Товарная биржа и её роль в рыночной экономике

Размещено на http://www.allbest.ru/

Оглавление

Введение

1. Члены товарной биржи, их права и обязанности. Категории членов биржи

2. Механизм заключения сделок на валютной бирже

3. Задача

Заключение

Список литературы



Введение

Товарная биржа - рыночный механизм, выполняющий ряд стабилизирующих функций в экономике, а именно обеспечивает:

§ ликвидность и оптимальное распределение важнейших сырьевых товаров;

§ стабилизацию цен и издержек, валютных курсов, денежного обращения и кредита.

Объектом биржевой торговли в настоящее время являются 70 видов товаров. Они объединяются в следующие группы:

§ сельскохозяйственные и лесные товары, продукты их переработки;

§ сырье и полуфабрикаты (цветные, драгоценные металлы);

§ нефть и нефтепродукты.

Номенклатура биржевого товара с годами меняется.

В последние время стали использовать продукты нефтепереработки: бензин, дизельное топливо, мазут.

На бирже только недавно появились драгметаллы.

Сельскохозяйственные, лесные и товары домашнего пользования составляет ~55% объема всей биржевой торговли (очень устойчивая тенденция). брокер товарный биржа

Что касается группы промышленного сырья, то с развитием техники и технологии объем этих товаров в биржевых торгах будет неуклонно повышаться (появление на бирже новых цветных металлов).

Развитие биржевой торговли оказывает влияние на биржевой товар. Первоначально биржевой товар выступал в виде реального товара, произведенного уже или производимого к определенному сроку.

Появление ценных бумаг как биржевого товара, валюты, редкоземельных металлов привело к появлению объекта биржевой торговли стандартного контракта - фьючерс. После фьючерса появляется опцион, предоставляющий право на заключение биржевого контракта.

Реальный товар является объектом биржевой торговли на товарной бирже.

Валюта и редкоземельные металлы являются объектом биржевой торговли на валютной бирже.

Ценные бумаги являются объектом биржевой торговли на фондовых биржах

Фьючерсы и опционы являются объектом биржевой торговли на всех видах бирж.



1. Члены товарной биржи, их права и обязанности. Категории членов биржи

Закон РФ от 20 февраля 1992 г. N 2383-I

"О товарных биржах и биржевой торговле"

(с изменениями от 24 июня 1992 г. и от 30 апреля 1993 г.,

19 июня 1995 г., 21 марта 2002 г.)

Статья 14. Члены товарной биржи

1. Членами биржи в целях настоящего Закона могут быть юридические или физические лица (за исключением перечисленных в пункте 2 настоящей статьи), которые участвуют в формировании уставного капитала биржи либо вносят членские или иные целевые взносы в имущество биржи и стали членами биржи в порядке, предусмотренном ее учредительными документами.

2. Членами товарной биржи не могут быть:

§ служащие данной или какой-либо другой товарной биржи;

§ предприятия, учреждения и организации, если их руководители (заместители их руководителей или руководители их филиалов и других обособленных подразделений) являются служащими данной биржи;

§ высшие и местные органы государственной власти и управления;

§ банки и кредитные учреждения, получившие в установленном порядке лицензию на осуществление банковских операций, страховые и инвестиционные компании и фонды. При этом указанные учреждения могут быть членами фондовых и валютных секций (отделов, отделений) товарных бирж;

§ общественные, религиозные и благотворительные объединения (организации) и фонды;

§ физические лица, которые в силу закона не могут осуществлять предпринимательскую деятельность.

3. Членство на бирже дает право:

§ участвовать в биржевой торговле в соответствии с настоящим Законом;

§ участвовать в принятии решений на общих собраниях членов биржи, а также в работе других органов управления биржей -- в соответствии с положениями, установленными в учредительных документах, и другими правилами, действующими на бирже;

§ получать дивиденды, если они предусмотрены учредительными документами биржи, и другие права, предусмотренные учредительными документами биржи.

4. Членство на бирже возникает в порядке и на условиях, установленных учредительными документами биржи, и подтверждается соответствующим свидетельством, выдаваемым биржей.

5. Порядок прекращения членства, а также полной или частичной уступки прав члена биржи определяется биржей с учетом требований, предусмотренных пунктами 6 и 7 настоящей статьи.

6. Уступка права на участие в биржевой торговле без передачи или продажи свидетельств (титулов) собственности на долю уставного капитала и прав на участие в управлении биржей не допускается, за исключением случаев, предусмотренных настоящим Законом.

7. Члены биржи в целях настоящего Закона имеют право сдавать в аренду (уступать на определенный договором срок) свое право на участие в биржевой торговле только одному юридическому или физическому лицу. Договор подлежит регистрации на бирже. Субаренда (переуступка) прав на участие в биржевой торговле не допускается.

8. Отказ биржи утвердить в членстве, равно как и ее решение об исключении члена биржи или о приостановке членства по основаниям, не предусмотренным уставом биржи, могут быть обжалованы в суд.

9. Члены биржи, являющиеся учредителями биржи, могут иметь особые права и обязанности на бирже вне сферы биржевой торговли при условии, что эти права и обязанности определены в уставе биржи и не нарушают равенства прав учредителей и других членов биржи в биржевой торговле. Указанные права предоставляются учредителям не более чем на три года с момента государственной регистрации биржи.

Статья 15. Категории членов товарной биржи

На бирже могут быть следующие категории членов биржи:

§ полные члены - с правом на участие в биржевых торгах во всех секциях (отделах, отделениях) биржи и на определенное учредительными документами биржи количество голосов на общем собрании членов биржи и на общих собраниях членов секций (отделов, отделений) биржи;

§ неполные члены - с правом на участие в биржевых торгах в соответствующей секции (отделе, отделении) и на определенное учредительными документами биржи количество голосов на общем собрании членов биржи и общем собрании членов секции (отдела, отделения) биржи.

Основными внутренними документами, регламентирующими деятельность биржи, выступают Устав биржи и Правила биржевой торговли. В Уставе отражены все основные положения, определяющие внутреннюю структуру биржи, взаимоотношения членов биржи и других участников торгов; организационно-правовую форму биржи.

В некоторых биржах существует институт посетителей. Они делятся на постоянных и разовых. Постоянные посетители вносят годовую плату за вход на биржу, разовые - за каждое посещение.

Как правило, посетители участвуют в биржевой торговле с наличным товаром. Постоянные посетители могут осуществлять биржевое посредничество (согласно Правилам биржи).

Управление биржей осуществляется на демократических началах: высшим органом является собрание акционеров (или участников товарищества). При нормальной работе биржи собрание проводится один раз в год и осуществляет свои функции в определенной Уставом компетенции. Как правило, Общее собрание рассматривает и утверждает годовые отчеты, баланс, заключение Ревизионной комиссии; анализирует деятельность исполнительного органа - Биржевого Совета (Совета директоров); вносит дополнения или изменения в учредительные документы или Положения о Биржевом совете; решает вопросы о дочерних предприятиях (филиалах); избирает Биржевой совет и Ревизионную комиссию.

Управление биржей осуществляется как ее членами, так и наемным персоналом.

Высшим органом руководства биржи является Совет директоров (управляющих), избираемый членами биржи. В его состав входят как члены биржи, так и несколько директоров - не члены биржи.

Политика, правила и нормы биржевой торговли устанавливаются Советом директоров и проводятся в жизнь комитетами , которые состоят из членов биржи, назначаемых Советом директоров или избираемых биржей. Комитеты отвечают перед Советом директоров. Члены комитетов работают без соответствующей оплаты. Они вносят рекомендации и помогают Совету директоров, а также выполняют конкретные обязанности по функционированию биржи, возложенные на них в соответствии с правилами регулирования. Наемный персонал биржи не имеет каких - либо прав по торговле или права голоса. Количество персонала и его обязанности определяются Советом директоров.

Персонал выполняет решения и поручения Совета директоров и комитетов, а организационная структура персонала часто соответствует функциям различных комитетов. Комитеты биржи формируются по функциональному принципу (8 - 40).

2. Механизм заключения сделок на валютной бирже

Сделки с валютой могут совершаться как на биржевом, так и внебиржевом (межбанковском) валютном рынке. В мировой практике основная доля сделок с валютой приходится на внебиржевой межбанковский валютный рынок.

В настоящее время в России характерно существование двух валютных рынков: биржевого и межбанковского. Наличие достаточно большого количества российских валютных бирж по сравнению с зарубежными странами обусловлено необычной и уникальной экономической ситуацией, сложившейся сегодня в стране, слаборазвитой рыночной инфраструктурой, высоким риском невыполнения обязательств по сделкам не внебиржевом рынке, необходимостью установления курса валют и совершения сделок с валютой, имеющей ограниченное хождение, а также решением правительства об обязательной продаже через валютные биржи 50 % экспортной выручки, получаемой предприятиями-экспортерами. Развитие рыночной инфраструктуры, использование современных средств связи способствуют увеличению доли сделок с валютой на внебиржевом межбанковском валютном рынке.

Биржевые торги на валютной бирже проводятся в соответствии с Уставом биржи, а также законодательством РФ, регулирующим проведение валютных операций. Валютная биржа является закрытой. Право участвовать в торгах на ней имеют ее учредители, а также организации, принятые в члены биржи.

Участникам торгов разрешено осуществлять операции двух видов:

§ от имени и по поручению клиентов;

§ от своего имени и за свой счет.

Участники торгов могут доверить осуществление операций на валютной бирже своим представителям, которых именуют дилерами. Однако дилер на валютной бирже не может осуществлять сделки для себя, он является лишь представителем участника торгов.

В биржевых торгах его участники могут быть представлены очно или заочно.

Порядок заключения валютных сделок на бирже представлен следующим образом:

1. Клиент принимает решение о покупке или продаже иностранной валюты и выбирает участника торгов, через которого будут осуществляться сделки. Таким образом, клиент выступает в роли продавца или покупателя валюты.

Следует иметь в виду, что ее продавцом или покупателем может быть как предприятие, организация, так и любой банк, имеющий лицензию Центрального банка России на совершение операций с иностранной валютой. В связи со спекулятивным характером валютных сделок банку вместе с лицензией одновременно устанавливается лимит на совершение операций с валютой.

2. Соглашение между клиентом и участником торгов. Если участник торгов при заключении сделок с валютой выступает от своего имени по поручению клиента и за его счет, то соглашение с клиентом оформляется по его усмотрению письменно, т.е. документально (письменное поручительство, факс, телекс), или устно.

3. Блокирование средств клиента для выполнения сделок. Так как участник торгов на валютной бирже несет финансовую ответственность за невыполнение клиентом своих обязательств, он вправе требовать от него блокирования перед началом торгов всей или части суммы сделки, заявленной клиентом к торгам в иностранной валюте или в рублях.

4. Формирование заявки клиента. Для покупки (или продажи) иностранной валюты клиент представляет участнику торгов заявку.

В этой заявке клиент должен указать валюту сделки или ее код, размер сделки и предложенный валютный курс (если заявка "лимитированная"), по которому согласен купить (или продать). Если заявка "не лимитированная", то указывается, что валюта может быть куплена (или продана) по текущему биржевому курсу.

5. Открытие в уполномоченном банке специального счета клиента. Специальные счета служат для учета иностранной валюты, купленной для клиентов на валютной бирже, и открываются в уполномоченных банках, получивших поручения клиента на покупку иностранной валюты. Уполномоченный банк осуществляет контроль над целевым использованием средств, находящихся на указанном счете, учитывает поступление и списание финансовых ресурсов по предъявлению клиентам соответствующих документов.

В случае если иностранная валюта куплена на валютной бирже с предъявлением соответствующих документов, ее необходимо использовать клиентом в течение не более двух месяцев от даты ее зачисления на специальный счет. Но если валюта куплена без наличия соответствующих документов, она должна быть реализована в течение не более 15 рабочих дней от даты ее зачисления на указанный счет. По истечении сроков хранения неиспользованную валюту клиента уполномоченный банк обязан продать на валютной бирже на очередных торгах.

6. Заявка участника торгов на покупку и (или) продажу иностранной валюты. Для участия в покупке или продаже иностранной валюты перед началом торгов ее участники представляют курсовому маклеру, ведущему биржевой торг, предварительные заявки и сведения о наличии средств на их корреспондентских счетах в обслуживающих их банках.

Каждая валютная биржа может рекомендовать участникам торгов открыть корреспондентские счета в конкретных банках. В заявках участников торгов не делается разбивка на операции, проводимые за свой счет, а также по поручению клиентов или уполномоченных банков, не являющихся членами валютной биржи.

Различают два вида предварительных заявок от участников торгов:

§ на личное участие в торгах;

§ на заочное участие в торгах.

В заявке участника торгов указывается сумма покупки или продажи иностранной валюты, а также ее курс, по которому он готов купить или продать валюту. Сумма покупки или продажи иностранной валюты указывается в долларах США.

В 1994 г. минимальная сумма покупки или продажи иностранной валюты составляла 10 тыс. долларов США.

В течение всего биржевого дня его участники через своих представителей могут подавать дополнительные заявки, изменять суммы покупки или продажи, а также курс ранее поданных заявок.

Предварительные заявки должны быть представлены участниками торгов не позднее чем за 1 час до начала аукциона.

7. Биржевой торг на валютной бирже проводится в форме аукциона, который ведет курсовой маклер. В его обязанности также входит определение текущего курса иностранной валюты к рублю.

При проведении аукциона важно установить начальный курс валюты, с которого начинается аукцион.

В качестве начального курса могут использоваться:

§ курс, зафиксированный на предыдущих торгах данной валютной биржи;

§ последний курс ММВБ;

§ официальный курс Центрального банка России.

Какой из указанных курсов принимать за начальный курс, устанавливает Биржевой совет конкретной биржи.

Перед началом торга курсовой маклер объявляет суммы заявок на продажу и покупку.

Заявки на продажу составляют предложение, на покупку - спрос.

Обязанность маклера заключается в установлении баланса между спросом и предложением, т.е. он должен добиться фиксинга.

Фиксинг -- это состояние торгов, при котором объем заявок на продажу иностранной валюты становится равным объему заявок на ее покупку. Момент достижения фиксинга является моментом завершения торгов (аукциона). Фиксинг характеризуется определенным курсом иностранной валюты к национальной, который становится единым курсом заключения сделок и осуществления расчетов по ним на данных торгах. Фиксинг не достигается автоматически. Существуют определенные правила, позволяющие его установить:

§ если предложение превышает спрос, то маклер понижает курс валюты; при превышении спроса над предложением маклер, напротив, повышает курс иностранной валюты по отношению к национальной;

§ не допускается изменение направления движения курса иностранной валюты к национальной после первого изменения начального (стартового) курса;

§ единица изменения курса иностранной валюты к национальной в процессе торгов определяется курсовым маклером.

В зависимости от разницы между спросом и предложением она может устанавливаться от 0,1 до 10 единиц;

§ дополнительные заявки по изменению суммы покупки или продажи подаются участниками торгов через своих дилеров;

§ корректировка дополнительной заявки, меняющей соотношение спроса и предложения на обратное, заключается в выполнении ее части в том объеме, которого не хватает для ее удовлетворения.

8. Регистрация операций по купле-продаже. Все операции участников торгов по купле-продаже иностранной валюты еженедельно регистрируются на валютной бирже с указанием:

§ объемов покупки и продажи иностранной валюты (с выделением операций, проводимых за свой счет и по поручению клиентов);

§ объемов продажи иностранной валюты со специальных счетов;

§ валютного курса по заключенным сделкам;

§ клиентов, осуществляющих покупку и продажу иностранной валюты;

§ целей покупки клиентами иностранной валюты.

9. Расчет по сделкам. После окончания биржевых торгов заключенные сделки оформляются биржевыми свидетельствами, имеющими силу договора. Они выписываются в двух экземплярах, подписываются курсовым маклером и участниками торга. Расчеты участников торгов по сделкам, заключенным на валютной бирже, осуществляются на основании биржевых свидетельств, в соответствии с установленным порядком расчетов по биржевым операциям с иностранной валютой, определяющим:

1) банк, который открывает счета для участников торгов и участвует в расчетах;

2) сроки осуществления расчетов по сделкам;

3) ответственность участников торгов и валютой биржи за нарушение порядка и срока произведения расчетов.



3. Задача

Покупатель купил опцион на фьючерсный контракт на газойль, по базисной цене 158 $/тонну с премией 12 $. Каков будет результат, если к истечению срока действия опциона, цены составят:

Цена фьючерсного контракта, $	Опцион на покупку (прибыль, убыток, $)	Опцион на продажу (прибыль, убыток, $)
150	158 - 150 - 12= - 4 (убыток)	150 - 158 + 12= 4 (прибыль)
160	158 - 160 - 12= - 14 (убыток)	160 - 158 + 12= 14 (прибыль)
170	158 - 170 - 12= - 24 (убыток)	170 - 158 + 12 = 24 (прибыль)
180	158 - 180 - 12= - 34 (убыток)	180 - 158 +12= 34 (прибыль)
185	158 - 185 - 12= - 39 (убыток)	185 - 158 + 12= 39 (прибыль)
200	158 - 200 - 12= - 54 (убыток)	200 - 158 + 12= 54 (прибыль)



Заключение

Особенности современных товарных бирж, правил и механизма биржевой торговли имеют большое значение для формирования рыночных цен. Изучение воздействия биржи на цены позволяет установить причины и закономерности возникновения многих явлений на рынках биржевых товаров и делает прогнозирование рыночной конъюнктуры.

В настоящее время биржи реального товара сохранились лишь в некоторых странах и имеют незначительные обороты. Они являются одной из форм оптовой торговли товарами местного значения, рынки которых отличаются низкой концентрацией производства, сбыта и потребления, или создаются в развивающихся странах в попытке защитить национальные интересы при экспорте важнейших для этих стран товаров. Наиболее крупные биржи реального товара действуют сейчас именно в развивающихся странах, например в Индии - по джутовым изделиям, в Индонезии - по каучуку и кофе, в Малайзии - по олову.

В отдельные периоды при отсутствии других форм организации рынка биржи реального товара могут играть заметную роль.

Список литературы

1. Анурдцев О. Товарные биржи: от забвения к возрождению // Материально-техническое снабжение, № 11, 1990 г.

2. Васильев Г.А., Каменева Н.Г. Товарные биржи. М.: Высшая школа, 1991. 3. Временное положение о деятельности товарных бирж в РСФСР. // Рынок, № 8, 1991.4. Закон РФ от 20 февраля 1992 г. N 2383-I «О товарных биржах и биржевой торговле» статья 14, 15 (с изменениями от 24 июня 1992 г., 30 апреля 1993 г., 19 июня 1995 г., 21 марта 2002 г., 29 июня 2004 г.

5. Корнеев В., Кузьменко М., Киселев В. Товарные биржи // Материально-техническое снабжение, № 6, 1991.

6. Курс торгового права. Товар. Торговые сделки. Т. 2 / Шершеневич Г.Ф., Ем В.С., Козлова Н.В.. - М.; Статут, 2008. С. 289.7. Курс торгового права. Товар. Торговые сделки. Т. 2 / Шершеневич Г.Ф., Ем В.С., Козлова Н.В.. - М.; Статут, 2007. С. 294.Практическое задание:

8. Поплавский В. Д. Биржа - атрибут рыночной экономики //Деньги и кредит, № 2, 1991. 9. Попов Д. Торги на биржах. // Рынок, № 8, 1991.

10. Правовое регулирование рынка ценных бумаг: Учебное пособие / Тихомирова Ю.С., Килясханов И.Ш. - М.; Закон и право, ЮНИТИ-ДАНА, 2007. С. 137.

11. Правовое регулирование обращения ценных бумаг в Российской Федерации: Учебное пособие / Пашков А.В. - Самара; Изд-во «Универс-групп», 2008. С .162.12. Сборник информационных материалов по товарным биржам, М., 1990. 13. Столяров А. Товарная биржа - важнейший элемент саморегулирования рынка // Рынок, № 12, 1991.

Размещено на Allbest.ru