Сущность и значение оценки кредитоспособности предприятия

Полное официальное наименование: Общество с ограниченной ответственностью «Зеленодольск-моторс», сокращенное наименование: ООО «Зеленодольск-моторс». Общество обладает правами на эти наименования, как на объект интеллектуальной собственности.

Общество вправе в установленном порядке открывать расчетный, валютный и другие банковские счета на территории Российской Федерации и за ее пределами.

Общество имеет круглую печать, содержащую его полное фирменное наименование на русском языке и указание на место его нахождения.

Общество имеет штампы и бланки со своим наименованием, собственную эмблему, а также зарегистрированной в установленном порядке товарный знак и другие средства визуальной идентификации.

Место нахождения Общества: РТ, г. Зеленодольск, ул. Новостроительная, д.40. Почтовый адрес: 422550, Республика Татарстан, г. Зеленодольск, ул. Новостроительная, д. 40. Учредителями общества являются физические лица.

Целью деятельности Общества является удовлетворение общественных потребностей, и получение его участниками максимальной прибыли на вложенный капитал, путем осуществления различных видов производственной, научно-технической и коммерческой деятельности не противоречащих действующему законодательству Российской Федерации.

Предметом деятельности Общества являются:

- торговля автомобилями, другими транспортными средствами и запасными частями к ним;

- ремонт и сервисное обслуживание автомобилей;

- комиссионное оформление сделок купли-продажи автомобилей;

- иная деятельность, не запрещенная законодательством РФ, РТ. При осуществлении лицензионных видов деятельности Общество получает в установленном порядке разрешение (лицензию).

Общество считается созданным как юридическое лицо с момента государственной регистрации. Общество имеет гражданские права и несет обязанности, необходимые для осуществления любых видов деятельности, не запрещенных федеральными законами.

Общая характеристика деятельности предполагает общую оценку финансового состояния предприятия.

По данным бухгалтерского баланса определяются значения следующих основных финансовых показателей:

- стоимости имущества предприятия -- выражается величиной показателя итога бухгалтерского баланса;

- внеоборотных активов -- выражается итоговой строкой раздела I бухгалтерского баланса;

- величины оборотных активов -- выражается итоговой строкой раздела II баланса;

- величины собственных средств -- выражается итоговой строкой раздела IV баланса;

- величины заемных средств -- выражается суммой показателей баланса, отражающих долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы.

Наиболее полезен в данном случае сравнительный аналитический баланс.

Изменения удельных весов величин статей баланса за отчетный период (гр. 7 баланса) рассчитываются по формуле:

() . 100 (16)

где - статья аналитического баланса;

, - показатели статьи аналитического баланса соответственно на начало и конец периода;

Б - баланс.

Изменения статей баланса в процентах к величинам на начало, года (гр. 8) рассчитывают по формуле:

().100 (17)

Изменения статей баланса в процентах к изменению итога аналитического баланса (гр. 9) -- по формуле:

() .100 (18)

Анализ состава структуры активов и пассивов предприятия представлены информационно - аналитическими материалами, размещенными в приложениях 1, 2, 3. На основании исследования данных материалов можно сделать следующие заключения.

За 2006 год стоимость имущества предприятия снизилась на 1млн. 535 тыс. рублей или на 14, 6 %, в том числе в результате уменьшения на 1млн. 750 тыс. рублей оборотных активов или на 114 %. За отчетный период были вложены незначительные средства только в основной капитал. В структуре оборотных активов наибольшее уменьшение произошло в строке запасы (-84,9%) и изменились дебиторская задолженность (-43,2%).

Прирост денежных средств за рассматриваемый период составил 387 тыс. рублей или 25,2 %. Следует отметить, что структура совокупных активов характеризуется значительным превышением в их составе доли оборотных средств, которые составили 85,7 % на конец периода, и их доля незначительно уменьшилась, на 4,12 % за рассматриваемый период.

Рис. 1. Динамика оборотных и внеоборотных активов «ООО Зеленодольск -Моторс» в 2005-2007 г.г. (тыс. руб.).

Как видно из рисунка 1, стоимость оборотных активов на конец 2005 года увеличилась и составила 9450 тыс. рублей, на конец 2006 года уменьшилась, составила 7770 тыс. рублей, на конец 2007 года стоимость составила 9338 тыс. рублей.

Стоимость внеоборотных активов на конец 2005 года увеличилась и составила 1065 тыс. рублей, на конец 2006 года она составила 1280 тыс. рублей, а на конец 2007 года уменьшилась до 1163 тыс. рублей.

Пассивная часть баланса характеризуется преобладающим удельным весом заемных средств 88,2 %. Доля собственных средств 11,8 %, за рассматриваемый период она увеличилась на 10,8 %. Структура заемных средств потерпела следующие изменения: доля кредиторской задолженности снизилась на 1,6 %, доля краткосрочных кредитов и займов снизилась на 11,7 %.

Как видно из приложения 2 , за 2007 год стоимость имущества предприятия увеличилась на 1млн. 521 тыс. рублей или на 16, 9 %, в том числе в результате увеличения на 1млн. 638 тыс. рублей оборотных активов или на 107,7 %. За отчетный период были вложены незначительные средства только в основной капитал. В структуре оборотных активов наибольшее увеличение произошло в строке запасы (+67,1%) и изменение дебиторской задолженности (+54,1%).

Уменьшение денежных средств за рассматриваемый период составило 390 тыс. рублей или 25,6 %. Следует отметить, что структура совокупных активов характеризуется значительным превышением в их составе доли оборотных средств, которые составили 88,9 % на конец периода, и их доля незначительно уменьшилась, на 3,06 % за рассматриваемый период.

Рис. 2. Динамика запасов, денежных средств и дебиторской задолженности «ООО Зеленодольск -Моторс» в 2005-2007 г.г. (тыс. руб.).

Как видно из рисунка 2, стоимость запасов на конец 2005 года увеличилась, составила 5447 тыс. рублей, в конце 2006 года снизилась до 4144 тыс. рублей и на конец 2007 года динамика запасов составила 5164 тыс. рублей.

Стоимость денежных средств на конец 2005 года уменьшилась и составила 1364 тыс. рублей, на конец 2006 года увеличилась до 1751 тыс. рублей и на конец 2007 года составила 1361 тыс. рублей.

Доля в абсолютном выражении дебиторской задолженности на конец 2005 года увеличилась, составила 1733 тыс. рублей, на конец 2006 года снизилась и составила 1070 тыс. рублей, дебиторская задолженность в конце 2007 года за рассматриваемый период составила 1892 тыс. рублей.

Пассивная часть баланса характеризуется преобладающим удельным весом заемных средств 68,9 %. Доля собственных средств 31,1 % за рассматриваемый период она увеличилась на 19,3 %. Структура заемных средств потерпела следующие изменения: доля кредиторской задолженности снизилась на 3,1 %, доля краткосрочных кредитов и займов снизилась на 19,3 %.

Обобщив годовые показатели можно проследить изменения за весь рассматриваемый период (2005-2007г.г.), а именно соотношение внеоборотных и оборотных активов, структуру пассивной части. Как видно из приложения 3, в целом на конец 2007 года стоимость имущества предприятия уменьшилась на 14 тыс. рублей или на 0,1 %, в том числе в результате уменьшения на 112 тыс. рублей оборотных активов или на 800 %. В целом за рассматриваемый период были вложены незначительные средства только в основной капитал. В структуре оборотных активов наибольшее изменение произошло в строке запасы (- 2021,4%) и изменение дебиторской задолженности (+1135,7%).

Уменьшение денежных средств за рассматриваемый период составило 3 тыс. рублей или 21,4 % к итогу баланса. Следует отметить, что структура совокупных активов характеризуется значительным превышением в их составе доли оборотных средств, которые составили 88,9 % на конец периода, и их доля незначительно уменьшилась, на 0,95 % за рассматриваемый период.

Пассивная часть баланса характеризуется преобладающим удельным весом заемных средств 68,9 %. Доля собственных средств 31,1 % за рассматриваемый период она увеличилась на 20,94 %. Структура заемных средств потерпела следующие изменения: доля кредиторской задолженности уменьшилась на 4,7 %, доля краткосрочных кредитов и займов снизилась на 30,12 %.

Рис. 3. Динамика кредиторской задолженности, краткосрочных кредитов и займов, капитала и резервов «ООО Зеленодольск -Моторс» в 2005-2007 г.г. (тыс. руб.)

Как видно из рисунка 3, динамика кредиторской задолженности на конец 2005 года положительная составила 5271 тыс. рублей, в конце 2006 года уменьшилась и составила 4352 тыс. рублей, на конец 2007 года увеличилась и составила 4771 тыс. рублей.

Стоимость краткосрочных кредитов и займов на конец 2005 года увеличилась и составила 10408 тыс. рублей, на конец 2006 года уменьшилась, составила 7920 тыс. рублей, на конец 2007 года уменьшилась, составила 7231 тыс. рублей.

Стоимость капитала и резервов на конец 2005 года уменьшилась и составила тыс. рублей, на конец 2006 года увеличилась, составила 1060 тыс. рублей, на конец 2007 года произошло увеличение, составило 3270 тыс. рублей.

В общих чертах анализ баланса свидетельствует:

1) валюта баланса в конце периода уменьшилась по сравнению с началом периода;

2) прирост внеоборотных активов составил 9,2%, а темп снижение внеоборотных активов составил 5,2 %.

3) заемный капитал превышает собственный в абсолютном выражении, хотя за рассматриваемый период он вырос, а заемный капитал сократился.

4) дебиторская задолженность выросла на 9,2%, а кредиторская задолженность сократилась на 9,5%.

5) доля собственных средств оборотных активов больше 10%

Данные признаки не являются признаками хорошего баланса.

2.2 Расчет финансовых коэффициентов кредитоспособности «ООО Зеленодольск - Моторс»

Для оценки финансового состояния «ООО Зеленодольск - Моторс» используются три группы оценочных показателей, в соответствии с ё

- коэффициенты ликвидности;

- коэффициент наличия собственных средств;

- показатели оборачиваемости и рентабельности.

I. Коэффициенты ликвидности.

Позволяют проанализировать способность предприятия отвечать по своим текущим обязательствам. В результате расчета устанавливается степень обеспеченности предприятия оборотными средствами для расчетов с кредиторами по текущим операциям.

В соответствии с формулой расчета абсолютной ликвидности приведенной в 1.3 (формула 1) значения К1 составили:

2005 год К1=0,13;

2006 год К1=0,22;

2007 год К1= 0,19.

Динамика коэффициентов первой группы К1, К2, К3, наглядно видно на рис. 4.

Рис. 4 Динамика коэффициентов ликвидности «ООО Зеленодольск -Моторс» в 2005-2007 г.г.

За 2005 год 0,13 краткосрочных долговых обязательств может быть при необходимости погашено за счет имеющихся денежных средств.

За 2006 год 0,22 краткосрочных долговых обязательств может быть при необходимости погашено за счет имеющихся денежных средств.

За 2007 год 0,19 краткосрочных долговых обязательств может быть при необходимости погашено за счет имеющихся денежных средств.

За рассматриваемый период К1 соответствует достаточному значению т. к. достаточное значение К1- 0,1 динамика положительная.

Промежуточный коэффициент покрытия (коэффициент быстрой ликвидности) К2 характеризует способность предприятия оперативно высвободить из хозяйственного оборота денежные средства и погасить долговые обязательства.

В соответствии с формулой расчета коэффициента быстрой ликвидности приведенной в 1.3 (формула 2) значения К2 составили:

2005 год К2=0,3;

2006 год К2=0,4;

2007 год К2= 0,4.

За 2005 год предприятие на 0,3 может высвободить из хозяйственного оборота денежные средства и погасить долговые обязательства.

За 2006 год предприятие на 0,4 может высвободить из хозяйственного оборота денежные средства и погасить долговые обязательства.

За 2007 год предприятие на 0,4 может высвободить из хозяйственного оборота денежные средства и погасить долговые обязательства.

За рассматриваемый период К2 не соответствует достаточному значению т. к. достаточное значение К2- 0,8, динамика положительная.

Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия) К3 дает общую оценку ликвидности предприятия, в расчет которого в числителе включаются все оборотные активы, в том числе и материальные (итог раздела II баланса). Для расчета К3 предварительно корректируются уже названные группы статей баланса, а также «дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев)», «запасы», и «прочие оборотные активы» на сумму соответственно безнадежной дебиторской задолженности, неликвидных и труднореализуемых запасов.

В соответствии с формулой расчета общий коэффициент покрытия приведенной в 1.3 (формула 3) значения К3 составили:

2005 год К3=0,9;

2006 год К3=0,97;

2007 год К3= 0,3.

Динамика коэффициентов общей ликвидности отрицательная. За рассматриваемый период К3 не соответствует достаточному значению т. к. достаточное значение К3 - 1,5.

II. Коэффициент наличия собственных средств К4.

Показывает долю собственных средств предприятия в общем, объеме средств предприятия и определяется как отношение собственных средств ко всей сумме средств предприятия.

В соответствии с формулой расчета коэффициента быстрой ликвидности приведенной в 1.3 (формула 4) значения К2 составили: 2005 год К4=0,01; 2006 год К4=0,12; 2007 год К4= 0,31.

В 2005 году К4 не соответствовал достаточному значению, недостаточно доли собственных средств ко всей сумме средств предприятия. Динамика отрицательная.

За 2006 год доля собственных средств увеличилась на 0,11, составляет 0,12, что не соответствует достаточному значению, недостаточно доли собственных средств ко всей сумме средств предприятия. Динамика отрицательная.

В 2007 год доля собственных средств увеличилась на 0,19, коэффициент К4 соответствует достаточному значению, т. к. предприятие которое мы рассматриваем занимается торговой деятельностью, а достаточное значение К4 для торгового предприятия должно составлять - 0,25. Динамика положительная.

III. Показатели оборачиваемости и рентабельности.

Оборачиваемость разных элементов оборотных активов и кредиторской задолженности рассчитывается в днях исходя из объема дневных продаж (однодневной выручки от реализации).

Объем дневных продаж рассчитывается делением выручки от реализации на число дней в периоде (90, 180, 270 или 360).

Средние (за период) величины оборотных активов и кредиторской задолженности рассчитываются как суммы половин величин на начальную и конечную даты периода и полных величин на промежуточные даты, деленные на число слагаемых, уменьшенное на 1.

В соответствии с формулой расчета оборачиваемости оборотных активов приведенной в 1.3 (формула 7) значения составили: за 2005 год 42 дня; за 2006 год 27 дней; за 2007 год 31 день, что свидетельствует о сокращении периода оборота с 42 дней в 2005 году до 31 дня в 2007 году. Оборачиваемость увеличилась.

Наряду с показателями оборотных активов более детально раскрывает оборачиваемость дебиторской задолженности и оборачиваемость запасов.

В соответствии с формулой расчета оборачиваемости дебиторской задолженности приведенной в 1.3 (формула 8) значения составили: за 2005 год 7,8 дней; за 2006 год 3,8 дней; за 2007 год 6,3 дней. Оборачиваемость дебиторской задолженности ускорилась в 2005 году 7,8 дней. Оборачиваемость оборотных активов увеличилась за счет оборачиваемости дебиторской задолженности и оборачиваемости запасов.

В соответствии с формулой расчета оборачиваемости запасов приведенной в 1.3 (формула 9) значения составили: за 2005 год 24,4дней; за 2006 год 14,6 дней; за 2007 год 17,3 дня. В 2005 году за 24,4 дня оборачивались запасы, в 2006 году запасы стали оборачиваться медленнее, а в 2007 году оборачиваемость запасов увеличилась, составила 17.3 дня.

Рассчитанные таким образом частные показатели оборачиваемости с учетом выручки необходимы для определения влияния каждой статьи оборотных активов на изменение общей продолжительное оборота оборотных активов.

Рис. 5 Динамика коэффициентов оборачиваемости «ООО Зеленодольск -Моторс» в 2005-2007 г.г.

По данным рисунка 5 следует, что все коэффициенты оборачиваемости имеют положительную динамику. Медленнее происходила оборачиваемость дебиторской задолженности. Запасы к концу 2007 года снизились , составили 17,3 дня. Снижалась в целом за рассматриваемый период оборачиваемость оборотных активов.

Показатели рентабельности определяются в процентах или долях. В соответствии с формулой расчета рентабельности продукции (или рентабельность продаж) приведенной в 1.3 (формула 13) значения К5 составили: за 2005 год К5 =0,07; за 2006 год К5 =0,022; за 2007 год К5 = 0,039.

В 2005 году 0,07 прибыли получали от данной выручки. В 2006 году 0,022 прибыли получали от данной выручки. В 2007 году 0,039 прибыли получали от данной выручки. Коэффициент К5 за рассматриваемый период вырос от 0,07 до 0,039.

В соответствии с формулой расчета рентабельности деятельности предприятия в 1.3 (формула 14) значения К6 составили: за 2005 год К6 =-0,002; за 2006 год К6=0,005; за 2007 год К6= 0,021.

В 2005 году -0,002 чистой прибыли получило предприятие от реализованной продукции. В 2006 году 0,005 чистой прибыли получило предприятие от реализованной продукции. В 2007 году 0,021 чистой прибыли получило предприятие от реализованной продукции.

Рис. 6. Динамика коэффициентов рентабельности «ООО Зеленодольск -Моторс» в 2005-2007 г.г.

По данным рисунка 6 видно, что за рассматриваемый период вырос коэффициент наличия собственных средств с 0,01 до 0,31. Рентабельность деятельности предприятия увеличилась к концу 2007 года, составила 0,021.

Рентабельность продукции за рассматриваемый период выросла с 0,007 до 0,039.

Основными оценочными показателями являются коэффициенты К1, К2, К3, К4, К5 и К6. Другие показатели оборачиваемости и рентабельности используются для общей характеристики и рассматриваются как дополнительные к первым шести показателям.

2.3 Определение класса кредитоспособности «ООО Зеленодольск - Моторс»

Оценка результатов расчетов шести коэффициентов заключается в присвоении категории по каждому из этих показателей на основе сравнения полученных значений с установленными достаточными. Далее определяется сумма баллов по этим показателям в соответствии с их весами.

Достаточные значения показателей: К1 - 0,1; К2 - 0,8; К3 - 1,5; К4 - 0,4 - для всех предприятий, кроме предприятий торговли и лизинговых компаний; 0,25 - для предприятий торговли лизинговых компаний; К5 - 0,10; К6 - 0,06.

Таблица 2 Разбивка показателей на категории в зависимости от их фактических значений

Коэффициенты	1 категория	2 категория	3 категория
К1	0,1 и выше	0,05- 0,1	менее 0,05
К2	0,8 и выше	0,5- 0,8	менее 0,5
К3	1,5 и выше	1,0 - 1,5	менее 1,0
К4
Кроме торговли и лизинговых компаний	0,4 и выше	0,25 - 0,4	менее 0,25
Для торговли и лизинговых компаний	0,25 и выше	0,15 - 0,25	менее 0,15
К5	0,10 и выше	менее 0,10	нерентаб.
К6	0,06 и выше	менее 0,06	нерентаб.

По данным таблицы 2 мы можем присвоить категорию к каждому коэффициенту: К1 с 2005 по 2007 год относится к первой категории, т. к. значения составили 2005 год К1=0,13; 2006 год К1=0,22; 2007 год К1= 0,19.

Коэффициент К2 относится к третьей категории, значения составили 2005 год К2=0,3; 2006 год К2=0,4; 2007 год К2= 0,4.

Коэффициент К3 - ко второй категории, а 2007 году - ко второй категории, т. к. значения 2005 год К3=0,9; 2006 год К3=0,97; 2007 год К3= 0,3.

Коэффициент К4 для торговли и лизинговых компаний - ко второй категории, значения составили: 2005 год К4=0,01; 2006 год К4=0,12; 2007 год К4= 0,31.

Коэффициент К5 и коэффициент К6 относятся к третьей категории (нерентабельное предприятие).

Для того чтобы, определить к какому классу относится предприятие нужно рассчитать сумму баллов, значение S. Значение S наряду с другими факторами используется для определения класса кредитоспособности заемщика.

Формула расчета суммы баллов S имеет вид:

S = 0,05*Категория К1 + 0,10*Категория К2 + 0,40* Категория К3 + 0,20* Категория К4 + 0,15* Категория К5 + 0,10* Категория К6 (19)

Для остальных показателей третьей группы (оборачиваемость и рентабельность) не устанавливаются оптимальные или критические значения в виду большой зависимости этих значений от специфики предприятия, отраслевой принадлежности и других конкретных условий.

Оценка результатов расчетов этих показателей основана, главным образом, на сравнении их значений в динамике.

Таблица 3 Расчет суммы баллов

Показатель	Фактическое значение	Категория	Вес показателя
	2005 г.	2006г.	2007г.	2005 г.	2006г.	2007г.
К1	0,13	0,22	0,19	1	1	1	0,05
К2	0,3	0,4	0,4	3	3	3	0,10
К3	0,9	0,97	1,3	3	3	2	0,40
К4	0,01	0,12	0,31	3	3	2	0,20
К5	0,007	0,022	0,039	3	3	3	0,15
К6	-0,002	0,005	0,021	3	3	3	0,10
Итого	1,345	1,737	2,26	16	16	14	1

Определение класса кредитоспособности.

Устанавливается три класса:

- первоклассные - кредитование которых не вызывает сомнений;

- второго класса - кредитование требует взвешенного подхода;

- третьего класса - кредитование связано с повышенным риском.

Класс кредитоспособности определяется на основе суммы баллов по шести основным показателям, оценки остальных показателей третьей группы и качественного анализа рисков.

Сумма баллов S влияет на класс кредитоспособности следующим образом:

- 1 класс кредитоспособности: S=1,25 и менее. Обязательным условием отнесения к данному классу является значение коэффициента К5 на уровне, установленном для 1-го класса кредитоспособности (данное положение не распространяется на предприятия, у которых снижение уровня рентабельности продукции в течение определенных отчетных периодов обусловлено спецификой их деятельности, например: сезонностью).

- 2 класс кредитоспособности: значение S находится в диапазоне от 1,25 (не включительно) до 2,35 (включительно). Обязательным условием отнесения к данному классу является значение коэффициента К5 на уровне, установленном не ниже чем для 2-го класса кредитоспособности (данное положение не распространяется на предприятия, у которых снижение уровня рентабельности продукции в течение определенных отчетных периодов обусловлено спецификой их деятельности, например: сезонностью).

- 3 класс кредитоспособности: значение S больше 2,35. Далее определенный таким образом предварительный класс кредитоспособности корректируется с учетом других показателей третьей группы и качественной оценки. При отрицательном влиянии этих факторов класс кредитоспособности может быть снижен на один класс.

Значения суммы баллов составили:

За 2005 год S = 0,05*1+0,10*3+0,40*3+0,20*3+0,15*3+0,10*3=2,9;

За 2006 год S =0,05*1+0,10*3+0,40*3+0,20*3+0,15*3+0,10*3=2,9;

За 2007 год S =0,05*1+0,10*3+0,40*2+0,20*2+0,15*3+0,10*3=2,3.

Таким образом, по данным расчета суммы баллов получается, что предприятие в 2005-2006 году относилось к третьему классу кредитоспособности (неустойчивое финансовое состояние), при взаимоотношении с таким предприятием имеется определенный финансовый риск. Но к концу 2007 года показатели стали несколько лучше - второй класс кредитоспособности, это предприятие, финансовое состояние которого можно оценить как среднее. Неустойчивое финансовое состояние из-за преобладания заемных источников финансирования, но есть некоторая текущая платежеспособность. При взаимоотношении с таким предприятием вряд ли существует угроза потери средств, но выполнение обязательств в срок представляется сомнительным.

3. Проблемы оценки кредитоспособности предприятия и пути их решения

3.1 Сложности, возникающие при оценки кредитоспособности «ООО Зеленодольск - Моторс»

Для оценки кредитоспособности клиента наиболее существенным фактором является его способность заработать необходимые денежные средства, достаточные для возврата кредита и процентов по нему, другими словами, достаточность текущих денежных потоков. В долгосрочном плане для любого банка наиболее важна общая оценка качества предприятия, которая должна проводиться на основе анализа, всей совокупности показателей кредитоспособности предприятия.

Существует несколько методов оценки кредитоспособности и платежеспособности предприятия, от подбора и применения которых в последующем во многом зависит финансовое состояние и жизнеспособность самого банка. Неправильная оценка может привести к невозврату кредита, что в свою очередь вызовет нарушение ликвидности банка и в конечном итоге может привести к банкротству кредитной организации. Поэтому банки придают огромное значение совершенствованию методов анализа и оценки кредитоспособности предприятия.

Оценка кредитоспособности включает целый ряд подходов, важнейшими из которых являются: сбор информации о клиенте; оценка кредитного риска; оценка финансовой устойчивости клиента на основе системы финансовых коэффициентов; анализ денежных средств. Несмотря на множество методов и подходов в оценки кредитоспособности предприятия существует множество проблем. Данные проблемы присутствуют не только в зарубежной, но и в отечественной практике кредитования.

Так в процессе оценки кредитоспособности предприятия возникают определенные сложности на этапе сбора, обработки и использования информационной базы анализа. От того, какого качества и достоверности информация представлена в банк самим предприятием, а также получена кредитором из других источников, во многом зависит оценка вероятности выполнения предприятием кредитных обязательств.

Основной из сложностей в данном направлении является то, что: информация, содержащаяся в бухгалтерской отчетности и предоставляемая за ряд периодов, -- это данные статического характера, так как их берут за определенный период, в нашем случае за три года; финансовая информация, предоставляемая предприятием, требует детальной проверки на степень достоверности. Для этих целей привлекаются аудиторские фирмы, однако из-за состояния рынка аудиторских услуг в России требуется серьезное внимание к таким организациям (с позиции оценки авторитета, независимости, профессионализма аудиторских фирм);

Особого внимания заслуживает проблема отсутствия института кредитных бюро, что затрудняет получение и полноценную оценку предприятия кредитором с учетом прошлого опыта использования им кредитных ресурсов.

В кредитных бюро содержатся следующие виды данных: социально-демографические характеристики; судебные решения; информация о банкротствах; данные об индивидуальных заемщиках, получаемые от кредитных организаций. Существование кредитных бюро позволяет кредитным организациям выдавать ссуды клиентам, которые ранее в этой организации не обслуживались, к тому же ценна предыдущая кредитная история для прогнозирования вероятности дефолта.

Наибольшей популярностью среди внешних источников информации пользуются запросы у других банков, обслуживающих данного клиента, и у его торговых партнеров. Банки, инвестиционные и финансовые компании могут предоставить материал о размерах депозитов компании, непогашенной задолженности, аккуратности в оплате счетов. Некоторые банки обращаются даже к конкурентам данной фирмы. Такую информацию следует использовать крайне осторожно, но она может оказаться весьма полезной. Торговые партнеры компании сообщают данные о размерах предоставленного ей коммерческого кредита, и по этим данным можно судить о том, использует ли клиент эффективно чужие средства для финансирования оборотного капитала. Эти сведения особенно ценны, так как они основаны на прошлом опыте прямого общения с данной компанией.

Преимущества от создания кредитных бюро известны мировой практике:

- кредитные бюро повышают уровень сведений банков о потенциальных заемщиках и дают возможность более точного прогнозирования возвратности ссуд, основанного на реальной оценке надежности заемщиков. Из процесса кредитования исключаются недобросовестные заемщики. Для кредитора это ведет к значительному снижению кредитных рисков, уменьшению резервов на возможные потери по ссудам, повышению ликвидности, снижению остроты проблемы дебиторской задолженности.

В России отсутствует всеобщая информационная сеть по всем предприятиям (потенциальным заемщикам) и пока предприятия будут бояться предоставлять в такую сеть информации о себе, кредитные риски в России будут еще очень высокие.

Проблема вторая - методическая: сколько и какие показатели использовать при построении модели оценки кредитоспособности заемщика. Количество расчетных показателей, рекомендуемых для оценки финансово-экономического состояния, может быть неограниченно велико. Некоторые методики могут включать 100 и более показателей. Общее правило может быть таким: цель разрабатываемой модели должна определять количество и набор необходимых показателей. «Необходимые» - это тот минимальный круг наиболее значимых показателей, использование которых будет признано обязательным. Остальные будут считаться вспомогательными и могут анализироваться во вторую очередь, если в этом будет необходимость. Отсюда ясно, что верный выбор перечня анализируемых параметров потенциального заемщика зависит в конечном счете от экономической квалификации кредитного работника (аналитика, эксперта).

В случае применения статистического инструментария при отборе показателей могут возникнуть следующие проблемы: отсутствие ведения статистики невозврата кредитов российскими предприятиями; влияние на факт признания предприятия проблемным многих факторов, не поддающихся учету; нестабильность нормативной базы банкротства российских предприятий.

Не менее важно какие значения коэффициентов считать «нормативными» или «критическими». В финансовом менеджменте значения коэффициентов, характеризующих фирму, рекомендуется сравнивать с ее более ранними показателями и со средними показателями по отрасли, к которой данное предприятие относится.

В российских условиях реализовать такую рекомендацию трудно, если не невозможно. Сравнение со своими прежними показателями зачастую невозможно из-за постоянного изменения «правил игры» (налоговое законодательство, другие нормативные акты). Еще сложнее сравнивать показатели анализируемого предприятия с «нормативными» (общепризнанными), поскольку таковых просто нет. В российском финансово-экономическом анализе возможность использования среднеотраслевых показателей в качестве нормативов декларируется, но ни один государственный орган не проводит подобных расчетов. Нормативные документы Сбербанка России также не определяют порядок проведения анализа клиента.

Сложно ответить на вопрос какой вес у каждого показателя в общем рейтинге заемщика (в случае рейтинговой оценки) можно считать наиболее правильным или какую статистическую модель (в случае построения прогнозной модели) можно признать наиболее приемлемой для методики оценки кредитного риска?

При применении рейтинговых моделей необходимо определить весовые значения коэффициентов. Вероятность невозврата кредита, несомненно, находится в зависимости от многих факторов, тем не менее, необходимо не только отобрать наиболее важные, но и определить степень значимости каждого показателя итоговом рейтинге заемщика. Вопрос о том, какой показатель должен обладать наибольшим весом в модели и каким должен быт вес каждого оставшегося показателя, может оказаться дискуссионным, спорным для разработчиков модели.

В прогнозных моделях наиболее широкое распространение при их построении получил МДА, который позволяет разделить предприятия на две группы: экономически устойчивые заемщики и проблемные предприятия (потенциальные банкроты). Но применение МДА ведет к тому, что в Z-модели появляется так называемая «область неведения», попадение в пределы которой не позволяет определить вероятность невозврата кредита, тем самым, предприятие нельзя отнести ни к одной из двух групп. Возникновение такой ситуации свидетельствует о том, что использование метода МДА при построении модели накладывает существенные ограничения на возможности Z-модели, ставящие под сомнение обоснованность использования подобных моделей для прогнозирования кредитного риска.

Рассчитаем уровень угрозы банкротства для нашего предприятия с помощью аналитической модели Альтмана.

Аналитическая модель Альтмана представляет собой алгоритм интегральной оценки угрозы банкротства предприятия, основанный на комплексном учете важнейших показателей, диагностирующих кризисное финансовое его состояние. На основе обследования предприятий-банкротов Э. Альтман определил коэффициенты значимости отдельных факторов в интегральной оценке вероятности банкротства. Модель Альтмана имеет следующий вид:

Z = 1,2 * X1 + 1,4 * X2 + 3,3 * X3 + 0,6 * X4 + 1,0 * X5 (20)

где Z - интегральный показатель уровня угрозы банкротства («Z -счет Альтмана»);

X1 - отношение оборотных активов (рабочего капитала) к сумме всех активов предприятия;

X2 - уровень рентабельности предприятия;

X3 - уровень доходности активов;

X4 - коэффициент соотношения собственного и заемного капитала;

X5 - оборачиваемость активов ( в числе оборотов).

Уровень угрозы банкротства предприятия в модели Альтмана оценивается по следующей шкале:

Таблица 4

Значение показателя «Z»	Вероятность банкротства
До 1,8	Очень высокая
1,81 - 2,70	Высокая
2,71 - 2,99	Возможная
3,00 и выше	Очень низкая

Несмотря на относительную простоту использования этой модели для оценки угрозы банкротства, в наших экономических условиях она не позволяет получить достаточно объективный результат. Это вызывается различиями в учете отдельных показателей, влиянием инфляции на их формирование, несоответствием балансовой и рыночной стоимости отдельных активов и другими объективными причинами, которые определяют необходимость корректировки коэффициентов значимости показателей, приведенных в модели Альтмана, и учета ряда других показателей оценки кризисного развития предприятия.

Используя математические методы при управлении кредитами банков, необходимо иметь в виду, что предоставление кредитов - не просто механический акт. Это сложный процесс, в котором важны как человеческие отношения между сторонами, так и понимание технических аспектов. Математические модели не учитывают роль межличностных отношений, а в практике кредитного анализа и кредитования этот фактор необходимо учитывать. Обратите внимание на то, что Альтман предлагал использовать его «количественную модель» как дополнение к «скорее качественному и интуитивному» подходу инспекторов кредитных отделов банков, отмечая, что его модель не дает балльной оценки кредита и не способна заменить оценки, которые предлагают служащие банка. Модель и получаемые через нее Z-оценки могут послужить ценным инструментом определения общей кредитоспособности клиентов и сигналом раннего предупреждения о возможности плохого финансово-экономического состояния.

3.2 Возможности реальной оценки кредитоспособности «ООО Зеленодольск - Моторс»

Несмотря на то, что Сбербанк РФ использует методику оценки с помощью коэффициентов кредитоспособности, для более реальной оценки лучше использовать не одну, а несколько методик. В данной работе мы рассмотрим возможности реальной оценки кредитоспособности «ООО Зеленодольск - Моторс» с помощью метода денежного потока.

Для анализа денежного потока берут данные как минимум за три истекших года. Если клиент имел устойчивое превышение притока над оттоком средств, то это свидетельствует о его финансовой устойчивости -- кредитоспособности. Колебание величины общего денежного потока, а также кратковременное превышение оттока над притоком средств говорит о более низком рейтинге клиента по уровню кредитоспособности. Наконец, систематическое превышение оттока над притоком средств характеризует клиента как некредитоспособного.

Для реальной оценки анализа денежного потока заключается в сопоставлении оттока и притока у заемщика за период, обычно соответствующий сроку испрашиваемой ссуды. При выдаче ссуды на год анализ денежного потока проводят в годовом разрезе, на срок до 90 дней -- в квартальном и т.д.

Элементами притока средств за период являются: прибыль, полученная в данном периоде; амортизация, начисленная за период; высвобождение средств: из запасов, из дебиторской задолженности, из основных фондов, из прочих активов; увеличение кредиторской задолженности; рост прочих пассивов; увеличение акционерного капитала; выдача новых ссуд.

Модель анализа денежного потока построена на группировке элементов притока и оттока средств по сферам управления предприятием. Этим сферам в модели анализа денежного потока (АДП) могут соответствовать следующие блоки: управление прибылью предприятия; управление запасами и расчетами; управление финансовыми обязательствами; управление налогами и инвестициями; управление соотношением собственного капитала и кредитов.

Анализ движения денежных средств должен проводится по трем направлениям: текущая, инвестиционная и финансовая деятельность. Так, приток денежных средств в текущей деятельности происходит в основном в форме получения выручки от реализации товаров, продукции, работ и услуг; авансов от покупателей; краткосрочных кредитов и займов. Отток денежных средств происходит в виде оплаты счетов поставщиков, оплаты труда, отчислений на социальные нужды, расчетов с бюджетом, погашения краткосрочных кредитов и займов и уплаты процентов по ним.

В отчете содержится информация, которая дополняет данные отчетного бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках. В частности, из этого отчета можно получить информацию о том, обеспечивалось ли достижение прибыльности достаточным притоком денежных средств, способствующим расширению проводимых операций или, по крайней мере, позволяющим продолжать их на прежнем уровне; удовлетворяет ли приток денежных средств необходимому уровню ликвидности-организации. Отчет отражает инвестиции в дочерние и иные хозяйственные общества, капитальные вложения в основные средства, на увеличение оборотных средств, содержит данные об изъятии денежных средств из сферы инвестирования. Наконец, отчет дает представление о деятельности организации по привлечению финансовых ресурсов для финансирования ее развития и других потребностей.

Анализ движения денежных средств можно проводить прямым методом. Методика анализа движения денежных средств прямым методом достаточно проста. Форму № 4 «Отчет о движении денежных средств» следует дополнить расчетами относительных показателей структуры притока и оттока денежных средств по видам деятельности (табл. 5).

Таблица 5 Анализ отчета о движении денежных средств прямым методом, «ООО Зеленодольск -Моторс» в 2005-2006 г.г.( тыс. руб. )

Наименование показателя	2005 год	2006 год	Отклонение
	сумма	удельный вес	сумма	удельный вес	суммы	удельного веса
1	2	3	4	5	6	7
Остаток ден. ср-в на н. отчетного года	-	-	1364	-	+1364	-
Движение ден.ср-в по тек. деят-ти:
Ср-ва полученные от покуп., заказчиков	94902	100	120837	100	+25937	0
Ден.ср-ва, направленные:
На оплату приобрет. тов., услуг, сырья и об. активов	86570	91,6	114418	94,99	+27848	3,39
На оплату труда	1105	1,18	1320	1,096	+215	-0,084
На расчеты по налогам и сборам	1733	1,85	2143	1,78	+410	-0,07
На прочие расходы	4130	4,42	2569	2,13	-1561	-2,29
Чистые ден. ср-ва от тек. деят-ти	1364	-	387	-	-977	-
Чистые ден. ср-ва от фин. деят-ти	1364	-	387	-	-977	-
Остаток ден. ср-в на конец отч. периода	1364	-	1751	-	+387	-
Поступило ден. ср-в, всего	94902	100	120837	100	25935	0
Израсходовано ден. ср-в, всего	93538	100	120450	100	26912	0

В колонках 6, 7 таблицы 5 записаны показатели горизонтального анализа. Сумма поступивших денежных средств за 2005 год составила 94902 тыс. руб. Из них 100% приходится на текущую деятельность. Отток денежных средств организации в 2005 году составил 93538 тыс. руб. Из них 99,5% - это средства, приходящиеся на текущую деятельность.

Сумма поступивших денежных средств за 2006 год составила 120837 тыс. руб. Из них 100% приходится на текущую деятельность. Отток денежных средств предприятия в 2006 году составил 120450 тыс. руб. Из них 99,9% - это средства, приходящиеся на текущую деятельность.

В колонках 3, 5 записаны данные вертикального анализа. Из всей поступившей за 2005 год суммы денежных средств наибольший удельный вес приходится на выручку от продажи работ, товаров, услуг -- 100%; за 2006 год суммы денежных средств наибольший удельный вес приходится на выручку от продажи работ, товаров, услуг -- 100%.

Положительным моментом 2005 года в движении денежных средств предприятия является превышение притока средств над их оттоком на 1364 тыс. руб., а в 2006 году на 387тыс. руб. (1751-1364).

Таблица 6 Анализ отчета о движении денежных средств прямым методом, «ООО Зеленодольск -Моторс» в 2006-2007 г.г.( тыс. руб. )

Наименование показателя	2006 год	2007 год	Отклонение
	сумма	удельный вес	сумма	удельный вес	суммы	удельного веса
1	2	3	4	5	6	7
Остаток ден. ср-в на н. отчетного года	1364	-	1751	-	+393	-
Движение ден.ср-в по тек. деят-ти:
Ср-ва полученные от покуп., заказчиков	120837	100	126377	100	+5540	0
Ден.ср-ва, направленные:
На оплату приобрет. тов., услуг, сырья и об. активов	114418	94,99	119811	95,11	+5393	0,12
На оплату труда	1320	1,096	1386	1,10	+66	0,004
На расчеты по налогам и сборам	2143	1,78	2270	1,8	+127	0,02
На прочие расходы	2569	2,13	2500	1,98	-69	-0,15
Чистые ден. ср-ва от тек. деят-ти	387	-	410	-	+23	-
Чистые ден. ср-ва от фин. деят-ти	387	-	410	-	+23	-
Остаток ден. ср-в на конец отч. периода	1751	-	2161	-	+410	-
Поступило ден. ср-в, всего	120837	100	126377	100	5540	0
Израсходовано ден. ср-в, всего	120450	100	125967	100	5517	0

В колонках 6, 7 таблицы 6 записаны показатели горизонтального анализа. Сумма поступивших денежных средств за 2006 год составила 120837 тыс. руб. Из них 100% приходится на текущую деятельность. Отток денежных средств организации в 2006 году составил 120450 тыс. руб. Из них 99,9% - это средства, приходящиеся на текущую деятельность.

Сумма поступивших денежных средств за 2007 год составила 126377 тыс. руб. Из них 100% приходится на текущую деятельность. Отток денежных средств организации в 2007 году составил 129027 тыс. руб. Из них 99,9% - это средства, приходящиеся на текущую деятельность.

В колонках 3, 5 записаны данные вертикального анализа. Из всей поступившей за 2006 год суммы денежных средств наибольший удельный вес приходится на выручку от продажи работ, товаров, услуг -- 100%; за 2007 год суммы денежных средств наибольший удельный вес приходится на выручку от продажи работ, товаров, услуг -- 100%.

Положительным моментом 2006 года в движении денежных средств организации является превышение притока средств над их оттоком на 387тыс. руб. (1751-1364).

В 2007 году отрицательным моментом в движении денежных средств организации является превышение оттока средств над их притоком на 390 тыс. руб. (1361 - 1751). Для финансовой стабильности, соотношение должно быть обратным. Анализ показывает также, что на предприятии сложилась опасная ситуация, когда отток средств от текущей деятельности превысил приток денежных средств. Тогда как необходимым условием финансовой стабильности является такое соотношение притока и оттока средств в рамках текущей деятельности, которое обеспечивало бы увеличение финансовых ресурсов, достаточное для осуществления инвестиций.

Таблица 7 Анализ отчета о движении денежных средств прямым методом, «ООО Зеленодольск -Моторс» в 2005-2007 г.г.( тыс. руб. )

Наименование показателя	2005 год	2007 год	Отклонение
	сумма	удельный вес	сумма	удельный вес	суммы	удельного веса
1	2	3	4	5	6	7
Остаток ден. ср-в на н. отчетного года	-	-	1751	-	+1751	-
Движение ден.ср-в по тек. деят-ти:
Ср-ва полученные от покуп., заказчиков	94902	100	126377	100	+31475	0
Ден.ср-ва, направленные:
На оплату приобрет. тов., услуг, сырья и об. активов	86570	91,6	119811	95,11	+35501	3,51
На оплату труда	1105	1,18	1386	1,10	+281	-0,08
На расчеты по налогам и сборам	1733	1,85	2270	1,8	+537	-0,05
На прочие расходы	4130	4,42	2500	1,98	-830	-2,44
Чистые ден. ср-ва от тек. деят-ти	1364	-	410	-	-954	-
Чистые ден. ср-ва от фин. деят-ти	1364	-	410	-	-954	-
Остаток ден. ср-в на конец отч. периода	1364	-	2161	-	797	-
Поступило ден. ср-в, всего	94902	100	126377	100	31475	0
Израсходовано ден. ср-в, всего	93538	100	125967	100	32429	0

В колонках 6, 7 таблицы 7 записаны показатели горизонтального анализа. Сумма поступивших денежных средств за 2005 год составила 94902 тыс. руб. Из них 100% приходится на текущую деятельность. Отток денежных средств на предприятии в 2005 году составил 93538 тыс. руб. Из них 99,5% - это средства, приходящиеся на текущую деятельность.

Сумма поступивших денежных средств за 2007 год составила 126377 тыс. руб. Из них 100% приходится на текущую деятельность. Отток денежных средств организации в 2007 году составил 129027 тыс. руб. Из них 99,9% - это средства, приходящиеся на текущую деятельность.

В колонках 3, 5 записаны данные вертикального анализа. Из всей поступившей за 2005 год суммы денежных средств наибольший удельный вес приходится на выручку от продажи работ, товаров, услуг -- 100%; за 2007 год суммы денежных средств наибольший удельный вес приходится на выручку от продажи работ, товаров, услуг -- 100%.

Положительным моментом 2005 года в движении денежных средств предприятия является превышение притока средств над их оттоком на 1364 тыс. руб. В 2007 году отрицательным моментом в движении денежных средств предприятия является превышение оттока средств над их притоком на 390 тыс. руб. (1361 - 1751). Для финансовой стабильности, соотношение должно быть обратным. Анализ показывает также, что на предприятии сложилась ситуация, когда отток средств от текущей деятельности превысил приток денежных средств. Тогда как необходимым условием финансовой стабильности является такое соотношение притока и оттока средств в рамках текущей деятельности, которое обеспечивало бы увеличение финансовых ресурсов, достаточное для осуществления инвестиций.

Таким образом, величина притока денежных средств в анализируемом предприятии существенным образом отличается от суммы полученной прибыли. Как следует из формы № 2 «Отчет о прибылях и убытках» (приложение ?), анализируемая организация получила прибыль от продаж в 2005 году - 543 тыс, руб., в 2006 году - 2280 тыс. руб., в 2007 году -4182 тыс. руб., а чистая прибыль составила за 2005 год (193) тыс. руб., в 2006 году - 540 тыс. руб., в 2007 году - 2205 тыс. руб., В то же время, денежные средства предприятия увеличились за 2005 год на: 1364тыс. руб.; за 2006 год на: 387 тыс. руб.; за 2007 год сократились на: 390 тыс. руб. и тому есть несколько причин:

1. Прибыль (убыток), отражаемая в форме № 2, формируется в соответствии с принципами бухгалтерского учета, согласно которым расходы и доходы признаются в том учетном периоде, в котором они были начислены (независимо от реального движения денежных средств). На ее величину влияют: наличие расходов будущих периодов; наличие отложенных платежей, т.е. начисленных, которые увеличивают себестоимость продукции, а реального оттока денежных средств нет; расходы текущие и капитальные.

Текущие расходы напрямую относятся на себестоимость, а капитальные возмещаются в течение длительного времени (амортизация), но именно они сопровождаются значительным оттоком денежных средств.

Источником увеличения денежных средств может быть не только прибыль, но и заемные средства.

3. Приобретение активов долгосрочного характера не отражается на прибыли, а их реализация меняет финансовый результат.

4.На величину финансового результата оказывают влияние
расходы, не сопровождаемые движением денежных средств
(амортизация).

5. Изменения в составе собственного оборотного капитала. Увеличение остатков текущих активов приводит к дополнительному оттоку денежных средств, а сокращение -- к их притоку.

Деятельность предприятия, накапливающей запасы ТМЦ,
неизбежно сопровождается оттоком денежных средств, однако
до того момента, пока запасы не будут отпущены в производство (реализованы), величина финансового результата не изменится.

6. Наличие кредиторской задолженности позволяет предприятию использовать запасы, которые еще не оплачены.

Анализ денежного потока позволяет сделать вывод об узких местах управления предприятием. Например, отток средств может быть связан с неправильным управлением запасами, расчетами (дебиторы и кредиторы), финансовыми платежами (налоги, проценты, дивиденды). Выявление узких мест менеджмента используется для разработки условий кредитования, отраженных в кредитном договоре. Например, если основным фактором оттока средств является их излишнее отвлечение в расчеты, то «положительным» условием кредитования клиента может быть поддержание на определенном уровне оборачиваемости дебиторской задолженности в течение всего срока пользования ссудой. При таком факторе оттока, как недостаточная величина акционерного капитала, в качестве условия кредитования можно требовать соблюдения определенного нормативного уровня коэффициента финансового левеража.

Выводы и предложения

Из первого параграфа можно сделать следующие выводы, что важность оценки кредитоспособности заключается в том, что банки должны оценивать возможности клиента и его способности своевременно и в полном объеме погашать задолженность.

Между платежеспособностью и кредитоспособностью есть одно существенное различие. Предприятие погашает свои долговые обязательства за счет свободных денежных средств на счетах. В погашении ссудной задолженности возможно и за счет других (не первичных) источников:

- выручки от реализации заложенного имущества;

- средств поручителей и гарантов;

- средств страховых обществ;

-средств депозитного вклада.

Кредитоспособность заемщика (хозяйствующего субъекта) -- его комплексная правовая и финансовая характеристика, представленная финансовыми и нефинансовыми показателями, позволяющая оценить его возможность в будущем полностью и в срок, предусмотренный в кредитном договоре, рассчитаться по своим долговым обязательствам перед кредитором, а также определяющая степень риска банка при кредитовании конкретного заемщика.

Из второго параграфа следует, что все методики в отечественной и зарубежной практике можно свести к двум большим блокам. Первый блок классификационные модели, в него входят рейтинговые и прогнозные модели. К рейтинговым моделям относится кредит - скоринг. К прогнозным моделям относятся модели МДА, Z-анализ Альтмана, Модель Чессера, Модели CART, Показатель платежеспособности Франции.

Во второй блок входят модели на основе комплексного анализа, который состоит из: правило «шести Си», модель CAMPARI, модель PARTS.

Из третьего параграфа можно выделить следующее, что наиболее часто используемые финансовые коэффициенты предприятия это: коэффициенты ликвидности; коэффициенты эффективности использования активов; коэффициенты финансового левеража (левериджа); коэффициенты прибыльности (рентабельности).

Возникают такие ситуации, когда предприятие может иметь отрицательный денежный поток, важно знать какие причины это вызвали. Неблагоприятные изменения финансового состояния предприятия в первую очередь отражается в движении денежных средств. Это позволяет объективно оценить кредитоспособность предприятия.

В общих чертах анализ баланса свидетельствует:

1) валюта баланса в конце периода уменьшилась по сравнению с началом периода;

2) прирост внеоборотных активов составил 9,2%, а темп снижение внеоборотных активов составил 5,2 %.