Размещено на http://www.allbest.ru/

Введение

Рынок ценных бумаг выступает составной частью финансовой системы государства, характеризующейся индустриальной и организационно-функциональной спецификой. Значимость банков на рынке ценных бумаг не подвергается сомнению. В большинстве стран банки играют на рынке ценных бумаг важнейшую ключевую роль. Данная работа обозревает ряд вопросов, касающихся деятельности банков на рынке ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг можно определить как совокупность отношений, связанных с куплей, продажей и обращением ценных бумаг. Таким образом, рынок ценных бумаг - довольно широкое понятие. Банки, являясь кредитными организациями, осуществляющие привлечение и размещение средств, также могут являться участниками рынка ценных бумаг. Они выступают в роли эмитентов, инвесторов, посредников. Для осуществления инвестиционной и посреднической деятельности на рынке ценных бумаг, банкам необходима кроме основной лицензии, лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг, которую для банков выдает Центральный Банк России.

Целью данной работы является рассмотрение банковских операций с ценными бумагами, а так же проблемы развития рынка ценных бумаг в кризисный и после кризисный период.

В Российской Федерации по действующему банковскому законодательству кредитным организациям не запрещается совмещать традиционные банковские операции с операциями на рынке ценных бумаг.

В настоящее время российские коммерческие банки осуществляют на рынке ценных бумаг деятельность как в качестве непрофессиональных, так и профессиональных участников. Как непрофессиональные участники они осуществляют эмиссии собственных ценных бумаг с целью формирования либо увеличения уставного капитала и привлечения заемных средств, а также приобретают ценные бумаги с целью привлечения доходов по ним или участия в управлении другими компаниями.



1. Операции с ценными бумагами

Коммерческие банки занимают на рынке ценных бумаг достаточно заметное место, они могут работать со всеми видами финансовых и производных инструментов и производить различные операции на рынке ценных бумаг.

Операции коммерческих банков можно поделить на:

Є спекулятивные

Є хеджирование

Є портфельные

Є эмиссионные

Спекуляция - купля-продажа активов с целью последующей перепродажи для получения прибыли.

В банковской практике предметом спекулятивных сделок могут быть как финансовые активы (включая ценные бумаги и валютные ценности), так и их производные, включая производные на биржевые товары (например, товарные фьючерсы). Основной целью спекулятивных операций, как видно из определения, является получение максимальной прибыли. Спекулянт использует различные приемы, например различные сообщения, которые могут повлиять на стоимость инструмента, слухи, компиляции различных видов рисков (политические, финансовые и др.) для максимизации прибыли. Спекулянт выполняет некие «санитарные» функции, «срезая» ценовые пики. На финансовом рынке наиболее популярно «скальпирование» - получение прибыли посредством проведения значительного количества сделок в течение одного торгового дня с минимальной разницей в ценах. Спекулянт, «скальпер» как правило, использует агрессивную, рискованную тактику проведения операций на рынке.

Существует два основных вида стратегий спекулятивных операций: «бычья» - игра на повышение и «медвежья» - игра на понижение.

Сущность стратегии «быков» заключается в том, что котировки инструментов идут вверх, в зависимости от этого можно открывать позиции за свой счет или использовать заемные средства для получения дополнительной прибыли (использование «levereage/рычага»).

При стратегии «медведей» игра идет, наоборот, на понижение котировок инструментов, что также позволяет работать с собственными или заемными средствами. Использование leverage на «медвежьем» рынке гораздо рискованнее, чем на «бычьем». Это связано в первую очередь с психологией участников рынка: психологически продавать актив (базовые финансовые инструменты или их производные) а тем более фиксировать убыток (выполнять требования «stop-loss») гораздо сложнее, чем фиксировать прибыль (выполнять требования «take profit»).

Спекулятивные операции совершаются в довольно короткий период времени, чаще всего в течение одного дня, хотя период может быть продлен до нескольких дней.

Скальперы совершают максимальное количество сделок (несколько десятков) в течение торгового дня и вынуждены платить значительные суммы в качестве комиссионных брокерам и торговым площадкам. Именно среди них особой популярностью пользуется интернет-торговля.

Спекулятивные операции особенно эффективны при высокой волатильности рынка, когда котировки инструментов могут значительно колебаться в течение дня. Таким образом, наибольшей эффективности спекулятивные операции достигают на развивающихся рынках с высокими рисками. Стоит отметить, что чем больше средств вовлечено в спекулятивные операции, тем больше объем, а соответственно и возможная прибыль. В течение одного дня котировки могут колебаться незначительно и соответственно если заниматься куплей-продажей с малыми объемами, то прибыль будет небольшая, тот же принцип можно применить и относительно времени удержания спекулятивных позиций: чем дольше удерживаются позиции, тем больше возможности получить сверхприбыль, но, соответственно, пропорционально времени удержания позиций растут и риски.

Крупные коммерческие банки, являясь искушенными инвесторами и располагая мощными информационными системами (такими, как например Reuter) и значительными финансовыми ресурсами, могут использовать спекулятивные операции с большой выгодой для себя. Как указывалось выше одной и функций банка является аккумулирование временно свободных средств корпораций и населения, поэтому у него существуют свободные средства и возможности совершать спекулятивные сделки с большими объемами. Кроме того, банки в состоянии привлекать высокопрофессиональные команды аналитиков и трейдеров, умеющих улавливать малейшие колебания различных сегментов финансового рынка (в том числе зарубежных рынков) и давать рекомендации по использованию этой информации в интересах банка.

Спекулятивные сделки, могут быть связаны и с использованием инсайдерской информации. Например, готовится существенная информация о какой-либо компании и соответственно если она будет позитивная, то котировки пойдут вверх, если негативная - вниз (например, финансовые итоги квартала, полугодия, готовящаяся крупная сделка или иное существенное событие в жизни акционерного общества). Сущность заключается в том, что спекулянты заранее узнают о ней и соответственно выстраивают торговые стратегии.

Существующее в России законодательство не обеспечивает полноценной защиты рынка от использования инсайдерской информации и манипулирования на этой основе ценами. В странах с более развитой инфраструктурой фондового рынка и более совершенными правовыми отношениями между участниками фондового рынка, например в США, за использование инсайдерской информации грозит крупный штраф или тюремное заключение на срок до 10 лет. Справедливости ради стоит отметить, что полностью решить проблему использования инсайда не удается пока ни одному регулятору.

Коммерческие банки могут проводить спекулятивные операции как с инструментами базового актива, так и с их производными.

Спекулятивными сделками также можно признать искусственное завышение цены котировок инструментов. Подобные операции могут производиться и в достаточно долгосрочной перспективе маркетмейкерами при подготовке к дополнительному выпуску акций на рынок, при подготовке сделок по слиянию, продаже части общества и других рыночных ситуация. Смысл спекулятивных действий заключается в том, чтобы поднять на рынке инвестиционную привлекательность инструмента путем временного повышения котировок. На практике чрезвычайно трудно доказать, не являются ли при этом подобного рода действия маркетмейкеров манипулированием ценами на основе инсайдерской информации.

В зависимости от стратегии, выбранной банком для работы на рынке, спекулятивные операции могут занимать значительную долю от объема операций с ценными бумагами или наоборот.

Арбитражные сделки являются условно-спекулятивными, они занимают промежуточное положение между сделками спекуляции и сделками хеджирования.

Арбитражные сделки - сделки, основанные на разной стоимости актива. По сути, арбитраж с базовым активом сводится к тому, что участник арбитражной сделки покупает актив по одной цене в одном месте, а продает в другом и за счет разницы в ценах получает прибыль. Арбитраж может быть как на рынке ценных бумаг, так и на денежном рынке - валютный арбитраж, основанный на разнице курсовой стоимости. Российский рынок пережил период массового распространения арбитражных сделок, приносящих брокерским компаниям львиную долю дохода, в конце 1990-х начале 2000-х годов.

Основной для столь широкого распространения арбитража была существовавшая в эти годы разница в ценах на ценные бумаги российских эмитентов на внутреннем и международном рынках. Пример арбитража с акциями Газпром стал уже хрестоматийным. В арбитражные сделки были вовлечены как непосредственно акции российских эмитентов (того же Газпрома) на внутреннем рынке, таки и их ADR - на внешнем. Использование оффшорных фирм и «серых» схем позволяло обходить установленные ограничения на участие иностранных инвесторов в капитале акциями газового гиганта.

Операции хеджирования используется практически всеми участниками рынка. Термин происходит от английского слова хедж - изгородь и др.

Смысл хеджирования заключается в том, чтобы перенести риски от операции от того кто хеджирует (хеджера) на другого участника рынка. Другими словами это защита от риска.

Операции хеджирования положены в основу деятельности хеджевых фондов, участников рынка, операции которых характеризуются высокой степенью риска. Фонды проводят преимущественно спекулятивные операции, ориентированы на получение сверхприбыли, часто работают на развивающихся рынках. Обычно в хедж-фондах участвуют небольшие группы людей из обеспеченных слоев населения, которые способные содержать его операции связанные с высокими рисками. Число участников может быть разным, например, в США количество ограничено 100 человек.

Хедж-фонд не регистрируется финансовым регулятором как таковой, не раскрывает информацию о своих участниках, на его деятельность наложено меньше ограничений, чем на другие институты коллективного инвестирования, которые ориентированы на более мелких держателей (хотя в последние годы в Комиссия по ценным бумагам и биржам США все настойчивее говорит о необходимости регулирования деятельности хедж-фондов).

Хедж-фонды представляют собой партнерства, которые управляются генеральным партнерам. В российской практике организация хеджевого фонда в классическом виде крайне затруднена, поэтому коммерческие банки работают с хедж-фондами в основном как со своими клиентами, по поручению которых приобретают/продают те или иные виды финансовых инструментов.

Операции хеджирования в каждодневной деятельности коммерческого банка ориентированы в основном на минимизацию всех видов рисков, присущих деятельности банка на финансовых рынках. Использование хеджирование не единственная стратегия, которая может применяться участниками рынка для управления рисками. Наиболее распространенным и доступным методом является диверсификация активов, мест проведения сделок - торговых площадок, мест хранения ценных бумаг и т.д. Вместе с тем, применение в торговой практике операций хеджирования свидетельствует о достижении банком высокого уровне развития бизнеса (сравнимого с практикой работы на международных финансовых рынках) и наличии профессиональной команды.

Как уже отмечалось, в коммерческом банке существуют два вида портфеля ценных бумаг: торговый и инвестиционный. Инвестиционный портфель формируется для получения доходов и реализации стратегии «купил и держи». Он формируется в основном за счет инструментов с фиксированной доходностью - облигаций первоклассных эмитентов - государства, крупных корпоративных компаний. Обычно этот портфель формируют из бумаг высокого инвестиционного качества и держат их до погашения. Указанные бумаги находятся на балансе банка. В силу того, что бумаги являются «первоклассными» вероятность дефолта по ним минимальная, так же как и их волатильность. Эти же бумаги могут быть использованы при проведении сделок РЕПО для привлечения банком дополнительного финансирования. Кроме того, облигации первоклассных эмитентов обеспечивают их владельцу получение гарантированного дохода в виде процентных выплат.

Торговый портфель также формируется из ценных бумаг, но в него кроме облигаций могут входить и акции, кроме того, инвестиционные качества бумаг, входящих в этот портфель, могут быть значительно ниже. Сделки с бумагами этого портфеля совершаются гораздо чаще, чем инвестиционного.

С января 2008 года согласно Положению 302-П «О правилах ведения бухгалтерского учета в кредитных организациях» от 26.03.2007 года, ценные бумаги, приобретенные за счет собственных средств, учитываются по следующим позициям: ценные бумаги, удерживаемые для перепродажи и ценные бумаги, оцениваемые по справедливой стоимости через прибыль или убыток.

Рынок акций имеют более высокую волатильность по сравнению с рынком облигаций. Это обстоятельство принимается во внимание при формировании банковских портфелей. Значительное влияние на структуру портфелей ценных бумаг оказывают и методики их учета. Так как ценные бумаги учитываются на балансе по цене приобретения с последующей регулярной переоценкой, то волатильность рынка скажется на стоимости портфеля при переоценках. При этом отрицательные переоценки негативно отражаются на результатах деятельности банка и вызывают дополнительное внимание к нему как со стороны надзорных органов и регуляторов, так и со стороны учредителей. В этой связи банки оперируют весьма ограниченным перечнем акций первоклассных эмитентов, что подтверждается данными о доле акций в банковским активах.

Эмиссионные операции - операции по выпуску собственных ценных бумаг. Коммерческие банки могут выпускать собственные ценные бумаги. Акции обычно выпускаются для формирования уставного капитала, его дальнейшего увеличения, а также при реорганизации кредитной организации.

Процедура эмиссии акций коммерческими банками регулируется Банком России и ФСФР. Все выпуски акций коммерческими банками подлежат обязательной регистрации. Процедура эмиссии включает в себя несколько этапов: принятие решения, подготовка проспекта эмиссии, государственная регистрация выпуска ценных бумаг, реализация выпуска, отчет об итогах эмиссии. Банки могут выпускать, как обыкновенные акции, так и привилегированные.

Как указывалось выше, банки выпускают акции для формирования/увеличения уставного капитала, но в последнее время стала нарастать тенденция вывода ценных бумаг на фондовые биржи, примером для банков могут служить ВТБ, Сбербанк - проводившие IPO - первичное размещение сравнительно недавно, и банки которые вывели акции на биржу несколько лет назад - Возрождение, Росбанк, УрсаБанк и др.

В стратегии банков, особенно крупных, в последнее время присутствуют тенденции проведения IPO, этот способ является достаточно хорошим для увеличения капитализации банка и улучшения его инвестиционной привлекательности.

Кроме акций банки могут проводить эмиссию облигаций. Как указывалось выше, облигации являются долговым инструментом и их выпуск осуществляется для привлечения дополнительных средств. Процедура эмиссии облигаций практически схожа с выпуском акций. Коммерческие банки часто выпускают облигации не только для внутреннего рынка, но для внешних рынков - еврооблигации. Выпуск облигаций является достаточно распространенным явлением, причем многие банки имеют не один, а несколько выпусков облигаций, так как это сравнительно простой способ привлечения дополнительных свободных ресурсов с рынка.

Кроме этих ценных бумаг, коммерческие банки могут выпускать депозитные и сберегательные сертификаты, но хождение этих ценных бумаг в РФ не распространено.

2. РЕПО

Рынок РЕПО появился в России несколько лет назад и в настоящее время развивается весьма динамично. Причин тому несколько: во-первых, без рынка РЕПО, без финансирования позиций и заимствования ценных бумаг практически невозможно развивать торговлю ценными бумагами. РЕПО позволяет дополнительно задействовать имеющиеся фондовые активы (что очень важно в условиях их недостатка), а также повысить эффективность операций с ними; во-вторых, российские банки, в любом случае, вынуждены развивать данные операции, являясь контрагентами своих западных партнеров. Таким образом, рынок РЕПО перспективен как с точки зрения развития создаваемой Банком России системы рефинансирования кредитных учреждений, так и с точки зрения развития системы кредитования коммерческих банков, посредством биржевого междилерского РЕПО. Постоянно растущие объемы операций РЕПО на западных рынках позволяют судить об их востребованности и экономической эффективности для участников финансового рынка.

В своем развитии российский сегмент РЕПО прошел 2 этапа. Первый характеризовался в основном применением локальных практик и использованием в подавляющем большинстве случае государственных ценных бумаг (ГКО-ОФЗ) в качестве предметов сделок. На первоначальном этапе (до 1998 года) в роли кредиторов коммерческих банков - дилеров ГКО-ОФЗ выступали Банк России и крупные иностранные банки. При этом если Банк России не использовал механизмы дисконтирования и переоценки ценных бумаг, участвующих в сделках, то иностранные банки, как более искушенные операторы этого сегмента рынка, встраивали названные механизмы в свои договорные конструкции. В итоге имущественные потери иностранных банков оказались несравненно ниже, чем у российских участников. В результате 1998 года кризиса выявились ошибки «доморощенных» практик проведения операций РЕПО и у всех участников рынка появилось понимание необходимости интеграции российских обычаев делового оборота в части операций РЕПО в мировую практику проведения сделок рефинансирования. Несмотря на то, что после кризиса 1998 года у Банка России остались в качестве обеспечения по сделкам государственные ценные бумаги, их портфель резко обесценился, а отсутствие практики дисконтирования и переоценки бумаг в течение операции РЕПО только усугубило ситуацию. По нашему мнению, имеющийся печальный опыт был одной из причин, не позволявшей Банку России в течение длительного времени возобновлять рефинансирование банковской системы посредством проведения операций РЕПО.

Началом второго этапа развития рынка РЕПО можно считать 2000 год. В отличии от предшествующего периода, активно начали развиваться операции биржевого РЕПО, а также РЕПО с банками-нерезидентами. Наученные горьким опытом, участники рынка в первую очередь обратились к инструментам, обеспечивающим максимальную надежность и транспарентность сделок рефинансирования. Такими оказались сделки, проводимые на ММВБ и сделки с западными контрагентами, работающими по стандартам и технологиям ICMA.

С юридической точки зрения РЕПО это две связанные сделки купли-продажи ценных бумаг с обязательством обратного выкупа по оговоренной цене и в оговоренный срок. По экономической сущности РЕПО является сделкой кредитования под обеспечение ценными бумагами. При этом в течение срока РЕПО к кредитору переходят права собственности на ценные бумаги, являющиеся предметом сделки РЕПО, и уже кредитор может воспользоваться имеющимися у него бумагами с целью рефинансирования своих операций. По своей экономической сущности сделки РЕПО схожи с операциями кредитования под залог ценных бумаг, однако кредитование под залог не предусматривает переход прав собственности. Таким образом, в сделках РЕПО права кредитора, на наш взгляд, защищены надежнее. Кроме того, технологии ICMA, получившие распространение в среде крупных банков - операторов рынка РЕПО и в России, предусматривают и возможность переоценки актива, переданного кредитору в качестве обеспечения в течение срока сделки с одновременным выставлением заемщику требований margin-call'ов в случае необходимости. Это также снижает риск невозврата денежных средств со стороны заемщика.

Нормативно-правовой базой для проведения сделок РЕПО являются Налоговый кодекс РФ (часть II) и «Положением о порядке заключения и исполнения сделок РЕПО с государственными ценными бумагами Российской Федерации» от 25.03.2003 г. № 220-П.

Наиболее строгое определение РЕПО дано в ст. 282 Налогового кодекса (часть II): «под операцией РЕПО понимаются две заключаемые одновременно взаимосвязанные сделки по реализации и последующему приобретению эмиссионных ценных бумаг того же выпуска в том же количестве, осуществляемые по ценам, установленным соответствующим договором (договорами)». Операции РЕПО могут проводиться как непосредственно между сторонами операции РЕПО, так и через организатора торговли. Сделки по реализации ценных бумаг признаются взаимосвязанными, если продавец ценных бумаг (далее - продавец) по первой сделке является покупателем ценных бумаг (далее - покупатель) по второй сделке, а покупатель по первой сделке является продавцом по второй сделке. Первая по времени исполнения сделка признается первой частью РЕПО, а вторая сделка - второй частью РЕПО, при этом обязательства участников по второй части РЕПО возникают при условии исполнения первой части РЕПО.» Кодексом ограничен срок между датами исполнения первой и второй частей РЕПО - не более одного года.

3. Анализ операций с ценными бумагами Альфа-Банка

Альфа-Банк является одним из крупнейших брокеров, осуществляет весь спектр операций с ценными бумагами на ММВБ, РТС, внебиржевом рынке, а также на ведущих международных площадках, и имеет лицензированные офисы в Москве, Лондоне, Нью-Йорке, Киеве, Алма-Ате. В рамках рейтинга банков-профучастников фондового рынка НАУФОР Альфа-Банку присвоен статус ААА (максимальная надежность).

Альфа -Банк увеличивает привлеченную часть капитала с помощью выпушенных долговых ценных бумаг таких как облигации.

Объёмы привлеченных денежных средств с помощью долговых ценных бумаг.

Год	2008	2009	2010
Объемы денежных средств	10 635 657	7 110 934	56 911 231

Согласно таблице № 1 мы видим, что наибольшая активность операций с долговыми ценными бумагами была в 2010 объяснить это можно тем, что в 2010 году банк улучшил условия по покупки ценных бумаг покупателям. Основным фактором увеличения объёмов в 2010 связанно с тем, что в этом году банк не брал кредитов у Ц.Б. В 2008-2009 годах видим не большую активность этой операции это связанно с экономическим кризисом.

Альфа-Банк работает по 2 принципам на рынке ценных бумаг:

1.Покупка ценных бумаг первоклассных эмитентов , и дожидаться окончания срока операции. ценная бумага банк репо

2 Спекулятивные операции.

Существует два основных вида стратегий спекулятивных операций: «бычья» - игра на повышение и «медвежья» - игра на понижение

Объём спекулятивных операций гораздо выше ,чем покупка ценных бумаг первоклассных эмитентов, потому что прибыль от спекулятивных операциях гораздо выше.



Источники привлеченных средств, в 2010 году. Диаграмма №1

Согласно диаграмме № 1 мы видим ,что банк формирует привлеченный капитал различными операциями, в 2010 году банк полностью отказался кредитоваться у Ц.Б, и с связи с эти мы видим большой скачек в работе на рынке ценных бумаг по сравнению с предыдущими годами. В 2010 году было выгодно привлекать денежные средства с помощью ценных бумаг, по сравнению в кризисные года.

Классификация операций с ценными бумагами за 2011 год

Вид	Активные операции	Пассивные операции
Объёмы денежных средств	100,000,490	64,855,050
Прибыль \ расходы	14,700,511	9,788,550

Из таблицы мы видим, что банк больше вкладывает активы для получении прибыли, чем привлекает. Вложения в 2010году ,в ценные бумаги были наиболее выгодны чем в другие операции. В 2010 году акции предприятий стали более стабильны, тем самым увеличился спрос.



Виды активных операций банка в 2010 году. Диаграмма №2

Согласно данным можно сказать что в 2010 году активизировался рынок ценных бумаг .банка стало выгодно совершать операции с ценными бумагами, На протяжение трех лет мы видим то что основная часть активных операций составляют лизинг и факторинг.

В этом году увеличился общий объём активных операций, что видно в балансе банка.

По балансу видно что ,банк очень мало выдает кредитов ,возможно ему было бы правильней увеличить объёмы кредитования , чтобы оптимизировать денежный оборот.

Из диаграммы видно, что банк старается распределять свои активы во всех сферах, для уменьшения риска.

Доходность любой операции зависит от количества вложенных активов и условий размещения.

Классификация уровня дохода активных операций с ценными бумагами и МБК за 2010 г. Таблица №3

Вид	Активные операции	МБК
Прибыль	14,700,511	12,000,574



Объёмы вложений в данные операции был примерно на одном уровне в 2010 году . Так как и операции с ценными бумагами и МБК являются краткосрочной операцией, но вот операции с ценными бумагами более рисковые нежели МБК от сюда видна разница в доходности операций.

4. Влияние РЦБ на операции коммерческих банков с ценными бумагами

Обстановка на рынке ценных бумаг является индикатором общего состояния экономики страны. Соответственно, резкое падение курсовой стоимости ценных бумаг почти всегда является прямым признаком скорого экономического кризиса. Обвал рынка ценных бумаг означает, что большинство вкладчиков считает вложения в экономику данного государства невыгодными. Коммерческий банк уменьшает объёмы операций с ценными бумагами в периоды в периоды нестабильности рынка.

Состояние рынка ценных бумаг и само по себе играет важнейшую роль для стабильного развития экономики страны, так как значительное падение курсовой стоимости бумаг, как правило, вызывает в экономике застойные явления. Это объясняется тем, что падение стоимости бумаг негативным образом отражается на доходах коммерческих банков. Как следствие, они сокращают свое потребление, спрос на товары и услуги падает, у предприятий накапливается нереализованная продукция, они начинают сокращать производство и увольнять работников, что еще больше сокращает уровень потребления. Кроме того, падение курсовой стоимости уменьшает возможности коммерческим банкам аккумулировать необходимые им средства за счет выпуска новых бумаг.

Возникновение многочисленных проблем, связанных с формированием фондового рынка в России, повлекло за собой необходимость их преодоления, ведь это важно для дальнейшего успешного развития и функционирования рынка ценных бумаг и следствие доходов банков. Самыми злободневными на сегодняшний день являются проблемы государственного регулирования фондового рынка. В данном разрезе, возможно, выделить следующие ключевые проблемы развития российского фондового рынка, которые требуют первоочередного решения.

1.В России большая часть ценных бумаг идет на нужды правительства, не выполняя своей основной функции. А именно вложения ценных бумаг в развитие производства способны вывести российскую экономику на качественно новый уровень. Коммерческим банкам необходимо обратить внимание на производство , т.е вкладывать в него денежные средства.

2.Улучшение качественных характеристик рынка:

o наращивание объемов и переход в категорию классифицируемых рынков ценных бумаг (для того, чтобы российский рынок был отнесен к разряду развивающихся, размер капитализации рынка акций в процентах к номинальной стоимости ВВП должен достигнуть 30-40%, т.е. увеличиться в 10-15 раз), что невозможно без укрупнения и рекапитализации фондового рынка. Коммерческим банкам нужно увеличить операций с ценными бумагами.

Повышение роли государства на фондовом рынке (в частности, если рассматривать государственные ценные бумаги, то именно государство является основным их гарантом и выполняет важнейшие функции).Коммерческие банки вкладывают большие средства в государственные ценные бумаги и роль государства становиться больше и это не очень хорошо, так как экономика должна развиваться не особого влияния государства.

3.Проблема защиты инвесторов, которая может быть решена созданием государственной или полугосударственной системы защиты инвесторов в ценные бумаги от потерь.

При инвестирование коммерческих банков в ценные бумаги 3-х лиц банку будет даваться какая-либо гарантии от возможных потерь. Если ввести эту идею в практику то банки начнут более активно вкладывать свои денежные средства в развития различных отраслей..

4.Реализация принципа открытости информации через расширение объема публикаций о деятельности эмитентов ценных бумаг, введение признанной рейтинговой оценки компаний-эмитентов, развитие сети специализированных изданий (характеризующих отдельные отрасли как объекты инвестиций), создание общепринятой системы показателей для оценки рынка ценных бумаг и т.п. Как отмечалось выше, в России нет обще принятых стандартов оценки стоимости ценной бумаги. В данный момент существуют лишь определенные подходы к оценке ликвидности ценной бумаги, к тому же эти методы зачастую трудоемки. В процессе создания своей системы показателей для рынка ценных бумаг Россия должна будет руководствоваться, скорее всего принципами стран Запада, вероятнее всего США.В США Крупнейшая внебиржевая торговая система США является NASDAQ-автоматизированная система котировки Национальной ассоциации фондовых дилеров, так же в этой стране развит вторичный рынок ценных бумаг.

5.Российский рынок до сих пор остается монополистичным, многие отрасли (например, нефтегазовая, строительная) закрыты для конкуренции: ценообразование в этих отраслях далеко не рыночное, и конкуренции нет в принципе. Компании не имеют возможности зайти на эти рынки и на равных бороться за клиентов. Для развития конкуренции в таких отраслях коммерческие банки могли бы вкладывать денежные средства в новые предприятия на рынке. Банки пойдут на эти шаги если будет создана государственная или полугосударственная система защиты инвесторов в ценные бумаги от потерь.

10.В настоящее время уровень развития российского рынка ценных бумаг, сложившаяся нормативно-правовая база регулирования этого рынка, а также достигнутый уровень его развития позволяют сделать вывод о наличии возможностей качественного повышения конкурентоспособности российского рынка ценных бумаг и формирования на его основе самостоятельного мирового финансового центра. Коммерческим банкам необходимо более активно участвовать на мировом рынке ценных бумаг выполнять спекулятивные сделки, хеджирование , тем самым улучшать имидж российского рынка ценных бумаг.

5. Задача

Банк произвёл дополнительную эмиссию акций для увеличения уставного капитала.

Номинал акции -1000 рублей.

Количество акций - 100 штук. Продажа осуществлялась юридическим лицам по рыночной цене-900, физическим лицам по цене-1200, акционерам по цене 900 рублей.

40 акций приобрели юридические лица,40 акций приобрели физические лица и 10 акций приобрели уже состоявшийся акционеры .

Дивиденды: юр. лица -10%, физ. лица -5%, акционеры -20%.( из прибали.)

Начисляемые дивиденды облагаются налогом для резидентов 9 %( юр.лица и акционеры)

И нерезиденты 15%(физические лица).

Через 1 год эта партия акций была выкуплена : у юридических лиц по цене 1100р. У физических лиц по цене-900 р. И у акционеров по 1500р.

Акции проданные акционерам были привилегированные : дивиденды 20% цена продажи .900 р и цена выкупа- 1500р.

1. Получаем денежные средства от юридического лица в размере 36000 рублей.

Деньги были переведены на расчетный счет 30102(а) увеличивается.

Расчеты с кредиторами также увеличиваются на эту сумму , счет 60322(п.).

2. Открываем накопительный счёт .С Р.С 30102(а) счета переводим на накопительный30208 (а) до эмиссии акций.

3. Происходит эмиссия накопительный счет30208 (п.) разблокируют и переводят деньги на Р.С 30102(а).

4. Вносим денежные средства в уставный капитал 10207(п).Счет 60322 (п) уменьшается на 36000 рублей а счет 10207(п) увеличивается тоже на 36000 рублей.

5. Уставный капитал 10207(п) увеличиваться на 4000 рублей ,увеличение идёт за счет расходов 70606(а) , так как продажа акций осуществлялась ниже номинала , а в уставном капитале учитываются акции только по номиналу.

6. Получаем денежные средства от физического лица в размере 48000 рублей.

Деньги были переведены на расчетный счет 30102(а) увеличивается.

Расчеты с кредиторами также увеличиваются на эту сумму , счет 60322(п.).

7. Открываем накопительный счёт .С Р.С 30102(а) счета переводим на накопительный30208 (а) до эмиссии акций.

8. Происходит эмиссия накопительный счет30208 (п.) разблокируют и переводят деньги на Р.С 30102(а).

9. Вносим денежные средства в уставный капитал 10207(п).Счет 60322 (п) уменьшается на 40000 рублей а счет 10207(п) увеличивается тоже на 40000 рублей.

10. Так как продажа акций физическому лицу проводилась выше номинала мы получаем эмиссионный доход счет 10602(п)в размере 8000 р.Счет60322(п) уменьшается , а счёт 10602 (п) увеличивается на 8000 рублей.

11. Получаем денежные средства от акционеров в размере 9000 рублей.

Деньги были переведены на расчетный счет 30102(а) увеличивается.

Расчеты с кредиторами также увеличиваются на эту сумму , счет 60322(п.).

12. Открываем накопительный счёт .С Р.С 30102(а) счета переводим на накопительный30208 (а) до эмиссии акций.

13. Происходит эмиссия накопительный счет30208 (п.) разблокируют и переводят деньги на Р.С 30102(а).

14. Вносим денежные средства в уставный капитал 10207(п).Счет 60322 (п) уменьшается на 9000 рублей а счет 10207(п) увеличивается тоже на 9000 рублей.

15. Уставный капитал 10207(п) увеличиваться на 1000 рублей ,увеличение идёт за счет расходов 70606(а) , так как продажа акций осуществлялась ниже номинала , а в уставном капитале учитываются акции только по номиналу.

16. Начисляем дивиденды юридическому лицу, Начисление идёт из нераспределенной прибыли, счет 10801(п) уменьшается ,а расчеты с акционерами увеличивается счёт 60320(п) на 4000 рублей.

17. Начисляемые дивиденды облагаются налогом для резидентов 9 %,Со счета 60320(п) переводят денежные средства на счет 60301(п) расчеты по налогам и сборам. Сумма в размере 360 рублей.

18. Выплата дивидендов. Счет 60320(п) уменьшается на3640 , то есть произошла выплаты дивидендов с Р,С 30102(а).

19. Начисляем дивиденды физическому лицу, Начисление идёт из нераспределенной прибыли, счет 10801(п) уменьшается ,а расчеты с акционерами увеличивается счёт 60320(п) на 2000 рублей

20. Начисляемые дивиденды облагаются налогом для нерезидентов 15 %,Со счета 60320(п) переводят денежные средства на счет 60301(п) расчеты по налогам и сборам. Сумма в размере 300 рублей

21. Выплата дивидендов. Счет 60320(п) уменьшается на 1700 , то есть произошла выплаты дивидендов с Р,С 30102(а).

22. Начисляем дивиденды акционерам, Начисление идёт из нераспределенной прибыли, счет 10801(п) уменьшается ,а расчеты с акционерами увеличивается счёт 60320(п) на 2000 рублей.

23. Начисляемые дивиденды облагаются налогом для резидентов 9 %,Со счета 60320(п) переводят денежные средства на счет 60301(п) расчеты по налогам и сборам. Сумма в размере 180 рублей

24. Выплата дивидендов. Счет 60320(п) уменьшается на 1820 , то есть произошла выплаты дивидендов с Р,С 30102(а).

25. Выкуп акций у юридических лиц. ,по рыночной цене 1100.Выкупленных акций у нас становиться больше и счёт 10501(п) увеличивается на нем учитываются выкупленные акции у акционеров. Счёт 10501 (а) увеличивается на 40000 рублей ,с Р.С 30102(а)потрачено 40000 рублей.

26. Так как покупка акций была выше номинала, банк несёт расход.

Р.С. 30102(а) уменьшился ещё на 4000, а наши расходы70606(а) увеличились.

27. Выкуп акций у юридических лиц. ,по рыночной цене 900.Выкупленных акций у нас становиться больше и счёт 10501(п) увеличивается на нем учитываются выкупленные акции у акционеров. Счёт 10501 (а) увеличивается на 36000 рублей ,с Р.С 30102(а)потрачено 36000рублей.

28. Так как, банк выкупил акции у физических лиц ниже номинала, то банк получает доход.

Выкупленных акций у нас становиться больше счёт 10501(а) увеличивается на 4000 рублей, а так как мы не потратили денежных средств следовательно у нас доход 70601(п) в размере 4000 рублей

29. Выкуп акций у акционеров. ,по рыночной цене 1500.Выкупленных акций у нас становиться больше и счёт 10501(п) увеличивается на нем учитываются выкупленные акции у акционеров. Счёт 10501 (а) увеличивается на 10000 рублей ,с Р.С 30102(а)потрачено 10000 рублей.

30. Так как покупка акций была выше номинала, банк несёт расход. Р.С. 30102(а) уменьшился ещё на 5000, а наши расходы70606(а) увеличились.



Заключение

В данной работе, были рассмотрены основные понятия рынка ценных бумаг и операции банков на рынке ценных бумаг. Эти понятия в Российской экономике неотделимы друг от друга, так как основными участниками рынка ценных бумаг являются банки, хотя в настоящее время в результате финансового кризиса активность банков на рынке ценных бумаг снизилась.

Заинтересованность коммерческих банков в эмиссии собственных акций и их размещение на открытом рынке можно объяснить рядом обстоятельств. Прежде всего, это инфляция, постоянно обесценивающая собственные капиталы банка. Инфляция лишает банки возможности привлекать долгосрочные депозиты, поэтому для осуществления относительно долгосрочных вложений, банки должны использовать собственный капитал. Высокие котировки банковских акций рассматриваются банками как способ упрочить свои позиции на рынке. Расширить сферу влияния и привлечь новых клиентов. Поэтому в случае снижения курса акций, банки, через инвестиционные компании активно скупают их на вторичном рынке, что приводит к искусственному росту курса и создает видимость укрепления рыночных позиций банка.

Банковские облигации не пользуются большой популярностью, так как инвесторы пока не способны на длительное время инвестировать средства. Преимущество облигаций заключается в том, что их можно использовать в качестве расчетного средства

На рынке ценных бумаг обращаются разные ценные бумаги с различными характеристиками, но самым важным показателем является соотношение риск-доход. Эти величины прямо пропорциональны. Особенностью инвестиционной политики банков является определение этого соотношения и выгодное инвестирование средств в ценные бумаги.

Таким образом, на основании вышеизложенного представляется возможным сделать следующие выводы:

Операция с ценными бумагами -- законченное действие или ряд действий с ценными бумагами и/или денежными средствами на фондовом рынке для достижения поставленных целей:

- обеспечения финансовыми ресурсами деятельности субъекта операции -- формирования и увеличения собственного капитала, привлечения заемного капитала или ресурсов в оборот. По своему экономическому назначению -- это пассивные операции, которые осуществляются через эмиссию ценных бумаг, поэтому носят название эмиссионных операций;

- вложения собственных и привлеченных финансовых ресурсов в фондовые активы субъектом операций от своего имени. По своему экономическому назначению -- это активные операции, которые осуществляются путем приобретения фондовых ценностей на фондовой бирже, в торговой системе, на внебиржевом рынке, поэтому носят название инвестиционных операций.

- обеспечения обязательств субъекта операций перед клиентами в отношении ценных бумаг или обязательств клиента, обеспеченных ценными бумагами -- клиентские операции.

Экономический аспект операции с ценными бумагами связан с характеристикой цели, ради которой она заключается, возникающими при проведении операции рисками и возможной финансовой эффективностью её осуществления. Поэтому, характеризуя ту или иную операцию, в каждом разделе вначале выделяются цели проводимой операции, далее рассматриваются возможные риски и дается методика оценки эффективности той или иной операции. Следует отметить, что цель проведения операции уже по определению является классифицирующим признаком.

Характеристика операции с организационной точки зрения охватывает тот порядок действий, которые необходимы для её осуществления. Иными словами -- это технологияпроведения операции. Она определяет порядок действия при проведении той или иной операции, а также те документы, которыми оформляется операция и которые необходимы для ее совершения.

Эмиссионные и инвестиционные операции могут совершаться как с помощью сделки, заключаемой как непосредственно между продавцом и покупателем, т. е. напрямую, так и через посредника. При этом возможны следующие схемы заключения сделок.

В соответствии с нормативными документами любая покупка и перепродажа ценных бумаг от своего имени, за свой счет и по собственной инициативе является инвестиционной операцией.

Рынок ценных бумаг Р Ф очень привлекателен для инвесторов ,но всё же иностранные инвесторы не торопятся инвестировать свои денежные средства .



Список использованной литературы

1. Банковские операции, под ред. Ю.И. Коробова, М.: МАГИСТР, 2007

2. Деньги, Кредит, Банки, под ред.О.И. Лаврушина, М.: КНОРУС, 2008

3. ФЗ "О банках и банковской деятельности"

4. Закон "О рынке ценных бумаг"

5. Гражданский кодекс РФ.

6. Федеральный закон «Об акционерных обществах» от 26.12.95 г. № 208-ФЗ.

7. «Развитие банковских операций с ценными бумагами». Москва, «Финансы и статистика», 1997

Размещено на Allbest.ru