Коммерческие банки как участники рынка ценных бумаг

Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

Введение

1. Место коммерческих банков на рынке ценных бумаг

1.1 Участники рынка ценных бумаг

1.2 Роль и функции коммерческих банков на рынке ценных бумаг

2. Основные операции коммерческих банков с ценными бумагами

2.1 Выпуск ценных бумаг коммерческими банками

2.2 Инвестиционные операции коммерческих банков с ценными бумагами

2.3 Коммерческие банки как профессиональные участники рынка ценных бумаг

3. Проблемы и перспективы деятельности коммерческих банков в России

3.1 Проблемы деятельности коммерческих банков в России

3.2 Перспективы развития деятельности коммерческих банков в России

Заключение

Список использованной литературы



Введение

Рыночная экономика представляет собой совокупность различных рынков. Одним из них является финансовый рынок. Финансовый рынок - это совокупность всех денежных ресурсов, находящихся в постоянном движении (распределении и перераспределении) под влиянием меняющегося соотношения спроса и предложения этих ресурсов со стороны различных субъектов экономики.

Значимость банков на рынке ценных бумаг не подвергается сомнению. В большинстве стран банки играют на рынке ценных бумаг важнейшую, ключевую роль.

В соответствии с Федеральным законом о “О банках и банковской деятельности” банк на рынке ценных бумаг имеет право:

· выпускать, покупать, продавать, учитывать и хранить ценные бумаги, а также производить иные операции с ними;

· осуществлять доверительное управление ценными бумагами по договору;

· выполнять профессиональную деятельность, предусмотренную федеральными законами.

Коммерческий банк выступает эмитентом, осуществляя выпуск собственных акций при его учреждении как акционерного общества, а также при привлечении банком заемного капитала путем выпуска облигаций. Кроме того, банк может выпускать депозитные, сберегательные сертификаты, векселя и чеки.

Помимо выпуска собственных ценных бумаг банки могут выступать на рынке ценных бумаг в качестве финансовых посредников (приобретать ценные бумаги с целью извлечения дохода, выпускать собственные ценные бумаги и т.д.) и профессиональных участников (осуществлять брокерскую, дилерскую деятельность, деятельность по управлению ценными бумагами, депозитарную, клиринговую, деятельность по организации торговли и деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг).

Именно по этим причинам я выбрала тему курсовой работы - коммерческие банки на рынке ценных бумаг.

Целью моей работы является рассмотрение участников рынка ценных бумаг, а в частности деятельность коммерческих банков на рынке ценных бумаг.

Для достижения данной цели поставлены следующие задачи:

· рассмотреть участников рынка ценных бумаг;

· определить роль банка на рынке ценных бумаг;

· изучить условия выпуска ценных бумаг коммерческими банками;

· рассмотреть инвестиционную и профессиональную деятельность банков;

· определить проблемы и указать перспективы деятельности коммерческих банков в России.

В соответствии с этими задачами определена структура курсовой работы, а именно введения, три главы и заключение.

В первой главе рассмотрена роль банков и определены участники на рынке ценных бумаг.

Во второй главе описаны основные операции коммерческих банков с ценными бумагами, а именно выпуск ценных бумаг инвестиционные операции и посреднические.

В-третей главе выделены, на мой взгляд, основные проблемы с которыми сталкиваются банки, осуществляющие свою деятельность на рынке ценных бумаг и определены перспективные направления развития их деятельности. Методологической основой моей работы явились: закон «О рынке ценных бумаг» от 22.04.1996 №39-ФЗ, закон «Об акционерных обществах» от 26.12.1995 N 208-ФЗ, закон «О переводном и простом векселе» от 11.03.1997 N 48-ФЗ, и другие нормативные и законодательные акты, труды отечественных специалистов Я.М.Миркина, В.И.Колесникова, Б.М.Ческидова и других.



1. Место коммерческих банков на рынке ценных бумаг

1.1 Участники рынка ценных бумаг

Участники рынка ценных бумаг - это физические лица или организации, которые продают или покупают ценные бумаги или обслуживают их оборот и расчеты по ним; это те, кто вступает между собой в определенные экономические отношения по поводу обращения ценных бумаг.

В России участниками рынка ценных бумаг в соответствии с главой 2 закона «о рынке ценных бумаг» от 22.04.1996 №39-ФЗ являются эмитенты, инвесторы, профессиональные участники рынка, финансовые посредники и органы государственного регулирования.

Согласно действующему законодательству Российской Федерации,

Эмитент - это юридическое лицо или органы исполнительной власти либо органы местного самоуправления, несущие от своего имени обязательства перед владельцами ценных бумаг по осуществлению прав, закрепленных ими.

Инвестор - это юридическое или физическое лицо, вкладывающее собственные, заемные или привлеченные средства в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.

Профессиональные участники рынка ценных бумаг -- юридические лица, в том числе кредитные организации, которые осуществляют следующие виды деятельности:

· Брокерская деятельность -

Брокерской деятельностью признается деятельность по совершению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами от имени и за счет клиента (в том числе эмитента эмиссионных ценных бумаг при их размещении) или от своего имени и за счет клиента на основании возмездных договоров с клиентом. Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий брокерскую деятельность, именуется брокером. В случае оказания брокером услуг по размещению эмиссионных ценных бумаг брокер вправе приобрести за свой счет не размещенные в срок, предусмотренный договором, ценные бумаги.

· Дилерская деятельность -

Дилерской деятельностью признается совершение сделок купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и/или продажи определенных ценных бумаг с обязательством покупки и/или продажи этих ценных бумаг по объявленным лицом, осуществляющим такую деятельность, ценам. Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий дилерскую деятельность, именуется дилером. Дилером может быть только юридическое лицо, являющееся коммерческой организацией, а также государственная корпорация, если для такой корпорации возможность осуществления дилерской деятельности установлена федеральным законом, на основании которого она создана.

· Деятельностью по управлению ценными бумагами -

осуществление юридическим лицом от своего имени за вознаграждение в течение определенного срока доверительного управления переданными ему во владение и принадлежащими другому лицу в интересах этого лица или указанных этим лицом третьих лиц:

ценными бумагами;

денежными средствами, предназначенными для инвестирования в ценные бумаги;

денежными средствами и ценными бумагами, получаемыми в процессе управления ценными бумагами.

Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий деятельность по управлению ценными бумагами, именуется управляющим.

· Деятельность по определению взаимных обязательств (клиринг)--

это деятельность по определению взаимных обязательств (сбор, сверка, корректировка информации по сделкам с ценными бумагами и подготовка бухгалтерских документов по ним) и их зачету по поставкам ценных бумаг и расчетам по ним.

· Депозитарная деятельность -

оказание услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и/или учету и переходу прав на ценные бумаги. Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий депозитарную деятельность, именуется депозитарием. Депозитарием может быть только юридическое лицо. Лицо, пользующееся услугами депозитария по хранению ценных бумаг и/или учету прав на ценные бумаги, именуется депонентом.

· Деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг -

сбор, фиксация, обработка, хранение и предоставление данных, составляющих систему ведения реестра владельцев ценных бумаг. Деятельностью по ведению реестра владельцев ценных бумаг имеют право заниматься только юридические лица. Лица, осуществляющие деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг, именуются держателями реестра (регистраторами).

· Деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг -

предоставление услуг, непосредственно способствующих заключению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами между участниками рынка ценных бумаг. Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг, называется организатором торговли на рынке ценных бумаг.

Финансовые посредники - это юридические и/или физические лица, которые являются связующим звеном между покупателями и продавцами, способствуя движению капитала на рынке ценных бумаг между первичными владельцами денежных средств и ценных бумаг и их конечными пользователями.

Услуги финансовых посредников депозитного типа связаны с концентрацией вкладов (депозитов) и вложением их в ценные бумаги и другие финансовые инструменты. В зарубежной практике к посредникам инвестиционного типа относят финансовые компании и взаимные (паевые) фонды. В России статус финансовой компании строго не определен, следовательно, не определен и круг ее услуг. Паевые инвестиционные фонды (ПИФы) начали развиваться на отечественном рынке ценных бумаг с 1996 года, однако сами ПИФы услуг никому не предоставляют, поскольку являются имущественным комплексом, которым управляет управляющая компания. Финансовые посредники контрактно-сберегательного типа (страховые организации, пенсионные фонды) предоставляют услуги, связанные с вероятностным характером исполнения обязательств. Напрямую услуги на рынке ценных бумаг пенсионные фонды не предоставляют, так как находятся в управлении управляющих компаний. Страховые организации могут предоставлять услуги другим профессиональным субъектам и инвесторам на рынке ценных бумаг в рамках своей основной страховой деятельности.

Государственное регулирование ценных бумаг - это регулирование со стороны общественных органов государственной власти. Структура органов государственного регулирования российского рынка ценных бумаг в настоящее время сложилась следующая:

Высшие органы государственной власти:

Государственная Дума Российской Федерации издает законы, регулирующие рынок ценных бумаг.

Президент Российской Федерации издает указы, особенно в тех случаях, когда принятие необходимых законов по каким-либо причинам задерживается.

Правительство Российской Федерации выпускает постановления, обычно в развитие указов Президента и принятых законов.

Государственные органы регулирования рынка ценных бумаг министерского уровня:

Министерство финансов Российской Федерации регулирует выпуск государственных ценных бумаг, включая ценные бумаги субъектов Федерации и органов местного самоуправления, устанавливает правила бухгалтерского учета операций с ценными бумагами, осуществляет выпуск государственных ценных бумаг и т.п.;

Центральный банк Российской Федерации - федеральный орган, который действует на основании Закона, регистрирует выпуски ценных бумаг, ломбардного кредитования и переучета векселей, устанавливает и контролирует антимонопольные требования к операциям на рынке ценных бумаг кредитных организаций, регулирует деятельность на рынке ценных бумаг организаций занимающихся клиринговой деятельностью и организаций, производящих безналичные расчеты по сделкам с ценными бумагами (в т. ч. депозитариев), контролирует экспорт и импорт капитала;

Министерство Российской Федерации по антимонопольной политике и поддержке предпринимательства устанавливает антимонопольные правила и осуществляет контроль за их исполнением.

В каждой стране круг участников рынка ценных бумаг, а также условия их участия в работе определяются государством. Государственное законодательство в этой сфере отражает специфику состояния производства и финансов страны и в случае экономического кризиса претерпевает изменения.

В России функционирование рынка ценных бумаг и состав его участников определены, прежде всего, федеральными законами «О рынке ценных бумаг», «Об акционерных обществах», а также рядом других нормативных документов.



1.2 Роль и функции коммерческих банков на рынке ценных бумаг

Одним из участников рынка ценных бумаг являются коммерческие банки. Они могут выступать в роли эмитентов ценных бумаг. Коммерческие банки могут выпускать не только акции и облигации, но и депозитные и сберегательные сертификаты и векселя. С помощью выпуска акций банки формируют собственный капитал; выпуская облигации, формируется заемный капитал; выпуск векселей и сертификатов можно рассматривать как форму привлечения так называемых «безотзывных вкладов» или управляемых активов.

Так же коммерческие банки занимаются и инвестиционной деятельностью, приобретая за свой счет ценные бумаги других эмитентов.

Коммерческие банки осуществляют на рынке ценных бумаг деятельность в качестве финансовых посредников и профессиональных участников.

Коммерческим банкам на рынке ценных бумаг разрешено:

а) выпускать, продавать и хранить ценные бумаги;

б) вкладывать средства в ценные бумаги;

в) осуществлять куплю-продажу ценных бумаг от своего имени и за свой счет;

г) управлять ценными бумагами по поручению клиентов;

д) выполнять посреднические (агентские) функции при покупке-продаже ценных бумаг на основании договора комиссии или поручения;

е) осуществлять инвестиционное консультирование;

ж) организовывать выпуски ценных бумаг.

При этом основными целями деятельности банка на рынке ценных бумаг являются:

а) привлечение дополнительных денежных средств для традиционной кредитной и расчетной деятельности на основе эмиссии ценных бумаг;

б) получение прибыли от собственных инвестиций в ценные бумаги за счет выплачиваемых банку процентов, дивидендов, а также курсовой стоимости ценных бумаг;

в) получение прибыли от предоставления клиентам услуг по операциям с ценными бумагами;

г) расширение сферы влияния банка и привлечение новой клиентуры за счет участия в капиталах предприятия;

д) доступ к дефицитным ресурсам через те ценные бумаги, которые дают такое право и собственником которых становится банк;

е) поддержание необходимого запаса ликвидности.[10, стр. 22]

Коммерческий банк выступает эмитентом, осуществляя выпуск собственных акций при его учреждении как акционерного общества, а также при привлечении банком заемного капитала путем выпуска облигаций. Кроме того, банк может эмитировать депозитные, сберегательные сертификаты, векселя и производные ценные бумаги.

Коммерческие банки как универсальные кредитно-финансовые институты являются участниками рынка ценных бумаг.

Коммерческие банки осуществляют на рынке ценных бумаг деятельность в качестве финансовых посредников и профессиональных участников.

Как финансовые посредники коммерческие банки приобретают ценные бумаги с целью извлечения доходов по ним или управления другими компаниями при приобретении контрольного пакета акций этих компаний, а также осуществляют собственные эмиссии ценных бумаг с целью получения дополнительных собственных и заемных средств.

Итак, коммерческие банки могут выступать в качестве эмитентов собственных акций, облигаций, могут выпускать векселя, депозитные и сберегательные сертификаты и другие ценные бумаги, в роли инвесторов, приобретая ценные бумаги за свой счет и, наконец, проводить посреднические операции с ценными бумагами, получая за это комиссионное вознаграждение, в качестве профессионального участника РЦБ.



2. Основные операции коммерческих банков с ценными бумагами

2.1 Выпуск ценных бумаг коммерческими банками

Эмиссия эмиссионных ценных бумаг коммерческим банком.

Коммерческие банки могут выступать в роли эмитентов ценных бумаг. Коммерческие банки могут выступать эмитентами не только акций и облигаций, но и депозитных и сберегательных сертификатов и векселей. С помощью выпуска акций банки формируют собственный капитал; выпуская облигации, формируется заемный капитал; выпуск векселей и сертификатов можно рассматривать как форму привлечения так называемых «безотзывных вкладов» или управляемых активов.

Кроме этого, банки могут выпускать производные ценные бумаги - это бездокументарная форма выражения имущественного права (обязательства), возникающего в связи с изменением цены лежащего в основе данной ценной бумаги биржевого актива. Например, опционы и другие финансовые инструменты.

В настоящее время наиболее жесткому контролю со стороны органов государственного регулирования подвергаются выпуски акций и облигаций. Введение такого контроля позволяет провести упорядочение выпуска банками своих акций и облигаций, обеспечив необходимую степень гласности и открытости этого процесса, а также создать равные условия всем участникам рынка для доступа к информации о выпускаемых ценных бумагах.

Коммерческие банки в качестве профессиональных участников рынка ценных бумаг вправе по соглашению с эмитентом осуществлять организацию выпуска ценных бумаг.

При этом эмитент и банк, выступающий организатором выпуска ценных бумаг эмитента, производящий по соглашению с эмитентом продажу ценных бумаг их первым владельцам, обязаны обеспечить им равные условия для приобретения акций.

Коммерческие банки, выступая в роли эмитентов, могут выдавать гарантии по размещению ценных бумаг в пользу третьих лиц. Это своего рода страхование риска инвестиционных компаний или эмиссионных консорциумов (синдикатов), занимающихся размещением ценных бумаг. Коммерческие банки, выступающие гарантами при эмиссии ценных бумаг, гарантируют эмиссионному консорциуму или инвестиционной компании, проводящим размещение ценных бумаг, что если заем или акции не будут размещены, они примут их на себя по обусловленному курсу; если же заем или акции будут размещены, то они получат комиссию и вознаграждение за свой риск.

Действующими нормативными документами предусматривается, что при учреждении акционерного банка, а также при преобразовании банка из паевого в акционерный, все акции первого выпуска распределяются среди учредителей банка, т.е. допускается только закрытое распределение акций первого выпуска. Другими словами, в момент учреждения банка не должно быть акций, предполагаемых к размещению путем открытой продажи.

Первый выпуск акций банка должен полностью состоять из обыкновенных именных акций. Регистрация и продажа банком-эмитентом этих акций освобождается от обложения налогом на операции с ценными бумагами.

Повторный выпуск акций с целью увеличения уставного фонда (капитала) акционерного банка разрешается лишь после полной оплаты акционерами всех ранее выпущенных акций. Он может содержать как обыкновенные, так и привилегированные акции.

Привилегированные акции одного типа предоставляют их владельцам одинаковый объем прав и имеют одинаковую номинальную стоимость. Владельцы привилегированных акций участвуют в общем, собрании и имеют право голоса в строго определенных случаях:

при решении вопросов о реорганизации и ликвидации общества,

при решении вопросов на общем собрании акционеров вопросов о внесении изменений и дополнений в устав общества, ограничивающих права этих акционеров,

Размещение акций повторного выпуска может осуществляться путем подписки (открытой или закрытой), путем распределения среди акционеров общества и путем конвертации. Регистрация дополнительного выпуска акций должна по общему правилу сопровождаться регистрацией проспекта эмиссии.

Выпуск депозитных и сберегательных сертификатов.

Коммерческие банки с целью привлечения дополнительных денежных ресурсов осуществляют выпуск ценных бумаг, именуемых сертификатами (денежный документ-удостоверение). Депозитный (сберегательный) сертификат - ценная бумага, удостоверяющая, сумму вклада, внесенного в банк, и права вкладчика (держателя сертификата) на получение по истечении установленного срока суммы вклада и обусловленных в сертификате процентов в банке, выдавшем сертификат, или в любом филиале этого банка ст.844 Гражданского кодекса РФ. В зависимости от ориентации на инвестора сертификаты подразделяются на депозитные и сберегательные. Они представляют собой денежные документы, удостоверяющие внесение средств на определенное время, имеющие обычно фиксированную ставку процента. Внесенные таким образом в банк средства могут быть изъяты только по предъявлении правильно оформленных сертификатов. Выпуск и обращение депозитных и сберегательных сертификатов регулируется статьей 844 Гражданского кодекса РФ, а также письмом Банка России № 14-3-20 от 10 февраля 1992 г. "О депозитных и сберегательных сертификатах банков" С дополнениями и изменениями к нему от 18 декабря 1992 г. №23 и от 24 июня 1993 г. №40 (в ред. от 29.11.2000).

Разница между депозитным и сберегательным сертификатами заключается только в том, что сберегательные сертификаты выдаются физическим лицам (гражданам), а депозитные - юридическим лицам (организациям). Депозитные и сберегательные сертификаты могут быть куплены в любое время в течение всего периода их действия, а проценты по ним начисляются с момента их приобретения. И те и другие, по банковскому законодательству, могут быть именными и на предъявителя.

По законодательству РФ депозитные и сберегательные сертификаты коммерческого банка являются ценными бумагами, однако, процедура их выпуска и движения совсем иная, чем у акций и облигаций. Депозитный и сберегательный сертификат - письменное свидетельство банка-эмитента о вкладе денежных средств, удостоверяющее право вкладчика (бенефициара) или его правопреемника на получение по истечении установленного срока суммы депозита (вклада) и процентов по нему.

Срок обращения сертификата определяется с даты его выдачи до даты, когда владелец получает право востребования по этому сертификату. Предельный срок обращения депозитных сертификатов - один год, сберегательных - три года. Если срок получения вклада по сертификату просрочен, то сертификат становится документом до востребования и банк обязан оплатить его сумму немедленно, по первому требованию владельца. В связи с этим у банков возникает риск одновременного предъявления к оплате большого количества просроченных сертификатов, что вызывает необходимость держать большие свободные ресурсы. У российских коммерческих банков в настоящее время этот риск невелик, поскольку проценты начисляются в течение срока обращения сертификатов, после истечения которого происходит инфляционное обесценение суммы вклада. Да и вкладчиков, заинтересованных в просрочке своих вкладов, не так уж много.

Совершая эмиссию сертификатов, коммерческие банки заранее предусматривают возможность досрочного предъявления их к оплате. При досрочной оплате банк выплачивает владельцу сертификата его сумму и проценты, но по пониженной ставке, установленной банком при выдаче сертификата. Нормативными актами установлено, что независимо от времени покупки сертификатов банк-эмитент по истечении срока их обращения обязан выплачивать владельцам сертификатов проценты, рассчитанные по первоначально установленной ставке. Сертификаты выпускаются в обращение в форме специальных бланков, которые должны содержать все необходимые реквизиты. Последние устанавливаются специальными подзаконными актами.

Банк-эмитент, прежде чем выпускать сертификаты, должен утвердить условия их выпуска и обращения в том Главном территориальном управлении Центрального банка РФ или в том национальном банке республики в составе РФ, где находится корреспондентский счет банка. Условия должны содержать полный порядок выпуска и обращения сертификатов, описание их внешнего вида и макет сертификата. Они представляются в регистрирующий орган в десятидневный срок с даты принятия решения о выпуске сертификатов. Регистрирующий орган в течение двух недель рассматривает представленные банком условия выпуска и обращения сертификатов на предмет их соответствия действующему законодательству и банковским правилам. При отсутствии претензий к условиям выпуска и обращения сертификатов регистрирующий орган выдает банку-эмитенту письмо об утверждении условий выпуска и обращения сертификатов и одну копию утвержденных условий. Получив письмо об утверждении условий, банк может приступать к выпуску и распространению сертификатов.

Распространяются сертификаты банком как непосредственно через свои отделения, так и через брокерские фирмы на условиях комиссии. В момент продажи сертификатов их владелец должен заполнить бланк сертификата и корешок сертификата. Корешок сертификата после подписи бенефициара или его уполномоченного лица отделяется от сертификата и хранится в банке. Вместо заполнения корешка сертификатов допустимо вести регистрационный журнал выпущенных сертификатов с теми же реквизитами, что и в корешке. Поправки и помарки при заполнении сертификата недопустимы.

При наступлении срока востребования вклада по сертификату банк осуществляет платеж против предъявленного сертификата и заявления владельца с указанием счета, на который должны быть зачислены средства. Для граждан платеж может производиться как в безналичной форме, так и наличными деньгами. При оплате сертификатов, которые в процессе обращения переуступались другим владельцам, банк дополнительно проверяет непрерывность ряда договоров переуступки права требования, а также соответствие наименования, печати и подписей уполномоченных лиц этим же реквизитам в заявлении на зачисление средств. Депозитные и сберегательные сертификаты пользуются устойчивым спросом у юридических лиц и у граждан. Они используются большинством коммерческих банков для быстрой мобилизации дополнительных ресурсов. [14,стр.148]

Выпуск банками собственных векселей

Российские коммерческие банки активно осваивают выпуск собственных векселей как краткосрочных, так и долговых обязательств. Впервые банковские векселя появились в августе 1992 г. Более широкое распространение они получили с начала 1993г.

Действующее российское вексельное законодательство не предусматривает для случаев выпуска векселей банками каких-либо особых правил или исключений. Законодательство по ценным бумагам этого вопроса также не затрагивает. Поэтому правовой режим выпуска и обращения банковских векселей аналогичен режиму всех векселей и устанавливается Положением о переводном и простом векселе.

Цель банковского векселя - содействие реализации товаров с отсрочкой платежа. Банковский же вексель выписывается банком-эмитентом на основании депонирования клиентом в банке определенной суммы средств. Таким образом, для банка этот вексель является инструментом привлечения дополнительных ресурсов, а для покупателя векселя - возможностью размещения временно свободных денежных средств с целью получения дохода.

По экономической природе банковские векселя близки к депозитным сертификатам, но правовой режим совпадает с общим режимом всех иных эмитентов векселей.

В настоящее время от коммерческих банков не требуется регистрации выпуска векселей или утверждения условий их выпуска. Действующие правила предполагают только извещение Главного территориального управления ЦБ РФ о выпуске банком векселей. В то же время, действующее вексельное законодательство допускает для эмитентов возможность самостоятельно устанавливать правила выпуска и обращения своих векселей, не противоречащие этому законодательству, что делает векселя наиболее привлекательными для банков.[19,стр.23]

Банки могут выпускать свои векселя, как сериями, так и в разовом порядке. Привлекательность единичного векселя в том, что условия его выпуска и обращения можно определить с учетом интересов конкретного вкладчика. Серийному выпуску векселей банки отдают явное предпочтение, поскольку в этом случае обеспечивается привлечение большого количества инвесторов и значительного объема ресурсов.

Банковский вексель - ордерная ценная бумага, и большинство банков сохраняют такую его сущность. Однако в ряде случаев при наличие определенных оговорок, допустим выпуск как именных векселей (путем внесения в них слов «не приказу»), так и векселей на предъявителя (путем предъявления банковского или предъявительского индоссамента).

Банк выбирает необходимый режим обращения векселя, исходя из тех задач, решение которых предполагается осуществить с помощью выпуска собственных векселей.

Срок платежа по векселям устанавливается банком либо в одностороннем порядке (при серийном выпуске векселей), либо по согласованию с клиентом (при единичном выпуске). Банки в своей практике используют все известные варианты назначения сроков платежа:

на определенную дату;

во столько-то времени от составления;

по предъявлении;

во столько-то времени от предъявления.

В зависимости от способа назначения платежа в соответствии с действующим вексельным законодательством определяется и порядок вознаграждения. Если вексель выписан по предъявлении или во столько-то времени от предъявления, то в нем может быть указана процентная ставка, исходя из которой, начисляется доход на основную сумму за время, прошедшее от даты выписки векселя до даты платежа.

Преимущество банковских векселей заключается также и в том, что они, в отличие от депозитных сертификатов могут использоваться как платежное средство. Причем банки активно пытаются использовать эту особенность векселя выполнять функции средства обращения и платежа. Разработаны многочисленные варианты организации расчетов между предприятиями с использованием банковских векселей.

2.2 Инвестиционные операции коммерческих банков с ценными бумагами

Под инвестиционным процессом понимается последовательность этапов, действий, процедур и операций по осуществлению инвестиционной деятельности. Инвестиционные операции коммерческих банков заключаются во вложении банковских ресурсов в частные и государственные ценные бумаги на сравнительно длительные сроки с целью получения прибыли.

Такая деятельность является альтернативной, но не взаимоисключающей, по отношению к кредитованию. В то же время банковские инвестиции имеют ряд отличий от кредитных операций. Да, при кредитовании инициатива заключения соглашения принадлежит заемщику, а при инвестировании инициатором выступает банк, который пытается вложить средства.

В инвестиционном процессе выделяются три основных этапа.

Первый (подготовительный) этап -- этап принятия решения об инвестировании. Формируются цели инвестирования, определяются направления инвестирования и происходит выбор конкретных объектов, подготовка и заключение инвестиционного договора [3, c. 97]

Второй этап инвестиционного процесса -- осуществление инвестиций, практические действия по их реализации, облекаемые в правовую форму путем заключения различных договоров. Этот этап завершается созданием объекта инвестиционной деятельности.

Третий (эксплуатационный) этап связан с использованием созданного объекта инвестиционной деятельности. На этом этапе происходит компенсация инвестиционных затрат, генерируются доходы от реализации инвестиций. Именно этот этап совпадает со сроком окупаемости инвестиций.

Перечислим основные направления участия банков в инвестиционном процессе:

- Мобилизация банками средств на инвестиционные цели;

- Предоставление кредитов инвестиционного характера;

- Вложения в ценные бумаги, паи, долевые участия (как за счет банка, так и по поручению клиента) [3, c. 109].

Эти направления тесно связаны друг с другом. Мобилизуя капиталы, сбережения населения, другие свободные денежные средства, банки формируют свои ресурсы с целью их прибыльного использования. Объем и структура операций по аккумулированию средств -- основные факторы воздействия на состояние кредитных и инвестиционных портфелей банков, возможности их инвестиционной деятельности.

Инвестиции понимаются и как все направления размещения ресурсов коммерческого банка, и как операции по размещению денежных средств на определенный срок с целью получения дохода. В первом случае к инвестициям относят весь комплекс активных операций коммерческого банка, во втором -- его срочную составляющую [4, c. 98].

В соответствии с нормативными документами любая покупка и перепродажа ценных бумаг от своего имени, за свой счет и по собственной инициативе является инвестиционной операцией. Объектами банковских инвестиций выступают самые разнообразные ценные бумаги. В российской банковской практике в зависимости от инвестиционных инструментов, используемых для формирования собственного портфеля для целей учета и отражения в балансе, различают:

- вложения в долговые обязательства;

- вложения в акции.

Информация о структуре вложений банков в ценные бумаги в 2010 году представлены на рис 5, из которого видно, что основными объектами инвестирования банков в 2010 году являются государственные облигации и акции.

Рис.5 Структура вложений кредитных организаций в ценные бумаги по видам млн. руб. на 01.01.2010 год. [30]

В настоящее время банковский портфель долговых обязательств формируется в основном на основе государственных облигаций, субфедеральных и муниципальных облигаций и облигаций корпораций. Для каждого из этих видов ценных бумаг характерны свои особенности и риски [4, c. 104].

При анализе вложений банка в акции следует различать прямые и портфельные инвестиции.

Прямые инвестиции -- это вложения ресурсов банка в различных формах с целью непосредственного управления объектом инвестиций, в качестве которого могут выступать предприятия, фонды и корпорации, недвижимость, иное имущество.

Портфельные инвестиции в акции осуществляются в форме создания портфелей акций различных эмитентов, управляемых как единое целое. Цель портфельных инвестиций -- получение доходов от роста курсовой стоимости акций, находящихся в портфеле, и прибыли в форме дивидендов на основе диверсификации вложений.

В том случае, когда банк приобретает (либо оставляет за собой) контрольный пакет акций той или иной компании, в управлении которой он принимает непосредственное участие, реализуя право голоса по принадлежащим ему акциям, он формирует портфель контрольного участия.

Банки, покупая те или иные виды ценных бумаг, должны учитывать такие факторы, как:

- уровень риска; - ликвидность; - доходность.

Под риском вложений понимается возможное снижение рыночной стоимости ценной бумаги под воздействием различных изменений на фондовом рынке. Снижение риска ценной бумаги обычно достигается в ущерб доходности. Оптимальное сочетание риска и доходности обеспечивается путем тщательного подбора и постоянного контроля инвестиционного портфеля.

Основными условиями эффективной инвестиционной деятельности банков являются

- функционирование развитого фондового рынка в стране;

- наличие у банков высокопрофессиональных специалистов, формирующих портфель ценных бумаг и управляющих им;

- диверсифицированность инвестиционного портфеля по видам, срокам и эмитентам ценных бумаг;

- достаточность законодательной и нормативной базы. [8, c. 102]

Инвестиционная деятельность кредитных организаций на рынке ценных бумаг регулируется акционерным законодательством, законодательством о рынке ценных бумаг, антимонопольным и банковским законодательством. Соответственно этому, на кредитные организации распространяются регулирующие, надзорные и контрольные меры Министерства по антимонопольной политике РФ (МАП) и Банка России.

Итак, подведем итоги. Инвестиционные операции коммерческих банков -- вложение средств в ценные бумаги предприятий -- государственных, коллективных и частных -- на относительно длительный период времени. Цель инвестиционной деятельности коммерческого банка усматривается в том, что бы обеспечить себе сохранение средств, диверсификацию (распределение денежных средств, которые инвестируются, между разными объектами вложений с целью снижения риска возможных потерь капитала или доходов от него), доход и ликвидность.

2.3 Коммерческие банки как профессиональные участники рынка ценных бумаг

коммерческий банк рынок ценный бумага

Среди большого круга участников рынка ценных бумаг, в том числе профессиональных, особо следует выделить коммерческие банки. Вполне закономерно, что банки являются основным звеном финансового рынка, поскольку они имеют право на основании банковской лицензии осуществлять весь спектр операций, предусмотренных Законом «О банках и банковской деятельности». Другие кредитные организации осуществляют, как правило, узконаправленную деятельность и ориентированы на отдельные банковские операции (осуществление расчетов, инкассацию, лизинг и др.).

Коммерческим банкам разрешено выступать в качестве комиссионера или поверенного по отношению к клиенту или продавцом - по отношению к третьему лицу.

Занимаясь куплей или продажей ценных бумаг на вторичном рынке за счет и по поручению клиента, банк получает вознаграждение от клиента за точное и быстрое исполнение указаний по покупке или продаже ценной бумаги. Размер вознаграждения может быть увеличен при улучшении условий договора поручения.

Банк может организовать хранение и учет ценных бумаг в своем хранилище или хранилищах других кредитно-финансовых институтов. Банк также может по поручению клиентов организовать многосторонние расчеты по заключаемым клиентами сделкам с ценными бумагами, предоставить дополнительные услуги: клиринг, кредитование, страхование и другие. Интерес банка при этом состоит в том, чтобы получить максимальное вознаграждение за обслуживание клиентов, включая ведение счета депо и организацию расчетов по ценным бумагам.

В настоящее время профессиональная деятельность банков на рынке ценных бумаг является одним из важнейших направлений деятельности коммерческих банков. Доходы коммерческих банков от операций с ценными бумагами и инвестиционной деятельности составляют значительную долю при формировании прибыли.

Анализ действующего законодательства свидетельствует о том, что для осуществления профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг кредитная организация должна соответствовать следующим требованиям:

а) наличие статуса кредитной организации;

б) наличие у кредитной организации лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг;

в) соблюдение кредитной организацией правил совмещения видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг.

Указанные требования по существу являются основными условиями осуществления кредитными организациями профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, соответствие совокупности которых делает данную деятельность для кредитных организаций возможной.

Профессиональные участники рынка ценных бумаг - юридические лица, в том числе кредитные организации, которые осуществляют следующие виды деятельности:

· брокерская деятельность;

· дилерская деятельность;

· деятельность по доверительному управлению;

· клиринговая деятельность;

· депозитарная деятельность;

· деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг;

· деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг.

Расширение и диверсификация форм участия коммерческих банков на рынке ценных бумаг привели к организации крупных финансово-банковских групп во главе с коммерческими банками, концентрирующими вокруг себя относительно самостоятельные структурные подразделения - инвестиционные фонды, брокерские фирмы, трастовые компании, консультационные фирмы и т.д.

Из существующих видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг для коммерческого банка характерны следующие:

- дилерская;

- брокерская;

- деятельность по доверительному управлению;

- депозитарная деятельность;

- клиринговая.

Особенность кредитной организации - профессионального участника рынка ценных бумаг - состоит в том, что изначально кредитная организация создавалась для осуществления банковской деятельности, и, получив статус профессионального участника фондового рынка, осталась кредитной организацией с той же организационно-правовой формой, уставным капиталом и ограничениями по его формированию и другими особенностями.

При осуществлении операций с ценными бумагами в качестве профессионального участника фондового рынка кредитная организация должна соблюдать правила совмещения профессиональной деятельности. Данные правила, установленные Приказом ФСФР «Об утверждении порядка лицензирования видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг» № 07-21/пз-н от 06.03.2007 г., касаются возможности одновременного осуществления одного или нескольких видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг.

Профессиональные виды деятельности на рынке ценных бумаг могут совмещаться в деятельности одного и того же участника рынка, но только в разрешенных сочетаниях.

Наличие строгих и четких правил совмещения видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг вызвано высокими рисками, которыми сопровождается осуществление профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, и представляется положительным фактом.

Правило совмещения - это установленная нормативными правовыми актами, регулирующими рынок ценных бумаг, возможность сочетания профессиональным участником рынка ценных бумаг одновременно двух и более видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг.

На кредитные организации - профессиональные участники в данном случае распространяются все правила совмещения, при этом не имеет значения, что в целом профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг совмещается с банковской деятельностью. Это означает принятие кредитной организацией на себя, кроме рисков, связанных с осуществлением банковской деятельности, риски, связанные с профессиональной деятельностью на рынке ценных бумаг.

Деятельность дилерских операций банка напоминает работу пункта обмена валют, который по своему усмотрению выставляет котировки на покупку и продажу валюты. Заработок дилера - разница между ценой покупки и ценой продажи: купил дешево, продал дорого, разницу положил себе в карман.



3. Проблемы и перспективы деятельности коммерческих банков в России

3.1 Проблемы деятельности коммерческих банков в России

На основании вышесказанного можно выявить основные факторы, негативно влияющие на основную деятельность коммерческих банков К данным проблемам можно отнести:

Во-первых, сложившуюся экономическую ситуацию, как в нашей стране, так и во всем мире в целом. Еще не угасло влияние кризиса на российский банковский сектор. В связи с этим происходит замедление темпов развития рынка банковских услуг в целом и операций банков с ценными бумагами в частности.

Во-вторых, перед банками остро стоит вопрос значительных колебаний валютных курсов, а также рост инфляции. Ни один из этих факторов не может положительно сказаться на операциях банков с ценными бумагами.

В-третьих, на сегодняшний день на финансовых рынках сохраняется такая ситуация, которая характеризуется общим повышением стоимости привлечения средств, а также существенным ограничением для региональных банков в источниках фондирования. Соответственно данный фактор также оказывает отрицательное влияние на рассматриваемые операции.

В-четвертых, реальные доходы в связи с мировым финансовым кризисом значительно сократились. В связи с этим готовность населения вкладывать свои денежные средства в достаточно рискованную сферу, как фондовый рынок и операции с ценными бумагами, также резко снизилась. На что также влияют высокие кредитные риски, которые также можно выделить как одну из проблем коммерческих банков.

Немало важна такая проблема, возникшая перед коммерческими банками, как наличие разрывов по срокам между активами и пассивами. Население из-за отсутствия денежных средств в достаточном количестве оттягивают выплаты по приобретенным обязательствам, вследствие чего банки вынуждены откладывать проведение запланированных мероприятий по операциям с ценными бумагами.

Следствием нестабильной ситуации на финансовом, фондовом рынке является рост капитализации банков и укрупнение кредитных организаций, обусловленные процессами слияния и концентрации [27, стр. 524 ]. Кроме того, на работу коммерческих банков нашей страны негативное воздействие оказывает активизация иностранных банков на российском финансовом рынке, особенно в розничном сегменте. А если говорить о региональных коммерческих банках, то кроме иностранных банков большое давление на них оказывает территориальная экспансия московских банков посредством открытия филиалов и покупки финансово-устойчивых небольших банков. Получается, что только действительно крупные банки способны более эффективно финансировать перестройку промышленности, поскольку они легче поддаются воздействию в этом направлении со стороны органов власти. В то же время вызывает сомнение, как эффективность такого финансирования, так и последствия полного подчинения промышленного капитала банковскому. В случае полного и быстрого их слияния исчезнет возможность перелива капитала между различными секторами экономики, поскольку любая инвестиция окажется в конечном итоге инвестицией в финансовый сектор. Таким образом, искусственное укрупнение банков окажет отрицательное воздействие и на сами крупные банки, лишив их стимула к совершенствованию.

В настоящее время происходит переориентация российских банков на розничный бизнес. На данный момент потенциал роста банков, ориентированных на обслуживание ограниченного круга крупных клиентов, практически исчерпан. Кроме того, падение рыночных ставок в секторе корпоративного кредитования и необходимость диверсификации ресурсной базы и портфеля активов так же требуют от банков расширения клиентской базы за счет небольших, экономически не связанных между собой потребителей услуг.

3.2 Перспективы развития деятельности коммерческих банков в России

Выявив основные проблемы, возникающие перед коммерческими банками в операциях с ценными бумагами, перейдем к предложениям по решению данных проблем.

В настоящее время российский рынок ценных бумаг переживает не лучшие свои времена. Кризисная ситуация оказала огромное влияние на деятельность банков на фондовом рынке. Для решения проблем, возникающих у коммерческих банков, во-первых, необходимо преодолеть последствия мирового финансового кризис. Для этого Правительство РФ и Банк России в единстве должны проводить эффективную политику, которая должна быть направлена на преодоление кризисных явлений в российской банковской системе. Также для улучшения сложившейся ситуации необходимо большее развитие региональной сети, розничного и корпоративного бизнеса с целью повышения конкурентоспособности коммерческих банков, углубления диверсификации ресурсной базы за счет активизации деятельности на российских финансовых рынках, а так же в сегменте розничного бизнеса.

В связи с нестабильной макроэкономической ситуацией в стране коммерческие банки не в силах вводить в процесс своей деятельности какие-либо новшества. Для искоренения данной проблемы необходимо улучшить инвестиционный климат отечественной экономики, что позволит банкам широко использовать новые финансовые продукты.

Рост благосостояния населения России, а также развитие инфраструктуры банковского бизнеса позволит коммерческим банкам расширить сферу своей деятельности, в частности, деятельность, связанную с операциями по ценным бумагам.

В отечественной банковской системе существуют наиболее перспективные операции на рынке ценных бумаг, которые в перспективе могут выполнить роль «локомотива» для банковского сектора. Это, в первую очередь операции, связанные с возможностями рефинансирования имеющихся у банков активов. Это сделки по секьюритизации активов. В последние два-три года эти сделки становятся традиционными и применяются не только крупными банками, но и мелкими. Секьюритизация дает коммерческим банкам возможность провести рефинансирование не только портфелей коммерческих кредитов, в том числе розничных, но и выпустить бумаги под будущие регулярные поступления платежей -- например, выплаты по лизинговым контрактам, а также рассмотреть возможности организации рефинансирования совместно со страховыми компаниями на основе поступлений по страхованию жизни.

Перспективным направлением развития процессов рефинансирования банковского сектора стало в последние годы проведение сделок РЕПО и расширение круга участников этого рынка. Большой шаг вперед сделан при этом Банком России и ММВБ. Являясь основным регулятором банковской деятельности и основной российской торговой площадкой, эти организации на протяжении последних трех лет значительно модернизировали ранее применявшиеся технологии проведения РЕПО.

Проведение IPO один из новых инструментов рефинансирования банковской сферы, набирающий популярность на внутреннем российском рынке и позволяющий коммерческим банкам расширить свое присутствие на нем. По смыслу IPO -- эмиссионная операция, позволяющая коммерческим банкам выводить свои акции на рынок, для повышения капитализации. Переориентация банковских институтов на привлечение финансирования посредством публичных размещений свидетельствует о том, что в значительной степени меняется менталитет российского бизнеса, его владельцы готовы раскрывать свое участие, совершенствовать корпоративное управление, повышать транспарентность бизнес-процессов. Для коммерческих банков расширение рынка IPO позволяет им выступать на рынке в качестве инвесторов, консультантов, платежных или расчетных агентов, а также в качестве эмитентов.

Операции с ценными бумагами за последние пятнадцать лет вошли в повседневную практику российских банков и их клиентов. Развитие инфраструктуры рынка ценных бумаг, совершенствование законодательства, гармонизация требований российских и зарубежных регуляторов относительно деятельности профессиональных участников фондового рыка делают операции с ценными бумагами все более перспективным и привлекательным инструментом для развития бизнеса и перераспределения временно свободных финансовых ресурсов между различными участниками хозяйственного оборота. Таким образом, российская банковская система и рынок финансовых инструментов начинают более эффективно выполнять одну из своих основных функций -- обеспечение условий для свободного перераспределения капитала.

На данный момент важной задачей Правительства РФ и Банка России является разработка мер по скорейшему восстановлению работы финансового рынка как необходимого условия функционирования банковской системы, а, следовательно, и повышение активности банков на рынке ценных бумаг.

К сожалению, изменения в процессах регулирования рынком, инфраструктуре, в качественном составе участников рынка ценных бумаг происходят на недостаточном уровне. В то же время наблюдаются положительные тенденции развития, которые способствуют решению проблем отечественных коммерческих банков на фондовом рынке России.