Виды и формы кредита

Размещено на http://www.allbest.ru/

Вопрос №7 Виды и формы кредита

Классификацию кредита традиционно принято осуществлять по нескольким базовым признакам. К важнейшим из них относятся категория кредитора и заемщика, а так же форма, в которой предоставляется конкретная ссуда. Исходя из этого, следует выделить следующие достаточно самостоятельные формы кредита, каждая из которых, в свою очередь, распадается на несколько разновидностей по более детализированным классификационным параметрам.

1. Банковский кредит

Банковский кредит - Денежная суда выдаваемая банком на определенный срок на условиях возвратности и оплаты кредитного процента.

Банковский кредит классифицируется по ряду признаков:

1. По срокам погашения:

Краткосрочные ссуды предоставляются на восполнение временного недостатка собственных оборотных средств заемщика. Срок до года.

Среднесрочные ссуды, предоставляются на срок от одного года до трех лет на цели производства и коммерческого характера.

Долгосрочные ссуды используются в инвестиционных целях. Они обслуживают движение основных средств, отличаясь большими объемами передаваемых кредитных ресурсов. Применяются при кредитовании реконструкции, технического перевооружения, новом строительстве на предприятиях всех сфер деятельности. Средний срок погашения от 3 до 5 лет.

2. По способам погашения. классификация кредит базовый признак

Ссуды, погашаемые единовременным взносом со стороны заемщика. Это традиционная форма возврата краткосрочных ссуд, является оптимальной, т.к. не требует использования механизма дифференцированного процента.

Ссуды, погашаемые в рассрочку в течение всего срока действия кредитного договора.

Конкретные условия возврата определяются договором. Всегда используются при долгосрочных ссудах.

3. По способам взимания ссудного процента.

Ссуды, процент по которым выплачивается в момент ее общего погашения.

Ссуды, процент по которым выплачивается равномерными взносами заемщика в течение всего срока действия кредитного договора.

Ссуды, процент по которым удерживается банком в момент непосредственной выдачи заемщику ссуды.

4. По методам кредитования.

Разовые кредиты, предоставляемые в срок и на сумму, предусмотренные в договоре, заключенном сторонами.

· Кредитная линия - это юридически оформленное обязательство банка перед заемщиком предоставить ему в течение определенного периода времени кредиты в пределах согласованного лимита.

Кредитные линии бывают:

· возобновляемые - это твердое обязательство банка выдать ссуду клиенту, который испытывает временную нехватку оборотных средств. Заемщик, погасив часть кредита, может рассчитывать на получение новой ссуды в пределах установленного лимита и срока действия договора.

· сезонная кредитная линия предоставляется банком, если у фирмы периодически возникают потребности в оборотных средствах, связанных с сезонной цикличностью или необходимостью образования запасов на складе.

Овердрафт - это краткосрочный кредит, который предоставляется путем списания средств по счету клиента, сверх остатка средств на счете. В результате этого, на счете клиента образуется дебетовое сальдо.

Овердрафт - это отрицательный баланс на текущем счете клиента. Овердрафт может быть разрешенным, т.е. предварительно согласованным с банком и неразрешенным, когда клиент выписывает чек или платежный документ, не имея на это разрешение банка. Процент по овердрафту начисляется ежедневно на непогашенный остаток, и клиент платит только за фактически использованные им суммы

6. По видам процентных ставок

Кредиты с фиксированной процентной ставкой, которая устанавливается на весь период кредитования и не подлежит пересмотру. В этом случае заемщик принимает на себя обязательство оплатить проценты по неизменной согласованной ставке за пользование кредитом вне зависимости от изменения коньюктуры на рынке процентных ставок. Фиксированные процентные ставки применяются при краткосрочном кредитовании.

Плавающие процентные ставки. Это ставки, которые постоянно изменяются в зависимости от ситуации, складывающейся на кредитном и финансовом рынке.

Ступенчатые. Эти процентные ставки периодически пересматриваются. Используются в период сильной инфляции.

7. По числу кредитов

Кредиты, предоставленные одним банком.

Синдицированные кредиты, предоставленные двумя или более кредиторами, объединившимися в синдикат, одному заемщику.

Параллельные кредиты, в этом случае каждый банк проводит переговоры с клиентом отдельно, а затем, после согласования с заемщиком условий сделки, заключается общий договор.

8. Наличие обеспечения

Доверительные ссуды, единственной формой обеспечения возврата которых является кредитный договор. Этот вид кредита не имеет конкретного обеспечения и поэтому предоставляется, как правило, первоклассным по кредитоспособности клиентам, с которыми банк имеет давние связи и не имеет претензий по оформлявшимся ранее кредитам.

Контокоррентный кредит. Контокоррентный кредит выдается при использовании контокоррентного счета, который открывается клиентам, с которыми банк имеет длительные доверительные отношения, предприятиям с исключительно высокой кредитной репутацией.

Договор залога. Залог имущества (движимого и недвижимого) означает, что кредитор залогодержатель вправе реализовать это имущество, если обеспеченное залогом обязательство не будет выполнено.

Залог должен обеспечить не только возврат ссуды, но и уплату соответствующих процентов и неустоек по договору, предусмотренных в случае его невыполнения.

Договор поручительства. По этому договору поручитель обязывается перед кредитором другого лица (заемщика, должника) отвечать за исполнение последним своего обязательства. Заемщик и поручитель отвечают перед кредитором как солидарные должники.

Гарантия. Это особый вид договора поручительства для обеспечения обязательства между юридическими лицами. Гарантом может быть любое юридическое лицо, устойчивое в финансовом плане.

Страхование кредитных рисков. Предприятие - заемщик заключает со страховой компанией договор страхования, в котором предусматривается, что в случае непогашения кредита в установленный срок страховщик выплачивает банку, выдавшему кредит, возмещение в размере от 50 до 90 % не погашенной заемщиком суммы кредита, включая проценты за пользование кредитом.

9. Целевое назначение кредита.

Ссуды общего характера, используемые заемщиком по своему усмотрению для удовлетворения любых потребностей в финансовых ресурсах.

Целевые ссуды, предполагающие необходимость для заемщика использовать выделенные банком ресурсы исключительно для решения задач, определенных условиями кредитного договора. Нарушение обязательств, влечёт за собою применение к заемщику установленных договором санкций в форме досрочного отзыва кредита или увеличения процентной ставки.

Коммерческий, потребительский, государственный кредиты

Коммерческий кредит - кредит предоставляемый в товарной форме продавцами покупателям в виде отсрочки платежа за проданные товары. Выдается в вексельной форме или по открытому счету.

Инструментом коммерческого кредита традиционно является вексель, выражающий финансовые обязательства заемщика по отношению к кредитору.

Наибольшее распространение получили две формы векселя -- простой вексель, содержащий прямое обязательство заемщика на выплату установленной суммы непосредственно кредитору, и переводный (тратта), представляющий письменный приказ заемщику со стороны кредитора о выплате установленной суммы третьему лицу либо предъявителю векселя. В современных условиях функции векселя часто принимает на себя стандартный договор между поставщиком и потребителем, регламентирующий порядок оплаты реализуемой продукции на условиях коммерческого кредита.

Коммерческий кредит принципиально отличается от банковского:

· в роли кредитора выступают не специализированные кредитно-финансовые организации, а любые юридические лица, связанные с производством либо реализацией товаров или услуг; предоставляется исключительно в товарной форме;

· средняя стоимость коммерческого кредита всегда ниже средней ставки банковского процента на данный период времени;

· при юридическом оформлении сделки между кредитором и заемщиком плата за этот кредит включается в цену товара, а не определяется специально, например, через фиксированный процент от базовой суммы.

кредит с фиксированным сроком погашения;

кредит с возвратом лишь после фактической реализации заемщиком поставленных в рассрочку товаров;

кредитование по открытому счету, когда поставка следующей партии товаров на условиях коммерческого кредита осуществляется до момента погашения задолженности по предыдущей поставке.

Потребительский кредит-- целевая форма кредитования физических лиц. В роли кредитора могут выступать как специализированные кредитные организации, так и любые юридические лица, осуществляющие реализацию товаров или услуг.

Государственный кредит -- непременное участие государства в лице органов исполнительной власти различных уровней.

Осуществляя функции кредитора, государство через центральный банк производит кредитование:

· конкретных отраслей или регионов, испытывающих особую потребность в финансовых ресурсах, если возможности бюджетного финансирования уже исчерпаны;

· коммерческих банков в процессе аукционной или прямой продажи кредитных ресурсов на рынке межбанковских кредитов.

В роли заемщика государство выступает в процессе размещения государственных займов или при осуществлении операций на рынке государственных краткосрочных ценных бумаг.

Основной формой кредитных отношений при государственном кредите являются такие отношения, при которых государство выступает заемщиком средств.

Международный кредит

Международный кредит - это предоставление денежно-материальных ресурсов одних стран другим во временное пользование в сфере Международных отношений, в т. ч. и во внешнеэкономических связях. Эти отношения осуществляются путем предоставления валютных и товарных ресурсов иностранным заемщикам на условиях возвратности и уплаты %, преимущественно в виде займов.

Средства для международного кредита мобилизуются на Международном рынке ссудных капиталов, на национальных рынках ссудного капитала, а также за счет использования ресурсов государственных, региональных и международных организаций. Размер кредита и условия его представления фиксируются в кредитном соглашении (договоре) между кредитором и заемщиком.

Международный кредит в современной практике по срокам подразделяются на:

- краткосрочный (до 1 года),

- среднесрочный (от 1 до 10 лет),

- долгосрочный (свыше 10 лет).

Функции международного кредита выражают особенности движения ссудного капитала в сфере международных экономических отношений. В их числе:

1. Перераспределение ссудного капитала между странами для обеспечения потребностей расширенного воспроизводства. Тем самым кредит содействует выравниванию национальной прибыли в среднюю прибыль, увеличивая ее массу.

2. Экономия издержек обращения в сфере международных расчетов путем использования кредитных средств (тратт, векселей, чеков, переводов и др.), развития и ускорения безналичных платежей.

3. Ускорение концентрации и централизации капитала благодаря использованию иностранных кредитов.

4. Регулирование экономики.

Формы международного кредита можно классифицировать следующим образом:

1. по назначению:

* коммерческие кредиты, обслуживающие международную торговлю товарами и услугами;

* финансовые кредиты, используемые для инвестиционных объектов, приобретения ценных бумаг, погашения внешнего долга, проведения валютной интервенции центральным банком;

* промежуточные кредиты для обслуживания смешанных форм экспорта капиталов, товаров, услуг (например, инжиниринг);

2. по видам:

* товарные (при экспорте товаров с отсрочкой платежа);

* валютные (в денежной форме);

3. по технике предоставления:

* наличные кредиты, зачисляемые на счет заемщика;

* депозитные сертификаты;

* облигационные займы.

4. по валюте займа:

* международные кредиты в валюте либо страны-должника, либо страны-кредитора, либо третьей страны, либо в международных счетных валютных единицах;

5. по срокам:

* сверхсрочные (суточные, недельные, до трех месяцев)

* краткосрочные кредиты (от одного дня до одного года, иногда до восемнадцати месяцев);

* среднесрочные (от одного года до пяти лет);

* долгосрочные (свыше пяти лет).



Вопрос № 17 Инвестиционные фонды: понятие, типы, принципы деятельности

Инвестиционный фонд - юридическое лицо, осуществляющее деятельность по привлечению денежных средств посредством выпуска и открытого размещения собственных акций и формированию инвестиционного портфеля ценных бумаг за счет привлеченных средств. Инвестиционные фонды в Казахстане создаются в форме акционерных обществ, акционерами которых могут быть любые юридические и физические лица. Вся деятельность этих фондов основывается на осуществлении инвестиционных вложений в различного рода ценные бумаги и управлении сформированным портфелем с целью получения соответствующего дохода. Никакой другой деятельностью инвестиционный фонд заниматься не может.

В процессе осуществления своей деятельности Инвестиционный Фонд руководствуется определенными принципами:

- диверсификация инвестиционных вложений;

- запрещение осуществлять высоко рисковые операции с ценными бумагами;

- профессиональный подход к приобретению ценных бумаг;

- наличие больших финансовых средств, чем у индивидуального инвестора

В процессе своей деятельности Инвестиционный Фонд не может осуществлять:

- производственную и торговую деятельность (кроме ценных бумаг и финансовых инструментов);

-выдавать гарантии любого рода;

- приобретать неэмиссионные ценные бумаги, акции других инвестиционных фондов, и аффилированных лиц;

- привлекать заемные средства от банков на срок более б месяцев;

- совершать залоговые сделки с ценными бумагами. Организационную структуру инвестиционного фонда можно представить следующим образом:

Исполнительным органом фонда - является правление. Правление также имеет собственную компетенцию помимо установленной законодательно, например, осуществлять регулярную публикацию в средствах массовой информации отчетов о результатах деятельности управляющего и касающейся деятельности и финансового состояния инвестиционного фонда. Члены правления не могут осуществлять функции брокера, управляющего данным фондом, должностных лиц.

Управляющий инвестиционным фондом - это юридическое лицо, которое осуществляет профессиональную деятельность по управлению портфелем ценных бумаг и действует на основании заключенного с инвестиционным фондом договора о его управлении. Управление портфелем ценных бумаг фонда может осуществлять только при наличии соответствующей лицензии. Управляющий может заключить договора на управление портфелями ценных бумаг одновременно с двумя и более инвестиционными фондами, но при этом эти фонды должны иметь принципиально различное содержание их инвестиционных деклараций.

Деятельность инвестиционного фонда может быть приостановлена при систематическом нарушении действующего законодательства Республики Казахстан; приостановлении или отзыва лицензии управляющего, а также в случае неспособности взаимного фонда осуществить выкуп собственных акций.

Основные виды и типы инвестиционных фондов

Законодательство в Казахстане определяет создание и функционирование определенных типов инвестиционных фондов.

Выделяют два основных типа инвестиционных фондов: взаимный фонд и инвестиционная компания. Взаимный фонд является открытым инвестиционным фондом, привлекающим средства всех желающих инвесторов и имеющий обязательство выкупать эмитированные им акции у своих акционеров. Такой фонд может выпускать неограниченный объем акций и в случае необходимости осуществлять их дополнительную эмиссию без решения общего собрания акционеров. Взаимный фонд не может выпускать привилегированные акции. Инвестиционная компания - это закрытый инвестиционный фонд, который может привлекать средства одного или нескольких юридических и физических лиц, являющихся учредителями и акционерами данного фонда. Данный фонд не обязан выкупать эмитированные им акции у своих акционеров, а его Уставный капитал не может быть увеличен через дополнительный выпуск акций или уменьшен через погашение части акций без решения общего собрания акционеров. Различия вышеуказанных видов инвестиционных фондов можно представить следующим образом.

ВЗАИМНЫЙ ФОНД



ИНВЕСТИЦИОННАЯ КОМПАНИЯ

Выделяют также паевый (контрактный) и акционерный (корпоративный) инвестиционные фонды.

Паевый инвестиционный фонд подразумевает формирование его уставного фонда путем создания долей (паев), в то время как акционерный подразумевает формирование уставного фонда путем эмиссии акций.

Преимущество акционерной формы инвестиционного фонда состоит в том, что акции легче продать на рынке, чем паи, а также акционер фонда может потребовать выкупа акций, как в обычном АО. Основные характеристики паевого и акционерного инвестиционного фонда предложены на рис.



ПАЕВЫЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД (КОНТРАКТНЫЙ)

АКЦИОНЕРНЫЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД

(КОРПОРАТИВНЫЙ)



Вопрос № 27 Международный рынок ценных бумаг

Современный международный рынок ценных бумаг пока выступает лишь в качестве первичного размещения.

Вторичный рынок пока еще не получил должного развития.

Международный рынок ценных бумаг совокупность международных эмиссий и иностранных эмиссий, т.е выпуска ценных бумаг иностранными эмитентами на национальном рынке других стран.

В настоящее время на мировом рынке долговых ценных бумаг обращается большое количество различных финансовых инструментов, в том числе и иностранные облигации, занимающие наибольший объем среди других финансовых инструментов.

Основные виды международных ценных бумаг.

Начиная с 1963 г. появился рынок «евробондз», который в возрастающих масштабах стал источником привлечения финансовых ресурсов корпорациями и государством многих стран. В отличие от иностранных облигаций еврооблигации выпускаются национальными эмитентами в одной из иностранных валют и могут размещаться одновременно в нескольких странах. Такие эмиссии называют глобальными, позволяющими эмитенту диверсифицировать потенциальную базу своих инвесторов и снизить риск от падения цен на каком-нибудь обращающемся облигационном национальном рынке.

В отличие от иностранных облигаций евробонды являются ценными бумагами на предъявителя, не требуется регистрации проспектов эмиссий этих бумаг в национальных органах стран размещения, срок их обращения составляет от 3 до 30 лет. Кроме того, эти ценные бумаги не подпадают под жесткие национальные ограничения. Порядок их эмиссии, размещения и обращения регулируется рынком, частными организациями, занятыми в этом процессе. Только в некоторых странах, в частности Германии, Японии, Франции устанавливают время и объемы выпуска еврооблигаций.

В мировой практике в зависимости от эмитента выделяют еврооблигации:

· Государственные или суверенные;

· Муниципальные или региональные;

· Корпоративные.

В роли корпоративных эмитентов выступают коммерческие банки стран.

При этом суверенные еврооблигации получают рейтинг, совпадающий с рейтингом страны. А для муниципальных - обязательно наличие двух кредитных рейтингов, присвоенных признанными на международном уровне агентами.

В последнее десятилетие широкое развитие на мировом рынке ценных бумаг получают евроноты (EMTNs). В отличие от еврооблигаций, эти ценные бумаги носят именной характер и являются более «короткими». Они имеют плавающую ставку процента и предлагаются по цене ниже номинальной стоимости. Одним из самых распространенных финансовых инструментов за последнее время стали еврокоммерческие бумаги. В отличие от еврооблигаций, евронот, они являются инструментом денежного рынка со сроком обращения до 1 года. Еврокоммерческие ценные бумаги не обеспечены имуществом, но их эмитируют крупные и известные компании с достаточно высоким кредитным рейтингом. К тому же эти бумаги могут эмитироваться непервоклассными заемщиками, но последние должны быть гарантированы надежным банком, выставляющим аккредитив сроком до 1 года.

На мировом рынке ценных бумаг с начала 60-х гг. ХХ в. появляются конвертируемые еврооблигации, эмитентами которых явились вначале американские компании, затем и японские. Эти ценные бумаги представляют собой сочетание двух типов ценных бумаг как конвертируемые облигации, так и еврооблигации. Как и обычная конвертируемая еврооблигация дает право конвертировать ее в определенный момент в акции эмитента в другие долговые бумаги. Эта еврооблигация дает инвестору возможность:

· Обеспечить стабильный приток дохода до момента конверсии по ставкам процента, которые несколько ниже, чем по обычным облигациям;

· Стать акционером компании в случае реализации опционного права.

Известно, что сильная зависимость развития производства от банковского кредитования только усугубляет ситуацию, это обуславливает появление рынка ценных бумаг. Финансовые инструменты, мобилизуя значительную часть сбережений населения и частного капитала, инвестируются в крупные инвестиционные проекты и в реальный сектор экономики. Об этом свидетельствует мировая практика.

К первому из них относится андеррайтинг. который представляет собой гарантированную эмиссию. В этом случае инвестиционный банк дает корпорации-эмитенту гарантию размещения ее облигаций и получения определенного количества денежного капитала. Банк приобретает всю эмиссию по согласованному курсу с помощью ссуд коммерческих банков, а затем продает их различным инвесторам по более высокому курсу, получая прибыль в виде комиссионных.

Второй - это так называемый «публичный метод», суть которого в свободном предложении облигаций на рынке ценных бумаг, что позволяет избежать регистрационных и распределительных расходов со стороны Комиссии по ценным бумагам и бирже США. Здесь эмиссияшироко не рекламируется, и инвестиционный банк берет на себя посредничество, но при этом он не покупает всю эмиссию облигаций, а лишь от имени корпорации предлагает ее на рынке различным инвесторам. После реализации бумаг он также получает комиссионные. В результате устанавливаются тесные связи между корпорацией и кредитно-финансовыми институтами.

Третий метод заключается в прямом или частичном размещении, когда корпорация находит соответствующих покупателей, берущих приобретение займа на себя. Здесь эмиссия осуществляется без объявления в прессе и без привлечения широких групп покупателей. Корпорация договаривается с несколькими покупателями, образующими своеобразную цепочку и приобретающими весь облигационный займ полностью. Инвестиционный банк может выполнять агентскую и консультативную функции, находит покупателя и получает за это комиссию.

Четвертый метод - это конкурентные торги, носящие характер аукциона. Корпорация определяет условия эмиссии и предлагает инвестиционным банкам приобрести облигации, после чего банки выходят на рынок и начинают ее реализацию по принципу: кто больше даст за бумаги. После реализации облигаций они получают комиссионные.

Пятый метод размещения является сравнительно новым. Возникнув в начале 90-х годов ХХ в., он получил название «новая технология размещения», суть которой в том, что корпорации избегают посредничества инвестиционных банков, брокерских фирм при размещении своих новых эмиссий ценных бумаг. Они создают специальные финансовые подразделения в своих структурах и выходят с их помощью на рынок ценных бумаг, непосредственно используя технические средства, предлагая таким образом свои ценные бумаги различным инвесторам. Целью «новой технологии» является экономия издержек размещения.

Как отечественные, так и зарубежные эмитенты выпускают разнообразные виды и типы облигаций, каждый из которых обладает специфическими свойствами. Поэтому инвестор должен принимать грамотные решения при покупке конкретных облигаций. С другой стороны многие казахстанские хозяйствующие субъекты испытывают острую потребность в финансовых ресурсах для реализации инвестиционных проектов. С этой целью они стремятся привлечь средства как отечественных, так и зарубежных инвесторов. Получить ресурсы иностранных владельцев капитала они могут путем продажи им своих ценных бумаг на отечественном рынке, например, казахстанском. Для этого зарубежный инвестор через уполномоченного представителя должен ввезти капитал в Казахстан и на здесь приобрести ценные бумаги. Зарубежному инвестору удобнее приобретать ценные бумаги казахстанских эмитентов на своем фондовом рынке через доверенного брокера, руководствуясь казахстанским законодательством. Поэтому наши компании стремятся самостоятельно выйти на мировой рынок капиталов. Одним из способов достижения данной цели является выпуск производных ценных бумаг на акции, так называемых депозитарных расписок.



Список литературы

1. Банки и банковские операции: Учебник для вузов/ Е.Ф.Жуков, Л.М.Максимова и др., под ред. профессора Е.Ф Жукова. - М.; Банки и биржи, ЮНИТИ, 1998г.

2. Финансы. Денежное обращение. Кредит: Учебник для вузов/ Л.А. Дробозина, Л.П. Окунева, Л.Д. Андросова и др., под ред. проф. Л.А. Дробозиной. - М.: Финансы, ЮНИТИ, 1997.

3. С. Алексашенко, кандидат эк. Наук, руководитель Центра развития. Вопросы экономики №7, 1999, стр. 52-61

4. А.Н. Трошин, В.И. Фомкина «Финансы, денежное обращение и кредиты» - М., 2000.

Размещено на Allbest.ru