;

* повышение ликвидности банка, баланса банка;

* укрепление имиджа банка как надежного, финансово стабильно го кредитного института;

* оформление организационно-правового статуса банка в качестве акционерного общества;

* предоставление дополнительных услуг клиентам на основе вы пуска обращающихся инструментов рынка ценных бумаг, расширяющих возможности инвестирования;

* секьюритизация активов.

Эмиссия банком ценных бумаг имеет ряд особенностей:

- в качестве регистрационного органа выступает Банк России и его учреждения;

- к банкам как эмитентам предъявлены дополнительные требования, определяющие удовлетворительность их финансового состояния;

наличие накопительного счета, концентрация средств эмитента на нем до регистрации итогов выпуска.

Правила выпуска ценных бумаг коммерческими банками регулируются Инструкцией Банка России № 102И.

3. ВЕКСЕЛЬНЫЕ ОПЕРАЦИИ БАНКОВ

Сегодня коммерческие банки предлагают следующий спектр услуг, связанных с вексельным обращением:

- продажа векселей со скидкой (дисконтом) от номинала;

- продажа процентных векселей;

- кредитование векселями банка с процентной ставкой меньшей, чем ставка ЦБ РФ;

- учет и оплата простых векселей других эмитентов по ставкам банка;

- учет (оплата до наступления срока) векселей банка;

- кредитование под залог векселей;

- ответственное хранение векселей различных эмитентов;

- принятие векселей на инкассо - получение банком денег по век селям других банков от имени клиента и т.д.

Вексельные программы, разрабатываемые многими российскими банками, являются важнейшим инструментом системы безналичных расчетов. В банковской практике известны десятки эффективных схем вексельных расчетов и вексельного финансирования с учетом опыта вексельного обращения внутри России, практики налоговой отчетности, бухгалтерского учета. Банки способствуют значительному ускорению денежного обращения, производя учет векселей, организацию взаимозачетов требований и получая при этом комиссию и эмиссионный доход.

4. БАНКИ КАК ПРОФЕССИОНАЛЬНЫЕ УЧАСТНИКИ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ

Одним из обязательных условий профессиональной деятельности банков на рынке ценных бумаг является их членство в организациях, объединяющих профессиональных участников фондового рынка:

- Национальной ассоциации участников фондового рынка (НАУ ФОР);

- Национальной фондовой ассоциации (НФА);

- Профессиональной ассоциации регистраторов, трансферагентов и депозитариев (ПАРТАД);

- Ассоциации участников вексельного рынка (АУВЕР);

- Национальной валютной ассоциации (НВА).

Все виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг осуществляются на основе специального разрешения - лицензии.

В связи с окончанием 11.06.2000 срока действия генеральной лицензии Центрального банка Российской Федерации от 11.06.97 № 90000200001 единственным федеральным органом исполнительной власти, в компетенцию которого входит осуществление функций лицензирования профессиональных участников рынка ценных бумаг, является ФКЦБ России.

Для получения лицензии банк подает в лицензирующий орган заявление по типовой форме.

Кроме заявления, представляются, в частности:

- нотариально удостоверенные копия свидетельства о государственной регистрации, копии учредительных документов, копия письма о присвоении кодов Общероссийского классификатора предприятий и организаций и классификационных признаков; копия карты постановки на учет налогоплательщика, копия документа об избрании или назначении исполнительного органа заявителя;

- заверенные независимым аудитором бухгалтерский баланс и от чет о прибылях и убытках, расчет размера собственного капитала банка на последнюю отчетную дату;

- для банков, созданных в форме акционерных обществ: документ, подтверждающий государственную регистрацию последнего выпуска акций - уведомление регистрирующего органа о регистрации от чета об итогах выпуска акций или письмо финансового органа, подтверждающее государственную регистрацию ценных бумаг с указанием даты и кода;

- копии квалификационных аттестатов специалистов, выданные ФКЦБ, заверенные печатью заявителя;

- копия штатного расписания банка, с данными о внутренней структуре и ФИО сотрудников;

- копия платежного документа, удостоверяющего уплату банком единовременного лицензионного сбора;

- иные документы, устанавливаемые ФКЦБ.

Для получения банком лицензии на депозитарную деятельность необходимо представить также стандарты депозитарной деятельности. Для получение лицензии на брокерскую и дилерскую деятельность - правила ведения внутреннего учета.

Срок действия лицензий профессиональных участников ограничен. При выдаче лицензии за каждый вид профессиональной деятельности взимается единовременный лицензионный сбор. Установлены следующие дифференцированные ставки единовременного лицензионного сбора:

- брокерская деятельность без осуществления операций со средствами физических лиц - 150 минимальных месячных фондов оплаты труда;

- дилерская деятельность - 200 минимальных месячных фондов оплаты труда;

- брокерская деятельность по операциям с ценными бумагами, включая операции со средствами физических лиц - 250 минимальных месячных фондов оплаты труда;

- доверительное управление, депозитарная и клиринговая деятельность - по 300 минимальных месячных фондов оплаты труда;

- деятельность организатора торговли, в том числе фондовой биржи - 1000 минимальных месячных фондов оплаты труда.

Единовременный лицензионный сбор в размере 80% зачисляется на текущий счет ФСФР, в размере 20% - на счет федерального бюджета.

В случае отказа в выдаче лицензии лицензионный сбор не возвращается. При повторном представлении документов на получение лицензии в случае отказа в ее выдаче единовременный сбор взимается повтор но.

Для получения лицензии на осуществление профессиональной деятельности в штате банка по каждому виду профессиональной деятельности и операций на рынке ценных бумаг должен быть специалист, имеющий соответствующий квалификационный аттестат. Банк должен иметь штатного сотрудника контролера или службу контроля. При этом контролером не могут быть лица, выполняющие функции едино личного исполнительного органа, руководители структурных подразделений, работники юридических служб организации, работники бухгалтерии, непосредственные организаторы профессиональной деятельности, лица, совершающие и оформляющие сделки и операции с ценными бумагами.

Основаниями для отказа в выдаче лицензии являются:

неполнота или недостоверность содержащейся в заявлении и регистрационной форме информации, несоответствие заявления установленной форме;

- наличие в представленных документах недостоверной или неполной информации;

- непредставление документов, необходимых для выдачи лицензии;

- несоответствие представленных документов требованиям законодательных и нормативных актов ФСФР;

- непогашенная судимость за корыстные преступления в отношении руководителей, контролеров или специалистов заявителя;

- несоблюдение требований к достаточности собственного капитала.

Лицензирующий орган может приостановить действие или аннулировать лицензию по основаниям, предусмотренным соответствующими законодательными и нормативными актами. При устранении причин, которые послужили основанием для отказа в выдаче лицензии, банк повторно подает заявление и другие документы на получение лицензии

4.1 Виды профессиональной деятельности банков на рынке ценных бумаг

В качестве профессиональных участников рынка ценных бумаг банки могут осуществлять следующие виды деятельности (рис. 5.1):

Дилерская деятельность - это совершение сделок купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и/или продажи определенных ценных бумаг с обязательством покупки и/или продажи этих ценных бумаг по объявленным ценам.

Брокерская деятельность - это совершение сделок с ценными бу магами в качестве поверенного или комиссионера, действующего на основании договоров поручения или комиссии, а также доверенности на совершение таких сделок.

Деятельность по доверительному управлению - операции банков по управлению денежными средствами клиентов, предназначенными для инвестирования в ценные бумаги, ценными бумагами клиентов, а также денежными средствами и ценными бумагами клиентов, полученными в процессе управления в интересах и по поручению клиентов на правах доверительного лица от своего имени за вознаграждение в течение определенного срока.

Депозитарная деятельность - оказание услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и (или) учету и переходу прав на ценные бумаги.

Профессиональный участник рынка ценных бумаг, который совмещает на основании соответствующей лицензии депозитарную деятельность на рынке ценных бумаг и / или клиринговую деятельность на рынке ценных бумаг с брокерской деятельностью на рынке ценных бумаг, или дилерской деятельностью на рынке ценных бумаг, или с деятельностью по доверительному управлению ценными бумагами, с 1 июня 1998 года не может выполнять операции:

- расчетного депозитария, то есть организовывать централизованное депозитарное обслуживание сделок с ценными бумагами, заключаемых между профессиональными участниками рынка ценных бумаг на фондовых биржах или у других организаторов торговли на рынке цен ных бумаг, осуществлять переводы ценных бумаг по депозитарным сче там профессиональных участников рынка ценных бумаг по итогам таких сделок;

- клирингового центра, то есть организовывать централизованный клиринг обязательств между профессиональными участниками рынка ценных бумаг, вытекающих из указанных выше сделок;

- расчетного центра (относится к кредитным организациям), то есть организовывать централизованные денежные расчеты (переводы) между профессиональными участниками рынка ценных бумаг по итогам указанных выше сделок.

Брокерская деятельность, дилерская деятельность, деятельность по управлению ценными бумагами и депозитарная деятельность могут осуществляться одним банком, имеющим лицензию на осуществление соответствующих видов профессиональной деятельности.

При этом банку - профессиональному участнику рынка ценных бумаг, имеющему право на осуществление дилерской деятельности, брокерской деятельности и деятельности по доверительному управлению на рынке ценных бумаг, запрещается осуществлять указанные виды деятельности в отношении ценных бумаг зависимых от него организаций, а также дочерних организаций от зависимых организаций данного профессионального участника рынка ценных бумаг. Данный запрет не распространяется на размещение таких ценных бумаг на первичном рынке и на их обслуживание (выплату доходов, погашение, передачу информации и т.п.), а также на дилерскую деятельность на вторичном рынке в отношении долговых ценных бумаг указанных организаций.

Еще одним законодательным ограничением для банка, управляющего созданными им общими фондами банковского управления, является запрет инвестировать средства этих фондов в ценные бумаги зависимых от нее организаций, а также дочерних организаций от зависимых организаций данной кредитной организации.

5. АНДЕРРАЙТИНГОВЫЕ ОПЕРАЦИИ БАНКОВ

Андеррайтер - лицо, предоставляющее услуги эмитенту по размещению его ценных бумаг либо от имени эмитента, либо от своего имени, но за счет и по поручению эмитента.

Андеррайтинг - деятельность профессионального участника рынка ценных бумаг по размещению ценных бумаг какого-либо эмитента.

5.1 Банки как организаторы выпусков ценных бумаг

Предприятия частного и государственного секторов при эмиссии ценных бумаг в подавляющем большинстве случаев прибегают к услугам третьих лиц. Как правило, посредниками, исходя из мировой практики, выступают банки как институты, имеющие наибольший опыт и возможности для такого рода деятельности. При этом банк выполняет функции андеррайтера. Посредничество банка должно служить гарантией как добросовестности эмитента, так и соответствия эмиссии действующему законодательству и правилам, принятым на рынке ценных бумаг.

Факторы, обусловливающие преимущества банков как андеррайтеров:

- банки располагают достаточной информацией и квалифицированным персоналом, что позволяет им оперативно и адекватно оценивать ситуацию, складывающуюся на рынке;

- банку легче организовать успешное размещение ценных бумаг эмитентов, поскольку он использует сеть своих отделений и филиалов; это дает возможность расширить число инвесторов.

Андеррайтинг осуществляется на основе договора об андеррайтинге, заключаемого с эмитентом ценных бумаг.

Необходимо заметить, что Андеррайтинг - это всегда комплекс ус луг по размещению эмитируемых ценных бумаг:

Во-первых, банк помогает эмитенту в определении основных характеристик выпускаемой ценной бумаги, разрабатывает процедуру ее эмиссии, определяет технологию размещения, может взять на себя организацию рекламы и т.д.;

Во-вторых, банк определяет собственное участие в размещении ценных бумаг эмитента, подписываясь на весь выпуск или на часть его, а также привлекая к подписке другие компании, образуя эмиссионный синдикат андеррайтеров.

Андеррайтинг может осуществляться либо одним банком, либо консорциумом или синдикатом андеррайтеров, в состав которых могут входит банки, финансово-инвестиционные компании и инвестиционные фонды. Необходимость создания консорциума андеррайтеров возникает в случае особо крупных объемов готовящейся эмиссии.

Порядок взаимодействия банков и других небанковских кредитных организаций в рамках консорциума (синдиката) определяется многосторонним соглашением. Это соглашение устанавливает цели консорциума (синдиката), состав его участников, руководство консорциумом (синдикатом), порядок распределения прибылей и убытков, ответственность участников консорциума (синдиката) и продолжительность его действия.

Цели консорциума (синдиката) включают в себя не только выпуск и первичное размещение ценных бумаг, но и введение их в биржевой оборот, поддержание их курса и т.д. После достижения цепей, установленных консорциальным соглашением, консорциум (синдикат) распускается.

Инструментами привлечения ресурсов в процессе андеррайтинга, являются, как правило, акции, в том числе - акции, выпущенные в форме депозитарных расписок, облигации, в том числе конвертируемые)

6. БАНК РОССИИ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ

6.1 Регулятивная роль Банка России на рынке ценных бумаг

Деятельность Банка России как участника рынка ценных бумаг осуществляется по двум основным направлениям:

- надзорная;

- проведение операций на фондовом рынке.

Надзорные функции в области эмиссии ценных бумаг сводятся к контролю за соблюдением банками предписанных нормативными документами процедур эмиссии ценных бумаг. В Федеральном законе О Центральном банке РФ (Банке России) указано, что ЦБ регистрирует эмиссию ценных бумаг кредитными организациями в соответствии с федеральными законами.

Для установления процедуры государственной регистрации выпуска в обращение акций коммерческих банков, созданных (создаваемых) в виде акционерных обществ, и облигаций банков, Банк России разработал Инструкцию № 102 О правилах выпуска и регистрации ценных бумаг кредитными организациями на территории Российской Федерации.

Регулирование инвестиционной деятельности банков Банком Рос сии как органом банковского регулирования и надзора направлено на обеспечение стабильности банковской системы в целом, на защиту интересов инвесторов и эмитентов. В рамках данных ему полномочий Банк России устанавливает для банков ряд ограничений:

- устанавливает обязательные экономические нормативы, определяет порядок расчета кредитного и рыночного рисков кредитных организаций и ограничивает их размер;

- определяет правила проведения сделок с ценными бумагами, их отражения по счетам бухгалтерского учета, устанавливает периодичность и формы отчетности по ним с учетом действующего законодательства;

- устанавливает правила переоценки вложений в ценные бумаги и создания резервов под различные виды риска по операциям с ценными бумагами;

- устанавливает требования к организации банками службы внутреннего контроля.

6.2 Банк России как эмитент ценных бумаг

В развитых странах необходимость эмиссии собственных ценных бумаг центральным банком зачастую связана с необходимостью использования дополнительных финансовых инструментов позволяющих им проводить денежно-кредитную политику, обеспечивая ликвидность и финансовую устойчивость банковской системы страны. До сентября 1998 года предоставление Банком России дополнительной ликвидности осуществлялось в форме ломбардного кредитования под залог ГКО ОФЗ. После кризиса полноценное функционирование системы рефинансирования стало невозможным из-за отсутствия адекватного обеспечения. Таким образом, у Банка России возникла необходимость в принятии срочных мер по введению новых инструментов для регулирования банковской ликвидностью.

Учитывая вышеперечисленное, Банк России принял решение в августе 1998 года о выпуске собственных облигаций, которые стали использоваться для выполнения следующих функций:

- стерилизация избыточного предложения денег, вызванного про водимой Банком России умеренной эмиссией;

- введение в обращение безрискового инструмента, позволяющего коммерческим банкам размещать временно свободные денежные средства;

- предоставление коммерческим банкам ликвидного актива, который можно было бы использовать в качестве обеспечения при участии в операциях с Банком России и на межбанковском рынке;

- оперативное управление внутренними процентными ставками.

После проведения реструктуризации и возобновления вторичных торгов по государственным облигациям Министерство финансов РФ качественно изменило профиль внутренних заимствований за счет удлинения срока обращения государственных ценных бумаг и уменьшения объемов заимствования. Таким образом, облигации Банка России могут и должны занять место в ряду инструментов денежно-кредитной политики.

Заключение

Коммерческие банки играют на рынке ценных бумаг одну из важнейших ролей. Они могут выступать на рынке ценных бумаг в качестве финансовых посредников и профессиональных участников.

Наиболее разработаны в методическом отношении и наиболее регламентированы операции коммерческих банков по эмиссии собственных ценных бумаг. Коммерческие банки могут выступать в качестве эмитентов собственных акций, облигаций, векселей, депозитных и сберегательных сертификатов и других ценных бумаг.

Банковская деятельность достаточно жестко контролируется Центральным Банком РФ и является объектом тщательного анализа других заинтересованных организаций. Банки постоянно публикуют результаты своей финансовой деятельности, отчетные балансы, отчитываются перед Центральным Банком РФ по широкому кругу показателей. Это позволяет проводить объективную рейтинговую оценку их работы, что повышает надежность банковских акций.

Банковские векселя в настоящее время уже пользуются большой популярностью. Многие банки выпускают не только просто чисто финансовые векселя (как аналог депозитного займа), но и используют векселя для совершения разнообразных торгово-финансовых операций. Вексельное обращение в России имеет весьма хорошие перспективы развития.

С развитием рынка ценных бумаг и становлением банковской системы ценные бумаги коммерческих банков пользуются возрастающим доверием и популярностью у инвесторов и приобретают все большее значение на финансовом рынке.

Список литературы

Гражданский кодекс Российской Федерации, ч. I и II. - СПб.: Дело, 2009.

ФЗ «О рынке ценных бумаг» от 22.04.96 № 39-Ф3 (С последующими дополнениями )

Алексеев М.Ю. Рынок ценных бумаг. - М.: Финансы и статистика, 2005 г.;

Базовый курс по рынку ценных бумаг. - М.: Финансовый издательский дом «Деловой экспресс», 2007г. - С. 408;

Рынок ценных бумаг/ Под ред. В.А.Галапова. - М.: Финансы и статистика. - 2006. - 349с.;

Рынок ценных бумаг /Под ред. Н.Т.Клещева. - М.: Экономика. - 2007. - 559с.;

Фельдман А.А. Российский рынок ценных бумаг. - М.: Атлантика-Пресс, 2007. - 176с.,

Чекидов Б.М. Развитие банковских операций с ценными бумагами. - М.: Финансы и статистика, 2007. - 336с.

Букато В.И., Львов Ю.И. Банки и банковские операции в России /Под ред. М.Х. Лапидуса. - М.: Финансы и статистика, 2006.

Жуков Е.Ф. Рынок ценных бумаг: Учебное пособие. - М.: Финансы и статистика, 2006.

Молчанов А.В. Коммерческий банк в современной России: теория и практика. - М.: Финансы и статистика, 2006.

Размещено на Allbest.ru