Рынок ценных бумаг России

34 750

25 240

Непредвиденные расходы

800

18 445

Прибыль до уплаты налогов

44 650

49 815

Налоги

19 600

20 400

Чистая прибыль

25 050

29 415

Выплата дивидендов

12 500

13 500

Нераспределенная прибыль

12 500

15 915

Выпущенные обыкновенные акции, шт.

17 100

17 100

Рыночная цена одной акции, руб.

17

18



Таблица 3.2 Финансово-экономические показатели ОАО «Газпром» (в тыс. руб.)

Статья	годы
	2004 год	2005 год
Денежная наличность	196 534	245 477
Рыночные ценные бумаги	874 399	834 610
Товарно-материальные запасы	1 232 700	1 456 290
Прочие оборотные активы	291 400	356 730
Итого оборотных средств	2 198 683	3 254 387
Инвестиции	492 298	612 200
Недвижимость, машины, оборудование	10 319 240	19 623 300
Всего активов	19 307 720	24 298 370
Счета к оплате	913 000	1 037 256
Прочие краткосрочные обязательства	777 320	821 930
Итого краткосрочных обязательств	1 640 580	1 790 380
Облигационный займ	5 785 820	5 643 470
Прочие долгосрочные обязательства	869 300	1 045 710
Итого долгосрочных обязательств	5 572 940	6 195 210
Акционерный капитал	9 873 980	12 549 790
Всего	52 378 787	61 591 240
Выручка от реализации	27 134 726	29 490 993
Прочие доходы	9 630	16 780
Всего доходов	92 490 280	106 382 680
Себестоимость реализованной продукции, в т.ч. амортизация	16 873 490 1 274 030	23 463 280 1 936 610
Прибыль до уплаты налогов и процентов	850 280	98 730
Расходы по уплате процентов	394 597	322 748
Непредвиденные расходы	9 276	11 439
Прибыль до уплаты налогов	64 750	89 995
Налоги	193 240	231 920
Чистая прибыль	415 240	723 790
Выплата дивидендов	150 710	293 290
Нераспределенная прибыль	137 200	211 580
Выпущенные обыкновенные акции, шт.	249 400	352 100
Рыночная цена одной акции, руб.	0.128	0.266

Таблица 3.3 Дивиденд на одну обыкновенную акцию ОАО «Автоваз»

	2004 год	2005 год	отклонение	Темп роста (%)
Дивиденд по обыкновенным акциям	= 0,73	= 0,92	0,19	26,02

Таблица 3.4 Дивиденд на одну обыкновенную акцию ОАО «Газпром»

	2004 год	2005 год	отклонение	Темп роста (%)
Дивиденд по обыкновенным акциям	= 0,6	= 0,74	0,14	23,3

Анализ дивидендной политики показывает, что дивиденды находятся на среднем уровне, но наблюдается в динамике их рост. Что характеризуется положительно.

Таблица 3.5 Прибыль на одну обыкновенную акцию ОАО «Автоваз»

	2004 год	2005 год	отклонение	Темп роста (%)
Прибыль на одну обыкновенную акцию	= 2,198	= 2, 652	0,455	20,697

Таблица 3.6 Прибыль на одну обыкновенную акцию ОАО «Газпром»

	2004 год	2005 год	отклонение	Темп роста (%)
Прибыль на одну обыкновенную акцию	= 2,21	= 2, 648	0,398	20,482

Прибыль на одну обыкновенную акцию ОАО «Автоваз» составляет к 2005 году 2, 652 рубля, темп роста 20,6 %, а на акцию ОАО «Газпром» соответственно 2,648 рубля и 20,4 %. Данные показатели считаются высокими, что послужило обоснованием разместить инвестиционные средства именно в ценные акции данных предприятий.

Доходность (рентабельность) собственного капитала - отношение чистой прибыли к собственному капиталу. При анализе данного показателя важным является вопрос, на какой момент времени учитывать собственный капитал. Наиболее распространенный способ расчета - это деление чистой прибыли за год на среднюю величину собственного капитала на начало и конец года.

Таблица 3.7 Доходность собственного капитала ОАО «Автоваз»

	2004 год	2005 год	отклонение	Темп роста (%)
Рентабельность собственного капитала	= 0,036	= 0,043	0,007	19,98

Таблица 3.8 Доходность собственного капитала ОАО «Газпром»

	2004 год	2005 год	отклонение	Темп роста (%)
Рентабельность собственного капитала	= 0,067	= 0,082	0,015	48,73

Таблица 3.9 Финансовые показатели ООО «Газобезопасность» после вложения средств в инвестиционный финансовый портфель.

Показатели	Базовый год	Проект
Коэффициент абсолютной ликвидности	1,24	1,28
Коэффициент быстрой ликвидности	4,9	4,98
Коэффициент текущей ликвидности	5,23	5,67
Рентабельность продаж, %	22,8	27,36
Рентабельность собственного капитала, %	39,2	45,31
Рентабельность активов, %	35,34	39,5
Рентабельность инвестиций, %	52,7	56,78
Общая оборачиваемость капитала	1,4	1,7
Оборачиваемость мобильных средств	1,8	1,9
Оборачиваемость собственного капитала	2,3	2,7
Оборачиваемость кредиторской задолженности	7,3	6,9
Коэффициент автономности	0,61	0,78
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств	0,64	0,71
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	0,49	0,64

Показатели ликвидности, финансовой устойчивости и деловой активности подтверждают, что данное предложение на проектный период значительно улучшит финансово - экономические показатели работы исследуемого предприятия.

На основании проведенного анализа предприятия, в которое мы предлагаем инвестировать 70 000 тыс. рублей в акции ОАО «Автоваз» и акции ОАО «Газпром», нами сделаны следующие выводы:

1. Риски вложения в ценные бумаги данного предприятия минимальны, так как:

- доходность собственного капитала ОАО «Автоваза» растет, темп роста - 19,98 % и ОАО «Газпрома» - 48,73%;

- анализ дивидендной политики показывает, что дивиденды находятся на среднем уровне, но наблюдается в динамике их рост, что характеризуется положительно;

- покрытие активов достаточное, на одну акцию ОАО «Автоваза» приходится 84, 5 тыс. рублей в 2005 году, темп роста составляет 110,5%, а ОАО «Газпрома» 90,48 тыс. руб. и темп роста составляет 150%.

2. Итого от размещения 70 000 тыс. рублей в обыкновенные акции, сумма поступлений составит 9 233 277 рублей.

Несмотря на то, что 70 000 тыс. рублей будет выведено из оборота, диверсификация инвестиционной деятельности с использованием фондового рынка считаем эффективной, так как по данным расчетов приток денежных средств составит 9 233 277 рублей.

3. Финансовые показатели на проектный период исследуемого предприятия улучшатся. Это говорит о том, что вложение средств ООО «Газобезопасность» в ценные бумаги экономически оправдано.



ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Рынок ценных бумаг - это совокупность экономических отношений по поводу выпуска и обращения ценных бумаг между его участниками. Кроме того, он обладает своеобразными функциями.

Для успешного совершенствования рынка необходимо: во-первых повысить доверие к рынку ценных бумаг, во-вторых необходимо усовершенствовать законодательно-правовую базу, в-третьих необходима такая политика, которая бы позволила в короткие сроки завершить процесс приватизации, поскольку из опыта развитых стран видно, что акции АО играют большую роль на рынке ценных бумаг.

Интересы государства и участников рынка ценных бумаг во многом совпадают, что позволяет широко внедрять саморегулирование рынка его профессиональными участниками. Достижение оптимального сочетания государственного регулирования и саморегулирования напрямую связано с повышением ликвидности ценных бумаг.

Две конкурирующие площадки -- ММВБ и РТС продолжали сближать сферы деятельности: на ММВБ в середине года были введены сделки “поставка против платежа”, присущие ранее РТС. в то время как РТС наоборот, прилагала большие усилия, чтобы превратиться в биржу со своей собственной расчетной системой. Также хотелось бы добавить, что в 2006 году ММВБ стала в плотную сотрудничать с Лондонской биржой.

Таким образом, Фондовая секция ММВБ как торговая площадка практически сравнялась с РТС, и ее рост свидетельствует о приходе на рынок множества новых и на этот раз российских клиентов.

В начале 2006 г. на российском рынке акций повышательная тенденция сохранилась. Основной причиной роста был приход нерезидентских заказов на покупку акций после твердого заявления России о готовности выплачивать долг Парижскому клубу кредиторов.

Одной из наиболее ярких организаций на данный момент по привлечению инвестиций является ОАО «Газпром». Особенно после события 23 декабря 2005г., когда вступили в силу указы Президента РФ В.В.Путина, касающиеся либерализации акций ОАО «Газпрома», что вылилось в усиление капитализации концерна на 250%, до $150 млрд. Это знаковое событие для всего нашего фондового рынка. Его долго ожидали. Эти ожидания побудили инвесторов к активной скупке акций «Газпрома». Для «Газпрома» это, безусловно, выход на возможность привлечения новых инвестиций, в том числе от высококлассных иностранных инвесторов. Это означает возможность получения дополнительных источников финансирования на самых разных финансовых рынках. Для всего фондового рынка - это, безусловно, очень важное событие, поскольку акции «Газпрома» являются индикаторами развития всей фондовой системы Российской Федерации.

По итогам 2005 года индекс РТС вырос на 83,29%. Акции многих нефтяных компаний подорожали более чем на 100%, обыкновенные акции Сбербанка и «Газпрома» - на 150%. Прогноз аналитиков по акциям на 2006 год - рост не такой «сумасшедший», но порядка 30-40% доходности на вложенный капитал можно заработать.

Российский фондовый рынок в 2005 году вырос на 90%, оказавшись на третьем месте после фондовых рынков Египта и Иордании.

Все дальнейшее развитие российского рынка ценных бумаг зависит от повышения уровня его информационной открытости. Для этого в стране должна быть создана общепринятая система показателей для анализа конъюнктуры рынка ценных бумаг, введено обязательное опубликование любых фактов деятельности эмитентов, могущих повлиять на курс их ценных бумаг, должна оказываться поддержка независимым рейтинговым агентствам, будет широко даваться информация о курсах ценных бумаг и проводимых с ними операциях.

Прежде чем предложить мероприятия по работе хозяйствующего субъекта на рынке ценных бумаг нами сделан анализ исследуемого предприятия, чтобы выяснить, есть ли у предприятия потенциал для работы на фондовом рынке.

На основе проведенного анализа нами сделаны следующие выводы:

- За анализируемый период произошло увеличение нераспределенной прибыли, что говорит о расширении возможностей пополнения оборотных средств для ведения нормальной хозяйственной деятельности.

- Показатели рентабельности предприятия предоставляют информацию о степени эффективности деятельности компании в целом. Они показали, что предприятие относится к рентабельным и осуществляет продажи с прибылью Анализ структуры финансирования предприятия позволяет сделать вывод о том, что долгосрочная и краткосрочная задолженность размещена эффективно и оборачиваемость ее увеличивается из года в год. Дополнительное увеличение ассортимента предоставляемых услуг приведет к повышению качества и принесет предприятию дополнительную прибыль.

- Рентабельность собственного капитала предприятия находится на достаточно высоком уровне, что говорит об эффективности его деятельности.

- Уменьшаются сроки погашения дебиторской задолженности, т.е. улучшается деловая активность предприятия.

- Уровень заемного капитала низок, что говорит о том, что предприятие не находится в долговой зависимости, а значит, не высок риск его неплатежеспособности при возникновении сбоев в поступлении доходов.

В целом заключение по анализу деятельности ООО «Газобезопасность» показало, что с каждым годом основные показатели улучшаются, увеличиваются обороты активов предприятия, что создаёт надёжный задел для усовершенствования финансовой политики предприятия. Мобилизуя в основном собственные средства, эффективно используя свои резервы, предприятие имеет возможность предпринимать мероприятия по повышению качества предоставляемых услуг. Это поможет ему повысить рейтинг в деловых кругах, стать более открытым и привлекательным для инвесторов, кредиторов и других партнеров, что в свою очередь расширит финансовые возможности предприятия для модернизации и обновления производства.

На основе анализа финансово - экономической деятельности исследуемого предприятия нами выяснено, что за 2005 год ООО «Газобезопасность» получило прибыль в размере 203 197 тыс. рублей.

Мы предлагаем часть прибыли - 70 000 тыс. рублей разместить в ценные бумаги ОАО «Автоваз» и ОАО «Газпром», то есть сформировать инвестиционный финансовый портфель, так как фондовый рынок на современном этапе динамично развивается, и если оптимально разместить денежные средства, можно получить дополнительную прибыль с минимальным риском.

70 000 тыс. рублей мы предлагаем разместить следующим образом:

- 50 % вложить в акции производственной компании ОАО «Автоваз», которые в настоящее время не характеризуются значительным объемом торгов на фондовом рынке, но представляются достаточно эффективными с точки зрения прироста курсовой стоимости (дивиденды должны быть не ниже 8% годовых);

- 50 % вложить в акции компании ОАО «Газпром», которые в настоящее время характеризуются значительным объемом торгов на фондовом рынке, и представляются достаточно эффективными с точки зрения прироста курсовой стоимости (дивиденды должны быть не ниже 12% годовых);

Инвестиционные показатели оценки качеств ценных бумаг.

Чтобы оценить инвестиционные качества ценных бумаг, в дипломной работе дана характеристика акциям, так как именно в эти ценные бумаги предлагаем инвестировать часть прибыли ООО «Газобезопасность».

Нами предложено приобрести 1940 обыкновенные акции ОАО «Автоваз», стоимостью 18 000 рублей под 18% годовых. Инвестиционные затраты - 34 920 тыс. рублей. Ожидаемые поступления 4 364 тыс. руб.

Далее, инвестиционный финансовый портфель предлагаем пополнить акциями ОАО «Газпром» стоимостью 226 рублей с фиксированным ежегодным доходом 20 %. Количество акций - 155 000, на сумму 35 030 тыс. руб. рублей. Ожидаемые поступления 4 866 тыс. рублей.

Несмотря на то, что 70 000 тыс. рублей будет выведено из оборота на три года, диверсификация инвестиционной деятельности с использованием фондового рынка считаем эффективной, так как по данным расчетов приток денежных средств составит 9 233 277 рублей.

На основании проведенного анализа предприятия, в которое мы предлагаем инвестировать 70 000 тыс. рублей в акции ОАО «Автоваз» и акции ОАО «Газпром», нами сделаны следующие выводы:

- доходность собственного капитала ОАО «Автоваза» растет, темп роста - 19,98 % и ОАО «Газпрома» - 48,73%;

- анализ дивидендной политики показывает, что дивиденды находятся на среднем уровне, но наблюдается в динамике их рост, что характеризуется положительно;

- покрытие активов достаточное, на одну акцию ОАО «Автоваза» приходится 84, 5 тыс. рублей в 2005 году, темп роста составляет 110,5%, а ОАО «Газпрома» 90,48 тыс. руб. и темп роста составляет 150%.

Данные показатели говорят о том, что приобретение ценных бумаг данных предприятий имеет минимальные риски.

Показатели ликвидности, финансовой устойчивости и деловой активности после внедрения проектного мероприятия в ООО «Газобезопасность» улучшились. Это говорит о том, что данное предложение на проектный период значительно улучшит финансово - экономические показатели работы исследуемого предприятия.



СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ:

Алексеев М.И. Рынок ценных бумаг. - М.: Финансы и статистика, -2004 - с.206.

Балкибеков В.С. Коротко // Профиль. - 2004, №8 - с.82.

Баранов А. Фондовые индексы в исследовании рынка акций нефтяных и газовых компаний // Рынок ценных бумаг. - 2005, № 11 - с.23.

Белоусов А. Российская экономика. Тенденции и перспективы // Top- Manager. - 2006, №2 - с.6.

Витин А. Рынок ценных бумаг и инвестиции: кризис и предпосылки его преодоления // Вопросы экономики. - 2005, № 9 - с.136.

Годовая бухгалтерская отчетность ООО «Газобезопасность» за 2005г.

Гражданский кодекс РФ ( часть 1 от 30.11.1994г. № 51-ФЗ, часть 2 от 26.01.1996г. №140ФЗ).

Делягин М. Современные политические факторы развития фондового рынка // Финансист. - 2005, № 11 - с.25.

Ефимова О.В., Мельник М.В. Анализ финансовой отчетности. - М.: Омега-Л, - 2004 - с.46.

Захаров А. Состояние и перспективы развития рынка ценных бумаг России. // Право и экономика. - 2005, № 12 - с.69.

Инструкция ЦБ РФ от 22. июля 2002г. «О правилах выпуска и регистрации ценных бумаг кредитными организациями на территории РФ».

Кафиев Ю. Что значат итоги 2005 г. для российского рынка акций // Рынок ценных бумаг. - 2006, № 1 - с.63.

Ковалев В.В. Финансовый анализ: управление капиталом, выбор инвестиций, анализ отчетности. - М.: ФиС, 2004 - с.32.

Лусников А. Реалии и иллюзии российского фондового рынка // Рынок ценных бумаг. - 2006, № 3 - с.62.

Майоров Д. Что принесет 2006 год российскому фондовому рынку? // Рынок ценных бумаг. - 2006, № 1 - с.87.

Меньшиков И.С. Финансовый анализ ценных бумаг. - М.: Финансы и статистика, - 2004 - с.192.

Методические рекомендации по раскрытию информации о прибыли, приходящейся на одну акцию (утверждены при Минфине РФ от 21 марта 2000г. №29н).

Миркин Я.М. Ценные бумаги и фондовый рынок. - М.: Перспектива, - 2005 - с.238.

Мищенко А.В. Оптимизационная модель формирования инвестиционного портфеля // Финансовый менеджмент. - 2006, №3 - с.37.

Налоговый кодекс РФ ( часть 1 от 31.07.1998г. №146-ФЗ, часть 2 от 05.08.2000г. №117-ФЗ).

Никишин А. Концепция развития рынка ценных бумаг в РФ // Экономика и жизнь. - 2004, №10 - с.47.

Отчет о финансово-хозяйственной деятельности ООО «Газобезопасность» за 2005г.

Пономарев Ю.В. Российские банки в международном сообществе // Деньги и кредит. - 2004, №11 - с.43.

Постановление Правительства РФ от 06 ноября 2001г. №771. «Вопросы эмиссии и обращения государственных сберегательных комбинаций».

Постановление ЦБ РФ от 3 июля 2002г. «Об утверждении стандартов эмиссии акций, размещенных при учреждении АО, и их проспектов эмиссии».

Потемкин А. Обзор финансовых рынков // Профиль. - 2006, №2 - с.61.

Предложения об изменении структуры ООО «Газобезопасность» (письмо Департамента по добыче газа, газового конденсата, нефти от 19.04.04.№03/0700/3-849)

Приказ Минфина РФ от 22 июля 2003 года № 67н «О формах бухгалтерской отчетности».

Рожков И.В. Анализ фондового рынка России // Финансовый менеджмент. - 2006, №1 - с.54.

Рубцов Б. Тенденции развития мировой экономики и фондовый рынок России // Популярные финансы. - 2005, № 12 - с.22.

Самохвалов А. Конкуренция на рынке ценных бумаг // Деньги и кредит. - 2005, №11 - с.29.

Устав ООО «Газобезопасность» от 27.02.04г.

Фадеев А. Формирование портфеля ценных бумаг. Специфика российского варианта // Рынок ценных бумаг. - 2005, № 18 - с.41.

Федеральный закон от 10 июля 2002г. №86-ФЗ. «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)».

Федеральный закон от 23 декабря 2005г. №182-ФЗ. «О внесении изменений в статью 15 Федерального закона «О газоснабжении в Российской Федерации».

Федеральный закон от 28 декабря 2002г. №28. «О внесении изменений и дополнений в закон «О рынке ценных бумаг».

Финансово-кредитный энциклопедический словарь. - М.: Финансы и статистика, - 2004 - с.144.

Размещено на Allbest.ru