Рынок ценных бумаг в системе основных денежных потоков государства

- по вопросам ограничения прав владельцев акций определенного типа;

- по всем вопросам - владельцы акций (кроме кумулятивных - дивиденды в случае невыплаты накапливается и полностью выплачивается впоследствии), для которых определен размер дивиденда, в случае невыплаты или неполной выплаты дивиденда.

Акции -- самый опасный с точки зрения вероятности потери всей инвестиционной суммы вид ценных бумаг. В теории они должны приносить максимальный доход. Постоянное снижение дивидендных выплат на акции долгое время может компенсироваться ростом их рыночного курса и, следовательно, доходом на акцию. Как только такая корректировка окажется недостаточной, начинается массовая распродажа акций и как следствие - сильное падение их курса.

Контрольный пакет акций - количество (или процент акций от их общего количества), которое дает возможность проводить их владельцам свои решения на собрании акционеров.

Рейтинг акции - это оценка инвестиционной надежности ценных бумаг.

Таблица 2.1 Преимущества акции как фондового инструмента.

Информация об общем количестве сделок и общем стоимостном объеме сделок, заключенных во всех режимах торгов в ЗАО "ФБ ММВБ" в ноябре 2010 г.

Чек- это ценная бумага, которая содержит ничем не обусловленное распоряжение чекодателя банку произвести платеж указанной в нем суммы чекодержателю.

Банковский сертификат - это ценная бумага, которая свидетельствует о размещении денег в банке, и удостоверяет право инвестора на получение суммы наминала бумаги начисленных по ней процентов.

Различают Депозитный сертификат-это ценная бумага, предназначенная для юридических лиц.

Сберегательный сертификат-это ценная бумага, предназначенная для физических лиц. Сберегательный (депозитный) сертификат является ценной бумагой, удостоверяющей сумму вклада, внесенного в банк, и права вкладчика (держателя сертификата) на получение по истечении установленного срока суммы вклада и обусловленных в сертификате процентов в банке, выдавшем сертификат, или в любом филиале этого банка.

Сберегательная книжка на предъявителя представляет собой юридическую форму удостоверения договора банковского вклада (депозита) с гражданином и внесения денежных средств на его счет, в соответствии с которым банк, принявший поступившую от вкладчика или поступившую для него денежную сумму (вклад), обязуется возвратить сумму вклада и выплатить проценты на нее лицу, предъявившему сберегательную книжку.

Коносамент - это ценная бумага, документ стандартной формы, принятой в международной практике, который удостоверяет право владения перевозимым грузом.

Складское свидетельство - это ценная бумага, которая подтверждает принятие товара на хранение.

Двойное складское свидетельство - ценная бумага, которая представляет собой документ, состоящий из двух частей - складского свидетельства и залогового свидетельства (варранта), которые могут быть отделены друг от друга, и каждое из них в отдельности является именной ценной бумагой.

Простое складское свидетельство - складское свидетельство на предъявителя.

В Федеральном законе «Об ипотеке» дается понятие закладной.

Закладная - это именная ценная бумага, которая удостоверяет права ее владельца в соответствии с договором об ипотеке (залоге недвижимого имущества) на получение денежного обязательства или указанного в нем имущества.

В новой редакции Федерального закона «О рынке ценных бумаг» (ст.2) дается определение опциона эмитента. Опцион эмитента - это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на покупку в предусмотренный в ней срок и (или) при наступлении указанных в ней обстоятельств определенного количества акций эмитента такого опциона по цене, определенной в опционе эмитента. Опцион является именной ценной бумагой.

В настоящее время в России появился еще один вид ценной бумаги - инвестиционный пай.

Инвестиционный пай - это именная ценная бумага, удостоверяющая право инвестора на получение денежных средств в размере стоимости имущества фонда пропорционально количеству предъявляемых инвестором паев.

Все перечисленные виды ценных бумаг являются основными ценными бумагами. Как представители действительного капитала они делятся на две большие группы - долевые, или совладельческие, ценные бумаги и долговые. Долевые ценные бумаги в России представлены только акциями и инвестиционными паями, все остальные виды ценных бумаг - это долговые ценные бумаги.

2.4 Характеристика современного российского рынка ценных бумаг

В качестве одной из главных особенностей российского рынка ценных бумаг можно отметить формирование региональных центров. В первую очередь к ним относятся Москва, Санкт-Петербург, Екатеринбург, Новосибирск, Приморский край. На региональные центры приходится основная доля всех имеющихся в стране инвестиционных институтов.

Наиболее характерные черты современного российского рынка акций таковы:

-это рынок крупных институциональных инвесторов, оперирующих значительными средствами и крупными пакетами акций, а следовательно, рынок исключительно профессионалов;

- абсолютное преобладание внебиржевой формы заключения сделок, как рыночных - в рамках РТС и на «телефонном» рынке, так и прямых, со значительными пакетами, по взаимной договоренности сторон, которые не отражаются в торговых и информационных системах;

-основная доля рыночного оборота приходится на скупку стратегическими инвесторами контрольных пакетов акций приватизированных предприятий';

- Возрастает разборчивость инвесторов. Если раньше они скупали «все подряд», то сейчас инвестиционный процесс сконцентрировался на наиболее ликвидных акциях;

- Установлена и действует система регистраторов, депозитариев и организаторов торговли на рынке ценных бумаг, что заметно снижает некоторые специфические риски инвесторов, особенно в части ведения реестров и защиты прав акционеров при дополнительных эмиссиях акций;

- Сохраняется тесная взаимосвязь между состоянием рынка и поли-тической ситуацией в стране;

- Котировки акций стали чувствительны к крупным изменениям ми-ровой конъюнктуры;

- сохраняется значительная зависимость конъюнктуры рынка акций от заказов иностранных инвесторов, предъявляющих основной спрос на бумаги тех или иных предприятий.

Существенная доля рынка обязательств собственности российских эмитентов занята привилегированными акциями. Это удобный инструмент для портфельных инвесторов и физических лиц, которых интересует не столько голос на собрании акционеров, сколько стабильные дивиденды.

Современный Российский рынок ценных бумаг представлен двумя крупнейшими игроками: РТС и ММВБ.

Первым специализирующимся игроком на фондовом рынке стал РТС

Фондовая биржа РТС(Российская торговая система) -- российская фондовая биржа, проводящая торги на рынке акций, а также производных финансовых инструментов. В 1995 году для объединения отдельных региональных рынков создается РТС. Нужно отметить, что изначально система работала на американском программном обеспечении, но уже в 1998 году перешла на собственный программный комплекс. Расширились и функциональные возможности, так, в самом начале система обеспечивала лишь рынок акций, причем расчеты производились в долларах США, теперь же участники могут осуществлять сделки с облигациями и производными инструментами. Данные по сделкам и информация о текущих котировках на РТС транслируются посредством крупнейших систем финансовой информации по всему миру. Так сложилось, что именно на РТС работают с большей частью иностранных инвестиций в акции отечественных компаний. В связи с этим показатели торгов на РТС наиболее полно характеризуют состояние российского фондового рынка, являются ключевыми для иностранных инвесторов.

Суммарный объём биржевых сделок с иностранной валютой в 2006 году составил 25,9 трлн. рублей. или 956 млрд. долларов США (около половины в совокупном биржевом обороте Группы ММВБ).

Создана эффективная система управления рисками, позволяющая гарантировать своевременное исполнение обязательств всеми участниками торгов. Одним из элементов этой системы является принцип «платеж против платежа», в соответствии с которым ММВБ осуществляет расчеты с участником торгов только после исполнения им своих обязательств.

Фондовая площадка ММВБ

Фондовая биржа ММВБ -- фондовая площадка, на которой ежедневно идут торги по ценным бумагам около 600 российских эмитентов, включая «голубые фишки» -- ОАО «Газпром», РАО «ЕЭС России» (с 01.07.2008 расформировано), ОАО «Лукойл», ОАО «ГМК Норильский никель», ОАО «Сбербанк России», ОАО «Ростелеком» и др. -- с общей капитализацией почти 900 млрд. долларов.

14 июня 2007 года на ММВБ прошло размещение и начались торги паями закрытого ПИФа венчурных инвестиций «Финам -- Информационные технологии» -- первым эмитентом, торгующимся в Секторе инновационных и растущих компаний (Сектор ИРК), созданном при поддержке Мининформсвязи России.

Итак, фондовый рынок - значимый источник формирования денежного капитала предприятий, заимствования на котором в России проводятся в основном при помощи выпуска облигаций, акций и векселей.

3. Проблемы РЦБ и пути их решения

Изучив теоретические аспекты рынка ценных бумаг, встает вопрос о том как работать простому инвестору на фондовом рынке:

1) Как выбрать ценную бумагу, чтобы она была ликвидна, приносила неплохие дивиденды и при этом риск работы с этим активом оставался минимальным?

2) Как начать работу на фондовом рынке?

3) Какой капитал необходим для работы с ценными бумагами?

4) Как выбрать брокера в Екатеринбурге?

Такой перечень базовых проблем, вызванный незнанием, очень сильно тормозит развитие экономики, не позволяет населению перевести свободные денежные средства в достаточно ликвидный актив, а так же не стимулирует инвестиционную деятельность. За рубежом, особенно в Соединенных Штатах Америки, данной проблематики нет - там каждый гражданин с молодости может покупать ценные бумаги крупных компаний и в будущем использовать их как залог, для покупки дома, как источник постоянного дохода (дивиденды) либо связать свою деятельность с Фондовым рынком. В Российской Федерации, сложившийся менталитет не дает развиваться рынку ценных бумаг.

Итак начнем разбирать проблемы, чтобы начать работу на фондовом рынке.

Для покупки ценных бумаг необходим профессиональный участник фондового рынка. Как было рассмотрено во 2 части работы к профессиональным участникам РЦБ относятся: Финансовый брокер, Инвестиционный консультант, Инвестиционная компания, Инвестиционный фонд.

Брокер - торговый представитель, юридическое лицо, профессиональный участник рынка ценных бумаг, имеющий право совершать операции с ценными бумагами по поручению клиента и за его счёт.

Инвестиционный консультант (Advisor) - лицо, нанимаемое для профессионального консультирования по вопросам инвестирования и методам управления активами. Инвестиционный консультант отвечает за разработку инвестиционной политики, которой затем руководствуется инвестор

Инвестиционная компания -- юридическое лицо, чаще некредитная организация, обладающее лицензией ФСФР на проведение как минимум брокерских и/или дилерских операций.

Паевой инвестиционный фонд (ПИФ) является имущественным комплексом, без образования юридического лица, основанным на доверительном управлении имуществом фонда специализированной управляющей компанией с целью увеличения стоимости имущества фонда. Таким образом, подобный фонд формируется из денег инвесторов (пайщиков), каждому из которых принадлежит определённое количество паёв.

К счастью уровень экономических отношений существенно вырос за последнее время, и можно наблюдать то, что все профессиональные участники рынка ценных бумаг представлены в одной компании, занимающейся инвестиционной деятельностью. Таким образом, инвестор приходя в одну организацию получает комплексную поддержку всех участников рынка.

Инвестиционными компаниями могут выступать, как маленькие конторы, так и масштабные федеральные сети, но одним из самых интересных брокеров, являются банки.

Дело в том что банки по мимо своей основной деятельности: Открытие депозитов, выдача кредитов, ведение расчетных счетов и т.д, сами являются еще и брокерами, осуществляющими сразу все виды деятельности деятельности: брокерскую, дилерскую, депозитарную, деятельность по хранению, расчетно-клиринговую деятельность по ценным бумагам, расчетно-клиринговую деятельность по денежным средствам, деятельность по организации торговли. За примером далеко ходить не надо- Уральский Банк Реконструкции и Развития (УБРиР), имеет целый инвестиционный центр (ул. Крауля 44/Токарей).

Так же в Екатеринбурге есть множество компаний, таких как «Финам», «TeleTrade» , «АТОН», «ЕвроГрин» и т.д.

Итак, мы выяснили к кому необходимо обратиться, чтобы начать работать или инвестировать на фондовом рынке. Какой инструмент выбрать?

Начну с акций, так как это самый распространенный инструмент корпоративных ценных бумаг. Для примера я возьму акции ОАО «Газпром». Не потому что он у всех на слуху, а по целому ряду причин:

1) Деятельность данной компании - добыча и поставка энергоресурсов, а энергоносители нужны всему миру: нефть - бензин, газ - тепло. Это значит что спрос на «продукцию» будет всегда.

2) Компания в составе акционеров имеет правительство РФ: у государства контрольный пакет акций Газпрома.

3) Газпром - раскрученная компания, практически как Microsoft или Apple.

4) Компания ежегодно имеет очень хорошую прибыль. За 2009 год прибыль составила 624,613 миллиарда рублей.

Подытожив, можно смело сказать что данное акционерное общество крепко стоит на ногах, риск вложения близок к минимальному, так как ресурсы нужны всегда, и даже если цена на энергоресурс упала, то по прошествии времени она все равно вернется . То есть риск невысокий и ликвидность данной бумаги будет высока. Что касается дивидендов:

Акционеры "Газпрома" на годовом собрании приняли решение о выплате дивидендов за 2009 год в размере 2,39 рубля на акцию, что в 6,6 раза превышает уровень выплат 2008 года. В 2008 году дивиденды составляли 0,36 рубля на акцию. Дивиденды рассчитаны в соответствии с подходами, определенными дивидендной политикой компании, и составляют 17,5% от чистой прибыли ОАО "Газпром" Чистая прибыль ОАО "Газпром" в 2009 году выросла в 3,6 раза по сравнению с предыдущим годом - до 624,613 миллиарда рублей. Холдинг объяснял увеличение чистой прибыли в 2009 году в основном переоценкой финансовых вложений (ценных бумаг) по текущей рыночной стоимости по состоянию на 31 декабря 2009 года в связи с повышением котировок акций компаний-эмитентов. Уставный капитал ОАО "Газпром" составляет около 118,368 миллиарда рублей, он разделен примерно на 23,674 миллиарда обыкновенных акций.

Сколько же стоят акции ОАО «Газпром»? На сегодняшний момент акция «газпрома» стоит 193 рубля. Однако так было не всегда. На следующих графиках видно как менялась цена акции, начиная с 2007 года.

Рис. 2: Стоимость акций «газпрома» 2007-2009

Рис. 3: Стоимость акций «газпрома» 2009-2010.

На основании вышесказанной информации о дивидендах и стоимости акций ОАО «Газпром» можно выявить какой капитал нужен для того, чтобы стать акционером. Итак стоимость акции за 2009 год менялась с 100 рублей до 204 рублей за штуку. Доход от нехитрой операции «купить- продать» 100 рублей- 100%. Предположим, что мы имели пакет из 100 акций, вложив 10 000, через год имеем 20 400 рублей. Доход за год 10 400.

Если же мы покупаем акции с целью сохранения денег, без продажи то при дивидендах в 2,39 рубля с акции мы имеем через год 10 239 рублей. Доходность 2,39 %.

Однако не все так однозначно: вполне реальна ситуация когда нет ни прибыли от сделки купля-продажа, ни от дивидендов.

Следует помнить что операции с ценными бумагами - очень прибыльное, но в то же время очень рискованное дело. Для обеспечения стабильного дохода на фондовом рынке я советую прибегать к помощи профессиональных участников рынка.

Заключение

Итак, в рамках изучения материала мы выяснили очень важные моменты:

1) Деньги - это универсальный эквивалент стоимости всех товаров, средство оплаты товаров и услуг, средство сохранения и преумножения стоимости, выполняющие три функции: средства обращения и платежа, средство измерения стоимости (мера стоимости), средство накопления и сохранения стоимости. Самим деньгам присуща абсолютная ликвидность, однако есть активы, имеющие ликвидность схожую с денежной - это ценные бумаги.

2) Ценная бумага - денежный документ, который удостоверяет отношения совладения или займа между ее владельцем и эмитентом. Разнообразие ценных бумаг поражает, они бывают государственными и корпоративными, вторые в свою очередь делятся на денежные и товарные.

Рынок ценных бумаг - рынок, который опосредует кредитные отношения и отношения совладения с помощью ценных бумаг. Он разделяется на биржевой и внебиржевой. Субъектами РЦБ являются: Эмитенты, инвесторы, профессиональные участники.

Современный Российский рынок ценных бумаг представлен двумя крупнейшими игроками: РТС и ММВБ.

3) Работа на фондовом рынке весьма прибыльное дело, однако и достаточно рискованное. Для работы на рынке созданы инвестиционные компании, объединяющие профессиональных участников рынка ценных, что позволяет инвестору работать без особых затрат, как временных, так и умственных.

Список литературы

1. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) от 30.11.1994 N 51-ФЗ, Глава 7.

2. Губанов А. Взрослые игры на фондовом рынке: фондовый рынок для чайников! / А. Губанов, С. Богачев // Стань богаче!. - 2008- №10.-с.22-26.